Günlük Bülten: BIST-100 80,000 i test edebilir...

Günlük Bülten: BIST-100 80,000 i test edebilir... 24 m 2014 BIST: Endeks 79,000 üzerinde kapanış gerçekleştirdi. Bugün için negatif bir açılış beklemekteyiz. Satışların 79,000 destek noktasına kadar devam edecğini düşündüğümüz endeksin 79,000 seviyesinde bulunan destek noktasında tutunacağını ve alımların geleceğini, bu alımlarla 80,000 direnç noktasını test edeceğini öngörmekteyiz. 80,000 seviyesinin kırılması durumunda endeks 81,000 seviyesine doğru yükselişlerini sürdürecektir. Geri çekilmelerde 79,000 destek noktasının altında 78,300 seviyesi bulunmaktadır. Direnç: 80,000 81,000 81,500 Destek: 79,000 78,300 77,500 Küresel Piyasalar: ABD piyasalarında şirketlerin bilançolarının beklentilerin üzerinde açıklanması yükselişleri devam ettirmektedir. Avrupa piyasalarının genelinde %1 in üzerinde alımlar vardı. Uzak Doğu piyasalarında Shangahi endekinde hafif alıcılı hareketler sergilenirken Nikei endeksin %1 e yakın yükselişler söz konusu. Piyasalar bugün İngiltere 3.Çeyrek Büyümesi ve ABD Eylül Yeni Ev Satışları verilerini takip ediyor olacak. Ekonomik Takvim Tarih Saat Veri Önceki Beklenti Ata Tahmini 24.10 Arçelik <ARCLK TI> 3Ç14 Sonuçları 161mn TL 162mn TL 10:00 Eylül Konut Satış İstatistikleri 106 bin 11:30 İngiltere 3. Çeyrek Büyümesi 3.2% 3.0% 17:00 ABD Eylül Yeni Ev Satışları 504 bin 470 bin 27.10 Garanti <GARAN TI> 3Q14 Results 810mn TL 817mn TL 804mn TL Yapı Kredi <YKBNK TI> 3Ç14 Sonuçları 428mn TL 402mn TL 406mn TL 10:00 Sektörel Güven Endeksleri 11:00 Almanya m IFO 104.7 11:00 AB Eylül M3 Para Arzı Büyümesi 2% 14:30 İktisadi Yönelim Anketi 14:30 İmalat Sanayi Kapasite Kullanım Oranı 74.4% 28.10 FED FOMC Toplantısı Eregli <EREGL TI> 3Ç14 Sonuçları 345mn TL 408mn TL 14:30 Para Politikası İstatistikleri 14:30 ABD Eylül Dayanıklı Mal Siparişleri -18.2% 0.3% 30.10 Halkbank <HALKB TI> 3Ç14 Sonuçları 632mn TL 588mn TL 598mn TL Global Piyasalar Varlık Kapanış Günlük Varlık Kapanış Günlük BIST-100 79,495 1.81% $/TL* 2.2365 0.00% BIST-30 97,510 2.01% /TL* 2.8296-0.03% Dow Jones Ind. 16,678 1.32% /$* 1.2642 0.09% S&P 500 1,951 1.23% Türkiye 2 Yıllık 8.75 DAX 9,047 1.20% Türkiye 10 Yıllık 8.83 NIKKEI 225* 15,139 0.93% ABD 10 Yıllık 2.25 BOVESPA 50,713-3.24% Brent Petrol* 87-0.44% SENSEX 26,851 0.24% Altın ($/ons)* 1,229 0.12% *Saat 9:00 daki değerleri Makro ve Şirket Haberleri T.C. Merkez Bankası 1 haftalık repo faiz oranını beklentilere paralel olarak %8.25 te sabit tuttu. Akbank ın <AKBNK TI> 3. Çeyrek net kar rakamı 721mn TL ile beklentilerin %10 altında gerçekleşmiştir (Ata Yatırım: 800mn TL, Cnbc-e beklentisi: 802mn TL) Turkcell <TCELL TI> 3Ç14 Sonuçları: Operasyonel performans beklentilere paralel. Yüksek net finansal gelir net karın beklenenden yüksek gelmesine sebep oldu. Trakya Cam <TRKCM TI> 14.3mn Paşabahçe hissesini 53.6mn bedelle EBRD ye sattı. Aksa Akrilik in <AKSA TI> %50 iştiraki DowAksa, Alman "c-m-p GmbH"nin %50'lik hissesini satın alma konusunda anlaştığını açıkladı. (Nötr) Murat Barışık mbarisik@atayatirim.com.tr +90 (212) 310 62 85

