YAPI KREDİ EMEKLİLİK A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVİZ) EMEKLİLİK YATIRIM FONU ÜÇ AYLIK RAPOR Bu rapor Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları (Döviz) Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2008-30.06.2008 dönemine ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunun, fonun bir önceki dönemle karşılaştırmalı olarak hazırlanmış bağımsız denetimden geçmiş altı aylık fon bilanço ve gelir tablolarının, bağımsız denetim raporunun, bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarının katılımcılara sunulması amacıyla düzenlenmiştir. BÖLÜM A: 01.01.2008-30.06.2008 DÖNEMİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ Ocak ayı başlarında dünya piyasalarında mortgage krizine bağlı dalgalanmalar ve Amerika Birleşik Devletleri (ABD) ekonomisine yönelik kaygılar devam etmiş; ABD makroekonomik verileri ve 4. çeyrek şirket bilançolarının yarattığı olumsuz havanın etkisiyle döviz piyasasında ise dolar ve euro çıkışa geçmiştir. Bu ortamda 1,20 YTL'ye kadar yükselen dolar kuru; ay sonlarına doğru Amerikan Merkez Bankası (FED) tarafından yapılan ve toplamda 125 baz puana varan faiz indirimleri sayesinde az da olsa azalan tedirginliğe bağlı olarak 1,15 YTL seviyelerine kadar gerileyerek son 6,5 yılın en düşük seviyesini test etmiştir. Euro/dolar paritesi ise ay sonunda 1,4860 seviyelerinde oluşmuştur. Tahvil piyasasında dövize endeksli kıymetlerin faizlerinde, FED faiz indirimlerine bağlı, ufak çaplı gerilemeler kaydedilmiştir. Gelişmekte Olan Ülkeler Bono Endeksi (EMBI+) Ocak ayını % 0,64 lük yükselişle kapatırken, en iyi performans gösteren ülke %2,93 lük yükselişle Venezüella olmuştur. Türkiye endeksi %0,96 değer kazanırken, en kötü performans gösteren ülke %2,61 lik değer kaybıyla Arjantin endeksi olmuştur. Şubat ayında petrol ve emtia fiyatlarındaki artış yurtdışı piyasalardaki tedirginliği artırmaya devam ederken, yurtiçinde de Kuzey Irak a yapılması planlanan kara harekatına ilişkin haberler piyasalara yön vermiştir. Amerikan ekonomik verilerinin kötüleşmeye devam etmesi ve ekonomik durgunluğa ilişkin endişelerin durulmaması sebebiyle dalgalı seyrini koruyan dolar/ytl kuru, ay içerisinde 1,1640-1,2330 YTL bantında hareket etmiş; ay sonunda 1,1960 YTL seviyelerinde oluşmuştur. Dolar, ay içerisinde Amerika dan gelen kötü veriler ve artan şirket zararları nedeniyle; Şubat ayı boyunca diğer para birimlerine karşı değer kaybetmeye devam etmiştir. Euro/dolar paritesi ay sonunda 1,52 seviyelerine ulaşarak tarihi zirve noktasını yenilemiştir. EMBI+ Endeksi Şubat ayını %0,53 lük düşüşle kapatırken, en iyi performans gösteren ülke %2,25 lik yükselişle Ekvator olmuştur. Türkiye endeksi %1,54 değer kaybederken, en kötü performans gösteren ülke %2 lik değer kaybıyla Arjantin endeksi olmuştur. Amerikan ekonomisindeki durgunluk endişelerinin sürdüğü Mart ayında gelişmiş ülkeler merkez bankalarından gelen rahatlatıcı açıklamalar, küresel piyasaların az da olsa toparlanmasını sağlamıştır. Dolar/YTL kuru, ay içerisinde 1,2650-1,2100-1,3130 YTL seviyelerinde hareket etmiştir. Merkez bankalarının durgunluğa karşı almayı düşündükleri tedbirler, piyasalarda geçici de olsa olumlu bir hava esmesini sağlamıştır. Bu ortamda 1,21 YTL seviyelerine kadar gerileyen dolar 1
