Günlük Bülten: 85,000 direnç noktası aşılırsa yükselişler devam eder... 02 Mart 2015 5 BIST: Endeks geçtiğimiz haftayı satış baskısı altında tamamladı. Bugün için endeksin tepki alımları ile pozitif açılışla güne başlayacağını düşünüyoruz. Endeksin 84,500 direnç noktasının üzerine çıkacağını ve 85,000 direnç noktasını test edeceğini öngörmekteyiz. Endeksin 85,000 direnç noktasını aşması durumunda endekste yükselişlerin devam edeceğini düşünüyoruz. Endeks direnç noktasını kıramaz ise satış baskısı altında kalabilir, geri çekilmelerde 83,500 83,000 destek noktalarını takip edeceğiz. Direnç: 84,500 85,000 86,500 Destek: 83,500 83,000 82,500 Küresel Piyasalar: ABD piyasalarında tarihi zirve seviyelerinden hafifi satışların geldiğini görmekteyiz. Avrupa piyaslarında olumlu hava devam ederken DAX tarihi zirve rekorunu kırarak olumlu hareketlerini sürdürmektedir. Uzak Doğu piyasalarında Çin Merkez Bankası 0,25 baz puan faiz indirimine gitti. Shanghai endeksi ve Nikei endeksinde hafif pozitif hava devam etmektedir. Ekonomik Takvim Tarih Saat Veri Önceki Beklenti 02.03 Pınar Süt <PNSUT TI> 4Ç14 Sonuçları 17.5mn TL Pınar Et <PETUN TI> 4Ç14 Sonuçları 10mn TL Ata Tahmini Tüpraş <TUPRS TI> 4Ç14 Sonuçları 377 mn TL 132mn TL 125mn TL 10:55 Almanya at Markit/BME Üretim PMI 50.9 11:00 Euro Bölgesi at Markit/BME Üretim PMI 51.1 17:00 ABD at ISM Üretim 53.5 53.4 03.03 Bimaş <BIMAS TI> 4Ç14 Sonuçları 115mn TL 113mn TL 129mn TL Almanya Ocak Aylık Perakende Satışlar 0.20% 0.40% 10:00 at TÜFE 1.10% 0.83% 10:00 at Yurtiçi Üretici Fiyat Endeksi 0.33% 12:00 Euro Bölgesi Aylık ÜFE -2.70% 04.03 Enka < ENKAI TI> 4Ç14 Sonuçları 320mn TL 360mn TL 338mn TL 10:55 Almanya at Markit/BME Bileşik PMI 54.3 11:00 Euro Bölgesi at Markit Bileşik PMI 53.5 12:00 Euro Bölgesi Ocak Aylık Perakende Satışlar 0.30% 14:30 at Reel Efektif Döviz Kuru 116.85 15:15 ABD at İstihdam Değişimi 213k 210k Global Piyasalar Varlık Kapanış Günlük Varlık Kapanış G BIST-100 84,148-2.06% $/TL* 2.5082 - BIST-30 103,383-2.33% /TL* 2.8088 - Dow Jones Ind. 18,133-0.45% /$* 1.1196 S&P 500 2,105-0.30% Türkiye 2 Yıllık 8.61 DAX 11,402 0.66% Türkiye 10 Yıllık 8.38 NIKKEI 225* 18,798 0.06% ABD 10 Yıllık 2.00 BOVESPA 51,583-0.34% Brent Petrol* 62.6 SENSEX 29,362 0.48% Altın ($/ons)* 1,213 Makro ve Şirket Haberleri Murat Barışık mbarisik@atayatirim.com.tr +90 (212) 310 62 85 Dış ticaret açığı Ocak ayında yıllık bazda %38 azalarak 4.31 Milyar ABD$ oldu. (Bloomberg Tahmini: 4.60 Milyar ABD$) Trakya Cam <TRKCM TI> Bulgaristan daki ikinci düzcam hattını ateşledi. Migros a <MGROS TI>, 22.6mn TL vergi aslı ve 34.7mn TL vergi cezası olmak üzere toplam 57.3mn TL vergi cezası tebliğ edildi. Tofas <TOFAS TI> Genel Müdürü Eloldu öz mal olma zorunluluğu yüzünden hafif ticari araç pazarı büyüyemiyor. Kardemir <KRDMD TI> 2014 yıl sonu itibariyle TL0.08777193/hisse temettü dağıtma kararı aldı. Bu rakam %4.8 lik temettü verimine işaret etmektedir. İhracat at ayında yıllık bazda %13 daralarak 10.5 Milyar ABD$ olarak gerçekleşti. Dogus Otomotiv <DOAS TI> Operasyonel performans beklentinin hafif altında gerçekleşti.
