Biiyiime Amaeh Degisken Fonu Emdas Portfoy Yonetimi A.S.'ye devrolmustur.

Transkript

1 EMDAS PORTFOY YONETiMi A.S. DEGiSKEN SEMSiYE FON' A BAGLI EMDAS PORTFOY ikinci DEGiSKEN FON'UN KATILMA PAYLARININ ihracina iliskin izahname Emdas Portfoy Yonetimi A.S. tarafmdan 6362 sayih Sermaye Piyasasr Kanunu'nun 5. ve 54. maddelerine dayamlarak, 14 Agustos 2015 tarihinde istanbul iii Ticaret Sicili Memurlugu'na sicil numarasi altmda kaydedilerek 24 Agustos 2015 tarih ve 8890 sayih Tiirkiye Ticaret Sicili Gazetesi'nde ilan edilen Emdas Portfdy Ydnetimi A.S. Degisken Semsiye Fon i-rtiiziigii ve bu izahname hiikiimlerine gore ydnetllmek iizere olusturulacak Emdas Portfoy Ikinci Degisken Fon kanlma paylarunn ihracma iliskin bu izahname Sermaye Piyasasi Kurulu tarafmdan [1t-!I{/2015]tarihinde onaylannns ve Sermaye Piyasasi Kurulu'nun onayi ile kurucusu Global Menkul Degerler A.S. olan Eczacibasr Menkul Degerler A.S. B Tipi Biiyiime Amaeh Degisken Fonu Emdas Portfoy Yonetimi A.S.'ye devrolmustur. izahnamenin onaylanmasi, izahnamede yer alan bilgilerin dogru oldugunun Kurulca tekeffiilii anlamma gelmeyecegi gibi, izahnameye iliskin bir tavsiye olarak da kabul edilemez. Ihrac edilecek kanlma paylarma iliskin yanrnn kararlari izahnamenin bir biitiin olarak degerleudirilmesi sonucu verilmelidir. Bu izahname, Kurucu Emdas Portfoy Yonetimi A.S.'nin ( adresli resmi internet sitesi ile Kamuyu Aydmlatma Platformu (KAP)'nda ( yayimlanrmsnr, izahnamenin nerede yayrmlandigr hususunun tescili ve TTSG'de ilan tarihine iliskin bilgiler yatmmci bilgi formunda yer almaktadrr, Ayrica bu izahname katilma paylarmm ahm satummn yapildlgl ortamlarda, semsiye fon i-rtiiziigii ve yatmmci bilgi formu ile birlikte, yatmmcilara verilir.

2 i(:indekiler 1. Fon Hakkmda Genel Bilgiler II. Fon Portf6yiiniin Yonetimi, Yanrnn Stratejisi ile Fon Portfoy Snnrlamalarr III. Temel Yatmm Riskleri ve Risklerin 61~iimii IV Fon Portf6yiiniin Saklanmasi ve Fon Malvarhgmm Aynhg. V. Fon Birim Pay Degerinin, Fon Toplam Degerinin ve Fon Portfdy Degerinin Belirlenme Esaslari VI Kanlma Paylarmm Ahm Sanm Esaslari VII Fon Malvarhgmdan Karsilanacak Harcamalar ve Kurucu'nun Karsiladigr Giderler VIII Fonun Vergilendirilmesi IX Finansal Raporlama Esaslari ve Fonla ilgili Bilgilerin Aciklanma Sekli X. Fon'un Sona Ermesi ve Fon Varhgmm Tasfiyesi XI. Kanlma PaYI Sahiplerinin Haklari XII Fon Portf6yiiniin Olusturulmasi ve Halka Arz KISAL TMALAR ve Bu Sirketlerin Rehber Saklama Tebligi ve Bu Hizmette Takasbank

3 I. FON HAKKINDA GENEL BiLGiLER Fon, Kanun hukumleri uyannca tasarruf sahiplerinden fon katilma payi karsiligmda toplanan nakitle, tasarruf sahipleri hesabma, inanch mulkiyet esaslanna gore isbu izahnamenin II. bolumunde belirlenen varhk ve haklardan olusan portfoyu isletmek amaciyla kurulan, kanlma paylan Semsiye Fon'a bagh olarak ihrac edilen ve tiizel kisiligi bulunmayan mal varhgidir Fona Iliskin Genel Bilgiler Fon'un Unvam: Bagh Oldugu Semsiye Fonun Unvam: Bagh Oldugu Semsiye Fonun Turu: Siiresi: Emdas Portfcy Ikinci Degisken Fon Emdas Portfoy Yonetimi A.S. Degisken Semsiye Fon Degisken Siiresiz 1.2. Kurucu, Ydnetici ve Portfdy Saklayicisr Hakkmda Genel Bilgiler Unvan ve Yetki Belgelerine Iliskin Bilgiler Kurucu ve Yiinetici 'nin Unvam: Yetki Belgesi Emdas Portfoy Yonetimi A.S. Portfoy Yoneticiligi Faaliyetine Iliskin Yetki Belgesi Tarih: 20107/2015 No: PYS/PY Portfoy Saklaytctst 'nin Unvam: istanbul Takas ve Saklama Bankasi A.S. Portfoy Saklama Faaliyeti Iznine 24/07/2014 tarih ve 23/762 sayih karar. ili~kin Kurul Karar Tarihi ve Numarasi Iletisim Bilgileri Kurucu ve Yiinetici Emdas Portfoy Yiinetimi A.S. 'nin Merkez adresi ve internet sitesi: Biiyiikdere Cad. No.209 Tekfen Tower Kat 6 Levent istanbul Telefon numarasi: Portray Saklaytctst istanbul Takas ve Saklama Bankast A.S. 'nin Merkez adresi ve internet sitesi: Merkez Mahallesi Merkez Caddesi No:6 Si~li istanbul, Tp f. 11 r 1 O????

4 Adi Soyadi Cigdem Gaye Braida Fernandez Goktug Demiray Gorevi Yonetim Kurulu Baskam Yonetim Kurulu Baskan Vekili Son 5 Yilda Yapngi i~ler(yrl-sirket-gorev) Tecriibesi Global Menkul Degerler Yonetim Kurulu Uyesi 20 YIL (2009- Devam) Emdas Portfoy Yonetimi A.~. Yonetim Kurulu Ba~kanl(2015-Devam) Deniz Finansal Kiralama A.~. Genel Miidiir - 34 YIL Yonetim Kurulu Uyesi ( ) Deniz Faktoring A.~. Yonetim Kurulu Uyesit ) Pupa Gayrimenkul Kiralama ve Yonetim Hizmetleri A.~. - Yonetim Kurulu Baskanu ) Global Menkul Kiyrnetler A.S. Yonetim Kurulu Uyesi ( Devam) Emdas Portray Yonetimi A.S. Yonetim Kurulu Baskan Vekili (2015-Devam) Serkan AmI Yonetim Kurulu Uyesi IGenel Miidiir Eczacibast-Ulsl" Portray Yonetimi A.~., Portfoy ve Fon Yoneticisi ( ) Eczacibasi Portray Yonetimi A.~., Portfoy ve Fon Yoneticisi ( ) Eczacibasi Portfoy Yonetimi A.~., Hisse Senedi Fon Mudurii ( ) Eczacibasi Portfoy Yonetimi A.~., Genel Mudur (20 14-Devam) Emdas Portray Yonetimi A.~., Yonetim Kurulu Uyesi (Nisan Devam) 22YIL 1.4. Fon Hizmet Birimi Fon hizmet birimi Global Menkul Degerler A.S. nezdinde olusturulmus olup, hizmet biriminde gorevli fon rniidiiriine iliskin bilgiler asagidaki gibidir. Adr Gorevi Son 5 Yilda Yapngi Isler (Yrl-Sirket-Gorev) Tecriibesi Soyadi Onur Fon -Eczacibasi Menkul Degerler A.S, Mali Isler 22 YIL Dogusan Muhasebeeisi Mudiiru ( ) -Eczacibasi Yatmm Menkul Degerler A.S. Finans Miidiirii ( ) _ Emdas Portfoy Yonetimi A.S.,Fon Hizmet Birim...j,,_ I Muduro (_OL? De.am) " 1.5. Portfoy Ydnetlcileri /_r~" /f~.tf.(:~. \\ " Fon malvarhgmm, fonun yatirmi ~trat.~ji.~idog,~:.ltusunda,, varhklar konusunda yeterli bilgi ve s~tma e,",pi"yai~'i:al m,da en az portray y6netieileri tarafmdan, yatmrllcl \", Jeb.-inec,v~;f<gJ ~~'~t::;,!j mel. yatmm yapabilecegi yilhk teerlibeye sahip kilde PY~

