Takip Listesi Raporu Finansal Şirketler için Büyüme Momentumu

Takip Listesi Raporu Finansal Şirketler için Büyüme Momentumu 16% Büyüme(%) Finansal Şirketler Net Kar tahmini Büyümesi 2 Büyüme(%) Finansal Şirketler Özsermaye tahmini Büyümesi 1 8% 6% 4% 2% 7% 15% 1 5% 19% 13% 2012T Yıllık Değişim % 2013T Yıllık Değişim % 2014T Yıllık Değişim % 2012T Yıllık Değişim % 2013T Yıllık Değişim % 2014T Yıllık Değişim % 3 2 15% 1 5% -5% -1 2 18.00 16.00 14.00 12.00 1 8.00 6.00 4.00 2.00 Hisse Başı Kar Büyümesi(%) 27% F/K ANHYT 8.7 ALBRK 16% 6.71 19% AKGRT 18.8 AKGRT 16.48 19% HALKB Hisse Başı Kar Büyümeleri 2012 Hisse Başı Kar Büyümesi 2013 EPS Growth TSKB 6% ALBRK 13% AKBNK 1 5% Tarihsel Ortalama F/K Oranı* 9.0 7.3 8.28 8.02 ASYAB Ortalama FK HALKB 9.4 11.09 YKBNK 10.2 12.64 AKBNK GARAN 13% 6.8 8.44 VAKBN 1% VAKBN 17% 2012 Tahmini F/K 5.8 7.21 TSKB 1% ASYAB 11% 8.1 10.98 GARAN -5% YKBNK 16.43 10.1 ANHYT 2.500 2.000 1.500 1.000 0.500 PEG Rasyosu PEG Rasyosu Sıralaması (%)** 0.43 0.48 0.59 0.75 0.77 1.00 1.11 1.29 1.51 1.91 0 ALBRK HALKB TSKB AKGRT ANHYT VAKBN AKBNK GARAN ASYAB YKBNK En Düşük PEG Oranları 2012T Tarihsel Ortalama PD/DD Oranı* 3.50 PD/DD Ortalama PD/DD 2012 Tahmini PD/DD 3.00 2.50 2.3 2.86 1.9 2.00 1.4 1.4 1.6 1.7 1.6 1.50 1.69 1.03 1.0 1.71 1.72 1.00 0.76 1.30 0.7 0.7 0.50 0.98 0.65 0.68 ASYAB ALBRK YKBNK HALKB VAKBN ANSGR ISFIN GARAN AKBNK ANHYT **PEG rasyosu hesaplama formülü: 2012T F/K / 2011G-2013T Yıllık Bileşik Kar büyümesi İş Yatırım Araştırma *Tarihsel ortalama çarpanlar hesaplanış şekli: Gecmis veri icinde 0 dan büyük ve 40 tan küçük değerlerin ortalaması alınarak hesap edilmiştir. arastirma@isyatirim.com.tr +90 2123502524

Finans Dışı Şirketler için Büyüme Momentumu Finans Dışı Şirketler Net Kar tahmini Büyümesi Finans Dışı Şirketler Satış Büyümesi Finans Dışı Şirketler FAVÖK tahmini Büyümesi 4 Büyüme(%) Büyüme(%) Büyüme(%) 35% 1 3 1 8% 8% 2 35% 15% 6% 6% 1 1 4% 9% 8% 4% 9% 5% 6% 8% 2% 2% 4% 2012T Yıllık Değişim % 2013T Yıllık Değişim % 2014T Yıllık Değişim % 2012T Yıllık Değişim % 2013T Yıllık Değişim % 2014T Yıllık Değişim % 2012T Yıllık Değişim % 2013T Yıllık Değişim % 2014T Yıllık Değişim % 20 15 10 5-5 Hisse Başı Kar 2822.5% 443.5% 186.7% 169.6% 116.2% VESBE CCOLA GUBRF 110.8% 104.6% Hisse Başı Kar Büyümeleri 93.5% 84.3% 81.7% 74.8% ASELS 2012 Hisse Başı Kar Büyümesi 2013 Hisse Başı Kar Büyümesi 70.7% TCELL 53.1% ANELE 39.2% KAREL 38.5% TKFEN 34.8% 32.7% 29.1% 27.6% 27.1% MRGYO 0.90 0.80 0.70 0.60 0.50 0.40 0.30 0.20 0.10 PEG Rasyosu 0.02 0.08 0.17 0.17 VESBE 0.22 0.23 PEG Rasyosu Sıralaması (%)** 0.23 0.25 0.25 0.27 0.29 0.31 0.31 0.32 GUBRF ASELS CCOLA KAREL 0.34 TCELL 0.36 0.41 INDES 0.41 ANELE 0.77 0.79 ARCLK -10 4 35.00 3 25.00 2 15.00 1 5.00 F/K *PEG Ratio calculate formula: 2012E P/E / 2011A-2013E NI CAGR Tarihsel Ortalama F/K Oranı* *Tarihsel ortalama çarpanlar hesaplanış şekli: Gecmis veri icinde 0 dan büyük ve 40 tan küçük değerlerin ortalaması alınarak hesap edilmiştir. En Düşük PEG Oranları 2012T 22.3 32.3 21.4 23.9 18.6 25.5 21.7 21.6 22.9 19.7 21.2 23.6 26.818.7 16.1 16.4 13.3 11.8 13.213.3 14.2 15.8 8.8 13.2 13.312.6 14.7 8.4 16.7 18.1 14.414.4 14.7 11.5 8.1 9.4 8.1 8.6 8.3 8.6 9.6 11.9 9.9 11.0 6.7 8.8 7.4 11.3 8.1 10.8 6.0 8.1 10.8 13.8 14.3 1.9 4.5 5.7 6.0 7.1 3.7 5.4 5.9 7.5 8.0 9.1 11.9 9.9 11.2 11.7 11.3 9.0 6.6 7.6 8.5 6.3 9.0 11.9 7.9 9.0 10.5 9.5 12.8 14.715.0 9.8 10.4 12.1 7.2 7.8 8.9 8.0 10.7 11.912.1 7.9 7.9 9.2 AKFEN AKENR GUBRF AKSEN SNGYO ANELE VESBE TKFEN KRDMD MGROS ENKAI Ortalama FK BANVT DOCO RYSAS TCELL CCOLA ALARK AYGAZ SODA ARCLK 2012 Tahmini F/K INDES ISGYO KAREL ASELS TTRAK 36.1 BIZIM AKCNS ADANA TUPRS SAHOL EREGL TOASO PINSU ANACM 35.0 BIMAS BRISA FROTO CIMSA