PiyasaMesajı Makro Ve Şirket Haberleri 02 Mart 2015 Dış ticaret açığı Ocak ayında yıllık bazda %38 azalarak 4.31 Milyar ABD$ oldu. (Bloomberg Tahmini: 4.60 Milyar ABD$) Ocak ayında dış ticaret açığı yıllık bazda %38 azalarak 4.31 Milyar ABD$ gerçekleşti. (Bloomberg tahmini: 4.60 Milyar ABD$) Karşılama oranı Ocak ayında %74 seviyesinde gerçekleşti. (Ocak 14: %64, Aralık 14: %61) En çok ihracat yapılan ülkeler sıralamasında Almanya Ocak ayında yıllık bazda %11.6 azalmasına rağmen 1.11 Milyar ABD$ ile ilk sırada yer alırken, Irak 0.84 Milyar ABD$ (yıllık bazda %17.7 gerileme) ile dördüncü sırada yer aldı. Irak a yapılan ihracatttaki daralma Ocak ayında artış gösterdi.%8.8 e geriledi. (Aralık 14: %8.8) Avrupa Birliği ülkelerine yapılan ihracat yıllık bazda %3.4 azalarak Ocak ayında 5.27 Milyar ABD$ olarak gerçekleşti. Çin den yapılan ithalat Ocak ayında yıllık bazda %1.9 artışla 2.12 Milyar ABD$ olurken, Rusya dan yapılan ithalat ise yıllık bazda %22 azalarak 1.91 Milyar ABD$ olarak gerçekleşti. Ocak ayında altın ihracatı altın ithalatından fazla gerçekleşti. Net altın ihracatı 1.08 Milyar ABD$ oldu. Altın hariç karşılama oranı Ocak ayında %67.2 olarak yıllık bazda 273 baz puan, aylık bazda ise 465 baz puan arttı. Dış Ticaret Dengesi İstatistikleri - Ocak 2015 milyar ABD$ Ocak.15 Ocak.14 y/y Aralık.14 a/a 2014 2013 y/y Dış Ticaret Dengesi -4.31-6.89-37.5% -8.51-49.4% -84.51-99.86-15.4% İhracat 12.33 12.40-0.6% 13.3-7.2% 157.72 151.80 3.9% İthalat 16.64 19.29-13.7% 21.8-23.7% 242.22 251.66-3.7% Karşılama Oranı 74.1% 64.3% 983 bps 60.9% 1,318 bps 65.1% 60.3% 479 bps Altın İhracatı 1.30 0.21 511.6% 0.03 4300.2% 3.21 3.35-4.1% Altın İthalatı 0.22 0.39-42.6% 0.61-63.7% 7.11 15.13-53.0% Altın Net İthalatı -1.08 0.17 n.m 0.58 n.m 3.90 11.78-66.9% Dış Ticaret Dengesi (Altın hariç) -5.4-6.7 19.8% -7.9 32.1% -80.6-88.1 8.5% İhracat (Altın Hariç) 11.03 12.19-9.5% 13.25-16.8% 154.50 148.45 4.1% İthalat (Altın Hariç) 16.41 18.90-13.2% 21.18-22.5% 235.11 236.53-0.6% Karşılama Oranı(Altın Hariç) 67.2% 64.5% 273 bps 62.6% 465 bps 65.7% 62.8% 295 bps Kaynak: TÜİK
Makro Ve Şirket Haberleri 02 Mart 2015 Dogus Otomotiv <DOAS TI> Operasyonel performans beklentinin hafif altında gerçekleşti. Doğus Otomotiv 4Ç14 te 75mnTL net gelir elde ederek bizim beklentimiz olan 86mnTL nin altında, CNBC-e konsensus beklentisi olan 71mnTL nin ise üzerinde kaldı. Net gelirin beklentimizin altında kalmasının temel nedeni FAVÖK marjının beklentilerin altında kalması olarak gösterilebilir. %42 