METLİFE EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTERNATİF STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU ALTI AYLIK RAPOR Bu rapor MetLife Emeklilik ve Hayat A.Ş. Alternatif Standart Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2016 30.06.2016 dönemine ilişkin gelişmelerini, Fon Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunu ve ilgili dönemin son iş günü itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarını katılımcılara sunmak amacıyla düzenlenmiştir. BÖLÜM A: 01.01.2016 30.06.2016 DÖNEMİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ Ocak ayı, global resesyon endişeleri ve düşen petrol fiyatları nedeniyle tüm dünya borsalarında sert düşüşlerle başladı. ABD Merkez Bankası FED in 2016 yılına yönelik çeyrek puanlık dört faiz adımının bu ortamda pek mümkün olmayacağı beklentisi öne çıktı. Şubat ayında ABD Merkez Bankası FED in 2016 yılına yönelik çeyrek puanlık dört adet faiz artırım adımının pek mümkün olmayacağı, Çin in parasal teşviklere devam edeceği, Avrupa Merkez Bankası nın (ECB) faizleri daha da düşürüp aylık varlık alım miktarını 20 milyar Euro daha artırması ve petrol fiyatlarının daha fazla düşmesini önlemek için bazı petrol üreticisi ülkelerin arzı dondurma çabalarına yönelik görüşmeleri ile ilgili beklentilerle desteklenen piyasa rallisinin başladığını gördük. Özetle piyasalar yapısal reformalar ve temel ekonomik verilerdeki iyileşme yerine likidite koşullarının nasıl değişeceği beklentisine göre yön buldu. Başka bir deyişle küresel likiditenin bol olacağına ilişkin veriler ve açıklamalar risk alma isteğini artırarak piyasaları yukarı iterken, aşırı bol küresel likiditenin ömrünün daha kısa olabileceğine yönelik veri ve açıklamalar ise risk alma isteğini düşürerek piyasaları aşağı çekti. Şubat ayında başlayan coşku Mayıs ayına kadar sürdü. Mayıs ayında ralliyi sonlandıran temel etken FED yetkililerinden birbiri ardında gelen ABD ekonomisinin iyi durumda ve faiz artışına hazır olduğu şeklindeki açıklamaları oldu. FED Başkanı Janet Yellen de iyileşen ABD verileri sonucunda faiz artışı önümüzdeki aylarda mümkün şeklinde konuşunca Şubat ayındaki iyimserlik yerini endişeye bıraktı, piyasalara realizasyon satışları geldi. ABD de ilk çeyrek büyüme oranı beklentinin altında %0,8 olarak açıklandı. Haziran ayında açıklanan Mayıs ayı tarım dışı istihdam (TDİ) verisi anormal düşük gelince, FED in faiz artırımının öteleneceği beklentileri yine güç kazandı ve piyasaların risk iştahı yükseldi. İngiltere nin referandum ile AB den ayrılma kararı alması sonucunda oluşan belirsizliğin FED in faiz artışlarında daha temkinli olacağı beklentisini artırması da piyasalara destek verdi. Aslında dünyada işlerin iyi gittiği tek gelişmiş ülke ABD olarak görünüyor. Avrupa ise