2009/4. ÇEYREK FON BÜLTENİ
İçindekiler Piyasalara Genel Bakış... 3 Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Likit Fon (YFBL1)... 4 Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. B Tipi Likit Fon (YFBL2)... 5 Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Tahvil ve Bono (Eurobond) Fonu (YFBT4)... 6 Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Değişken Fon (YFBD1)... 7 Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Orta Vadeli Tahvil ve Bono Fonu (YFBT1)... 8 Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. B Tipi Uzun Vadeli Tahvil ve Bono Fonu (YFBT3)... 9 Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Büyüme Amaçlı Değişken Fon (YFBD2)... 10 Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Dünya Fonları Fon Sepeti (YFDF1)... 11 Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. A Tipi Değişken Fon (YFAD1)...12 Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. A Tipi Karma Fon (YFAK1)... 13 Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. A Tipi Karma Fon (YFAK2)... 14 Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. A Tipi Hisse Senedi Fonu (YFAH1)... 15 Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. A Tipi Koç Şirketleri İştirak Fonu (YFAI1)... 16 Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. A Tipi Yabancı Menkul Kıymetler Fonu (YFAY1)... 17 Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. A Tipi İMKB Ulusal 100 Endeksi Fonu (YFAE1)... 18 Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. A Tipi İMKB Ulusal 30 Endeksi Fonu (YFAE2)... 19 1
Piyasalara Genel Bakış Hisse Senedi Piyasası 2009 senesi, volatilitenin yüksek olduğu ve hisse senedi piyasasında yüksek getirilerin elde edildiği bir yıl olarak hatırlanacaktır. Aralık ayının son günlerinde 50.000 seviyesinin üstünde tutunmaya çalışan İMKB-100 Endeksi, yılın son işlem gününde IMF anlaşmasına ilişkin yapılan olumlu açıklamaların da etkisiyle 52.825 seviyesinden seneyi tamamladı. Yıl içinde görülen en düşük seviye 22.583 ve en yüksek seviye 53.155 oldu. Yılın son günlerinde yurtdışı piyasalarda daha sakin bir seyir gözlenirken, IMF anlaşmasına yönelik olumlu haberler iç piyasada alımları artırdı. Geçtiğimiz seneye göz atacak olursak, hisse senedi piyasası 2008 senesinde ABD de başlayan konut krizinin etkisiyle 2009 yılının Mart ayına kadar aşağı yönlü seyrini sürdürdü. Küresel ekonomik görünüme yönelik kaygılar ve yurtdışı bankalarına yönelik endişeler sert satışlara neden oldu. Merkez Bankalarının borçlanma faizlerinin düşürülmesi yönünde aldığı ortaklaşa karar, krizin derinleşmesini bir miktar engelledi. ABD Hazine Sekreteri Geithner ın finansal istikrara yönelik açıkladığı ekonomiyi canlandırma planı sonrası, global piyasalar, görülen en düşük seviyelerden yükseliş trendine girdi. Yurtiçinde, hükümetin çeşitli sektörlere uyguladığı vergi indirimleri ekonomik canlanmada etkisini gösterdi. Yurtiçi piyasalarda yaşanan hızlı yükselişlerin ardından dönemsel ara düzeltmeler olsa da ana trend gücünü kaybetmedi. Yılın son çeyreğinde kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Türkiye nin notunu yükseltirken, Yunanistan la ilgili gelen olumsuz haberler Avrupa ekonomilerine yönelik kaygıları artırdı. Global ekonomilere ilişkin olumsuz haberler satışları tetiklese de, hisse senedi piyasalarında yaşanan geri çekilmeler alım fırsatı olarak değerlendirildi. Yılın son günlerinde IMF ile anlaşmanın yakın olduğu haberleri piyasayı olumlu etkiledi. Belirsizlik halen devam ederken, önümüzdeki dönemde IMF anlaşmasına ilişkin haberler piyasalar üzerinde etkisini sürdürecektir. Türkiye nin yurtdışına paralel seyrini devam ettireceğini ve kırılganlığın geçmişe göre daha az olacağını düşünüyoruz. 2010 senesinde ekonominin %4 civarında büyümesi beklenirken, işsizliğin bu dönemde risk unsuru olarak önemini koruyacağını belirtmek isteriz. Olası bir IMF anlaşmasının büyüme beklentilerini %5 seviyelerine çekmesi beklenmektedir. Önümüzdeki dönemde makro ekonomik verilerde görülebilecek iyileşmeler hisse senedi piyasasına olumlu yansıyacaktır. Yeni yılda olabilecek özelleştirmeler, şirket birleşme ve satın alma haberleri piyasaya olan ilgiyi artıracaktır. Türkiye gibi büyüme beklentisi yüksek olan ülkelere yatırımların önümüzdeki dönemde artacağını düşünüyoruz. Geçtiğimiz sene yaşanan hızlı yükselişin ardından getiri potansiyelinin sınırlı olmasına rağmen, 2010 yılında hisse seçiminin ön planda olacağını vurgulayarak, olası sert satışların alım yönünde izlenmesi gerektiğini düşünüyoruz. Para Piyasaları Global finansal piyasalarda Mart ayında hükümetlerin sağladığı likidite ile başlayan toparlanma 2009 yılının son çeyreğinde de hızla devam etti. Yurtiçi finansal piyasalar zaman zaman global piyasalardan ayrışarak dalgalı bir seyir izlese de genel olarak dünyada yaşanan bu olumlu havaya paralel hareket sergiledi. 2009 un son çeyreğinde %7,60 bileşik seviyelerini test eden gösterge tahvil 2009 u %8,89 bileşik seviyesinden kapattı. USD/TL kuru ise faizdeki harekete paralel şekilde 1,43 seviyelerini test ettikten sonra sene sonunda 1,49 seviyesine geldi. Aynı dönemde İMKB Ulusal 100 Endeksi hızlı bir yükseliş yaşayarak 48.750 puandan 52.825 puana çıktı. kârlarından global büyümenin kalıcı olacağına yöneltti ve piyasalar yükselişine devam etti. Gelişmiş ülke Merkez Bankalarının büyümeyi desteklemek için hali hazırda uygulamakta oldukları gevşek para politikalarına devam edeceklerini açıklamaları da yükselişin geride bıraktığımız çeyrekte kalıcı olmasını sağladı. Kasım ayı sonunda Dubai de patlak veren borç krizinin piyasalara etkisi ise Abu Dhabi nin krize erken müdahale etmesi ile çok kısa sürdü ve piyasalar yükseliş trendine devam etti. Yunanistan ın yaşamış olduğu bankacılık krizi ve ülke notunun kredi derecelendirme kuruluşlarınca indirilmesinin etkisi de piyasalarda uzun sürmedi. Geride bıraktığımız çeyrekte Amerika ve Avrupa Merkez Bankaları uygulamakta oldukları politikalarda değişikliğe gitmeyerek, faizleri sırasıyla %0,00-%0,25 ve %1,00 seviyelerinde bıraktılar. Global piyasalardaki risk iştahının artması ile 1,51 seviyelerine kadar çıkan Euro/Dolar paritesi, Dubai de patlak veren krizin etkisi ve Yunanistan ın borçluluk oranının sorgulanması ve kredi derecelendirme kuruluşları tarafından notunun düşürülmesinin etkisi ile Aralık ayında 1,42 seviyelerine kadar geriledi ve geride bıraktığımız çeyreği 1,43 seviyesinden kapattı. Altın fiyatları Euro/Dolar paritesine paralel hareket ederek $ 1.200 ün üzerini test ettikten sonra son çeyreği $1.100 seviyelerinden kapattı 2009 un Ekim, Kasım ve Aralık aylarında TÜFE sırasıyla +%2,41, %1,27 ve %0,53 arttı ve yıllık bazda enflasyon %6,53 olarak gerçekleşti. Para Politikası Kurulu, Ekim ve Kasım aylarındaki toplantılarında faizleri toplam 75 baz puan indirerek gecelik borçlanma oranını %7,25 seviyesinden %6,50 seviyesine indirdi. Aralık ayındaki son toplantısında ise politika faizlerini değiştirmeyerek %6,50 de bıraktı. Merkez Bankası toplantı notlarında ve geçen ay yayınladığı 2010 yılı para ve kur politikasında gecelik borçlanma oranını uzun bir süre düşük seviyelerde tutmayı hedeflediğini belirtti. Merkez Bankası yaptığı açıklamalarda 2010 yılının ilk çeyreğinde enflasyonun baz etkisi ile yükselebileceğini ama bunun kalıcı olmayacağını ve enflasyonun 2010 yılı sonunda düşük gerçekleşeceğini belirtti. Yurtiçi para piyasaları, Ekim ayındaki faiz indiriminin ardından %7,60 bileşik seviyelerine kadar gevşedikten sonra, Merkez Bankası nın 2010 faiz politikasının nasıl şekilleneceği ve Hazine nin 2010 yılının ilk yarısında gerçekleştirmek zorunda olduğu yüklü itfaların endişeleri ile global piyasalarda oluşan iyimser havadan ayrışarak faizlerde yükseliş trendine başladı ve gösterge faiz %9,50 seviyelerine kadar çıktı. Aralık ayı başında kredi derecelendirme kuruluşu Fitch in Türkiye nin kredi notunu iki kademe birden artırması ve aynı gün ekonomiden sorumlu Devlet Bakanı Ali Babacan ın IMF ile anlaşma yolunda sona yaklaşıldığına dair açıklamaları gösterge faizin gevşemesine neden oldu. Yılın son günü Başbakan Erdoğan ın da IMF ile anlaşmada sona çok yakın olduğumuza dair açıklamaları gösterge tahvilin %8,60 a kadar düşmesine ve çeyreği %8,89 seviyesinden kapatmasına neden oldu. Dolar/TL kuru da gösterge faize paralel Ekim ayında 1,42 seviyelerine kadar geriledikten sonra faizlerin artması ile 1,55 seviyelerine kadar çıktı. Başbakan ın IMF ye yönelik açıklamaları ile 2009 yılını 1,49 seviyesinden kapattı. 