5 Tebligi duzenlemeleri, portfoy yonetim sozlesmesi ve ilgili fon bilgilendirme dokumanlan cercevesinde yonetilmesi zorunludur. Fon portfoyunun yonetimi icin gorevlendirilen portfoy yoneticilerine iliskin bilgilere KAP'ta yer alan siirekli bilgilendirme formundan ( ulasilmasi mumkundur, 1.6. Kurucu Biinyesinde Olusturulan veya Disaridan Temin Edilen Sistemler, Birimler ve Fonun Bagunsiz Denetimini Yapan Kurulus Birim Birimin/Sistemin Olusturuldugu Kurum Fon hizmet birimi i~kontrol sistemi Risk Ydnetim sistemi Tefti~ birimi Arasnrma birimi Global Menkul Degerler A.S. Emdas Portfoy Yonetimi A.S. Global Menkul Degerler A.S. Emdas Portfoy Yonetimi A.S. Global Menkul Degerler A.S. Fon'un finansal raporlannm bagimsiz denetimi DRT Bagimsiz Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Musavirlik A.S. tarafmdan yapilmaktadrr. II. FON PORTFOYUNUN YONETiMi, YATIRIM STRATEJisi ile FON PORTFOY SINIRLAMALARI 2.1. Kurucu, fonun katilma payr sahiplerinin haklanru koruyacak sekilde temsili, yonetimi, yonetiminin denetlenmesi ile faaliyetlerinin ictiiziik ve izahname htikiimlerine uygun olarak yurutulmesinden sorumludur. Kurucu fona ait varhklar uzerinde kendi adma ve fon hesabma mevzuat ve ictuzuge uygun olarak tasarrufta bulunmaya ve bundan dogan haklan kullanmaya yetkilidir. Fonun faaliyetlerinin yurutulmesi esnasmda portfoy yoneticiligi hizmeti de dahil olmak iizere disandan hizmet almmasi, Kurucunun sorumlulugunu ortadan kaldirmaz, 2.2. Fon portfoyu, kolektif portfoy yoneticiligine iliskin PYS Tebligi'ndebelirtilen ilkeler ve fon portfoyune dahil edilebilecek varhk ve haklara iliskin Teblig'de yer alan simrlamalar cercevesinde yonetilir Fon'un yatmm stratejisi Fon portfoyunun yonetiminde yatmm yapilacak sermaye piyasasi araclan secilirken agirhkli olarak BiST' de islem goren kamu ve ozel sektor borclanma araclan ile hisse senetlerine yer verilecektir. Fon, olumsuz piyasa kosullanrun hakim oldugu donemlerde yatmmciyi piyasa kayiplanndan korumak amaciyla, fon portfoyunde bulunan spot ortakhk pay pozisyonuna karsihk, vadeli islernler sozlesrnelerinde koruma arnach (kisa) pozisyon ve yatmm amac;h pozisyon alarak, ortakhk payl efektif pozisyonunu minimum -%35'e ( eksi yuzde otuzbe~e) kadar indirebilir. Minimum ortakhk payl efektif pozisyonu, spotta tutu Ian pay tutannm tamamma kar~lhk gelecek tutann satiimasl veya spotta tutulan miktara kar~lhk gelecek tutar kadar viop..&'a ::tgsa pozisyon almakla ve %35 oranmda da yatmm amac;h klsa pozisyon almak suretiyle A~It~.~s~~ 1 yatmm araylarl fon portfciyiine dahil edilebilir. Ancak, fon portfayiine dahivkdi~~n.y~9 p '\'. ve sermaye piyasasl araylarl fon toplam degerinin %80'i ve fazlasl olamaz. r } ( '~'r\~ \ \(:;; ;:';;~{;;~,,:,;/."'(;;:::,::~~.;~6";;:;;~.;f:

6 2.4. Yonetici tarafmdan, Fon portfoyunde yer alabilecek varhk ve islemler icin belirlenmis asgari ve azami simrlamalar asagidaki tabloda gosterilmistir. VARLIK ve islem TURU Asgari % Azami % Ortakhk Paylan Kamu Borclanma Araclan Ozel Sektor Borclanma Araclan Yabanci Para ve Sermaye Piyasasi Araclan 0 80 Ters Repo Islemleri Takasbank Para Piyasasi Islemleri 0 20 Kira Sertifikalan 0 10 Yatinm Fonu ve Borsa Yatmm Fonu 0 20 Katilma Paylan ile Yatinm Ortakhgi Paylan Vadeli Mevduat ve KatJ.4nac-H~e._plan 0 10 ",,"/ ' - <,... ~ = Fon karsilasnrma '6i9iitij k:ull~amaktadlr. Bunun verine esik deger belirlenmistir. Fonun esik degeri;,(6' $'1- :~"Hr~~} i\l,: ~C> ~N'~ \?!\da.k.s'dj r.._,"\,~'1~~~'~ "~, ~/~;'c; p 2.6. Portfoye risktea ko~~.-vel.f/eyayatmm amaciyla dayanak varhgi doviz, faiz, ortakhk payi endeksi finahs?l cgqst~\;geiey/.!~ediger sermaye piyasasi araclan olan tfuev araclar '_'-'.. ;::,...;:-" (vadeli islem ve opsiyon so'zle.!?mesiy'dahil edilebilir. Fon portfoyune ahnan 3.3. maddesinde tammlanan kaldirac yaratan islemlerin fonun yatmm stratejisine uygun olmasi zorunludur 2.7. Portfoye borsa dismdan turev arac ve swap sozlesmesi veya repo-ters repo sozlesmesi dahil edilebilir. Borsa disi sozlesmeler fonun yatmm stratejisine uygun olarak fon portfoyiine dahil edilir. Sozlesmelerin karst taraflarmm yatmm yapilabilir derecelendirme notuna sahip olmasi, herhangi bir iliskiden etkilenmeyecek sekilde objektif kosullarda yapilmasi ve adil bir fiyat icermesi ve fonun fiyat a~lklama donemlerinde ger~ege uygun degeri iizerinden nakde donii~tfuiilebilir oimasl zorunludur. Aynca, borsa di~1 tfuev ara~ ve swap sozle~melerinin kar~i tarafmm denetime ve gozetime tabi finansal bir kurum (banka, araci kurum v.b.)olmasl ve fonun fiyat a~lklama donemlerinde "giivenir" ve "dogrulanabilir" bir yontem ile degerlenmesi zorunludur Fon toplam degerinin % 10'unu ge~memek iizere, fon hesabma kredi almabilir. Bu takdirde kredinin tutarl, faizi, almdlgi tarih ve kredi alman kurulu~ ile geri odenecegi tarih KAP'ta ac;iklanuve Kurula bildirilir Portfoye dahil edilen yabanci yatmm arac;lanm tamtici bilgiler: Fon portf6yiine derecelendirmeye tabi tutulmu~ yurtdl~mda ihrac; edilen bor~lanma arac;lan ve kira sertifikalarl almabilir. Yurtdl~mda ihra~ edilen borc;lanma arac;larl ve kira sertifikalarlmn yatmm yapiiabilir seviyeye denk gelen derecelendirme notuna sahip olmasi, tabi oidugu otorite tarafmdan =~:. yetkjlendirilmi~ bir sakiayici kurulu~ nezdinde saklanmasl, fiyatmm veri dagltlm kanallan tarafmdan ilan ediimesi ve fonun fiyat ac;i~~nemlerinde Finansal Raporlama Tebligi diizenlemeleri c;erc;evesinde gerc;ege uygu~1(1~~" i!~~i.ii1~_~nakde donii~~lebilec~k ni~eiikt~ ~p OhnaSl~~an ile T:~n~~~} :J~fon portfoyunedahil edllm~l ",.',::..' / ';~;,. :~~j/ " ". ~.~:_..~.;:;..:~~;::;:;.::;;.-r 6

