12/13 01/14 02/14 03/14 04/14 05/14 06/14 07/14 08/14 09/14 10/14 11/14 12/14 01/15 02/15 Haftaya Bakış 653 24.03.2015 Endeks 1H Δ Geçtiğimiz hafta piyasaların gündemi oldukça yoğundu. Yurtiçinde BİST-100 7.7% Salı günü Merkez Bankası nın para politikası kararları piyasa beklentileri MSCI Doğu Avrupa 6.1% MSCI GOÜ 3.2% dâhilinde değişim içermedi. Çarşamba günü Fed in açıklamaları küresel MSCI Türkiye 10.5% piyasalarda risk algısını iyileştirerek Türkiye nin de içinde bulunduğu gelişmekte olan piyasaları destekledi. Haftanın son gününde Fitch MSCI GOÜ Sektör Endeksleri En İyi Ratings in Türkiye ye ilişkin kredi notu ve görünüm açıklamaları da bizce En İyi 5 1H Δ piyasalar açısından sınırlı da olsa olumlu bir etkiye sahip zira bazı MSCI GOÜ Havayolu Taşımacılık yatırımcılarda Fitch Ratings in de Moody s ve S&P gibi Türkiye yi negatif MSCI GOÜ Enerji 6.9% 5.3% MSCI GOÜ Donanım-Yaz. 5.1% izlemeye alabileceği endişeleri vardı. Tüm bu gelişmeler neticesinde MSCI GOÜ Perakende 4.9% geçen hafta MSCI Türkiye endeksi Gelişmekte olan Ülkeler ve MSCI MSCI GOÜ Taşımacılık 4.9% MSCI GOÜ Sektör Endeksleri En Kötü Dünya endeksine göre %7,35 daha iyi performans gösterdi. Pazartesi En Kötü 5 1H Δ günü gerçekleşen Yunanistan ve Almanya başbakanları görüşmelerinin MSCI GOÜ Telekom 2.3% Yunanistan ın parasal birlik içinde kalacağını pekiştirmesi de MSCI GOÜ GYO 3.0% piyasalardaki iyimser havayı desteklemeye devam ediyor. MSCI GOÜ Sağlık 3.2% MSCI GOÜ Kamu hizm. 3.3% MSCI GOÜ Elektrik Bu haftanın geri kalanında piyasaların seyrini etkileyebilecek 3.3% gelişmeler: i) Euro bölgesi ve ABD Mart öncü PMI endeksleri ve ABD Şubat çekirdek enflasyon göstergeleri ii) Hazine Müsteşarlığı bugün düzenleyeceği 5 yıllık ve 10 yıllık (yeni gösterge tahvil) ihaleler iii) Çarşamba günü açıklanacak Mart ayı kapasite kullanım ve reel sektör güven endeksi. Bugün açıklanacak Euro bölgesi ve ABD Mart öncü PMI endeksleri ve ABD Şubat çekirdek enflasyon göstergeleri izlenecek. Ana ticaret ortağımız olan Avrupa ekonomisindeki toparlanmanın nasıl yol aldığını anlamak için PMI verileri yakından takip edilecek. Yurtiçi tarafta ise Hazine Müsteşarlığı bugün düzenleyeceği 5 yıllık ve 10 yıllık (yeni gösterge tahvil) ihaleler ile Mart ayı borçlanmasını tamamlamayı planlıyor. Böylece, Mart ayında 5,4 milyar TL lik iç borç servisine karşılık 4,5 milyar TL borçlanma amaçlanıyor. Çarşamba günü açıklanacak Mart ayı kapasite kullanım ve reel sektör güven endeksi tüketim tarafındaki zayıflama sinyallerinin üretim tarafında da geçerli olup olmadığını gösterecek. BIST-100 En İyi / En Kötü En İyi 5 1 Hafta Δ En Kötü 5 1 Hafta Δ EGEEN 20% EKGYO -4% TMSN 17% DOHOL -3% METRO 16% NTTUR -2% TATGD 15% CLEBI -1% SISE 13% SKBNK -1% 125 115 105 95 85 75 65 55 MSCI Gelişmekte Olan Ülke Endeksleri MSCI EM Endeksleri MSCI GOÜ MSCI GOÜ Doğu Avrupa MSCI GOÜ Turkiye MSCI GOÜ Avrupa&Ortadoğu&Afrika