2010 yılına girerken IMF önemli bir gündem maddesi olmaya devam ediyor. Önümüzdeki haftalarda IMF ile ilgili gelişmeler genel olarak para piyasalarının yönünü belirleyecek. Yılın hemen başında petrol ve sigaraya yapılan zamlar ve önümüzdeki 3 ayda baz etkisi ile gerçekleşecek olan enflasyon rakamları ve Hazine nin yüklü itfaları piyasalar tarafından dikkatle izlenecek. Yurtdışı finansal piyasalar ABD şirketlerinin son çeyrek bilançolarının beklentiler dahilinde gerçekleşmesi ile Ekim ayına kâr realizasyonu ile başladı. Yaşanan kâr realizasyonu ile borsalar %6 ya yakın değer kayıpları yaşadı. Ekonomiye dair gelen verilerin büyümeye işaret etmesi yatırımcıların dikkatlerini şirket 3
YAPI ve KREDİ BANKASI A.Ş. B TİPİ LİKİT FON (YFBL1) Fon, kısa vadeli TL sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yaparak istikrarlı ve enflasyonun üzerinde bir getiri sağlamayı amaçlamaktadır. Portföy yapısı piyasa koşullarına göre, vadesine 180 günden az kalmış bono veya repodan oluşturulur. Fon, O/N repo ve kısa vadeli mevduat gibi alternatif yatırım araçlarından daha iyi bir getiriyi hedeflemektedir. Düşük derecede risk almayı tercih eden yatırımcılara önerilebilir. 2009 yılının son çeyreğinde yurtiçinde para piyasalarının yönünü, genel olarak Merkez Bankası nın hali hazırda uygulamış olduğu politikalar ve 2010 yılı için beklentiler belirledi. Merkez Bankası geçen yıl başlatmış olduğu faiz indirimi serisine Ekim ve Kasım aylarındaki toplantılarında toplam 75 baz puanlık faiz indirimi ile son verdi. Son indirimlerle gecelik borçlanma oranı %6,50 oldu. Merkez Bankası, Aralık ayında yayınladığı 2010 yılı para ve kur politikası raporunda ve toplantı tutanaklarında, gecelik borçlanma oranını uzun bir süre düşük seviyelerde tutmayı hedeflediğini belirtti. Enflasyonun 2010 yılının ilk çeyreğinde baz etkisi ile yükselebileceğini, fakat bunun kalıcı olmayacağını ve düşük faiz politikasını etkilemeyeceğini belirtti. Enflasyon 2009 un son çeyreğinde yükseliş trendine girdi ve yıllık bazda %6,53 olarak gerçekleşti. Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch in Türkiye nin ülke notunu iki kademe birden artırması ve IMF ile anlaşma sürecinde sona yaklaşıldığına dair yapılan açıklamalar, Merkez Bankası nın uygulamakta olduğu düşük faiz politikasını destekliyor. Geride bıraktığımız dönemde Merkez Bankası nın faiz indirimleriyle paralel piyasa ağırlığının üst sınırlarında taşıdığımız pozisyonlarımızı, Merkez Bankası nın politika faizlerinde değişikliğe gitmesi ve enflasyondaki artış trendine bağlı olarak piyasa ağırlığının altına getirdik. 2010 yılının ilk 3 ayında gerçekleşecek yüklü borçlanmalardan yararlanmayı hedefliyoruz. Kısa vadede riskten kaçınan ve gecelik repo oranının üzerinde getiri sağlamayı amaçlayan Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Likit Fonu nda taşıdığımız pozisyonları, 2010 yılının ilk çeyreğinde artan enflasyon trendi ile beraber piyasa ağırlığının altında taşımayı hedefliyoruz. Halka Arz Tarihi: 12 Temmuz 2000 tarihinde halka arz edilmiştir. Fonun Net Varlık Değeri: 31 Aralık 2009 itibarıyla 3.456.581.459 - TL dir. Yatırımcı Sayısı: 380.953 Risk Seviyesi: Düşük Alım Satım Kuralları: İMKB Tahvil ve Bono Piyasası nın açık olduğu günlerde 09:00-17:00 saatleri arasında tüm dağıtım kanallarından o günün fiyatı ile alım/ satım işlemi yapılabilir. 17:00 ile yeni günün fiyatının sisteme girildiği saat arasında ise o günkü fiyat üzerinden Alternatif Dağıtım Kanalları (ATM, 444 0 444 Telefon Bankacılığı, www.yapikredi.com.tr) aracılığı ile fon alım/satım işlemi yapılabilir. Yeni günün fiyatının sisteme girildiği saat ile 24:00 arasında o günün fiyatı üzerinden satım ve yeni günün fiyatı üzerinden alım işlemi yapılır. 09:00-14:00 arası alım/ satım işlemleri limitsiz, 14:00-24:00 arasında alım/satım işlemleri 200.000 TL ye kadar gerçekleştirilebilir. 24:00-09:00 saatleri arasında ise yeni günün fiyatı üzerinden alım/satım işlemleri limitsiz yapılabilir. Minimum İşlem Tutarı: 100 pay. 31 Aralık 2009 itibarıyla 1 pay tutarı 0,116946 -TL dir. Yatırım için Tavsiye Edilen Süre: 1 ay ile 2 ay arasındadır. Yönetim Ücreti: Portföy değeri üzerinden günlük %0,0136 Fon Kurucusu: Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Portföy Yöneticisi: Müge Büyüksolak, Semih Kara Fon İçtüzüğü: Fon içtüzüğüne www.yapikredi.com.tr/tr-tr/yatirim_fonlari/yf/ adresinden ulaşabilirsiniz. Dolaşım Oranı: %45,13 Yatırım Stratejisi Bant Aralıkları: 07.10.2009 tarihine kadar Fon, yatırım stratejisine göre %20-50 oranında Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu, %50-80 oranında ve %0-20 oranında Borsa Para Piyasası olarak belirlenmiş, 07.10.2009 tarihinden itibaren %5-35 oranında Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu, %65-95 oranında Ters Repo ve %0-20 oranında Borsa Para Piyasası olarak belirlenmiştir. Karşılaştırma Ölçütü: 07.10.2009 tarihine kadar, Fon un karşılaştırma ölçütü %25 KYD-30 gün Bono Endeksi, %15 KYD-91 gün Bono Endeksi ve %60 KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi, toplamdan oluşturulmaktadır. 07.10.2009 tarihinden sonra %20 KYD-30 gün Bono Endeksi, %5 KYD- 91 gün Bono Endeksi ve %75 KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi toplamından oluşmaktadır. DÖNEM (%) 2009 2008 2007 2006 2005 2004 Fonun Getirisi 5,40 12,49 13,61 10,94 10,78 18,26 Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi 10,35 17,74 18,37 15,05 13,62 18,66 Enflasyon (TÜFE) 6,53 10,06 8,39 9,65 7,72 9,32 Toplam Fon Sayısı* 24 24 22 27 16 14 Fonun Standart Sapması 0,01 0,03 0,03 0,03 0,02 0,04 Karşılaştırma Ölçütünün S.S. sı** 0,01 0,04 0,04 0,03 0,02 0,03 Fonun Değeri (milyon TL) 3.457 3.399 3.681 1.337 1.512 1.316 Toplam Fon İçindeki Oran 49,08 58,42 67,72 26,78 41,28 44,19 Yönetilen Fon Toplamı (milyon TL) 7.043 5.818 5.436 4.993 3.663 2.978 %68 Hazine Bonosu ve Devlet Tahvili %23 Yatırım Yaptığı İlk 5 Hazine Bonosu TRT130110T10 TRB170210T15 TRB130110T10 TRT030310T10 TRB100310T11 Borsa Para Piyasası %9 4
YAPI KREDİ YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. B TİPİ LİKİT FON (YFBL2) Fon, kısa vadeli TL sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yaparak istikrarlı ve enflasyonun üzerinde bir getiri sağlamayı amaçlamaktadır. Portföy yapısı piyasa koşullarına göre, vadesine 180 günden az kalmış bono veya repodan oluşturulur. Fon, O/N repo ve kısa vadeli mevduat gibi alternatif yatırım araçlarından daha iyi bir getiriyi hedeflemektedir. Bir haftadan daha uzun vadeli yatırım yapmayı ve düşük derecede risk tercih eden yatırımcılara önerilebilir. Merkez Bankası nın faiz politikası ve 2010 yılına dair politika beklentileri geride bıraktığımız dönemde kısa vadeli kıymetlerin yönünü belirledi. Merkez Bankası 2009 yılının son çeyreğinde gecelik borçlanma oranını 75 baz puan indirerek %6,50 ye çekti ve Aralık ayındaki son toplantısında faizleri değiştirmedi. 2010 yılı para ve kur politikası raporunda faizleri uzun bir süre düşük seviyede tutacağını belirtti. Enflasyon, düşüş trendine 2009 yılının son çeyreğinde son verdi ve tekrar yükselişe geçerek yıllık bazda %6,53 olarak gerçekleşti. 