7 III. TEMEL YATIRIM RiSKLERi VE RiSKLERiN OL~UMU Yatmmcilar Fon'a yatmrn yapmadan once Fon'la ilgili temel yatmm risklerini degerlendirmelidirler. Fon'un maruz kalabilecegi temel risklerden kaynaklanabilecek degisimler sonucunda Fon birim pay fiyatmdaki olasi dususlere bagh olarak yatmmlannm degerinin baslangic degerinin altma dusebilecegini yatmmcilar goz onunde bulundurmahdir Fonun maruz kalabilecegiriskier sunlardrr: 1) Piyasa Riski: Piyasa riski ile borclanmayi temsil eden finansal araclann, ortakhk paylarmm, diger menkul kiymetlerin, doviz ve dovize endeksli finansal araclara dayah tiirev sozlesmelere iliskin tasman pozisyonlarm degerinde, faiz oranlan, ortakhk payi fiyatlan ve doviz kurlanndaki dalgalanmalar nedeniyle meydana gelebilecek zarar riski ifade edilmektedir. Soz konusu risklerin detaylanna asagida yer verilmektedir: a- Faiz Oram Riski: Fon portfoyiine faize dayah varhklann (borclanma araci, ters repo vb) dahil edilmesi halinde, soz konus varhklann degerinde piyasalarda yasanabilecek faiz oranlan degisimleri nedeniyle olusan riski ifade eder. b- Kur Riski: Fon portfoyune yabanci para cinsinden varhklann dahil edilmesi halinde, doviz kurlarmda meydana gelebilecek degisiklikler nedeniyle Fon'un maruz kalacagi zarar olasihgmi ifade etmektedir. c- Ortakhk Payi Fiyat Riski: Fon portfoyune ortakhk payi dahil edilmesi halinde, Fon portfoyunde bulunan ortakhk paylannm fiyatlannda meydana gelebilecek degisiklikler nedeniyle portfoyun maruz kalacagi zarar olasihguu ifade etmektedir. 2) Karst Taraf Riski: Karst tarafm sozlesmeden kaynaklanan yukumluluklerini yerine getirmek istememesi ve/veya yerine getirememesi veya takas islemlerinde ortaya cikan aksakhklar sonucunda odemenin yapilamamasi riskini ifade etmektedir. 3) Likidite Riski: Fon portfoyunde bulunan finansal varhklann istenildigi anda piyasa fiyatmdan nakde donusturulememesi halinde ortaya cikan zarar olasihgidir. 4) Kaldrrae Yaratan Islem Riski: Fon portfoyune tiirev arac (vadeli islem ve opsiyon sozlesmeleri), sakh tiirev arac, swap sozlesmesi, varant, sertifika dahil edilmesi, ileri valorlu tahvillbono ve altm ahm islemlerinde ve diger herhangi bir yontemle kaldirac yaratan benzeri i~lemlerde bulunulmasl halinde, ba~lang19 yatmml ile ba~langh;: yatmmmm iizerinde pozisyon almmasl sebebi ile fonun ba~langh;:yatmmmdan daha yiiksek zarar kaydedebilme olaslhgl kaldlra<;: riskini ifade eder. 5) Operasyonel Risk: Operasyonel risk, fonun operasyonel siire<;:lerindeki aksamalar sonucunda zarar olu~masl olaslhgml ifade eder. Operasyonel riskin kaynaklarl arasmda kullamlan sistemlerin yetersizligi, ba~arls1z yonetim, g_~hj1...hatah ya da hileli i~lemleri gibi kurum iyi etkenlerin yam Slra dogal afetler, reka~~/9.~.titl~~: ~itik rejim degi~ikligi gibi kurum dl~l etkenler de olabilir..(....:~:-."", '7, ~ fi. :, ((;:~;~~.~:,-~.:~ ;'<-,':.:;,;': ~_-;;.,:.." ;..7. ;:,~._. ~ I 7

8 6) Yogunlasma Riski: Belli bir varhga ve/veya vadeye yogun yatmm yapilmasi sonucu fonun bu varligm ve vadenin icerdigi risklere maruz kalmasrdir. 7) Korelasyon Riski: Farkh finansal varhklann piyasa kosullan altmda belirli bir zaman dilimi icerisinde aym anda deger kazanmasi ya da kaybetmesine paralel olarak, en az iki farkli finansal varhgm birbirleri ile olan pozitif veya negatif yonlu iliskileri nedeniyle dogabilecek zarar ihtimalini ifade eder. 8) Vasal Risk: Fonun halka arz edildigi donemden sonra mevzuatta ve diizenleyici otoritelerin duzenlemelerinde meydana gelebilecek degisiklerden olumsuz etkilenmesi riskidir. 9) Teminat Riski: Turev araclar uzerinden alman bir pozisyonun guvencesi olarak alman teminatm, teminati zorunlu haller sebebiyle likidite etmesi halinde piyasaya gore degerleme degerinin beklenen turev pozisyon degerini karsilayamamasi veya dogrudan, teminatm niteligi ile ilgili olumsuzluklarm bulunmasi olasiligmm ortaya cikmasi durumudur. 10) Opsiyon Duyarhhk Riskleri: Opsiyon portfoylerinde risk duyarhklan arasmda, isleme konu olan spot finansal unm fiyat degisiminde cok farkh miktarda risk duyarhhk degisimleri yasanabilmektedir. Delta; opsiyonun yazildigi ilgili finansal varhgm fiyatmdaki bir birim degismenin opsiyon prim inde olusturdugu degisimi gostermektedir. Gamma; Opsiyonun ilgili oldugu varhgm fiyatmdaki degisimin opsiyonun deltasmda meydana getirdigi degisimi olcmektedir. Vega; Opsiyonun dayandigi varhgin fiyat dalga arahgmdaki birim degisimin opsiyon priminde olusturdugu degisimdir. Theta; Risk clcumlerinde buyuk onem tasiyan zaman faktorunu ifade eden gosterge olup, opsiyon fiyatmm vadeye gore degisiminin olcusudur. Rho; Faiz oranlarmdaki yuzdesel degisimin opsiyonun fiyatmda olusturdugu degisimin olcusudur. 11) Veri Giivenilirligi Riski: Finansal veya fmansal olmayan islemlerin kayitlara almmasi veya raporlanmasmda yanhshk ve eksiklikler bulunmasi, zamanlamasmda gecikmeler olusmasmdan kaynaklanan risktir Fonun maruz kalabilecegi risklerin Ol~iimiinde kullamlan ydntemler sunlardir: Fonun yatmm stratejisi ile yatmm yapilan varhklann yapisma ve risk duzeyine uygun bir risk yonetim sistemi disandan hizmet alum kapsammda Global Menkul Degerler A.S. Risk Yonetim Birimi tarafmdan olusturulmustur. Risklerin olculmesinde uluslararasl kabul gormu~, duzenlemelerde yer verilen standart ve geli~mi~ istatistik yontemler kullamhr. Hesaplar izleyen gunlere ait risk tahminini ic;erdiginden, tahminlerin isabetliligi sonradan gerc;ekle~en degerler ile kar~lla~tmlarak gunluk olarak izlenir. Bu kapsamda fonun maruz kalabilecegi riskier ve 5lC;UmUneili~kin esaslar ~oyledir: -Piyasa riski: Piyasa riskinin takibi ic;in fonun riske maruz degeri (RMD) hesaplanacaktrr. Fon'un RMD hesaplamalan, Global Menkul Degerler A.S. Risk Yonetim Birimi tarafmdan gerc;ekle~tirilir. Bu kapsamda, Global Menkul Degerler A.S. Risk Yonetim Birimi, risk yonethui konusunda uzmanla~ml~ bir kurum olan RISKTURK Ris!c~mi Yazlhm <;oziimleri A.S. tarafmdan geli~tirilmi~ risk yonetim programl ile fonun!~\~~liei~iilil{ olarak kontrol eder. t :'f,.~~ \~!.:... :. : 7G1lJ \,~,_~,=_(;1 8