Global makro gelişmeler avronun dolar karşısında değerlenmesini işaret etmekte. Avro cinsi gelirin dolar cinsi gidere ağır bastığı şirketler avronun değer kazanarak doların değer kaybetmesinden olumlu etkileneceklerdir. Otomotiv sektöründen FROTO ve TOASO, beyaz eşya ihracatçısı ARCLK ve PGSUS ve THYAO gibi havayolu şirketleri makro trenden olumlu etkilenecektir. Araştırma Müdürlüğü arastirma@isyatirim.com.tr +90 212 350 25 24 1
Rusya G.Afrika Turkiye Cek Cum. Tayland Cin G.Kore Hindistan Kazakistan -0.1% -0.2% Ukrayna -0.3% Ukrayna Cek Cum. Turkiye G.Afrika G.Kore Kazakistan -0.01% Cin Hindistan -0.91% Tayland -1.06% Rusya -2.37% 5.1% 3.0% 2.4% 2.1% 1.4% 1.1% 0.9% 0.6% 0.5% 38.75% 21.57% 10.70% 10.70% 10.16% 7.86% 7.22% 4.08% 4.04% 3.93% 2.92% 2.10% 1.79% 25/03/15 17/06/15 19/08/15 16/12/15 24/02/16 16/11/16 14/02/18 14/11/18 10/07/19 05/02/20 14/09/22 27/09/23 Makro Strateji Merkez Bankaları nın kararlarının gündemde olduğu geçen hafta önce Merkez Bankası nın (TCMB) beklemede kalması, ardından Fed in güvercin açıklamaları ve Cuma gecesi gelen Fitch kararı ile birlikte haftaya 2,64 seviyelerinden başlayan Dolar/TL 2,57 TL düzeyine kadar geriledi. Salı günkü toplantısında piyasa beklentisiyle uyumlu olarak TCMB küresel piyasalardaki belirsizlik ve gıda fiyatlarındaki artışlar nedeniyle politika faizinde ve faiz koridorunda bir değişiklik yapmadığını duyurdu. Karar metninde çekirdek enflasyondaki düşüşün süreceğine yönelik cümlenin kaldırılması muhtemelen TL deki değer kaybı nedeniyle TCMB nin kendini enflasyondaki düşüş konusunda eskisi kadar güvende hissetmediğini ortaya koydu. PPK sonrasında gözler Çarşamba günkü Fed kararına çevrildi. Toplantı notlarındaki sabırlı ifadesi kaldırılmış olmasına rağmen, Fed in enflasyon, faiz ve büyüme tahminlerini aşağı çekmesi faiz artırımının daha geç başlayacağı ve sınırlı olacağı yönündeki beklentileri destekledi. Fed kararı ardından tüm gelişmekte olan ülke para birimleri Dolar karşısında değer kazanırken TL deki kazanç Cuma günkü Fitch belirsizliği nedeniyle görece sınırlı oldu. Nitekim Cuma gecesi yaptığı açıklamada Türkiye nin kredi notunu ve kredi görünümünü değiştirmediğini açıklayan Fitch, petrol fiyatlarındaki düşüşün cari açığı ve enflasyonu aşağı çektiğine, seçime rağmen kamu maliyesinin sağlam duruşunu korumasına ve bankacılık sisteminin güçlü kalmasına vurgu yaptı. Fed sonrası başlayan iyimserlik ve Fitch ten sürpriz bir karar gelmemesi ile haftaya düşüşle başlayan Dolar/TL 2.55 seviyesinin altına geldi. Makro gündemde ise dün açıklanan Mart ayı tüketici güven endeksi 64.4 ile son 6 yılın en düşük seviyesine geriledi ve ilk çeyreğe ait zayıf büyüme beklentisini daha da güçlendirdi. Haftanın kalanında, Çarşamba günü açıklanacak Mart ayı kapasite kullanım ve reel sektör güven endeksi tüketim tarafındaki zayıflama sinyallerinin üretim tarafında da geçerli