büyük sıkıntı içinde. Yani dünya ekonomisi tek motorlu uçak gibi. Yıllardır uygulanan aşırı genişlemeci para politikaları küresel talep yaratamıyor. Önceki yıllarda %10-11 büyüyen Çin ekonomisi büyüme oranları ve gelecek yıl beklentileri %6,5-%7,0 arasına gerilemiş durumda. JP Morgan ın bir raporuna göre ABD de 3 yıl içinde resesyon ihtimali çok yüksek. Düşük hatta negatife geçen faizler artık tehdit haline gelmeye başladı. Global piyasalardaki talebin canlanmamış olması, İngiltere nin AB den çıkışı ile oluşan riskler nedeniyle FED bu yıl yeni bir faiz artırımı yapmaz görüşü ağırlık kazandı. Japonya parasal genişlemeyi faizleri negatife indirerek (-0,10%) sürdürüyor ancak ihracat ve enflasyonda istenen yere gelemiyor. Dünya için kritik önemde olan konu talebin canlanması. Eşi görülmemiş likidite bolluğuna rağmen gelecekte de talepte kayda değer bir kıpırdanma olmazsa global ekonomi ve piyasalar ciddi risk altında kalabilir. Petrol fiyatları Ocak ayındaki 27 USD seviyesini gördükten sonra yükselerek 50 USD seviyelerine ulaştı. Petrol fiyatlarının artışı ile emtia ihracatçılarının gelirlerinin tekrar artışa geçmesi küresel talebi biraz canlandırabilir. Altın fiyatları ise ABD de azalan faiz artırım beklentileri ve diğer büyük merkez bankalarının aşırı genişlemeci para politikalarına devam etmesinden aldığı güçle yılın ilk yarısında USD bazında %25 yükselerek yatırımcısını mutlu etti. 1
İçeride Mayıs ayında hükümet değişti ve bunun ardından dış politikada da küskünlüklerin sonlandırılması için adımlar atıldı. Bu politikanın devamı halinde Türkiye nin politik riskinin azalması ekonomimiz için bir umut oldu. Ancak artarak devam eden terör eylemleri başta turizm sektörü olmak üzere ekonomimize de ciddi sorunlar yaratıyor. Türkiye ekonomisi, global olumsuz koşullar ve içeride iki seçimin gerçekleştiği düşünüldüğünde 2015 yılını %4.0 gibi iyi sayılacak bir büyüme hızıyla kapamıştı. 2014 yılında 10.395 USD olan kişi başına GSYİH artan döviz kuru nedeniyle 2015 yılında 9.261 USD ye gerilemişti. 2016 ilk çeyrek büyümesi beklentilerin üzerinde %4.8 olarak geldi. Ancak yılın ikinci çeyreğinde sanayi üretim verisindeki yavaşlama bu döneme ilişkin büyümenin düşük geleceğini gösteriyor. Normal koşullarda Türkiye nin potansiyel büyüme hızının %4,5 seviyeleri olması gerektiğini bu noktada hatırlatalım. TCMB poitika faizini %7,50 de sabit tutarken, yıl başında %11,25 olan gecelik faiz koridorunun üst bandını %9 a indirdi. Kredi ve mevduat faizlerinde de bir miktar gerileme görüldü. S&P Türkiye nin kredi notunu negatiften durağana revize etti. Mart ayında açıklanan son veriye göre işsizlik oranı %10,1 e geriledi. Merkezi bütçe gerçekleşmeleri oldukça başarılı geldi. Ancak bu noktada nakit bazlı bütçedeki kötüleşmeye dikkat