AEGON EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR

Transkript

1 AEGON EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş Katkı Emeklilik Yatırım Fonu nun dönemine ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunun bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarının katılımcılara sunulması amacıyla düzenlenmiştir. BÖLÜM A: DÖNEMİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ Yılın ilk çeyreğinde küresel finansal piyasalarda oluşan iyimser hava, ABD dolarına değer kazandırırken, küresel tahvil faizlerini yükseltti. ABD de Trump ın Ocak ayında göreve gelmesiyle büyümenin daha fazla artacağına ve enflasyonun hızlanacağına dair beklentiler Trump ın uygulamayı vadettiği gevşek mali politika ve daha sıkı para politikasının yansımasıydı. FED Mart ayında faiz artırırken, 2017 yılında toplam 3 adet faiz artırımına dair öngörüsünü korudu. FED üyeleri Nisan ayından itibaren 4,5 trilyon dolarlık bilançonun küçültülmesi gerektiğine ilişkin açıklamalar yaparken, nihayet Haziran ayında bilanço küçültmeye dair yol haritası yayınlandı. FED Haziran ayında beklentilere paralel şekilde faizi artırırken, açıklanan bilanço planı haber akışında daha fazla ön plana çıkan gelişmeydi. Açıklanan plana göre FED bilançosunu her ay 10 milyar dolarlık dilimler halinde küçülteceğini, bu dilimlerde üç ayda bir artışa giderek sonunda 50 milyar dolara ulaşacağını öngördü. FED in planına göre bilanço küçültmeye yılın son çeyreğinde başlanırsa bilançoda 2017 yılında 30 milyar dolar, 2018 yılında ise 420 milyar dolarlık küçülme olabileceği hesaplandı. Bilançonun 2020 yılı sonunda 2,4 trilyon dolara kadar gerilemesi mümkün görünürken, piyasa beklentileri FED in baz senaryosuna göre daha yavaş bir sıkılaşma olacağı yönündeydi. ABD de enflasyonda Şubat ayından itibaren görülen görece zayıf seyir FED in 2017 yılının kalanında öngördüğü ilave bir adet faiz artırımını yapmasının ve bilançodaki küçültmeyi öngördüğü hızda uygulamasının sorgulanmasına yol açarak ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin Haziran ayı sonunda %2,20 seviyesinin altına gerilemesine yol açtı. Piyasa beklentileri FED in Eylül ayındaki toplantısında bilanço küçültmeye başlayacağını açıklaması yönündeyken, Aralık ayında faiz artırımı yapılmasına görece düşük ihtimal verilmektedir. Gelişmekte olan ülke para birimleri gelişmiş ülke merkez bankalarının daha sıkı para politikası izleyeceği endişeleriyle değer kaybederken, Türk lirası benzer ülke para birimleri içinde en fazla zayıflayan para birimleri arasındaydı. Ancak, Mart ayında ve yılın ilk yarısı boyunca ABD de yeni yönetimin uygulamaya koymak istediği sağlık reformuna yeterli desteğin alınamaması, küresel piyasalarda oluşan sert fiyatlamaları hafifleten ve dolar endeksini Ocak ayında gördüğü zirvelerden gerileten bir unsur görevini gördü yılının ilk yarısı Euro Bölgesi nde güçlü makroekonomik veri akışının görüldüğü bir dönemdi. Avrupa Merkez Bankası (ECB) Mart ayındaki toplantısında fa iz oranlarında ve para politikasında bir değişikliğe gitmezken, bölgede güçlenen ekonomik göstergelere Nisan ayından itibaren aylık varlık alım miktarını düşürerek karşılık verdi. ECB başkanı Draghi den gelen açıklamalar ekonomiye verilen desteğe olan ihtiyacın azaldığı yönündeydi. ECB Haziran ayında para politikasındaki gevşeme dozunu azaltırken, Draghi nin para politikasının Euro Bölgesi nde toparlanan ekonomiye göre ayarlanması gerekeceğine dair açıklamaları küresel piyasalarda kısa süreli çalkantı yarattı. Gelişmiş ülke merkez bankalarının destekleyici para politikalarını sonlandıracaklarına dair endişeler özellikle gelişmekte olan ülke piyasalarını baskılarken, Alman 1