FD/FAVÖK 35.00 16.00 14.00 12.00 1 8.00 6.00 4.00 2.00 4.5 5.6 0.4 0.7 0.6 0.9 1.2 1.9 3.2 4.7 0.3 0.6 1.3 2.3 1.9 2.2 1.9 0.8 0.6 0.9 1.2 0.9 1.8 1.4 2.1 1.5 2.2 0.7 2.1 3.0 0.9 2.0 1.1 3.0 2.4 2.8 2.4 0.8 1.1 1.5 1.1 2.2 RYSAS AKFEN AKENR GUBRF MARTI AKSEN PINSU ENKAI ZOREN ANELE Tarihsel Ortalama FD/Satış Oranı* *Tarihsel ortalama çarpanlar hesaplanış şekli: Gecmis veri icinde 0 dan büyük ve 40 tan küçük değerlerin ortalaması alınarak hesap edilmiştir. Please refer to important disclaimer at the end of this report. MRDIN BANVT Finans Dışı Şirketler için Büyüme Momentumu Ortalama PD/DD ADANA SNGYO INDES EREGL TCELL Tarihsel Ortalama FD/FAVÖK Oranı* 3 31.4 25.00 24.7 17.0 17.8 2 16.0 14.1 20.813.0 11.4 19.0 11.2 11.9 14.2 15.00 17.9 18.6 11.7 11.8 8.6 9.0 5.9 8.3 9.4 14.4 15.5 4.1 10.3 4.0 6.8 8.4 10.9 12.7 2.6 4.7 5.9 4.5 6.0 11.2 3.6 6.8 8.9 8.5 6.8 8.2 8.8 8.2 13.115.4 4.5 7.2 10.0 9.1 6.5 5.8 5.7 6.5 7.0 8.2 9.2 8.8 11.6 3.9 5.3 6.6 6.6 7.2 7.3 1 9.6 7.6 5.6 7.4 4.2 7.8 7.6 9.1 8.5 9.2 8.5 4.7 7.2 6.3 9.6 5.6 8.8 3.4 5.4 3.7 6.0 6.3 4.8 6.0 3.1 7.3 5.8 10.2 5.0 5.00 7.7 7.4 4.2 6.0 5.9 1 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 MARTI ALARK FD/Satış AKENR AKSEN GUBRF KRDMD DYHOL PINSU RYSAS SNGYO DOCO ULKER Ortalama FD/FAVÖK TTRAK MGROS BIZIM Tarihsel Ortalama PD/DD Oranı* 8.8 10.4 BIZIM BANVT 4.3 2.4 2.5 2.7 3.7 2.1 5.0 2.0 0.9 1.0 1.1 1.7 0.4 0.7 0.8 1.0 1.0 1.1 0.4 1.2 0.8 0.9 1.1 2.6 2.6 2.7 3.7 0.8 0.5 2.1 2.0 1.6 0.8 0.5 0.9 1.2 1.1 0.8 1.3 1.3 1.0 0.9 1.1 1.0 0.8 1.1 1.2 0.9 ENKAI VESBE BOLUC ZOREN MRGYO EREGL TKFEN ADANA KAREL SODA TRKCM BOYNR 2012 Tahmini PD/DD ANACM DYOBY MGROS BOYNR 2012 Tahmini FD/FAVÖK 3.8 3.2 2.6 2.4 1.5 1.7 0.5 0.8 1.6 1.1 0.5 0.7 0.5 0.6 0.4 0.7 0.4 0.5 1.2 2.1 1.1 1.3 0.6 0.8 0.2 0.4 1.2 2.0 2.4 2.3 2.5 3.0 1.8 0.8 0.8 1.0 0.7 5.0 3.2 0.9 1.4 0.8 2.2 1.5 4.3 0.9 0.6 3.2 2.8 0.7 0.4 0.9 0.4 0.6 1.3 1.2 1.4 0.6 0.8 2.2 0.2 0.4 1.3 0.8 0.8 0.1 0.1 0.5 0.8 0.3 0.4 1.0 1.1 1.5 2.0 1.2 3.7 2.0 1.0 0.7 0.5 6.3 4.8 0.8 2.2 2.1 8.6 0.2 2.2 2.7 1.6 0.4 0.9 1.0 1.3 1.7 1.0 SNGYO AKSEN PD/DD PINSU RYSAS GUBRF MARTI EREGL ZOREN AKENR BANVT DOCO MGROS Ortalama FD/Satış ALARK BIZIM BOLUC TRKCM ENKAI SODA ADANA VESBE ANACM DYHOL SISE INDES ANELE 2012 Tahmini FD/Satış TCELL BAGFS BOYNR 6.7 BAGFS ANACM 5.1 UNYEC SISE PNSUT TOASO UNYEC TRKCM 9.4 ALARK TUPRS INDES AYGAZ BAGFS MRDIN SISE TCELL AKCNS AYGAZ CIMSA AKCNS ANELE ISGYO TTRAK 16.0 13.8 BIMAS KAREL 2.5 0.8 1.2 0.7 2.1 1.0 ISGYO UNYEC CIMSA TUPRS SAHOL

Please refer to important disclaimer at the end of this report. Finans Dışı Şirketler için Büyüme Momentumu Satış Büyümeleri FAVÖK Büyümeleri 373% 262% 17 161% 137% 1 635% 113% 71% 65% 55% 49% 47% 44% 44% 39% 38% 37% 35% 31% 31% 31% 27% 24% 2 2 19% 19% 70 60 50 40 30 20 10 ZOREN PINSU DYOBY MRGYO ULKER AKENR BANVT BOYNR MARTI AKSEN CCOLA AKFEN DYHOL BIMAS KAREL DOCO -10 2012 FAVÖK Büyümesi 2013 FAVÖK Büyümesi 73% 61% 51% 5 49% 48% 43% 41% 34% 32% 31% 31% 28% 24% 24% 23% 23% 21% 21% 2 2 2 2 2 19% 17% 17% 20 15 10 5 ZOREN AKSEN SODA BOYNR AKENR MARTI ALARK ULKER BAGFS BIMAS TKFEN CCOLA DOCO PNSUT PINSU BRISA RYSAS BANVT MRGYO ARCLK -5-10 2012 Satış Büyümesi 2013 Satış Büyümesi

Finans Dışı Şirketler İçin İş Yatırım Tahmin Revizyonları Kar Tahminleri Satış Tahminleri FAVÖK Tahminleri Şirket Ocak 2012 Geçmiş 3A Geçmiş 1A Cari Ocak 2012 Geçmiş 3A Geçmiş 1A Cari Ocak 2012 Geçmiş 3A Geçmiş 1A Cari 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T ADANA 29 30 28 30 35 38 35 38 199 204 172 185 158 167 158 167 39 37 40 39 40 40 40 40 623 716 719 865 719 865 719 865 5,103 5,567 6,710 7,426 6,710 7,426 6,710 7,426 1,179 1,318 1,403 1,696 1,403 1,696 1,403 1,696 AKCNS 117 151 115 151 109 143 109 143 1,139 1,186 1,100 1,136 1,059 1,119 1,059 1,119 222 265 221 267 209 249 209 249 AKENR 86 69 35 8 110 18 173 113 656 676 619 619 778 623 834 901 152 164 114 124 206 122 251 257 AKFEN 127 189 318 255 683 238 683 238 1,733 1,777 1,077 1,137 1,098 1,113 1,098 1,113 449 593 328 451 354 431 354 431 AKSEN 145 155 230 180 230 180 241 88 1,672 1,969 2,096 2,311 2,096 2,311 2,111 2,396 305 350 363 390 363 390 405 280 ALARK 89 105 145 173 83 105 83 105 1,376 1,517 1,742 1,797 1,750 1,802 1,750 1,802 149 172 233 256 158 178 158 178 ALTIN 46 142 61 167 61 167-18 129 759 984 751 961 751 961 634 788 103 141 76 116 76 116 19 116 ANACM 216 279 109 148 60 120 71 94 1,567 1,842 1,482 1,617 1,482 1,614 1,499 1,635 440 541 331 401 332 401 325 369 ANELE 27 38 47 45 47 45 39 33 315 346 344 353 344 353 313 321 38 45 44 46 44 46 34 35 ARCLK 657 699 615 657 608 668 608 668 9,669 10,047 9,511 9,789 9,858 10,076 9,858 10,076 1,080 1,142 1,073 