HEDEF MALĠ YATIRIMLAR HOLDĠNG ANONĠM ġġrketġ TARĠHĠ ĠTĠBARĠYLE FĠNANSAL TABLOLAR VE DĠPNOTLARI

Transkript

1 HEDEF MALĠ YATIRIMLAR HOLDĠNG ANONĠM ġġrketġ TARĠHĠ ĠTĠBARĠYLE FĠNANSAL TABLOLAR VE DĠPNOTLARI

2 Ġçindekiler Sayfa Bağımsız denetçi görüşü - bilançoları 1-2 kapsamlı gelir tabloları 3-4 özsermaye değişim tabloları 5 nakit akım tabloları 6 finansal tablolara ilişkin dipnotlar 7-41

3 BAĞIMSIZ ĠNCELEME RAPORU HEDEF MALĠ YATIRIMLAR HOLDĠNG A.ġ. Yönetim Kurulu na GiriĢ Hedef Mali Yatırımlar Holoding A.Ş. nin ( Şirket ) ekte yer alan 30 Haziran 2011 tarihli ara dönem finansal durum tablosu, aynı tarihte sona eren altı aylık kapsamlı gelir tablosu, öz sermaye değişim tablosu, nakit akım tablosu ve önemli muhasebe politikalarının özeti ile dipnotları tarafımızca incelenmiştir. İşletme yönetiminin sorumluluğu, söz konusu ara dönem finansal tablolarının Sermaye Piyasası Kurulunca ( SPK ) yayımlanan finansal raporlama standartlarına uygun olarak hazırlanması ve dürüst bir şekilde sunumudur. Bizim sorumluluğumuz bu ara dönem finansal tabloların incelenmesine ilişkin ulaşılan sonucun açıklanmasıdır. Ġncelemenin Kapsamı İncelememiz Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan bağımsız denetim standartları düzenlemelerine uygun olarak yapılmıştır. Ara dönem finansal tabloların incelenmesi, ağırlıklı olarak finansal raporlama sürecinden sorumlu kişilerden bilgi toplanması, analitik inceleme ve diğer inceleme tekniklerinin uygulanmasını kapsamaktadır. Bir incelemenin kapsamı, Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan bağımsız denetim standartları çerçevesinde yapılan bağımsız denetim çalışmasına göre daha dar olduğundan, inceleme, bağımsız denetimde farkında olunması gereken tüm önemli hususları ortaya çıkarabilme konusunda güvence sağlamaz. Dolayısıyla, incelememiz sonucunda bir bağımsız denetim görüşü açıklanmamıştır. 31 Aralık 2010 tarihi itibariyle sona eren yıla ait Şirket finansal tablolarının denetimi başka bir bağımsız denetim firması tarafından yapılmış olup bağımsız denetim raporunda olumlu görüş verilmiştir. Sonuç İncelememiz sonucunda ara dönem finansal tablolarının, Hedef Mali Yatırımlar Holding A.Ş. nin 30 Haziran 2011 tarihi itibariyle finansal pozisyonunu, ve bu tarihte sona eren altı aylık döneme ilişkin finansal performansını ve nakit akımlarını, Sermaye Piyasası Kurulunca yayımlanan finansal raporlama standartları çerçevesinde doğru ve dürüst bir biçimde yansıtmadığı konusunda herhangi bir hususa rastlanılmamıştır. 12 Ağustos 2011, İstanbul, Türkiye Can Uluslararası Bağımsız Denetim ve S.M.M.M A.Ş. A member firm of INPACT International Süleyman Hilmi Dönmez Sorumlu Ortak, Başdenetçi Dünya Ticaret Merkezi A2 Blok Kat: 16 No: 458 Yeşilköy İSTANBUL

4 30 HAZĠRAN 2011 VE 31 ARALIK 2010 ĠTĠBARĠYLE BĠLANÇOLARI (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası ( TL ) olarak ifade edilmiştir.) (Seri:XI, No:29 Konsolide) - - Bağımsız Bağımsız Özel Dipnot Ġncelemeden GeçmiĢ Denetimden GeçmiĢ Ref. 30 Haziran Aralık 2010 VARLIKLAR Dönen Varlıklar Nakit ve Nakit Benzerleri Finansal Yatırımlar Ticari Alacaklar - - -İlişkili Taraflardan Alacaklar Diğer Ticari Alacaklar Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar Diğer Alacaklar Stoklar Canlı Varlıklar Devam Eden İnşaat Sözleşmelerinden Alacaklar - - Diğer Dönen Varlıklar Ara Toplam Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklar Duran Varlıklar Ticari Alacaklar Finans Sektörü Faaliyetlerinden Alacaklar Diğer Alacaklar Finansal Yatırımlar Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar Canlı Varlıklar Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller Maddi Duran Varlıklar Maddi Olmayan Duran Varlıklar Şerefiye Ertelenmiş Vergi Varlığı Diğer Duran Varlıklar TOPLAM VARLIKLAR Ekteki dipnotlar mali tabloların tamamlayıcı parçasını oluştururlar. 1

5 KAYNAKLAR HEDEF MALĠ YATIRIMLAR HOLDĠNG A.ġ. 30 HAZĠRAN 2011 VE 31 ARALIK 2010 ĠTĠBARĠYLE BĠLANÇOLARI (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası ( TL ) olarak ifade edilmiştir.) Bağımsız Bağımsız Özel Dipnot Ġncelemeden GeçmiĢ Denetimden GeçmiĢ Ref. 30 Haziran Aralık 2010 Kısa Vadeli Yükümlülükler Finansal Borçlar Diğer Finansal Yükümlülükler Ticari Borçlar İlişkili Taraflara Borçlar Diğer Ticari Borçlar Diğer Borçlar Devam Eden İnşaat Sözleşmeleri Hakediş Bedelleri - - Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar Devlet Teşvik ve Yardımları Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü Borç Karşılıkları Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler Ara Toplam Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlıklara İlişkin Yükümlülükler Uzun Vadeli Yükümlülükler Finansal Borçlar Diğer Finansal Yükümlülükler Ticari Borçlar Diğer Borçlar Finans Sektörü Faaliyetlerinden Borçlar Devlet Teşvik ve Yardımları Borç Karşılıkları Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler ÖZKAYNAKLAR Ana Ortaklığa Ait Özkaynaklar Ödenmiş Sermaye Hisse Senedi İhraç Primleri Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler Geçmiş Yıllar Kar/(Zararları) Net Dönem Karı/(Zararı) 27 ( ) ( ) Azınlık Payları - - TOPLAM KAYNAKLAR Ekteki dipnotlar mali tabloların tamamlayıcı parçasını oluştururlar. 2

6 30 HAZĠRAN 2011 VE 31 ARALIK 2010 ĠTĠBARĠYLE KAPSAMLI GELĠR TABLOSU (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası ( TL ) olarak ifade edilmiştir.) Bağımsız Bağımsız Bağımsız Bağımsız Dipnot Ġncelemeden Ġncelemeden Ġncelemeden Ġncelemeden GeçmiĢ GeçmemiĢ GeçmiĢ GeçmemiĢ Ref SÜRDÜRÜLEN FAALĠYETLER Satış Gelirleri Satışların Maliyeti (-) 28 ( ) ( ) ( ) ( ) Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Gelirler Faiz, Ücret, Prim, Komisyon ve Diğer Giderler (-) Finans Sektörü Faaliyetlerinden brüt kar BRÜT KAR Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-) 29 ( ) (59.019) (54.578) (40.717) Genel Yönetim Giderleri (-) 29 ( ) ( ) ( ) ( ) Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-) Diğer Faaliyet Gelirleri Diğer Faaliyet Giderleri (-) 31 (86.370) (86.370) - - FAALĠYET KARI / ZARARI ( ) Finansal Gelirler ( ) Finansal Giderler (-) 33 ( ) ( ) ( ) (15.939) SÜRDÜRÜLEN FAALĠYETLER VERGĠ ÖNCESĠ KARI/ZARARI ( ) (3.102) (57.824) ( ) Sürdürülen Faaliyetler Vergi Gelir/Gideri (-) - Dönem Vergi Gelir/Gideri (-) Ertelenmiş Vergi Geliri / Gideri (-) SÜRDÜRÜLEN FAALĠYETLER DÖNEM KARI/ZARARI (-) ( ) (57.824) ( ) DURDURULAN FAALĠYETLER Durdurulan Faaliyetler Vergi Sonrası Dönem Karı/Zararı(-) DÖNEM KARI / ZARARI (-) ( ) (57.824) ( ) 3