2 ve ABD 10 yıllık tahvil faizleri öncülüğünde küresel faizler yükseldi. Bu durum gelişmiş ülkelerde makroekonomik veri akışına olan hassasiyeti artırdı. Yurtiçinde 2016 yılını %8,5 seviyesinde tamamlayan yıllık TÜFE enflasyonu, Türk lirasındaki değer kaybının gecikmeli etkileriyle Nisan ayında ulaştığı %11,9 luk zirve seviyelerden Haziran ayında %10,9 seviyesine geriledi. Haziran ayında yıllık enflasyonda beklentilerin üzerinde gerçekleşen düşüşte gıda fiyatlarındaki gerileme etkiliydi. Enflasyonda Temmuz ayında da düşüşün süreceği, ancak yılın kalanında dalgalı bir seyir izleneceği öngörüldü. TÜİK in sene başında mevsimsel ürünlerin hesaplamasında yaptığı yöntem değişikliği nedeniyle özellikle Eylül ve Ekim aylarında giyim enflasyonunun yüksek seyredeceği değerlendirilirken, bazı sektörlerde uygulanan vergi indirimlerinin Ekim ayı itibarıyla geri alınacak olması da manşet enflasyonda yukarı yönlü riskleri artıran unsurlardandı. Bu doğrultuda enflasyonun yılın son aylarına kadar çift hanede seyredeceği, tek hanenin ancak Aralık ayından itibaren görülebileceği değerlendirildi. Fiyatlama davranışlarında ve çekirdek enflasyondaki inatçı seyrin Merkez Bankası nın sıkı duruşunu korumasını gerektirdiği Banka tarafından sıklıkla dile getirildi. Ağırlıklı ortalama fonlama maliyetini %12 seviyesinin hemen altında tutan Merkez Bankası, enflasyonda geçici düşüşlere erken tepki verilmeyeceğinin mesajını verdi. Merkez Bankası yılın ilk çeyreğinde Geç Likidite Penceresi ni (GLP) rutin bir fonlama aracına dönüştürürken, Ocak-Haziran döneminde GLP faizini 225 baz puan artırdı. Küresel risk iştahının zayıfladığı dönemlerde Türk lirası üzerindeki baskıyı hafifleten bir destek görevi gören Merkez Bankası nın sıkı duruşu, gelişmekte olan ülkelere yönelen portföy akımlarından Türkiye nin de yararlanmasını sağladı. Yılın ilk yarısında gelişmekte olan ülke hisse senedi ve tahvil piyasalarına toplam portföy girişi 107,1 milyar dolar ile son yılların en güçlü seviyesinde gerçekleşirken, yurtiçinde aynı dönemde hisse senedi, tahvil ve eurobond piyasalarında yabancı yatırımcıların portföylerini 10,6 milyar dolar artırması yatırımcı ilgisinin güçlü olduğunu yansıttı. Yurtiçi yerleşiklerin döviz mevduat hesaplarında yılın ilk çeyreğinde 6,3 milyar dolar, ikinci çeyrekte 6,2 milyar dolarlık artış görülmesi, yurtiçi yatırımcının daha temkinli olduğunu gösterdi. Ekonominin devlet kanalıyla desteklenmesinin iç talep ve reel sektör üzerindeki olumlu etkileri yılın ilk yarısında görüldü. GSYH büyümesi yılın ilk çeyreğinde 2016 yılı son çeyreğindeki %3,5 e göre hızlanarak %5 seviyesinde oluştu. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen büyümenin özellikle kamu harcamaları ve net ihracatta yaşanan hızlanma kaynaklı olduğu görülürken, yılın başında Türk lirasındaki belirgin değer kaybına rağmen özel tüketim harcamalarının da büyümeye güçlü katkı sağladığı görüldü. İlk çeyrek büyümesinde beklentilerin ötesindeki artışın ardından tüm yıla yönelik tahminler de OVP hedefi olan %4,4 seviyesinin dahi üzerine revize edildi. Finansmana erişimde zorluk yaşayan firmalara destek olan Kredi Garanti Fonu nun (KGF) kefalet kapsamı Mart ayında genişletildi. Ayrıca, açıklanan istihdam teşvik paketi ve mobilya, beyaz eşya gibi bazı sektörlerde vergi indirimleri gibi teşvikler getirilmesi, ekonomiye kamunun desteğinin artmasının bir yansımasıydı. Nitekim yılın ikinci çeyreğine dair göstergeler iktisadi aktivitenin ilk çeyrekten daha güçlü gerçekleşebileceğini düşündürdü. Sanayi üretimi yılın ilk çeyreğindeki ortalama %1,7 yıllık büyümenin ardından, Nisan-Mayıs ortalamasında %5 ile oldukça güçlüydü. Haziran ayına dair öncü göstergeler güç kaybı olabileceğini yansıtsa da, Türkiye imalat sanayi PMI Haziran da 54,7 seviyesinde gerçekleşerek sanayi üretiminin yılın ikinci çeyreğinde ilk çeyrek ortalamasının bir miktar üzerinde gerçekleşebileceğine dair tahminleri teyit etti. Yılın üçüncü çeyreğinde 2016 yılı aynı döneminde yaşanan başarısız darbe girişimi nedeniyle oluşacak lehte baz etkisinin GSYH büyümesini destekleyeceği değerlendirildi. Teşviklerin bütçe açığını genişletici etkisi Şubat ayından itibaren belirginleşti. 12 ay birikimli merkezi yönetim bütçe açığı GSYH ye oranla 2016 yılsonundaki %1,1 seviyesinden Haziran ayı itibarıyla %2 seviyesine genişledi. Ocak-Haziran döneminde 25,2 milyar TL seviyesinde oluşan bütçe açığı, 2016 yılının aynı döneminde 1,1 milyar TL bütçe fazlası olarak 2

