TR: Ödemeler Dengesi, Kasım 15 Orkun GÖDEK DenizBank Özel Bankacılık Grubu Yönetmen Düzey 3 Türev Araçlar Kredi Derecelendirme Kurumsal Yönetim Der. orkun.godek@denizbank.com +90 212 348 51 60 İSTANBUL Merkez Bankası tarafından açıklanan verilere göre cari işlemler dengesi Kasım ayında 2 milyar dolar açık olması yönündeki Bloomberg beklentisinden hafif üzerinde bir performans göstererek 2.1 milyar dolar açık verdi. Aylık bazda açıklanan rakam bir önceki aya göre 2.240 milyon dolar genişlemeye işaret ederken, 12 aylık kümülatif veri -38.4 milyar dolar seviyesinden -34.7 milyar dolar seviyesine geriledi. Mal dengesi 2.9 milyar dolar açık verirken, hizmet dengesi 1.4 milyar dolar fazla, birincil gelir dengesi ise 719 milyon dolar açık verdi. Parasal olmayan altın kaleminde 132 milyon dolar net altın ithalatı gerçekleşti. TÜİK tarafından açıklanan dış ticaret rakamları ile birlikte değerlendirdiğimizde net enerji ticareti dışı cari denge Kasım ayında 143.7 milyon dolar, net altın ve enerji ithalatı dışı cari denge ise 40.9 milyon dolar fazla verdi. Söz konusu rakamlar Ekim ayında sırasıyla, 2.3 milyar dolar ve 1.5 milyar dolar fazla vererek oluşmuşlardı. Yurt içinde net doğrudan yatırımlar 92 milyon dolar düzeyinde giriş gerçekleştirirken, net portföy yatırımları 3 milyar dolar dolar açık oluştuğuna işaret etti. Portföy yatırımları kaleminde Ekim ayında 117 milyon dolar giriş gerçekleşmişti. Portföy yatırımlarının alt kalemlerine bakıldığında; o o Hisse senedi piyasasına 1 milyar dolar, Borçlanma senedi piyasasına ise 623 milyon dolar çıkış olduğu görülüyor. Net hata ve noksan kalemi Kasım ayında 203 milyon dolar fazla verirken, 12 aylık kümülatif veri 10.7 milyar dolar seviyesinde giriş şeklinde oluştu. Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz. 1
Rezerv varlıklar kaleminde 212 milyon dolar düşüş gerçekleşirken, 12 aylık kümülatif rakam ise 10.8 milyar dolar azalışa işaret etti. Diğer yatırımlar kalemine 4.6 milyar dolar net giriş gerçekleşmiştir. 12 aylık kümülatif rakam ise diğer yatırımların finansmanında 16.6 milyar dolar girişe tekabül etmektedir. Yurtiçi bankaların yurtdışı muhabirlerindeki efektif ve mevduat varlıkları 1.9 milyar dolar azalış, yurtdışı bankaların yurtiçindeki mevduatları ise 354 milyon dolar net artış kaydetmiştir. Bankacılık sektörü aylık bazda net 188 milyon dolar kredi geri ödemesi gerçekleştirmiştir. Kısa vadede 2 milyar dolar geri ödeme gerçekleşirken, uzun vadede ise 2.2 milyar dolar finansman sağlanmıştır. Bankacılık sektörünün uzun vade borç çevirme rasyosu Ekim ayında yüzde 323.9 seviyesinde bulunurken, Kasım ayında yüzde 340 seviyesine yükselmiştir. Diğer sektörlerin uzun vade borç çevirme rasyosu Ekim ayında yüzde 154.1 seviyesinde bulunurken, Kasım ayında yüzde 160.4 seviyesine yükselmiştir. Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz. 2
