MÜŞTERİ EMİRLERİNİN UYGULANMA POLİTİKASI

Benzer belgeler
MIFID MÜŞTERI FARKINDALIK ANKETI

MÜŞTERİ EMRİ GERÇEKLEŞTİRME POLİTİKASI

SAXOTRADER PLATFORMU İLE DÜNYA BORSALARINDA HİSSE SENEDİ İŞLEMİ

DÜZENLEMELER. X-Trade Brokers Menkul Değerler A.Ş.

DESTEK MENKUL DEĞERLER AŞ EMİR GERÇEKLEŞTİRME POLİTİKASI

DESTEK MENKUL DEĞERLER AŞ EMİR GERÇEKLEŞTİRME POLİTİKASI

SAXOTRADER PLATFORMUNDA CFD İŞLEMLERİ

Hisse Planı Hesabınızda Hisse Senedi İşlemleri

Borsa işlemlerinin açık, düzenli ve dürüst şekilde gerçekleşmesine aykırı mahiyetteki fiiller yüzde 50'si yüzde 25 yüzde 25 1/5

DÜZENLEMELER. 14 Ağustos 2012 X TRADE BROKERS MENKUL DEĞERLER A.Ş. 1/39

İmtiyazınızı Kullanmak

Ek 1 - BORSA İSTANBUL Bilgileri Listesi

KALDIRAÇLI ALIM SATIM İŞLEMLERİ ÇERÇEVE SÖZLEŞMESİNE EK SÖZLEŞME (1)

X TRADE BROKERS MENKUL DEĞERLER A.Ş. 1/39

Yapı Kredi Yönetim Kurulu

MERRILL LYNCH MENKUL DEĞERLER A.Ş. YASAL BİLGİLENDİRME

A) 49,90 B) 49,95 C) 49,98 D) 50,00 E) 50,05

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI

Dayanak Pay Senetleri

KALDIRAÇLI ALIM SATIM İŞLEMLERİNE İLİŞKİN RİSK BİLDİRİM FORMU

FBIST FTSE İstanbul Bono FBIST B Tipi Borsa Yatırım Fonu

139 Makarios Avenue, Zavos Business Center, 3. Kat 3021 Limasol, Kıbrıs Investments Ltd Tel: , F: RİSK BİLDİRİMİ

ARACI KURULUŞ VARANTLARI

AVIVASA EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU DIŞ BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU İZAHNAME DEĞİŞİKLİĞİ

PİYASA YAPICILIK. Aralık Dilek Demir Buğdaycıoğlu Hazine ve Türev Ürünler

OYAK YATIRIM SANAL ŞUBE KULLANIM DOKÜMANI

MEKSA YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. EMİR GERÇEKLEŞTİRME POLİTİKASI

ARACI KURUMLARIN SERMAYELERİNE VE SERMAYE YETERLİLİĞİNE İLİŞKİN ESASLAR TEBLİĞİ NDE DEĞİŞİKLİK YAPILDI

TURKISH YATIRIM İNTERNET ŞUBESİ AÇILIŞ SAYFASI

Global Menkul Değerler. Yeni Sanal Şube Kullanım Kılavuzu

MÜŞTERİ EMRİ GERÇEKLEŞTİRME POLİTİKASI

İşCep Yurtdışı Piyasalar İşlem Platformu

Ek 1 - İMKB Bilgileri Listesi

İÇ KONTROL SİSTEMİ MÜŞTERİ EMRİ GERÇEKLEŞTİRME POLİTİKASI

VOB E-ŞUBE GİRİŞ İŞLEMLERİ İNTEGRAL MENKUL DEĞERLER

GELİR VERGİSİ KANUNU KAPSAMINDA VADELİ İŞLEM VE OPSİYON SÖZLEŞMELERİNDEN ELDE EDİLEN GELİRLERİN VERGİLENDİRİLİMESİ

TACİRLER YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. EMİR GERÇEKLEŞTİRME POLİTİKASI

SaxoTrader Platformunda Forex İşlemlerİ

İstanbul, 23 Ağustos /994

Önemli Açıklama: Tanımlar: Borsa: Borsa İstanbul Anonim şirketini,

EURCAD EUR Önde gelen bankalardan alınan bankalar arası fiyat 24 saat boyunca Pazartesi

OSMANLI MENKUL DEĞERLER A.Ş. TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU

TÜREV ARAÇLAR R İ SK B İ LD İ R İ M FORMU. (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir)

VOB VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI

Madde 4.3 te verilen yöntemle belirlenmiş Operasyonel Kayıt bakiyesi; Pozisyon kapama tuşu kullanılarak Yatırım Hesabı içerisinde pozisyon kapama;

Pay Opsiyon Sözleşmeleri. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası

Borsa İstanbul VİOP MKT Revizyonları TÜREV ARAÇLAR TAKAS EKİBİ OCAK 2014

VAKIF MENKUL KIYMET YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş.