9 RMD hesaplamasmda asagidaki kriterler kullarulmaktadir. RMDMetodu Tarihsel simiilasyon Guven Araligi %99 (Tek tarafh) Elde Tutma Siiresi I Ay (20 is gunu) Gozlern Suresi I Yll (250 is gunu) Hesaplama Siiresi Giinluk RMD Belirleme Yontemi Parametrik kayip Varsayilan Getiri Dagihmi Normal dagihm Volatilite Metodu Volatilite Metodu Gerie Donuk Test Getiri Donemi Tarihsel volatilite Giinliik Likidite Riski: Fon portfoylerinde yer alan varhklann ayhk ortalama islem hacimleri ile ihrac tutarlarma gore oranlan dikkate almarak, fon portfoylerinin ne kadar surede likide edilebilecegi tespit edilir. Fonun nakit cikislanru eksiksiz ve zamanmda karsilayabilecek nitelikte likiditeye sahip olup olmadigi, risk yonetim sistemi tarafmdan stres testleri ile olculerek, olumsuz piyasa kosullannda yasanabilecek likidite riski konusunda Kurucu'nun Yonetim Kurulu bilgilendirilir. Karst Taraf Riski: Fon karst taraflarla gerceklestirilen sozlesmelerden kaynaklanan odeme ve teslim yukumluluklerini devamh olarak yerine getirebilecek durumda olmahdir, Bu hususa iliskin kontroller risk yonetim sisteminin bir parcasidir. Fonun nakit mevcudu ile odeme tutarlan karsilastmlarak gerekli mutabakat ve kontroller saglamr. Operasyonel Risk: Fonun operasyonel sureclerindeki aksamalar sonucunda zarara ugramasmi engellemek maksadi ile gerekli tedbirler ahmr. Bu maksad ile fon islemlerinin ve gun sonu fon fiyatlannm takibi fon yoneticileri tarafmdan da yerine getirilir. Fon yoneticileri ve fon operasyon bolumu cahsanlan arasmdaki bu surec gun sonu fon fiyatlannm mutabakatmm saglanmasma kadar devam eder. Operasyonel riskin kaynaklan arasmda yer alan bilgisayar sistemleri sorunlannm cozumu icin bilgisayar sistemlerinden sorumlu personelin gun sonu fon fiyatlan mutabakati saglanana kadar mesaisini surdurmesi saglamr Kaldlra~ yaratan Islemler Fon portfoyune kaldirac yaratan islemlerden; Fon portfoyiine riskten korunma ve/veya yatmm amaciyla fonun yatmm stratej-isine ve karsilastirma olcutnne uygun olacak sekilde ve Kurulca belirlenecek esaslar cercevesinde tiirev araclar dahil edilebilir. 3.4.Kaldua<; yaratan islemlerden kaynaklanan riskin ol<;iimiinde Rehber'de belirlenen esaslar <;eryevesinde 1'v1utlakRMD y6ntemi kullarillacaktlr. Fon portfciiainiin riske maruz degeri, fon toplam degerinin %20'sini a~amaz Kaldlra<; yaratan i~lemlere ili;;kt:if.~'-911t ara<; bazmda ayn ayn hesaplanan pozisyonlann mutlak degerlerinin toplar las'lz~siim*o:f:,\ otionals) suretiyle ula~i1an toplam pozisyonun fon top lam degerine oranma " ald~~a9~~p:,>fo~ kaldua<; ti %200'dir. ;<~:l:~~~) lj : I yf..i.:t...rkn

10 IV. FON PORTFOYUNUN SAKLANMASI VE FON MAL VARLIGININ AYRILIGI 4.1. Fon portfoyunde yer alan ve saklamaya konu olabilecek varhklar Kurulun portfoy saklama hizrnetine iliskin duzenlemeleri cercevesinde Portfoy Saklaytcisi nezdinde saklamr Fon'un malvarhgi Kurucu'nun ve Portfoy Saklayicisi'rnn malvarhgmdan ayndir. Fon'un malvarhgi, fon hesabma olmasi sarnyla kredi almak turev arac islemleri veya fon adma taraf olunan benzer nitelikteki islemlerde bulunmak haricinde teminat gosterilemez ve rehnedilemez. Fon malvarhgi Kurucunun ve Portfoy Saklayicismm yonetiminin veya denetiminin kamu kurumlarma devredilmesi halinde dahi baska bir amacla tasarruf edilemez, kamu alacaklarmm tahsili amaci da dahil olmak uzere haczedilemez, uzerine ihtiyati tedbir konulamaz ve iflas masasma dahil edilemez Portfoy saklayicisi; fona ait finansal varhklann saklanmasi ve/veya kayrtlann tutulmasi, diger varhklann aidiyetinin dogrulanmasi ve takibi, kayitlanrnn tutulmasi, varlik ve nakit hareketlerine iliskin islemlerin yerine getirilmesinin kontrolu ile mevzuatta belirtilen diger gorevlerin yerine getirilmesinden sorumludur. Bu kapsamda, portfoy saklayicisi; a) Yatmm fonlan hesabma katilma paylannm ihrac ve itfa edilmesi islemlerinin mevzuat ve fon iyttiztigti hukumlerine uygunlugunu, b) Yatmm fonu birim katilma payi veya birim pay degerinin mevzuat ile fon ictuzugu, izahname hukumleri cercevesinde belirlenen degerleme esaslanna gore hesaplanmasim, c) Mevzuat ile fon ictuzugu, izahname hukumlerine aykm olmamak sartiyla, Kurucu/Y onetici' nin talimatlannm yerine getirilmesini, d) Fon'un varhklanyla ilgili islemlerinden dogan edirnlerine iliskin bedelin uygun surede aktanlmasuu, e) Fon'un gelirlerinin mevzuat ile fon ictuzugu, izahname hukumlerine uygun olarak kullamlmasmi, f) Fon'un varhk ahm satimlanrun, portfoy yapismm, islemlerinin mevzuat, fon ictuzugu, izahname hukumlerine uygunlugunu saglamakla yukumludur, 4.4. Portfoy saklayicisi; a) Fona ait varhklann ayn ayn, fona aidiyeti acikca belli olacak, kayip ve hasara ugramayacak ~ekilde sakianmasmi saglar. b) BeIge ve kaylt dtizeninde, fona ait varhklarl, haklan ve bunlann hareketlerini fon bazmda dtizenii olarak takip eder. c) Fona ait varhklarl uhdesinde ve diger kurumlardaki kendi hesaplarmda tutamaz ve kendi aktifleri yie ili~kilendiremez. 4.5.a) PortfOy saklama hizmetini ytirtiten kurulu~, ytiktirnluitiklerini yerine getirmemesi nedeniyle Kurucu ve katiima payl sahiplerine verdigi zararlardan sorumludur. Kurucu, Portfay SaklaYIclsmdan; Portfoy SaklaYIclsl da Kurucu'dan, Kanun ve Saklama Tebligi htiktimlerinin ihlaj.i nedeniyie dogan zararlarm giderilmesini talep etmekle ytiktimltidtir. Katilma payl sahiplerinin Kurucu veya Portfoy SaklaYIclsma dava sakhdir. b) Portfay sakiayicisi, portfay ~a."--'<uiih piyasadaki fiyat hareketlerinden kaynaklanan

11 c) Portfoy Saklayicisi, 6362 sayili Sermaye Piyasasi Kanun ve ilgili diger mevzuattan kaynaklanan yukumluluklerini yerine getirmemesi nedeniyle kanlma payi sahiplerine karst sorumludur Portfoy saklayicisi, saklama hizmetinin fonksiyonel ve hiyerarsik olarak diger hizmetlerden aynstmlmasi, potansiyel cikar cansmalanrun duzgun bir sekilde belirlenmesi, onlenmesi, onlenemiyorsa yonetilmesi, gozetimi ve bu durumun fon yatmmcilanna aciklanmasi kaydiyla fona portfoy degerleme, operasyon ve muhasebe hizmetleri, katilma payi ahm satimma aracihk hizmeti ve Kurulca uygun gorulecek diger hizmetleri verebilir Portfoy saklayicisi her goo itibari ile saklamaya konu varhklann mutabakatim, bu varhklara merkezi saklama hizmeti veren kurumlar ve Kurucu veya yatmm ortakhgi ile yapar Portfoy saklayicisi portfoy saklama hizmetini yuruturken karsilasabilecegi cikar catismalannm tammlanmasiru, onlenmesini, yonetimini, gozetimini ve aciklanmasmi saglayacak gerekli politikalan olusturmak ve bunlan uygulamakla yukumludur Kurucu'nun ucuncu kisilere olan borclan ve yukumlulukleri ile Fon'un aym ucuncu kisilerden olan alacaklan birbirlerine karst mahsup edilemez Portfoy saklama hizmetini yuruten kurulus, yukumluluklerini yenne getirmemesi nedeniyle Kurucu ve katilma payr sahiplerine verdigi zararlardan sorumludur Kurucu, Portfoy Saklayicismdan; Portfcy Saklayicisi da Kurucu'dan, Kanun ve Saklarna'Tebligi hukumlerinin ihlali nedeniyle dogan zararlarm giderilmesini talep etmekle yukumludur. Katilma payi sahiplerinin Kurucu veya Portfoy Saklayicisma dava acma hakki sakhdir Portfoy saklayicisi, portfoy saklama hizmeti verdigi portfoylerin yonetiminden veya piyasadaki fiyat hareketlerinden kaynaklanan zararlardan sorumlu degildir Portfoy Saklayicisi, 6362 sayih Sermaye Piyasasl Kanun ve ilgili diger mevzuattan kaynaklanan yiikiirnliiluklerini yerine getirmemesi nedeniyle katilma payl sahiplerine kar~i sorumludur Portfoy saklama sozle~mesinde portfay saklayiclslmn Kanun ve Saklama Tebligi hiikiimleri ile belirlenmi~ olan sorumluluklannm kapsamlm daraltici hiikumlere yer verilemez. v. FON BIRIM PAY DEGERiNiN, FON TOPLAM DEGERiNiN VE FON PORTFOY DEGERiNiN BELiRLENME ESASLARI 5.1. "Fon PortfOy Degeri", portfoydeki varhklarm Finansal Raporlama Tebligi'nde belirlenen ilkeler <;er<;evesindehesaplanan degerlerinin toplamidlr. "Fon Toplam Degeri" ise, Fon Portfoy Degerine varsa diger varhklann eklenmesi ve bor<;lann du~ulmesi suretiyle hesaplamr Fon'un birim pay degeri, fon toplam degerinin fon toplam pay saylsma bolunmesi sur~tiyle ~esaplanlr. Bu. deger her i~ goou S~Wl1jti~iy.~, Finansal Rapor.lama. Tebli.g~'nde behrlenen Ilkeler <;er<;evesmdehesaplanu ve k~~~ip~:~n'~m-sat1m yerlennde llan edillr. {. <' '/~"'",.. - ~ 5.3. Sava~, dogal afetler, ekonomikr!kri~~ (il~ti~~t1 t'~ist',lerinin <;0 esi, portfaydeki varhklann ilgili oldugu pazarm, piyasamnr. platfqnn1ip/ k;a., asi, bilgis 'nde \0;~::,::,:~::;!