PiyasaMesajı Makro Ve Şirket Haberleri 24 m 2014 T.C. Merkez Bankası 1 haftalık repo faiz oranını beklentilere paralel olarak %8.25 te sabit tuttu. Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası dünkü Para Politikası Kurulunda, faizlerde ve yorumlarında hiçbir değişikliğe gitmedi. Sadece ek olarak, emtia fiyatlarını vurgularken özellikle petrol fiyatlarının önümüzdeki yıl enflasyonunu destekleyeceğinin altı çizildi. Önümüzdeki dönemde, Merkez Bankası nın enflasyonda önemli bir düşüş görene kadar faizleri mevcut seviyelerde tutmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Enflasyonun bu yıl %9.2, önümüzdeki yıl ise %6.5 seviyesinde gerçekleşmesini öngörüyoruz. Para Politikası Kurulu Kararı Önceki Şimdi Değişim Gecelik faiz oranları Marjinal fonlama oranı 11.25% 11.25% 0.00% API repo borçlanma oranı 10.75% 10.75% 0.00% MB borçlanma oranı 7.50% 7.50% 0.00% 1-hft repo ihale faiz oranı 8.25% 8.25% 0.00% Geç likidite penceresi faiz oranları: MB borçlanma faiz oranı 0.00% 0.00% 0.00% MB borç verme faiz oranı 12.75% 12.75% 0.00% Kaynak: TCMB

Makro Ve Şirket Haberleri 24 m 2014 Akbank ın <AKBNK TI> 3. Çeyrek net kar rakamı 721mn TL ile beklentilerin %10 altında gerçekleşmiştir (Ata Yatırım: 800mn TL, Cnbc-e beklentisi: 802mn TL) Akbank ın 721mn TL kar rakamı çeyreklik bazda %19 azalışa ve yıllık bazda ise %28 lik bir artışa işaret etmektedir. Tahminlerimiz ve gerçekleşen rakam arasındaki sapmanın nedeni: bizim 30mnTL lik ticari zarar beklentimize karşı 22mnTL ticari kar (-), beklenenden düşük gelen diğer gelirler kalemi (-) ve beklenenin üstünde vergi gideri. Bankanın operasyonel performansı beklentilere paralel gelmiştir. 3Ç14 sonuçları sonunda banka için TUT olan tavsiyemizi ve hedef fiyatımız olan hisse başına TL9.56 beklentimizi korumaktayız. Makro Ve Şirket Haberleri Bankanın toplam kredileri çeyreklik bazda %4.9 oranında artarak sektör ortalaması olan %5.5 in bir parça altında gerçekleşmiştir. Kredi büyümesi ana olarak TL bazlı orta ölçekli KOBİ ve tüketici kredilerinin artması ile desteklenmiştir. Öte yandan kredi kartı kredileri daralmaya devam etmiştir. Fonlama tarafında ise, Akbank kredi büyümesini çoğunlukla mevduat büyümesi ile karşılamıştır. Mevduat büyümesi de sektör ortalaması olan %5.5 lik çeyreklik artışın biraz altında kalarak %4.8 olmuştur. Bunun sonucunda ise bankanın kredi-mevduat rasyosu %109 olarak yatay kalmıştır. Takipteki alacaklar tarafında ise, rasyo çeyreklik bazda 18 baz puan artarak %1.8 olmuştur (sektör ortalaması %2.9). Kredi büyümesi sağlıklı olmasına ragmen takipteki alacak oranının artmasının ana nedeni toplamı 70mnTL lik KOBİ kredisinin takibe düşmesidir. Banka yaptığı telekonferansta takibe düşen bu KOBİ kredilerinin bir defaya mahsus olduğunu açıklamış ve benzer durumun 4Ç14 de görülmeyeceğini söylemiştir. Diğer yandan Akbank çeyrek içinde takipteki alacak karşılama rasyosunu 100 baz puan artırarak %92.5 den %93.5 e çıkarmıştır. Makro Ve Şirket Haberleri Akbank ın çeyreklik net kar marjı ana olarak kredi-mevduat faiz farkındaki iyileşmeden dolayı 21 baz puan artarak %3.7 olmuştur. Sağlıklı kredi büyümesine rağmen, mevsimsel olarak toplanan hesap işletim ücretlerinin yokluğunda ücret ve komisyon gelirleri çeyreklik bazda %6 azalmıştır. Ana olarak geçen çeyrek var olan fakat bu çeyrek olmayan gelir kalemlerinden dolayı Akbank ın diğer gelirler kalemi çeyreklik bazda %68 düşüş kaydetmiştir. Bunlar (1) Takipteki alacakların satışından elde edilen 44mnTL gelir, (2) 70mnTL lik serbest karşılığın geri çevrilmesi ve (3) Takipteki alacakların geri çevrilmesinden doğan gelirlerdeki mevsimsel düşüş. Ücret ve komisyonların geri ödenmesi ile artan diğer giderler kalemi nedeni ile Akbank ın çeyreklik maliyet artışı %2 olmuştur. 9A14 itibari ile yıllık maliyet artışı %5 ile bankanın yıllık hedefi olan enflasyona parelel maliyet artışının gerisinde seyretmektedir.