2010 yılın ilk çeyreğinde enflasyon baz etkisi ile yükseliş trendine devam edebilir, fakat Merkez Bankası baz etkisi ile yaşanacak yükselişin geçici olduğunu ve uygulamakta olduğu düşük faiz politikasını etkilemeyeceğini belirtti. Fitch in kredi notumuzu artırması ve IMF ile olabilecek bir anlaşma, yurtiçi para piyasalarını olumlu etkileyecek unsurlar arasında. Merkez Bankası nın faiz indirimlerine paralel piyasa ağırlığının üst sınırlarında taşıdığımız pozisyonlarımızı, Banka nın faiz indirimine son vermesi ile ve enflasyondaki artış trendine bağlı olarak piyasa ağırlığına getirdik. 2010 yılının ilk 3 ayında gerçekleşecek yüklü borçlanmalardan dolayı oluşabilecek fiyat oynaklığından faydalanmayı hedefliyoruz. Repo oranının üzerinde getiri sağlamayı amaçlayan Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. B Tipi Likit Fonu nun durasyonunu piyasa ağırlığında taşımayı hedefliyoruz. Halka Arz Tarihi: 27 Ağustos 2002 tarihinde halka arz edilmiştir. Fonun Net Varlık Değeri: 31 Aralık 2009 itibarıyla 434.528.150 - TL dir. Yatırımcı Sayısı: 16.366 Risk Seviyesi: Düşük Alım Satım Kuralları: İMKB Tahvil ve Bono Piyasası nın açık olduğu günlerde 09:00-17:00 saatleri arasında tüm dağıtım kanallarından o günün fiyatı ile alım/ satım işlemi yapılabilir. 17:00 ile yeni günün fiyatının sisteme girildiği saat arasında ise o günkü fiyat üzerinden Alternatif Dağıtım Kanalları (ATM, 444 0 444 Telefon Bankacılığı, www.yapikredi.com.tr) aracılığı ile fon alım/satım işlemi yapılabilir. Yeni günün fiyatının sisteme girildiği saat ile 24:00 arasında ise o günün fiyatı üzerinden satım ve yeni günün fiyatı üzerinden alım işlemi yapılır. 09:00-14:00 arası alım/satım işlemleri limitsiz, 14:00-24:00 arasında ise alım/satım işlemi 200.000 TL ye kadar gerçekleştirilebilir. 24:00-09:00 saatleri arasında yeni günün fiyatı üzerinden alım/satım işlemi limitsiz yapılabilir. Minimum İşlem Tutarı: 1.000 pay. 31 Aralık 2009 itibarıyla 1 pay tutarı 0,031786 - TL dir. Yatırım İçin Tavsiye Edilen Süre: 1 ay ile 2 ay arasındadır. Yönetim Ücreti: Portföy değeri üzerinden günlük %0,009 Fon Kurucusu: Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Portföy Yöneticisi: Müge Büyüksolak, Semih Kara Fon İçtüzüğü: Fon içtüzüğüne www.yapikredi.com.tr/tr-tr/yatirim_fonlari/yf/ adresinden ulaşabilirsiniz. Dolaşım Oranı: %35.29 Yatırım Stratejisi Bant Aralıkları: Fon yatırım stratejisine göre %25-55 oranında Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu, %45-75 oranında ve %0-20 oranında Borsa Para Piyasası olarak belirlenmiştir. Karşılaştırma Ölçütü: Fon un karşılaştırma ölçütü %15 KYD-30 gün Bono Endeksi, %25 KYD-91 gün Bono Endeksi ve %60 KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi toplamından oluşmaktadır. DÖNEM (%) 2009 2008 2007 2006 2005 2004 Fonun Getirisi 7,04 14,01 14,99 11,98 11,15 18,72 Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi 10,60 17,79 18,49 15,12 13,74 18,63 Enflasyon (TÜFE) 6,53 10,06 8,39 9,65 7,72 9,32 Toplam Fon Sayısı* 24 24 22 27 16 14 Fonun Standart Sapması 0,01 0,03 0,03 0,03 0,03 0,04 Karşılaştırma Ölçütünün S.S. sı** 0,01 0,04 0,04 0,03 0,02 0,03 Fonun Değeri (milyon TL) 435 313 368 98 61 54 Toplam Fon İçindeki Oran 6,17 5,38 6,77 1,96 1,67 1,83 Yönetilen Fon Toplamı (milyon TL) 7.043 5.818 5.436 4.993 3.663 2.978 Hazine Bonosu ve Devlet Tahvili %37 Yatırım Yaptığı İlk 5 Hazine Bonosu TRB170210T15 TRB130110T10 TRT130110T10 TRT030310T10 TRT100210T12 %53 Borsa Para Piyasası %10 5
YAPI ve KREDİ BANKASI A.Ş. B TİPİ TAHVİL VE BONO (EUROBOND) FONU (YFBT4) Fon, portföyünün minimum %51 ini ağırlıklı olarak Türkiye Cumhuriyeti Hazinesi nin yurtdışında ihraç ettiği Türk Eurobond larına yatırım yapmak zorundadır. Fon, Türk Eurobond larının sağladığı dolar bazında yüksek getiri potansiyelini, doğru zamanlama ve doğru vadede yatırım ile maksimize etmeyi hedeflemektedir. 2009 un son çeyreğinde kredi derecelendirme kuruluşlarından Fitch in Türkiye nin kredi notunu 2 kademe birden yükseltmesi en önemli gelişmelerden biriydi. Öte yandan global piyasalarda artan risk iştahıyla Türkiye dahil gelişmekte olan ülke euro tahvillerine ilgi yüksekti. Tanımı gereği en az %51 oranında Eurobond lara yatırım yapan Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Tahvil ve Bono (Eurobond) Fonu son çeyrekte B Tipi Bono Fonları arasında en yüksek getiriyi sağladı. Bu dönemde Fon a farklı vadelerde dolar cinsi Türkiye Eurotahvil i ekleyerek çeşitliliği artırdık ve riski farklı vadelere yaydık. 2010 yılının ilk çeyreğine baktığımızda, IMF ile anlaşmaya ilişkin yeniden ısınan beklentilerin, Türkiye Eurobond larına pozitif etkisinin olmasını beklemekteyiz. ABD ekonomisinde düzelme olması durumunda ABD tahvil getirilerinin yükselecek olması ise Eurobond lar açısından 2010 un genelinde bir miktar risk teşkil etmektedir. Ancak senenin ilk çeyreğinde bu ihtimali zayıf görmekteyiz. Gösterge niteliğindeki 2030 vadeli Türkiye tahvili 2009 yılı 161,5 dolar seviyesinde kapattı. Önümüzdeki dönemde gelişmekte olan ülkelere para girişinin devam ederek, Eurobond ların yavaşlayarak da olsa değerlenmeye devam edebileceğini öngörüyoruz. Özellikle Eurobond getirilerinden faydalanmak isteyen yatırımcılara ağırlıklı olarak orta ve uzun vadeli (2017-2034 arası vadeler) Türkiye Eurobond larına yatırım yapan Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Tahvil ve Bono (Eurobond) Fonu nu tavsiye etmekteyiz. Halka Arz Tarihi: 12 Temmuz 2000 tarihinde halka arz edilmiştir. Dönüşüm Tarihi: 7 Nisan 2004 tarihinden itibaren B Tipi Tahvil ve Bono (Eurobond) Fonu na dönüşmüştür. Fonun Net Varlık Değeri: 31 Aralık 2009 itibarıyla 7.517.902 - TL dir. Yatırımcı Sayısı: 348 Risk Seviyesi: Orta Alım Satım Kuralları: Pazartesi, Salı, Çarşamba günlerinde saat 09:00-14:00 arasında verilen alım/satım talimatları izleyen Pazartesi günü, Pazartesi günündeki pay fiyatı üzerinden gerçekleşir. Yapı Kredi şubeleri ve Alternatif Dağıtım Kanalları (444 0 444 Telefon Bankacılığı, www.yapikredi.com.tr) aracılığı ile fon alım/ satım emri verilebilir. Minimum İşlem Tutarı: 1.000 pay. 31 Aralık 2009 itibarıyla 1 pay tutarı 0,034623 - TL dir. Yatırım İçin Tavsiye Edilen Süre: 3-6 aydır. Yönetim Ücreti: Portföy değeri üzerinden günlük %0,008 Fon Kurucusu: Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Portföy Yöneticisi: Müge Büyüksolak Fon İçtüzüğü: Fon içtüzüğüne www.yapikredi.com.tr/tr-tr/yatirim_fonlari/yf/ adresinden ulaşabilirsiniz. Dolaşım Oranı: %14,48 Yatırım Stratejisi Bant Aralıkları: Fon yatırım stratejisine göre %0-30 oranında Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu, %7,5-37,5 oranında, %55-85 oranında Eurobond ve %0-20 oranında Borsa Para Piyasası olarak belirlenmiştir. Karşılaştırma Ölçütü: Fon un karşılaştırma ölçütü %70 KYD Eurobond Endeksi (USD-TL), %25 KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi, %5 KYD-91 gün Bono Endeksi toplamından oluşmaktadır. DÖNEM (%) 2009 2008 2007 2006 2005 2004 Fonun Getirisi 14,67 20,89-7,49 6,82 6,04 17,44 Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi 16,57 29,38-3,78 12,79 10,60 8,69 Enflasyon (TÜFE) 6,53 10,06 8,39 9,65 7,72 9,32 Toplam Fon Sayısı* 24 24 22 27 16 14 Fonun Standart Sapması 0,59 1,32 0,56 0,56 0,41 0,93 Karşılaştırma Ölçütünün S.S. sı** 0,43 0,88 0,61 0,59 0,42 1,04 Fonun Değeri (milyon TL) 8 1 1 1 3 8 Toplam Fon İçindeki Oran 0,11 0,02 0,02 0,02 0,08 0,28 Yönetilen Fon Toplamı (milyon TL) 7.043 5.818 5.436 4.993 3.663 2.978 Eurobond %88 Yatırım Yaptığı Eurobond lar T050620 T050225 T140717 T030418 T140234 %12 6