Düşüncemiz Kasım ayına dair açıklanan ödemeler dengesi rakamı 12 aylık kümülatif veriler değerlendirildiğinde Eylül 2007 döneminde görülen 33.6 milyar dolar açıktan bu yana en iyi performansa işaret ediyor. Öte yandan ise Temmuz 2015 döneminde açıklanan aylık 3.2 milyar dolar açık rakamından bu yana en kötü aylık veri niteliğini taşıyor, -2.1 milyar dolar. Cari işlemler dengesinde 3 aylık ortalama rakam Ekim ayında 44 milyon dolar fazla verirken, Kasım ayında -711 milyon dolar düzeyinde gerçekleşti. Gerek manşet, gerekse de 3 aylık ortalama bazında kötüleşme, 12 aylık kümülatif veride ise iyileşme olduğu takip edildi. Ocak-Nisan 2015 döneminde verdiği fazla ile dikkat çeken parasal olmayan altın kalemi Kasım ayında 132 milyon dolar eksi verdi. Verinin 12 aylık kümülatif performansı ise 3.6 milyar dolar girişe işaret ediyor. Doğrudan yatırımlar kalemi 12 aylık veri baz alındığında Ekim ayında 9.1 milyar dolar düzeyinde oluşurken, Kasım ayında 10.1 milyar dolar seviyesine yükseldi. Portföy yatırımları ise bir önceki ay 7.2 milyar dolar eksi verirken, söz konusu açık Kasım ayında 13.6 milyar dolar seviyesine yükseldi. Hisse senetleri piyasasının 12 aylık performansı kümülatif olarak 2.8 milyar dolar, borç senetlerinin ise 5.5 milyar dolar çıkışa işaret etti. Cari dengenin net yabancı sermaye girişleri ile finansmanına bakıldığında en yüksek girdinin yüzde 69.7 ile diğer yatırımlar kaleminden gerçekleştiği görülürken, portföy yatırımları ise yüzde 57 ile eksi yönde katkıda bulundu. Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz. 3
11 Ocak 2016 tarihinde açıklanan Orta Vadeli Program (2016-2018) a göre 2015 yılında CİA (Cari İşlemler Açığı)/GSYH seviyesinin yüzde 4.4 seviyesinde gerçekleşmesi beklenmektedir. 2018 yılı sonuna dek ayrıntılı beklenti tablosu aşağıdaki gibidir. Net Yabancı Sermaye Girişi Kalemleri Ödemeler Dengesi Net Yabancı Sermaye Girişi Kalemleri Kasım 14 Kasım 15 Kasım 14 (%) Kasım 15 (%) Cari İşlemler Dengesi -47.971-34.741-47.971-34.741 Toplam Net Yabancı Sermaye Fon Rakamı 49.492 23.921 49.492 23.921 Sermaye Hesabı -0.001-0.013 0.00-0.05 Doğrudan Yatırımlar 5.942 10.105 12.01 42.24 Portföy Yatırımları 18.734-13.637 37.85-57.01 Diğer Yatırımlar 19.629 16.693 39.66 69.78 Net Hata ve Noksan 5.188 10.773 10.48 45.04 Resmi Rezervler 1.448-10.820 1.448-10.820 *DenizBank Özel Bankacılık Grubu SPA Birimi Hesaplamaları/TCMB **Veriler, 12 aylık kümülatif rakamları milyon ABD Doları cinsinden içermektedir. ***Matematiksel hesaplamadan dolayı açıklanan rakamları vermeyebilir. ****% dağılımı göstermektedir. *****Toplam net yabancı sermaye fon rakamına oranlanmıştır. Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz. 4
Ocak 14 Şubat 14 Mart 14 Nisan 14 Mayıs 14 Haziran 14 Temmuz 14 Ağustos 14 Eylül 14 Ekim 14 Kasım 14 Aralık 14 Ocak 15 Şubat 15 Mart 15 Nisan 15 Mayıs 15 Haziran 15 Temmuz 15 Ağustos 15 Eylül 15 Ekim 15 Kasım 15 % 11.01.2016 11:58 Net Yabancı Sermaye Girişi Kalemleri, Yüzdesel Dağılım 80 60 40 20 0-20 -40-60 -80 Sermaye Hesabı Diğer Yatırımlar Net Hata ve Noksan Doğrudan Yatırımlar Portföy Yatırımları DenizBank Özel Bankacılık Grubu SPA Birimi Hesaplamaları/TCMB Ödemeler Dengesi net yabancı sermaye giriş kalemlerini göstermektedir. 12 ay kümülatif veriler baz alınmıştır. Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz. 5