Makro Ve Şirket Haberleri 24 m 2014 Akbank ın <AKBNK TI> 3. Çeyrek net kar rakamı 721mn TL ile beklentilerin %10 altında gerçekleşmiştir (Ata Yatırım: 800mn TL, Cnbc-e beklentisi: 802mn TL) Tablo 1- Akbank 3Ç14 Kar/Zarar tablosu özeti milyon TL 3Ç14 T Sapma 3Ç14 A 3Ç13 y/y D 2Ç14 ç/ç D 2014T 2013 y/y D Net faiz geliri 1,800-1% 1,789 1,484 21% 1,639 9% 7,068 6,174 14% Ücret ve komisyon gelirleri 617 0% 615 511 20% 655-6% 2,388 2,164 10% Ticari kar/zarar 30-27% 22-47 -147% 63-65% -559 468-219% Toplam banka gelirleri 2,447-1% 2,426 1,949 25% 2,358 3% 8,898 8,805 1% Faliyet giderleri -969-3% -940-836 13% -922 2% -3,756-3,448 9% Operasyonel gelirler 1,478 toplami 1% 1,486 1,113 34% 1,436 4% 5,142 5,357-4% Toplam provizyon giderleri -590 3% -610-455 N/M -524 16% -1,689-1,904-11% Diğer gelirler 100-30% 70 72-3% 215-68% 674 371 82% Vergiden önceki gelirler 988 toplamı -4% 946 730 30% 1,127-16% 4,197 3,854 9% Vergiler -188 20% -226-168 35% -234-4% -965-912 6% Net kar/zarar 800-10% 721 563 28% 893-19% 3,232 2,942 10% Kaynak: Ata Yatırım tahminleri ve şirket verileri

Makro Ve Şirket Haberleri 24 m 2014 Turkcell <TCELL TI> 3Ç14 Sonuçları: Operasyonel performans beklentilere paralel. Yüksek net finansal gelir net karın beklenenden yüksek gelmesine sebep oldu. Turkcell 3.beklentilerin üstünde 756mn TL net kar elde etti. (Cnbc-e beklentisi: 645mn TL, Ata Tahmini: 650mn TL) Beklenenden yüksek net finansal gelir, net karın bizim beklentimizden yüksek gerçekleşmesinin ana sebebi olarak gösterilebilir. Fakat, hasılat ve FAVÖK bizim beklentilerimize paralel gerçekleşmiştir. Turkcell için pozitif görüşümüzü sürdürüyoruz. Şirket için AL tavsiyemizi korurken 12 aylık hedef fiyatımız 13.65 TL %27 yukarı yönlü potansiyele işaret etmektedir.