kuru; ayın sonlarına doğru alınan tedbirlerin işe yaramayacağı görüşünün ağırlık kazanmasıyla tekrar olumsuza dönüşen piyasa koşulları sebebiyle hızlı bir yükseliş yaşamış ve ayın sonunda 1,3130 YTL seviyesine kadar tırmanmıştır. Euro/dolar paritesinde sürekli yeni zirveler oluşmuş; aysonunda parite 1,58 seviyesinin hemen üzerinde oluşmuştur. EMBI+ Endeksi Mart ayını %0,12 lik yükselişle kapatırken, en iyi performans gösteren ülke %1,36 lık yükselişle Meksika olmuştur. Türkiye endeksi %0,88 değer kaybederken, en kötü performans gösteren ülke %4,59 luk değer kaybıyla Arjantin endeksi olmuştur. Nisan ayı başında, ABD ekonomisinin resesyona girdiği yönünde algılanan makroekonomik verilerin yarattığı endişeler ve yurtiçinde yaşanan siyasi gerilim piyasalarda tedirginliğe yol açmıştır. Piyasalar Anayasa Mahkemesi'nin AKP'ye açılan kapatma davası ile ilgili kararına odaklanmıştır. Yurtdışı kaynaklı endişelerin ve yurtiçinde politika cephesinde yaşanan gelişmelerin etkisiyle Mart ın ikinci yarısından Nisan ayı başına kadar 1,3471 YTL seviyesine kadar yükselen dolar, ay ortasından sonra meydana gelen yurtdışındaki toparlanmayla 1,27 YTL seviyesine gevşemiş; ayın sonunda da 1,2911 YTL seviyesinde oluşmuştur. Doların uluslararası piyasalarda değer kaybetmeye devam ettiği Nisan ayı içinde euro/dolar paritesi 1,5914 ile rekor yenilese de sonrasında dolarda yaşanan toparlanmanın etkisiyle ayı 1,5560 seviyesinde kapatmıştır. Nisan ayında; hem ekonomik hem de politik tarafta artan belirsizliğe rağmen dış piyasalara paralel olarak yabancı para cinsi borçlanma araçlarının getirilerinde artışlar izlenmiştir. EMBI+ Endeksi Nisan ayını %1,23 lük yükselişle kapatırken Türkiye Endeksi %1,51 değer kazanmıştır. Mayıs ayında gelişmiş ülke piyasalarını etkisi altına alan olumsuz beklentiler ve yurtiçinde başgösteren siyasi ve ekonomik olumsuzluklar, piyasalara yön veren gelişmeler olmuştur. Mayıs ayına 1,30 YTL seviyelerinden başlayan dolar/ytl kuru ay boyunca kademeli olarak aşağı yönlü hareket göstermiştir. Ay sonuna doğru tüm gelişmekte olan piyasaların para birimlerinde değer kazancı yaşanırken dolar/ytl kuru 1,2050 YTL seviyesine gerilemiştir. Euro/dolar paritesinde ise işlemler 1,54-1,57 seviyeleri arasında gerçekleşmiştir. Ayın ortalarında 1,57 seviyelerine yükselen parite bu seviyelerde tutunamamış ve ay sonunda 1,55 seviyesinde oluşmuştur. Gelişmiş ülkelerin ekonomik belirsizliğe sürüklendiği ortamda likitidenin ilgisi yeniden gelişmekte olan piyasalara