7 30 HAZĠRAN 2011 VE 31 ARALIK 2010 ĠTĠBARĠYLE KAPSAMLI GELĠR TABLOSU (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası ( TL ) olarak ifade edilmiştir.) Bağımsız Özel Bağımsız Özel Bağımsız Özel Bağımsız Özel Dipnot Denetimden GeçmiĢ Denetimden GeçmiĢ Denetimden GeçmiĢ Denetimden GeçmiĢ Ref DÖNEM KARI / ZARARI (-) ( ) (57.824) ( ) DĠĞER KAPSAMLI GELĠR / GĠDER (-) Duran Varlıklar Değer Artış Fonundaki Değişim Diğer Kapsamlı Gelir Kalemlerine İlişkin Vergi Gelir/Giderleri DĠĞER KAPSAMLI GELĠR / GĠDER (-) (VERGĠ SONRASI) TOPLAM KAPSAMLI GELĠR / GĠDER (-) ( ) (57.824) ( ) Dönem Karı/Zararının Dağılımı Azınlık Payları Ana Ortaklık Payları ( ) (57.824) ( ) Toplam Kapsamlı Gelirin Dağılımı Azınlık Payları Ana Ortaklık Payları ( ) (57.824) ( ) Hisse BaĢına Kazanç / Kayıp (-) (0,03590) 0,00228 (0,02313) (0,06065) SeyreltilmiĢ Hisse BaĢına Kazanç / Kayıp (-) (0,03590) 0,00228 (0,02313) (0,06065) Sürdürülen Faaliyetlerden Hisse BaĢına Kazanç / Kayıp (-) (0,03590) 0,00228 (0,02313) (0,06065) Sürdürülen Faaliyetlerden SeyreltilmiĢ Hisse BaĢına Kazanç / Kayıp (-) (0,03590) 0,00228 (0,02313) (0,06065) Ekteki dipnotlar mali tabloların tamamlayıcı parçasını oluştururlar. 4

8 30 HAZĠRAN 2011, 31 ARALIK 2010 ĠTĠBARĠYLE ÖZKAYNAK DEĞĠġĠM TABLOLARI (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası ( TL ) olarak ifade edilmiştir.) Sermaye Hisse Senedi İhraç Primleri Kardan Ayrılmış Kısıtlanmış Yedekler Geçmiş Yıl Karları / (Zararları) Dönem Karı / (Zararı) Toplam 31 Aralık 2009 Bakiyesi ( ) Sermaye arttırımı Önceki dönem karının transferi ( ) - Hisse senedi ihraç primleri Dönem net kar / (zararı) ( ) ( ) 31 Aralık 2010 Bakiyesi ( ) Sermaye arttırımı Önceki dönem karının transferi - - ( ) Hisse senedi ihraç primleri Dönem net kar / (zararı) ( ) ( ) 30 Haziran 2011 Bakiyesi ( ) Ekteki dipnotlar mali tabloların tamamlayıcı parçasını oluştururlar. 5

9 30 HAZĠRAN 2011, 31 ARALIK 2010 ĠTĠBARĠYLE NAKĠT AKIM TABLOSU (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası ( TL ) olarak ifade edilmiģtir.) Bağımsız Ġncelemeden GeçmiĢ Bağımsız Denetimden GeçmiĢ A. ESAS FAALĠYETLERĠNDEN KAYNAKLANAN NAKĠT AKIMLARI Vergi Öncesi Net Dönem Karı / (Zararı) ( ) ( ) Düzeltmeler Amortisman ve itfa payları Maddi duran varlıklar değer azalışı Finansal yatırım değer artış azalışı 24 (27.300) ĠĢletme Sermayesindeki DeğiĢikliklerden Önceki Faaliyet Karı (+) ( ) (42.446) Finansal yatırımlardaki artış azalış ( ) Ticari alacaklardaki Artışlar (-) / Azalışlar (+) 10 ( ) Diğer alacaklardaki artışlar(-) / azalışlar (+) Diğer dönen ve duran varlıklarda artış / azalış (9.575) Ticari Borçlardaki Azalışlar / (Artışlar) (-) 10 ( ) - Diğer kısa ve uzun vadeli borçlardaki azalışlar 11 (4.200) - Esas Faaliyet ile Ġlgili Olarak OluĢan Nakit (+) ( ) Ödenen kıdem tazminatları 24 - (20.744) Ödenen vergiler Esas Faaliyetlerden Kaynaklanan Net Nakit ( ) B. YATIRIM FAALĠYETLERĠNDEN KAYNAKLANAN NAKĠT AKIMI Maddi duran varlıklardaki değişim (39.342) (1.959) Maddi olmayan duran varlıklardaki değişim (3.465) (2.413) Yatırım Faaliyetlerinde (Kullanılan) / Elde Edilen Nakit (42.807) (4.372) C. FĠNANSMAN FAALĠYETLERĠNDEN KAYNAKLANAN NAKĠT AKIMI Hisse senedi ihraç primi Sermaye Ödemesi Finansman Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit Nakit Ve Benzerlerinde Meydana Gelen Net ArtiĢ Dönem BaĢındaki Nakit Ve Nakit Benzerleri Mevcudu Dönem Sonundaki Nakit Ve Nakit Benzerleri Mevcudu Ekteki dipnotlar mali tabloların tamamlayıcı parçasını oluştururlar. 6

10 1. ORGANĠZASYON VE FAALĠYET KONUSU Hedef Mali Yatırımlar Holding A.Ş. ( Şirket ) EVG Yatırım Ortaklığı A.Ş. unvanı ile tarihinde Sermaye Piyasası Kurulu nun Menkul Kıymet Yatırım Ortaklıkları na ilişkin düzenlemelerinde yazılı amaç ve konular ile iştigal etmek üzere İstanbul da kurulmuştur. Şirket in kuruluşu Türk Ticaret Sicil Gazetesi nde tarihinde yayınlanarak tescil edilmiştir. SPK nın tarih ve 7/240 sayılı kararı ile Şirket esas sözleşmesinin menkul kıymet yatırım ortaklığı statüsünden çıkacak şekilde değiştirilmesine izin verilmiştir. Şirket in, tarihli olağanüstü genel kurul toplantısında esas sözleşme tadilleri onaylanmıştır. Konu ile ilgili olarak imtiyazlı paylar genel kurul toplantısı da yapılmıştır. Söz konusu esas sözleşme değişiklikleri tarihinde tescil edilerek, tarihli TTSG de ilan edilmiştir. Bu çerçevede Şirket in faaliyet konusu değişikliği öncesi faliyet esasları; a) Ortaklık portföyünü oluşturur, yönetir ve gereğinde portföyde değişiklikler yapar, b) Portföy çeşitlemesiyle yatırım riskini, faaliyet alanlarına ve ortaklık durumlarına göre en aza indirecek bir biçimde dağıtır, c) Menkul kıymetlere, mali piyasa ve kurumlara, ortaklıklara ilişkin gelişmeleri sürekli izler ve portföy yönetimiyle ilgili gerekli önlemleri alır, d) Portföyün değerini korumaya ve artırmaya yönelik araştırmalar yapar. Şirket, hisse senetlerini aldığı ortaklıkların herhangi bir şekilde sermayesine ve yönetimine hakim olmak amacı güdemez. Faaliyet konusu Değişiklği sonrası faaliyet esasları; Şirket in amaç ve konusu, her türlü taşınır ve taşınmazlara yatırım yapmak ve işletmek, ticari, sınai ve mali finansal yatırım girişimlerinde bulunmaktır Şirket in merkezi İstanbul da olup tarihi itibariyle 4 çalışanı vardır ( : 3). Şirket in genel müdürlüğü tarihi itibariyle Burhaniye Mah. Karadeniz Cad. No:26/4 Üsküdar/İstanbul adresine taşınmıştır. 7

