Yakın Gündem: Birleşik Krallık ve AB Referandumu Birleşik Krallık ta 23 haziran tarihinde Avrupa Birliği üyeliği konusunda gerçekleştirilen referandumdan açıklanan son seçim anketlerinin işaret ettiği şekilde bir sonuç çıkmadığı görüldü. Resmi olmayan sonuçlara göre 07:24 itibarıyla yaklaşık 30.3 milyon oy sayıldı ve %51.8 ayrılık, %48.1 kalalım yönlü karar çıktı. 354/382 seçim noktasında oy sayımı yapıldı. An itibarıyla para ve açık olan sermaye piyasası işlemlerinde kaos fiyatlamasının gerçekleştirildiği görülüyor. İlk piyasa tepkisinin hacimsiz işlemler ile birlikte sert ve büyük boyutlarda olmasını piyasa katılımcılarının geneli beklemekteydi. Sonuca ilk resmi tepki ise Japonya Maliye Bakanı Aso dan geldi. Buna göre gerektiğinde piyasa işlemlerine tepki verilecek ve swap hattı açılması dahil her olasılık dikkate alınacak. Gün içerisinde Avrupa Birliği nin resmi kurumlarından ve Birliğin önemli isimlerinden gelecek açıklama ve toplantı çağrıları takip edilecek. Orkun GÖDEK DenizBank Özel Bankacılık Grubu Yönetmen Düzey 3 Türev Araçlar Kredi Derecelendirme Kurumsal Yönetim Der. orkun.godek@denizbank.com +90 212 348 51 60 İSTANBUL Piyasa tepkisine bakıldığında güvenli liman tercihinin ön plana çıktığı ve riskli olarak değerlendirilen finansal varlıklardan çıkış stratejisinin fiyatlandığı görülüyor. Baz para birimi olarak CHF alındığında; Güney Afrika, Polonya, Meksika, Macaristan, Romanya, Türkiye, Bulgaristan, Çek Cumhuriyeti, Malezya, Güney Kore ve Singapur gibi gelişmekte olan ülke para birimlerine karşı değer kazanımı gözlenmekte. ZAR, CHF karşısında %4.8 değer kaybediyor. Bloomberg tarafından takip edilen 24 üyeli gelişmekte olan ülke para birimlerinin ve G10 grubu üyelerinin tamamına karşı GBP değer kaybetmekte. JPY, GBP karşısında günlük bazda %17, USD ise %11 değer kazanmış durumda. ABD dolarına karşı değer kazanan hiçbir gelişmekte olan ülke para birimi olmazken, ZAR %6, PLN ve MXN ise %5 değer kaybetmekte. Türk lirasının performansı ise %4 zayıflama şeklinde gerçekleşmekte. GBPUSD paritesi 1985 yılından bu yana gördüğü en düşük seviyelerden işlem görürken, en düşük 1.3229 seviyesini test etti. Asya seansı işlemlerinde NKY 225 -%7.2, Hang Seng -%4.6, CSI 300 -%1 ve KOSPI -%3.8 ile fiyatlanmakta. ABD borsa endekslerinin futures kontratlarına baktığımızda Dow Jones için - %3.6 ve S/P 500 içinse -%4.7 düzeyinde açılışların fiyatlandığını görüyoruz. FTSE 100 endeksinin -%8.2 aşağıda açılış yapması bekleniyor. (07:37) Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz. 1
Bu noktada piyasa fiyatlamaları açısından panik olmalı mıyız sorusunun cevabı hem evet hem de bir şekilde piyasa işlemcilerini sakinleştirmek adına atılacak adımların olacağını düşünerek bir noktaya kadar kısmet evet olabilir. Sonuçta, panik içerisinde bir noktadan diğer bir noktaya kontrolsüz bir şekilde endeks ve paritelerin savrulmasına izin verileceğini beklemek ve zaten kırılgan olarak seyreden yatırımcı ve tüketici güvenlerinin daha da kötüleşmesi için göz yumulacağını düşünmek anlamsız olsa gerek. Evet, bir süre panik fiyatlamasının gerçekleştirileceği seanslara tanık olacağız. Güvenli liman tercihi ile JPY, CHF, ons altın, ABD tahvilleri gibi finansal araçların portföylerdeki ağırlığı artırılacak, güvenli olarak değerlendirilmeyen diğer varlıkların ise özellikle de gelişmekte olan ülke varlıkları gibi- azaltılacak. Koordineli bir şekilde büyük merkez bankalarının 2008 krizi sonrasında attıkları adımları görme ihtimalimiz olduğunu söylemeliyiz. Karşılıklı olarak swap hatlarının açıldığı ve küresel piyasalara likidite sağlandığına yönelik açıklama ve adımları takip etmemiz olası. Referandum kararından 2 gün önce faiz indirim serisine devam eden TCMB ve Türk lirası cinsinden varlıkların değerlenmesinde emsallerine kıyasla bir miktar daha