çekelim. Geçen yılın ilk yarısında %0,6 olan nakit bütçe dengesi, bu yılın ilk yarısında -%7,7 olarak gerçekleşti. Faiz dışı harcamalardaki büyük artış bunun sebebi. Düşük emtia fiyatları ve düşen talep ile dış ticaret dengesindeki iyileşme sürdü. Ancak petrol dahil emtia fiyatlarında başlayan yükseliş, turizmde oluşması beklenen 10 milyar USD gelir kaybı nedeniyle cari açıkta yılın ikinci yarısında yükseliş görmemiz yüksek ihtimal. AB ile ilişkilerin son aylarda mülteci konusu ve vize görüşmeleriyle gerilmesi olumsuz bir faktör. Yüksek döviz ihtiyacımız nedeniyle yılın geri kalanında da piyasalarımızı en çok etkileyecek temel faktör küresel likidite koşullarındaki gerçekleşme ve beklentiler olmaya devam edecektir. Yılın ilk yarısında BIST-100 hisse senedi endeksi 7.10% yükselirken, Döviz Sepeti TL ye karşı 0.19% değer kaybetti. 2 yıllık gösterge bono faizi 10.86% dan 8.74% e geriledi. Gecelik reponun net getirisi 4.19% oldu. Tüketici enflasyonu %8,81 den %7,64 e geriledi. Yılın geri kalanında faizlerde düşüş için daha az yer kaldığını düşünüyoruz. Hisse senedi fiyatlarımız benzer ülke fiyatlarına göre ucuz ve bu durum borsamızı pozitif ayrıştırabilir ancak uzun sürecek büyük bir ralli beklentimiz halen yok. Dövizde ise aşağı yön daha sınırlı olacak, oluşabilecek küresel riskler dövizi yukarı itebilecektir. 2016 yılı ilk yarısında yatırım araçlarının getirileri şöyle gerçekleşmiştir: Altın (IAB YTL / Kg.) 21,83% BİST KYD ÖST Sabit (özel sektör tahvil endeksi) 5,28% KYD-DİBS Tüm (tüm bono endeksi) 10,83% BİST KYD Kira Sertifikası Kamu 4,73% BIST KYD Hisse Senedi Fon Endeksi 8,84% Katılım Hisse (faizsiz hisse senedi endeksi) 4,66% KYD DİBS-547 (547 gün vadeli bonolar) 8,19% BİST KYD O/N Endeks (net) 4,19% BİST-100 (hisse senedi endeksi) 7,10% BİST KYD Mevduat (Aylık Net) 4,17% BİST KYD-DİBS 365 (365 gün vadeli bonolar) 6,95% Enflasyon (TÜFE) 3,63% BİST KYD-DİBS 182 (182 gün vadeli bonolar) 5,98% BIST KYD Borçlanma Arç. Fon Endeksi 2,68% BİST KYD ÖST Değişken (özel sektör tahvil endeksi) 5,97% Euro 0,75% BİST KYD Kira Sertifikası Özel 5,49% Döviz Sepeti -0,19% BİST KYD-DİBS 91 (91 gün vadeli bonolar) 5,30% Amerikan Doları -1,14% BİST KYD Endeksleri: Türkiye Kurumsal Yatırımcı Yöneticileri Derneği tarafından oluşturulmuş ve Borsa İstanbul tarafından hesaplanıp açıklanan endeksler. Kur Bilgileri TCMB kaynaklıdır. Altın fiyatları İstanbul Altın Borsası Aylık Bültenlerinden alınmıştır. BİST-100 endeksi Borsa İstanbul Günlük Bültenlerinden alınmıştır. ÖST: Özel Sektör Tahvili. Kira Sertifikası: Faizsiz sabit getirili yatırım aracı. DİBS: Devlet İç Borçlanma Senedi. Katılım Hisse Endeksi: Faiz geliri hassiyeti olan yatırımcılar için seçilmiş hisse senetlerinin performansını gösteren ve Borsa İstanbul tarafından hesaplanan hisse senedi getiri endeksi. 01 Ocak 2016 30 Haziran 2016 döneminde fon portföyünün ortalama dağılımı aşağıdaki gibi gerçekleşmiştir. 2