1,110 1,036 1,128 1,036 1,128 ASELS 300 335 281 331 281 331 1,744 1,879 1,747 1,893 1,747 1,893 335 369 331 375 331 375 AYGAZ 276 279 269 278 269 278 269 278 5,332 5,823 5,103 5,373 5,103 5,373 5,103 5,373 328 345 274 288 274 288 274 288 BAGFS 84 79 57 83 33 44 33 44 331 329 401 399 425 348 425 348 91 84 129 162 53 50 53 50 BANVT 61 81 62 67 62 67 46 49 1,381 1,618 1,350 1,587 1,350 1,587 1,315 1,561 109 142 110 137 110 137 89 116 BIMAS 317 386 374 459 352 430 352 430 9,445 11,128 10,247 12,574 10,164 12,437 10,164 12,437 480 572 535 656 507 621 507 621 BIZIM 37 44 38 50 27 38 27 38 2,092 2,422 2,050 2,389 1,956 2,264 1,956 2,264 74 89 78 96 68 84 68 84 BOLUC 20 23 4 16 11 19 11 19 196 222 131 179 168 193 168 193 21 24 7 20 19 29 19 29 BOYNR 19 27 18 29 19 27 1,033 1,440 916 1,437 992 1,474 70 106 62 105 66 103 BRISA 73 73 83 108 83 108 79 102 1,366 1,528 1,624 1,824 1,624 1,824 1,613 1,807 172 181 185 226 185 226 180 218 CCOLA 305 364 336 401 378 445 378 445 3,852 4,396 4,106 4,751 4,133 4,770 4,133 4,770 606 704 601 723 652 775 652 775 CIMSA 162 184 101 123 95 108 95 108 895 949 833 850 802 821 802 821 250 276 193 214 186 195 186 195 44 47 39 41 39 41 41 46 482 495 474 477 474 477 508 537 118 122 119 121 119 121 103 110 135 128 175 171 261 249 261 249 4,081 4,070 4,424 4,449 4,942 4,953 4,942 4,953 211 192 267 257 339 322 339 322 DOCO 49 50 50 51 1,309 1,330 1,336 1,350 133 140 136 142 464 1,378 405 266 405 266 415 271 1,112 2,981 941 961 941 961 963 976 465 1,304 369 251 369 251 379 256 ENKAI 781 813 935 832 1,006 1,028 1,006 1,028 7,286 7,512 8,870 8,986 8,870 8,986 8,870 8,986 1,116 1,156 1,358 1,350 1,321 1,350 1,321 1,350 EREGL 860 1,056 712 708 526 751 526 751 10,401 10,515 9,248 9,197 9,029 10,067 9,029 10,067 1,610 1,868 1,366 1,424 1,118 1,463 1,118 1,463 FROTO 710 728 717 868 700 859 609 677 10,274 11,033 10,459 11,691 10,310 11,674 9,828 10,494 950 1,048 888 1,107 869 1,099 755 902 GUBRF 225 214 183 205 281 171 281 171 2,193 2,199 2,392 2,396 2,360 2,338 2,360 2,338 576 574 478 516 437 464 437 464 IPEKE ISGYO 66 70 76 87 76 87 76 87 125 136 126 137 126 137 126 137 92 99 103 109 103 109 103 109 KCHOL 2,117 2,177 2,269 2,310 2,269 2,310 2,222 2,310 74,929 84,059 80,087 84,584 80,087 84,584 80,087 84,584 6,342 6,508 6,694 6,821 6,694 6,821 6,513 6,821 KOZAA 429 504 537 536 572 645 611 822 826 964 949 918 973 1,065 1,033 1,281 590 665 712 689 765 847 812 1,067 KRDMD 101 85 101 85 131 88 1,193 1,168 1,193 1,168 1,160 1,117 190 183 190 183 214 185 MARTI 4 4-8 9 0 10 102 102 112 127 112 126 33 33 13 33 15 34 MGROS 226 215 227 160 208 146 208 146 6,413 7,169 6,586 7,506 6,522 7,407 6,522 7,407 396 444 416 473 410 462 410 462 MRDIN 73 71 51 46 49 45 49 45 282 296 203 218 203 218 203 218 96 93 58 63 57 62 57 62 MRGYO 2 1 2 1 30 14 30 14 8 10 8 10 79 87 48 66 71 70 71 73 920 944 910 1,006 1,002 1,022 1,002 1,141 118 124 100 115 120 118 120 130 242 189 134 143 86 92 86 92 4,073 4,682 4,875 5,364 4,798 5,256 4,798 5,256 387 328 240 297 178 231 178 231 37 40 40 43 30 32 30 32 406 440 462 513 454 503 454 503 38 41 44 50 41 46 41 46 PINSU 3 5 3 3 3 3 3 3 90 107 95 107 95 107 95 107 4 6 6 8 6 8 6 8 PNSUT 88 94 78 93 59 75 59 75 743 844 763 871 780 888 780 888 92 102 85 106 70 88 70 88 126 183 126 183 126 183 247 355 247 355 247 355 138 205 138 205 138 205 RYSAS 19 26 3 10 3 10 3 10 319 379 296 335 296 335 296 335 57 69 39 48 39 48 39 48 SAHOL 1,893 2,238 1,965 2,322 1,965 2,322 1,969 2,344 12,953 15,543 12,953 15,543 12,953 15,543 12,063 14,476 5,010 5,813 5,010 5,813 5,010 5,813 4,243 4,680 165 171 170 188 187 203 187 203 5,636 5,949 5,089 5,321 5,045 5,449 5,045 5,449 164 173 189 198 232 227 232 227 SISE 595 647 463 537 463 537 307 502 5,559 6,003 5,477 6,134 5,477 6,134 5,478 6,135 1,426 1,546 1,212 1,379 1,212 1,379 1,155 1,316 SNGYO 164 142 130 99 130 99 130 105 710 542 678 521 678 521 678 521 140 109 111 84 111 84 111 84 SODA 137 148 176 186 167 177 132 129 867 925 1,398 1,467 1,310 1,371 1,313 1,408 183 199 270 279 255 264 225 220 34 50 33 40 17 27 17 27 876 973 892 1,007 892 1,007 892 1,007 81 105 62 77 52 70 52 70 211 266 14 16 273 316 251 300 1,950 2,253 2,398 2,708 2,398 2,708 