11 2. FĠNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA ĠLĠġKĠN ESASLAR Uygulanan Muhasebe Standartları Şirket, yasal defterlerini ve kanuni finansal tablolarını Türk Ticaret Kanunu ( TTK ) ve vergi mevzuatınca belirlenen muhasebe ilkelerine uygun olarak tutmakta ve hazırlamaktadır. Sermaye Piyasası Kurulu ( SPK ), Seri: XI, No: 29 sayılı Sermaye Piyasasında Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliğ ile işletmeler tarafından düzenlenecek finansal raporlar ile bunların hazırlanması ve ilgililere sunulmasına ilişkin ilke, usul ve esasları belirlemektedir. Bu Tebliğ, 1 Ocak 2008 tarihinden sonra sona eren ilk ara finansal tablolardan geçerli olmak üzere yürürlüğe girmiştir. Bu tebliğe istinaden, işletmeler Avrupa Birliği tarafından kabul edilen haliyle Uluslararası Muhasebe/Finansal Raporlama Standartları nı ( UMS/UFRS ) uygularlar ve finansal tabloların Avrupa Birliği tarafından kabul edilen haliyle UMS/UFRS lere göre hazırladığı hususuna dipnotlarda yer verirler. Bu kapsamda, benimsenen standartlara aykırı olmayan, Türkiye Muhasebe Standartları Kurulu nca ( TMSK ) yayımlanan Türkiye Muhasebe/Finansal Raporlama Standartları ( TMS/TFRS ) esas alınır. Dolayısıyla ilişikteki finansal tablolar SPK Seri: XI, No: 29 sayılı tebliğe göre hazırlanmış olup finansal tablolar ve dipnotlar, SPK tarafından tarihli 11/467 sayılı kararı ile uygulanması zorunlu kılınan formatlara uygun olarak sunulmuştur. Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Finansal Tabloların Düzeltilmesi SPK, 17 Mart 2005 tarihinde almış olduğu bir kararla, Türkiye de faaliyette bulunan ve SPK Muhasebe Standartları na uygun finansal tablo hazırlayan şirketler için, 1 Ocak 2005 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere enflasyon muhasebesi uygulamasının gerekli olmadığını ilan ettiği için bu tarihten itibaren Uluslararası Muhasebe Standardı 29 Yüksek Enflasyonist Ekonomilerde Finansal Raporlama ya göre finansal tabloların hazırlanması ve sunumu uygulamasını sona erdirmiştir. KarĢılaĢtırmalı Bilgiler ve faaliyet konusu değiģikliği SPK nın tarih ve 7/240 sayılı kararı ile Şirket esas sözleşmesinin menkul kıymet yatırım ortaklığı statüsünden çıkacak şekilde değiştirilmesine izin verilmiştir. Şirket in, tarihli olağanüstü genel kurul toplantısında esas sözleşme tadilleri onaylanmıştır. Konu ile ilgili olarak imtiyazlı paylar genel kurul toplantısı da yapılmıştır. Söz konusu esas sözleşme değişiklikleri tarihinde tescil edilerek, tarihli TTSG de ilan edilmiştir. Şirket in faaliyet değişikliği nedeniyle tarih ve P.İ.25/776 sayılı Portföy İşletmeciliği Yetki Belgesi SPK ya iade edilerek tarihinde iptal edilmiştir. Şirketin unvan ve faaliyet konusu değişikliğiyle beraber esas faliyet konusu tarih itibariyle değişmiş olup mali tablolarda bu tarihten sonraki yatırım ortaklığına esas faaliyet konuları diğer gelir ve giderler kalemlerinde sınıflandırılmıştır tarihe kadar olan yatırım ortaklığına esas faaliyetlerinden kaynaklanan gelir ve giderleri satışlar hesabında sınıflandırılmıştır 8

12 2. FĠNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA ĠLĠġKĠN ESASLAR (devamı) NetleĢtirme Finansal varlık ve yükümlülükler, yasal olarak uygulanabilen bir hak bulunması ve işlemin net tutarda gerçekleştirilmesi eğiliminin olması durumlarında bilançoda netleştirilerek net tutar üzerinden gösterilmektedir. Yeni ve Revize EdilmiĢ Uluslararası Finansal Raporlama Standartları Şirket in cari dönemde Uluslararası Muhasebe Standartları Kurulu (UMSK) ve UMSK nın Uluslararası Finansal Raporlama Yorumları Komitesi (UFRYK) tarafından yayınlanan ve tarihinden itibaren geçerli olan yeni ve revize edilmiş standartlar ve yorumlardan kendi faaliyet konusu ile ilgili olanları uygulamıştır tarihinde yürürlüğe giren ancak Şirket in operasyonları ile ilgili olmadığından uygulanmayan standartlar, değişiklikler ve yorumlar: UFRS 5 Satıs için Elde Tutulan Duran Varlıklar ve Durdurulan Faaliyetler (değişiklik) UFRS 1 Uluslararası Finansal Raporlama Standartlarının İlk Kez Uygulanması (değişiklik) UFRS 2, Hisse Bazlı Ödemeler (değişiklik) UMS 17 Kiralama İslemleri (değişiklik) tarihinde veya sonraki hesap dönemleri tarihinde veya sonraki hesap dönemleri tarihinde veya sonraki hesap dönemleri tarihinde veya sonraki hesap dönemleri Aşağıda yer alan standartlar ile önceki standartlara getirilen değişiklikler ve yorumlar tarihinde veya söz konusu tarihten sonra başlayan finansal dönemler için zorunlu olduğu halde Şirket in faaliyetleri ile ilgili değildir: UMS 24 İlişkili taraf açıklamaları (Değişiklik) UFRS 9 Finansal Araçlar UFRS 7 Finansal araçlar sunum (Degisiklik) IFRIC 14 (Degisiklik) tarihinde veya sonraki hesap dönemleri tarihinde veya sonraki hesap dönemleri tarihinde veya sonraki hesap dönemleri tarihinde veya sonraki hesap dönemleri Şirket, gelecek dönemlerde uygulayacağı standartlar, mevcut önceki standartlara getirilen değişiklikler ve yorumların (UFRS 9 hariç) finansal tablolarında önemli değişikliklik yaratmayacağını düşünmektedir. UFRS 9 un muhtemel etkileri ise incelenmektedir. Para ölçüm birimi ve raporlama birimi 31 Ocak 2004 tarih ve sayılı Resmi Gazete de yayımlanan Türkiye Cumhuriyeti Devletinin Para Birimi Hakkındaki 5083 sayılı Kanun, 5 Mayıs 2007 tarihli ve sayılı Resmi Gazetede yayımlanan 4 Nisan 2007 tarihli ve 2007/11963 sayılı Bakanlar Kurulu Kararı ile değiştirilmiştir. İlgili kararın 1. maddesinde, Yeni Türk Lirası ve Yeni Kuruşta yer alan "Yeni" ibarelerinin kaldırıldığı, 3 üncü maddesinde ise, tarihinde yürürlüğe gireceği belirtilmiştir. Yapılan değişiklikle bir önceki para birimi olan Yeni Türk Lirası değerleri TL ye ve Kr'ye dönüştürülürken 1 Yeni Türk Lirası, 1 TL ye ve 1 Yeni Kuruş, 1 Kr'ye eşit tutulmaktadır. Buna bağlı olarak ilişikte yer alan finansal tablolar ve dipnotlar TL cinsinden sunulmuştur. 9

