Piyasalarda Bugün, 24/11 Günaydın, Sayı: 357 EMEA bölgesi endekslerinde gün sonu kapanışları karışık bir resim oluştuğunu göstermekte. Euro Stoxx 50 %0.26, FTSE 100 -%0.02, CAC 40 %0.50 ve DAX -%0.05 düzeyinde performans sergiledi. Amerika kıtası işlemlerinde majör ABD endekslerinin Şükran Günü nedeniyle kapalı olmasına paralel hacim düşüşü gözlendi. Kıta genelinde zayıflama eğilimi ağır basarken, Peru varlıkları %0.23 lük primle olumlu yönde ayrıştılar. Şili grubunda zayıflama eğilimi dün de devam ederken, performans -%1.84 oldu. Orkun GÖDEK DenizBank Yatırım Hizmetleri Grubu Strateji Yönetmeni Düzey 3 Türev Araçlar Kredi Derecelendirme Kurumsal Yönetim Der. orkun.godek@denizbank.com +90 212 348 51 60 İSTANBUL Asya da yeni gün işlemlerine baktığımızda yatay bir performans ile karşılaşmaktayız. Çin grubu endekslerde resim net değilken, CSI 300 deki kayıp bugün de devam etmekte. NKY 225 %0.15, Hang Seng %0.29, CSI 300 -%0.67 ve KOSPI %0.14 ile işlem görmekte. CNH-CNY spreadi -38 pips seviyesinde oluşurken, PBoC tarafından fixing kur ayarlaması 6.5810 ile yuanda değer kazancının devamına işaret etmekte. Geride bıraktığımız gün içerisinde Türk lirası cinsinden değerlenen varlıkların dış piyasalar ile yeniden aynı yönde hareket etme isteği etkili oldu. Dolar/lira kuru beklentimiz dahilinde 3.92-3.95 aralığında işlem yoğunlaşması gerçekleştirirken, ağırlıklı oluşum TL lehine oldu. TCMB ye dair beklentilerin parasal sıkılaşma boyutunda artış olabileceği yönünde evrilmesinin ardından TL nin zirve seviyelerinden gerilediği görülmekte. Gelinen noktada, gün içerisinde olumsuz bir haber akışı ile karşılaşmamamız halinde olumlu seyrin hız kaybederek de olsa devam edebileceğini düşünüyoruz. Teknik açıdan 3.92 seviyesinin aşağısında bir kapanış ile karşılaşmamız halinde 3.90 bölgesine doğru çekilme söz konusu olabilir. Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz. 1
Yeni gün işlemlerinde dış piyasaların seyrine baktığımızda USD karşısındaki performanslar açısından genel olarak yatay-negatif bir resim takip etmekteyiz. G10 grubu para birimlerinde EUR, DKK ve NOK gibi önemli rezerv para birimleri sınırlı düzeyde olumlu dururken, JPY nin -%0.22 lik negatif performansı listede dikkat çekiyor. Benzer karışık resimden GOÜ para birimleri için de söz etmek mümkün. Doğu Avrupa ve Asya para birimleri yatay-olumlu dururken, aralarında TRY nin de bulunduğu MYR, INR, ZAR ve MXN gibi para birimlerinde zayıf performans söz konusu. Euro/dolar paritesi işlemlerine baktığımızda Merkel in Almanya da azınlık hükümeti kurabileceği ve bunun için de Sosyal Demokratlar ile temasa geçebileceği yönündeki beklenti ile euro lehine oluşum gerçekleşmekte. Ayrıca, ABD de getiri eğrilerinin farklı vade ve spreadlerde yataylaşması, uzun vadeli faizlerin baskılanması gibi etkenler de 1.18 seviyesi aşağısından gelen olumlu tepkinin nedenleri arasında görülebilir. Teknik açıdan 1.1860 direnci üzerinde kalıcı bir oluşum takip edilmesi beklentisi içerisinde değiliz. Ancak olası kapanış ve üzeri hareketlilik isteğinin 1.1880-1.1900 aralığına dek devam edebileceği ihtimalini de göz ardı etmiyoruz. TCMB tarafından açıklanan 17 Kasım haftasına ait haftalık verilere baktığımızda, yurtdışı yerleşik kişilerin, hisse senedi ve DİBS piyasalarında toplamda 178 milyon USD tutarında alım gerçekleştirdikleri görülmekte. Öte yandan, yurtiçi yerleşiklerin yabancı para mevduatları ise hafta bazında 1.3 milyar USD artış gösterdi. Hareketin alt kırılımlarına baktığımızda; gerçek kişi hesapları 403 milyon USD, tüzeller ise 987 milyon USD düzeyinde alım gerçekleştirmekte. Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz. 2
