NoorCM ENERJİ Raporu - Sn. Ateşan Aybars'ın Katkılarıyla

Transkript

1 NoorCM Müşteri Hizmetleri NoorCM ENERJİ Raporu - Sn. Ateşan Aybars'ın Katkılarıyla Ocak 4.Rapor Sayın #musteri# Aşağıda sizin için özel olarak hazırlanan ürün bültenini görüntülemektesiniz. Bu ürün ve piyasalar hakkındaki tüm sorularınızı piyasa uzmanlarımıza 24 saat boyunca iletebilir, destek alabilirsiniz. Yatırımlarınızda başarılar dileriz. 1. Senaryo: Hafta boyunca Dolar işlem bandında çift yönlü ve dengeli fiyatlamaların devam etmesi. 2. Senaryo: Psikolojik bir destek olan Doların satıcılı seyirle kırılması durumunda desteğine kadar düşüş hareketinin devam etmesi. ENERJİ PİYASASI VERİ TAKVİMİ Beklenti Önceki Önem 25 Ocak Çarşamba 18:30 ABD DOE Haftalık Ham Petrol Stokları Değişimi 2347k ** 26 Ocak Perşembe 18:30 ABD EIA Haftalık Doğal Gaz Stokları Değişimi -243bcf ** 27 Ocak Cuma 21:00 ABD Baker Hughes Sondaj Kuyu Sayısı 694 * 1

2 PETROL (NYMEX/BRENT) WTI Petrol (NYMEX) Geçen hafta WTI ve Brent petrol fiyatları yatay seyire devam ettiler. OPEC ve diğer üretici ülkelerin kısıtlama eyleminde iyimserlik devam ederken hafta için açıklanan olumsuz verilerle dengeli seyir oluştu. ABD ham petrol ve özellikle benzin stoklarında artış, kaya gazı ve petrolü yüksek teknoloji şirketlerinin giderek artan sayıda üretime katılmaları ise bu iyimserliği frenledi. Petrol fiyatı, bir yanda stokların eritilme iyimserliği diğer yanda küresel talep eksikliği arasında kararsız görünüyor. Cumartesi günü şimdiye kadar yapılan kısıtlama konusunda değerlendirme yapmak üzere Viyana da gayri resmi olarak toplanan S.Arabistan, Rusya ve Cezayir gibi ağır toplar (isimsiz komite) hedeflerinin beklentilerden önce gerçekleşeceğini keyif ve çoşku ile açıkladılar. Nitekim, S.Arabistan, Cezayir ve Kuveyt şimdiden derin kısıtlama yaparken Rusya nın da hızla üretimi azalttığı açıklandı. Ayrıca, 2017 ortasında sonlanacak kısıtlama süresi altı ay daha uzatılabilir düşüncesinden vazgeçmiş görünüyorlar. Tüm OPEC ve OPEC dışı ülkelerin günlük üretim hedefi 32.5 mio varil. Daha önce belirtmiştim, üretim kısıtlamasının nasıl bir yöntem ile kontrol edileceği kolayca başarılacak bir çaba değildir. Çok defa çelişkili bilgiler derleyen çeşitli kaynakların ve resmi yetkililerin raporları piyasalarda oynaklığa yol açacaktır. Komite ise, üyelerin üretim ve ihracatını takip edebilmek üzere, ne denetleyici herhangi bir prosedüre (tankerleri izlemek, gerçekçi ihracat rakamlarını, stokları gözlemek vs.) nede dışarıdan danışmanlık servisi almaya ilgi 2