13 2. FĠNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA ĠLĠġKĠN ESASLAR (devamı) Uygulanan Değerleme Ġlkeleri/Muhasebe Politikaları Finansal tabloların hazırlanmasında izlenen önemli değerleme ilkeleri/muhasebe politikaları aşağıda özetlenmiştir: Hazır Değerler Nakit ve nakit benzeri kalemleri, nakit para, vadesiz mevduat, diğer finansal kuruluşlardaki cari hesap niteliğindeki hesaplar ve satın alım tarihinden itibaren vadeleri 3 ay veya 3 aydan daha az olan, hemen nakde çevrilebilecek olan ve önemli tutarda değer değişikliği riski taşımayan yüksek likiditeye sahip ters repo alacakları ve diğer kısa vadeli yatırımlardır. Geri satmak kaydıyla alınan menkul kıymetler ( ters repo ), satış ve geri alış fiyatı arasındaki farkın etkin faiz yöntemine göre döneme isabet eden kısmının ters repoların maliyetine eklenmesi suretiyle kasa ve bankalardan alacaklar hesabına ters repo işlemlerinden alacaklar olarak kaydedilir Esas Faaliyet Gelir/Giderleri Gelir ve giderler, tahakkuk esasına göre muhasebeleştirilmektedir. Şirket, portföyündeki finansal varlıkların satış gelirlerini, satış anında tahsil edilebilir hale geldiğinde; temettü gelirlerini dağıtım tarihi itibariyle gelir kaydeder. Reeskont gelirleri/giderleri ise değerleme tarihi itibariyle gelir/gider kaydedilir. Faiz gelir ve giderleri ile komisyon giderleri tahakkuk esasına göre muhasebeleştirilmektedir. Faiz gelirleri, borsa para piyasası ile ters repo işlemlerinden kaynaklanan faizleri ve vadeli işlem teminatlarının nemalarını içermektedir. Ücret ve komisyon giderleri hizmet gerçekleştiği veya ödeme yapıldığı esnada gider kaydedilir. Finansal Araçlar Finansal Varlıklar: Finansal yatırımlar, gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılan ve gerçeğe uygun değerinden kayıtlara alınan finansal varlıklar haricinde, gerçeğe uygun piyasa değerinden alım işlemiyle doğrudan ilişkilendirilebilen harcamalar düşüldükten sonra kalan tutar üzerinden muhasebeleştirilir. Yatırımlar, yatırım araçlarının ilgili piyasa tarafından belirlenen süreye uygun olarak teslimatı koşulunu taşıyan bir kontrata bağlı olan işlem tarihinde kayıtlara alınır veya kayıtlardan çıkarılır. Finansal varlıklar gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılan finansal varlıklar, vadesine kadar elde tutulacak finansal varlıklar, satılmaya hazır finansal varlıklar ve kredi ve alacaklar olarak sınıflandırılır. Etkin faiz yöntemi: Etkin faiz yöntemi, finansal varlığın itfa edilmiş maliyet ile değerlenmesi ve ilgili faiz gelirinin ilişkili olduğu döneme dağıtılması yöntemidir. Etkin faiz oranı; finansal aracın beklenen ömrü boyunca veya uygun olması durumunda daha kısa bir zaman dilimi süresince tahsil edilecek tahmini nakit toplamının, ilgili finansal varlığın tam olarak net bugünkü değerine indirgeyen orandır. Gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılan finansal varlıklar dışında sınıflandırılan finansal varlıklar ile ilgili gelirler etkin faiz yöntemi kullanmak suretiyle hesaplanmaktadır. 10

14 2. FĠNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA ĠLĠġKĠN ESASLAR (devamı) Gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılan finansal varlıklar: Gerçeğe uygun değer farkı kar/zarara yansıtılan finansal varlıklar olarak sınıflandırılan finansal varlıklar, alım satım amaçlı finansal varlıklar olup piyasada kısa dönemde oluşan fiyat ve benzeri unsurlardaki dalgalanmalardan kar sağlama amacıyla elde edilen veya elde edilme nedeninden bağımsız olarak, kısa dönemde kar sağlamaya yönelik bir portföyün parçası olan finansal varlıklardır. Gerçeğe uygun değer farkı kar/zarara yansıtılan finansal varlıklar ilk olarak kayda alınmalarında gerçeğe uygun değerleri kullanılmakta ve kayda alınmalarını izleyen dönemlerde gerçeğe uygun değerleri ile değerlenmektedir. Yapılan değerleme sonucu oluşan kazanç ve kayıplar kar/zarar hesaplarına dahil edilmektedir. Alım satım amaçlı finansal varlıkların alım satımında elde edilen kar veya zarar gelir tablosunda esas faaliyet gelirleri hesabında Finansal varlık alım satım kar/zararı na dahil edilir. Alım satım amaçlı finansal varlıklarda elde edilen faiz ve kupon gelirleri ve gerçeğe uygun değerinde meydana gelen gerçekleşmemiş değer artış ve azalışları sonucu ortaya çıkan tutarlar gelir tablosunda Esas Faaliyetlerden diğer gelirler/(giderler) hesabına dahil edilmiştir. Gerçeğe uygun değer farkı kar/zarara yansıtılan finansal varlıklar olarak sınıflandırılan hisse senetleri İstanbul Menkul Kıymet Borsası nda ( İMKB ) bilanço tarihi itibariyle oluşan bekleyen en iyi alış takas fiyatı üzerinden değerlenmiştir. Sözkonusu finansal varlıklar ağırlı ortalama maliyet yöntemi ile değerlenmektedir. Gerçeğe uygun değer farkı kar/zarara yansıtılan finansal varlıklar işlem tarihi esasına göre kayda alınmakta ve kayıtlardan çıkarılmaktadır. Vadesine kadar elde tutulan finansal varlıklar: Şirket in vadesine kadar elde tutma olanağı ve niyeti olduğu, sabit veya belirlenebilir bir ödeme planına sahip, sabit vadeli borçlanma araçları, vadesine kadar elde tutulacak yatırımlar olarak sınıflandırılır. Vadesine kadar elde tutulacak yatırımlar etkin faiz yöntemine göre itfa edilmiş maliyet bedelinden değer düşüklüğü tutarı düşülerek kayıtlara alınır ve ilgili gelirler etkin faiz yöntemi kullanılmak suretiyle hesaplanır. Şirket in bilanço tarihi itibariyle vadeye kadar elde tutulacak finansal varlığı bulunmamaktadır. Satılmaya hazır finansal varlıklar: Satılmaya hazır finansal varlıklar (a) vadesine kadar elde tutulacak finansal varlık olmayan veya (b) gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılan finansal varlık olmayan finansal varlıklardan oluşmaktadır. Satılmaya hazır finansal varlıklar kayıtlara alındıktan sonra güvenilir bir şekilde ölçülebiliyor olması koşuluyla gerçeğe uygun değerleriyle değerlenmektedir. Gerçeğe uygun değeri güvenilir bir şekilde ölçülemeyen ve aktif bir piyasası olmayan menkul kıymetler maliyet değeriyle gösterilmektedir. Satılmaya hazır finansal varlıklara ilişkin kar veya zararlara ilgili dönemin gelir tablosunda yer verilmektedir. Bu tür varlıkların gerçeğe uygun değerinde meydana gelen değişiklikler özkaynak hesapları içinde gösterilmektedir. İlgili varlığın elden çıkarılması veya değer düşüklüğü olması durumunda özkaynak hesaplarındaki tutar kar / zarar olarak gelir tablosuna transfer edilir. Satılmaya hazır finansal varlık olarak sınıflandırılan özkaynak araçlarına yönelik yatırımlardan kaynaklanan ve gelir tablosunda muhasebeleştirilen değer düşüş karşılıkları, sonraki dönemlerde gelir tablosundan iptal edilemez. 11