Gelişmeler sonrasında orta vadeli fiyatlama stratejilerimizi ise kısaca şu şekilde oluşturmayı doğru buluyoruz: Küresel: Yerel: Almanya seçimleri sonrasında Merkel in güç kaybetmesi, AfD nin ilk kez Bundestag çatısı altında temsil edilecek olmasını ve başarısızlıkla sonuçlanan koalisyon görüşmelerinin gelecek dönem açısından pozitif euro algısını olumsuz etkileyebilecek unsurlar olarak değerlendiriyoruz. 1 Ekim Katalonya referandumu ve 2018 de yapılması muhtemel İtalya seçimleri yatırımcıları huzursuz edebilir. Bu nedenle uzun EUR pozisyonlanmasını şu aşamada kalıcı olarak tercih etmiyoruz. ECB nin açıkladığı yeni yol haritası EUR kısa yönlü açılan pozisyonların artış göstermesine neden olabilir. USD nin küresel çapta değer kazanımı ve ABD tahvil faizlerinin seyri gelişmekte olan ülke varlıklarını ve risk algısını olumsuz yönde etkileyebilir. Trump ın 27 Eylül 2017 de açıkladığı vergi paketinde yasal uzlaşının sağlanması USD pozisyonlarına ilgiyi artırabilir. Mueller tarafından yürütülen Rusya soruşturması Trump yönetimi üzerinde baskı unsuru olabilir. Ekim ayı enflasyon gelişmeleri ve Kasım-Aralık dönemine dair beklentiler TL cinsinden varlıkların fiyatlanmasında etkili olabilir. ABD de devam eden hukuki süreç TL cinsinden varlıkların fiyatlanmasında baskı unsuru olarak belirebilir. 20-24 Kasım haftasına dair beklentilerimizi paylaştığımız raporumuza DenizÖzel de Bu Hafta başlığı altından ulaşabilirsiniz. Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz. 3
Yeni günde ekonomik veri takvimi açısından yakından takip edilecek başlıklar 12.00 : Almanya, IFO endeksleri, 13.30 : ECB, Nouy konuşması, 14.30 : TCMB, reel sektör güven endeksi, 14.30 : TCMB, kapasite kullanım oranı, 15.30 : ECB, Constancio konuşması, 17.45 : ABD, Markit PMI, 21.15 : ECB, Coeure konuşması. Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz. 4
Fiyatlama Beklentilerimiz BİST 100: 106.000 direnci geçilmeden kısa vade için olumlu düşünce içerisinde değiliz. 104.000-103.000 destek, 106.000-107.000 direnç. Dolar/Lira: 3.9200-3.9500 aralığında yoğunlaşma olabilir. 3.95 seviyesi kısa vadeli direnç. 3.92 desteğinin kırılması halinde hareket 3.90 bölgesine dek devam edebilir. Tahvil: Yeni açılacak pozisyonlarda al-sat amaçlı yaklaşımdan ziyade getiri eğrisinin 5 ve 10 yıl vadeli kıymetlerinde 2018 in ilk yarısına yönelik orta-uzun vadeli pozisyon biriktirme tarafında olunabilir. Mevcut seviyelerin kısmen bu imkanı tanıdığı kanaatindeyiz. TÜFE ye endeksli tahvillere portföylerde yer verilebilir. EUR/USD: 1.1860 direncinin kalıcı olarak aşılmasını beklemiyoruz. 1.1880-1.1900 bölgelerini direnç, 1.1800-1.1760 ı ise destek olarak takip ediyoruz. Finansal Araç Günlük Değişim Hareketli Ortalama Uzun Vadeli Trend Spread Analizi Hareketli Ortalama Kısa Vadeli Trend Spread Analizi Son Değer Kapanış (%) (200 Gün, Basit) (Son Değer - 200 Gün H.O.) (5 Gün, Basit) (Son Değer - 5 Gün H.O.) RSI Aşırı Alım/Satım Güncelleme Saati USDTRY 3.9316 3.9200 0.30 3.6070 Trend Geçildi 3.9304 Trend Geçildi 66.0 RSI Ara Seviyede 08:12:55 EURTRY 4.6610 4.6491 0.26 4.0930 Trend Geçildi 4.6391 Trend Geçildi 73.0 Aşırı Alım 08:12:54 GBPTRY 5.2259 5.2195 0.12 4.6567 Trend Geçildi 5.2206 Trend Geçildi 68.9 RSI Ara Seviyede 08:12:46 TRY (Sepet Kur) 4.2960 4.2835 0.29 3.8494 Trend Geçildi 4.2845 Trend Geçildi 70.1 Aşırı Alım 08:12:29 EURUSD 1.1852 1.1851 0.01 1.1346 Trend