olup olmadığını gösterecek. Son olarak Hazine Müsteşarlığı bugün düzenleyeceği 5 yıllık ve 10 yıllık (yeni gösterge tahvil) ihaleler ile Mart ayı borçlanmasını tamamlamayı planlıyor. Böylece, Mart ayında 5,4 milyar TL lik iç borç servisine karşılık 4,5 milyar TL borçlanma amaçlanıyor. Yurtdışında ise, bugün açıklanacak Euro bölgesi ve ABD Mart öncü PMI endeksleri ve ABD Şubat çekirdek enflasyon göstergeleri izlenecek. Ana ticaret ortağımız olan Avrupa ekonomisindeki toparlanmanın nasıl yol aldığını anlamak için PMI verileri yakından takip edilecek. Verim Eğrisi (Stopajlı Kıymetler) 10.00 Yıllık Bileşik Faiz (%Kapanış) 9.50 9.00 8.50 8.00 7.50 13.03.2015 İtibari ile 20.03.2015 İtibari ile Vade Gelişmekte Olan Ülkeler Tahvil Endeksi (EMBI) 705 700 695 690 685 680 EMBI EM + Composite Endeks (Sol) EMBI EM Turkiye Endeksi (Sağ) Tarih 675 23/2/15 2/3/15 9/3/15 16/3/15 10 Yıl 5 Yıl 3 Yıl 2 Yıl 1 Yıl Türk CDS leri 100 82 126 115 154 143 221 210 515 510 505 500 495 490 485 480 270 258 13/03/2015 20/03/2015 0 50 100 150 200 250 300 GOÜ Para Birimlerinin Dolar Karşısında Perf. (1Hafta) GOÜ Para Birimlerinin Dolar Karşısında Perf. (Yıliçi) 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 1.0% -1.0% 1 hafta Değişim 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% -10.00% Yıliçi Değişim 2
12/2012 01/2013 02/2013 03/2013 04/2013 05/2013 06/2013 07/2013 08/2013 09/2013 10/2013 11/2013 12/2013 01/2014 02/2014 03/2014 04/2014 05/2014 06/2014 07/2014 08/2014 09/2014 10/2014 11/2014 12/2014 01/2015 02/2015 Kazakistan Türkiye Tayland Hindistan G. Afrika G. Kore Rusya Çek Cum. Ukrayna Çin -14.1% -3.6% -2.1% 1.0% 1.9% 2.8% 3.9% 4.0% 5.7% 6.4% 9.0% 10.4% 10.9% 11.8% 15.6% 32.7% Ukrayna Hindistan Tayland Çek Cum. G. Afrika G. Kore Kazakistan Rusya Türkiye Çin -1.5% -1.0% - - -0.1% 1.2% 1.6% 2.6% 2.9% 3.0% 3.4% 4.5% 5.4% 6.9% 7.2% 11.1% 06/03 10/03 12/03 16/03 18/03 20/03 Hisse Senedi Yurtiçinde Salı günü Merkez Bankası nın para politikası kararları piyasa beklentileri dâhilinde değişim içermedi. Çarşamba günü Fed in açıklamaları küresel piyasalarda risk algısını iyileştirerek gelişmekte olan piyasaları desteklerken risk algısına duyarlılığı yüksek Türkiye gibi ülkeler daha olumlu etkilendi. Haftanın son gününde Fitch Ratings in Türkiye ye ilişkin kredi notu ve görünüm açıklamaları da bizce piyasalar açısından sınırlı da olsa olumlu bir etkiye sahip zira bazı yatırımcılarda Fitch Ratings in de Moody s ve S&P gibi Türkiye yi negatif izlemeye alabileceği endişeleri vardı. Tüm bu gelişmeler neticesinde geçen hafta MSCI Türkiye endeksi Gelişmekte olan Ülkeler ve MSCI Dünya endeksine göre %7,35 daha iyi performans gösterdi. Pazartesi günü gerçekleşen Yunanistan ve Almanya başbakanları görüşmelerinin Yunanistan ın parasal birlik içinde kalacağını pekiştirmesi de piyasalardaki iyimser havayı desteklemeye devam ediyor. Global makro gelişmeler avronun dolar karşısında değerlenmesini işaret ederken avro cinsi gelirin dolar cinsi gidere ağır bastığı şirketler avronun değer kazanarak doların değer kaybetmesinden olumlu etkileneceklerdir. Otomotiv sektöründen FROTO ve TOASO, beyaz eşya ihracatçısı ARCLK ve PGSUS ve THYAO gibi havayolu şirketleri makro trenden olumlu etkilenecektir. 