12 meydana gelebilecek anzalar, sirketin mali durumunu etkileyebilecek onemli bir bilginin ortaya cikmasi gibi olaganustu durumlann meydana gelmesi halinde, degerleme esaslarmm tespiti hususunda Kurucu'nun yonetim kurulu karar alabilir. Aynca soz konusu olaylarla ilgili olarak KAP'ta aciklama yapihr numarah maddede belirtilen durumlarda, Kurulca uygun gorulmesi halinde, katilma paylanmn birim pay degerleri hesaplanmayabilir ve katilma paylarmm ahm saturn durdurulabilir Yurtdisi borsalarda islem goren sermaye piyasasi araclan, borsa disi vade li islem ve swap sozlesmelerine iliskin olarak, Finansal Raporlama Tebligi uyarmca TMS/TFRS dikkate almarak Kurucu yonetim kurulu karan ile belirlenen degerleme esaslan asagidaki gibidir l) Borsa DI~1Turev Arac ve Swap sozlesmelerine iliskin degerleme Portfoye alinmasi asamasmda turev arac ve swap sozlesmesinin degerlemesinde guncel fiyat kullamhr. Forward ve swap islemlerinde guncel fiyat nakit akimlannm bugune indirgenmis degeridir. Fonun fiyat aciklama donemlerinde; Forward ve swap sozlesmeleri icin nakit akimlanrun bugune indirgenmesi yontemi ile bulunan fiyat degerlemede kullaruhr. Nakit akimlannm bugiine indirgenmesi yonteminde; Spot Doviz Kuru Icin: Fonun alacakh oldugu para birimi icin degerleme gunundeki TCMB ahs kuru, borclu oldugu para birimi icin ise TCMB sans kuru, Faiz Oranlan Icin: Bloomberg, Reuters ve Superderivatives gibi bagimsiz ve guvenilir veri saglayicilanndan elde edilen ilgili para birimlerinin LIBOR ve zimni faiz oranlan, baz almacaktir. Hesaplamada vadedeki para birimleri ilgili faiz oranlan kullarularak degerleme gunune indirgenir. Indirgenmis nakit akislanmn Turk Lirasi degeri yukanda belirtilen spot fiyat araciligi ile hesaplamr. Hesaplanan degerlerin toplarm degerleme gunu icin forward ve/veya swap sozlesmesinin degerini gostermektedir. 2) Eurobond ve yabanci borclanma arayiannm degerlemesinde Bloomberg HP sayfasmda degerleme tarihinde Tsi saat 16:30 itibariyle ilan edilen Mid Price fiyatl, bu fiyatm bulunmamasl durumunda ise, bir onceki giiniin degerleme fiyatlmn ertesi i~ giiniine i9 verimle ilerletilerek hesaplanan fiyat kullanlhr. 3) Yabanci hisse senedi, yabancl piyasalarda i~lem goren; Yatmm Fonu KatIlma Paylan, Borsa Yatmm Fonu KatIIma Paylan ve Yatmm Ortakhklanmn Paylanmn degerlemesinde, degerleme tarihinde Tsi saat 16:30 itibariyle Bloomberg ekramnm HP sayfasmda 0 giin i9in aylklanan borsa fiyatl, bu fiyatm olmamasl durumunda son ah~ fiyatl, borsanm kapah olmasl durumunda ise bir onceki degerleme fiyatl kullamli.r;",~,cc,':. '" /.:;:.':'...r~ t-l;""\'...?..,,~... "'-,~~.... 4) Yabancl futures so.~le~mele~inin de~iie~~~~~''tst~\ aat 16:3.?. mternet sayfasmdan veya sozle~menm Bloq.rnb~.:,.'.~?;d...,.e '.~~5!tnl.,an 0 gun. uzla~ma fiyati, uzla~ma fiyatmm bulunmama~i.d.upilll~~~,'s,g,n, ~,!n fiyatl, \\i~~:""c:;:~;;y

13 durumunda son ahs fiyan, borsanm kapah olmasi durumunda ise bir onceki degerleme fiyati kullamlir Borsa dismda taraf olunacak sozlesmelere iliskin olarak asagidaki esaslara uyulur: Kurucu nezdindeki icy Kontrol Birimi tarafindan borsa dl~1turev arac sozlesmelerinin "adil bir fiyat" icerip icermedigi ve sozlesmelerin portfoye dahii edilmesinden sonra karst taraftan alman fiyat kotasyonunun uygunlugu; genel kabul gormus yontemler (Black&Scholes modeli, binomial model ve Monre Carlo simiilasyonu gibi) kullamlarak hesaplanan teorik fiyat ile degerlemede kullanilacak fiyat arasmda karsilastirma yapilarak kontrol edilir. Karst taraftan alinan fiyat ile icy kontrol birimi tarafmdan hesaplanan fiyat arasmda fark %lo:u""~ar.~a, karst taraf ile irtibata gecilerek yeni bir fiyat kotasyonu talep edilir. Karst taraftaiyi:~,,~e~(f~~t ile icykontrol birimi tarafindan hesaplanan fiyat arasmdaki fark hala %10'u" ~iydfs~~fv~ ~ MLi,'l<..'" ~t.tl( vl ~e.~ ~~-, 'f~.;)lt~ ~ ~,t, O1e.~cb. ~J~::;:~~~\rrit(,.,..,. Forward ve Swap islemleri rein "nakit akllnlru;l.nw''bub'11n~;~:1l?:9~~genmesr' yonterm kullamlarak hesaplanan teorik flyat ile degerlemede k'wf.ariil~gak:.:~):'i:h'c:a~ smda karsilasnrma yapilarak kontrol edilir.vadeli kur ile spot kur arasmdaki farka f6~"atifve/x~a swap points denir. Islemde kullamlan forward ve/veya swap points'in ayru i~lem:h}.i.~~~~~iem vadesi icin adil ve tarafsiz kurumlann kotasyonlan kullamlarak hesaplanan ah~-saiifforward ve/veya swap points bandrnda olmasi gerekmektedir. Bu uygunluk ve hesaplama Bloomberg FX Forward Calculator, Reuters Swap Points and Outrights veya guvenilirligi test edilmis benzer ekranlar aracihgi ile yapihr. Forward ve swap islemlerinin spot dayanak varhk fiyatnnn, Bloomberg ve Reuters gibi bagimsiz ve giivenilir veri saglayicilannm islem saatinde yaymladigi en dii~iik en yiiksek spot dayanak varhk fiyat bandmda oimasl gerekmektedir. VI. KATILMA PAYLARININ ALIM SATIM ESASLARI 6.1. KatIlma PaYI Ahm Esaslan YatmmcIlann BIST Pay Piyasasmm a~ik oldugu giinjerde saat 13.30'a kadar verdikleri kattlma payl alun talimatlarl talimatm verilmesini takip eden ilk hesaplamada bulunacak pay flyat! iizerinden yerine getirilir. BIST Pay Piyasasmm a~lk oldugu giinlerde saat 13.30'dan soma iletilen talimatlar ise, ilk pay fiyan hesaplamasmdan soma veri Imi~ olarak kabul edilir ve izleyen hesaplamada bul unan pay fiyatl iizerinden yerine getirilir. BIST Pay Piyasasmm kapah oldugu giinlerde iletilen talimatlar, izleyen ilk i~ giinii yapllacak ilk hesaplamada bulunacak pay fiyan iizerindenger~ekle~tirilir Ahm Bedellerinin Tahsil Esaslan Ahm talimatmm verilmesi srrasmda, talep edilen katilma payl bedelinin Kurucu tarafindan tahsil edilmesi esastrr. Ahm talimatlarl pay saylsi ya da tutar olarak verilebilir. Kurucu, talimatm pay saylsi olarak verilmesi halinde, ah~ i~lemine uygulanacak flyatm kesin olarak bilinmemesi nedeniyle, kanlma payl bedellerini en son iian edilen sat1~flyatma ilave matj uygulayarak tahsil edebilir. Aynca, kattlma payl bedellerini ~lem giinu tahsil etmek iizere en son ilan edilen fiyata malj uygulanmak suretiyle bulunan tutara e~ deger kiymeti teminat olarak kabul edebilir. Talimatm tutar olarak verilmesi )~.alin~ke belirtilen tutar tahsil edilerek, bu tutara denk:gelen pay saylsi fon flyat! acylldandlktap/strnt{l.lte~:a.plliru.r. TEFAS ut'eririden 'g~rcej,de~ecek i~lem1erde, foniar i9in alun talimatlan pay saylsiya da tutar olarak vepleb.!ii( t)~ltt~~~atm pay say lsi olarak verilmesi halinde. ah~ i~lemine uygulanacak fiyil~ ~e~i~~~l~r~'bili.l#tbemesi. neden~~le. katllma pay! bedellerini en :o~.ilan ed~!~ sat~ fiyatm %20 ITave;maIJ~uyguhly~ak tahsll edeblhr. Aynca katilma p ):'1bedell l~le unu tahsil etmek iizere. en $oifilan e-qiien fiyata marj uygulanmak suretiyl. ulun tara e klymet teminat olarak I<:~kW~E.4eliilir. i:.~\ ~ /). 13