3 gerçekleşmişti. Uygulanan teşviklerin maliyetinin 2017 yılı bütçesi üzerinde yaklaşık 11 milyar TL ilave yük yaratacağını belirten Maliye Bakanı Ağbal, teşviklerin maliyetinin 2018 yılında 7,4 milyar TL, 2019 yılında ise 6,9 milyar TL ile kademeli olarak azalacağını belirtti. Bazı sektörlerdeki teşviklerin Eylül sonundan itibaren geri alınacak olması ve normal şartlarda yılın ilk çeyreğinde hesaplara girecek olan SGK prim alacaklarının yılın son çeyreğine ertelenmiş olması sebebiyle yılsonunda bütçe açığının %2 civarında gerçekleşmesi ve bu seviyenin çok aşılmayacağı değerlendirildi. Ağbal ın ayrıca, kamu maliyesinin Merkez Bankası na enflasyonla mücadelede destek vereceğini, bu doğrultuda yılsonuna kadar vergi ayarlaması yapılmayacağını açıklaması da önemli olurken, Ağbal ın yorumları mali göstergelerdeki bozulmaya rağmen enflasyon görünümü açısından olumluydu. Bütçe harcamalarındaki artışlar ve gelirleri azaltıcı uygulamalar Hazine nin iç borçlanmasının yükselmesine neden oldu. Hazine 2017 yılının tamamına yönelik iç borç çevirme oranı hedefi olan %98 i ilk yarı itibarıyla aşarak %114,3 seviyesine ulaşırken, üçüncü çeyreğe dair göstergeler iç borç çevirme oranında daha yüksek seviyelerin görüleceğini düşündürdü. Yılın ilk yarısında 7,35 milyar dolarlık dış borçlanma yapılırken, burada da yılın tamamı için öngörülen 6 milyar dolarlık hedef aşıldı. Bu durum bir yandan da, Fitch in Türkiye nin notunu Ocak ayında bir kademe indirerek yatırım yapılabilir olmayan seviyeye çekmesine rağmen dış finansman konusunda önemli bir sorun yaşanmadığının göstergesiydi. Hükümetin yıllarını kapsayan Orta Vadeli Program da bütçe dinamiklerine dair yeni hedeflerini Ekim ayı başında yayınlaması beklenmektedir. BÖLÜM B: FON KURULU FAALİYET RAPORU İLE İLGİLİ BİLGİLER Sermaye Piyasası Kurulu nun tarih ve sayılı izni doğrultusunda, karşılaştırma ölçütünün mevzuata uyumu kapsamında Fon İzahname ve Tanıtım Formu nda değişiklik yapılmış olup, yapılan değişiklik den geçerli olmak üzere uygulanmaya başlanmıştır. Güncel İçtüzük, İzahname ve Tanıtım Formu na Şirketin merkezi, şubeleri, acenteleri, sitesinde yer alan Sürekli Bilgilendirme Formları ve Kamuyu Aydınlatma Platformu ndan (KAP) ulaşılabilir. BÖLÜM C: TARİHLİ FON PORTFÖY DEĞERİ VE NET VARLIK DEĞERİ TABLOLARI PORTFÖY DEĞER TABLOSU Menkul Kıymet Nominal Değer Değer Toplam(%) KAMU KESİMİ BORÇLANMA SENETLERİ , ,14 87,87 DEVLET TAHVİLİ , ,30 85,21 HAZİNE BONOSU , ,84 2,66 TERS REPO , ,20 0,56 VADELİ MEVDUAT , ,49 11,57 PORTFÖY DEĞERİ ,83 100,00 3

4 FON TOPLAM DEĞERİ TABLOSU 1- FON PORTFÖY DEĞERİ ,83 2- HAZIR DEĞERLER 2.067,08 c) Bankalar 2.067,08 3- TOPLAM ALACAKLAR 3.683,68 i) Diğer Alacaklar 3.683,68 4- TOPLAM BORÇLAR 8.936,11 e) Diğer Borçlar 8.936,11 FON TOPLAM DEĞERİ ,48 Toplam Pay Sayısı ,000 Dolaşımda Olmayan Pay Sayısı ,328 Dolaşımdaki Pay Sayısı ,672 Kurucudaki Pay Sayısı 0,000 BİRİM PAY FİYATI 0, BÖLÜM D: FON PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER Fon-Performans Ölçütü Karşılaştırmalı Getiri Grafiği: G e t i r i 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% AEGON EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KATKI EYF AEY BENCHMARK Piyasa koşullarında oluşan farklılıklara göre portföydeki yatırım araçlarının ağırlığı, bir grup artarken diğeri azaltılmak suretiyle dengelenerek fonun getiri ve risk oranı kontrol altında tutulmuştur tarihinde, TCMB Dolar Efektif Satış Kuru 3,5285 TL, TCMB Euro Efektif Satış Kuru 4,0259 TL olmuştur. BIST 100 endeksi, ilk 6 ayı %28,54 artışla, ,40 puan seviyesinden kapatmış ve gösterge tahvil bileşik faizi %11,12 olarak gerçekleşmiştir. 4

5 Daha ayrıntılı bilgi, fonun performans sunum raporunda mevcuttur. BÖLÜM E: FON HARCAMALARI İLE İLGİLİ BİLGİLER İşlemlere Aracılık Yapılan Kurumlar: T.İş Bankası A.Ş. Ortalama Fon Toplam Değeri: ,52 Komisyon Tutarı (TL) Komisyon Oranı Ortalama Fon Toplam Değeri'ne Oranı Tahvil ve Bono Kesin Alım Satım 600,71 0, ,0041% Kira Sertifikası Alım Satım - 0, ,0000% Ters Repo 24,62 0, ,0002% Takasbank Para Piyasası - 0, ,00% Tutar (TL) Ortalama Fon Toplam Değeri'ne Oranı Ödenen Toplam Komisyon 625,33 0,0042% Varlık Alım-Satım İşlemleri ,74 325,77% Ortalama Komisyon Oranı 0,0013% Fon Malvarlığından Yapılabilecek Harcamaların Senelik Olarak Fon Net Varlık Değerine Oranı Aşağıda fondan yapılan harcamaların senelik tutarlarının ortalama fon toplam değerine oranı yer almaktadır. GİDERLER TUTAR (TL) ORTALAMA NET VARLIK DEĞERİNE ORANI (%) Fon Yönetim Ücreti ,14% Denetim Ücretleri ,04% İlan Giderleri ,01% Saklama Hizmeti için Ödenen Ücretler ,01% Noter Harç ve Tasdik Ücreti 745 0,01% Aracılık komisyon Giderleri 625 0,00% Vergi Resim Harç vb Giderler 437 0,00% Toplam Giderler ,21% Ortalama Net Varlık Değeri

6 Uzun Dönemde Giderlerin Etkilerini Açıklayıcı Örnek Bu örnek Fon a yapılan yatırımın maliyetinin diğer fonlarla karşılaştırılabilmesi amacıyla hazırlanmıştır. Bu örnekte aşağıda belirtilen süreler boyunca Fon a bin TL yatırıldığı ve belirtilen süre sonunda fondan çıkıldığı varsayılmaktadır. Ayrıca örnekte Fon un yukarıda yer alan gider oranlarının değişmediği ve Fon un senelik getiri oranının %10 olduğu varsayılarak tahmini maliyetler aşağıdaki gibi hesaplanmıştır. Gerçek maliyetler aşağıdaki tahmini tutarlardan daha az ya da fazla olabilecektir. AEY 1.Sene 2.Sene 5.Sene 10.Sene Kesintiler sonrası Sene Sonu Fon Büyüklüğü 1.097, , , ,27 AEGON EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU Kıvanç MANZAKOĞLU Fon Kurulu Üyesi Zeka BİRMAN Fon Kurulu Üyesi EKLER: 1.Fon kurulu faaliyet raporu. 2.Dönem sonu itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tabloları. 6

