SODA SANAYİİ A.Ş. ANALİZİ

Transkript

1 Sayfa1 GİRİŞ: SODA SANAYİİ A.Ş. ANALİZİ

2 Sayfa2 ŞİRKET KARTI: Cam sanayisinin ana ham maddelerinden biri olan soda üretmek üzere 1969 yılında kurulan Soda Sanayii A.Ş., Kimyasallar Grubu'nun amiral gemisi konumundadır. Yüksek üretim kapasitesi, ürün kalitesi ve geniş pazarlama ağı ile güvenilir bir tedarikçi olan Soda Sanayii, Türkiye'nin arzını karşılamanın yanında yaklaşık 80 ülkeye gerçekleştirmekte olduğu satışları ile uluslararası pazarlarda da önemli bir konuma sahiptir. Türkiye, Bosna Hersek ve Bulgaristan'da faaliyet gösteren işletmelerinde toplam 2,2 milyon ton soda üretim kapasitesine sahip olan Soda Sanayii A.Ş., söz konusu üretim miktarıyla soda üreticileri sıralamasında Avrupa'da 4., dünyada 10. sırada yer almaktadır. Üretilen, ağır ve hafif soda, sodyum bikarbonat ve sodyum sülfat ürünleriyle başta cam sanayii olmak üzere deterjan, kimyasal madde üretimi, kağıt, tekstil, gıda ve hayvan yemi sektörlerine hizmet veren kuruluş, soda üretiminin ana hammaddeleri olan kireçtaşı ve tuzu kendi işletmelerinden sağlamaktadır. Diğer 39% Ortaklık Yapısı TÜRKİYE ŞİŞE VE CAM FABRİKALARI ANONİM ŞİRKETİ 61% Halka Açıklık %23,38 Ödenmiş Sermaye Piyasa Değeri Senet Sayısı F/K 6,63 PD/DD 1,40

3 Sayfa3 ANALİZ 1 MALİ RASYOLAR: BİLANÇO 03/ /2016 Toplam Aktifler Dönen Varlıklar Toplam Yabancı Kaynaklar Özsermaye FVÖK GELİR TABLOSU 03/ /2016 Hasılat Satışların Maliyeti(-) Esas Faaliyet K / Z Brüt Kar/Zarar Dönem Karı / Zararı MARJLAR (%) 03/ /2016 Dönem Kar Marjı 0,23 0,18 Brüt Kar Marjı 22,67 27,79 B.li-B.siz Bölünme Bedelli % Bedelsiz Temettü % Tarih Oranları % , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , Tarihindeki Veri: Temettü Bedelsiz Hisse Senedi Olarak Dağıtıldı. ORANLAR 03/ /2016 Cari Oran 3,43 2,36 Aktif Devir Hızı 0,18 0,16 Özsermaye/Aktifler 0,70 0,74 Duran Varlıklar/Aktifler 0,47 0,48 Özsermaye Karlılığı 4,29 4,29 Aktif Karlılığı 4,28 2,97 SON TEMETTÜLER 29/04/ /05/2015 Nakit Tem. Brüt Oran (%) 36,36 11,93 Nakit Tem. Brüt TL 0,3636 0,1193 Nakit Temettü Net Oran (%) 30,91 10,14 Nakit Tem. Tutarı TL Temettü Verimi (%) 7,3 2,0 Nakit Temettü Dağıtma Oranı (%) 55,2 15, Tarihindeki Veri: Temettü Bedelsiz Hisse Senedi Olarak Dağıtıldı.