14 Talimatm tutar olarak verilmesi halinde ise, en son ilan edilen kanlma payi sans fiyatmdan %20 marj dusulerek belirlenecek fiyat uzerinden talimat verilen tutara denk gelen kanlma payi sayisi TEF AS 'ta eslestirilir. Nihai katilma payi adedi fon fiyan aciklandiktan sonra hesaplamr. Tahsil edilen tutara es deger adedin ustunde verilen katilma payi altm talimatlan iptal edilir Talimatm tutar olarak verilmesi halinde ise belirtilen tutar tahsil edilerek, bu tutara denk gelen pay sayisi fon fiyati aciklandiktan sonra hesaplarur.. Ahm talimatmm karsihgmda tahsil edilen tutar 0 gun icin yatmmci adma nemalandmlmak suretiyle bu izahnamede belirlenen esaslar cercevesinde, katilma payr ahmmda kullamhr Kanlma PaYI Sanm Esaslan44 Yatmmcilann BrST Pay Piyasasmm acik oldugu giinlerde saat 13.30'a kadar verdikleri katilma payi sanm talimatlan talimatm verilmesini takip eden ilk hesaplamada bulunacak pay fiyati uzerinden yerine getirilir. BrST Pay Piyasasmm acik oldugu giinlerde saat 13.30'dan sonra iletilen talimatlar ise, ilk fiyat hesaplanmasmdan sonra verilmis olarak kabul edilir ve izleyen hesaplamada bulunan pay fiyati iizerinden yerine getirilir. BrST Pay Piyasasmm kapah oldugu giinlerde iletilen talimatlar izleyen ilk is giinii yapilacak ilk hesaplamada bulunacak pay fiyati iizerinden gerceklestirilir SatIm Bedellerinin Odenme Esaslari Katilma payi bedelleri; iade talimatmm, BrST Pay Piyasasmm acik oldugu gunlerde saat 13.30'a kadar verilmesi halinde, talimatm verilrnesini takip eden ikinci islem giiniinde, iade talimatmm BrST Pay Piyasasmin acik oldugu gunlerde saat 13.30'dan sonra verilmesi halinde ise, talimatm verilmesini takip eden iic;iincii islem gununde yatmrncilara odenir 6.S. Ahm Satuna Aracihk Eden Kuruluslar ve Ahm Sanm Yerleri: Katilma paylanmn ahm ve satirm kurucunun yarn sira TEFAS'a uye olan fon dagitim kuruluslan aracihgiyla da yapihr. 14

15 Kurucu ile aktif pazarlama ve dagitim sozlesmesi imzalarms olan kurumlann unvam ve iletisirn bilgileri asagida yer almaktadir, Global Menkul Degerler A.S. Buyukdere Cad. No:209 Tekfen Tower (212) Merkez Sube Kat 6 Levent Sisli istanbul Global Menkul Degerler A.S. Ataturk Cad. Bulus i~ Ham Kat: 1 (224) Bursa Subesi Heykel Bursa Global Menkul Degerler A.S iran Cad. No:33/4 (312) Ankara Subesi Gaziosmanpasa Ankara Global Menkul Degerler A.S. Kultur Mah.Sehit Nevres Bulvan Kizilay (232) Izmir Subesi i~ Merkezi No:3 Kat:5 D:52-53 Alsancak izmir Global Menkul Degerler A.S. Levent Loft 1 Buyiikdere Cad.No:201 (212) Levent Subesi A Blok Kat: 3 D:54 Sisli istanbul Global Menkul Degerler A.S. Deniz Mah.Konyaalti Cad.Antmarin (242) Antalya (Irtibat Biirosu) lsmerkezi No: 24 K:6 Antalya Global Menkul Degerler A.S. Yeni Sahra, Barbaros Mah.Sutcuoglu Cad. (216) Atasehir (Irtibat Biirosu) No:8 Kat: 1 Atasehir istanbul Global Menkul Degerler A.S. Anadolu Hayat Is Ham ismet Inonu (324) Mersin (Irtibat Biirosu) Bulvan No:101l102 Akdeniz Mersin VII. FON MALVARLIGINDAN KARSILANACAK HARCAMALAR VE KURUCU'NUN KARSILADIGI GiDERLER: 7.1. Fonun Malvarhgmdan Karsilanan Harcamalar Fon varhgmdan yapilabilecek harcamalar asagida yer almaktadir. 1) Saklama hizmetleri icin odenen her tiirlii ucretler, 2) Varhklann nakde cevrilmesi ve transferinde odenen her tiirlii vergi, resim ve komisyonlar, 3) Alman kredilerin faizi, 4) Portfoye ahmlarda ve portfoyden satimlarda odenen aracihk komisyonlan, (yabanci para cinsinden yapilan giderler TCMB doviz sans kuru uzerinden TL'ye cevrilerek kaydolunur.), 5) Portfoy yonetim iicreti, 6) Fonun mukellefi oldugu vergi, 7) Bagimsiz denetim kuruluslanna odenen denetim ucreti, 8) Mevzuat geregi yapilmasi zorunlu ilan giderleri, 9)Takvim yih esas almarak ucer ayhk donemlerin son 1~ gununde fonun toplam degeri iizerinden hesaplanacak Kurul iicreti, 1O)Kar~Ila~tlrma olyuru giderleri, 11) Kamuyu Aydmlatma Platformu giderleri, 12) Kurulca uygun gorulecek diger harcamalar Fon Toplam Gider Oram: Fondan karsilanan, yonetim ucreti dahil bu maddede belirtilen rum giderlerin toplammm ust sml:q..~~~'tir. 3, 6, 9 ve 12 ayhk donemlerin ~/ii guhlii~nyla, belirlenen yilhk fon toplam gideri oranmm ilgili doneme denk gelen kis#m~"a.~lt~p...~~jm~~gi, ilgili donem iyin hesaplanan gunluk ortalama fon toplam degeri esas ahri,aral;c;,kuruca '1ara,)dan kontrol edilir. apilan kontrolde belirlenen oranlarm a~ildigmm tespit~: ~.~i~~e :~:1~~, ilgili donemi takip,~!~r en be~ i~;iru. :<..:.:':;;;:~'.:;!~~.:':,,;:;.>/ si :,..--rr,