7 EK 1 AEGON EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU FON KURULU FAALİYET RAPORU Bu rapor Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş. Katkı Emeklilik Yatırım Fonu nun dönemine ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunun bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarının katılımcılara sunulması amacıyla düzenlenmiştir. Sermaye Piyasası Kurulu nun tarih ve sayılı izni doğrultusunda, karşılaştırma ölçütünün mevzuata uyumu kapsamında Fon İzahname ve Tanıtım Formu nda değişiklik yapılmış olup, yapılan değişiklik den geçerli olmak üzere uygulanmaya başlanmıştır. Güncel İçtüzük, İzahname ve Tanıtım Formu na Şirketin merkezi, şubeleri, acenteleri, sitesinde yer alan Sürekli Bilgilendirme Formları ve Kamuyu Aydınlatma Platformu ndan (KAP) ulaşılabilir. FON PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER Fon-Performans Ölçütü Karşılaştırmalı Getiri Grafiği: Yılın ilk çeyreğinde küresel finansal piyasalarda oluşan iyimser hava, ABD dolarına değer kazandırırken, küresel tahvil faizlerini yükseltti. ABD de Trump ın Ocak ayında göreve gelmesiyle büyümenin daha fazla artacağına ve enflasyonun hızlanacağına dair beklentiler Trump ın uygulamayı vadettiği gevşek mali politika ve daha sıkı para politikasının yansımasıydı. FED Mart ayında faiz artırırken, 2017 yılında toplam 3 adet faiz artırımına dair öngörüsünü korudu. FED

8 üyeleri Nisan ayından itibaren 4,5 trilyon dolarlık bilançonun küçültülmesi gerektiğine ilişkin açıklamalar yaparken, nihayet Haziran ayında bilanço küçültmeye dair yol haritası yayınlandı. FED Haziran ayında beklentilere paralel şekilde faizi artırırken, açıklanan bilanço planı haber akışında daha fazla ön plana çıkan gelişmeydi. Açıklanan plana göre FED bilançosunu her ay 10 milyar dolarlık dilimler halinde küçülteceğini, bu dilimlerde üç ayda bir artışa giderek sonunda 50 milyar dolara ulaşacağını öngördü. FED in planına göre bilanço küçültmeye yılın son çeyreğinde başlanırsa bilançoda 2017 yılında 30 milyar dolar, 2018 yılında ise 420 milyar dolarlık küçülme olabileceği hesaplandı. Bilançonun 2020 yılı sonunda 2,4 trilyon dolara kadar gerilemesi mümkün görünürken, piyasa beklentileri FED in baz senaryosuna göre daha yavaş bir sıkılaşma olacağı yönündeydi. ABD de enflasyonda Şubat ayından itibaren görülen görece zayıf seyir FED in 2017 yılının kalanında öngördüğü ilave bir adet faiz artırımını yapmasının ve bilançodaki küçültmeyi öngördüğü hızda uygulamasının sorgulanmasına yol açarak ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin Haziran ayı sonunda %2,20 seviyesinin altına gerilemesine yol açtı. Piyasa beklentileri FED in Eylül ayındaki toplantısında bilanço küçültmeye başlayacağını açıklaması yönündeyken, Aralık ayında faiz artırımı yapılmasına görece düşük ihtimal verilmektedir. Gelişmekte olan ülke para birimleri gelişmiş ülke merkez bankalarının daha sıkı para politikası izleyeceği endişeleriyle değer kaybederken, Türk lirası benzer ülke para birimleri içinde en fazla zayıflayan para birimleri arasındaydı. Ancak, Mart ayında ve yılın ilk yarısı boyunca ABD de yeni yönetimin uygulamaya koymak istediği sağlık reformuna yeterli desteğin alınamaması, küresel piyasalarda oluşan sert fiyatlamaları hafifleten ve dolar endeksini Ocak ayında gördüğü zirvelerden gerileten bir unsur görevini gördü yılının ilk yarısı Euro Bölgesi nde güçlü makroekonomik veri akışının görüldüğü bir dönemdi. Avrupa Merkez Bankası (ECB) Mart ayındaki toplantısında faiz oranlarında ve para politikasında bir değişikliğe gitmezken, bölgede güçlenen ekonomik göstergelere Nisan ayından itibaren aylık varlık alım miktarını düşürerek karşılık verdi. ECB başkanı Draghi den gelen açıklamalar ekonomiye verilen desteğe olan ihtiyacın azaldığı yönündeydi. ECB Haziran ayında para politikasındaki gevşeme dozunu azaltırken, Draghi nin para politikasının Euro Bölgesi nde toparlanan ekonomiye göre ayarlanması gerekeceğine dair açıklamaları küresel piyasalarda kısa süreli çalkantı yarattı. Gelişmiş ülke merkez bankalarının destekleyici para politikalarını sonlandıracaklarına dair endişeler özellikle gelişmekte olan ülke piyasalarını baskılarken, Alman ve ABD 10 yıllık tahvil faizleri öncülüğünde küresel faizler yükseldi. Bu durum gelişmiş ülkelerde makroekonomik veri akışına olan hassasiyeti artırdı. Yurtiçinde 2016 yılını %8,5 seviyesinde tamamlayan yıllık TÜFE enflasyonu, Türk lirasındaki değer kaybının gecikmeli etkileriyle Nisan ayında ulaştığı %11,9 luk zirve seviyelerden Haziran ayında %10,9 seviyesine geriledi. Haziran ayında yıllık enflasyonda beklentilerin üzerinde gerçekleşen düşüşte gıda fiyatlarındaki gerileme etkiliydi. Enflasyonda Temmuz ayında da düşüşün süreceği, ancak yılın kalanında dalgalı bir seyir izleneceği öngörüldü. TÜİK in sene başında mevsimsel ürünlerin hesaplamasında yaptığı yöntem değişikliği nedeniyle özellikle Eylül ve Ekim aylarında giyim enflasyonunun yüksek seyredeceği değerlendirilirken, bazı sektörlerde uygulanan vergi indirimlerinin Ekim ayı itibarıyla geri alınacak olması da manşet enflasyonda yukarı yönlü riskleri artıran unsurlardandı. Bu doğrultuda enflasyonun yılın son aylarına kadar çift hanede seyredeceği, tek hanenin ancak Aralık ayından itibaren görülebileceği değerlendirildi. Fiyatlama davranışlarında ve çekirdek enflasyondaki inatçı seyrin Merkez Bankası nın sıkı duruşunu korumasını gerektirdiği Banka tarafından sıklıkla dile getirildi. Ağırlıklı ortalama fonlama maliyetini %12 seviyesinin hemen altında tutan Merkez Bankası, enflasyonda geçici düşüşlere erken tepki verilmeyeceğinin mesajını verdi. Merkez Bankası yılın ilk çeyreğinde Geç Likidite Penceresi ni (GLP) rutin bir fonlama aracına dönüştürürken, Ocak-Haziran döneminde GLP faizini 225 baz puan artırdı. Küresel risk iştahının zayıfladığı dönemlerde Türk lirası üzerindeki baskıyı hafifleten bir destek görevi gören Merkez Bankası nın sıkı duruşu, gelişmekte olan ülkelere yönelen portföy akımlarından Türkiye nin de yararlanmasını sağladı. Yılın ilk yarısında gelişmekte olan ülke hisse senedi ve tahvil piyasalarına toplam portföy girişi 107,1 milyar dolar ile son yılların en güçlü