Grafikteki veriler günlük raporların basit ortalaması olarak hesaplanmıştır. Ağırlıklı olarak kamu kira sertifikaları yanında daha az miktarda Türk hisse senetleri, özel kira sertifikalarına yatırım yaparak fazla riske girmeden faiz ve sermaye kazancı elde etmeyi amaçlar. Hisse senedi ve kira sertifikalarının portföy içindeki ağırlıkları, portföy yönetiminin piyasa beklentisi dahilinde ve fonun hedefine uygun olmak üzere belirli dönemlerde artırılıp azaltılabilecektir. BÖLÜM B: FON KURULU FAALİYET RAPORU İLE İLGİLİ BİLGİLER 2016 yılında fon kurulu olağan toplantılarını gerçekleştirmiştir. Bu toplantılarda genel piyasalar, fon performansı ve fonla ilgili diğer konular görüşülmüş olup alınan kararlar imzalı olarak kayıt altına alınmıştır. Fon a ilişkin bilgileri, yatırım stratejisini, fonla ilgili olarak dönem içinde meydana gelen değişiklikleri, fon performansına ilişkin verileri içeren Fon Kurulu Faaliyet Raporu bu raporun ekidir. BÖLÜM C: MALİ TABLOLAR Kurucu tarafından 17.07.2009 tarihi itibariyle tahsis edilen avans ile fon portföyü oluşturulmuştur. Fon un 30 Haziran 2016 dönemine ait bağımsız denetimden geçmemiş bilanço ve gelir tablosu özeti aşağıda verilmiştir. Fon un mali tabloları özet bilgileri aşağıdadır: Bilanço Varlıklar (+) Borçlar (-) Fon Toplam Değeri 3.266.955.-TL. (5.852).-TL. 3.261.103.-TL. 3
Gelir Tablosu Gelirler Toplamı (+) Giderler Toplamı (-) Gelir Gider Farkı 157.787.-TL. (31.038).-TL. 126.749.-TL. BÖLÜM D: FON PORTFÖY DEĞERİ-NET VARLIK DEĞERİ TABLOLARI 30/06/2016 İTİBARİYLE FON PORTFÖY DEĞERİ TABLOSU MENKUL KIYMET DÖVİZ CİNSİ HİSSE SENETLERİ Hisse Türk MHS - ALTERNATİF STANDART EYF 30 Haziran 2016 TARİHLİ GÜNLÜK RAPORUDUR İÇ İSKONTO ORANI (%) GRUP (%) AKCNS TL 2.400,00 14,116146 13,650000 32.760,00 5,74 1,01 1,00 ALBRK TL 6.000,00 1,326667 1,330000 7.980,00 1,40 0,25 0,24 AYGAZ TL 1.200,00 9,995000 11,180000 13.416,00 2,35 BIMAS TL 2.200,00 54,230214 56,050000 123.310,00 21,59 3,81 CIMSA TL 1.800,00 15,410417 15,150000 27.270,00 4,77 0,84 0,84 ENKAI TL 8.400,35 4,666223 4,390000 36.877,54 6,46 1,14 1,13 EREGL TL 29.000,00 3,567906 4,060000 117.740,00 20,62 FROTO TL 1.600,00 29,903675 30,600000 48.960,00 8,57 1,51 KONYA TL 20,00 304,050000 269,300000 5.386,00 0,94 0,17 0,17 SODA TL 0,41 3,682927 4,550000 1,87 0,00 0,00 0,00 THYAO TL 11.000,00 7,726873 5,720000 62.920,00 11,02 TTRAK TL 500,00 74,178400 84,000000 42.000,00 7,35 1,30 ULKER TL 2.500,00 18,106808 21,000000 52.500,00 9,19 1,62 1,61 GRUP TOPLAMI 66.620,76 571.121,41 100,00 17,64 17,51 GRUP TOPLAMI 66.620,76 571.121,41 100,00 17,64 17,51 KİRA SERTİFİKALARI VADE TARİHİ Kamu Kesimi Kira