2,448 2,865 617 719 717 879 716 875 717 854 TCELL 1,497 1,779 1,825 1,942 2,020 2,149 2,020 2,149 10,288 11,030 10,021 10,560 10,226 10,872 10,226 10,872 3,291 3,652 3,048 3,256 3,109 3,421 3,109 3,421 504 664 386 793 576 649 541 615 12,843 14,287 13,926 15,847 14,566 16,388 14,555 16,457 1,333 1,608 1,436 1,875 1,577 1,989 1,549 2,005 TKFEN 242 243 336 268 336 268 336 268 3,210 3,236 3,984 3,914 3,984 3,914 3,984 3,914 384 385 367 419 367 419 367 419 TOASO 514 557 473 574 494 555 494 517 8,213 9,150 7,517 8,663 7,300 8,281 7,300 7,714 915 1,019 788 889 867 936 867 905 TRCAS 56 90 33 60 33 60 33 60 9 9 7 7 7 7 7 7-6 -6-4 -4-4 -4-4 -4 133 618 128 367 128 367 156 346 224 1,090 208 873 208 873 195 823 118 565 103 334 103 334 130 316 TRKCM 200 220 122 139 100 81 104 138 1,476 1,773 1,366 1,629 1,351 1,545 1,279 1,459 395 437 321 391 293 320 269 324 2,777 2,892 2,772 2,763 2,640 2,585 2,640 2,585 12,618 13,105 12,789 13,360 12,678 13,162 12,678 13,162 5,334 5,486 5,384 5,524 5,206 5,277 5,206 5,277 TTRAK 277 257 235 222 272 262 272 262 1,755 1,738 1,858 1,881 1,980 2,001 1,980 2,001 343 321 306 308 327 329 327 329 TUPRS 1,150 801 1,055 899 1,055 899 1,042 899 40,238 46,225 45,658 48,158 45,658 48,158 46,386 48,158 1,580 1,038 1,523 1,259 1,523 1,259 1,507 1,259 ZOREN -27 55-19 33-19 33-19 33 775 981 768 1,019 768 1,019 768 1,019 198 339 136 345 136 345 136 345

Kar Tahminleri Özsermaye Şirket Ocak 2012 Geçmiş 3A Geçmiş 1A Cari Ocak 2012 Geçmiş 3A Geçmiş 1A Cari 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T AKBNK 2,918 3,262 2,637 2,941 2,637 2,941 2,703 2,973 20,616 22,798 18,073 19,511 18,073 19,511 19,817 21,606 AKGRT 30 33 36 48 30 48 38 48 435 472 428 472 438 472 ALBRK 184 207 180 218 180 218 182 214 1,166 1,367 1,178 1,389 1,178 1,389 1,190 1,397 ANHYT 87 173 80 95 80 95 82 95 471 518 471 518 471 518 ANSGR 39 55 16 36-5 24-5 24 708 760 694 722 694 722 ASYAB 283 310 218 243 218 243 217 240 2,403 2,692 2,360 2,593 2,360 2,593 2,363 2,593 GARAN 3,387 3,764 3,317 3,845 3,256 3,507 3,212 3,614 20,441 22,899 18,912 22,190 20,623 23,410 20,579 23,003 HALKB 2,324 2,665 2,317 2,599 2,473 2,703 2,440 2,784 10,385 12,223 11,877 14,636 11,472 14,465 11,595 14,835 ISFIN 72 81 38 55 38 55 38 55 553 600 553 600 553 600 TEBNK TSKB 243 290 302 321 302 321 302 321 1,660 1,956 1,612 1,872 1,612 1,872 1,612 1,884 VAKBN 1,387 1,507 1,364 1,492 1,364 1,492 1,235 1,442 10,554 11,613 10,739 12,284 10,739 12,284 10,639 12,151 YKBNK 2,318 2,743 2,005 2,291 1,864 2,149 1,760 2,079 13,458 15,271 13,308 14,575 15,122 16,511 15,005 16,319 Kredi Tahminleri Mevduat Net Faiz Geliri Tahminleri Şirket Ocak 2012 Geçmiş 3A Geçmiş 1A Cari Ocak 2012 Geçmiş 3A Geçmiş 1A Cari Ocak 2012 Geçmiş 3A Geçmiş 1A Cari 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T AKBNK 81,963 104,016 84,410 104,949 84,410 104,949 83,332 100,369 85,191 101,766 88,401 103,475 88,401 103,475 84,015 98,704 4,181 4,853 4,855 5,196 4,855 5,196 5,080 5,429 ALBRK 8,807 8,500 8,500 9,101 11,051 10,082 11,882 9,145 10,845 9,145 10,845 9,145 10,845 442 450 450 474 530 ASYAB 16,173 15,384 15,384 15,384 18,383 16,267 19,567 13,980 16,530 13,980 16,530 13,980 16,530 760 783 783 823 897 GARAN 102,214 126,380 97,291 117,362 97,291 117,362 97,291 117,362 100,782 119,881 95,297 115,864 97,071 118,039 97,071 118,039 4,986 5,749 5,712 6,540 5,475 5,873 5,571 6,277 HALKB 69,018 83,401 66,099 78,414 65,537 77,517 65,537 77,517 71,596 82,659 78,413 88,307 82,610 92,467 82,610 92,467 3,498 4,108 4,335 4,662 4,549 4,843 4,568 4,843 TEBNK 17,373 15,887 803 TSKB 6,804 8,254 7,131 8,308 7,131 8,308 7,131 8,308 290 294 415 444 415 444 415 444 VAKBN 69,853 88,197 66,955 78,343 66,955 78,343 66,381 77,672 68,032 85,399 70,669 80,729 70,669 80,729 67,201 77,109 2,942 3,370 3,425 3,956 3,425 3,956 3,606 4,125 YKBNK 79,399 97,884 79,344 93,889 79,344 93,889 78,304 92,121 76,498 92,525 71,411 83,898 74,053 90,240 73,083 88,540 3,467 3,766 3,878 4,678 4,148 4,644 4,277 4,679 Ücret ve Komisyon Geliri Ticari Kar Faaliyet Geliri Tahminleri Şirket Ocak 2012 Geçmiş 3A Geçmiş 1A Cari Ocak 2012 Geçmiş 3A Geçmiş 1A Cari Ocak 2012 Geçmiş 3A Geçmiş 1A Cari 