YAPI ve KREDİ BANKASI A.Ş. B TİPİ DEĞİŞKEN FON (YFBD1) Fon, TL sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yaparak istikrarlı ve enflasyonun üzerinde bir getiri sağlamayı amaçlamaktadır. Sürekli ve tutarlı getiri sağlamak amacıyla, değişen piyasa koşullarına göre ağırlıklı olarak tahvil-bono ve/veya repo piyasasında yatırım yapabilir. Fon, orta derecede risk almak isteyen yatırımcılar için uygundur. Bu nedenle, düşen faiz ortamında olduğu gibi yükselen faiz ortamında da getiri sağlamayı hedeflemektedir. Geride bıraktığımız 2009 un son çeyreği faiz indirimlerinin sonuna gelindiği, ve gerek yurtiçi gerek yurtdışında global piyasalardaki makroekonomik verilerin göreceli olarak iyileşmeye başladığı bir dönem oldu. IMF ile anlaşma sürecinde bir türlü sona gelinememiş olması, 2010 daki yüklü itfalar öncesi piyasalarda tedirginliğe sebep olurken, Hükümet zaman zaman yaptığı açıklamalarla beklentileri sıcak tutmaya devam etmekte. 2010 un ilk çeyreğine baktığımızda Hazine nin 53,5 milyar TL değerinde iç borç itfasına karşılık çeşitli vadelerde borçlanacağını görüyoruz. Ocak ayı başında yürürlüğe giren zamların, enflasyon üzerinde bir miktar olumsuz etkisi olacak. Bütün bunlar dikkate alındığında, kısa vadeli kıymetlerin senenin ilk çeyreğinde güvenli liman olabileceğini düşünmekteyiz. Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Değişken Fon, hedef vadesindeki kısa ve orta vadeli kıymetlerle yatırımcısına dalgalanmanın ve değer kayıplarının sınırlı olacağı getiri imkânı sunmaktadır. Ocak, Şubat ve Mart aylarında düzenlenecek olan 6 ay vadeli referans bono ihalelerine katılarak, Fon da yeni pozisyon almayı planlamaktayız. Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Değişken Fon da tahvil-bono oranını bandın üst sınırlarında tutarak kısa ve orta vadeli kıymetlerde reponun üzerinde iç verim avantajından faydalanmaya devam etmeyi hedefliyoruz. Uzun vade riskini sınırlı seviyede tutarak, Fon durasyonunu piyasa ağırlığı içinde kıstasına yakın seviyede konumlandırmış durumdayız. Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Değişken Fon, uzun vade riskinden kaçınan, riskle getiri arasında denge sağlamayı hedefleyen yatırımcılar için uygun bir yatırım aracı olarak ön plana çıkmaktadır. Halka Arz Tarihi: 15 Ekim 1993 tarihinde halka arz edilmiştir. Fonun Net Varlık Değeri: 31 Aralık 2009 itibarıyla 381.703.718 - TL dir. Yatırımcı Sayısı: 16.902 Risk Seviyesi: Orta Alım Satım Kuralları: İMKB Tahvil ve Bono Piyasası nın açık olduğu günlerde 09:00-14:00 saatleri arasında verilen alım/satım talimatları 1 işgünü sonra talimatın verilmesini takip eden ilk işgünündeki pay fiyatı üzerinden gerçekleşir. 14:00 ten sonra verilen alım/satım talimatları ise 2 işgünü sonra, talimatın verilmesini takip eden ikinci işgünündeki pay fiyatı üzerinden gerçekleşir. Yapı Kredi şubeleri ve Alternatif Dağıtım Kanalları (ATM, 444 0 444 Telefon Bankacılığı, www.yapikredi.com.tr) aracılığı ile fon alım/satım emri verilebilir. Minimum İşlem Tutarı: 1 pay. 31 Aralık 2009 itibarıyla 1 pay tutarı 12,626650 - TL dir. Yatırım İçin Tavsiye Edilen Süre: 3 ay Yönetim Ücreti: Portföy değeri üzerinden günlük %0,007 Fon Kurucusu: Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Portföy Yöneticisi: Onursal Yazar Fon İçtüzüğü: Fon içtüzüğüne www.yapikredi.com.tr/tr-tr/yatirim_fonlari/yf/ adresinden ulaşabilirsiniz. Dolaşım Oranı: %16,79 Yatırım Stratejisi Bant Aralıkları: Fon yatırım stratejisine göre %60-90 oranında Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu, %10-40 oranında ve %0-20 oranında Borsa Para Piyasası olarak belirlenmiştir. Karşılaştırma Ölçütü: Fon un karşılaştırma ölçütü %25 KYD-91 gün Bono Endeksi, %45 KYD-182 gün Bono Endeksi, %30 KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi toplamından oluşmaktadır. DÖNEM (%) 2009 2008 2007 2006 2005 2004 Fonun Getirisi 10,92 16,13 16,42 10,76 13,24 19,80 Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi 13,08 18,55 19,78 15,19 15,03 19,75 Enflasyon (TÜFE) 6,53 10,06 8,39 9,65 7,72 9,32 Toplam Fon Sayısı* 24 24 22 27 16 14 Fonun Standart Sapması 0,04 0,06 0,05 0,12 0,04 0,11 Karşılaştırma Ölçütünün S.S. sı** 0,04 0,07 0,05 0,04 0,02 0,05 Fonun Değeri (milyon TL) 382 258 392 299 680 691 Toplam Fon İçindeki Oran 5,42 4,43 7,21 5,99 18,56 23,21 Yönetilen Fon Toplamı (milyon TL) 7.043 5.818 5.436 4.993 3.663 2.978 Hazine Bonosu ve Devlet Tahvili %88 Yatırım Yaptığı İlk 5 Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu TRT030310T10 TRT140410T16 TRT050510T16 TRT280710T17 TRB170210T15 Borsa Para Piyasası %1 %11 7
YAPI ve KREDİ BANKASI A.Ş. B TİPİ ORTA VADELİ TAHVİL VE BONO FONU (YFBT1) Fon, ağırlıklı TL sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yaparak yüksek getiri sağlamayı amaçlamaktadır. Fon portföyü en az %51 i kamu ve/veya özel sektör borçlanma araçlarına yatırılır. Fon, orta derecede risk almak isteyen, orta ve uzun vadeli sabit getirili yatırımı tercih eden yatırımcılara yönelik kurulmuştur. 2009 un son çeyreğinde, IMF haberlerinin desteğiyle Hazine, 7 Ekim deki yüklü itfasını tarihi düşük seviye olan %7,60 civarından başarıyla gerçekleştirdi. Bu tarihten itibaren yavaş yavaş yükselen enflasyon beklentileri, geciken IMF anlaşması, TCMB nin faiz indirimlerinin sonuna geldiği beklentisi ile faizler kademeli olarak %9,50 seviyesine kadar yükseldi. TCMB Aralık ayındaki, senenin son Para Politikası Kurulu toplantısında gecelik borçlanma faizini %6,50 de sabit tutarak faiz indirimlerine noktayı koymuş oldu. Senenin son günü ise, parti MKYK toplantısından Başbakan Erdoğan ın basına yansıyan IMF ye ilişkin Şartlarımızı kabul ettirdik. Anlaşma 2 yıllık stand-by olacak şeklindeki sözleri, her ne kadar teyit edilmese de, faizlerde hızla %8,60 seviyesine kadar gevşemeye yol açtı. Aynı gün gelen kâr satışlarıyla gösterge faiz, seneyi %8,89 seviyesinde kapattı. 2010 un ilk çeyreğine baktığımızda Hazine, yayımladığı üç aylık iç borçlanma programına göre 53,5 milyar TL tutarında itfasına karşılık 54,5 milyar TL borçlanma öngörmekte. Yüklü itfalar öncesi Hükümet IMF görüşmelerinde gelinen nokta önem taşıyacak. Zira IMF den sağlanacak finansman 2010 yılı için ön görülen %100 borç çevirme rasyosunu aşağılara çekerek faizlerdeki yükselişin önüne geçecek. Sene sonundaki açıklamalardan sonra IMF anlaşması ihtimalinin artmış olduğunu düşünmekle birlikte, 2009 daki gibi söylem bazında kalabileceğini de göz önünde bulundurarak Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi Orta Vadeli Tahvil ve Bono Fonu nda piyasa ağırlığında kıstaslar seviyesinde durasyon ile temkinli bir portföy taşıyarak ilk çeyreğe başlamaktayız. Öte yandan gecelik repo piyasasındaki oranların üzerinde getiri sağlarken, riski fazla olmayan altı aya kadar vadedeki kıymetlerde pozisyon aldığımızdan tahvil-bono oranını yüksek tutmaktayız. İtfalarda faizlerin yükseliş gösterebileceğini beklemekte ve ihalelerde daha cazip oranlardan yeni pozisyon almayı planlamaktayız. Getiri-risk dengesini gözeten, faizlerdeki dalgalanmalarda olumsuz etkiyi sınırlı seviyede tutmak isteyen yatırımcılar için ideal olan Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Orta Vadeli Tahvil ve Bono Fonu nun portföyünde kısa ve orta vadeli tahvil bonolar ağırlıktadır. Halka Arz Tarihi: 27 Kasım 1996 tarihinde halka arz edilmiştir. Fonun Net Varlık Değeri: 31 Aralık 2009 itibarıyla 387.362.004 - TL dir. Yatırımcı Sayısı: 13.071 Risk Seviyesi: Orta Alım Satım Kuralları: İMKB Tahvil ve Bono Piyasası nın açık olduğu günlerde 09:00-14:00 saatleri arasında verilen alım/satım talimatları 1 işgünü sonra, talimatın verilmesini takip eden ilk işgünündeki pay fiyatı üzerinden gerçekleşir. 