1 1 8.0% 6.0% 4.0% - -4.0% Gelişmekte Olan Ülke Endeksleri Değişimi (1 Hafta) Değişim GOÜ Ort. 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 BIST Hacim-Kapanış Grafiği (1Hafta) Kahve Gümüş Bugday WTI Petrol Pamuk Bakır LME Bakır Altın LME Çinko Platin Dogal Gaz LME Alüminyum Brent Petrol Mısır LME Nikel Soya LME Kalay Seker Gaz Yağı Kakao Paladyum Hacim mlr TL BIST-100 Kapanış Uluslararası Emtia Fiyatları -0.2% -0.3% -1.0% -1.2% 84,000 82,000 80,000 78,000 76,000 74,000 72,000 5.6% 3.9% 3.8% 3.7% 3.2% 2.8% 2.6% 2.3% 1.4% 1.2% 1.2% 10.4% 9.0% Haftalık Değişim -8% -3% 2% 7% 12% Eurobond Perf. (JP Eurobond End.Değ. 1Hafta) Turkiye 2.5% 40% 30% Gelişmekte Olan Ülke Endeksleri Değişimi (Yıl içi) Değişim GOÜ Ort. G.Afrika Kazak 2.1% 1.8% 20% Rusya 1.7% 10% 1.5% 0% 1.3% -10% -20% Cin 0.9% 0.9% 0.1% 67.00 66.00 65.00 64.00 63.00 62.00 61.00 60.00 59.00 58.00 BİST-100 Yerli Yabancı Dağılımı (%) Yabancı Payı (Sol Eksen) Yerli Payı (Sağ Eksen) Yabancı Payi(%) Yerli Payi(%) Maksimum Minimum 66.40 61.00 38.99 33.59 62.76 37.23 40.00 39.00 38.00 37.00 36.00 35.00 34.00 33.00 32.00 31.00 30.00 Çek Haftalık Değişim Ukrayna -7.0% -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 3
F/K Karşılaştırmalı Ülke Çarpanları Tablosu FD/FAVÖK Ülke 2015 2016 2015 2016 1 Ay Getiri% Yıliçi Getiri% 1 Yıl Getiri % 12.3 10.2 7.7 6.7 1.4 3.9 9.9 296 Şili 15.4 13.4 8.5 7.7-2.7 0.9 6.3 93 Çin 10.4 9.2 7.9 7.0 11.4 11.8 87.5 93 Çek Cum. 14.6 15.0 6.8 7.0 2.9 10.4 10.5 47 13.0 9.5 6.7 15.6 13.4 142 Hindistan 19.4 16.5 12.6 11.1-3.2 2.9 32.0 n.a İsrail 11.4 10.7 8.9 9.3 7.3 9.1 9.7 77 19.1 16.9 9.5 8.8 1.0 2.0 12.2 130 14.0 13.2 2.5 4.0 5.6 60 Rusya 5.5 4.8 3.4 3.2-5.3 9.0-21.3 464 G.Afrika 17.9 15.7 11.8 10.6-0.2 6.5 16.8 206 GOÜ Ort. 12.3 10.9 1.4 6.5 10.5 111 Türkiye 11.1 9.8-3.5-3.8 29.3 210 CDS Türkiye'nin Diğer Bolgelere Göre Performansı GOÜ Türkiye MSCI Endeksleri Doğu Avrupa Avrupa&Ortad oğu&afrika Dünya 20/03/2015 End. Kapanış 970 461 133 273 1,775 13/03/2015 End.Kapanış 939.6 416.75 124.9 260 1,720 1 Hafta Performans 3.2% 10.5% 6.1% 5.0% 3.2% Türkiye & GOÜ 7.35% Türkiye&GOÜ Doğu Avrupa 4.44% Türkiye&GOÜ Avrupa-Ortadoğu-Afrika 5.52% Türkiye & Dünya 7.36% 31/12/2014 End.Kapanış 956 532 120 271 1,710 Yıliçi Performans 1% -13% 10% 1% 4% Türkiye & GOÜ -14.85% Türkiye&GOÜ Doğu Avrupa -23.79% Türkiye&GOÜ Avrupa-Ortadoğu-Afrika -14.32% Türkiye & Dünya -17.26% 20/03/2014 End.Kapanış 941 425 170 301 1,654 12 Ay Performans 3% 8% -22% -9% 7% Türkiye & GOÜ 5.36% Türkiye&GOÜ Doğu Avrupa 30.33% Türkiye&GOÜ Avrupa-Ortadoğu-Afrika 17.82% Türkiye & Dünya 1.16% 4