Geçildi 1.1799 Trend Geçildi 61.5 RSI Ara Seviyede 08:12:55 GBPUSD 1.3290 1.3309-0.14 1.2908 Trend Geçildi 1.3280 Trend Geçildi 57.0 RSI Ara Seviyede 08:12:55 USDJPY 111.50 111.22 0.25 111.72 Trend Gerisinde 111.79 Trend Gerisinde 36.6 RSI Ara Seviyede 08:12:55 USDCNH 6.5857 6.5790 0.10 6.7524 Trend Gerisinde 6.6072 Trend Gerisinde 39.2 RSI Ara Seviyede 08:12:55 USDCNY 6.5903 6.5835 0.10 6.7617 Trend Gerisinde 6.6100 Trend Gerisinde 39.4 RSI Ara Seviyede 08:04:00 CNH-CNY Spread (Pips) -0.0046 - -0.0093 Trend Geçildi -0.0028 Trend Gerisinde - - 08:12:55 JPMorgan EMFX 68.696 68.700-0.01 68.905 Trend Gerisinde 68.433 Trend Geçildi 53.8 RSI Ara Seviyede 08:11:00 XU100 105026 105964-0.88 100013 Trend Geçildi 105282 Trend Gerisinde 41.3 RSI Ara Seviyede 23.11.2017 XBanka 152778 157129-2.77 166171 Trend Gerisinde 155645 Trend Gerisinde 34.8 RSI Ara Seviyede 23.11.2017 XSanayi 256896 256465 0.17 246404 Trend Geçildi 257956 Trend Gerisinde 40.4 RSI Ara Seviyede 23.11.2017 Sanayi/Banka 1.68-1.48 Trend Geçildi 1.66 Trend Geçildi - - 23.11.2017 NKY 225 22551 22523 0.12 19989 Trend Geçildi 22390 Trend Geçildi 63.0 RSI Ara Seviyede 07:52:50 SHCOMP 3342 3352-0.31 3253 Trend Geçildi 3394 Trend Gerisinde 40.3 RSI Ara Seviyede 07:57:15 DAX 13009 13015-0.05 12473 Trend Geçildi 13049 Trend Gerisinde 46.0 RSI Ara Seviyede 23.11.2017 S&P 500 2597 2599-0.08 2445 Trend Geçildi 2589 Trend Geçildi 62.5 RSI Ara Seviyede 23.11.2017 DOW JONES 23526 23591-0.27 21655 Trend Geçildi 23473 Trend Geçildi 60.9 RSI Ara Seviyede 23.11.2017 MSCI Dünya 2053 2050 0.16 1934 Trend Geçildi 2044 Trend Geçildi 64.9 RSI Ara Seviyede 00:15:45 MSCI GOÜ 1152 1157-0.37 1036 Trend Geçildi 1147 Trend Geçildi 66.6 RSI Ara Seviyede 00:15:45 MSCI Asya Pasifik 173 173 0.02 156 Trend Geçildi 172 Trend Geçildi 68.7 RSI Ara Seviyede 23.11.2017 TR Bench 2Y (%) 14.21 14.34-0.91 11.71 Trend Geçildi 14.15 Trend Geçildi - - 23.11.2017 TR Bench 10Y (%) 12.75 13.02-2.07 10.96 Trend Geçildi 12.88 Trend Gerisinde - - 23.11.2017 2Y-10Y (Spread, bp) 1.46-0.75 Trend Geçildi 1.27 Trend Geçildi - - 23.11.2017 Almanya 2Y -0.70-0.70-0.71 - - -0.71 Trend Geçildi - - 23.11.2017 Almanya 10Y 0.35 0.35-0.57 - - 0.35 Trend Gerisinde - - 23.11.2017 2Y-10Y (Spread, bp) -1.04 - - - -1.06 Trend Geçildi - - 23.11.2017 ABD 2Y 1.74 1.73 0.72 1.37 Trend Geçildi 1.74 Trend Gerisinde - - 08:12:00 ABD 10Y 2.34 2.32 0.84 2.30 Trend Geçildi 2.34 Trend Gerisinde - - 08:12:00 2Y-10Y (Spread, bp) -0.60 - -0.93 Trend Geçildi -0.60 Trend Gerisinde - - 08:12:00 Brent 63.42 63.55-0.20 53.48 Trend Geçildi 63.01 Trend Geçildi 62.5 RSI Ara Seviyede 08:02:46 WTI 58.44 58.02 0.72 49.75 Trend Geçildi 57.19 Trend Geçildi 70.7 Aşırı Alım 08:02:51 Brent-WTI (Spread, USD) 4.98-3.73 Trend Geçildi 5.82 Trend Gerisinde - - 08:02:51 *DenizBank Özel Bankacılık Grubu Hesaplamaları/Bloomberg Uzun vadeli trend analizi yapılırken finansal varlığın son değerinden 200 günlük; kısa vadeli trend analizi yapılırken ise 5 günlük hareketli ortalama değeri çıkarılmıştır. Son değerin hareketli ortalama seviyeleri gerisinde kalması durumu "Trend Gerisinde" üzerinde oluşması durumu ise "Trend Geçildi" olarak yorumlanmıştır. RSI İngilizce "Relative Strength Index" tanımlamasının kısaltılmış halidir. Türkçe'ye "Göreceli Güç Endeksi" olarak çevrilebilir. Teknik analizde 70 seviyesi ve üzerindeki durum "Aşırı Alım", 30 seviyesi ve gerisindeki durum ise "Aşırı Satım" olarak yorumlanmaktadır. İki seviye arasındaki hesaplamalarda ise "RSI Ara Seviyede" yorumu getirilmiştir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Spread analizleri matematiksel hesaplamalara göre GYT değerlendirmesi yapmakta olup, mikro-makro bazda yapılan değerlendirmeler ile aynı yönlü sonuçlar vermeyebilir. Tüm matematiksel hesaplamalar "Güncelleme Saati" nde yer alan değerlere göre yapılmıştır. Yatırım kararı verilirken saat ve değerler göz ardı edilmemelidir. Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz. 5