14:00 ten sonra verilen alım/satım talimatları ise 2 işgünü sonra, talimatın verilmesini takip eden ikinci işgünündeki pay fiyatı üzerinden gerçekleşir. Yapı Kredi şubeleri ve Alternatif Dağıtım Kanalları (ATM, 444 0 444 Telefon Bankacılığı, www.yapikredi.com.tr) aracılığı ile fon alım/satım emri verilebilir. Minimum İşlem Tutarı: 10 pay. 31 Aralık 2009 itibarıyla 1 pay tutarı 2,917508 - TL dir. Yatırım İçin Tavsiye Edilen Süre: 3 ay ile 6 ay arasıdır. Yönetim Ücreti: Portföy değeri üzerinden günlük %0,006 Fon Kurucusu: Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Portföy Yöneticisi: Onursal Yazar Fon İçtüzüğü: Fon içtüzüğüne www.yapikredi.com.tr/tr-tr/yatirim_fonlari/yf/ adresinden ulaşabilirsiniz. Dolaşım Oranı: %13,99 Yatırım Stratejisi Bant Aralıkları: Fon, yatırım stratejisine göre %65-95 oranında Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu, %5-35 oranında, %0-20 oranında Borsa Para Piyasası taşıyabilir. Karşılaştırma Ölçütü: Fon un karşılaştırma ölçütü %10 KYD-91 gün Bono Endeksi, %50 KYD-182 gün Bono Endeksi, %25 KYD-365 gün Bono Endeksi ve %15 KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi toplamından oluşmaktadır. DÖNEM (%) 2009 2008 2007 2006 2005 2004 Fonun Getirisi 14,47 17,05 17,78 8,45 16,69 21,63 Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi 15,63 19,28 20,94 13,73 17,57 22,12 Enflasyon (TÜFE) 6,53 10,06 8,39 9,65 7,72 9,32 Toplam Fon Sayısı* 24 24 22 27 16 14 Fonun Standart Sapması 0,07 0,12 0,09 0,22 0,12 0,31 Karşılaştırma Ölçütünün S.S. sı** 0,06 0,13 0,08 0,12 0,06 0,09 Fonun Değeri (milyon TL) 387 181 331 218 886 399 Toplam Fon İçindeki Oran 5,50 3,11 6,09 4,37 24,19 13,39 Yönetilen Fon Toplamı (milyon TL) 7.043 5.818 5.436 4.993 3.663 2.978 Hazine Bonosu ve Devlet Tahvili %86 Yatırım Yaptığı İlk 5 Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu TRT140410T16 TRT050510T16 TRT230610T13 TRB280710T17 TRT190111T13 %13 Borsa Para Piyasası %1 8
YAPI KREDİ YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. B TİPİ UZUN VADELİ TAHVİL VE BONO FONU (YFBT3) Fon, ağırlıklı TL sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yaparak yüksek getiri sağlamayı amaçlamaktadır. Fon portföyünün en az %51 i kamu ve/veya özel sektör borçlanma araçlarına yatırılır. Fon, yüksek derecede risk almak isteyen, orta ve uzun vadeli sabit getirili yatırımı tercih eden yatırımcılara yönelik kurulmuştur. 2009 un son çeyreği faizlerde tarihi düşük seviyeler görüldükten sonra, %9,50 seviyelerine kadar yükselişin yaşandığı bir dönem oldu. 2009 un genelinde olduğu gibi gündemi, Merkez Bankası faiz indirimleri ve IMF ile anlaşma beklentisi oluşturdu. Sene kapanışına damgasını vuran ise Başbakan Erdoğan ın parti MKYK sında yaptığı konuşma sırasında sarf ettiği ve basına yansıyan, IMF ye ilişkin olumlu sözleri oldu. Son gün gelen haberlerle gösterge faiz yarım puanlık düşüşle %8,89 seviyesinde yılı kapattı. Merkez Bankası Aralık ayındaki toplantısında faizleri sabit tutarak %6,50 de bıraktı ve 2010 için enflasyon hedefini %6,50 olarak belirledi. 2009 enflasyonunun %6,53 seviyesinde gerçekleşmiş olması, hedefin yakalanabilir olduğuna işaret etse de, global ekonomilerdeki toparlanma süreci, başta emtialar olmak üzere fiyatlar üzerinde enflasyonist baskı oluşturabilir. Merkez Bankası 2009 dan düşük baz etkisinin de etkisiyle, senenin ilk aylarında enflasyonda yükseliş beklediğini açıkladı. Yüklü itfalar da göz önünde bulundurulursa, Hazine nin yüksek borçlanma gereksinimi faizleri bir miktar yukarı atabilir. Olumlu tarafta ise IMF yle anlaşma imzalanması beklenebilir. Hükümet bir sene sonraki genel seçimler öncesinde ekonomiyi rahatlatmak için IMF finansmanını tercih edebilir. Risk ve fırsatların dengede gözüktüğü 2010 un ilk çeyreğine Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. B Tipi Uzun Vadeli Tahvil ve Bono Fonu nda kıstaslar seviyesinde pozisyon taşıyarak başlamaktayız. Fon tanımı itibarıyla, bono piyasasında orta ve uzun vadeli risk almak isteyen yatırımcılara hitap etmektedir. Halka Arz Tarihi: 6 Ağustos 2001 tarihinde halka arz edilmiştir. Dönüşüm Tarihi: 3 Haziran 2002 tarihinden itibaren TL cinsi enstrümanlara yatırım yapmaktadır. Fonun Net Varlık Değeri: 31 Aralık 2009 itibarıyla 129.367.126 - TL dir. Yatırımcı Sayısı: 2.140 Risk Seviyesi: Yüksek Alım Satım Kuralları: İMKB Tahvil ve Bono Piyasası nın açık olduğu günlerde 09:00-14:00 saatleri arasında verilen alım-satım talimatları 1 işgünü sonra, talimatın verilmesini takip eden ilk işgünündeki pay fiyatı üzerinden gerçekleşir. 14:00 ten sonra verilen alım/satım talimatları ise 2 işgünü sonra, talimatın verilmesini takip eden ikinci işgünündeki pay fiyatı üzerinden gerçekleşir. Yapı Kredi şubeleri ve Alternatif Dağıtım Kanalları (ATM, 444 0 444 Telefon Bankacılığı, www.yapikredi.com.tr) aracılığı ile fon alım/satım emri verilebilir. Minimum İşlem Tutarı: 1.000 pay. 31 Aralık 2009 itibarıyla 1 pay tutarı 0,068642 - TL dir. Yatırım İçin Tavsiye Edilen Süre: 3 ay ile 6 ay arasındadır. Yönetim Ücreti: Portföy değeri üzerinden günlük %0,006 Fon Kurucusu: Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Portföy Yöneticisi: Müge Büyüksolak Fon İçtüzüğü: Fon içtüzüğüne www.yapikredi.com.tr/tr-tr/yatirim_fonlari/yf/ adresinden ulaşabilirsiniz. Dolaşım Oranı: %29,63 Yatırım Stratejisi Bant Aralıkları: Fon, yatırım stratejisine göre %65-95 oranında Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu, %5-35 oranında ve %0-20 oranında Borsa Para Piyasası taşıyabilir. Karşılaştırma Ölçütü: Fon un karşılaştırma ölçütü %60 KYD Tüm Endeksi, %30 KYD-365 gün Bono Endeksi ve %10 KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi toplamından oluşmaktadır. DÖNEM (%) 2009 2008 2007 2006 2005 2004 Fonun Getirisi 17,52 17,16 19,17 7,63 18,43 22,83 Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi 18,92 19,14 21,97 13,67 18,05 22,97 Enflasyon (TÜFE) 6,53 10,06 8,39 9,65 7,72 9,32 Toplam Fon Sayısı* 24 24 22 27 16 14 Fonun Standart Sapması 0,12 0,23 0,14 0,30 0,13 0,31 Karşılaştırma Ölçütünün S.S. sı** 0,12 0,25 0,15 0,10 0,07 0,11 Fonun Değeri (milyon TL) 129 59 212 85 175 148 Toplam Fon İçindeki Oran 1,84 1,01 3,90 1,70 4,78 4,96 Yönetilen Fon Toplamı (milyon TL) 7.043 5.818 5.436 4.993 3.663 2.978 Hazine Bonosu ve Devlet Tahvili %97 Yatırım Yaptığı İlk 5 Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu TRT031110T10 TRT020211T11 TRT190111T13 TRT030811T14 TRT050510T16 %3 9
YAPI ve KREDİ BANKASI A.Ş. B TİPİ BÜYÜME AMAÇLI DEĞİŞKEN FON (YFBD2) Piyasadaki alternatif fırsatları değerlendirmek isteyen yatırımcılarımız için idealdir. Esnek portföy yapısıyla gerek bono, gerek hisse senetleri piyasasındaki getiri fırsatlarını değerlendirir. Orta seviyede potansiyel kazanç, orta seviyede risk tercih eden, orta ve uzun vadeli yatırım amaçlayan yatırımcılarımıza önerilir. Geçen yılın son çeyreği faiz ve ekonomi cephesinde ilklerin yaşandığı bir dönem oldu. 3. çeyreği %8,6 seviyelerinden kapatan bono bileşikleri son dönemin hemen başında %7,6 ile yeni bir tarihi dip seviye gördükten sonra kademeli olarak yükselişe geçti ve %9,5 seviyelerini gördü. Merkez Bankası da bu dönemde yıl boyunca devam ettirdiği faiz indirimlerini Ekim ayında 50 baz puan ve Kasım ayında 25 baz puanlık indirimlerden sonra Aralık ayında sona erdirdi. Yıllık enflasyon Ekim ayında %5,08 ile dip seviyeyi gördükten sonra yılı %6,53 seviyesinden kapattı. Yurtiçinde özellikle bono piyasasında bileşik faizler Merkez Bankası nın indirim sürecini sonlandırması ve enflasyonun dip yaptığının anlaşılmasıyla yükseliş trendine girdi. Fakat yılın son işlem gününde IMF ile anlaşmanın yakın olduğuna dair haberler ile bileşik faizler yılı %9 seviyesinin altında kapadı. Önümüzdeki yıl genelinde en önemli konu Merkez Bankalarının geçen sene piyasalara verdiği likiditeyi nasıl çekeceği olacaktır. Bu bağlamda alınacak önlemler arasında piyasaları en çok tedirgin edecek konu hiç şüphesiz faiz artırım süreci olacaktır. Gerek TCMB nin gerek FED in bu sürece ne zaman başlayacağı ve hangi ölçüde devam edeceği bütün sene önceden tahmin edilmeye çalışılacak, açıklamalar bu yönde irdelenip gelen veriler bu gözle analiz edilecektir. 2010 yılı ilk çeyreği itfa açısından da oldukça yüklü bir dönemi kapsamaktadır. Yaklaşık 53,5 milyar TL lik iç borç ödemesi yapacak olan Hazine nin bu borçlar karşılığı aynı miktarda borçlanmaya gitmesi beklenmekte, bu da tahvil-bono piyasasındaki baskıyı devam ettirici bir unsur olarak karşımıza çıkmaktadır. IMF anlaşması olması durumunda borçlanma gereksinimi azalacak ve ikincil piyasa rahatlayacaktır. 