negatif düşüncenin ön plana çıktığını görebiliriz. Sonuçta her şeyin kötü gittiği ve bir süre daha kötü gideceğinin düşünüldüğü günlerde sepet içerisindekilerden ayrıştırma yapılması gayet doğal bir yatırım davranışı. Referandum sonucunun orta ve uzun vadede Avrupa Birliği düşüncesine ve temelde ortak para birimi kavramına zarar verecek potansiyeli olduğunu düşünüyoruz. Sandıktan çıkan kararın parlamentolar nezdinde oylanması ve tartışılması, İspanya, İtalya, Portekiz belki de Yunanistan gibi ekonomik ve siyasi açıdan sıkıntılar yaşadığı bilinen diğer üye ülkelerin de bu tarz bir kararı alabileceği gibi riskleri gelecek dönem içerisinde daha yüksek bir sesle tartışıyor olabiliriz. Bu durumda euronun geleceği ve fiyatlamalardaki güvenilirliği sağlam zeminde olmayabilir. Lizbon Anlaşması nın 50.maddesi üyelikten çıkışı içeriyor. Buna göre süreç en az 2 yıllık bir zaman diliminde gerçekleşecek. Madde şu şekilde: Madde 50 1. Her üye devlet, kendi anayasal kurallarına uygun olarak Birlik ten çekilmeye karar verebilir. 2. Çekilme kararı alan üye devlet, niyetini Avrupa Birliği Zirvesi ne bildirir. Birlik, söz konusu devletle, Avrupa Birliği Zirvesi tarafından belirlenen yönlendirici ilkeler ışığında, bu devletin Birlik ile gelecekteki ilişkisinin çerçevesini dikkate alarak, çekilmeye ilişkin kuralları belirleyen bir anlaşmayı müzakere eder ve akdeder. Bu anlaşma, Avrupa Birliği nin İşleyişi Hakkında Antlaşma nın 218. maddesinin 3. paragrafına uygun olarak müzakere edilir. Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz. 2
Anlaşma, Birlik adına, Avrupa Parlamentosu nun muvafakatini aldıktan sonra, nitelikli çoğunlukla hareket eden Konsey tarafından akdedilir. 3. Antlaşmalar ın ilgili üye devlete uygulanması, çekilme anlaşmasının yürürlüğe girdiği tarihte, bunun gerçekleşmemesi halinde, Avrupa Birliği Zirvesi oybirliğiyle ve ilgili üye devletle mutabık kalarak süreyi uzatmadığı takdirde, 2. paragrafta belirtilen bildirimden iki yıl sonra sona erer. 4. 2 ve 3. paragrafların amaçları doğrultusunda, çekilen üye devletin Avrupa Birliği Zirvesi ndeki veya Konsey deki temsilcisi, Avrupa Birliği Zirvesi veya Konsey de kendisini ilgilendiren görüşmelere ve kararlara katılamaz. Nitelikli çoğunluk, Avrupa Birliği nin İşleyişi Hakkında Antlaşma nın 238. maddesinin 3. paragrafının (b) bendine göre belirlenir. 5. Birlik ten çekilen bir devlet Birliğe yeniden katılmak isterse, talebi 49. maddede belirtilen usule tabi olur. Gün içerisinde yurtiçi varlıkların fiyatlamasında kısa yönlü pozisyon alınmasının, volatilitenin artacağını düşündüğümüz gelecek dönem için yatırımcılara koruyucu mekanizma işlevi görebileceği kanaatindeyiz. XU 100: Genel olarak küresel risk algısında bozulma ve riskli varlıklardan çıkış fiyatlamasının olmasını bekliyoruz. Türk lirasının değer kaybettiği ortamda endeks işlemlerinde zayıflama hareketi artarak devam edebilir. Direnç seviyeleri olarak 79.700-80.000, destek seviyeleri olarak ise 75.300-74.400 bölgelerini takip edeceğiz. Kısa vadeli endeks işlemlerinin dış finansal koşulların daralacağı senaryo dahilinde 75.000-72.000 bandında denge arayışına girmesini bekliyoruz. USDTRY: Teknik açıdan 2.86 seviyesinin üzerindeki işlemlerde yükseliş hareketinin korunabileceği kanaatindeyiz. Kısa vadeli yerel para değerlenmesinin 2.9260 seviyesinin üzerinde işlemlerde terse döneceğini ve bir süre 2.95-3.00 bandında seyredeceği olasılığı değerlendiriyoruz. Direnç seviyeleri olarak 2.9580-2.9980, destek seviyeleri olarak ise 2.8940-2.8540 bölgelerini takip edeceğiz. Riskli varlıklardan çıkışın şiddetini artırarak devam edebileceği senaryoda 3.03-3.06 bölgesi fiyatlamalara dahil olabilir. Tahvil: Küresel risk algısının bozulacağı ve riskli varlıklardan çıkış stratejisinin değerlendirileceğini düşündüğümüz için yeni tahvil pozisyonlarının alım yönlü açılmamasına inanıyoruz. Karlı durumda bulunan pozisyonlar realize edilebilir. 2 yıl vadeli gösterge tahvilde %9.30-%9.50 aralığına doğru hareketlenme olması halinde tekrar pozisyon açılabilmesi için değerlendirmelerde bulunucağız. Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz. 3