12/08 05/09 10/09 03/10 08/10 01/11 06/11 11/11 04/12 09/12 02/13 07/13 12/13 05/14 10/14 12/08 04/09 08/09 12/09 04/10 08/10 12/10 04/11 08/11 12/11 04/12 08/12 12/12 04/13 08/13 12/13 04/14 08/14 12/14 En Az Onerilenler En Cok Onerilenler En Çok / En Az Önerilenler Listesi Performansları En Çok / En Az Önerilenler Listesi Şirket AOF (TL) Hedef Fiyat Sermaye Piyasa Değ. Hedef PD Potansiyel* Ağırlık 20/03/15 (TL) (000 TL) (mn TL) (mn TL) (%) (%) AKBNK 8.11 9.90 4,000,000 32,600 39,600 21 20 AKSEN 2.91 3.89 613,169 1,803 2,388 32 10 EKGYO 2.94 3.80 3,800,000 11,096 14,428 30 10 ENKAI 5.03 7.17 3,600,000 18,108 25,825 43 11 ISGYO 1.66 2.70 680,400 1,116 1,839 65 9 MGROS 21.34 28.64 178,030 3,739 5,098 36 5 PGSUS 25.15 43.50 102,272 2,536 4,449 75 13 THYAO 8.94 11.60 1,380,000 12,337 16,008 30 13 VAKBN 4.65 7.00 2,500,000 11,625 17,505 51 10 AOF (TL) Hedef Fiyat Sermaye Piyasa Değ. Hedef PD Potansiyel Ağırlık 20/03/15 (TL) (000 TL) (mn TL) (mn TL) (%) (%) ADANA 6.75 5.85 88,179 602 516-14 8 AKGRT 2.27 2.90 306,000 698 887 27 8 BRISA 10.04 8.72 305,117 3,051 2,661-13 12 EREGL 4.15 4.44 3,500,000 14,525 15,540 7 18 MRDIN 4.87 5.25 109,524 534 575 8 8 TAVHL 20.61 21.50 363,281 7,574 7,811 3 12 TUPRS 56.42 62.06 250,419 14,211 15,540 9 16 YKBNK 4.32 5.65 4,347,051 18,736 24,561 31 18 *Temettü verimleri eklenmiştir. **En çok önerilenler listesi (+) olması durumunda, en az önerilenler listesi ise (-) olması durumunda IMKB-100 AOF endeksini yenmektedir. Yıliçi Relatif Getiriler (%) ** En çok önerilenler 0.31% En az önerilenler 2.53% En Çok Önerilenler Listesi nin Performansı Yıllar TL Performans Rel. Performans 2006 27.0% 29.0% 2007 48.0% 4.0% 2008-49.0% 5.8% 2009 211.0% 59.0% 2010 5 2 2011-18.7% 4.6% 2012 84.7% 21.1% 2013-4.7% 9.2% 2014 47.5% 17.6% 2015-3.4% 0.3% En Az Önerilenler Listesi nin Performansı Yıllar TL Performans Rel. Performans 2011-14.4% 10.2% 2012 24.3% -18.5% 2013-16.0% -3.7% 2014 33.5% 7.2% 2015 2.5% 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 Hisse Senedi Öneri Listesi'nin TL bazlı getirisi ve BIST100 Endeksi Getirisi Baz 2008 yıl sonu=100 Öneri Listesinin TL Bazında Getirisi(Sol) BIST-100 Endeks Getirisi(Sag) 400 350 300 250 200 150 100 50 0 300 280 260 240 220 200 180 160 140 120 100 Hisse Senedi Öneri Listesi'nin BIST'e Göreceli Getirisi Baz 2008 yıl sonu=100 Öneri Listesinin BIST'e Göreceli Getirisi 5
İş Yatırım Hisse Takip Listesi Şirket Öneri Durumu Piyasa Değeri mn TL Hedef Getiri F/K FD/FAVÖK Cari Maks. 12 Ay Min. 12 Ay PD Potansiyeli* Son 12 aylık** ADANA SAT 602 612 327 516-14.3% 7.8 7.5 AEFES SAT 11,901 17,201 11,368 12,423 6.7% a.d 9.0 AKBNK AL 32,600 38,000 24,440 39,600 21.5% 9.6 a.d AKCNS AL 3,350 3,456 2,106 3,523 5.2% 13.5 8.8 AKENR SAT 758 1,057 685 899 18.5% a.d a.d AKFEN AL 1,598 1,702 1,080 1,797 12.5% a.d a.d AKGRT