Makro Ve Şirket Haberleri 24 m 2014 Turkcell <TCELL TI> 3Ç14 Sonuçları: Operasyonel performans beklentilere paralel. Yüksek finansal gelir net karın beklenenden yüksek gelmesine sebep oldu. CNBC-e Konsensus Tahmin Açıklanan TL mn 3Ç14T Sapma 3Ç14 3Ç13 y/y 2Ç14 ç/ç 2014T 2013 y/y Net satışlar 3,080 3,163 0% 3,162 2,981 6% 2,923 8% 12,067 11,408 6% Turkcell Türkiye 2,460 0% 2,460 2,348 5% 2,280 8% 9,299 9,065 3% Superonline 320 2% 328 237 38% 309 6% 1,250 925 35% Astelit 186 4% 193 245-21% 176 9% 795 853-7% Satışların Maliyeti -1,847 2% -1,879-1,755 7% -1,789 5% -7,331-7,059 4% Brüt kar 1,316-2% 1,283 1,226 5% 1,134 13% 4,736 4,349 9% Faaliyet giderleri -662-4% -635-596 6% -613 4% -2,600-2,394 9% Faaliyet Karı 654-1% 649 630 3% 521 24% 2,135 1,955 9% Net Finansal Gelir ve Diğer 136 102% 275 259 6% 88 212% 292 971-70% Azınlık Payları -61-20% -49 1 n.m. -50-1% -311 3 n.m. Vergi Öncesi Kar 851 14% 973 888 10% 659 48% 2,739 2,922-6% Vergi -221-2% -217-189 15% -166 30% -683-592 15% Net Kar 645 630 20% 756 699 8% 493 53% 2,056 2,330-12% Amortisman ve itfa 401 0% 402 386 4% 386 4% 1,634 1,589 3% FAVÖK 1,007 1,055 0% 1,050 1,016 3% 907 16% 3,770 3,544 6% Turkcell Türkiye 836-1% 829 817 1% 709 17% 2,921 2,832 3% Superonline 86 5% 91 60 51% 76 21% 329 238 38% Astelit 56 10% 61 75-19% 51 20% 241 263-8% Brüt Kar marjı 41.6% -102 bps 40.6% 41.1% -56 bps 38.8% 178 bps 39.2% 38.1% 112 bps Faaliyet giderleri/net satışlar -20.9% 85 bps -20.1% -20.0% -7 bps -21.0% 90 bps -21.5% -21.0% -56 bps FAVÖK Marjı 33.4% -14 bps 33.2% 34.1% -88 bps 31.0% 219 bps 31.2% 31.1% 17 bps Turkcell Türkiye 34.0% -31 bps 33.7% 34.8% -109 bps 31.1% 259 bps 31.4% 31.2% 18 bps Superonline 27.0% 78 bps 27.8% 25.3% 243 bps 24.4% 338 bps 26.3% 25.7% 58 bps Astelit 30.0% 176 bps 31.8% 30.8% 95 bps 29.0% 272 bps 30.4% 30.8% -43 bps Net Marj 19.9% 398 bps 23.9% 23.4% 46 bps 16.9% 704 bps 17.0% 20.4% -339 bps Turkcell Türkiye Toplam Abone Sayısı, mn 34.8 0% 34.7 35.0-1% 34.6 0% 34.9 35.2-1% Ön ödemeli hat abone sayısı, mn 19.9 0% 19.9 21.2-6% 20.1-1% 19.8 21.2-7% Faturalı hat abone sayısı, mn 14.9 0% 14.8 13.8 7% 14.5 2% 15.1 14.0 8% Karma ARPU, TL 23.6 1% 23.8 22.7 5% 22.1 8% 22.5 21.7 4% Ön Ödemeli ARPU, TL 12.4 0% 12.4 12.3 1% 11.8 5% 11.7 11.8-1% Faturalı ARPU, TL 38.9 1% 39.5 38.5 3% 36.8 7% 37.3 37.3 0% MoU, min 283 2% 288 272 6% 280 3% 271 259 5% Kaynak: Şirket, Ata Yatırım Tahminleri

Makro Ve Şirket Haberleri 24 m 2014 Trakya Cam <TRKCM TI> 14.3mn Paşabahçe hissesini 53.6mn bedelle EBRD ye sattı. Şirket 14.3mn Paşabahçe hissesinin TL53.6mn bedelle (yaklaşık TL152mn) EBRD ye sattı. 6 aylık finansallara göre, Trakya Cam, Paşabahçe de sahip olduğu %6.2 oranındaki hisseyi TL31.4mn defter değeriyle taşımaktaydı. Satın alma fiyatı ve defter fiyatı arasındaki fark, 3.43TL olan 12A hedef fiyatımızı 0.09TL arttıracaktır. Bu nedenle haberi Trakya Cam <TRKCM TI> için pozitif olarak yorumlamaktayız. Ayrıca, diğer Şişecam iştirakleri Anadolu Cam <ANACM TI> ve Soda Sanayi nin <SODA TI> 9.5mn adet hisseyi 35.7mn bedelle EBRD ye sattı. Genel olarak, iştirakleri aracılığıyla Şişecam, Paşabahçe nin %15.44 ünü 125mn bedelle EBRD ye satmış oldu. Satın alma fiyatı Paşabahçe için 2.13x PD/DD çarpanına işaret etmektedir. Bu satın alma, Şişecam ın kurumsal yapısını sadeleştirmesine de yardımcı olacaktır. Aksa Akrilik in <AKSA TI> %50 iştiraki DowAksa, Alman "c-m-p GmbH"nin %50'lik hissesini satın alma konusunda anlaştığını açıkladı. (Nötr) Aksa Akrilik in %50 iştiraki DowAksa Advanced Composites Holdings BV, Alman prepreg üreticisi "c-m-p GmbH"nin %50'lik hissesini satın alma konusunda anlaştığını ve Alman Rekabet Kurumu ndan izin alınmasına müteakiben işlem bedelinin açıklanacağını duyurdu. (Nötr)