1. EMİR İLETİMİ, İŞLEMLERİN GERÇEKLEŞTİRİLMESİ VE TAKAS VEYA TASFİYE ESASLARI

TEBLİĞ. ARACI KURUMLARIN SERMAYELERİNE VE SERMAYE YETERLİLİĞİNE İLİŞKİN ESASLAR TEBLİĞİNDE DEĞİŞİKLİK YAPILMASINA DAİR TEBLİĞ (Seri: V, No: 135)

KALDIRAÇLI ALIM SATIM İŞLEMLERİ RİSK BİLDİRİM FORMU

Madde 4.3 te verilen yöntemle belirlenmiş Operasyonel Kayıt bakiyesi; Pozisyon kapama tuşu kullanılarak Yatırım Hesabı içerisinde pozisyon kapama;

Kurumsal Başvuru Formu

STRATEJİ PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. STRATEJİ PORTFÖY İKİNCİ HİSSE SENEDİ FONU (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON)

STRATEJİ PORTFÖY YÖNETİMİ A.Ş. STRATEJİ PORTFÖY BİRİNCİ HİSSE SENEDİ FONU (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON)

14. HİSSE SENETLERİ PİYASASI BİLGİSAYARLI ALIM - SATIM SİSTEMİNİN İŞLEYİŞİ

ÖZEL SEKTÖR BORÇLANMA ARAÇLARINA İLİŞKİN RİSK BİLDİRİM FORMU

YATIRIM PORTALI E - Ş UBE

Vadeli Piyasalarda Yatırım

PLATFORMLAR OSMANLI AKTİF TRADER

PAY VADELİ İŞLEM SÖZLEŞMELERİ

TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir.)

Saxo Capital Markets Menkul Değerler A.Ş. Emrin En İyi Şekilde Gerçekleştirilmesi Politikası

TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU (Borsa İstanbul A.Ş. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası nezdindeki işlemlere ilişkindir)

YAPI ve KREDİ BANKASI A.Ş. B TİPİ ŞEMSİYE FONUNA BAĞLI LİKİT ALT FONU (12. ALT FON) (YFBL1)

MATRİKS E-BROKER ELEKTRONİK İŞLEM PLATFORMU MATRİKS TRADER VE JAVA MATRİKS ENTEGRASYONLARI

1. Yapılan işlemlerin asgari unsur ve risklerine, Yatırım hizmet ve faaliyetleri Genel Risk Bildirimi

Bir şemsiye fon kapsamındaki her bir alt fonun tüm varlık ve yükümlülükleri birbirinden ayrıdır.

TEBLİĞ PİYASA BOZUCU EYLEMLER TEBLİĞİ (VI-104.1)

Marjinal VaR Ratio Instruments PV VaR VaR/PV Portfolio PV Marjinal VaR

AZİMUT PYŞ BİRİNCİ HİSSE SENEDİ FONU (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON)

TÜREV ARAÇLARI RİSK BİLDİRİM FORMU

AZİMUT PYŞ BİRİNCİ HİSSE SENEDİ FONU (HİSSE SENEDİ YOĞUN FON)

RENAISSANCE CAPITAL MENKUL DEĞERLER A.Ş.

31 Aralık 2012 Tarihinde Sona Eren Hesap Dönemine Ait Finansal Tablolar ve Bağımsız Denetim Raporu

Uyarı: Önemli Açıklama:

OSMANLI MENKUL DEĞERLER A.Ş. YATIRIM PORTALI / E-ŞUBE

2016 YILINDA ELDE EDİLEN MENKUL SERMAYE GELİRLERİNİN BEYAN VE VERGİLEME ESASLARI GERÇEK KİŞİ. Tam Mükellef. Yatırım Fonu (**)

OSMANLI AKTİF TRADER. Osmanlı Aktif Trader;

Yatırım Hizmet ve Faaliyetleri ile Yan Hizmetlere İlişkin İkincil Düzenlemeler

BorsaOnline. ebroker Kullanım Kılavuzu

Yapı Kredi Portföy Para Piyasası Fonu (YFBL1)

YURTDIŞI TÜREV ARAÇLAR RİSK BİLDİRİM FORMU

TEMİNATLANDIRMA VE KAR/ZARAR HESAPLAMA

VOB KALDIRAÇLI ALIM SATIM PLATFORMU

Teminatlar : Başlangıç Teminatı Sürdürme Teminatı Sürdürme Seviyesi

DERS 2 TÜREV ARAÇLARLA İLGİLİ TEMEL KAVRAMLAR 2

OSMANLI PORTFÖY MİNERVA SERBEST FONUNA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU. Fon'un Yatırım Amacı