TUT 698 976 676 887 27.2% 22.8 a.d AKSEN AL 1,803 2,134 1,361 2,388 32.4% a.d 11.3 ALARK AL 867 1,175 840 1,183 36.5% 25.3 a.d ALBRK AL 1,566 1,647 1,323 2,019 28.9% 6.3 a.d ANACM TUT 826 937 652 946 14.5% 8.1 6.1 ANHYT TUT 1,965 2,132 1,512 2,146 9.2% 20.1 a.d ANSGR TUT 690 740 680 850 26.2% 9.6 a.d ARCLK TUT 9,933 10,541 7,332 11,147 1 16.1 10.0 ASELS AL 6,150 6,150 4,035 6,702 9.0% 17.6 14.3 AYGAZ TUT 2,811 3,195 2,460 3,327 18.4% 12.9 15.4 BAGFS TUT 585 689 292 689 18.2% 26.8 23.2 BANVT AL 257 384 197 366 42.4% a.d 6.7 BIMAS TUT 14,163 16,152 13,116 16,232 14.6% 35.8 22.4 BIZIM AL 634 890 620 846 33.4% a.d 10.1 BOLUC AL 801 882 318 1,017 3 8.1 7.4 BOYP GÖZDEN GEÇİRİLİYOR 1,888 2,198 1,540 0 a.d 12.8 BRISA SAT 3,051 3,478 1,614 2,661-12.8% 16.4 11.3 CCOLA TUT 11,485 14,334 10,607 14,302 24.5% 36.4 14.2 CIMSA GÖZDEN GEÇİRİLİYOR 2,222 2,391 1,506 0 11.5 7.2 CLEBI AL 694 809 383 932 34.3% 12.7 7.7 DOAS AL 2,893 3,168 1,588 3,279 13.3% 11.5 11.2 DOCO AL 1,973 2,061 1,091 1,956-0.9% 19.4 10.0 EKGYO AL 11,096 12,464 8,474 14,428 3 11.6 a.d ENKAI AL 18,108 22,140 17,136 25,825 42.6% 12.6 7.3 EREGL SAT 14,525 17,010 8,925 15,540 7.0% 9.1 6.3 FROTO TUT 11,457 11,984 6,597 13,773 20.2% 19.3 15.9 GARAN TUT 37,968 44,940 27,216 42,000 10.6% 10.3 a.d GLYHO GÖZDEN GEÇİRİLİYOR 382 441 239 0 a.d a.d GUBRF TUT 2,084 2,134 1,179 1,870-10.3% 9.9 5.0 HALKB AL 17,000 21,250 14,063 24,500 44.1% 7.4 a.d HLGYO AL 886 956 674 1,641 85.1% 14.4 a.d HURGZ SAT 375 502 304 415 10.6% a.d 13.7 IPEKE AL 423 733 377 533 25.8% 6.0 a.d ISGYO AL 1,116 1,238 762 1,839 64.8% 12.9 a.d KCHOL TUT 29,797 33,220 21,302 33,336 11.9% 11.0 a.d KOZAA AL 609 1,106 574 959 57.3% 4.8 a.d KOZAL AL 3,813 3,858 1,853 3,218-15.6% 7.7 4.4 KRDMD AL 1,397 1,935 845 1,810 34.5% 6.2 6.1 MGROS AL 3,739 4,228 2,759 5,098 36.4% 38.0 11.0 MRDIN SAT 534 599 474 575 7.6% 8.9 8.2 ODAS AL 406 485 171 590 45.3% 15.9 10.7 OTKAR TUT 2,328 2,676 1,218 1,603-31.1% 32.0 16.7 PETKM SAT 3,590 4,070 2,470 4,053 12.9% a.d a.d PETUN AL 418 444 372 533 27.5% 9.4 9.1 PGSUS AL 2,536 3,574 2,388 4,449 75.4% 17.7 7.4 PINSU SAT 50 57 43 53 5.4% 23.2 27.1 PNSUT TUT 1,146 1,146 771 1,038-9.4% 13.2 16.5 PRKME GÖZDEN GEÇİRİLİYOR 463 798 418 0 22.6 3.9 RYGYO AL 170 175 98 241 41.4% 23.0 a.d RYSAS AL 97 108 75 130 34.1% 4.7 5.3 SAHOL AL 19,425 22,240 15,548 24,989 28.6% 9.3 a.d SELEC AL 1,695 1,925 1,205 1,622-4.3% 10.3 9.1 SISE AL 5,695 6,885 3,315 6,919 21.5% 13.8 5.5 SNGYO AL 468 558 408 689 47.2% 5.2 a.d SODA AL 2,938 2,968 1,270 3,053 3.9% 7.6 7.3 TATGD TUT 520 567 248 490-5.8% 3.5 12.0 TAVHL TUT 7,574 7,574 5,831 7,811 3.1% 11.9 9.2 TCELL TUT 28,380 34,320 24,200 34,418 21.3% 15.2 6.3 6