15 2. FĠNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA ĠLĠġKĠN ESASLAR (devamı) Satılmaya hazır olarak sınıflandırılan özkaynak araçları haricinde, değer düşüklüğü zararı sonraki dönemde azalırsa ve azalış değer düşüklüğü zararının muhasebeleştirilmesi sonrasında meydana gelen bir olayla ilişkilendirilebiliyorsa, önceden muhasebeleştirilen değer düşüklüğü zararı gelir tablosunda iptal edilebilir. Şirket in bilanço tarihi itibariyle satılmaya hazır finansal varlığı bulunmamaktadır. Geri alım ve satım sözleşmeleri: Geri almak kaydıyla satılan menkul kıymetler ( repo ) finansal tablolara yansıtılır ve karşı tarafa olan yükümlülük müşterilere borçlar hesabına kaydedilir. Geri satmak kaydıyla alınan menkul kıymetler ( ters repo ), satış ve geri alış fiyatı arasındaki farkın iç iskonto oranı yöntemine göre döneme isabet eden kısmının ters repoların maliyetine eklenmesi suretiyle nakit ve nakit benzerleri hesabına ters repo işlemlerinden alacaklar olarak kaydedilir. Krediler ve alacaklar: Sabit ve belirlenebilir ödemeleri olan, piyasada işlem görmeyen ticari ve diğer alacaklar ve krediler bu kategoride sınıflandırılır. Krediler ve alacaklar etkin faiz yöntemi kullanılarak iskonto edilmiş maliyeti üzerinden değer düşüklüğü düşülerek gösterilir. Finansal varlıklarda değer düşüklüğü: Gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılan finansal varlıklar dışındaki finansal varlık veya finansal varlık grupları, her bilanço tarihinde değer düşüklüğüne uğradıklarına ilişkin göstergelerin bulunup bulunmadığına dair değerlendirmeye tabi tutulur. Finansal varlığın ilk muhasebeleştirilmesinden sonra bir veya birden fazla olayın meydana gelmesi ve söz konusu olayın ilgili finansal varlık veya varlık grubunun güvenilir bir biçimde tahmin edilebilen gelecekteki nakit akımları üzerindeki olumsuz etkisi sonucunda ilgili finansal varlığın değer düşüklüğüne uğradığına ilişkin tarafsız bir göstergenin bulunması durumunda değer düşüklüğü zararı oluşur. Kredi ve alacaklar için değer düşüklüğü tutarı gelecekte beklenen tahmini nakit akımlarının finansal varlığın etkin faiz oranı üzerinden iskonto edilerek hesaplanan bugünkü değeri ile defter değeri arasındaki farktır. Bir karşılık hesabının kullanılması yoluyla defter değerinin azaltıldığı ticari alacaklar haricinde, bütün finansal varlıklarda, değer düşüklüğü doğrudan ilgili finansal varlığın kayıtlı değerinden düşülür. Ticari alacağın tahsil edilememesi durumunda söz konusu tutar karşılık hesabından düşülerek silinir. Karşılık hesabındaki değişimler gelir tablosunda muhasebeleştirilir. Satılmaya hazır özkaynak araçları haricinde, değer düşüklüğü zararı sonraki dönemde azalırsa ve azalış değer düşüklüğü zararının muhasebeleştirilmesi sonrasında meydana gelen bir olayla ilişkilendirilebiliyorsa, önceden muhasebeleştirilen değer düşüklüğü zararı, değer düşüklüğünün iptal edileceği tarihte yatırımın değer düşüklüğü hiçbir zaman muhasabeleştirilmemiş olması durumunda ulaşacağı itfa edilmiş maliyet tutarını aşmayacak şekilde gelir tablosunda iptal edilir. Satılmaya hazır özkaynak araçlarının gerçeğe uygun değerinde değer düşüklüğü sonrasında meydana gelen artış, doğrudan özkaynaklarda muhasebeleştirilir. 12

16 2. FĠNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA ĠLĠġKĠN ESASLAR (devamı) Finansal Yükümlülükler: Şirket in finansal yükümlülükleri, sözleşmeye bağlı düzenlemelere, finansal bir yükümlülüğün ve özkaynağa dayalı bir aracın tanımlanma esasına göre sınıflandırılır.şirket in tüm borçları düşüldükten sonra kalan varlıklarındaki hakkı temsil eden sözleşme özkaynağa dayalı finansal araçtır. Belirli finansal yükümlülükler ve özkaynağa dayalı finansal araçlar için uygulanan muhasebe politikaları aşağıda belirtilmiştir. Finansal yükümlülükler gerçeğe uygun değer farkı kar veya zarara yansıtılan finansal yükümlülükler veya diğer finansal yükümlülükler olarak sınıflandırılır. Diğer Finansal Yükümlülükler: Diğer finansal yükümlülükler başlangıçta işlem maliyetlerinden arındırılmış gerçeğe uygun değerleriyle muhasebeleştirilir. Diğer finansal yükümlülükler sonraki dönemlerde etkin faiz oranı üzerinden hesaplanan faiz gideri ile birlikte etkin faiz yöntemi kullanılarak itfa edilmiş maliyet bedelinden muhasebeleştirilir. Etkin faiz yöntemi, finansal yükümlülüğün itfa edilmiş maliyetlerinin hesaplanması ve ilgili faiz giderinin ilişkili olduğu döneme dağıtılması yöntemidir. Etkin faiz oranı; finansal aracın beklenen ömrü boyunca veya uygun olması halinde daha kısa bir zaman dilimi süresince gelecekte yapılacak tahmini nakit ödemelerini tam olarak ilgili finansal yükümlülüğün net bugünkü değerine indirgeyen orandır. Vadeli İşlem ve Opsiyon Sözleşmeleri: VOB piyasasında işlem yapmak için verilen nakit teminatlar diğer alacaklar olarak sınıflandırılmaktadır. Dönem içinde yapılan işlemler sonucu oluşan kar ve zararlar esas faaliyet gelirleri içerisinde sınıflandırılmıştır. Açık olan işlemlerin piyasa fiyatları üzerinden değerlenmesi sonucunda gelir tablosuna yansıyan değerleme farkları, ödenen komisyonlar ve kalan teminat tutarının nemalandırması sonucu oluşan faiz gelirleri netleştirilerek diğer alacaklar içerisinde gösterilmiştir. Dövizli İşlemler Dönem içinde gerçekleşen dövizli işlemler, işlem tarihlerinde geçerli olan döviz kurları üzerinden çevrilmiştir. Dövize dayalı parasal varlık ve yükümlülükler yıl ve dönem sonunda geçerli olan döviz kurları üzerinden çevrilmiştir. Dövize dayalı parasal varlık ve yükümlülüklerin çevrimlerinden doğan kur kazancı veya zararları gelir tablosuna yansıtılmıştır. Dönem sonu ABD $ ve EURO kurları aşağıdadır: Yabancı para cinsi ABD $ 1,6157 1,546 EURO 2,3397 2,