16 icinde fona iade edilmesinden Kurucu ve Portfoy Saklayicisi sorumludur. iade edilen tutar, ilgili yil icinde takip eden donemlerin toplam gider oram hesaplamasmda toplam giderlerden dusulur, Fon toplam gider oram limiti icinde kalmsa dahi fondan yapilabilecek harcamalar dismda Fon'a gider tahakkuk ettirilemez ve fon malvarhgmdan odenemez..-,-.:~~:~.;~~, Fon Yonetim Ucreti Oram: Fon'un toplam gideri icinde kalmak kaydiyla, ::" fon toplam degerinin gunluk % 0,00532 (yuzbindebesvirgulotuziki), Ylij'ik ~.%J.:,~~~ q~ ~yuzdebirvirguldoksan.d6rt) == bir y?~etim ucreti B~MV ~ahil olarak tah~* e~i~~f~~{?~ " )\ ucret her ay sonunu izleyen bir hafta icinde kurucu ile dagitici arasmda rmz~lan~ \{'qz;l,~~me.'"'.ii cercevesinde belirlenen paylasim esaslarma gore kurucuya ve dagrticiya fondan ~eqec~'-: lup~,")/ soz konusu hususa iliskin bilgiye yatmmci bilgi formundan ulasilabilir. Dagltlrri"~I~.\llutu~uil~,:;;:/ sozlesme olmamasi durumunda Kurul tarafmdan belirlenen "genel komisyon oraru" uyglitantl=;::;;;;;;--' Fon Portfoyundeki Varhklarm Ahm Sanmma Aracihk Eden Kuruluslar ve Aracihk Islemleri Iein Odenen Komisyonlar Fon portfoyunde yer alan varhklann ahm satrmma Global Menkul Degerler A.S. aracilik etmektedir. Soz konusu aracilik islemleri icin uygulanan komisyon oranlan asagida yer almaktadir: 1) Pay komisyonu: %0,08 (onbinde sekiz)+bsmv 2) Sabit getirili menkul kiymet komisyonu: %0,003 (yiizbinde UC;)+BSMV 3) Ters Repo (Gecelik) islem komisyonu: %0,0002 (yuzbindeiki)+bsmv 4) Vadeli Islem ve Opsiyon Piyasasi'nda gerceklestirilen islemlerde; Endeks Kontratlan icin sozlesme tutan uzerinden %0,02 (onbindeiki) Doviz Kontratlan icin sozlesme tutan iizerinden %0,02 (onbindeiki) Kurul Ucreti: Takvim yih esas almarak, ucer ayhk donemlerin son is gununde Fon'un net varhk degeri iizerinden %0,005 (yiizbindebe~) oramnda hesaplanacak ve 6denecek Kurul Ucreti Fon portfoyiinden kar~ilamr Fon'un Bagb Oldugu Semsiye Fona Ait Giderler: Semsiye Fon'un kurulu~ giderleri ile fonlarm katilma payl ihrac; giderleri haric; olmak iizere, Semsiye Fon ic;:inyapllmasl gereken tum giderler Semsiye Fona bagh fonlarm toplam degerleri dikkate almarak oransal olarak ilgili fonlarm portfoylerinden kar~llanlf Kar~dlk Aynlacak Diger Giderler ve Tahmini Tutarlan Fon malvarhgmdan kar~llanan saklama iicreti ve diger giderlere ili~kin guncel bilgilere yatmmcl bilgi formundan ula~llabilir Kurucu Tarafmdan Kar~danan Giderler "~-i.i~.~::~~,, A~aglda tahmini tutarlan gosterilen halka arza ili~kin giderler kufcu.'~~fl~!-ar'lflnacaktlr. Gider Tlirli Tutan (TL) \',1 ;. Tescil ve ilan Giderleri Diger Giderler TOP LAM i'.,,~ji cc~:\;?~~ii).. i., '\.;.? "'-~>~;_;,::~.:~~;~~-~~:::"~ 16

17 VIII. FONUN VERGiLENDiRiLMESi: 8.1. Fon Portf6y Isletmeciligi Kazanclarmm Vergilendirilmesi a) Kurumlar Vergisi Diizenlemesi Acrsmdan: 5520 sayih Kurumlar Vergisi Kanunu'nun 5'inci maddesinin 1 numarali bendinin (d) alt bendi uyannca, menkul kiymet yatmm fonlannm portfoy isletmeciliginden dogan kazanclan kurumlar vergisinden istisnadir. b) Gelir Vergisi Diizenlemesi Aeismdan: Fonlarm portfoy isletmeciligi kazanclan, Gelir Vergisi Kanunu'nun gecici 67. maddesinin (8) numarah bendi uyarmca, %0 oranmda gelir vergisi tevfikatma tabidir Kanlma PaYISann Alanlarm Vergilendirilmesi Gelir Vergisi Kanunu'nun gecici 67. maddesi uyannca Sermaye Piyasasi Kanununa gore kurulan menkul kiymetler yatmm fonlarmm katilma paylannm ilgili oldugu fona iadesi %10 oranmda gelir vergisi tevfikatma tabidir. KVK'nm ikinci maddesinin birinci fikrasi kapsammdaki mukellefler ile munhasiran menkul kiymet ve diger sermaye piyasasi araci getirileri ile deger artisi kazanclan elde etmek ve bunlara bagh haklan kullanmak amaciyla faaliyette bulunan miikelleflerden Sermaye Piyasasi Kanununa gore kurulan yatmm fonlan ve yatmm ortakhklanyla benzer nitelikte oldugu Maliye Bakanhgmca belirlenenler icin bu oran %0 2 olarak uygulamr, 1 Surekli olarak portfoyunun en az %51'i BIST'te islem goren paylardan olusan yatmm fonlanmn bir yildan fazla sureyle elde tutulan kanlma paylannm elden cikanlmasmda Gelir Vergisi Kanunu'nun gecici 67. maddesi kapsarmnda tevkifat yapilmaz. Gelir Vergisi Kanunu'nun gecici 67. maddesinin (8) numarah bendi uyarmca fon katilma paylarmm fona iadesinden elde edilen gelirler icin yilhk beyarmame verilmez. Diger gelirler nedeniyle beyanname verilmesi halinde de bu gelirler beyannameye dahil edilmez. Ticari isletmeye dahil olan bu nitelikteki gelirler, bu fikra kapsarm dismdadir. Kurumlar Vergisi Kanunu Gecici Madde 1 uyarmca dar mukellef kurumlann Turkiye'deki is yerlerine atfedilmeyen veya daimi temsilcilerinin aracihgi olmaksizm elde edilen ve Gelir Vergisi Kanununun gecici 67 nci maddesi kapsammda kesinti yapilrms kazanclan ile bu kurumlann tam miikellef kurumlara ait olup BIST'ta islem goren ve bir yildan fazla siireyle elde tutulan pay senetlerinin elden cikanlmasmdan saglanan ve gecici 67 nci maddenin (l) numarah fikrasmm altmci paragrafi kapsammda vergi kesintisine tabi tutulmayan kazanclan ve bu kurumlann daimi temsilcileri aracihgiyla elde ettikleri tamarm gecici 67 nci madde kapsammda vergi kesintisine tabi tutulmus kazanclan icin yilhk vey~j5,~l beyanname verilmez. IX. FiNANSAL RAPORLAMA ESAs{f;a~~'~LAiLGiLi BiLGiLERE VE FON PORTFOYUNDE YER ALAN VARLlt~~ Y:U{LAMALAR \::,2l;rf~;1 2 Bkz. 2006/10731 saylb Bakanlar Kurulu Karar!. I AyrmtIb bilgi i<;inbkz YO ~-"... ""''--:: 4 ~I"II~f'lrI"''r'lA