EURUSD: Küresel risk iştahının bozulduğu ve riskli varlıklardan çıkış stratejisinin değerlendirildiği ortamda ABD doları lehine açılan pozisyonlarda artış görülebilir. Destek seviyeleri olarak 1.0940-1.0780, direnç seviyeleri olarak ise 1.1070-1.1200 bölgelerini takip edeceğiz. Uzun yönlü euro pozisyonlarının açılışında dikkatli olunmasını öneriyoruz. Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz. 4
UYARI NOTU Bu e-posta, varsa ekleri ve içerdiği bilgiler, özeldir ve gizlidir, yalnızca gönderildiği belirtilen kişi/kişilerin kullanımı içindir. Bu e-postanın, alıcısı dışında başka bir kişi tarafından ve belirtilen amaç dışında okunması kopyalanması, yönlendirilmesi ve kullanılması yasaktır. Bu mesaj ve eklerinin tarafınıza yanlışlıkla ulaşmış olması durumunda lütfen mesajı gönderen kişiyi haberdar ederek bize ulaşın, gizliliğini koruyun ve hiçbir şekilde saklamayın. Mesajı gönderen kişinin veya DenizBank A.Ş. ve iştiraklerinin, yetkisiz kişilerce erişilen ve/veya içeriği bozulan mesajlar veya bu mesajların içerdiği bilgiler ile ilgili herhangi bir sorumluluğu ve yükümlülüğü bulunmamaktadır. Bu doküman DenizBank A.Ş. tarafından bilgilendirme amaçlı hazırlanmış olup, burada yer alan her türlü bilgi ve değerlendirme, hazırlandığı tarih itibarıyla mevcut piyasa koşulları ve güvenirliliğine inanılan halka açık yayın/yayım kaynaklarından elde edilerek derlenmiştir ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. DenizBank A.Ş. ve iştirakleri, bu bilgilerin doğruluğunu ve yeterliliğini hiçbir şekilde garanti etmemektedir. Bu dokümanda belirtilen ürünler çeşitli oranlarda risklere tabidir. Piyasada oluşacak fiyat hareketleri sonucu para kaybı yaşanabilecektir. Yabancı para cinsinden yapılan işlemlerde kur riskinin olduğunu, kur dalgalanmaları nedeniyle Türk Lirası/Yabancı Para bazında değer kaybı olabileceği, devletin yabancı sermaye ve döviz hareketlerini kısıtlayabileceği, ek ve/veya yeni vergiler getirebileceği, alım-satım işlemlerinin zamanında gerçekleşmeyeceği bilinmelidir. Tanıtılan ürünler, belli bir yatırımcının hedefleri, mali durumu ya da gereksinimleri dikkate alınmadan hazırlanmıştır, bu nedenle mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu dokümandaki bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarının sonuçlarından, burada yer alan bilgi, değerlendirme ve istatistiki şekil ve değerlendirmelerin kullanımı sonucunda ortaya çıkacak doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan hukuki açıdan müşteri sorumludur. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Yatırım ürünleri; mevduat olmayıp, Denizbank A.Ş., ve diğer ilgili kuruluşların ya da Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu'nun teminatı, garantisi, sigortası ya da herhangi bir yükümlülüğü altında değildir. Yatırım ürünleri, Devlet güvencesi altında değildir. Anaparanın yitirilmesi dahil çeşitli yatırım riskleri içerebilir. Yatırım ürünlerinin geçmişteki performansları, gelecekteki performanslarının göstergesi değildir. Fiyatlar düşebilir ya da yükselebilir. Döviz cinsinden yatırım ürünleri, dövizdeki muhtemel dalgalanmalar nedeniyle anapara kaybı da dahil kur risklerine maruz kalabilir. Yorumların müşteri tarafından nihai değerlendirmesinde orijinal metnin dikkate alınması esastır. Ürünler ile ilgili soru veya şikayetlerinizi iletmek için 444 0 801 Önce Müşteri Hattı'nı arayabilir ya da www.denizbank.com adresinden bize ulaşabilirsiniz. Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz. 5