17 2. FĠNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA ĠLĠġKĠN ESASLAR (devamı) Maddi Duran Varlıklar ve İlgili Amortismanlar Maddi duran varlıklar, kayıtlı değerlerinden birikmiş amortismanın ve oluşmuş olan değer kayıplarının düşülmesi ile gösterilmektedir. Maddi duran varlıklar doğrusal amortisman metoduyla faydalı ömür esasına uygun bir şekilde amortismana tabi tutulmuştur. Maddi duran varlıkların tahmin edilen faydalı ömürleri aşağıda gösterilmiştir: Yıl Tesis, makina ve cihazlar 5 Demirbaşlar 5 Maddi duran varlığın kayıtlı değeri, geri kazanılabilir değerinden fazla ise, karşılık ayrılmak suretiyle kayıtlı değeri geri kazanılabilir değerine indirilir. Maddi duran varlıkların elden çıkartılması sonucu oluşan kar ve zararlar gelir tablosuna dahil edilirler. Maddi Olmayan Duran Varlıklar ve İlgili Amortismanlar Finansal tablolara ilk alınma sonrasında, maddi olmayan bir varlık, finansal tablolarda maliyetinden birikmiş itfa payları ve varsa birikmiş değer düşüklüğü zararları indirildikten sonraki değeri üzerinden gösterilir. Maddi olmayan varlıklar, tahmin edilen ekonomik ömürleri esas alınarak doğrusal amortisman metoduyla kıst bazında kullanılabilir ekonomik ömürleri üzerinden amortismana tabi tutulmuştur. Maddi olmayan duran varlıklar için tahmin edilen kullanılabilir ekonomik ömürler aşağıdaki gibidir: Yıl Bilgisayar yazılımları 3 İlişkili Taraflar Bu rapor kapsamında Şirket in hissedarları veya dolaylı sermaye ve yönetim ilişkisi içinde bulunduğu iştirakleri ve bağlı ortaklıkları ve bağlı ortaklıkları dışındaki kuruluşlar, Şirket faaliyetlerinin planlanması, yürütülmesi ve denetlenmesi ile doğrudan veya dolaylı olarak yetkili ve sorumlu olan, Şirket in yönetim kurulu üyesi, genel müdür gibi yönetici personel, bu kişilerin yakın aile üyeleri ve bu kişilerin doğrudan veya dolaylı olarak kontrolünde bulunan şirketler, ilişkili taraflar olarak kabul edilmektedir. İlişkili taraflarla olan işlemler finansal tablo dipnotlarında açıklanır. Borçlanma maliyetleri Tüm finansman giderleri, oluştukları dönemlerde gelir tablosuna kaydedilmektedir. 14

18 2. FĠNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA ĠLĠġKĠN ESASLAR (devamı) Bilanço Tarihinden Sonraki Olaylar Bilanço tarihinden sonraki olaylar; kara ilişkin herhangi bir duyuru veya diğer seçilmiş finansal bilgilerin kamuya açıklanmasından sonra ortaya çıkmış olsalar bile, bilanço tarihi ile bilançonun yayımı için yetkilendirilme tarihi arasındaki tüm olayları kapsar. Şirket, bilanço tarihinden sonraki düzeltme gerektiren olayların ortaya çıkması durumunda, finansal tablolara alınan tutarları bu yeni duruma uygun şekilde düzeltir. Karşılıklar, Şarta Bağlı Yükümlülükler ve Şarta Bağlı Varlıklar Karşılıklar ancak ve ancak Şirket in geçmişten gelen ve halen devam etmekte olan bir yükümlülüğü (yasal ya da yapısal) varsa, bu yükümlülük sebebiyle işletmeye ekonomik çıkar sağlayan kaynakların elden çıkarılma olasılığı mevcutsa ve yükümlülüğün tutarı güvenilir bir şekilde belirlenebiliyorsa kayıtlara alınmaktadır. Paranın zaman içindeki değer kaybı önem kazandığında, karşılıklar ileride oluşması muhtemel giderleri bugünkü piyasa değerlerine getiren ve gereken durumlarda yükümlülüğe özel riskleri de içeren vergi öncesi bir iskonto oranıyla indirgenmiş değeriyle yansıtılmaktadır. İndirgenmenin kullanıldığı durumlarda, karşılıklardaki zaman farkından kaynaklanan artış faiz gideri olarak kayıtlara alınmaktadır. Karşılık olarak finansal tablolara alınması gerekli tutarın belirlenmesinde, bilanço tarihi itibariyle mevcut yükümlülüğün ifa edilmesi için gerekli harcama tutarının en gerçekçi tahmini esas alınır. Bu tahmin yapılırken mevcut tüm riskler ve belirsizlikler göz önünde bulundurulmalıdır. Şarta bağlı yükümlülükler ve varlıklar finansal tablolara alınmamakta ve finansal tablo dipnotlarında açıklanmaktadır. Şarta bağlı yükümlülük olarak işleme tabi tutulan kalemler için gelecekte ekonomik fayda içeren kaynakların işletmeden çıkma ihtimalinin muhtemel hale gelmesi durumunda, bu şarta bağlı yükümlülük, güvenilir tahminin yapılamadığı durumlar hariç, olasılıktaki değişikliğin olduğu dönemin finansal tablolarında karşılık olarak finansal tablolara alınır. Kurum Kazancı Üzerinden Hesaplanan Vergiler 1/1/2006 tarihinden geçerli olmak üzere yürürlüğe giren, 13/6/2006 tarihli ve 5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanununun 5 inci maddesinin (1) numaralı fıkrasının (d) bendine göre Türkiye de kurulu menkul kıymetler yatırım fonları ve ortaklıklarının portföy işletmeciliğinden doğan kazançları kurumlar vergisinden istisnadır. Söz konusu kurumlar vergisi istisnası geçici vergi uygulaması bakımından da geçerlidir. Aynı Kanunun 15 inci maddesinin (3) numaralı fıkrasına göre, menkul kıymet yatırım fon ve ortaklıklarının kurumlar vergisinden istisna edilen söz konusu portföy işletmeciliği kazançları üzerinden dağıtılsın dağıtılmasın % 15 oranında vergi kesintisi yapılır. Aynı maddenin (4) numaralı fıkrasına göre Bakanlar Kurulu bu vergi kesintisi oranını sıfıra kadar indirmeye, kurumlar vergisi oranına kadar yükseltmeye ve bu sınırlar içerisinde olmak kaydıyla fon veya ortaklık türlerine göre ya da bu fon ve ortaklıkların portföylerindeki varlıkların nitelik ve dağılımına göre farklılaştırmaya yetkilidir. 15