kaymıştır. EMBI+ Endeksi Mayıs ayını %0,19 luk düşüşle kapatırken Türkiye endeksi %0,29 değer kaybetmiştir. Haziran ayında piyasalar; ülke içindeki siyasi belirsizlik ve çalkantıların yanında, global anlamda ekonomileri tehdit eden yüksek enerji fiyatlarının yarattığı yüksek enflasyon beklentilerine bağlı haber ve veri akışlarına bağlı olarak hareket etmiştir. Haziran ayına 1,23 YTL seviyelerinden başlayan dolar kuru, olumsuz haber ve beklentilerin etkisiyle 1,2620 YTL seviyelerine kadar ulaşmış; ayın ikinci yarısında TCMB nin faiz arttırımı ve Gelişmekte Olan Ülke (GOÜ) piyasalarındaki nisbeten olumlulaşan görünüm ve söylemlerin etkisiyle 1,2220 YTL seviyelerine kadar gerilemiştir. Ayın sonuna doğru yurtdışı piyasalardaki olumsuz seyre bağlı satış baskısı ve tahvil faizlerindeki artışa rağmen değerini koruyan YTL, Haziran ayını dolar karşısında 1,2230 seviyesinden kapatmıştır. Avrupa Merkez Bankası (ECB) ndan faiz artırımı yönünde gelen yorumlar doların euro karşısında değer kaybetmesine neden olmuştur. Euro/dolar paritesi Haziran ayı boyunca 1,54-1,58 bantında 2
işlem görmüş, aysonunda 1,58 seviyesinde oluşmuştur. EMBI+ Endeksi Haziran ayını %2,51 lik düşüşle kapatırken, en iyi performans gösteren ülke %0,06 lık yükselişle Venezüella olmuştur. Türkiye endeksi %0,29 değer kaybederken, en kötü performans gösteren ülke %6,26 lık değer kaybıyla Arjantin endeksi olmuştur. BÖLÜM B: FON KURULU FAALİYET RAPORU İLE İLGİLİ BİLGİLER Fon Portföyünün en az %80'ini ters repo dahil dövize endeksli ya da yabancı para cinsinden devlet iç borçlanma senetleri ne yönlendirerek yatırımların değerini enflasyon ve kur riskine karşı koruyarak faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. 2008 yılının ilk altı aylık döneminde yasal sınırlamalar çerçevesinde fon portföyü oluşturularak getiri maksimize edilmeye çalışılmıştır. 01.01.2008-30.06.2008 dönemi Fon Kurulu Kararları: 02 Ocak 2008 tarihli fon kurul kararına göre ; 1. Sermaye Piyasası Kurulu nun 03/06/2005 tarih ve 22/719 sayılı kararı doğrultusunda, ek kayda alma ücretlerinin 01/01/2008 tarihinden sonra da Kurucu tarafından karşılanmasına devam edilmesine ve gelecek yıllarda bu kararın yeniden değerlendirilmesine karar verilmiştir. 2. Fon portföylerinde bulunan yabancı menkul kıymetleri değerleme işlemlerinde kullanılan yöntemler aşağıda detaylı olarak açıklanmaktadır; Yabancı Hisse Senedi: Amerikan Piyasalarında işlem gören hisse senetleri bir gün önceki (T-1) kapanış sonucunda oluşan ağırlıklı ortalama fiyatla (WMAP) değerlendirilir.fon fiyatlaması yapıldığı günün sabahında Reuters ekranındaki ilgili hisse senedinin sayfasından WMAP fiyatları alınır. Avrupa Piyasalarında işlem gören hisse senetleri aynı gün 17:00-17:10 saatleri arasında oluşan (T günü) ağırlıklı ortalama fiyatla (WMAP) değerlendirilir. Saat 17:00 de Reuters ekranındaki ilgili hisse senedinin sayfasından WMAP