FAVÖK marjı y/y 163 baz puan artışa işaret etse de bizim beklentimiz olan %4.9 un ve konsensus beklentisi olan %4.7 nin altında gerçekleşmiş oldu. Şirket agresif satış gücünü kullanarak hafif araç pazarındaki pazar payını 4Ç14 te %18.5 a yükseltmeyi başardı. Şirket in pazar payı 4Ç13 te %13.5, 3Ç14 te ise %15.8 seviyesindeydi. Hafif ticari araç pazarı son çeyrekte %10 artarken Doğus Otomotiv satışlarını %23 arttırmayı başardı. Makro Ve Şirket Haberleri Doğuş Otomotiv 2014 yıl sonu itibariyle TL0,68/hisse temettü dağıtımını genel kurula teklif edeceğini açıkladı. 150mnTL temettü dağıtımı %59 kar dağıtım oranına ve %5.3 temettü verimine işaret etmekte. Kar dağıtım oranı bizim beklentimiz olan %83 ün altında gerçekleşmiş oldu. Makro Ve Şirket Haberleri Konsensus Ata Tahmini Açıklanan TL mn 4Ç14T 4Ç14T Sapma 4Ç14 4Ç13 y/y 3Ç14 ç/ç Net Satışlar 2,384 2,716-2% 2,652 1,998 33% 1,844 0 FAVÖK 111 133-16% 111 65 70% 101 10% Net Kar 71 86-12% 75 49 54% 67 12% FAVÖK Marjı 4.7% 4.9% -71 bps 4.2% 3.3% 92 bps 5.5% -131 bps Net Kar Marjı 3% 3% -32 bps 3% 2% 40 bps 4% -80 bps Kaynak: Şirket, Ata Yatırım Tahminleri
Makro Ve Şirket Haberleri 02 Mart 2015 İhracat at ayında yıllık bazda %13 daralarak 10.5 Milyar ABD$ olarak gerçekleşti. Türkiye İhracatçılar Meclisi (TİM) verilerine göre, at ayında ihracat yıllık bazda %13 azalarak 10.5 Milyar ABD$ seviyesine indi. İhracatta en büyük paya sahip (%16.2) Otomotiv Endüstrisi nin ihracatı yıllık bazda %7 daralarak 1.7 Milyar ABD$ oldu. Yıllık bazda en büyük düşüş Çelik sektöründe oldu. Çelik sektörünün ihracatı at ayında yıllık bazda %21 daralarak 943mn ABD$ seviyesine düştü. Almanya at ayında da en fazla ihracat yapılan ülke olmasına ragmen, at ayında Almanya ya yapılan ihracat yıllık bazda %12 azalarak 1.02 Milyar ABD$ olarak gerçekleşti. Irak a yapılan ihracat ise at ayında yıllık bazda %27 azalarak 735mn ABD$ olarak gerçekleşti. TL nin ve Euro nun Dolar karşısındaki değer kayıpları maliyetleri Dolar satışları Euro üzerinden olan ihracatımızı negatif etkiledi ve ihracatın düşmesine sebep oldu. Cimsa <CIMSA TI> 2014 yıl sonu itibariyle TL1.292/hisse temettü dağıtma kararı aldı. Şirket, Yönetim Kurulu tarafından 2014 yıl sonu itibariyle TL1.292/hisse temettü dağıtma kararının alındığını açıkladı. Beklentimiz olan TL1.2858/hisse ile paralel gerçekleşmiş oldu. Teklif edilen nakit kar payı ödeme tarihi 30 Mart 2015 olarak açıklandı. Temettü miktarı kapanış fiyatına gore %7.7 temettü verimine işaret etmektedir.