ĐMKB'DE ĐŞLEM GÖREN HĐSSE SENETLERĐNĐN GRUPLANDIRILMASINA ĐLĐŞKĐN ĐŞLEM KURALLARI BĐLDĐRĐM FORMU

VARLIK YÖNETİMİ OPSİYON İŞLEMLERİ

A. BİLANÇO DİPNOTLARI Gedik Yatırım Menkul Değerler Anonim Şirketi A tipi Hisse Fonu ( Fon ) nun bilanço dipnotları aşağıda sunulmuştur.

Rapor N o : SYMM 116 /

Vadeli İşlem ve Opsiyon Sözleşmeleri Piyasa Yapıcılık Uygulamaları

ÜCRET ve KOMİSYON TABLOSU (3 Şubat 2017 Tarihli )

S P K SERMAYE PİYASASI FAALİYETLERİ DÜZEY SINAVI GENEL AÇIKLAMA. Bu soru kitapçığındaki testler şunlardır: Modül Adı.

Tablo-2: VADELİ İŞLEM UZLAŞMA ŞEKLİ BİST- 30. Nakdi uzlaşma UZLAŞMA ŞEKLİ

AZİMUT PYŞ İA DEĞİŞKEN ÖZEL FON

1) Geleceğe yönelik değerlendirmeler ihraççının yönetimi tarafından hangi sürede kamuya açıklanır. için aşağıdakilerden hangisi yanlıştır.

III-37.1 SAYILI YATIRIM HİZMETLERİ VE FAALİYETLERİ İLE YAN HİZMETLERE İLİŞKİN ESASLAR HAKKINDA TEBLİĞ DE DEĞİŞİKLİK YAPILMASINA DAİR TEBLİĞ

Yurtiçi Piyasalar Değişken Getirili Ürünler

Transkript:

MÜŞTERİ EMİRLERİNİN UYGULANMA POLİTİKASI 1. Genel Hükümler 1.1 Kaldıraçlı işlemler, fark Sözleşmeleri (CFD) ve Opsiyon Finansal Araçlar hakkında Müşteri Emirlerinin Uygulama Politikası, Müşterilere 2004/39/AT ve 2006/73/AT sayılı MiFID Direktifleri uyarınca arz edilmektedir. 1.2 İlgili mevzuata göre, Müşterinin Emirleri uygulanırken, X Trade Brokers Menkul Değerler A.Ş. nin ( X Trade Brokers Türkiye ) Müşterilerin menfaatini göz önünde bulundurarak dürüst, adil ve profesyonel hareket etmesi gereklidir. Bu nedenle X Trade Brokers Türkiye, Müşterileri için mümkün olan en iyi sonuçları elde etmek amacıyla Emirlerin uygulanmasının detaylı tanımının yer aldığı, Emirlerin Uygulanma Politikasını (bundan böyle Politika olarak anılacaktır) benimsemiştir. 1.3 Aşağıda detayları yer alan Politika, Sözleşmelerin ayrılmaz bir parçasıdır ve X Trade Brokers Türkiye tarafından mülkiyet hakları alım veya satım emirlerinin uygulanması, mülkiyet hakları ve nakit hesaplarının saklanması hizmetleri ile ilgili Düzenlemeler ( Düzenlemeler ) ile birlikte okunmalı ve anlaşılmalıdır. 2. Uygulama Alanı 2.1 Bu Politika tüm Müşteri emirlerinin düzenlenmiş piyasalarda uygulanmasına istinaden uygulanır. 2.2 X Trade Brokers Türkiye, Müşteri Emirlerini uygulamak üzere girilen İşlemlerin ikinci tarafı olarak hareket edecektir. X Trade Brokers Türkiye çıkar çatışmalarının önlenmesi amacıyla X Trade Brokers Türkiye nezdinde dahili bir prosedür benimsemiştir. 3. Uygulama Kıstası 3.1 X Trade Brokers Türkiye mümkün olan en iyi sonucu almak için aşağıda ilgili Emirlerin uygulanma kıstas ve faktörlerini kapsama dâhil etmektedir: a. Fiyat (Düzenlemeler Bölüm 8 de oranların belirlenmesi hakkındaki bilgiyi lütfen okuyunuz.); b. Emir Tipi (örneğin, Emir çeşitliliği, Stop veya Limitli-Emir) c. Emir Miktarı (örneğin, verilen Emrin belirli hacmi aşıp aşmadığı); d. Emrin uygulanması ile ilgili maliyetler (eğer varsa). 3.2 X Trade Brokers Türkiye, Müşteri menfaati gerektiriyor ise belli bir Emrin uygulanması ile ilgili diğer kıstas ve faktörleri de kapsama dâhil edebilir. 3.3 X Trade Brokers Türkiye, Müşterisini Emrin yerine getirilmesini imkânsız hale getiren tüm durumlar hakkında derhal bilgilendirecektir. 3.4 X Trade Brokers Türkiye STP Enstrümanlar, SE Enstrumanlar ve Hisse Senedi CFDlerinin uygulanmasına esas olan dayanak varlıklar için likitide sağlayıcıları dikkate alır. Fiyat Teklifi 1/7