fiyatları alınır. Ağırlıklı ortalama fiyatı olmayan yabancı hisse senetlerinde ise, en son değerlemede kullanılan fiyat kullanılacaktır. Yabancı Bono: Aynı gün saat 17:00 itibariyle Reuters te ilgili bononun (T günü) alış satış fiyatının ortalaması (Bid-Ask ortalaması) alınarak temiz fiyat elde edilir. Değerlemede kullanılacak kirli fiyat, temiz fiyatın ertesi iş gününe ilerletilmesiyle bulunur. İlgili saatte alım veya satım fiyatlarından herhangi birinin bulunmaması durumunda mevcut olan fiyat (Bid veya ask) alınarak iç verim yöntemiyle bir sonraki iş gününe ilerletilerek değerlemede kullanılacak fiyat bulunur. Alım veya satım fiyatının bulunmaması durumunda en son değerlemede kullanılan fiyat iç verim yöntemiyle bir sonraki iş gününe ilerletilir. 3
Eurobond ve Döviz Cinsinden Özel Sektör Bonoları: Eurobond ve döviz cinsinden özel sektör bonolarının gün sonu değerlemeleri yapılırken temiz fiyat olarak Reuters TR EURO STR AZ sayfasında saat 15:15 15:30 saatleri arasında yer alan alış fiyatı (Bid Price) alınır. Değerlemede kullanılacak kirli fiyat, temiz fiyatın ertesi iş gününe ilerletilmesiyle bulunur. Alım veya satım fiyatının bulunmaması durumunda en son değerlemede kullanılan fiyat iç verim yöntemiyle bir sonraki iş gününe ilerletilir. FX DİBS: İMKB Tahvil - Bono Piyasası 17:00 kapanışında T+3 için açıklanan fiyatın T+1 e geri çekilmesiyle (iskonto edilmesi) oluşan fiyattan değerleme yapılır. 07 Ocak 2008 tarihli fon kurul kararına göre ; T.Kayhan Onas, İsmi Durmuş, Kadir Aygün, Gürhan Yılmaz, Buğra Atalay, Birgül Saltan, Mustafa Güler, Aylin Yılmaz ve Hakan Bingöl e; Fonumuz ile İMKB Takas ve Saklama Bankası, diğer bankalar ve anlaşmalı olduğumuz aracı kurumlar arasında yapılacak yazışma ve işlemlerde kullanılmak üzere imza yetkisi tanınmasına karar verilmiştir. 09 Haziran 2008 tarihli fon kurul kararına göre; Fon un Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Dış Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu ile, Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Dış Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu bünyesinde birleştirilmesine ve aşağıda detaylandırılan içtüzük değişikliklerinin yapılmasına karar verilmiştir. EKLENEN METİN : Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları (Döviz) Emeklilik Yatırım Fonu içtüzüğünün aşağıda belirtilen içtüzük maddeleri Sermaye Piyasası Kurulu ndan alınan / / tarih ve sayılı izin doğrultusunda aşağıdaki şekilde değiştirilmiştir. FONUN KURULUŞ AMACI Madde 1 ESKİ METİN : Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. tarafından 4632 sayılı Bireysel Emeklilik Tasarruf ve Yatırım Sistemi Kanununun 15. maddesine dayanılarak emeklilik sözleşmesi çerçevesinde alınan ve katılımcılar adına bireysel emeklilik hesaplarında izlenen katkıların, riskin dağıtılması ve inançlı mülkiyet esaslarına göre işletilmesi