14 ARALIK 2012 08:30 NOEL BABA MI, MALİ UÇURUM MU? Önceki gün FED in twist operasyonunun sona ermesinden sonra aynı miktara yakın tahvil alım programını sürdüreceğini açıklamasının olumlu havasıyla dün güne başlayan piyasalar; mali uçurum konusunda Cumhuriyetçi kanattan gelen olumsuz açıklamalar piyasaların satışa dönmesine neden oldu. Avrupa da Yunanistan ın borç takasını başarıyla gerçekleştirmesi sonrasında kredi dilimini (49,1 milyar dolar) gelecek hafta alacağına dair gelen olumlu habere rağmen, piyasalar daha çok mali uçurum konusunda odaklıydılar. Bunun da nedeni; önceki gün FED in açıklamaları sonrasındaki basın toplantısında FED Başkanı Bernanke nin açıklamalarında, 45 milyar dolarlık hazine tahvili alım programının mali uçurumun yaratacağı etkiyi önleyemeyeceğini dile getirmesi oldu. Bernanke nin mali uçurum uyarısı ile kulağına su kaçan piyasalar; Temsilciler Meclisi Lideri Cumhuriyetçi, John Boehner in bütçe anlaşması konusunda çok fazla ilerlemenin olmadığı sinyallerini vermesi ve şu anda öyle görünüyor ki yasa herkesin vergisinin 1 Ocak'tan itibaren artacağı yönünde" demesi piyasalarda satış baskısını artırdı. Zira bu açıklama mali uçurum konusunda yıl sonuna kadar bir uzlaşmanın olamayacağına işaret ediyor. Bu açıklamaların ardından ABD Başkanı Obama ile Boehner 50 dakikalık bir toplantı yaptı. Toplantıya ABD Hazine Bakanı Geithner de katıldı. Ancak toplantı sonrasında toplantının açık sözlü olarak geçtiği bildirilen yazılı metin dışında olumlu bir açıklama gelmedi. ABD den gelen olumlu ekonomik datalara rağmen piyasalardaki satış baskısının ardında dün mali uçurum endişesinin olduğu açıktı.yıl sonuna kadar mali uçurum konusunda öyle ya da böyle uzlaşma çıkacağına odaklı piyasalar dün hayal kırıklığı yaşasa da yılın son günleri yaklaşırken, riskli olan pozisyonlar çoktan betaraf edildiği için; piyasalarda arz tarafı çok da yüksek etkili olamıyor. Zira bu sabah Asya dan gelen olumlu ekonomik veriler dünkü karamsar havayı unutturmuşa benziyor. HSBC nin Çin deki öncü satın alma yöneticileri göstergesi (PMI imalat) aralık ayında 50,9 puana yükseldi. Önceki ay 50,5 puan olan bu endeksin bu ay 50,8 olması bekleniyordu. Çin ekonomisinin izlenmesinde önemli yer tutan PMI endeksinin 50 seviyesinin üzerinde olması ve beklentilerden daha hızlı yükselmesi dünya ekonomik aktivitesinde olumlu yönde hareketliliğin olacağı anlamı taşıdığından bu sabah bülteni yazdığım saatlerde Asya borsalarında ve ABD endeks vadelilerinde yükselişler dikkat çekiyor. Çin de açıklanan PMI endeksindeki artışın sürmesi; dünyada finans sektörü dışındaki sektörlerde de ekonomik aktivitenin ve karlılığın artmaya başlayacağına işaret ediyor. Bu durum piyasalarda dolaşan ve reel sektöre gidemeyen büyük likiditenin reel sektördeki aktivite artışı ile reel sektöre kayabileceğine işaret ediyor. Çin PMI datası gibi Avrupa ve ABD den gelecek yükselen trendde PMI datalarının gelmeye devam etmesi; 2013 yılında finans sektörü karlılığının yine süreceğini ama sektörel bazlı olsa da finans sektörü dışındaki sekötörlerin de artık borsalarda cazip hale gelmesine neden olacağına işaret ediyor. Özetle; mali uçurum konusundaki endişeler şu an için herşeyin üzerinde ama büyük fonların riskli pozisyonları aralık başına kadar kapatıldığından piyasalarda arz tarafı oldukça kısıtlı. Bu durum da piyasalarda satış yönlü reaksiyonların alım yönlülere göre daha kısa süreli etkili olmasına neden oluyor. Arzı kısıtlı talebi canlı, likiditesi iyice azalan, piyasalarda şükran günü ile (kasım ayının son perşembesi) noel zamanına kadarki (25 aralık) dönemdeki bu harekete de Noel Baba rallisi deniyor. Bugün İzlenecek Datalar : 09:00 - Almanya, kasım ayı TEFE 10:28 - Almanya, aralık ayı imalat sektörü PMI 12:00 - Euro Bölgesi, kasım ayı TÜFE 12:00 - Euro Bölgesi, 3. Çeyrek istihdam verisi 15:30 - ABD, kasım ayı TÜFE