Sertifikaları NOMİNAL FAİZ ORANI NOMİNAL DEĞER BİRİM ALIŞ FİYATI GÜNLÜK BR DEĞER TOPLAM DEĞER TRD280916T17 TL 28/09/16 8,42 538.174,00 104,970100 9,06 102,645987 552.414,01 20,71 17,06 TRD150217T18 TL 15/02/17 8,42 573.734,00 101,324900 8,89 102,350311 587.218,53 22,01 18,13 18,01 TRD160817T11 TL 16/08/17 8,62 503.000,00 103,168600 8,83 105,090941 528.607,43 19,82 16,32 16,21 TRD140218T18 TL 14/08/18 9,19 937.000,00 103,009800 9,44 106,656284 999.369,38 37,46 TOPLAM (FPD GÖRE) GRUP TOPLAMI 2.551.908,00 2.667.609,35 100,00 82,36 81,81 GRUP TOPLAMI 2.551.908,00 2.667.609,35 100,00 82,36 81,81 FON PORTFÖY DEĞERİ 3.238.730,76 100,00 TOPLAM (FTD GÖRE) 0,41 0,41 3,78 3,64 3,61 1,50 1,94 1,93 1,29 16,94 30,85 30,65 4
FON TOPLAM DEĞERİ TABLOSU MHS - ALTERNATİF STANDART EYF 30 Haziran 2016 TARİHLİ GÜNLÜK RAPORUDUR FON TOPLAM DEĞER TABLOSU TUTAR (TL) GRUP % TOPLAM % FON TOPLAM DEĞERİ 3.261.102,98 A. FON PORTFÖY DEĞERİ 3.238.730,76 99,31 TOPLAM PAY SAYISI 1.000.000.000.000,000 B. HAZIR DEĞERLER 24.625,01 0,76 DOLAŞIMDAKİ PAY 270.636.915,013 a) KASA 0,00 0,00 0,00 KURUCUNUN ELİNDEKİ PAY SAYISI 999.729.363.084,987 b) BANKALAR 24.625,01 100,00 0,76 c) DİĞER HAZIR 0,00 0,00 0,00 C.ALACAKLAR 3.599,30 0,11 a)takastan ALACAKLAR 0,00 #NUM! 0,00 i) T1 Alacakları 0,00 0,00 ii) T2 Alacakları 0,00 0,00 iii) İleri Valörlü Takas 0,00 0,00 b) DİĞER ALACAKLAR 3.599,30 0,11 i) Diğer Alacaklar 3.599,30 0,11 ii) Vergi Alacakları 0,00 0,00 iii) Mevduat Alacakları 0,00 0,00 iv) Temettu 0,00 0,00 TUTAR GRUP % TOPLAM % D. BORÇLAR -5.852,09-0,18 a) TAKASA BORÇLAR 0,00 0,00 0,00 i) T1 Borçları 0,00 ii) T2 Borçları 0,00 iii) İleri Valörlü Takas 0,00 iv) İhbarli FonPay Takas 0,00 b) YÖNETİM_ÜCRETİ -4.906,87 83,85-0,15 c) ÖDENECEK_VERGİ 0,00 0,00 0,00 d) İHTİYATLAR 0,00 0,00 0,00 e) DİGER_BORÇLAR -847,39 16,15-0,03 i) Diğer Borçlar 0,00 0,00 ii) Denetim Reeskontu -847,39-0,03 f) KAYDA ALMA ÜCRETİ -97,83 1,67 0,00 g) KREDİLER 0,00 0,00 0,00 DOLAŞIMDAKİ PAY ORANI % 0,03 BİRİM PAY DEĞERİ 0,012050 GÜNLÜK VERGİ GÜNLÜK YÖNETİM ÜCRETİ 166,32 BİR GÜN ÖNCEKİ FİYAT 0,012062 BİR GÜN ÖNCEKİ VERGİ 0,00 GETİRİ (%) -0,099490 USD TCMB ALIS KURU 2,8848 EURO TCMB ALIS KURU 3,2078 BÖLÜM E: FON PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER Fon Performans Ölçütü Karşılaştırmalı Getiri Grafiği 5
Fon, 13 Ocak 2014 tarihinde halka arz edilerek Metlife Emeklilik planları içinde satışa sunulmuştur. 