UYARI NOTU Bu e-posta, varsa ekleri ve içerdiği bilgiler, özeldir ve gizlidir, yalnızca gönderildiği belirtilen kişi/kişilerin kullanımı içindir. Bu e-postanın, alıcısı dışında başka bir kişi tarafından ve belirtilen amaç dışında okunması kopyalanması, yönlendirilmesi ve kullanılması yasaktır. Bu mesaj ve eklerinin tarafınıza yanlışlıkla ulaşmış olması durumunda lütfen mesajı gönderen kişiyi haberdar ederek bize ulaşın, gizliliğini koruyun ve hiçbir şekilde saklamayın. Mesajı gönderen kişinin veya DenizBank A.Ş. ve iştiraklerinin, yetkisiz kişilerce erişilen ve/veya içeriği bozulan mesajlar veya bu mesajların içerdiği bilgiler ile ilgili herhangi bir sorumluluğu ve yükümlülüğü bulunmamaktadır. Bu doküman DenizBank A.Ş. tarafından bilgilendirme amaçlı hazırlanmış olup, burada yer alan her türlü bilgi ve değerlendirme, hazırlandığı tarih itibarıyla mevcut piyasa koşulları ve güvenirliliğine inanılan halka açık yayın/yayım kaynaklarından elde edilerek derlenmiştir ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. DenizBank A.Ş. ve iştirakleri, bu bilgilerin doğruluğunu ve yeterliliğini hiçbir şekilde garanti etmemektedir. Bu dokümanda belirtilen ürünler çeşitli oranlarda risklere tabidir. Piyasada oluşacak fiyat hareketleri sonucu para kaybı yaşanabilecektir. Yabancı para cinsinden yapılan işlemlerde kur riskinin olduğunu, kur dalgalanmaları nedeniyle Türk Lirası/Yabancı Para bazında değer kaybı olabileceği, devletin yabancı sermaye ve döviz hareketlerini kısıtlayabileceği, ek ve/veya yeni vergiler getirebileceği, alım-satım işlemlerinin zamanında gerçekleşmeyeceği bilinmelidir. Tanıtılan ürünler, belli bir yatırımcının hedefleri, mali durumu ya da gereksinimleri dikkate alınmadan hazırlanmıştır, bu nedenle mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu dokümandaki bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarının sonuçlarından, burada yer alan bilgi, değerlendirme ve istatistiki şekil ve değerlendirmelerin kullanımı sonucunda ortaya çıkacak doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan hukuki açıdan müşteri sorumludur. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Yatırım ürünleri; mevduat olmayıp, Denizbank A.Ş., ve diğer ilgili kuruluşların ya da Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu'nun teminatı, garantisi, sigortası ya da herhangi bir yükümlülüğü altında değildir. Yatırım ürünleri, Devlet güvencesi altında değildir. Anaparanın yitirilmesi dahil çeşitli yatırım riskleri içerebilir. Yatırım ürünlerinin geçmişteki performansları, gelecekteki performanslarının göstergesi değildir. Fiyatlar düşebilir ya da yükselebilir. Döviz cinsinden yatırım ürünleri, dövizdeki muhtemel dalgalanmalar nedeniyle anapara kaybı da dahil kur risklerine maruz kalabilir. Yorumların müşteri tarafından nihai değerlendirmesinde orijinal metnin dikkate alınması esastır. Ürünler ile ilgili soru veya şikayetlerinizi iletmek için 444 0 801 Önce Müşteri Hattı'nı arayabilir ya da www.denizbank.com adresinden bize ulaşabilirsiniz. Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz. 6