. UYARI NOTU Bu e-posta, varsa ekleri ve içerdiği bilgiler, özeldir ve gizlidir, yalnızca gönderildiği belirtilen kişi/kişilerin kullanımı içindir. Bu e-postanın, alıcısı dışında başka bir kişi tarafından ve belirtilen amaç dışında okunması kopyalanması, yönlendirilmesi ve kullanılması yasaktır. Bu mesaj ve eklerinin tarafınıza yanlışlıkla ulaşmış olması durumunda lütfen mesajı gönderen kişiyi haberdar ederek bize ulaşın, gizliliğini koruyun ve hiçbir şekilde saklamayın. Mesajı gönderen kişinin veya DenizBank A.Ş. ve iştiraklerinin, yetkisiz kişilerce erişilen ve/veya içeriği bozulan mesajlar veya bu mesajların içerdiği bilgiler ile ilgili herhangi bir sorumluluğu ve yükümlülüğü bulunmamaktadır. Bu doküman DenizBank A.Ş. tarafından bilgilendirme amaçlı hazırlanmış olup, burada yer alan her türlü bilgi ve değerlendirme, hazırlandığı tarih itibarıyla mevcut piyasa koşulları ve güvenirliliğine inanılan halka açık yayın/yayım kaynaklarından elde edilerek derlenmiştir ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. DenizBank A.Ş. ve iştirakleri, bu bilgilerin doğruluğunu ve yeterliliğini hiçbir şekilde garanti etmemektedir. Bu dokümanda belirtilen ürünler çeşitli oranlarda risklere tabidir. Piyasada oluşacak fiyat hareketleri sonucu para kaybı yaşanabilecektir. Yabancı para cinsinden yapılan işlemlerde kur riskinin olduğunu, kur dalgalanmaları nedeniyle Türk Lirası/Yabancı Para bazında değer kaybı olabileceği, devletin yabancı sermaye ve döviz hareketlerini kısıtlayabileceği, ek ve/veya yeni vergiler getirebileceği, alım-satım işlemlerinin zamanında gerçekleşmeyeceği bilinmelidir. Tanıtılan ürünler, belli bir yatırımcının hedefleri, mali durumu ya da gereksinimleri dikkate alınmadan hazırlanmıştır, bu nedenle mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu dokümandaki bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarının sonuçlarından, burada yer alan bilgi, değerlendirme ve istatistiki şekil ve değerlendirmelerin kullanımı sonucunda ortaya çıkacak doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan hukuki açıdan müşteri sorumludur. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Yatırım ürünleri; mevduat olmayıp, Denizbank A.Ş., ve diğer ilgili kuruluşların ya da Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu'nun teminatı, garantisi, sigortası ya da herhangi bir yükümlülüğü altında değildir. Yatırım ürünleri, Devlet güvencesi altında değildir. Anaparanın yitirilmesi dahil çeşitli yatırım riskleri içerebilir. Yatırım ürünlerinin geçmişteki performansları, gelecekteki performanslarının göstergesi değildir. Fiyatlar düşebilir ya da yükselebilir. Döviz cinsinden yatırım ürünleri, dövizdeki muhtemel dalgalanmalar nedeniyle anapara kaybı da dahil kur risklerine maruz kalabilir. Yorumların müşteri tarafından nihai değerlendirmesinde orijinal metnin dikkate alınması esastır. Ürünler ile ilgili soru veya şikayetlerinizi iletmek için 444 0 801 Önce Müşteri Hattı'nı arayabilir ya da www.denizbank.com adresinden bize ulaşabilirsiniz. Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz. 6