amacıyla Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları (Döviz) Emeklilik Yatırım Fonu kurulmuştur. YENİ METİN : Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. tarafından 4632 sayılı Bireysel Emeklilik Tasarruf ve Yatırım Sistemi Kanununun 15. maddesine dayanılarak emeklilik sözleşmesi çerçevesinde alınan ve katılımcılar adına bireysel emeklilik hesaplarında izlenen katkıların, riskin dağıtılması ve inançlı mülkiyet esaslarına göre işletilmesi amacıyla Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları (Döviz) Emeklilik Yatırım Fonu kurulmuştur. Sermaye Piyasası Kurulu nun / / tarih ve sayılı izni ile Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Dış Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu ile, Yapı Kredi Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Dış Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu bünyesinde birleştirilmiştir. 4
BÖLÜM C: BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ MALİ TABLOLAR YAPI KREDİ EMEKLİLİK A.Ş. GELIR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVİZ) EMEKLİLİK YATIRIM FONU 30 HAZİRAN 2008 TARİHLİ BİLANÇOSU (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Lirası ( YTL ) olarak ifade edilmiştir.) Varlıklar 30 Haziran 2008 30 Haziran 2007 I- Hazır Değerler 107.468 1.420.429 A. Kasa - - B. Bankalar 107.468 1.420.429 C. Diğer Hazır Değerler - - II- Menkul Kıymetler 42.101.928 39.280.295 A. Hisse Senetleri - - B. Özel Kesim Borçlanma Senetleri - - C. Kamu Kesimi Borçlanma Senetleri 42.101.928 39.280.295 D. Diğer Menkul Kıymetler - - III- Alacaklar - - IV- Diğer Varlıklar - - Varlıklar Toplamı 42.209.396 40.700.724 Borçlar V- Borçlar A. Banka Avansları - - B. Denetim Ücreti 1.650 2.000 C. Fon Yönetim Ücreti 70.420 69.075 D. Menkul Kıymet Alım Borçları - 391 E. Diğer Borçlar 601 - Borçlar Toplamı 72.671 71.466 Net Varlıklar Toplamı 42.136.725 40.629.258 VI-Fon Toplam Değeri A. Fon Payları 42.533.524 40.481.322 B. Fon Payları Değer Artış/Azalışı (1.426.233) (1.872.575) C. Fon Gelir Gider Farkı 1.029.434 2.020.511 - Cari Yıl Fon Gelir Gider Farkı (1.823.964) 1.071.911 - Geçmiş Yıllar Fon Gelir Gider Farkı 2.853.398 948.600 Fon Toplam Değeri 42.136.725 40.629.258 5
YAPI KREDİ EMEKLİLİK A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVİZ) EMEKLİLİK YATIRIM FONU 1 OCAK - 30 HAZİRAN 2008 DÖNEMİNE AİT GELİR TABLOSU (Tutarlar aksi belirtilmedikçe Yeni Türk Lirası ( YTL ) olarak ifade edilmiştir.) 1 Ocak - 1 Ocak - 30 Haziran 2008 30 Haziran 2007 I- Fon Gelirleri 1.696.227 1.787.598 A. Menkul Kıymetler Portföyünden Alınan Faiz ve Kar Payları 1.134.080 1.241.299 1. Özel Kesim Menkul Kıymet Faiz ve Kar Payları - Hisse Senetleri Kar Payları - Borçlanma Senetleri Faizleri 2. Kamu Kesimi Menkul Kıymet Faiz ve Kar Payları 1.134.080 1.241.299 3. Diğer Menkul Kıymet Faiz ve Kar Payları B. Menkul Kıymet Satış Karları 2.830 213 1. Özel Kesim Menkul Kıymet Satış