9 seviyesinde gerçekleşirken, yurtiçinde aynı dönemde hisse senedi, tahvil ve eurobond piyasalarında yabancı yatırımcıların portföylerini 10,6 milyar dolar artırması yatırımcı ilgisinin güçlü olduğunu yansıttı. Yurtiçi yerleşiklerin döviz mevduat hesaplarında yılın ilk çeyreğinde 6,3 milyar dolar, ikinci çeyrekte 6,2 milyar dolarlık artış görülmesi, yurtiçi yatırımcının daha temkinli olduğunu gösterdi. Ekonominin devlet kanalıyla desteklenmesinin iç talep ve reel sektör üzerindeki olumlu etkileri yılın ilk yarısında görüldü. GSYH büyümesi yılın ilk çeyreğinde 2016 yılı son çeyreğindeki %3,5 e göre hızlanarak %5 seviyesinde oluştu. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen büyümenin özellikle kamu harcamaları ve net ihracatta yaşanan hızlanma kaynaklı olduğu görülürken, yılın başında Türk lirasındaki belirgin değer kaybına rağmen özel tüketim harcamalarının da büyümeye güçlü katkı sağladığı görüldü. İlk çeyrek büyümesinde beklentilerin ötesindeki artışın ardından tüm yıla yönelik tahminler de OVP hedefi olan %4,4 seviyesinin dahi üzerine revize edildi. Finansmana erişimde zorluk yaşayan firmalara destek olan Kredi Garanti Fonu nun (KGF) kefalet kapsamı Mart ayında genişletildi. Ayrıca, açıklanan istihdam teşvik paketi ve mobilya, beyaz eşya gibi bazı sektörlerde vergi indirimleri gibi teşvikler getirilmesi, ekonomiye kamunun desteğinin artmasının bir yansımasıydı. Nitekim yılın ikinci çeyreğine dair göstergeler iktisadi aktivitenin ilk çeyrekten daha güçlü gerçekleşebileceğini düşündürdü. Sanayi üretimi yılın ilk çeyreğindeki ortalama %1,7 yıllık büyümenin ardından, Nisan-Mayıs ortalamasında %5 ile oldukça güçlüydü. Haziran ayına dair öncü göstergeler güç kaybı olabileceğini yansıtsa da, Türkiye imalat sanayi PMI Haziran da 54,7 seviyesinde gerçekleşerek sanayi üretiminin yılın ikinci çeyreğinde ilk çeyrek ortalamasının bir miktar üzerinde gerçekleşebileceğine dair tahminleri teyit etti. Yılın üçüncü çeyreğinde 2016 yılı aynı döneminde yaşanan başarısız darbe girişimi nedeniyle oluşacak lehte baz etkisinin GSYH büyümesini destekleyeceği değerlendirildi. Teşviklerin bütçe açığını genişletici etkisi Şubat ayından itibaren belirginleşti. 12 ay birikimli merkezi yönetim bütçe açığı GSYH ye oranla 2016 yılsonundaki %1,1 seviyesinden Haziran ayı itibarıyla %2 seviyesine genişledi. Ocak-Haziran döneminde 25,2 milyar TL seviyesinde oluşan bütçe açığı, 2016 yılının aynı döneminde 1,1 milyar TL bütçe fazlası olarak gerçekleşmişti. Uygulanan teşviklerin maliyetinin 2017 yılı bütçesi üzerinde yaklaşık 11 milyar TL ilave yük yaratacağını belirten Maliye Bakanı Ağbal, teşviklerin maliyetinin 2018 yılında 7,4 milyar TL, 2019 yılında ise 6,9 milyar TL ile kademeli olarak azalacağını belirtti. Bazı sektörlerdeki teşviklerin Eylül sonundan itibaren geri alınacak olması ve normal şartlarda yılın ilk çeyreğinde hesaplara girecek olan SGK prim alacaklarının yılın son çeyreğine ertelenmiş olması sebebiyle yılsonunda bütçe açığının %2 civarında gerçekleşmesi ve bu seviyenin çok aşılmayacağı değerlendirildi. Ağbal ın ayrıca, kamu maliyesinin Merkez Bankası na enflasyonla mücadelede destek vereceğini, bu doğrultuda yılsonuna kadar vergi ayarlaması yapılmayacağını açıklaması da önemli olurken, Ağbal ın yorumları mali göstergelerdeki bozulmaya rağmen enflasyon görünümü açısından olumluydu. Bütçe harcamalarındaki artışlar ve gelirleri azaltıcı uygulamalar Hazine nin iç borçlanmasının yükselmesine neden oldu. Hazine 2017 yılının tamamına yönelik iç borç çevirme oranı hedefi olan %98 i ilk yarı itibarıyla aşarak %114,3 seviyesine ulaşırken, üçüncü çeyreğe dair göstergeler iç borç çevirme oranında daha yüksek seviyelerin görüleceğini düşündürdü. Yılın ilk yarısında 7,35 milyar dolarlık dış borçlanma yapılırken, burada da yılın tamamı için öngörülen 6 milyar dolarlık hedef aşıldı. Bu durum bir yandan da, Fitch in Türkiye nin notunu Ocak ayında bir kademe indirerek yatırım yapılabilir olmayan seviyeye çekmesine rağmen dış finansman konusunda önemli bir sorun yaşanmadığının göstergesiydi. Hükümetin yıllarını kapsayan Orta Vadeli Program da bütçe dinamiklerine dair yeni hedeflerini Ekim ayı başında yayınlaması beklenmektedir. Piyasa koşullarında oluşan farklılıklara göre portföydeki yatırım araçlarının ağırlığı, bir grup artarken diğeri azaltılmak suretiyle dengelenerek fonun getiri ve risk oranı kontrol altında tutulmuştur.