19 2. FĠNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA ĠLĠġKĠN ESASLAR (devamı) 5281 sayılı Kanun ile ila tarihleri arasında uygulanmak üzere tarihinden geçerli olmak üzere 193 sayılı Gelir Vergisi Kanununa eklenen, 5527 sayılı Kanun ile değişik Geçici 67 nci maddenin (8) numaralı fıkrasına göre, Sermaye Piyasası Kanununa göre kurulan menkul kıymetler yatırım fonları (borsa yatırım fonları ile konut finansman fonları ve varlık finansman fonları dahil) ile menkul kıymetler yatırım ortaklıklarının Kurumlar Vergisinden istisna edilmiş olan portföy kazançları, dağıtılsın veya dağıtılmasın % 15 oranında vergi tevkifatına tâbi tutulur. Bu kazançlar üzerinden 94 üncü madde uyarınca ayrıca tevkifat yapılmaz. Söz konusu tevkifat oranı tarihli ve 2006/10731 sayılı Bakanlar Kurulu Kararı ile tarihleri arasında % 10, 1 Ekim 2006 tarihinden itibaren ise % 0 olarak uygulanmıştır. Hazine tarafından yurt dışında ihraç edilen menkul kıymetlerin alım satımı, itfası sırasında elde edilen getirileri ile bunların dönemsel getirilerinin tahsilinde, tam mükellef kurumlara ait olup, İstanbul Menkul Kıymetler Borsasında işlem gören ve bir yıldan fazla süreyle elde tutulan hisse senetleri ile sürekli olarak portföyünün en az % 51 i İstanbul Menkul Kıymetler Borsasında işlem gören hisse senetlerinden oluşan yatırım fonlarının bir yıldan fazla süreyle elde tutulan katılma belgelerinin elden çıkartılmasında ve hisse senetleri kâr paylarının hisse sahipleri adına tahsilinde vergi kesintisi uygulanmamaktadır. Geçici 67 nci maddenin (2) ve (4) numaralı fıkralarına göre, menkul kıymet yatırım fonu ve ortaklılarının bu maddeye göre tevkifata tabi tutulan gelirleri üzerinden Kurumlar Vergisi ve Gelir Vergisi Kanunlarına göre ayrıca tevkifat yapılmaz. Geçici 67 nci madde hükümleri menkul kıymet yatırım fon ve ortaklıklarının tarihinden önce iktisap ettikleri hisse senetleri ile bu tarihten önce ihraç edilmiş tahvil ve Hazine bonoları ile Toplu Konut İdaresi ve Özelleştirme İdaresince çıkarılan menkul kıymetler bakımından uygulanmaz. Bu menkul kıymetler bakımından tarihinde geçerli olan hükümler uygulanır. Konuya ilişkin olarak yayımlanan 257 Seri Nolu Gelir Vergisi Genel Tebliğinin 7. Menkul kıymet yatırım fon ve ortaklıklarının vergilendirilmesi başlıklı bölümünde yer verilen açıklamalara göre tarihi itibariyle menkul kıymet yatırım fon ve ortaklıklarının portföylerinde bulunan menkul kıymetlere ilişkin vergileme aşağıdaki gibi olacaktır: Sermaye Piyasası Kanununa göre kurulan menkul kıymetler yatırım fonları (borsa yatırım fonları hariç) ve ortaklıklarının tarihi itibariyle portföylerinde bulunan ve İstanbul Menkul Kıymetler Borsasında işlem gören hisse senetleri, 2005 yılında işlem gördüğü son günde oluşan ağırlıklı ortalama fiyat veya alış bedelinden yüksek olanıyla değerlenecektir. Bu değer izleyen dönemlerde söz konusu senetlerin alış bedeli olarak kabul edilecektir. Bu fon ve ortaklıklar tarihinde mevcut olan portföylerini, bu tarihten sonra alıp satacakları menkul kıymetlerden ayrı olarak izleyeceklerdir tarihinden önce iktisap edilen hisse senetleri ile bu tarihten önce ihraç edilen tahvil ve hazine bonolarının elden çıkarılması veya elde tutulması sürecinde doğan ve kurumlar vergisinden istisna olan portföy kazançlarının bu kısmı için; bu kısım portföyün en az % 25 i hisse senetlerinden oluşması halinde öteden beri devam ettiği üzere Gelir Vergisi Kanununun 94 üncü maddesine göre % 0 (Sıfır), aksi durumda ise % 10 oranında tevkifat yapılacaktır. 16

20 2. FĠNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA ĠLĠġKĠN ESASLAR (devamı) Bu fon ve ortaklıklar tarafından, tarihinden itibaren alınacak hisse senetleri portföyün bu kısmına dahil edilemeyeceği gibi bu tarihten sonra yapılacak hisse senetleri satışları da öncelikle portföyün tarihindeki mevcut kısmından yapılmış kabul edilecektir. Ancak, tarihinden önce ihraç edilmiş tahvil ve Hazine bonolarının elden çıkarılması veya elde tutulmasından elde edilen kazançlar, bu senetler tamamen itfa edilinceye kadar portföyün bu kısmında izlenecektir sayılı Kurumlar Vergisi Kanununun 34 üncü maddesinin (8) numaralı fıkrasında, menkul kıymet yatırım fon ve ortaklıklarının, portföy işletmeciliği kazançlarının elde edilmesi sırasında 15 inci madde gereğince kendilerinden kesilen vergileri, vergi kesintisi yapanlarca ilgili vergi dairesine ödenmiş olmak şartıyla, aynı Kanunun 15 inci maddesinin (3) numaralı fıkrasına göre kurum bünyesinde yapacakları vergi kesintisinden mahsup edebilecekleri, mahsup edilemeyen kesinti tutarının başvuru halinde kendilerine red ve iade edileceği belirtilmiştir. Çalışanlara Sağlanan Faydalar / Kıdem Tazminatları Türkiye de mevcut kanunlar ve toplu iş sözleşmeleri hükümlerine göre kıdem tazminatı, emeklilik veya işten çıkarılma durumunda ödenmektedir. Güncellenmiş olan UMS 19 Çalışanlara Sağlanan Faydalar Standardı ( UMS 19 ) uyarınca söz konusu türdeki ödemeler tanımlanmış emeklilik fayda planları olarak nitelendirilir. Bilançoda muhasebeleştirilen kıdem tazminatı yükümlülüğü, gelir tablosuna alınmamış aktüeryal kazanç ve zararlar nispetinde düzeltilmesinden sonra kalan yükümlülüğün bugünkü değerini ifade eder. Muhasebe Politikaları, Muhasebe Tahminlerinde Değişiklik ve Hatalar Muhasebe politikalarında yapılan önemli değişiklikler ve tespit edilen önemli muhasebe hataları geriye dönük olarak uygulanır ve önceki dönem finansal tabloları yeniden düzenlenir. Muhasebe tahminlerindeki değişiklikler, yalnızca bir döneme ilişkin ise, değişikliğin yapıldığı cari dönemde, gelecek dönemlere ilişkin ise, hem değişikliğin yapıldığı dönemde hem de gelecek dönemde, ileriye yönelik olarak uygulanır. Nakit Akımının Raporlanması Nakit akım tablosunda, döneme ilişkin nakit akımları esas, yatırım ve finansman faaliyetlerine dayalı bir biçimde sınıflandırılarak raporlanır. Esas faaliyetlerden kaynaklanan nakit akımları, Şirket in portföy işletmeciliği faaliyetlerinden kaynaklanan nakit akımlarını gösterir. Yatırım faaliyetleriyle ilgili nakit akımları, Şirket in yatırım faaliyetlerinde (sabit yatırımlar) kullandığı ve elde ettiği nakit akımlarını gösterir. Finansman faaliyetlerine ilişkin nakit akımları, Şirket in finansman faaliyetlerinde kullandığı kaynakları ve bu kaynakların geri ödemelerini gösterir. Nakit ve nakit benzerleri, nakit para, vadesiz mevduat, diğer finansal kuruluşlardaki cari hesap niteliğindeki hesaplar ve satın alım tarihinden itibaren vadeleri 3 ay veya 3 aydan daha az olan, hemen nakde çevrilebilecek olan ve önemli tutarda değer değişikliği riskini taşımayan yüksek likiditeye sahip ters repo alacakları ve diğer kısa vadeli yatırımlardır. 17