Karları - Hisse Senetleri Satış Karları - Borçlanma Senetleri Satış Karları 2. Kamu Kesimi Menkul Kıymet Satış Karları 2.830 213 3. Diğer Menkul Kıymet Satış Karları C. Gerçekleşen Değer Artışları 166.945 507.676 D. Diğer Gelirler 392.372 38.410 - Kur Farkı Gelirleri 392.372 38.410 - Diğer II- Fon Giderleri 3.520.191 715.687 A. Menkul Kıymet Satış Zararları 6 187.820 1. Özel Kesim Menkul Kıymet Satış Zararları - Hisse Senetleri Satış Zararları - Borçlanma Senetleri Satış Zararları 2. Kamu Kesimi Menkul Kıymet Satış Zararları 6 187.820 3. Diğer Menkul Kıymet Satış Zararları B. Gerçekleşen Değer Azalışları 2.892.317 117.031 C. Faiz Giderleri 1. Kurucu Avans Faizleri 2. Banka Kredi Faizleri D. Diğer Giderler 627.868 410.836 1. İhraç İzni Ücreti 2. İlan Giderleri 3. Sigorta Ücretleri 4. Aracılık Komisyonu Gideri 1.725 4.364 5. Noter Harç ve Tasdik Ücretleri 6. Fon Yönetim Ücreti 421.664 397.164 7. Denetim Ücreti 3.438 4.178 8. Katılma Belgeleri Basım Gideri 9. Vergi, Resim, Harç vb. Giderler 10. Kur Farkı Gideri 197.283 11. Diğer 3.758 5.130 III- Fon Gelir Gider Farkı (1.823.964) 1.071.911 6
BÖLÜM D: FON PORTFÖY DEĞERİ-NET VARLIK DEĞERİ TABLOLARI YAPI KREDİ EMEKLİLİK ANONİM ŞİRKETİ GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI (DÖVİZ) EMEKLİLİK YATIRIM FONU 30 HAZİRAN 2008 TARİHİ İTİBARİYLE FON PORTFÖY DEĞERİ TABLOSU FON PORTFÖY DEĞERİ TABLOSU A-) BORÇLANMA SENETLERİ Nominal Değeri (USD) Nominal Değeri (EUR) Nominal Değeri (YTL) Rayiç Değeri (YTL) % Devlet Tahvili 31.194.615 3.800.000 41.944.853,74 99,63 Ters Repo 220.275 157.074,41 0,37 GRUP TOPLAMI: 31.194.615 4.020.275 42.101.928,15 100,00 Fon Portföy Değeri 42.101.928,15 100,00 30 HAZİRAN 2008 TARİHİ İTİBARİYLE NET VARLIK DEĞERİ TABLOSU NET VARLIK DEĞERİ TABLOSU 30.06.2008 TUTARI (YTL) Oran % 1.Fon Portföy Değeri 42.101.928,13 99,92 Hazır Değerler (+) 107.468,02 0,26 Borçlar (-) 72.671,95 (0,18) -Yönetim Ücreti 70.420,59 (0,17) - Diğer Borçlar 2.251,36 (0,01) 2.Net Varlık Değeri 42.136.724,20 100,00 Dolaşımdaki Pay Sayısı 3.316.614.004,595 3.Birim Pay Değeri 0,012705
BÖLÜM E: FON PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER 02 Ocak 2008 01 Temmuz 2008 tarihleri arasında fon getirisi %6,51 olarak gerçekleşirken, Benchmarkının (Karşılaştırma ölçütü) getirisi %8,30 olarak gerçekleşmiştir. Fon karşılaştırma ölçütü Başbakanlık Sermaye Piyasası Kurulu nun 15.12.2004 tarihli ve KYD-874 44561 sayılı kararı gereğince; 1 Nisan 2005 ve öncesi için; 3 aylık döviz mevduat faiz oranı ortalaması olarak,1 Nisan 2005 5 Nisan 2006 için; % 5 KYD O/N Repo Endeksi (Net), %5 KYD YTL Bono Endeksleri (30 Gün) ve % 90 KYD FX DİBS Endeksi USD-YTL olarak, 05 Nisan 2006 sonrası için; % 5 KYD O/N Repo Endeksi (Brüt), %5 KYD YTL Bono Endeksleri (30 Gün) ve % 90 KYD FX DİBS Endeksi USD-YTL olarak belirlenmiştir. Ayrıca Sermaye Piyasası Kurulu'nun performans sunuş standartlarına ilişkin düzenlemeleri çerçevesinde hazırlanmış ve bağımsız denetimden geçmiş 02 Ocak 2008 01 Temmuz 2008 dönemine ait performans sunuş raporu da bu üç aylık rapora ek olarak sunulmaktadır. BÖLÜM F: FON HARCAMALARI İLE İLGİLİ BİLGİLER Fon portföyüne alınan varlıkların alım satımlarında aracı kuruluşlara ödenen komisyonların tespit esasları ve oranları aşağıda yer almaktadır. 