10 tarihinde, TCMB Dolar Efektif Satış Kuru 3,5285 TL, TCMB Euro Efektif Satış Kuru 4,0259 TL olmuştur. BIST 100 endeksi, ilk 6 ayı %28,54 artışla, ,40 puan seviyesinden kapatmış ve gösterge tahvil bileşik faizi %11,12 olarak gerçekleşmiştir. Daha ayrıntılı bilgi, fonun performans sunum raporunda mevcuttur. Kıvanç MANZAKOĞLU Fon Kurulu Üyesi Zeka BİRMAN Fon Kurulu Üyesi

11 EK-2 AEGON EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU TARİHLİ FON PORTFÖY DEĞERİ TABLOSU PORTFÖY DEĞER TABLOSU Menkul Kıymet Nominal Değer Değer Toplam(%) KAMU KESİMİ BORÇLANMA SENETLERİ , ,14 87,87 DEVLET TAHVİLİ , ,30 85,21 HAZİNE BONOSU , ,84 2,66 TERS REPO , ,20 0,56 VADELİ MEVDUAT , ,49 11,57 PORTFÖY DEĞERİ ,83 100,00 AEGON EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU TARİHLİ NET VARLIK DEĞERİ TABLOSU FON TOPLAM DEĞERİ TABLOSU 1- FON PORTFÖY DEĞERİ ,83 2- HAZIR DEĞERLER 2.067,08 c) Bankalar 2.067,08 3- TOPLAM ALACAKLAR 3.683,68 i) Diğer Alacaklar 3.683,68 4- TOPLAM BORÇLAR 8.936,11 e) Diğer Borçlar 8.936,11 FON TOPLAM DEĞERİ ,48 Toplam Pay Sayısı ,000 Dolaşımda Olmayan Pay Sayısı ,328 Dolaşımdaki Pay Sayısı ,672 Kurucudaki Pay Sayısı 0,000 BİRİM PAY FİYATI 0,

12 AEGON EMEKLILIK VE HAYAT A.Ş. KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 1 OCAK - 30 HAZİRAN 2017 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU VE YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR

13

14 AEGON EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 1 OCAK - 30 HAZİRAN 2017 HESAP DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUMUNA İLİŞKİN TANITICI BİLGİLER, PERFORMANS BİLGİSİ VE DİPNOTLAR (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası ( TL ) olarak ifade edilmiştir.) İŞ PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. TARAFINDAN YÖNETİLEN KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 1 OCAK - 30 HAZİRAN 2017 HESAP DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU PERFORMANS SUNUM RAPORU NUN HAZIRLANMA ESASLARI Katkı Emeklilik Yatırım Fonu na ( Fon ) ait Performans Sunum Raporu, Sermaye Piyasası Kurulu nun ( SPK ) 1 Temmuz 2014 tarihinde yürürlüğe giren Bireysel Portföylerin ve Kolektif Yatırım Kuruluşlarının Performans Sunumuna, Performansa Dayalı Ücretlendirilmesine ve Kolektif Yatırım Kuruluşlarını Notlandırma ve Sıralama Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ (VII-128.5) i ( Tebliğ ) hükümleri doğrultusunda hazırlanmıştır. A. TANITICI BİLGİLER Portföy Bilgileri Yatırım Ve Yönetime İlişkin Bilgiler Halka Arz Tarihi 2 Mayıs 2013 Portföy Yöneticileri 30 Haziran 2017 tarihi itibariyle İŞ Portföy Yönetimi A.Ş. Fon Toplam Değeri ,48 Fon un Yatırım Amacı ve Stratejisi Birim Pay Değeri Yatırımcı Sayısı 0, Fon, ağırlıklı olarak T.C. Hazinesi tarafından ihraç edilmiş Türk Lirası cinsinden borçlanma araçlarına, Tedavül Oranı (%) 12,11% gelir ortaklığı senetlerine veya kira sertifikalarına Portföy Dağılımı (%) yatırım yaparak faiz geliri elde etmeyi amaçlar. -Devlet Tahvili/ Hazine Bonosu 87,88% Yine bu içtüzüğün 8. maddesindeki sınırlamalar -Vadeli Mevduat 11,56% dahilinde vadeli mevduat, katılma hesabı, bankalar tarafından çıkarılan borçlanma araçları veya -Ters Repo 0,56% bankalar tarafından çıkarılan kira sertifikaları da portföye dahil edilebilir. Fon piyasa şartlarına göre portföye aktif olarak işlem yapabilir, yatırım yapılacak varlıkların seçiminde fiyat oynaklığı düşük, faiz geliri elde etme potansiyeli ya da beklentisi olan varlıklara ağırlık verilir. Fon yatırım stratejisi aşağıdaki bant aralıklarında belirlenmiştir: Hazine Müsteşarlığı tarafından ihraç edilen Türk Lirası cinsinden borçlanma araçları %75-100, Türk Lirası Cinsinden; Vadeli Mevduat, Katılma Hesabı, Borsada İşlem Görmesi Kaydıyla Bankalar Tarafından İhraç Edilen Borçlanma Araçları %0-15, Ters Repo ve Takasbank Para Piyasası İşlemleri %0-1 Fonun karşılaştırma ölçütü %95 BİST-KYD DİBS Tüm Endeksi ve % 5 BİST-KYD 1 Aylık mevduat TL Endeksidir. En Az Alınabilir Pay Adedi Mevzuatta belirlenen yasal limitlere uygun olarak 0,001 pay alınabilmektedir. 1

15 AEGON EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 1 OCAK - 30 HAZİRAN 2017 HESAP DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUMUNA İLİŞKİN TANITICI BİLGİLER, PERFORMANS BİLGİSİ VE DİPNOTLAR (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası ( TL ) olarak ifade edilmiştir.) B. PERFORMANS BİLGİSİ Yıllar Toplam Getiri (%) Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi (%) Enflasyon Oranı (%) (**) Portföyün Zaman İçinde Standart Sapması (%) (*) Karşılaştırma Ölçütünün Standart Sapması (%) (*) Bilgi Rasyosu (%) Sunuma Dahil Dönem Sonu Portföyün Varlık Değeri/Net Aktif Değeri (TL)(***) 2013 (4,40) (3,65) 6,97 0,40 0,40 (6,85) ,85 16,63 6,36 0,29 0,32 (6,23) ,16 1,25 5,71 0,36 0,36 (1,00) ,31 9,45 9,94 0,29 0,32 (1,10) ,19 6,74 7,82 0,21 0,24 (7,08) (*) Portföyün ve karşılaştırma ölçütünün standart sapması dönemdeki günlük getiriler üzerinden hesaplanmıştır. (**) Enflasyon oranı TÜİK tarafından açıklanan 12 aylık ÜFE oranıdır. (***) Belirtilen tutar, fonun 3 Temmuz 2017 uygulama tarihli net aktif değeridir. GRAFİK GEÇMİŞ GETİRİLER GELECEK DÖNEM PERFORMANSI İÇİN BİR GÖSTERGE SAYILMAZ 2

16 AEGON EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 1 OCAK - 30 HAZİRAN 2017 HESAP DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUMUNA İLİŞKİN TANITICI BİLGİLER, PERFORMANS BİLGİSİ VE DİPNOTLAR (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası ( TL ) olarak ifade edilmiştir.) C. DİPNOTLAR C.1. Fon portföy yönetim hizmeti İş Portföy Yönetimi A.Ş. (Şirket) tarafından verilmektedir. Şirket, kendi kurucusu olduğu fonlar ile birlikte Anadolu Hayat Emeklilik A.Ş., Axa Hayat ve Emeklilik A.Ş. ve Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş.'ye ait 47 si Yatırım 33 ü Emeklilik olmak üzere toplam 80 adet fonun Portföy yöneticisi konumundadır. C.2. Fon, Aegon Emeklilik Ve Hayat A.Ş. Katkı Emeklilik Yatırım Fonu unvanı ile kurulmuştur. Fon portföyünün yatırım amacı ve stratejisi A. Tanıtıcı Bilgiler bölümünde belirtilmiştir. Fon portföyünün riskleri ise aşağıda ifade edilmiştir. Ülke ve ihraç edenin kredi riski: Yatırım yapılan ülkenin ekonomik, politik ve sosyal yapısı yatırım yapılan varlıkların fiyatında belirgin etkiye sahip olabilir. Varlıkları ihraç eden kurumun mali yapısının zayıflaması, taahhütlerini yerine getiremeyecek bir duruma gelmesi sonucu fon portföy değeri ve net varlık değeri tamamen veya kısmen kayba uğrayabilir. Faiz riski: Faiz oranlarının sabit getirili menkul kıymetlerin üzerinde doğrudan etkisi vardır. Faizler yükseldiğinde başta sabit getirili menkul kıymetler olmak üzere menkul kıymetlerin değeri düşer ve portföy değeri ve net varlık değeri kayba uğrayabilir. Enflasyon riski: Enflasyon, yapılan yatırımların net getirisini olumsuz yönde etkiler. Enflasyon, yatırımın getirisinin üzerinde oluşursa, anaparanın gelecekteki satın alma gücünün azalmasına neden olur. Piyasa riski: Varlığın piyasa fiyatı, getirisi veya değeri yatırımcının isteğinin aksine düşebilir veya artabilir ve yatırımcının ana parasının kaybına veya kazancına neden olabilir. Yoğunlaşma riski: Belli bir varlık ve/veya vadede yoğun yatırım yapılması sonucu yatırımlar bu varlık ve vadenin içerdiği risklere karşı korunmasız bir şekilde maruz kalabilir. Likidite riski: İkincil piyasalarda fonun varlıklarını nakde çevirebilmesine ilişkin risk oluşabilir. Piyasada yeterli miktarda alıcı/satıcı bulunmaması, istenilen fiyatın oluşmaması likidite riskini oluşturur. Yönetici fon portföyünü yönetirken söz konusu risklerin dağıtılması, likidite ve getiri unsurlarını göz önünde bulundurur. Belli bir varlık ve vadede yoğunlaşma riskini aktif olarak portföye işlem yapabilme ve varlıkların vade yapısında çeşitlilik ile dağıtır. C.3. Fon un 30 Haziran 2017 tarihi itibariyle sona eren performans döneminde net dönemsel getirisi %6,19, karşılaştırma ölçütünün getirisi %6,74 ve nispi getiri oranı ise %(0,55) olarak gerçekleşmiştir. Portföyün nispi getiri oranı; performans dönemi sonu itibarı ile hesaplanan portföyün vergi öncesi getiri oranından karşılaştırma ölçütünün getiri oranının veya eşik değerin çıkarılması sonucu bulunacak pozitif ya da negatif yüzdesel değerdir. 3