18 9.1. Fon'un hesap donemi takvim yihdir, Ancak ilk hesap donemi Fon'un kurulus tarihinden baslayarak 0 yilin Arahk aymm sonuna kadar olan suredir, Finansal tablolann bagimsiz denetiminde Kurulun bagimsiz denetimle ilgili diizenlemel'erine uyulur. Finansal tablo hazirlama yukumlulugunun bulundugu ilgili hesap doneminin son giinu itibanyla hazirlanan portfoy raporlan da finansal tablolarla birlikte bagimsiz denetimden gecirilir Fonlar tasfiye tarihi itibanyla ozel bagimsiz denetime tabidir. Kurucu, Fon'un yilhk finansal tablolanm, ilgili hesap doneminin bitirnini takip eden 60 giin icinde KAP'ta ilan eder. Finansal tablolarm son bildirim gununun resmi tatil gunune denk gelmesi halinde resmi tatil gununu takip eden ilk is gunii son bildirim tarihidir Semsiye fon ictuzugune, bu izahnameye, yatmmci bilgi formuna, bagimsiz denetim raporuyla birlikte finansal raporlara (Finansal tablolar, sorumluluk beyanlan, portfoy dagihm raporlan) fon giderlerine iliskin bilgilere, fonun risk degerine, uygulanan komisyonlara, varsa performans ucretlendirmesine iliskin bilgilere ve fon tarafmdan aciklanmasi gereken diger bilgilere fonun KAP'ta yer alan siirekli bilgilendirme formundan ( ulasilmasi mumkundur. Aynca, fonun gecmis performansma, fonun portfoy dagihmma, fonun risk degerine ve fondan tahsil edilen ve yatmmcilardan belirli sartlar altmda tahsil edilecek ucret ve kornisyon bilgilerine yatmmci bilgi formundan da ulasilmasi mumkundur Portfoy dagihm raporlan ayhk olarak hazirlamr ve ilgili ayi takip eden alti is giimi icinde KAP'ta ilan edilir Finansal raporlar, bagimsiz denetim raporuyla birlikte, bagimsiz denetim kurulusunu temsil ve ilzama yetkili kisinin imzasmi tasiyan bir yazi ekinde kurucuya ulasmasmdan sonra, kurucu tarafmdan finansal raporlann kamuya aciklanmasma iliskin yonetim kurulu karanna baglandigi tarihi izleyen altmci is gunu mesai saati bitimine kadar KAP'ta aciklamr Portfoy raporlan disindaki finansal raporlar kamuya aciklandiktan sonra, Kurucu'nun resrni internet sitesinde yayimlamr. Bu bilgiler, ilgili internet sitesinde en az bes YII sureyle kamuya acik tutulur. Soz konusu finansal raporlar aym zamanda kurucunun merkezinde ve katilma payi satisi yapilan yerlerde, yatinmcilann incelemesi icin hazu bulundurulur Yatmmcilann yatmm yapma karanm etkileyebilecek ve onceden bilgi sahibi olunmasmi gerektirecek nitelikte olan izahnamenin I.1.1., I , II, III.,V.S.S., V.S.6., VI., VII , VII nolu b61umlerindeki degi~iklikler Kurul tarafmdan incelenerek onaylanu ve izin yazlsmm Kurucu tarafmdan tebellug edildigi tarihi izleyen 10 i~ goouic;inde KAP'ta ve Kurucu'nun resmi internet sitesinde yaylmlamr, aynca ticaret siciline tescil ve TTSG'de ilan edilmez. izahnamenin diger bolumlerinde yapilacak degi~ikler ise, Kurulun onayi aranmaksizm kurucu tarafmdan yapilarak KAP'ta ve Kurucu'nun resmi internet sitesinde ilan edilir ve yapilan degi~iklikler her takvim YIh sonunu izleyen aitl i~ gunu);~inde:-:t;gpluolarak Kurula bildirilir.,<.~>."'" ~T'"..;~ 9.9. Fon'un reklam ve ilanlan ile ilgili li{~~~~~~u~~\u konudaki diizenlemelerine 1 It.:).0"';;":'\'~ 1 uyu UT. f! ~'/;' ~t ",~ \ ~ ':\.1., \ " / _, e> If <: ': :...,. :~" fj' \~.. :~.:",':" ~~~~;.;>;' <i ~ ';';:; ::2.~.-;~;;:. ;~~. ;:-::.::Y 18

19 x- FON'UN SONA ERMEsi VE FON VARLIGININ TASFiYESi Fon; - Bilgilendirme dokumanlannda bir sure ongorulmus ise bu surenin sona ermesi, - Fon siiresiz ise kurucunun Kurulun uygun gorusunt; aldiktan soma alti ay sonrasi icin feshi ihbar etmesi, - Kurucunun faaliyet sartlanm kaybetmesi, - Kurucunun mali durumunun taahhutlerini karsilayamayacak kadar zayiflamasi, iflas etmesi veya tasfiye edilmesi, - Fonun kendi mali yukiimluliiklerini karsilayamaz durumda olmasi ve benzer nedenlerle fonun devammm yatmmcilann yararma olmayacagmm Kurulca tespit edilmis olmasi hallerinde sona erer. Fonun sona ermesi halinde fon portfoyunde yer alan varhklardan borsada islem gorenler borsada, borsada islem gormeyenler ise borsa dismda nakde donusturulur Fon mal varligi, ictuzuk ve izahnamede yer alan ilkelere gore tasfiye edilir ve tasfiye bakiyesi katilrna payi sahiplerine paylan oranmda dagitihr. Tasfiye durumunda yalmzca katilma payi sahiplerine odeme yapilabilir, Tasfiye islemlerine iliskin olarak, Kurucu'nun Kurul'un uygun gorusunu aldiktan soma 6 ay sonrasi icin fesih ihbar etmesi durumunda soz konusu siire sonunda hala Fon'a iade edilmemis katilma paylannm bulunmasi halinde, katilma payr sahiplerinin sans talimati beklenmeden pay satislan yapilarak elde edilen tutarlar Kurucu ve katilma payi ahm sanrm yapan kurulus nezdinde acilacak hesaplarda yatmmcilar adma ters repoda veya Kurul tarafmdan uygun gorulen diger sermaye piyasasi araclannda nemalandmhr, Fesih ihbanndan soma yeni katilma payi ihrac edilemez. Tasfiye anmdan itibaren hicbir katilma payr ihrac edilemez ve geri almamaz Kurucunun iflasi veya tasfiyesi halinde Kurul, fonu uygun gorecegi baska bir portfoy yonetim sirketine tasfiye amaciyla devreder. Portfoy Saklayicismm mali durumunun taahhiitlerini karsilayamayacak kadar zayiflamasi, iflasi veya tasfiyesi halinde ise, kurucu fon varhgmi Kurul tarafmdan uygun gorulecek baska bir portfoy saklayicisma devreder Tasfiyenin sona ermesi iizerine, Fon adnun Ticaret Sicili'nden silinmesi icin keyfiyet, kurucu tarafmdan Ticaret Sicili'ne tescil ve ilan ettirilir, bu durum Kurul'a bildirilir. XI- KATILMA PAYI SAHiPLERiNiN HAKLARI Kurucu ile katilma payi sahipleri arasmdaki iliskilerde Kanun, ilgili mevzuat ve ictiiziik; bunlarda hliktim bulunmayan hallerde 11/1/2011 tarihli ve 6098 say1l1 Ttirk Bor<;lar Kanununun 502 ila 514 lincli maddeleri hliktimleri klyasen uygulamr Fon'da olu~an kar, Fon'un bilgilendirme doklimanlannda belirtilen esaslara gore tespit edilen katllma pay1illn birim pay degerine yansh. Katllma payl sahipleri, paylanm Fon'a geri sattlklannda, ellerinde tuttuklan slire ic;in fonda olu~an kardan paylarml alml~ olurlar. Hesap donemi sonunda aynca temettti dagltlml soz konusu degildir. ~~~;~:~:~~:~~ Katllma paylarl mli~teri bazmda MKt:.tte~t\i~ '~nmekte olup, tasarruf sahipleri Kurucu' ~~ veya alll1~~atlma araclhk eden y~1:&1l~;- Is~~;da~ hesap durumlan hakkmda her zaman bilgi talep edeblhrler. t1 :: (i.t...v( \ ~ " " \~,. -~.~.'. \::~:~~.~~<..; ~: ~.I ':.\.\...;.. ~.. /!.I'- '. ~ ;.:.d...<.'r..;:i" 19

20 XII. FON PORTFOYUNUN OLUSTURULMASI VE HALKA ARZ Kanlma pay lan, izahnamenin ve yatmmci bilgi formunun KAP'ta yayimmi takiben formda belirtilen sans baslangic tarihinden itibaren, izahname ve yatmmci bilgi formunda belirtilen usul ve esaslar cercevesinde yatmmcilara sunulur Katilma paylan karsihgi yatmmcilardan toplanan para, takip eden l~ gunu izahnamede belirlenen varhklara ve islemlere yatmhr. izahnamede yer alan bilgilerin dogrulugunu kanuni yetki ve sorumluluklanmiz cercevesinde onaylanz. KURUCU Serkan AmI Yonetim Kurulu Uyesi 20