İş Yatırım Hisse Takip Listesi Şirket Öneri Durumu Piyasa Değeri mn TL Hedef Getiri F/K FD/FAVÖK Cari Maks. 12 Ay Min. 12 Ay PD Potansiyeli* Son 12 aylık** THYAO AL 12,337 14,076 8,280 16,008 30.9% 6.8 8.4 TKFEN AL 1,780 2,283 1,691 2,736 56.0% 31.8 a.d TKNSA TUT 816 1,369 781 1,266 55.1% a.d 8.2 TMSN SAT 967 1,011 547 621-35.8% a.d 22.9 TOASO TUT 8,100 8,725 5,475 8,549 5.5% 14.1 10.8 TRCAS TUT 482 614 463 702 45.8% a.d a.d TRGYO AL 1,840 2,065 1,335 2,575 39.9% 1.7 a.d TRKCM AL 2,232 2,756 1,385 2,823 26.5% 7.9 7.4 TSKB AL 2,985 3,225 2,210 4,046 35.5% 8.0 a.d TTKOM TUT 25,620 26,950 19,355 28,160 9.9% 12.8 6.8 TTRAK SAT 4,408 4,723 2,935 4,096-7.1% 16.9 14.5 TUPRS TUT 14,211 14,249 10,568 15,540 9.3% 9.7 22.9 ULKER AL 6,772 6,772 4,925 6,737-0.5% 32.0 21.3 UNYEC SAT 620 692 551 667 7.5% 10.2 7.0 VAKBN AL 11,625 14,850 8,400 17,505 50.6% 6.4 a.d VESBE SAT 2,898 3,468 566 1,532-47.1% 22.1 10.3 YAZIC AL 3,448 3,680 2,720 3,888 12.8% a.d a.d YKBNK TUT 18,736 23,344 15,649 24,561 31.1% 9.1 a.d ZOREN *Getiri potansiyeli SATicinde 2013 icinde aciklanan dağıtılacak 980 temettüler 1,640eklenmiştir. 530 683-30.3% a.d 22.0 **F/K ve FD/FAVÖK oranları açıklanan son 12 aylık mali tablo rakamlarına göre hesaplanmıştır. a.d: Anlamsız Değer (Zararda olan şirketler ve 40 tan büyük değere sahip olan şirketler a.d olarak gösterilmiştir.) Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin (İş Yatırım) BIST te halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT yönündeki önerileri BIST-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım Araştırma Bölümü analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleri için geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre değerlendirilir i-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 üzerinde ise AL önerisi verilir; ii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 altında ise SAT önerisi verilir; iii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli ile endeksin beklenen getiri potansiyeli arasındaki fark negatif %5 ve pozitif %5 sınırları içinde kalıyorsa TUT önerisi verilir. Portföy getirisi bilgilendirmesi: En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesi Araştırma Müdürlüğünün takip ettiği hisseler arasından temel analize ve piyasa dinamiklerine göre daha cazip (pahalı) olanlar arasından seçilerek oluşturulur. Seçilen şirketler kısa vadeli artış (azalış) potansiyeline, piyasa değerinin ve işlem hacminin büyüklüğüne göre ağırlıklandırılarak bir portföy oluşturulur. Oluşturulan portföyde yapılacak değişiklikler yatırımcılara duyurulduktan sonraki ilk seansın ortalama fiyatları baz alınarak yapılır. Duyurular, seansın kapalı olduğu saatlerde yapılmaktadır. En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesinin endekse göre (BIST 100) ve mutlak anlamda performansı ölçülürken alım satım işlemleri dolayısıyla oluşan maliyetler dikkate alınmamaktadır. Endeke göre getiri hesabında 23/09/2013 tarihinden itibaren ilgili seansın ağırlıklı ortalama endeks değerleri esas alınmaktadır. Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. 7