2011 yılında gerçekleşmesi beklenen seçim süreci yaklaştıkça buna yönelik harcamalar, ya da başka deyişle, mali disiplinden taviz verilmesi de Hazine nin borçlanma ihtiyacını artıracak bir diğer etken olarak karşımıza çıkabilir. Geçen senenin sonunda ortaya çıkan Dubai ve Yunanistan gibi ülkelerin borç dinamikleriyle ilgili problemlerin özellikle Avrupa tarafında devam etme riskinin olduğunu düşünmekteyiz. Geçtiğimiz sene boyunca olduğu gibi yurtdışından gelen ekonomik veriler ve bunların krizden çıkış ve bunun kuvveti konusunda vereceği sinyaller, piyasalar üzerinde etkili olmaya devam edecektir Halka Arz Tarihi: 07 Mart 1988 tarihinde halka arz edilmiştir Fon Toplam Değeri: 31 Aralık 2009 itibarıyla 76.707.546 - TL dir. Yatırımcı Sayısı: 3.354 Risk Seviyesi: Yüksek Alım Satım Kuralları: İMKB Tahvil ve Bono Piyasası nın açık olduğu günlerde 09:00-14:00 saatleri arasında verilen alım/satım talimatları 1 işgünü sonra, talimatın verilmesini takip eden ilk işgünündeki pay fiyatı üzerinden gerçekleşir. 14:00 ten sonra verilen alım/satım talimatları ise 2 işgünü sonra, talimatın verilmesini takip eden ikinci işgünündeki pay fiyatı üzerinden gerçekleşir. Yapı Kredi şubeleri ve Alternatif Dağıtım Kanalları (ATM, 444 0 444 Telefon Bankacılığı, www.yapikredi.com.tr) aracılığı ile fon alım/satım emri verilebilir. Minimum İşlem Tutarı: 1 pay. 31 Aralık 2009 itibarıyla 1 pay tutarı 100,148106 - TL dir. Yatırım İçin Tavsiye Edilen Süre: Ortalama 6 ay. Yönetim Ücreti: Portföy değeri üzerinden günlük %0,007 Fon Kurucusu: Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Portföy Yöneticisi: Güçlü Çolak Fon İçtüzüğü: Fon içtüzüğüne www.yapikredi.com.tr/tr-tr/yatirim_fonlari/yf/ adresinden ulaşabilirsiniz. Dolaşım Oranı: %3,72 Yatırım Stratejisi Bant Aralıkları: Fon, yatırım stratejisine göre, %62,5-92,5 oranında Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu, %0-30 oranında, %0-15 oranında Hisse Senedi ve %0-10 oranında Eurobond ve %0-20 oranında Borsa Para Piyasası taşıyabilir. Karşılaştırma Ölçütü: Fon un karşılaştırma ölçütü %56,5 KYD Tüm, %10 KYD O/N Repo (Brüt), %30 KYD-365 gün Bono Endeksi, %2,5 İMKB-100 Ulusal Endeksi ve %1 KYD USD-TL Eurobond Endeksi toplamından oluşmaktadır. DÖNEM (%) 2009 2008 2007 2006 Fonun Getirisi 18,27 16,44 19,31 5,83 Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi 20,53 16,89 22,49 6,30 Enflasyon (TÜFE) 6,53 10,06 8,39 9,65 Toplam Fon Sayısı* 24 24 22 27 Fonun Standart Sapması 0,15 0,38 0,17 0,30 Karşılaştırma Ölçütünün S.S. sı** 0,15 0,28 0,18 0,28 Fonun Değeri (milyon TL) 77 28 82 15 Toplam Fon İçindeki Oran 1,09 0,48 1,51 0,31 Yönetilen Fon Toplamı (milyon TL) 7.043 5.818 5.436 4.993 Hazine Bonosu ve Devlet Tahvili %87 Yatırım Yaptığı İlk 5 Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu TRT031110T10 TRT020211T11 TRT030811T14 TRT050510T16 TRT110511T17 Hisse Senedi %3 %10 10
YAPI ve KREDİ BANKASI A.Ş. B TİPİ DÜNYA FONLARI FON SEPETİ (YFDF1) Fon, içtüzüğü gereği en az %51 i yabancı fonlar olmak üzere Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından kayda alınmış yerli ve yabancı yatırım fonlarından oluşan, çeşitlendirilmiş bir yatırım fonu grubuna yatırım yapar. Fon varlıklarının en az %80 i yatırım fonlarından oluşur. Varlıkları Batı Avrupa, Kuzey Amerika, Latin Amerika, Doğu Avrupa ve Asya Pasifik ülkelerinde ihraç edilen menkul kıymetlere yatırılır. Fon varlıkları, %25-75 oranında ağırlıklı olarak hisse senedine ve sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yapan yabancı yatırım fonlarına, A Tipi yatırım fonlarına, B Tipi yatırım fonlarına, sabit getirili menkul kıymetlere ve hisse senetlerine yatırılır. Fon, ağırlıklı yabancı para cinsinden yurtdışı piyasalarda yatırım yapmayı tercih eden yatırımcılar için uygundur. Önümüzdeki dönemde volatilitenin gerilemesine rağmen belirsizliklerin süreceğini düşünüyoruz. 2010 un durgunluktan büyümeye geçileceği bir yıl olması tahmin ediliyor. Makroekonomik verilerin yavaş bir hızla da olsa iyileşmeye doğru yönelmesi ikili dip ihtimalini azaltıyor. Canlandırma programları sonucunda borçlanma seviyeleri artan ve kredi derecelendirme kuruluşları tarafından izlemeye alınan ülkelerin bu geçiş sürecinin yumuşak karnı olduğunu, fakat ekonomi yönetimlerinin bu derece birbirine bağlı hareket etmesi ile bu durumun risk seviyesinin düşük kalacağını bekliyoruz. 2010 yılı için, Merkez Bankalarının tekrar faiz artırım sürecine girmesini üzerinde tahminlerin en çok yoğunlaştığı risk olarak görüyoruz. Bu durumun gerçekleşmesi halinde, hızla yükselen varlık fiyatlarında bir dönem geri çekilmeler olması gündeme gelecektir. Bununla birlikte, Merkez Bankalarının tekrardan faiz artırım sürecine girmesi için ekonomik verilerin iyileşmeye devam etmesi; üretim, tüketim ve istihdamın artması ve normalleşme sürecine girilmesi gerekiyor. Beklentimiz, gelişmekte olan ülkelerde büyümenin Asya başta olmak üzere, gelişmiş ülkelere oranla daha yüksek olacağı, bu durumun zaman içinde enerji ve emtia fiyatlarına yansıyacağı, bununla birlikte enerji ve maden kaynakları sayesinde faiz dışı fazlaları olan ülkelere ilginin artacağı bu süreç sonunda ekonomik göstergelerin düzelmesiyle, fon akışlarının göreli olarak daha düşük performans göstermesi muhtemel gelişmiş ülke piyasalarına yöneleceği yönündedir. Bu durum Fon umuz gibi orta-uzun vadeli yatırım perspektifine sahip yatırımcılar için, büyümenin ve normalleşmenin sonucu olarak getiri potansiyelinin devam ettiğini, coğrafi ve varlık sınıfı açısından portföy dağılımında doğru zamanlama ile bu potansiyelin daha da artabileceğini gösteriyor. Halka Arz Tarihi: 10 Aralık 2007 tarihinde halka arz edilmiştir. Fonun Net Varlik Değeri: 31 Aralık 2009 itibarıyla 8.605.899 - TL dir. Yatırımcı Sayısı: 158 Risk Seviyesi: Yüksek Alım Satım Kuralları: İMKB Tahvil ve Bono Piyasası nın açık olduğu günlerde 10:00-12:00 saatleri arasında Yapı ve Kredi Bankası şubelerinden o günün fiyatı ile alım/satım işlemi yapılabilir. Saat 12:00 ye kadar verilen alım talimatları 1 işgünü sonra, bozum talimatları ise 3 işgünü sonra gerçekleşir. Saat 12:00 ye kadar verilen alım talimatları, talimatın verilmesini takip eden ilk hesaplamada bulunacak pay fiyatı üzerinden, saat 12:00 den sonra iletilen talimatlar ilk pay fiyatı hesaplamasından sonra verilmiş olarak kabul edilir ve izleyen hesaplamada bulunan pay fiyatı üzerinden yerine getirilir. Giriş Komisyonu: Katılma belgelerinin yatırımcılar tarafından alımında, yeni pay alım tutarı üzerinden %1,5 komisyon uygulanır. Minimum İşlem Tutarı: 100 pay. 31 Aralık 2009 itibarıyla 1 pay tutarı 0,012314 - TL dir. Yatırım İçin Tavsiye Edilen Süre: Minimum 1 yıldır. Yönetim Ücreti: Portföy değeri üzerinden günlük %0,00137 Fon Kurucusu: Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Portföy Yöneticisi: Cenk Türeli Fon İçtüzüğü: Fon içtüzüğüne www.yapikredi.com.tr/tr-tr/yatirim_fonlari/yf/ adresinden ulaşabilirsiniz. Dolaşım Oranı: %1,4 Yatırım Stratejisi Bant Aralıkları: Fon un yatırım stratejisi gereği bant aralıkları bulunmamaktadır. Karşılaştırma Ölçütü: Fon un yatırım stratejisi gereği karşılaştırma ölçütü bulunmamaktadır. - Fon un yatırım stratejisi gereği karşılaştırma ölçütü bulunmadığından getiri bilgilerine yer verilmemektedir. Yabancı Yatırım Fonu %94 %1 Hisse Senedi %5 Yatırım Yaptığı İlk 5 Yatırım Fonu Pioneer Fund - Pasifik (Japonya hariç) Hisse Senetleri Fonu Pioneer Fund - Orta Ölçekli Amerikan Şirketleri Fonu Pioneer Fund - US Pioneer Fonu Pioneer Fund - Büyük Çin Hisse Fonu Pioneer Fund - Gelişmekte Olan Piyasalar Hisse Senedi Fonu 11