4 Sayfa4 ANALİZ 2 İSTATİSTİKİ VERİLER: KORELASYON/SEKTÖR -1 SODA AYGAZ 0,8163 PETKM 0,7827 EGGUB 0,7634 GEDZA 0,7351 DYOBY 0,7109 GOODY 0,6363 TRCAS 0,5687 BRISA 0,5680 HEKTS 0,5428 ALKIM 0,5238 EGPRO 0,4832 SASA 0,4272 BAGFS 0,3720 MRSHL 0,3507 SANFM 0,2851 GUBRF 0,2736 TUPRS 0,2215 ACSEL 0,0376 PIMAS 0,0024 ATPET -0,0304 AKSA -0,1092 EPLAS -0,2478 BRKSN -0,2577 DEVA -0,2577 TMPOL -0,2991 RTALB -0,5266 KOREALASYON - 2 SODA XU100 0,7031 XYLDZ 0,6998 XKMYA 0,3368 GETİRİ - 1 SODA (%) Son 1 Yıl 5 Yıl Başı 18 Son 1 Ay -11 Son 1 Hafta 1 GETİRİ - 2 Yıl Başından Bu yana(%) XU100 7 XYLDZ 6 XKMYA -5 SODA 18 Korelasyon 1 tablosunda diğer hisse senetlerinin SODA hissesi ile ilişkileri gösterilmiştir. Bu tabloda hisse senedi seçimi yapılırken, SODA hissesinin de içinde bulunduğu XKMYA Endeksinden ve Endeksi oluşturan diğer hisse senetlerinden yararlanılmıştır. Tabloya bakıldığında ise SODA nın hareketi ile en fazla uyum (Aynı yönde hareket) içerisinde olan AYGAZ, en az uyuma (Ter yönde hareket) sahip olanınsa RTALB olduğu görülmektedir. Diğer yandan Yıldız Pazar Endeksi ve Kimya Endeksine kıyasla BİST100 ile hareket benzerliğinin daha fazla olduğu görülmekte. Getiri tablosuna bakıldığında ise; yılbaşından bu yana Kimya Endeksi, Yıldız Pazar ve BİST100 den daha fazla getiri sağladığı görülmekte. Birtakım Hesaplamalarda Kolaylık Amacıyla 0,5 ten Sonra Yuvarlama Yapılmıştır. Korelasyon: Seçilmiş Hisse Senetlerinin Hareketlerinin Birbirleriyle İlişkisini Göstermektedir. 0 dan Küçük İse Zıt Yönde, 0 dan Büyük İse Aynı Yönde Hareket Ediyorlar Demektir. Portföyde zıt yönde hareket eden Hisse Senedi Taşınması, Risk/Getiri açısından doğru bir strateji olacaktır. Korelasyon Hesaplamaları dan İtibaren Geçerli Verileri Kapsamaktadır. Analizdeki tüm veriler tarihinde alınmıştır TARİHLİ KAPANIŞ VERİLERİ BAZ ALINMIŞTIR.

5 Sayfa5 ANALİZ 3 ÖRNEK PORTFÖY: KORELASYON/BİST30 SODA KOZAL 0,25541 EKGYO 0,26543 ULKER 0,40686 THYAO 0,47921 PGSUS 0,56457 TAVHL 0,63782 HALKB 0,64329 TKFEN 0,64875 TUPRS 0,74329 CCOLA 0,75568 KRDMD 0,76014 EREGL 0,78196 ISCTR 0,81718 OTKAR 0,81945 DOAS 0,84135 TCELL 0,84712 TOASO 0,85458 VAKBN 0,8578 GARAN 0,86504 KCHOL 0,86826 PETKM 0,88217 SAHOL 0,89086 TTKOM 0,89114 AKBNK 0,89599 FROTO 0,89983 YKBNK 0,90035 ENKAI 0,90149 ARCLK 0,90396 BIMAS 0,91857 SISE 0,91862 Yandaki tabloda Soda Sanayi Hisse Senedi ile BİST30 hisse senetleri ile arasındaki korelasyonu görmektesiniz. Korelasyon; iki ya da daha fazla sayıda değişken arasındaki ilişkiyi gösterir. Korelasyon katsayıları birbirine yakın olan hisse senetlerinin aynı portföyde olmasının portföye kazandıracağı marjinal bir getiri yoktur. Ters korelasyonlu hisse senetlerinin bulunduğu portföyde ise risk/getiri paydası büyüktür. Dolayısıyla korelasyonları 1 ve 1 e çok yakın olan hisse senetlerinin aynı portföyde taşımak getiri sağlama açısında mantıklı olmamakla birlikte, korelasyonları negatif olan hisse senetlerinin portföy üzerinde getiri açısından etkisi daha agresif ancak çok daha büyük olmaktadır. Bu analiz; bu düşüncemizi rakamlarla daha net bir şekilde ifade edebileceğimiz ve sizlere getirileri birbirinden farklı olan örnek portföy seçeneklerini hakkında bilgi vermeyi amaçlamaktadır. Aşağıda sizlerle paylaştığımız portföylerimiz ve getirileri, aynı zamanda alternatif getiri sağlayabilecek Dolar, Petrol ve Altınla da kıyaslanmış ve hesaplamaları yapılmıştır. ÖRNEK 1 GETİRİ (%) SODA 18 KOZAL 5 EKGYO 9 ULKER tarihli kapanış fiyatlarının baz alındığı örnek portföylerde yıl başından bu yana getiriler verilmiştir. Örnek 1 portföyünde yer alan hisseler Soda ile en ters korelasyon içerisinde olan BİST30 hisselerinden, Örnek 2 portföyünde yer alan hisselerse Soda ile XKMYA endeksinde yer alan en ters korelasyonlu hisselerden oluşmaktadır. KORELASYONLAR SODA DOLAR -0,48398 PETROL 0,70969 ALTIN 0,77631 ÖRNEK 2 GETİRİ (%) SODA 18 TMPOL 6 DEVA -6 RTALB 18 Örnek 1 portföyü %45, Örnek 2 portföyündeki getiri oranı ise 0 dır. Tamamen bu hisselerden oluşan tek bir portföydeki getiri oranı ise %27 olacaktır. Bu portföy örnekleri, Portföy oluşturma konusunda fikir sağlama amacı çerçevesinde oluşturulmuştur.