17 AEGON EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 1 OCAK - 30 HAZİRAN 2017 HESAP DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUMUNA İLİŞKİN TANITICI BİLGİLER, PERFORMANS BİLGİSİ VE DİPNOTLAR (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası ( TL ) olarak ifade edilmiştir.) C. DİPNOTLAR (Devamı) C.4. 1 OCAK - 30 HAZİRAN 2017 dönemine ait yönetim ücretleri, vergi, saklama ücretleri ve diğer faaliyet giderlerinin günlük brüt portföy değerlerine oranının ağırlıklı ortalaması %0,001 dir. GİDERLER TUTAR (TL) ORTALAMA NET VARLIK DEĞERİNE ORANI (%) Fon Yönetim Ücreti ,14% Denetim Ücretleri ,04% İlan Giderleri ,01% Saklama Hizmeti için Ödenen Ücretler ,01% Noter Harç ve Tasdik Ücreti 745 0,01% Aracılık komisyon Giderleri 625 >0,00% Vergi Resim Harç vb Giderler 437 >0,00% Toplam Giderler ,21% Ortalama Net Varlık Değeri Fon dan karşılanan toplam giderlerin 6 aylık üst sınırı fon net varlık değerinin %0,183 ü olarak uygulanmış, aşıma ilişkin günlük olarak gider iadesi için karşılık ayırma işlemi yapılmıştır. C.5. Fonun Karşılaştırma Ölçütü, Sermaye Piyasası Kurulu'ndan alınan 14/12/2016 tarih ve sayılı izin doğrultusunda den geçerli olmak üzere aşağıdaki şekilde değişmiştir. Fonun Karşılaştırma Ölçütü: %95 BİST-KYD DİBS Tüm Endeksi ve % 5 BİST-KYD 1 Aylık mevduat TL Endeksi getirisi referans olarak alınmaktadır. C.6. Emeklilik yatırım fonları her türlü kurumlar vergisi ve stopajdan muaftır. D. İLAVE BİLGİLER VE AÇIKLAMALAR D.1. Fon, 2 Mayıs 2013 tarihinde halka arz edilmiştir. Fon un kuruluşundan itibaren birikimli getirisi aşağıdaki gibidir: Başlangıç Tarihi 2 Mayıs 2013 Bitiş Tarihi 30 Haziran 2017 Gün Sayısı Gerçekleşen Getiri (%) 28,93% 4

18 AEGON EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. KATKI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 1 OCAK - 30 HAZİRAN 2017 HESAP DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUMUNA İLİŞKİN TANITICI BİLGİLER, PERFORMANS BİLGİSİ VE DİPNOTLAR (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Türk Lirası ( TL ) olarak ifade edilmiştir.) D. İLAVE BİLGİLER VE AÇIKLAMALAR (Devamı) D.3. SPK 52.1 sayılı ilke kararına göre hazırlanan Brüt Fon Getirisi: 1 OCAK - 30 HAZİRAN 2017 Net Basit Getiri (Dönem sonu birim fiyat - Dönem başı birim fiyat) / Dönem başı birim fiyat) 6,19% Gerçekleşen Fon Toplam Giderleri Oranı (*) 0,21% 6 Aylık Azami Toplam Gider Oranı (**) 0,183% Kurucu Tarafından Karşılanan Giderlerin Oranı - Net Gider Oranı (Gerçekleşen fon toplam gider oranı - Dönem içinde kurucu tarafından karşılanan fon giderlerinin toplamının oranı) 0,21% (*) Kurucu tarafından karşılananlar da dahil olmak üzere tüm Fon giderleri, Fon muhasebesine yansıtılarak bulunan giderlerin Fon un ortalama net varlık değerine bölünmesi ile hesaplanmıştır. (**) Gün esasına göre yıllık Fon Toplam Gider Kesintisi Oranı üzerinden 1 OCAK - 30 HAZİRAN 2017 sunum dönemi için hesaplama yapılmıştır. D.4. Bilgi Rasyosu riske göre düzeltilmiş getiri ölçümünde kullanılır. Performans ölçütü getirisi üzerindeki portföy getirisi ile portföy oynaklığı oranı olarak hesaplanır. Fon un 1 OCAK - 30 HAZİRAN 2017 dönemi için hesaplanan bilgi rasyosu %(7,08) dir. D.5. Fon ile ilgili tüm değişiklikler Emeklilik Şirketi nin internet sitesinde Kamuyu Sürekli Bilgilendirme Formu sayfasında ve Kamuyu Aydınlatma Platformu nda (KAP) yer almaktadır. Aegon Emeklilik ve Hayat A.Ş