3 göstermiyorlar. Zaten, kısıtlamaya %100 uyum un söz konusu olmadığını kendileri ifade ediyor, % arası uyum amaçlarına ve piyasaya yeterli olabilir. Ancak, bu düşük uyum oranları bile gerçekleşmeyebilir, güvensizlık başlar ve petrol fiyatı (WTI) kolayca 50 dolar altında dolar a kadar gerileyebilir. Özellikle, talep yönünde iyileşme desteklemezse petrol fiyatının yükselme beklentileri buharlaşır. Petrol fiyatının 50 dolar üzerine kadar tırmanmasında, elbette üretimi kısıtlama iyimserliği etkili olmuştur, olmaya da devam ediyor. Ancak talep yönünde desteği de eklemek gerekir. Çin resmi enerji organları (PetroChina Co. ve Sinoptec) geçen yılın ucuz fiyatlarını fırsat bilerek stok satın alma faaliyetleri ile petrol fiyatını 30 dolar seviyesinden dolar seviyesine taşıdılar, desteklediler. Ama asıl talep, bağımsız rafinerilerin (teapot dedikleri) hükümet teşvikleri ile ciddi miktarlarda petrol ithalatı yapmalarıydı. Aşağıdaki grafik bağımsız rafineri satın alma faaliyetleri ile petrol fiyatı arasındaki ilişkiyi net şekilde göstermektedir. Bu tür bağımsız özel rafineriler 2015 yılında petrol ithal edebilmek üzere lisans almışlardı. Öncesine, PetroChina Co. ve Sinopec gibi resmi kurumlardan satın alıyorlardı. Aşırı ithalat yapan ve rafine ürün olarak ihraç eden bu rafinerilerin, ABD kaya gazı devriminden sonra küresel enerji piyasalarında en önemli gelişme olduğu söyleniyor. Ancak, Çin hükümetinin sıkı önlemler alma yönünde girişimlerinin özel rafinerilerin satın alma faaliyetlerini durmaya getireceği tahmin ediliyor. Yani, bu yıl Çin ithalatının azalması OPEC için iyi haber olmayacaktır. 3

4 Piyasalarda neler olduğuna dönersek; WTI petrolü için dolar/varil arasında seyir devam ediyor. İyi veri ve beklentileri satın almış, fiyatına yansıtmış görünüyor. Analistler 2017 yılı boyunca dolar/varil arasında tahmin hesapları yapıyorlar, aşağıdaki tabloya göre, sadece 2017 yılının 1 ve 2. çeyreğinde beklentileri biraz zayıf. OPEC ve diğer ülkelerin üretim kısıtlamalarında olumsuz sapmalar açıklanırsa dolar/varil altında petrol fiyatı görülebilir. ABD de petrol ithalatının azalmasına rağmen hafta içinde açıklanan ticari stokların mio varil artması piyasada fazla etkili olmadı ama re-adjustment sürecinin istendiği gibi iyi gitmediği söylenebilir. Petrol fiyatında dramatik toparlanma yukarıda bahsettiğim gibi Çin satın alma faaliyetleri ve OPEC iyimserliğinden geliyor yılı boyunca Çin satın alma faaliyetlerinin azalması ve OPEC iyimserliğinin her an ve kolayca değişme olasılığı tehdit olarak görülmelidir. ABD stokları 5 yıllık ortalamsının üzerinde ve artmaya devam editor. 4

5 Fon ve spekülatörler çoşkulu, re-adjustment yada OPEC kararı ile stokların azalacağı iyimserliği ile net uzun pozisyonlarını artırmaya devam ediyorlar. Rekor seviyeye yakın olan bu pozisyonların herhangi olumsuz bir veri ile hızla boşaltılması petrol fiyatında ciddi bir düzeltmeye neden olabilir. 5

6 Rekor seviyeye yaklaşan net uzun pozisyonlarla birlikte açık pozisyon (OI) sayısının artması yukarı yönlü beklentiyi destekliyor ama petrol fiyatında yatay seyir devam ediyor. Tedbir! 6

7 Teknik olarak, piyasada iyimser beklentileri oluşturan temel verilerin kuşkulu olduğu bir süreç başladı. WTI petrolü hangi yöne hareket edeceği konusunda kararsız görünüyor. Uzun süredir devam eden dolar/varil aralığı (range trade) hala geçerli. Cuma günü gap ile açılan Şubat vade WTI petrolü seans boyunca pozitif bölgede işlem gördü dolar/varil cıvarı önemli direnç, bu seviye satış fırsatı olarak görülüyor. Aşağı yönde 50 dolar desteği önemli psikolojik bir destek olmakla birlikte kolaylıkla ihlal edilebilir. 7

8 Bu bülten NoorCM Profil uygulamasının bir parçası olarak size ulaştırılmaktadır. NoorCM Profil inizi güncellemek için NoorCM Müşteri Hizmetleri ile iletişime geçiniz. Saygılarımızla. Tel: Burada yer alan tüm bilgi, yorum ve tavsiyeler; yatırımcıları bilgilendirmek amacı ile Noor Capital Market Menkul Değerler A.Ş. tarafından hazırlanmıştır. Burada yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeler; hukuki veya mali tavsiye olarak yorumlanamaz veya yatırım danışmanlığı kapsamında değerlendirilemez. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yatırım seçenekleri, yorumlar ve tavsiyeler; kişisel görüşlere dayanmakta olup bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. 8