6 Sayfa6 HABER (Sadece Şirketin Kap a Gönderdiği Bildirimler Dikkate Alınmaktadır.) ( ) Şirketimiz çıkarılmış sermayesinin; tamamı 2015 yılı kar payından karşılanmak suretiyle TL'den TL'ye artırılması nedeniyle ihraç edilecek TL tutarındaki paylara ilişkin ihraç belgesi, Sermaye Piyasası Kurulu'nca tarihinde onaylanmıştır. ( ) Yönetim Kurulumuzun tarihli toplantısında; Mevcut Türk Liralık kayıtlı sermaye tavanı içerisinde Türk Lirası olan şirketimiz çıkarılmış sermayesinin Türk Lirasına yükseltilmesine, Artırılan Türk Lirasının; a.) 23 Mart 2016 tarihinde toplanan Ortaklar Olağan Genel Kurulu'nun birinci temettünün ortaklarımıza bedelsiz pay olarak dağıtılması kararı doğrultusunda 2015 yılı kar payından karşılanmasına, b.) Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) nezdinde kayden izlenmekte olan ve aralarında grup ayrımı bulunmayan, nama yazılı paylardan oluşan mevcut çıkarılmış sermayenin % 13,63636 oranına isabet eden payların bedelsiz olarak hissedarlara payları oranında dağıtılmasına, karar verilmiştir. ( ) GOLDMAN SACHS, SODA SANAYİ ICIN FIYAT HEDEFINI 6.63 TL'DEN 6.16TL'YE DÜŞÜRDÜ, TAVSİYE AL ( ) MSCI Global Small Cap endeksine ise, Beşiktaş Futbol, Soda Sanayi ve Verusa Holding alındı, Kardemir (A) ve Koza Anadolu ise çıkarıldı. ( ) Soda Sanayii'nin Mersin'de Buhar Kazanı Kül Atıkları Düzenli Depolama Sahası Projesi ile İlgili ÇED Gerekli Değildir Kararı Verildi. SONUÇ: Cam sanayisinin ana ham maddelerinden biri olan soda üretmek üzere 1969 yılında kurulan Soda Sanayii A.Ş., Kimyasallar Grubu'nun amiral gemisi konumundadır. Ayrıca soda üreticileri sıralamasında Avrupa'da 4., dünyada 10. sırada yer almaktadır. Yapmış olduğumuz çalışmada da dikkat çektiğimiz üzere, gerek BİST te, gerekse sektörü içerisinde lokomotif hisse olarak sayabileceğimiz SODA;Orta ve Uzun Vadeli portföylerde olmasını arzu ettiğimiz bir hisse senedi olmakla birlikte, İstikrarlı Duruşu-Sermaye Artırımı-Temettü Disipliniyle her zaman önerilerimiz arasında yer almaya devam edecektir.