Makro Ve Şirket Haberleri 02 Mart 2015 Trakya Cam <TRKCM TI> Bulgaristan daki ikinci düzcam hattını ateşledi. Trakya Cam KAP aracılığıyla yaptığı açıklamada Bulgaristan da yıllık kapasitesi 230 bin ton olan ikinci düzcam üretim hattını ateşlediğini açıkladı. Şirket, ticari üretime ise Nisan ayında başlamayı planladıklarını bildirdi. Bununla birlikte şirketin toplam düzcam üretim kapasitesi 2012 yılındaki 1.8mn ton/yıl kapasitesine göre %50 artarak 2.7mn ton/yıl a çıkmış oldu. Migros a <MGROS TI>, 22.6mn TL vergi aslı ve 34.7mn TL vergi cezası olmak üzere toplam 57.3mn TL vergi cezası tebliğ edildi. 2010-2012 dönemlerine ilişkin incelemelerde, fire kapsamında sayılmayan zayi ürünlere yönelik olarak kurumlar vergisi ve KDV için vergi/ceza ihbarnamesi şirkete tebliğ edilmiştir. Daha önce de 2008-2009 yıllarına ilişkin incelemelerde, aynı konularda, şirkete 4.9mn TL vergi aslı ve 10.9mn TL de vergi cezası olmak üzere 15.8mn TL vergi/ceza ihbarnamesi tebliğ edilmişti. Şirket, söz konusu her iki vergi ceza ihbarnamesi ile ilgili olarak uzlaşma dahil bütün yasal haklarını kullanılacağını ifade etmiştir. Tofas <TOFAS TI> Genel Müdürü Eloldu öz mal olma zorunluluğu yüzünden hafif ticari araç pazarı büyüyemiyor. Tofaş yeni genel müdürü Cengiz Eloldu 2014 te hafif ticari araç satışlarının 180 bin ile 2013 rakamlarının (210 bin) gerisinde kaldığına işaret etti. Eloldu, öz mal olma zorunluluğunun uzun vadeli kiralamayı engellediğini ve bunun sektörün büyümesi önünde engel teşkil ettiğini belirtti. Uluslararası pazarda hafif ticari araç üreticisi olarak rekabetçi gücün sürdürülebilmesi için sadece ihracatın değil iç Pazar büyümesinin de önemine dikkat çekti. Kardemir <KRDMD TI> 2014 yıl sonu itibariyle TL0.08777193/hisse temettü dağıtma kararı aldı. Bu rakam %4.8 lik temettü verimine işaret etmektedir. Şirket nakit temettüyü iki kısımda dağıtmayı planlıyor ve temettü dağıtımının 15/12/2015 tarihine kadar tamamlanması beklenmektedir. 265mn TL olan 2014 dağıtılabilir net karından temettü dağıtma oranı %41 dir. Analist Yorumu: Kardemir son 10 yıl içinde ikinci defa nakit temettü dağıtacak. Bu haberi pozitif olarak algılıyoruz. Şirket en son nakit temettüyü 2012 yılında dağıtmıştı. Analist Yorumu: Hafif olumsuz. Vergi ihbarnamelerini şirket açısından olumsuz algılamakla birlikte bu durumun şirkete için olumlu görüşümüzü değiştirmeye veya en beğendiğimiz listemizden çıkarmamıza sebep olacak bir büyüklükte görmüyoruz. Bu iki vergi incelemesinden sonra, Migros, 27.5mn TL vergi aslı ve 45.6mn TL vergi cezası olmak üzere en fazla 73.1mn TL vergi ödemesiyle karşı karşıya kalabilir. Ancak, önceki dönemlerdeki örnekleri gözönüne aldığımızda, Migros un uzlaşmaya gitmesi durumunda bu cezanın vergi aslı rakamı olan 26.7mn TL civarına kadar gerilebiliyor. Bu vergi ödemesinin kesinleşmesi durumunda, 2015 yılına ilişkin 206mn TL net kar tahminimizi de aşağı yönü revize etmemiz gerekebilir.
Makro Ve Şirket Haberleri 02 Mart 2015 ATA ONLINE VE ATA YATIRIM MÜŞTERİLERİNİN EN ÇOK ALDIĞI VE EN ÇOK SATTIĞI HİSSELER (KONSOLİDE) Konsolide En Çok Alınan Hisseler En Çok Satılan Hisseler Hisse Adı Kapanış Değişim Hisse Adı Kapanış Değişim THYAO 9.05 0.6% HALKB 14.95-1.6% AKBNK 8.20-3.4% TKFEN 5.55-1.8% MGROS 22.45-1.5% VAKBN 5.26-3.5% AYGAZ 9.80-1.0% ISCTR 6.29-2.9% TMSN 7.70 2.4% GARAN 8.98-3.0% Kaynak: Matriks, Hesaplamada günlük Ağırlıklı Ortalama Fiyatlar kullanılmıştır.