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T AKBNK 1,582 1,664 1,706 1,921 1,706 1,921 1,710 1,952 1,582 1,664-249 -330-249 -330-152 -179 3,475 3,475 6,743 6,841 6,743 7,277 7,090 7,665 ALBRK 104 108 108 117 139 104 23 23 17 19 636 645 636 740 674 738 ASYAB 271 254 254 253 292 271 33 33 27 31 1,213 1,213 1,213 1,324 1,273 1,446 GARAN 2,281 2,579 2,062 2,275 2,016 2,343 2,016 2,343 2,281 2,579 137 221 273 215 328 162 4,134 4,134 8,316 8,530 8,289 8,986 8,233 9,245 HALKB 819 966 737 936 736 900 801 974 819 966 85 81 85 86 25 86 2,959 2,959 5,429 5,481 5,649 6,287 5,744 6,362 TEBNK 304 17 270 270 TSKB 20 23 11 14 11 14 11 14 20 23 3 5 3 5 3 5 285 285 439 432 439 480 439 480 VAKBN 566 655 489 534 489 534 392 446 566 655 89 95 89 95 114 115 1,855 1,855 4,648 4,648 4,648 5,032 4,702 5,236 YKBNK 2,281 2,581 1,748 1,991 1,742 1,729 1,757 1,955 2,281 2,581-9 -184-112 -198-227 -249 3,034 3,034 6,118 6,118 6,066 6,711 6,037 6,715 Finans Şirketleri İçin İş Yatırım Tahmin Revizyonları

Finans Dışı Şirketler ve Bankalar için Dupont Analizi 2012 Tahminleri ile Dupont Analizi 2012 Tahminleri ile Dupont Analizi Sanayi Şirketleri Net Kar Marjı Aktif Devir Hızı Aktif Kaldıraç F Aktif Kaldıraç Özsermaye Özsermaye Karlılığı 2012T PD/DD Sanayi Şirketleri Net Kar Marjı Aktif Devir Hızı Karlılığı Oranı n Karlılığı Oranı Karlılığı 2012T PD/DD BAGFS 8% 0.92 7.15% 2.05 14.7% 2.12 BIMAS 3% 4.96 17. 2.96 50.8% 16.00 GUBRF 0.93 11. 2.85 31.7% 0.93 BIZIM 1% 5.28 7.42% 3.49 25.9% 8.79 Kimyasal Ürün 1 92% 9% 2.42 22.5% 0.43 BOYNR 2% 1.21 2.37% 6.71 15.9% 2.66 8% 1.02 8.33% 6.49 54.1% 4.30 MGROS 3% 1.17 3.74% 4.29 16. 2.43 1 0.51 5.24% 3.84 20.1% 2.50 Perakende 467% 16% 3.11 46.9% 14.61 4% 0.80 2.96% 3.83 11.3% 1.00 MARTI 0.31-0. 2.95-0.4% 0.32 Havayolları ve Hizmetleri 6% 71% 4% 3.91 15.5% 1.60 Turizm 31% 2.95-0.4% 0.32 5% 2.30 12. 2.20 26.8% 1.30 KAREL 11% 0.53 5.85% 2.00 11.7% 0.69 FROTO 6% 2.11 13.08% 2.43 31.8% 3.27 İletişim Cihazları 11% 53% 6% 2.00 11.7% 0.69 7% 1.05 7.41% 4.18 31. 3.83 RYSAS 1% 0.65 0.77% 2.94 2.3% 0.40 TTRAK 1.42 19.48% 2.21 43.1% 3.23 DOCO 4% TOASO 7% 1.20 8.1 3.14 25.4% 2.31 Lojistik 1% 65% 1% 2.94 2.3% 0.40 Otomotiv 7% 164% 2.74 30.7% 2.77 ALTIN -3% 0.51-1.43% 4.56-6.5% 6.05 11% 0.61 6.51% 2.20 14.3% 2.23 Tekstil -3% 51% -1% 4.56-6.5% 6.05 BANVT 3% 1.62 5.62% 4.66 26.2% 1.86 ANELE 0.54 6.66% 2.27 15.1% 0.80 CCOLA 9% 0.97 8.86% 2.36 20.9% 4.61 Elektrik 54% 7% 2.27 15.1% 0.80 PNSUT 8% 1.10 8.34% 1.62 13.5% 1.51 BRISA 5% 1.32 6.5 2.56 16.7% 3.10 7% 0.94 6.19% 1.54 9.6% 0.81 Otomotiv Lastiği 5% 132% 7% 2.56 16.7% 3.10 PINSU 3% 0.89 2.82% 1.42 4. 0.58 ASELS 16% 0.60 9.64% 2.51 24.2% 2.55 ULKER 8% 0.78 6.03% 2.87 17.3% 2.57 Savunma 16% 6 1 2.51 24.2% 2.55 2% 1.31 2.55% 2.96 7.6% 1.22 AKENR 21% 0.26 5.42% 3.48 18.9% 0.60 Gıda & İçecek 1 1 7% 2.31 16.2% 2.84 AKSEN 11% 0.70 8.04% 3.28 26.4% 1.88 ADANA 22% 0.83 18.37% 1.15 21.2% 1.88 AYGAZ 5% 1.78 9.41% 1.29 12.2% 1.06 AKCNS 1 0.79 8.13% 1.49 12.2% 1.85 ZOREN -2% 0.21-0.52% 256.34-134.4% 3.19 BOLUC 7% 0.70 4.75% 1.20 5.7% 0.96 Elektrik 4% 123% 8% 22.71 3.2% 1.23 CIMSA 0.61 7.19% 1.52 11. 1.31 AKSA MRDIN 24% 0.66 16.11% 1.22 19.6% 2.32 2% 1.58 2.82% 1.77 5. 1.20 UNYEC 19% 0.71 13.48% 1.20 16.1% 2.01 SASA Çimento 15% 72% 11% 1.37 14.4% 1.76 Kimyasal Ürün 1% 94% 2% 1.05 3. 0.72 59% 0.67 39.87% 1.38 55. 4.46 ISGYO 6 0.10 6.28% 1.14 7.2% 0.79 51% 0.40 20.38% 1.22 24.9% 1.67 43% 0.13 5.73% 1.87 10.7% 1.69 Madencilik 58% 64% 37% 1.36 50.8% 4.06 MRGYO 8% 0.15 1.22% 1.37 1.7% 0.37 TCELL 2 0.57 11.21% 1.51 16.9% 1.84 SNGYO 19% 0.40 7.78% 1.52 11.8% 0.65 21% 0.74 15.41% 2.79 43. 3.70 8 0.05 4.19% 1.45 6. 0.53 İletişim 2 62% 13% 1.91 25.1% 2.43 GYO 46% 15% 6% 1.65 9.7% 1.29 ARCLK 6% 1.04 6.39% 2.57 16.4% 1.84 ALARK 5% 0.78 3.72% 2.30 8.5% 0.92 VESBE 3% 1.62 4.43% 2.42 10.7% 0.85 AKFEN 62% 0.22 13.97% 3.78 52.9% 0.72 Beyaz Eşya 6% 106% 6% 2.56 16.1% 1.80 DOHOL ANACM 5% 0.56 2.66% 2.67 7.1% 0.99 DYHOL 4% 0.65 2.43% 6.77 16.4% 1.99 SISE 6% 0.61 3.44% 2.05 7.1% 0.84 ENKAI 11% 0.59 6.69% 1.63 10.9% 1.35 SODA 1 0.82 8.23% 1.74 14.3% 0.96 KCHOL 3% 0.71 1.96% 7.62 15. 1.30 TRKCM 8% 0.49 3.95% 1.43 5.6% 0.78 SAHOL 16% 0.07 1. 