YAPI KREDİ YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. A TİPİ DEĞİŞKEN FON (YFAD1) Hem sabit getirili hem de değişken getirili enstrümanlardan aynı anda yararlanmayı düşünen yatırımcılar için ideal bir yatırım fonudur. Mart ayında Geithner in ABD ekonomisini canlandırmak için açıkladığı ikinci plan ile başlayan hızlı yükseliş trendinde, Ekim ve Kasım aylarında olduğu gibi geri çekilmeler olsa da satışların daha kuvvetli alım dalgalarıyla karşılaştığı ve nakitte kalan yatırımcıların bu durumları fırsat olarak değerlendirdiği gözlendi. Nitekim İMKB 100 Endeksi yılı son 23 ayın zirvesi olan 52.825 seviyesinden kapattı. Yükseliş sürecinde küresel piyasaların da benzer bir trendde olmasının yanı sıra, önemli bir ekonomik veya siyasi problemle karşılaşılmamış olmasının ve Merkez Bankası nın Aralık ayında sonlandırdığı, bir yılı aşkın süredir aralıksız devam eden indirim sürecinin kuşkusuz olumlu etkisi oldu. 2010 yılına girilirken Türkiye de olduğu gibi büyük ekonomilerdeki canlandırma paketlerinin sonlanmış olması ve faizlerin yönünün artık yukarıya işaret etmesi, piyasalar gibi ekonomi yönetimlerinin de hedeflerinde büyüme olduğunu gösteriyor. Gerek baz etkisi, gerekse de düşük envanter seviyelerinin, %4 oranında tahmin edilen 2010 büyümesini olası kıldığını düşünüyoruz. Fakat canlandırma planlarının ülke borçlanmalarını artırmış olması, büyüme sürecinde bazı ekonomileri diğerlerinden daha kırılgan duruma getirdi. Gerçekleşmesini beklememekle birlikte, ekonomik konjonktür sağlam kabul edilecek bir seviyeye ulaşmadan, söz konusu kırılganlığın tetiklenmesini piyasa dinamikleri açısından en önemli tehditlerden biri olarak görüyoruz. Ekonomilerin beklentiler dahilinde gelişim göstermesi durumunda ise Türkiye dahil pek çok ülkenin faiz artırım sürecine girmesi beklenmekte. Bu durumun hisse senedi ve tahvil fiyatlarını öncelikle olumsuz etkilemesi söz konusu olsa da, normalleşme sürecinin parçası olması nedeniyle özellikle orta-uzun vade için hisse senetlerinin büyümeyi satın alarak, 2009 yılına oranla daha yavaş olsa da genel yükseliş trendini devam ettireceğini düşünüyoruz. Tahvil piyasasında ise spreadlerin özellikle yılın ilk 4 ayındaki itfaların ardından gerilemesini bekliyoruz. Gelinen seviyeler her iki piyasada da getiri potansiyelini sınırladığından 2010 yılında hisse seçiminin ön planda yer alacağını düşünüyor, portföyümüzde özellikle büyüme temasını etkin şekilde kullanabilecek, temeli güçlü, iskontosu devam eden şirketlerle birlikte ihracat potansiyeli yüksek şirketlere yatırım yapıyoruz. Halka Arz Tarihi: 25 Haziran 1998 tarihinde halka arz edilmiştir. Fon Toplam Değeri: 31 Aralık 2009 itibarıyla 26.604.597 - TL dir. Yatırımcı Sayısı: 1.890 Risk Seviyesi: Yüksek Alım Satım Kuralları: İMKB Hisse Senetleri Piyasası nın açık olduğu günlerde 13:30 a kadar verilen alım talimatları 1 işgünü sonra, geri satım talimatları ise 2 işgünü sonra talimatın verilmesini takip eden ilk hesaplamada bulunacak pay fiyatı üzerinden gerçekleşir. 13:30 dan sonra verilen alım/satım talimatları ilk pay fiyatı hesaplamasından sonra verilmiş kabul edilir ve izleyen hesaplamada bulunan pay fiyatı üzerinden, alım talimatları 2 işgünü, geri satım talimatları ise 3 işgünü sonra gerçekleşir. Yapı Kredi şubeleri ve Alternatif Dağıtım Kanalları (ATM, 444 0 444 Telefon Bankacılığı, www.yapikredi.com.tr) aracılığı ile 24 saat kesintisiz fon alım/satım emri verilebilir. Minimum İşlem Tutarı: 100 pay. 31 Aralık 2009 itibarıyla 1 pay tutarı 0,129291 - TL dir. Yatırım İçin Tavsiye Edilen Süre: Minimum 6 aydır. Yönetim Ücreti: Portföy değeri üzerinden günlük %0,012 Fon Kurucusu: Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Portföy Yöneticisi: Cenk Türeli, Elif Altuğ Fon İçtüzüğü: Fon içtüzüğüne www.yapikredi.com.tr/tr-tr/yatirim_fonlari/yf/ adresinden ulaşabilirsiniz. Dolaşım Oranı: %12,53 Yatırım Stratejisi Bant Aralıkları: Fon, yatırım stratejisine göre %25-55 oranında Hisse Senedi, %30-60 oranında, %5-35 oranında Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu ve %0-20 oranında Borsa Para Piyasası taşıyabilir. Karşılaştırma Ölçütü: Fon un karşılaştırma ölçütü %40 İMKB Ulusal-100 Endeksi, % 20 KYD-182 gün Bono Endeksleri ve %40 KYD O/N Repo (Brüt) toplamından oluşmaktadır. DÖNEM (%) 2009 2008 2007 2006 Fonun Getirisi 40,87-16,29 24,22 10,03 Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi 41,38-15,47 27,79 1,75 Enflasyon (TÜFE) 6,53 10,06 8,39 9,65 Toplam Fon Sayısı* 24 24 22 27 Fonun Standart Sapması 0,72 1,08 0,66 0,80 Karşılaştırma Ölçütünün S.S. sı** 0,73 1,10 0,63 0,96 Fonun Değeri (milyon TL) 27 17 22 5 Toplam Fon İçindeki Oran 0,38 0,29 0,40 0,10 Yönetilen Fon Toplamı (milyon TL) 7.043 5.818 5.436 4.993 Sektörel Dağılım Hisse Senedi %52 Hazine Bonosu ve Devlet Tahvili %10 %38 Yatırım Yaptığı İlk 5 Hisse Senedi Garanti Bankası Turkcell Akbank Bank Asya İş Bankası (C) Banka %45 Telekom %8 Petrol Ürünleri %6 Diğer %30 GYO %6 Gübre %5 12
YAPI KREDİ YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. A TİPİ KARMA FON (YFAK1) Fon yönetiminde, yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay ve riski az olanlar tercih edilir. Mart ayında ABD ekonomisinin canlandırılması için açıklanan plan ardından başlayan hızlı yükseliş trendi, yıl sonuna dek devam etti. İMKB 100 Endeksi, yılın zirvesi 52.825 seviyesinden kapattı. Hisse senetleri yılın düşük seviyelerine oranla %140 değer kazandı. Geri çekilmeler nakitte kalan fonlarca daha kuvvetli alım dalgalarıyla karşılaştı. Sabit getirili tarafta ise Aralık ayında, Kasım 2008 den bu yana aralıksız devam eden %10,25 lik faiz indirim sürecinin sonuna gelindi. 2010 yılında hedefin, tüm dünyada olduğu gibi, büyüme olduğu gözüküyor. Bu durumun beraberinde enflasyonu artıracağını ve yıl sonu rakamının Merkez Bankası nın tahmin aralığının üst bandında yer alacağını tahmin ediyoruz. Diğer büyük ekonomilerde beklendiği gibi Merkez Bankası nın da 2010 yılında ekonomik canlanma ve yükselen enflasyonla faiz artışına gideceği tahmin ediliyor. Gerek baz etkisi, gerekse de düşük envanter seviyelerinin %4 oranında tahmin edilen 2010 büyümesini olası kıldığını düşünüyoruz. Bu durumun hisse senedi ve tahvil fiyatlarını ilkin olumsuz etkilemesi söz konusu olsa da, normalleşme sürecinin parçası olması nedeniyle, özellikle orta-uzun vade için hisse senetlerinin büyümeyi satın alarak 2009 yılına oranla daha yavaş olsa da genel yükseliş trendini devam ettireceğini, tahvil piyasasında ise spreadlerin özellikle yılın ilk 4 ayındaki itfaların ardından gerileyebileceğini düşünüyoruz. Fakat canlandırma planlarının özellikle ülke borçluluklarını artırmış olması, büyüme sürecinde bazı ekonomileri diğerlerinden daha kırılgan duruma getirdi. İkili dip riski artık daha az fiyatlanırken yine beklememekle birlikte, ekonomik konjonktür sağlam kabul edilecek bir seviyeye ulaşmadan söz konusu kırılganlığın tetiklenmesini piyasa dinamikleri açısından en önemli tehditlerden biri olarak görüyoruz. Türkiye özelinde ise beklenen IMF programının olması ihtimalinin artması, ayrıştırıcı bir etki yapabilir. Bu geçiş döneminde volatilitenin devam edeceğini tahmin ediyor, geri çekilmelerin alım fırsatları yaratacağını düşünüyoruz. Getiri potansiyelleri piyasa genelinde azalırken, hisse seçiminin önemi artacaktır. Bu nedenle, konservatif yapılı portföyümüzde özellikle büyüme dönemlerinde daha hızlı hareket eden finansal gücü yerinde olan şirketler ve olası bir enflasyon döneminde kârlılığını artıracak selektif emtia ağırlıklı şirketlere yer veriyoruz. Halka Arz Tarihi: 11 Temmuz 1997 tarihinde halka arz edilmiştir. Fon Toplam Değeri: 31 Aralık 2009 itibarıyla 50.490.117 - TL dir. Yatırımcı Sayısı: 36 Risk Seviyesi: Yüksek Alım Satım Kuralları: İMKB Hisse Senetleri Piyasası nın açık olduğu günlerde 09:00-13:30 saatleri arasında verilen alım talimatları 1 isgünü, satım talimatları 2 işgünü sonra gerçekleşir. 