TL bn Dün Yapılan Net Alım Satımlar 02 Mart 2015 27/02/2015 Nette En Fazla Alım Yapan Aracı Kurumlar 27/02/2015 Nette En Fazla Satış Yapan Aracı Kurumlar Net (TL Aracı Kurum Alım (TL mn) Satım (TL mn) Net (TL mn) Aracı Kurum Alım (TL mn) Satım (TL mn) mn) GEDIK YATIRIM 427 373 54 AK YATIRIM 262 353-91 IS YATIRIM 386 337 49 CITI MENKUL 96 166-70 CREDIT SUISSE MENKUL 206 178 28 TEB YATIRIM 328 387-59 VAKIF YAT. 51 25 26 FINANS YAT. 232 255-23 BURGAN YATIRIM MENKUL 164 140 25 ERSTE SECURITIES ISTANBUL MENK 7 28-21 GARANTI YAT. 335 313 22 MEKSA YATIRIM 368 387-19 TERA MENKUL 112 93 19 RENAISSANCE CAPITAL MENKUL 27 45-18 MERRILL LYNCH 119 105 15 DEUTSCHE SEC 98 109-11 DENIZ YATIRIM 232 218 14 ATA YATIRIM 25 34-9 BIZIM MENKUL 23 11 12 A1 CAPITAL MENKUL DEGERLER 140 148-8 Yabancı Takas Oranı (%) BIST 100 Kapanış&Hacim 67 66 90,000 6.0 65 5.0 64 87,000 4.0 63 3.0 62 62.93 84,000 2.0 61 1.0 60 Mar 13 Haz 13 Eyl 13 Ara 13 Mar 14 Haz 14 Eyl 14 Ara 14 Mar 15 81,000 9 10 11 12 13 Hacim 16 17 18 19 20 23 24 25 Kapanış 26 27 0.0 26 at 2015 itibariyle Yabancı Takas Oranı %62.93 tür.
Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: 12 34349 Balmumcu /Istanbul Tel: (212) 310 62 00 www.atayatirim.com.tr Ata Online Menkul Kıymetler A.Ş. Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat: 1 Asma Kat 34349 Balmumcu/İstanbul Tel : 444 62 65 Fax : (212) 310 63 63 www.ataonline.com.tr Ata Portföy Yönetimi A.Ş. Emirhan Cad. No: 109 Atakule Kat:12 34349 Balmumcu/İstanbul Tel : (212) 310 63 60 www.ataportfoy.com.tr Bu bültende yer alan bilgiler Ata Yatırım tarafından bilgilendirme amacıyla hazırlanmıstır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danısmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danısmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim sirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müsteri arasında imzalanacak yatırım danısmanlığı sözlesmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kisisel görüslerine dayanmaktadır. Bu görüslere iliskin bilgiler güvenilirliğine inanılan kaynaklardan elde edilmis olup, Ata Yatırım bu bilgilerin doğruluğu hakkında garanti vermemektedir. Bu görüsler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu durumda, ortaya çıkabilecek sonuçlardan dolayı Ata Yatırım sorumluluk kabul etmez. Ata Yatırım, hiçbir sekil ve surette ön ihbara ve /veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu bilgileri, tavsiyeleri değistirebilir, ortadan kaldırabilir. Ata Yatırım, mesajın ve bilgilerinin size, değisikliğe uğrayarak, geç ulasmasından, bütünlük ve gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve bilgisayar sisteminize verebileceği herhangi bir zarardan sorumlu tutulamaz. Bu e-postanın virüs içermemesi için alınması gereken tedbirler alınmıstır. İsbu e-posta ve eklerinin kullanımdan kaynaklı zarar veya kayıplardan sorumlu olmadığımız için kullanmadan önce virüs kontrol programlarınızı uygulamanızı tavsiye ederiz.