11.18 13.2% 1.18 Cam 6% 59% 4% 1.96 7.1% 0.85 SISE 6% 0.61 3.44% 2.05 7.1% 0.84 EREGL 6% 0.71 4.15% 1.75 7.2% 0.91 TKFEN 8% 0.90 7.58% 2.20 16.7% 1.10 KRDMD 11% 0.97 10.98% 1.67 18.3% 1.03 Holdingler 11% 37% 3% 7.71 13.6% 1.16 Demir Çelik 7% 78% 6% 1.73 10. 0.94 DYHOL 4% 0.65 2.43% 6.77 16.4% 1.99 Özsermaye karlılığı: Net Kar Marjı x Aktif Devir Hızı x Kaldıraç Oranı HURGZ Şirket sektor ort. üzerinde özsermaye karlılığına sahip. (Pozitif) 100.0 1 0 Medya 2% 4 1% 4.13 10. 1.22 Şirket sektor ort. altında özsermaye karlılığına sahip. (Negatif) 0.0-1 0 AYGAZ 5% 1.78 9.41% 1.29 12.2% 1.06 *Sektor ortalaması halka açık kısım PD ile agirliklandirilarak hesaplanmıştır. TRCAS 476% 0.01 6.88% 0.97 6.7% 1.73 TUPRS 2% 2.56 5.75% 4.11 23.6% 2.45 En yüksek ROE'ye sahip 10 sirket Petrol & Enerji 242% 6% 3.76 22.1% 2.30 65% 4% 1.83 6.78% 2.15 14.5% 0.91 6 Sağlık 4% 183% 7% 2.15 14.5% 0.91 Bankalar Net Kar Marjı Aktif Devir Hızı Kaldıraç Ortalama Özsermaye 55% F 2012T PD/DD AKFEN, 53%, 54%, 55% Oranı Karlılığı n 5 BIMAS, 51% AKBNK 38% 5.1% 7.45 14.46% 1.72 45%, 43% TTRAK, 43% ALBRK 27% 6.2% 9.94 16.62% 1.03 4 ASYAB 17% 6.9% 8.23 9.66% 0.76 GARAN 39% 5.3% 8.16 16.84% 1.71 35% FROTO, 32% HALKB 42% 5.7% 9.90 24. 1.69 3, 31% GUBRF, 32% TEBNK, 27% TSKB 69% 4.5% 6.53 20.3 1.35 VAKBN 26% 4.9% 9.58 12.39% 0.98 2 YKBNK 29% 5.2% 8.71 13. 1.30 0 0.5 1 1.5 2 Bankalar 38% 5% 8.2% 16.2% 1.60

Bankacılık Elektrik Çimento Petrol Perakande - Ticaret Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları Cam Ulaştırma-Lojistik Tarım Kimyasalları Meşrubat / İçecek Kağıt ve Kağıt Ürünleri Holdingler Gıda Sağlık ve İlaç Otomotiv Parçası Otomotiv Madencilik Kimyasal Ürün İnşaat- Taahhüt İletişim Hayvancılık Havayolları ve Hizmetleri Finansal Kiralama ve Faktoring Dayanıklı Tüketim Malları Turizm Tekstil Entegre Sigorta Savunma Teknolojisi Otomotiv Lastiği Medya İletişim Cihazları Endüstriyel Tekstil Demir-Çelik Temel Sektörel Öner Takip Listesi için Tarihsel Öneri Değişiklikleri AL TUT SAT GÖZDEN GEÇİRLİYOR ÖNERİMİZ YOK Şirket Sayısı 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 En Son Hedef Fiyat Revizyonları Hisse Önceki Mevcut Oneri Mak.15 Öneri Tarihi Öneri Hedef PD Öneri Tarihi Öneri Hedef PD % Hedef Fiyat Değ. Değişikliği AKGRT 20/02/2012 SAT 470 25/06/2012 SAT 617 31.28% Aynı 0 02/10/2012 AL 7,176 01/11/2012 AL 8,415 17.27% Aynı 0 ANHYT 29/12/2011 AL 1,284 28/06/2012 TUT 1,455 13.28% Düşüş # 07/09/2012 AL 1,686 10/09/2012 AL 1,892 12.23% Aynı 0 YKBNK 25/06/2012 AL 20,884 04/09/2012 AL 23,273 11.44% Aynı 0 AKBNK 04/09/2012 SAT 28,500 11/10/2012 SAT 31,760 11.44% Aynı 0 27/06/2012 AL 1,046 04/09/2012 AL 1,165 11.38% Aynı 0 ANACM 03/09/2012 AL 1,192 11/10/2012 AL 1,322 10.91% Aynı 0 UNYEC 04/09/2012 TUT 538 11/09/2012 AL 596 10.78% Yükseldi 1 03/09/2012 SAT 794 22/10/2012 SAT 876 10.33% Aynı 0 ASYAB 25/06/2012 TUT 1,863 04/09/2012 TUT 2,040 9.5 Aynı 0 BOLUC 04/09/2012 SAT 148 11/09/2012 SAT 162 9.46% Aynı 0 HALKB 27/06/2012 AL 22,900 04/09/2012 AL 25,000 9.17% Aynı 0 30/07/2012 AL 381 03/09/2012 AL 415 8.98% Aynı 0 ARCLK 28/08/2012 SAT 6,430 04/09/2012 SAT 6,999 8.85% Aynı 0 29/06/2012 AL 17,053 03/09/2012 AL 18,561 8.84% Aynı 0 ALBRK 25/06/2012 AL 1,335 04/09/2012 AL 1,453 8.84% Aynı 0 BOYNR 28/06/2012 AL 396 03/09/2012 AL 429 8. Aynı 0 CCOLA 28/08/2012 SAT 7,771 03/09/2012 SAT 8,406 8.17% Aynı 0 13/08/2012 TUT 2,181 04/09/2012 TUT 2,358 8. Aynı 0 AKENR 06/09/2012 AL 918 11/10/2012 AL 991 7.95% Aynı 0 BIMAS 09/08/2012 SAT 10,824 05/09/2012 SAT 11,642 7.56% Aynı 0 GARAN 25/06/2012 AL 36,560 04/09/2012 AL 39,229 7.3 Aynı 0 TSKB 25/06/2012 AL 2,564 04/09/2012 AL 2,745 7.06% Aynı 0 MGROS 26/06/2012 AL 4,327 03/09/2012 AL 4,628 6.96% Aynı 0 TOASO 25/06/2012 AL 5,476 03/09/2012 AL 5,850 6.83% Aynı 0 PNSUT 15/08/2012 AL 855 03/09/2012 AL 908 6.17% Aynı 0 15/08/2012 AL 333 03/09/2012 AL 353 6.07% Aynı 0 DOCO 26/06/2012 AL 933 04/09/2012 AL 979 4.91% Aynı 0 RYSAS 27/06/2012 AL 124 03/09/2012 AL 130 4.68% Aynı 0 ASELS 06/07/2012 TUT 3,133 04/09/2012 TUT 3,278 4.63% Aynı 0 TTRAK 08/08/2012 AL 2,290 03/09/2012 TUT 2,393 4.5 Düşüş # En Çok Önerilenler Listesi Takip Listesi Öneri Durumu Dağılımı (%) Piyasa Değeri mntl Hedef Piyasa Değ. mn TL Fiyat TL Hedef Fiyat TL Yükselme Potansiyeli Ağırlık% BOYNR 382 429 4.15 4.65 8 21 AL 6,675 8,006 2.67 3.20 2 12 GARAN 35,280 39,229 8.40 9.34 11% 18 GÖZDEN GEÇİRİLİYOR 6,024 8,415 39.50 55.18 4 14 13 ÖNERİMİZ YOK 54 1,236 1,790 1.99 2.88 45% 8 SAT TKFEN 2,383 3,031 6.44 8.19 27% 10 5 TUT TOASO 4,850 5,850 9.70 11.70 21% 12 7 YKBNK 19,518 23,273 4.49 5.35 19% 18 100 En Az Önerilenler Listesi Piyasa Değeri mntl Hedef Piyasa Değ. mn TL Fiyat TL Hedef Fiyat TL Yükselme Potansiyeli Ağırlık% ARCLK 7,129 6,999 10.55 10.36-2% 33.33 ENKAI 13,384 14,888 4.78 5.32 11% 33.33 EREGL 6,736 6,071 2.18 1.96-1 33.33 100