01.01.2008 30.06.2008 dönemi geçerli olan komisyon oranları; i. Hisse Senetleri: İşlem tutarı üzerinden alım-satım işlemlerinde 0.001+BSMV ii. Borçlanma Senetleri: İşlem tutarı üzerinden alım-satım işlemlerinde 0.000015 iii. Ters Repo İşlemleri: İşlem tutarı üzerinden O/N işlemlerinde 0.0000075 ve diğer vadeli işlemlerde ise 0.00003 iv. Yabancı hisse senedi: İşlem tutarı üzerinden alım-satım işlemlerinde 0.00255 v. Borsa Para Piyasası İşlemleri: İşlem tutarı üzerinden 0.00002+BSMV vi. vii. Eurobond İşlemleri: İMKB de yapılan alım-satım işlemlerinde 0,00006+BSMV Döviz cinsi Devlet İç Borçlanma Senetleri: İşlem tutarı üzerinden alım-satım işlemlerinde 0.000015+BSMV Fon Malvarlığından Yapılabilecek Harcamaların Senelik Olarak Fon Net Varlık Değerine Oranı Aşağıda fondan yapılan harcamaların 01.01.2008-30.06.2008 dönemine ait tutarlarının ortalama fon toplam değerine oranı dikkate alınarak hesaplanmış olan tahmini senelik olarak harcamaların Fon Net Varlık Değerine oranı yer almaktadır. Gider Türü Ortalama Fon Net Varlık Değerine Oranı Fon İşletim Ücreti 0.0200 Aracılık Komisyonları 0.0000 Denetim Ücreti 0.0002 Diğer Fon Giderleri 0.0003 Toplam Harcamalar 0.0205
Kurucu tarafından karşılanan Fon giderleri: Gider Türü YTL Ortalama Fon Toplam Değerine Oranı % İçtüzük, İzahname ve Fon Tanıtım Formu Değişikliği İle İlgili Masraflar 0.00 Resmi Defterler Noter Masrafı 82.77 0.00 Kurumlar Vergisi Beyannamesi Damga Vergisi Ödemesi 103.80 0.00 Sermaye Piyasası Kurulu Ek Kayda Alma ve Finansal Faaliyet Harcı Ödemeleri 689.55 0.00 0.00 Toplam 876.12 0.00 Uzun Dönemde Giderlerin Etkilerini Açıklayıcı Örnek Bu örnek Fon a yapılan yatırımın maliyetinin diğer fonlarla karşılaştırılabilmesi amacıyla hazırlanmıştır. Bu örnekte aşağıda belirtilen süreler boyunca Fon a Bin YTL yatırıldığı ve belirtilen süre sonunda fondan çıkıldığı varsayılmaktadır. Ayrıca örnekte Fon un yukarıda yer alan gider oranlarının değişmediği ve Fon un senelik getiri oranının %10 olduğu varsayılarak tahmini maliyetler aşağıdaki gibi hesaplanmıştır. Gerçek maliyetler aşağıdaki tahmini tutarlardan daha az ya da fazla olabilecektir. 1 Sene 2 Sene 5 Sene 10 Sene 1.077,46-YTL 1.160,92-YTL 1.452,13-YTL 2.108,68-YTL EKLER: 1. Fon kurulu faaliyet raporu 2. Bağımsız denetimden geçmiş fon bilanço ve gelir tabloları 3. Bağımsız denetim raporu 4. Bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tabloları S.Giray VELİOĞLU Genel Müdür (Fon Kurulu Üyesi) Taylan TÜRKÖLMEZ Genel Müdür Yardımcısı (Fon Kurulu Üyesi)