3.5 X Trade Brokers Türkiye sistematik olarak İşlem Günlerinde ilgili Dayanak Varlıkların fiyatlarını esas alarak Finansal Araçlar için fiyat bildirecektir. 3.6 X Trade Brokers Türkiye nezdindeki mevcut Finansal Araçların İşlem Günlerinin ayrıntılı açıklaması web sitesinde bulunan Finansal Araçlar Özellik Tablosunda belirtilmiştir. 3.7 İşlem fiyatları, Dayanak Borsa, önde gelen finans kuruluşları veya bilgi ajanslarında sunulan fiyatlar esas alınarak EOPS ve OOPS üzerinden verilecektir. 3.8 X Trade Brokers Türkiye, İşlem fiyatlarının en itibarlı bilgi hizmetleri tarafından gerçek zamanlı olarak sunulan Dayanak Varlık fiyatlarından maddi olarak farklı olmaması için azami dikkate ve özeni gösterecektir. 4. Büyük Hatalı Fiyat 4.1 Müşteri, X Trade Brokers Türkiye tarafından işlem sistemleri aracılığıyla sunulan fiyatların Büyük Hatalı olabileceği olgusunu kabul eder. Fiyatın Büyük Hatalı olarak kabul edilmesine ilişkin koşullar aşağıdaki maddelerde ve Düzenlemelerin 8. Bölümünde açıklanmıştır. Büyük Hatalı fiyat meydana geldiğinde, X Trade Brokers Türkiye nin, Düzenlemelerin 8. Bölümünde belirtilen prensipler esas alınarak sonuçlandırılan İşlemin yasal sonuçlarından kaçınma hakkına sahip olacaktır. İşlemlerin X Trade Brokers Türkiye'de sonuçlandırılmasından önce, Müşterinin, bu prensiplere ve aşağıda bahsedilen koşullara vakıf olması gerekmektedir. 4.2 Kaldıraçlı işlemler söz konusu olduğunda, iki bağımsız kaynak tarafından belirtilen teklif, X Trade Brokers Türkiye tarafından verilen tekliften gerçek Alım-Satım Marjının(Spread), en az on katı kadar farklılık gösteriyor ise X Trade Brokers Türkiye teklifi Büyük Hatalı olarak kabul edebilir. X Trade Brokers Türkiye'nin fiyatlarını değerlendirecek bağımsız kaynak, tanınmış bir aracı kurum veya tanınmış bir bilgi ajansı olarak anlaşılacaktır. 4.3 STP Enstrümanlar, SE enstrümanlar veya Hisse Senedi CFD leri söz konusu olduğunda, iki farklı bağımsız kaynak tarafından belirlenen işlem fiyatı, piyasa fiyatına göre belirtilen enstrümanın değerinin %0.2 sinin üzerinde farklılık gösteriyorsa X Trade Brokers Türkiye,Büyük Hatalı Fiyat olarak görebilir. 4.4 Vadeli işlem sözleşmelerini esas alan CFD ler söz konusu olduğunda, bilgi ajansı aracılığıyla gösterilen uygun vadeli işlemlere ilişkin teklif, X Trade Brokers Türkiye tarafından verilen tekliften gerçek Alım-Satım Marjının (Spread) en az on katı kadar farklılık gösteriyor ise X Trade Brokers Türkiye, teklifi piyasa dışı olarak kabul edebilir. 4.5 Vadeli işlemler sözleşmelerini esas alan CFD ler söz konusu olduğunda, X Trade Brokers Türkiye aşağıdaki durumlarda teklifi Büyük Hatalı olarak görebilir: a. Dayandırıldığı CFD e yönelik değerlendirmede temel alınan vadeli işlemler sözleşmesi borsada askıya alındıysa ve Müşteri İşlemi X Trade Brokers Türkiye'de zaten vadeli işlem sözleşmesi askıya alındıktan sonra sonlandırdıysa. b. Dayandırıldığı CFD e ilişkin değerlendirmede temel alınan vadeli işlemler sözleşmesi, borsada fiyat dalgalanmalarının sınırına ulaştıysa ve Müşteri İşlemi X Trade Brokers Türkiye'de zaten vadeli işlem sözleşmesi limite ulaştıktan sonra sonlandırdıysa. c. CFDnin değerlemesine esas olan vadeli işlem sözleşmelerinin alım satımının yapıldığı Borsa, Müşterinin işlemlerini gerçekleştirdiği zaman aralığında tüm işlemleri iptal ederse, veya müşterinin CFD işlemlerininin değerlendirilip 2/7