Makro Ve Şirket Haberleri 24 m 2014 ATA ONLINE VE ATA YATIRIM MÜŞTERİLERİNİN EN ÇOK ALDIĞI VE EN ÇOK SATTIĞI HİSSELER (KONSOLİDE) Konsolide En Çok Alınan Hisseler En Çok Satılan Hisseler Hisse Adı Kapanış Değişim Hisse Adı Kapanış Değişim TKFEN 5.34 1.3% THYAO 7 1.0% TCELL 12.4 0.8% GARAN 8.71 2.2% KRDMD 2.36 1.3% HALKB 14.9 3.1% AKSA 7.30 0.4% ECILC 2.27 0.0% ENKAI 5.22-0.6% MGROS 20.35 0.5% Kaynak: Matriks, Hesaplamada günlük Ağırlıklı Ortalama Fiyatlar kullanılmıştır.

TL bn Dün Yapılan Net Alım Satımlar 24 m 2014 23/10/2014 Nette En Fazla Alım Yapan Aracı Kurumlar 23/10/2014 Nette En Fazla Satış Yapan Aracı Kurumlar Aracı Kurum Alım (TL mn) Satım (TL mn) Net (TL mn) Aracı Kurum Alım (TL mn) Satım (TL mn) Net (TL mn) AK YATIRIM 613 268 345 GARANTI YAT. 296 391-94 UBS MENKUL 117 14 103 HSBC YATIRIM 105 176-71 DEUTSCHE SEC 97 43 54 CITI MENKUL 68 132-64 MERRILL LYNCH 105 54 51 IS YATIRIM 388 435-47 BGC PARTNERS MENKUL 26 11 16 YAPI KREDI YAT. 331 370-39 TACIRLER YATIRIM MENKUL DEG. A 104 95 9 VAKIF YAT. 23 52-30 MEKSA YATIRIM 150 146 4 SEKER YATIRIM 48 74-25 ASYA YATIRIM MENKUL 5 3 2 FINANS YAT. 113 138-24 RENAISSANCE CAPITAL MENKUL 72 70 2 TEB YATIRIM 193 209-16 TERA MENKUL 65 64 1 CREDIT SUISSE MENKUL 35 49-14 Yabancı Takas Oranı (%) BIST 100 Kapanış&Hacim 67 66 81,000 5.0 65 64 63 62 61 63.15 78,000 75,000 72,000 4.0 3.0 2.0 1.0 60 Mar 13 May 13 Tem 13 Eyl 13 Kas 13 Oca 14 Mar 14 May 14 Tem 14 Eyl 14 22 m itibariyle Yabancı Takas Oranı %63.15 tir. 69,000 1 2 3 8 9 10 Hacim 13 14 15 16 17 20 21 Kapanış 22 23 0.0

Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: 12 34349 Balmumcu /Istanbul Tel: (212) 310 62 00 www.atayatirim.com.tr Ata Online Menkul Kıymetler A.Ş. Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: 1 Asma Kat 34349 Balmumcu/İstanbul Tel : 444 62 65 Fax : (212) 310 63 63 www.ataonline.com.tr Ata Portföy Yönetimi A.Ş. Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat:12 34349 Balmumcu/İstanbul Tel : (212) 310 63 60 www.ataportfoy.com.tr Bu bültende yer alan bilgiler Ata Yatırım tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıstır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danısmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danısmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim sirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müsteri arasında imzalanacak yatırım danısmanlığı sözlesmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kisisel görüslerine dayanmaktadır. Bu görüslere iliskin bilgiler güvenilirliğine inanılan kaynaklardan elde edilmis olup, Ata Yatırım bu bilgilerin doğruluğu hakkında garanti vermemektedir. Bu görüsler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu durumda, ortaya çıkabilecek sonuçlardan dolayı Ata Yatırım sorumluluk kabul etmez. Ata Yatırım, hiçbir sekil ve surette ön ihbara ve /veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değistirebilir, ortadan kaldırabilir. Ata Yatırım, mesajın ve bilgilerinin size, değisikliğe uğrayarak, geç ulasmasından, bütünlük ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz. Bu e-postanın virüs içermemesi için alınması gereken tedbirler alınmıstır. İsbu e-posta ve eklerinin kullanımdan kaynaklı zarar veya kayıplardan sorumlu olmadığımız için kullanmadan önce virüs kontrol programlarınızı uygulamanızı tavsiye ederiz.