4 3 2 1 Temettü Verimi Bilgileri 129% 5 Yıllık Temettu Verimi (%) 5 Yıllık Nakit Temettü Dağıtma Oranı (%) 3 Ortalama Temettü Verimi 8.00 691% 667% Temettü Dağıtma Oranı Ort. 6.00 19% 17% 16% 36 15% 13% 13% 4.00 291% 24 228% 211% 205% 197% 2.00 DNZYO MGROS EGLYO PTOFS SAFGY DAGHL TSPOR ATSYH ISYAT MGROS HATEK DOHOL PTOFS CEMTS ITTFH DOBUR KRTEK TSPOR 2012 Tem. Verimi 2012 Tem. Dağ. Oranı En Yuksek 10 Sirket(%) 2013T Nakit Temettü Dağıtma Oranı En Yuksek Sirketler (%) 2013T Temettu Verimi En Yuksek Sirketler ve Hisse Başı Temettu (%) 13.59% 10.58% 10.05% 10.0 9.26% 9.26% 9.17% 9.0 8.81% 8.09% 7.87% 7.51% 7.13% 6.2 5.15% 5.15% 4.79% 4.21% 4.03% 3.88% 3.86% 3.66% 3.01% 2.94% 2.58% 2.51% 2.23% 1.94% 1.78% 16% 1 8% 6% 4% 2% Temettü Verimi Tahmini Medyan MRDIN ULKER PNSUT TTRAK UNYEC FROTO TUPRS BOLUC BAGFS CIMSA AYGAZ TOASO BRISA ARCLK SNGYO ISGYO ANHYT EREGL AKGRT TRKCM DYOBY TSKB ANSGR 13% 13% 13% 11% 11% 11% 11% 1 1 1 16% 16% 16% 1 8% 6% 4% 2% Temettü Verimi (Sol) SAFGY DESPC ISYAT BOSSA PRKM E ULKER AYEN MRDIN ALKA ADBG R ADANA TTRAK HEKTS 232% 211% 182% 167% 148% 12 104% 99% 99% 92% 92% 401% 667% 80 70 60 50 40 30 20 10 Nakit Tem. Dağıtma Oranı(Sol) HATEK TSPOR KONYA NETAS ITTFH GOLTS AYEN ASLAN LOGO BRISA UCAK 200 150 100 50 155 153 147 114 111 110 95 94 91 90 90 Nakit Tem. Dağıtma Oranı(Sol) 73 72 68 63 63 56 56 52 51 50 49 47 44 43 40 38 28 23 0 ULKER MRDIN BOLUC UNYEC BAGFS PNSUT FROTO TUPRS CIMSA BRISA TTRAK ANHYT BIMAS AYGAZ BIZIM TOASO AKGRT ARCLK EREGL ISGYO TRKCM MRGYO SNGYO

MSCI Endeks Bilgileri Türkiye'nin Diğer Bolgelere Göre Performansı GOÜ Türkiye MSCI Endeksleri Doğu Avrupa Avrupa&Ortadoğ u&afrika Dünya En İyi Performans Gösteren Sektörler 1 Haftalık Sektörel Endeks Performansları Kapanış 1 Hafta Perf.(%) En Kötü Performans Gösteren Sektörler Kapanış 1 Hafta Perf.(%) MSCI GOÜ GYO 134 3.31 MSCI GOÜ Enerji 685-0.64 02/11/2012 End. Kapanış 1,005 582 194 346 1,306 MSCI GOÜ Yarı iletkenler 293 3.28 MSCI GOÜ Teknik ekip. 157-0.60 26/10/2012 End.Kapanış 990.7 573.183 194.63 344 1,300 MSCI GOÜ Donanım-Yaz. 355 2.44 MSCI GOÜ Telekom 242-0.37 1 Hafta Performans 1% 2% MSCI GOÜ Teknoloji 254 2.14 MSCI GOÜ Temel Tüketim 516-0.18 Türkiye & GOÜ 0.19% MSCI GOÜ Perakende 978 1.75 MSCI GOÜ İlaç&Biotek. 741 0.64 Türkiye&GOÜ Doğu Avrupa 1.86% Türkiye&GOÜ Avrupa-Ortadoğu-Afrika 1. MSCI Ulke Endeksleri ve Perf. Türkiye & Dünya 1.17% MSCI Ulke Endeksi 1 Hafta Performans(%) Yıliçi Performans(%) Yıllık Performans(%) 30/12/2011 End.Kapanış 916 395 182 304 1,183 MSCI GOÜ Türkiye End. USD 1.79 47.36 25.37 Yıliçi Performans 1 47% 7% 1 MSCI EM 1.16 16.77-2.87 Türkiye & GOÜ 37.73% MSCI EM -1.98 3.90-7.36 Türkiye&GOÜ Doğu Avrupa 40.74% MSCI EM Güney Afrika 2.33 6.27 2.78 Türkiye&GOÜ Avrupa-Ortadoğu-Afrika 33.71% MSCI EM Cek Cum. -3.48-0.49-7.68 Türkiye & Dünya 36.94% MSCI EM Macaristan 1.31 26.94 18.29 03/11/2011 End.Kapanış 974 464 206 332 1,207 MSCI EM -0.95 21.65 17.61 12 Ay Performans 3% -6% 4% 8% MSCI EM Breziya 2.16-5.20-11.90 Türkiye & GOÜ 22.22% MSCI EM G Kore 1.88 11.62 7.19 Türkiye&GOÜ Doğu Avrupa 31.13% MSCI EM Filipin 1.04 32.75 33.63 Türkiye&GOÜ Avrupa-Ortadoğu-Afrika 21.24% MSCI EM Kolombiya -3.34 20.63 18.07 Türkiye & Dünya 17.17% MSCI EM Şili 0.91 5.01-2.15 MSCI EM Endonezya -0.17 3.81 4.91 MSCI EM Peru 2.91 10.42 2.93 MSCI EM Argjantin -4.15-50.42-52.6 MSCI EM Misir -3.96 53.51 24.59 130 125 120 115 110 105 100 95 90 85 80 05/2012 05/2012 05/2012 05/2012 06/2012 06/2012 06/2012 MSCI Endeks Performansları (6 ay öncesi için baz değer 100) MSCI Endeks Performansları (6 ay öncesi için baz değer 100) MSCI GOÜ perf MSCI GOÜ Turkiye MSCI GOÜ Doğu Avrupa 06/2012 07/2012 07/2012 07/2012 07/2012 07/2012 08/2012 08/2012 08/2012 08/2012 09/2012 09/2012 09/2012 09/2012 10/2012 10/2012 10/2012 10/2012 10/2012