sonuçlandırılmasına esas olan fiyatlarda gerçekleşen vadeli işlem sözleşmelerini iptal ederse. d. Dayandırıldığı CFD e ilişkin değerlendirmede temel alınan vadeli işlemler sözleşmesinin fiyatı, tanınmış bilgi ajansının görüşüne göre, Alım-Satım Marjı (Spread) İşleminde kastedilense veya bu gösterge fiyat ve bu fiyat, önceki işlem fiyatını vadeli işlemler sözleşmesini esas alan Fark Sözleşmesindeki gerçek Alım-Satım Marjının (Spread) on katı oranında aşıyorsa. 4.6 Borsa endekslerini esas alan CFD söz konusu olduğunda, X Trade Brokers Türkiye aşağıdaki durumlarda teklifi Büyük Hatalı olarak görebilir: a. İşlem Müşteri tarafından sonlandırıldıktan sonra CFD fiyatının ortalama değeri (alış ve satış fiyatının ortalaması) temel alınan ve tanınmış bir bilgi ajansı tarafından sunulacak olan endeksin değerinden bu Finansal Aracın gerçek Alım-Satım Marjının (Spread) on katı fazla olacak bir değerle farklılık gösterirse. b. Endeksin içeriğinde bulunan tüm hisse senetleri o anda işlemin konusu değilse (askıya alındıysa veya başka nedenlerden işlemin yapılması mümkün değilse), bu da endeksin gerçek değerinin yeniden belirlenmesiyle sonuçlanırsa. 4.7 Emtia fiyatlarını esas alan CFD söz konusu olduğunda, X Trade Brokers Türkiye, 3 aylık vadeli sözleşmelerde uygulanan nakit piyasa fiyatlarından teklif verir. X Trade Brokers Türkiye aşağıdaki durumlarda CFD teklifini Büyük Hatalı olarak görebilir: a. Dayandırıldığı CFD e yönelik değerlendirmede temel alınan vadeli sözleşme borsada askıya alındıysa ve Müşteri İşlemi X Trade Brokers Türkiye'de zaten vadeli sözleşme askıya alındıktan sonra sonlandırdıysa. b. Dayandırıldığı CFD e ilişkin değerlendirmede temel alınan ve vadeli sözleşmenin işlem gördüğü borsa, Müşteri İşlemlerinin bir Finansal Araç üzerinde yapıldığı bu dönemde sonuçlandırılan İşlemleri iptal ederse veya İşlem Müşteri tarafından sonuçlandırıldıktan sonra CFD i değerlendirmek için temel alınan fiyatlarda vadeli sözleşmeyle ilgili İşlemleri iptal ederse. c. Dayandırıldığı CFD e ilişkin değerlendirmede temel alınan vadeli sözleşmenin fiyatı, tanınmış bilgi ajansının görüşüne göre, Alım-Satım (Spread) İşleminde kastedilen fiyatsa ya da bu gösterge fiyat ve bu fiyat, önceki işlem fiyatını vadeli işlemler sözleşmesini esas alan Fark Sözleşmesinin gerçek Alım-Satım Marjının (Spread) on katı oranında aşıyorsa. d. Finansal Aracın nakit fiyatının gösterilmesi için kullanılan tanınmış bilgi ajansı aracılığıyla belirtilen vadeli sözleşmeye ait teklifler X Trade Brokers Türkiye tarafından CFD nin nakit fiyatını göstermek için kullanılan vadeli sözleşmenin fiyatından gerçek Alım-Satım Marjının (Spread) on katı kadar farklılık gösterirse. 4.8 Opsiyon Finansal Araçlar üzerindeki İşlem Müşteri tarafından sonlandırıldıktan sonra, Opsiyon Finansal Aracın verildiği uygun Finansal Araç referans takas oranı madde 5.2-5.7'de sunulan herhangi bir kritere uygun olarak piyasa dışı olduysa, X Trade Brokers Türkiye böyle bir Opsiyon Finansal Aracın fiyatını Büyük Hatalı olarak kabul etmeye yetkili olacaktır. 4.9 Opsiyon Finansal Aracı değerlendirmek için kullanılan Finansal Aracın takas oranı söz konusu zamanda işlem platformunda teklifi verilen Finansal Aracın takas oranından farklıysa, X Trade Brokers Türkiye söz konusu Opsiyon Finansal Aracın fiyatını piyasa dışı olarak kabul etmeye yetkili olacaktır. 4.10 Para birimlerinin ve kıymetli madenlerin fiyatlarını esas alan bir Opsiyon Finansal Araç söz konusu olduğunda, Opsiyon Finansal Aracın fiyatı, Opsiyon Finansal Araç 3/7