21 2. FĠNANSAL TABLOLARIN SUNUMUNA ĠLĠġKĠN ESASLAR (devamı) Hisse Başına Kazanç / (Zarar) İlişikteki kapsamlı gelir tablosunda belirtilen hisse başına kar, net karın ilgili yıl içinde mevcut hisselerin ağırlıklı ortalama adedine bölünmesi suretiyle hesaplanmıştır. Şirketler mevcut hissedarlara birikmiş karlardan ve izin verilen yedeklerden hisseleri oranında hisse dağıtarak ( Bedelsiz Hisseler ) sermayelerini artırabilir. Hisse başına kar hesaplanırken, bu bedelsiz hisse ihracı çıkarılmış hisseler olarak sayılır. Dolayısıyla hisse başına kar hesaplamasında kullanılan ağırlıklı hisse adedi ortalaması, hisselerin bedelsiz olarak çıkarılmasını geriye dönük olarak uygulamak suretiyle elde edilir. 3. ĠġLETME BĠRLEġMELERĠ Yoktur ( : Yoktur). 4. Ġġ ORTAKLIKLARI Yoktur ( : Yoktur). 5. BÖLÜMLERE GÖRE RAPORLAMA SPK nın tarih ve 7/240 sayılı kararı ile Şirket esas sözleşmesinin menkul kıymet yatırım ortaklığı statüsünden çıkacak şekilde değiştirilmesine izin verilmiştir. Şirket in, tarihli olağanüstü genel kurul toplantısında esas sözleşme tadilleri onaylanmıştır. Söz konusu esas sözleşme değişiklikleri tarihinde tescil edilerek, tarihli TTSG de ilan edilmiştir. Şirket in faaliyet değişikliği nedeniyle tarih ve P.İ.25/776 sayılı Portföy İşletmeciliği Yetki Belgesi SPK ya iade edilerek tarihinde iptal edilmiştir. Şirketin unvan ve faaliyet konusu değişikliğiyle beraber esas faliyet konusu tarih itibariyle değişmiş olup mali tablolarda bu tarihten sonraki yatırım ortaklığına esas faaliyet konuları diğer gelir ve giderler kalemlerinde sınıflandırılmıştır tarihe kadar olan yatırım ortaklığına esas faaliyetlerinden kaynaklanan gelir ve giderleri satışlar hesabında sınıflandırılmıştır Şirket Türkiye de faaliyet gösterdiği için ve faliyet konusu olarak çeşitlilik bulunmadığı için finansal bilgilerin bölümlere göre raporlanmasını gerektirecek bir açıklama bulunmamaktadır., 18

22 6. NAKĠT VE NAKĠT BENZERLERĠ 30 Haziran Aralık 2010 Kasa Bankalar -Vadeli mevduat (*) Vadesiz mevduat Aracı kurum nezdindeki yatırım hesabı Ters repo işlemlerinden alacaklar Toplam Vadeli mevduat detayı aşağıdaki gibidir; Banka vade Mizan Değeri Faiz % Tahakkuk eden faiz Garanti Bankası 34 Günlük , Asyabank 34 Günlük , Garanti Bankası O/N , Toplam tarihleri itibariyle menkul kıymet geri satım anlaşmaları çerçevesinde kullandırılan fonlar aşağıdaki gibidir: Kayıtlı Faiz Vade Maliyet Değer Oranı (%) Tarihi TRT280916T , Şirket in nakit ve nakit benzerlerinin maruz kaldığı riskler Dipnot 38 te açıklanmıştır. 7. FĠNANSAL YATIRIMLAR 30 Haziran Aralık 2010 Hisse senetleri Kamu Kesimi Tahvil Bono - (vadeli) Menkul kıymet değer düşüklüğü (27.300) (35.453) Toplam

23 7. FĠNANSAL YATIRIMLAR (devamı) Alım-satım amaçlı finansal varlıklar olarak sınıflandırılan hisse senetleri İstanbul Menkul Kıymetler Borsası nda ( İMKB ) bilanço tarihi itibariyle bekleyen en iyi alış emri fiyatı üzerinden değerlenmiştir Nominal Tutarı Maliyeti Cari Değeri Alım Satım Amaçlı Finansal Varlıklar Hisse Senetleri Alım - Satım Amaçlı Finansal Varlıklar Hisse Senetleri ve tarihi itibariyle devlet tahvillerinin bilgileri aşağıdaki gibidir Nominal Tutarı Maliyeti Cari Değeri Alım Satım Amaçlı Finansal Varlıklar Devlet Tahvili TRT080812T Alım - Satım Amaçlı Finansal Varlıklar Devlet Tahvili TRT080812T Şirket in esas sözleşmesinde yer alan portföy oluşturulmasına ve riskin dağıtılması esaslarına göre Şirket hiç bir ortaklıkta sermayenin ya da tüm oy haklarının %9 undan fazlasına sahip olamaz ve portföy değerinin %10 undan fazlası hiç bir ortaklığın menkul kıymetlerine yatırılamaz. Bu sınır portföy değerinin değişmesi veya yeni pay alma haklarının kullanılması nedeniyle aşıldığı takdirde aşan kısmın en geç 3 ay içerisinde tasfiyesi gerekir. Belirtilen süre içerisinde elden çıkarmanın imkansız olduğu veya büyük zarar doğuracağının belgelenmesi halinde bu süre Kurul tarafından uzatılabilir. Şirket in finansal yatırımlarının maruz kaldığı riskler Dipnot 38 te açıklanmıştır. 8. FĠNANSAL BORÇLAR Yoktur ( : Yoktur). 20

24 9. DĠĞER FĠNANSAL YÜKÜMLÜLÜKLER Yoktur ( : Yoktur). 10. TĠCARĠ ALACAK VE BORÇLAR Şirket in ticari alacağı yoktur ( : Yoktur). Kısa Vadeli Ticari Borçlar 30 Haziran Aralık 2010 Takas ve Saklama Merkezine borçlar Toplam : TL tutarındaki Takas ve Saklama Merkezi ne Borçlar bilanço tarihi itibariyle takası gerçekleşmemiş hisse senedi alımından kaynaklanan borcu ifade etmektedir. Şirket in ticari alacaklarının maruz kaldığı riskler Dipnot 38 te açıklanmıştır. 11. DĠĞER ALACAKLAR VE BORÇLAR Kısa Vadeli Diğer Alacaklar 30 Haziran Aralık 2010 VOB işlem teminatı Toplam (1) 5281 sayılı Kanun ile ila tarihleri arasında uygulanmak üzere tarihinden geçerli olmak üzere 193 sayılı Gelir Vergisi Kanununa eklenen, 5527 sayılı Kanun ile değişik Geçici 67 nci maddenin (8) numaralı fıkrasına göre, Sermaye Piyasası Kanununa göre kurulan menkul kıymetler yatırım ortaklıklarının Kurumlar Vergisinden istisna edilmiş olan portföy kazançları, dağıtılsın veya dağıtılmasın % 15 oranında vergi tevkifatına tâbi tutulur. Bu kazançlar üzerinden 94 üncü madde uyarınca ayrıca tevkifat yapılmaz. Söz konusu tevkifat oranı tarihli ve 2006/10731 sayılı Bakanlar Kurulu Kararı ile tarihleri arasında % 10, 1 Ekim 2006 tarihinden itibaren ise % 0 olarak uygulanmıştır. Uzun Vadeli Diğer Alacaklar 30 Haziran Aralık 2010 Uzun Vadeli Diğer Alacaklar Verilen depozito ve teminatlar Toplam Şirket in diğer alacaklarının maruz kaldığı riskler Dipnot 38 te açıklanmıştır. Diğer Borçlar 30 Haziran Aralık 2010 Diğer borçlar Toplam

25 11. DĠĞER ALACAKLAR VE BORÇLAR (devamı) Diğer Borçlar kısa vadeli yükülmülükler 30 Haziran Aralık 2010 Ödenecek vergi ve fonlar Ödenecek sosyal güvenlik kesintileri Toplam FĠNANS SEKTÖRÜ FAALĠYETLERĠNDEN ALACAK VE BORÇLAR Yoktur ( Yoktur). 13. STOKLAR Yoktur ( Yoktur). 14. CANLI VARLIKLAR Yoktur ( Yoktur). 15. DEVAM EDEN ĠNġAAT SÖZLEġMELERĠNE ĠLĠġKĠN VARLIKLAR Yoktur ( Yoktur). 16. ÖZKAYNAK YÖNTEMĠYLE DEĞERLENEN YATIRIMLAR Yoktur ( Yoktur). 17. YATIRIM AMAÇLI GAYRĠMENKULLER Yoktur ( Yoktur). 22