Kur Analizi GOÜ Para Birimlerinin ABD Dolar'ina Karşı Perf. 1 Aylık GOÜ Para Birimlerinin Euro'ya Karşı Perf. 1 Aylık Singapur Tayland Turkiye Çek Cum. Macaristan Kazakistan Romanya Ukrayna Hindistan G.Kore Brezilya 3. 2. 1. 0. -1. -2. -3. -4. -5. 15. 10. 5. 0. -5. -10. GOÜ Para Birimlerinin ABD Dolar'ina Karşı Perf. Yıliçi GOÜ Para Birimlerinin Euro'ya Karşı Perf. Yıliçi Hindistan G.Kore Brezilya Singapur Tayland Turkiye Çek Cum. Macaristan Kazakistan Romanya Ukrayna Dolar/TL Gunluk Kapanış EUR/TL Gunluk Kapanış Sepet Gunluk Kapanış 2.12 2.10 2.08 2.06 2.04 2.02 2.00 1.98 1.96 1.94 1.92 03/12 04/12 04/12 05/12 05/12 06/12 06/12 07/12 07/12 09/12 09/12 10/12 10/12 1.88 1.86 1.84 1.82 1.80 1.78 1.76 1.74 1.72 1.70 2.40 2.35 2.30 2.25 2.20 2.15 2.10 2.05 03/12 04/12 04/12 05/12 05/12 06/12 06/12 07/12 07/12 09/12 09/12 10/12 10/12 03/12 04/12 04/12 05/12 05/12 06/12 06/12 07/12 07/12 09/12 09/12 10/12 10/12 Ukrayna Ukrayna Brezlya Çek Cum. Macaristan Hindistan G.Kore Kazakistan Romanya Singapur Tayland Turkiye 3. 2. 1. 0. -1. -2. -3. -4. -5. Brezlya Çek Cum. Macaristan Hindistan G.Kore Kazakistan Romanya Singapur Tayland Turkiye Perf.(%) Perf.(%) 15. 10. 5. 0. -5. -10. Perf.(%) Perf.(%)

Gelişmekte Olan Ülke Piyasaları Performansları Türk CDS'leri - Yıliçi 5 Yıllık CDS'lerin Yıliçi Değişimi 12 10 8 6 4 2 0 5.8286 5.5571 7.2 LIBOR Oranları -Yıliçi- 11.00 11.17 11.10 11.00 11.03 11.04 11.10 10.89 6.2 6.4 6.9 7 5.2286 Türkiye Cross Currency Swap Rakamları -Yıliçi- Ülkelerin Cross Currency Swap Yıliçi Değişimi Ülke Tahvil Getirileri -2 Yıl Local Rates End. Yıliçi Değ. 9 8.67 10 2 8.5 8.28 7.86 8 1% 8% 8 7.50 7.24 6 7.5 7.06 6.93 6.86 6.80 7 6.77 4-2 6.5 5.5 5.7 5.8 5.9 6.0 6.1 6.1 6.2 6.2 6.2 2-33% -32% -23% -2 - -13% -1-7% -2% -4 6 5.5-6 -2 5 1 Yil 2 Yil 3 Yil 4 Yil 5 Yil 6 Yil 7 Yil 8 Yil 9 Yil 10 Yil -4-8 02/11/2012 30/12/2011-6 Değişim GOÜ Ortalama -10-88% Değişim GOÜ Ortalama 30. 25. 20. 15. 10. 5. 0. -5. -10. Eurobond Perf.-JP Eurobond End.Yıliçi Değ. mekte Olan Piyasalar Tahvil Endeksi (E GOÜ Endeksleri Yıliçi Değ. -6% Değişim GOÜ Ortalama 24% 27% 16% 16% 17% 19% 9% 1 11% 11% 11% Arjantin Çek Brezilya Kazak Turkiye Ukrayna Macaristan 1 Ay/Alış 1 Hafta/Alış 1 Yıl/Alış 2 Ay/Alış 3 Ay/Alış 6 Ay/Alış 9 Ay/Alış ON/Alış 02/11/2012 30/12/2011-34% -23% Hungary -17% China India South Korea Russia -2% Singapore Thailand Mexico Turkey -8% 13% 2 91% -68% -58% -56% Macaristan -52% -49% -45% -44% -43% -35% -33% -3-28% - 124% 10 Yıl 5 Yıl 3 Yıl 15 10 5 G Kore 2 Yıl Romanya Kazak Türkiye Brezilya Tayland Ukrayna Arjantin 1 Yıl 61 85 115 162 161 216 226 245 287 321 30/12/2011 02/11/2012 0 50 100 150 200 250 300 350-5 -10 Değişim GOÜ Ortalama -39% Ukrayna Kazakistan -11% -4% Çin Arjantin -3% Brezilya 3% 5% Güney Kore 5% Çek Cum. 8% 9% 13% Macaristan 13% Romanya Singapur 16% Güney Afrika Hindistan 21% Tayland 27% Türkiye 39% Tayland Singapur Hindistan G. Kore Çek Macaristan Türkiye 750 700 650 600 550 500 EMBI EM + Composite Endeks (Sol) EMBI EM Turkiye Endeksi (Sağ) 490 470 450 430 410 390 370 350 5 4 3 2 1-1 -2-3 -4-5 Değişim 3/1/11 3/3/11 3/5/11 3/7/11 3/9/11 3/11/11 3/1/12 3/3/12 3/5/12 3/7/12 3/9/12

Yasal Uyarı Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin (İş Yatırım) İMKB de halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT yönündeki önerileri İMKB-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım Araştırma Bölümü analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleri için geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre değerlendirilir i-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 üzerinde ise AL önerisi verilir; ii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 altında ise SAT önerisi verilir; iii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli ile endeksin beklenen getiri potansiyeli arasındaki fark negatif %5 ve pozitif %5 sınırları içinde kalıyorsa TUT önerisi verilir. Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.