işleminin sonlandırıldığı andan sonra sunulan Black-Scholes modeli giriş değişkenleri esas alınarak hesaplanan opsiyon fiyatından (aynı zamana, geçerlilik tarihine, kullanım fiyatına ve diğer potansiyel parametrelere sahip) %40'tan daha fazla bir oranda farklılık gösterirse, X Trade Brokers Türkiye teklifi Büyük Hatalı olarak görebilir. Hesaplama, bilgi hizmetleri veren Bloomberg'den veya türev araçlar üzerine uzman işlem hizmeti veren Superderivatives'den alınan piyasa parametreleri esas alınıp Black-Scholes modeli kullanılarak yapılır. 4.11 Vadeli işlemler sözleşmelerini esas alan Finansal Araçlar için Opsiyon Finansal Araçlar söz konusu olduğunda, Opsiyon Finansal Aracın fiyatı, Opsiyon İşleminin sonlandırıldığı an için sunulan Black-Scholes modeli giriş değişkenleri esas alınarak hesaplanan opsiyon fiyatından (aynı türe, geçerlilik tarihine, kullanım fiyatına ve diğer potansiyel parametrelere sahip) %40'tan daha fazla bir oranda farklılık gösterirse, X Trade Brokers Türkiye teklifi Büyük Hatalı olarak görebilir. Hesaplama, bilgi hizmetleri veren Bloomberg'den veya türev araçlar uzman işlem hizmeti veren Superderivatives'den alınan piyasa parametreleri esas alınıp Black- Scholes modeli kullanılarak yapılır. 4.12 Emtiaları esas alan Finansal Araçlar için Opsiyon Finansal Araç söz konusu olduğunda, değerlendirme için kullanılan dalgalanma parametresinin değeri Heston-Nandi modelinden kaynaklanan değerden en az %25 oranında farklılık gösterirse, X Trade Brokers Türkiye Opsiyon Finansal Aracın fiyatını Büyük Hatalı olarak kabul etme hakkına sahip olacaktır. Opsiyon Finansal Aracın fiyatını hesaplamak için Black-Scholes modelinde kullanılan diğer parametrelerde temel metallerin esas alınması durumunda, söz konusu parametreler (Finansal Aracın dalgalanma ve referans oranı hariç), herhangi bir İşlemin Bloomberg bilgi ajansı tarafından sonlandırılmasından sonra piyasa parametreleri olarak belirtilen değerlerden %40'tan daha fazla oranda farklılık göstermesi halinde X Trade Brokers Türkiye teklifi Büyük Hatalı olarak kabul etmeye yetkili olacaktır. 4.13 İsteğe bağlı borsa piyasasının mevcut olduğu Opsiyon Finansal Araçlar söz konusu olduğunda, borsada gösterilen Opsiyon Finansal Araca en yakın parametrelere sahip dalgalanma, X Trade Brokers Türkiye tarafından Opsiyon Finansal Aracın fiyatını belirlemek için kullanılan dalgalanmanın %25'inden daha fazla bir oranda farklılık göstermesi halinde, X Trade Brokers Türkiye teklifi Büyük Hatalı olarak görmeye yetkili olacaktır. 5. Verilen Emirlerin İcra Zamanı 5.1 X Trade Brokers Türkiye Müşteri Emirlerini ve Siparişlerini bir Emrin farklı bazı sonuçları olmadıkça Müşteri tarafından verildikten sonra derhal yerine getirir. Standart piyasa koşullarında, X Trade Brokers Türkiye 90 saniye içerisinde Müşteri tarafından belirli bir Finansal Araçla ilgili olarak verilen Emirleri ("Anında İcra" modunda veya fiyat sorgulamasında teklif verilen Finansal Enstrümanlar durumunda verilen Emirler) onaylar. Ancak, bu koşul, belirli bir piyasada Dayanak Varlığın fiyatlarında istisnai bir dalgalanma olduğu durumda ve Düzenlemeler e göre Mücbir Sebep olarak nitelendirilen diğer durumlarda uygulanamaz. 5.2 Belirli düzeyde bir karmaşıklıktan dolayı Madde 6.1'de açıklanan prensipler Opsiyon Finansal Araçlar için geçerli değildir. X Trade Brokers Türkiye bir Emrin icra edilmesi için geçecek sürenin en fazla 90 saniye olması için elinden gelen çabayı gösterecektir. 4/7