2016 yılı ilk 6 aylık döneminde fon portföyünün ortalama dağılımı aşağıdaki gibi gerçekleşmiştir: Kamu Kira Sertifikası Pay (H.S.) Özel Sektör Kira Sertifikası Katılma Hesabı 76,89% 19,54% 3,57% 0,00% 01/01/2016-30/06/2016 döneminde fonun birim pay değeri %4,96 artış göstermiş olup aynı dönemde Fon un performans ölçütü de %4,75 getiri sağlamıştır. Performansa ilişkin ayrıntılı bilgilendirme için Kamuyu Aydınlatma Platformu www.kap.gov.tr ve Kurucunun web sitesi - www.metlife.com.tr üzerinden fonun sürekli bilgilendirme formuna bakılabilir. BÖLÜM F: FON HARCAMALARI İLE İLGİLİ BİLGİLER a) Fon İşletim Ücreti: Her ay başında Kurucu ya ödenmek üzere fon net varlık değeri üzerinden günlük olarak Yüzbinde 5,10 (Yıllık bileşik %1.86) fon işletim gideri kesintisi tahakkuk ettirilmektedir. b) Aracılık Komisyonları: Fon yatırım işlemlerinin yapılmasına aracılık eden aracı kuruluşlar olan Denizbank A.Ş. ve Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş. ile yapılmış olan sözleşmeler çerçevesinde fon portföyü için yapılan işlemlere, işlem bedeli üzerinden, BSMV dahil aşağıdaki oranlarda komisyon ödenmektedir. KOMİSYON ORANI TAHVİL VE BONO İŞLEMLERİ Denizbank A.Ş. Deniz Yatırım A.Ş. Alım - Satım Yüzbinde 2,10 Yüzbinde 2,10 14:00-17:00 Arası Aynı Gün Valörlü Alım-Satım Yüzbinde 4,20 Yüzbinde 4,20 REPO / TERS REPO İŞLEMLERİ O/N İşlemler Yüzbinde 1,05 Yüzbinde 1,05 Diğer Vadeler Yüzbinde 4,20 Yüzbinde 4,20 14:00-17:00 Arası Aynı Gün Valörlü O/N İşlemler Yüzbinde 2,10 Yüzbinde 2,10 14:00-17:00 Arası Aynı Gün Valörlü Diğer Vadeler Yüzbinde 7,87 Yüzbinde 7,87 TAKASBANK BORSA PARA PİYASASI Tüm Vadeler Yüzbinde 2,62 Yüzbinde 2,62 HİSSE SENETLERİ ARACILIK KOMİSYONU - Binde 0,21 c) Diğer Fon Giderleri: Saklayıcı kuruluşlara, uyguladıkları oranlar üzerinden aylık olarak saklama komisyonu ödenmektedir. Ayrıca bağımsız denetim firmasına ödenen denetim ücretleri ve Sermaye Piyasası Kurulu na üç ayda bir ödenen ek kayda alma ücretleri de her gün için gider tahakkuk ettirilerek fon mal varlığından karşılanmaktadır. Aşağıda 01.01.2016 30.06.2016 döneminde fondan yapılan harcamaların toplam tutarının, günlük ortalama fon toplam değerine oranı yer almaktadır. Fon İşletim Ücreti : Yüzbinde 5,10 (Yıllık %1,86) Aracılık Komisyonları : Yüzbinde 0,02 (6 aylık %0,00) Diğer Fon Giderleri : Yüzbinde 0,78 (6 aylık %0,14) 6
* Fon Toplam Gider Kesintisi Limiti aşıldığı için kurucu Şirket tarafından Fon a 3.599,30 TL tahakkuk ettirilmiştir. Bu tutar yukarıda verilen fon giderlerinden düşülmemiştir. Kurucunun mevzuat gereği üstlenmiş olduğu fon gider fazlası düşüldüğünde yukarıdaki giderler 2016 yılı ilk yarısında fona aşağıdaki oranlarda yansımış olmaktadır. Fon İşletim Ücreti : Yüzbinde 5,10 (Yıllık %1,86) Aracılık Komisyonları : Yüzbinde 0,02 (6 aylık %0,00) Diğer Fon Giderleri : Yüzbinde 0,10 (6 aylık %0,02) METLİFE EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. ALTERNATİF STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU Mutlu ÖZCAN Fon Kurulu Üyesi Raif Deniz YURTSEVEN Fon Kurulu Başkanı EKLER: 1. Fon kurulu faaliyet raporu 2. Bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tabloları 7