16:15 - ABD, kasım ayı sanayi üretimi ve kapasite kullanım oranı İMKB Bugün İçin Beklenti : Dün yazdığım gibi; İMKB30 spot endeks yükselen trend kanalının üzerine sert yaptığı hamle sonrasında son bir kaç günlük sıkışık ve düşük hacimli hareket endekste kısa vadede bir flama/bayrak formasyonu oluşumu görüntüsü sürmektedir. Bu formasyonun flama/bayrak şekline benzemesi ve benzediği flamanın boyu kadar bir yükseliş potansiyeli taşıması İMKB30 spot endeksin daha önce de yazdığım 100.000 endeks seviyesini kuvvetli potansiyel haline getirmektedir. Aynı anda FIBO hedefi olarak da ortaya çıkan 100.000 seviyesi hedefine dikkat edilmesini öneririm. İçinde bulunduğu kısa vadeli yükselen trend görünümünü de andıran ve bayrak/flama şekli bu şeklin üst bandını oluşturan 97300 ün geçilmesi ile sert bir ivme kazanarak 100.000 seviyesine ulaşabilecektir. Ancak içinde bulunduğu yükselen kanalın altında kalırsa (bugün için 96000 seviyesi) formasyon bozulacak ve 100.000 e doğru oluşan kısa vadeli hedef iptal olacaktır. Böyle bir durumda endeksin kısa vadeli ve muhteöelen sert bir ivme ile yöneleceği hedefi; 94000-94500 bandı olacaktır. Özetlemek gerekirse; 97300 geçilirse 100.000 e sert bir hamlı ile ulaşması muhtemel İMKB30 spot endeksin teknik görünümü; 96000 seviyesinin altında kalmadığı sürece geçerlidir.
Euro/Dolar Euro/Dolar paritesi 1,2870 seviyesi civarındaki 200 günlük hareketli ortalamasından aldığı destekle yeniden 1,30 seviyesinin üzerine çıktı ve son 3 ayda 3 kez denediği direnci olan 1,3130 direncine yaklaştı. Oldukça kuvvetli olan bu direncin geçilmesi paritenin 1,33 ü hedeflemesine neden olacağından önemlidir. Ancak 1,3130 un geçilmesi yönündeki potansiyelin korunması için paritenin 1,30 un altına gelmemesi teknik olarak gerekli olduğundan; 1,30 seviyesi, Euro lehine yükseliş yönünde pozisyon alanlar için stop-loss seviyesi olarak belirlenmesi rasyonel bir tavır olacaktır. Dolar/TL
The linked image cannot be displayed. The file may have been moved, renamed, or deleted. Verify that the link points to the correct file and location. Dolar/TL, 200 günlük hareketli ortalamasının geçtiği seviye olan ve kuvvetli direnç konumuna gelen seviye olan 1,7950 yi geçen hafta geçmeyi başaramayınca yönünü aşağı çevirdi ve kısa vadede hedefini 1,76 seviyeleri yaptı. Kasım ayında gördüğü bu seviyelerinde destek bulmasını beklediğimiz Dolar/TL nin bu seviyenin altına kayması yurtdışında Dolar değer kaybını sürdürmedikçe kolay olmayacak gibi duruyor. Ancak 1,76 nın altına sarkarsa da 2012 başlarında gördüğü 1,73 seviyelerinin yeni hedef olacağını hatırlatmak isterim. Alttaki kur sepeti grafiğine bakıldığında ise; sepetin kritik 2,05 seviyesinin üzerine çıktığını, bu yukarı dönüşle kısa vadeli ve 200 günlük hareketli ortalamaların 2,0530 seviyelerinde birbirlerini kesmeye başlamasına neden olduğu açıkça görülüyor. Bu durumda sepetin 2,0530 un altına gelirse sert aşağı bir ivme; 2,0530 un üzerinde kalması durumunda da yukarı yönde sert bir ivme olasılığı teknik olarak dikkat çekiyor. Bu görüntü nedeniyle 2,0530 stop-loss olarak kabul edilmesi, hatta 2,0530 un altında kalınacağının belli olması ile düşüş yönüne dönülecek kadar esnek olunması kaydı ile yükseliş yönünde pozisyon alınabilir. Önemli Not: Üstteki grafik Dolar/TL nin, altındaki grafik de TCMB nın TL değeri konusunda önem verdiği kur sepetinin grafiği. Bilindiği gibi kur sepeti Dolar/TL ile Euro/TL nin fiyatının toplanarak 2 ye bölünmesi ile oluşturuluyor. Bu nedenle de TL nin Euro ve Dolar karşısında Euro/Dolar paritesinden bağımsız olarak değerlenip değerlenmediğini göstermesi açısından önemlidir. N. Nuri SEVGEN Vadeli İşlemler Müdürü Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle,
sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.