5.3 Piyasanın açılış döneminde, madde 7.4'te belirtildiği gibi standart Emir icra süresi yukarıda belirtildiği gibi uygulanamaz. 5.4 X Trade Brokers Türkiye, Müşterinin Emirlerini Müşteri tarafından belirtilen bir Emrin icra koşullarından, bir Emrin karakterinden farklı bir şeyler ortaya çıkmadıkça ya da böyle bir Emrin sırası Müşterinin çıkarının aksine olmadıkça alınış sıralarına göre yerine getirir. 5.5 Çoğu durumda Müşteri tarafından girilen Hisse Senedi CFD İşlemi, Dayanak varlık üzerinde bir veya daha fazla Dayanak borsa nezdinde bir işlem oluşturur. EOPS de gösterilen CFD teklifi gösterge olarak görülecek olup Müşterinin bu teklifte işlem yapacağı garanti edilemez. CFD fiyatının belirlenmesinde, X Trade Brokers Türkiye tarafından geri bildirilen Dayanak Varlığın işlem fiyatı esas alınacaktır. 5.6 EOPS üzerinden ulaşılan STP ve SE enstrüman fiyatları,gösterge olarak kabul edilmelidir ve müşterinin teklifinin bu fiyattan ele alınacağı garanti edilmemektedir. X Trade Brokers Türkiye nin, müşteriden herhangi bir ek teyit almadan Likidite Sağlayıcı dan aldığı en iyi fiyat fiyat,emirin sonuçlandırılma fiyatı olacaktır. Piyasa fiyatından sonuçlandırılan işlem,x Trade Brokers tarafından geri bildirilecektir. ve Operasyonel Kayıtta görülebilecektir. 6. Alım-Satım Marjı (Spread) X Trade Brokers Türkiye, fiyat oluşturmada sabit spread ve değişken spread olarak iki değişik prensip kullanır. Fiyat oluşumunda ve değişikliklerinde kullanılan kuralların detayı için lütfen Duzenlemeleri inceleyiniz. 7. Limit ve Stop emir tipleri Standart Hesaplar ve enstrümanlar 7.1 Müşteri limit ve stop emirleri verebilir. Hisse Senedi CFD hariç, Finansal Araçların tümü için limit Emir yahut Stop Emirleri aşağıdaki şekilde gerçekleştirilir: a. Limit ve stop Emirleri b fıkrasındaki istisna ile Müşteri tarafından belirtilen fiyatta gerçekleştirilir. b. Piyasanın açılışından sonra gerçekleştirilen Finansal Araca ilişkin limit ve stop emirler açılış fiyatında yerine getirilir. c. Limit ve stop türüne ait Emirler yalnızca belirli bir Finansal Araç üzerinde işlem yapıldığında verilebilir. d. Stop türündeki Emirler, Emrin etkinleştirilme fiyatı ile Finansal Aracın o anki fiyatı arasındaki farkın mutlak değeri belirli bir Finansal Araç için Stop emirlerinin minimum limitinden daha küçükse verilemez. Bu limitler X Trade Brokers Türkiye web sitesi de bulunmaktadır. Limitler, ekonomik veriler adresindeki X Trade Brokers Türkiye web sitesinde bulunan Takvim bölümünde tanımlandıysa veya belirli bir Finansal Araçta yüksek bir pazar dalgalanması varsa artırılabilir. e. Stop Emirlerine ve Limit emirlere ait limitler Pazar günü 23:00'te piyasanın açılış anında artar. Limitler dayanak piyasalardaki likidite ve dalgalanmaya izin verdiği ölçüde hızlı bir şekilde sabit değerlere geri döner. Genellikle işlem 10-20 dakika sürer, ancak sınırlı likidite veya yüksek dalgalanma durumlarında bu süre daha uzun olabilir. 5/7

SE Hesaplar ve enstrümanlar 7.2 SE hesap türlerinde ve enstrümanlarda emirler standart hesaplardaki emirlerden bazı yönleriyle farklılık gösterirler: a. SE hesaplar ve enstrümanlardaki emirler hacim ağırlıklı ortalama piyasa fiyatlarına göre sonlandırılır ve EOPS sisteminde bu enstrümanlar için gösterilen fiyatlar sadece gösterge mahiyetinde olup, işlem sonlandırma fiyatı her zaman piyasa fiyatı olacaktır. b. Limit emirler müşterinin belirttiği fiyat yada müşteri için daha iyi olan bir fiyattan gerçekleştirilecektir. c. Stop emirler stop seviyesi görüldükten sonraki ilk piyasa fiyatından gerçekleştirilecektir. XTB stop emirlerin müşterinin belirttiği stop fiyatından gerçekleşmesini garanti etmez, emir stop fiyatına gelindiğinde aktifleşir ve piyasa fiyatından gerçekleşir. Hisse senedi CFD leri ve STP Hesaplar ve enstrümanlar 7.3 Özelliğinden dolayı Hisse Senedi CFD ler ve STP ler için verilen Emirler diğer Finansal Araçlara ait emirlerden bazı açılardan farklılık gösterir. Müşteri, herhangi bir Hisse Senedi CFD ve STP işlemine girmeden önce Hisse Senedi CFD ve STP için hangi farklı Emir türlerinin icra edileceği ve bunların Hisse Senedi CFD ve STP işlem fiyatını nasıl etkileyebileceği konusunda bilgi sahibi olmalıdır. a. Limit Emirler Müşterinin belirttiği fiyatta veya daha iyi bir fiyatta gerçekleştirilir. b. STP üzerindeki limit emirler ve stop emirleri, limit ve stop emirlerinin verildiği andaki seviyede etkinleştirilir. X Trade Brokers Türkiye, söz konusu emirlerin müşteri tarafından belirtilen bir fiyat üzerinden yerine getirilmesini garanti etmez. c. Alış Emirleri için mümkün olan en yüksek limit cari Satış fiyatıdır. Satış Emirleri için mümkün olan en düşük limit cari Alış fiyatıdır. d. Hisse senedi CFD lerde Stop Emirleri Dayanak Borsalarda belirlenen koşullarda gerçekleştirilir. e. Piyasa emirlerine rekotasyon uygulanmaz. Bu Müşterinin Piyasada Sat veya Piyasada Al seçeneğini kullanarak dayanak Hisse Senedine dayalı Fark Sözleşmesi pozisyonunda bulunan hisse senetlerinin cari piyasa fiyatını yansıtan fiyatta enstrümanı satmak veya almak istediği anlamına gelir. f. Bir Müşteri, Hisse Senedi CFD ler için bir piyasa emrini icra etmek isterse ve ilgili Dayanak Hisse Senedi o anda Dayanak Borsada askıya alındıysa (dondurulduysa), Dayanak Varlığa ilişkin piyasa emri 30 saniye içerisinde icra edilmezse, Müşterinin Hisse Senedi CFD ye yönelik piyasa emri EOPS tarafından reddedilir. 8. Emrin Büyüklüğü 8.1 Müşterinin Emri, Finansal Araç Özellik Tablosunda belirtilen Emrin en yüksek değerini aşan tutarı oluşturursa reddedilebilir veya iptal edilebilir. 9. İcra Yeri 9.1 X Trade Brokers Türkiye Finansal Araçları içeren İşlemlerle ilgili olarak Müşterinin karşı tarafı olarak hizmet vereceğinden, bu tür işlemlerin tüm icra yeri X Trade Brokers Türkiye olacaktır. 6/7

9.2 Hisse Senedi CFD ler için X Trade Brokers Türkiye, Müşteri Emirlerinin icra yeri olacaktır. Ancak çoğu Hisse Senedi CFD işleminde, Müşteri Hisse Senedi CFD i Dayanak Varlık İşleminin tamamlanmasından sonra iktisap etmektedir. Bu nedenle Hisse Senedi CFD Dayanak Borsasında icra edilen işlemlerden Dayanak Varlık işlemini yansıtmaktadır. 10. Teknoloji 10.1 X Trade Brokers Türkiye yüksek kalitede teknoloji sunmak için elinden gelen çabayı gösterecek olup bu kapsamda Müşterilerin İş Emirlerinin en iyi şekilde icra edilebilmesi amacıyla gerekli imkânları edinecektir. 11. Prensiplerin İncelenmesi, Denetlenmesi ve Takip Edilmesi 11.1 X Trade Brokers Türkiye, Emirlerin mevzuata uygun şekilde icra edilip edilmediğinin tespiti amacıyla Müşteri Emirlerinin Uygulanma Politikasını en az yılda bir defa inceleyecek ve düzenli olarak denetleyecektir. 11.2 Müşteri Emirlerinin Uygulanma Politikasının mevcut versiyonuna web sitesinden ulaşılabilir. X Trade Brokers Türkiye, kabul edilmiş olan tedbirlere ilişkin yapılacak her türlü önemli değişiklikte e-posta veya EOPS iç yazışmayla Müşteriyi bilgilendirecektir. 11.3 Hisse Senedi CFD için yüksek düzeyde hizmet sağlamak ve bunu sürdürebilmek için, X Trade Brokers Türkiye Müşteri Emirlerinin Uygulanma Politikasını yıllık bazda inceleyecektir. 7/7