13:30-24:00 saatleri arasinda verilen alım talimatları 2 işgünü, satım talimatları 3 işgünü sonra gerçekleşir. Yapı Kredi şubeleri ve Alternatif Dağıtım Kanalları (ATM, 444 0 444 Telefon Bankacılığı, www.yapikredi. com.tr) aracılığı ile fon alım/satım emri verilebilir. Minimum İşlem Tutarı: 100 pay. 31 Aralık 2009 itibarıyla 1 pay tutarı 0,591042 - TL dir. Yatırım İçin Tavsiye Edilen Süre: Minimum 6 aydır. Yönetim Ücreti: Portföy değeri üzerinden günlük %0,003 Fon Kurucusu: Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Portföy Yöneticisi: Cenk Türeli Fon İçtüzüğü: Fon içtüzüğüne http://www.yapikredi.com.tr/tr-tr/yatirim_ fonlari/documents/yatirimfonlari/spkfon/ic_tuzuk_fon52.pdf adresinden ulaşabilirsiniz. Dolaşım Oranı: %28,48 Yatırım Stratejisi Bant Aralıkları: Fon, yatırım stratejisine göre %20-50 oranında Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu, %25-55 oranında, %20-50 oranında Hisse Senedi ve %0-20 oranında Borsa Para Piyasası taşıyabilir. Karşılaştırma Ölçütü: Fon un karşılaştırma ölçütü %25 İMKB Ulusal-30 Endeksi, %35 KYD 182-Bono gün Bono Endeksi, %40 KYD O/N Repo Endeksi (Brüt) toplamından oluşmaktadır. DÖNEM (%) 2009 2008 2007 2006 Fonun Getirisi 29,69 3,67 23,13% 2,55 Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi 29,53 5,31 21,53% 12,50 Enflasyon (TÜFE) 6,53 10,06 8,39 9,65 Toplam Fon Sayısı* 24 24 22 27 Fonun Standart Sapması 0,48 0,46 0,41 0,57 Karşılaştırma Ölçütünün S.S. sı** 0,49 0,46 0,35 0,54 Fonun Değeri (milyon TL) 50 51,05 37,37 30,35 Toplam Fon İçindeki Oran 0,72 0,88 0,69 0,61 Yönetilen Fon Toplamı (milyon TL) 7.043 5.818 5.436 4.993 Hisse Senedi %37 Sektörel Dağılım Hazine Bonosu ve Devlet Tahvili %10 Banka %55 %53 Yatırım Yaptığı İlk 5 Hisse Senedi Garanti Bankası Akbank Halkbank Yapı Kredi Bankası Ereğli Demir Çelik Diğer %16 Telekom %8 İçecek %3 Holding %6 Metal %12 13
YAPI ve KREDİ BANKASI A.Ş. A TİPİ KARMA FON (YFAK2) Orta ve uzun vadede hisse senedi ile sabit getirili menkul kıymetlerin getirisinden yararlanmak isteyen yatırımcılar için idealdir. Aralık ayında, Kasım 2008 den bu yana aralıksız devam eden toplam %10,25 lik faiz indirim sürecinin sonuna gelindi. 2010 yılında büyüme hedefi ön plana çıkarken, enflasyonun Merkez Bankası nın tahmin aralığının üst bandında yer alacağı ve Merkez Bankası nın da 2010 yılında diğer büyük ekonomilerde beklendiği gibi faiz artırımına gitmesi tahmin ediliyor. Bu durum büyüme tetiklendiği takdirde gerek hisse senedi, gerek sabit getirili piyasada zirve seviyelerine yakın seyredildiğinden satış baskısı getirecek olsa da, iş modelleri açısından hisse senedi piyasalarındaki pozitif momentumun genelde devam edeceğini, sabit getirili piyasalarda ise risk primlerinin gerileyeceğini gösteriyor. Piyasaların önündeki ikili dip tehdidi beklentisi azalırken, kredi derecelendirme kuruluşlarının canlandırma paketleri sonrası borçluluğu artan ülke risklerine dikkat çekmeleri ve en son Yunanistan örneğinde olduğu gibi not indirimleri olasılığının artması, küresel büyüme çabalarının önündeki en belirgin kırılganlık olarak duruyor. Geçiş döneminde volatilitenin devam edeceğini tahmin ediyor, geri çekilmelerin alım fırsatları yaratacağını düşünüyoruz. Getiri potansiyelleri piyasa genelinde azalırken, hisse seçiminin önemi artacaktır. Bu nedenle portföyümüzde, özellikle büyüme dönemlerinde daha hızlı hareket eden finansal gücü yerinde olan şirketler ve olası bir enflasyon döneminde kârlılığını artıracak selektif emtia ağırlıklı şirketlere yer veriyoruz. Halka Arz Tarihi: 19 Haziran 1990 tarihinde halka arz edilmiştir. Fon Toplam Değeri: 31 Aralık 2009 itibarıyla 4.533.358 - TL dir. Yatırımcı Sayısı: 519 Risk Seviyesi: Yüksek Alım Satım Kuralları: İMKB Hisse Senetleri Piyasası nın açık olduğu günlerde 13:30 a kadar verilen alım talimatları 1 işgünü sonra, geri satım talimatları ise 2 işgünü sonra talimatın verilmesini takip eden ilk işgünündeki pay fiyatı üzerinden gerçekleşir. 13:30 dan sonra verilen alım talimatları 2 işgünü, satım talimatları ise 3 işgünü sonra talimatın verilmesini takip eden ikinci işgünündeki pay fiyatı üzerinden gerçekleşir. Yapı Kredi şubeleri ve Alternatif Dağıtım Kanalları (ATM, 444 0 444 Telefon Bankacılığı, www.yapikredi.com.tr) aracılığı ile fon alım/ satım emri verilebilir. Minimum İşlem Tutarı: 100 pay. 31 Aralık 2009 itibarıyla 1 pay tutarı 0,203927 - TL dir. Yatırım İçin Tavsiye Edilen Süre: Minimum 6 aydır. Yönetim Ücreti: Portföy değeri üzerinden günlük %0,010 Fon Kurucusu: Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Portföy Yöneticisi: Elif Altuğ, Cenk Türeli Fon İçtüzüğü: Fon içtüzüğüne www.yapikredi.com.tr/tr-tr/yatirim_fonlari/yf/ adresinden ulaşabilirsiniz. Dolaşım Oranı: %4,45 Yatırım Stratejisi Bant Aralıkları: Fon, yatırım stratejisine göre %20-50 oranında Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu, %0-30 oranında, %35-65 oranında Hisse Senedi ve %0-20 oranında Borsa Para Piyasası taşıyabilir. Karşılaştırma Ölçütü: Fon un karşılaştırma ölçütü %50 İMKB Ulusal-100 Endeksi, %35 KYD 182-Bono gün Bono Endeksi, %15 KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi toplamından oluşmaktadır. DÖNEM (%) 2009 2008 2007 2006 Fonun Getirisi 50,24-13,84 21,42 9,96 Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi 51,11-15,21 29,42 4,07 Enflasyon (TÜFE) 6,53 10,06 8,39 9,65 Toplam Fon Sayısı* 24 24 22 27 Fonun Standart Sapması 0,87 1,08 0,78 0,71 Karşılaştırma Ölçütünün S.S. sı** 0,91 1,11 0,72 0,74 Fonun Değeri (milyon TL) 5 1 2 3 Toplam Fon İçindeki Oran 0,06 0,02 0,04 0,06 Yönetilen Fon Toplamı (milyon TL) 7.043 5.818 5.436 4.993 Hisse Senedi %56 Sektörel Dağılım %22 Hazine Bonosu ve Devlet Tahvili %22 Yatırım Yaptığı İlk 5 Hisse Senedi Garanti Bankası Akbank Turkcell İş Bankası (C) Bank Asya Banka %45 Telekom %8 Çimento %5 Diğer %30 Holding %6 Dayanıklı Tüketim %6 14
YAPI ve KREDİ BANKASI A.Ş. A TİPİ HİSSE SENEDİ FONU (YFAH1) Hisse senedine yatırım yapmak ve risk almak isteyen yatırımcılara önerilebilir. Fon, orta ve büyük ölçekli şirketlerdeki potansiyel büyüme olanaklarını öngörerek, portföy çeşitlendirmesi ile kıstasın üzerinde getiri hedeflemektedir. Hisse senedi oranı %51-100 arasında değişen fon, portfoyünün kalan kısmı ile sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yapmaktadır. 2009 yılını, küresel ekonomilerde yaşanan ekonomik krizin etkilerinin kısmen azalıp, tepki alışlarının yaşandığı bir yıl olarak geçirdik. Mart ayında 22.000 seviyelerinden başlayan yükseliş trendi, yıl sonunda 52.825 ile yaklaşık %140 lık bir performansı işaret etmektedir. Özellikle son çeyrekte gelen güçlü ekonomik datalar ve beklentilerin üzerinde gerçekleşen şirket kârlarının, dünya genelinde hisse senedi piyasalarının kuvvetli seyrinde etkili olduğu görülmektedir. Yeni yılla birlikte değerleme olarak çok ucuz fiyat seviyelerinde bulunmamamıza rağmen kısa dönemli özellikle Ocak ayı içinde Endeks in mevcut gücünü koruyacağını düşünmekteyiz. Biraz daha orta vadeli potansiyele baktığımızda ise Endeks in yatay ve volatil bir seyir izleyeceğini düşünmekteyiz. Seviye olarak önümüzdeki 3 aylık dönemde Endeks in yurtdışı piyasalarda çok önemli bir olumsuz gelişme olmaması durumunda 60.000 seviyelerine doğru yükselişini sürdüreceğini, bu seviyelerden sonra yerini geniş bir bant hareketine bırakacağını düşünmekteyiz. Bu beklenti içinde önümüzdeki 3 aylık dönemde Hisse Fonu için oranlarımızı kıstaslarımızın üzerinde tutmayı düşünmekteyiz. Yaşanacak fiyat dalgalanmalarından faydalanmak için de aktif bir portföy yönetimi uygulayarak daha yüksek beklentisi olan sanayi sektöründeki hisse bazlı hareketlerden faydalanmaya çalışacağız. Halka Arz Tarihi: 27 Kasım 1996 tarihinde halka arz edilmiştir. Fonun Net Varlık Değeri: 31 Aralık 2009 itibarıyla 25.825.938 - TL dir. Yatırımcı Sayısı: 1.644 Risk Seviyesi: Yüksek Alım Satım Kuralları: İMKB Hisse Senetleri Piyasası nın açık olduğu günlerde 09:00-13:30 saatleri arasında verilen alım talimatları 1 işgünü sonra, geri satım talimatları ise 2 işgünü sonra talimatın verilmesini takip eden ilk işgünündeki pay fiyatı üzerinden gerçekleşir. 13:30 dan sonra verilen alım talimatları 2 işgünü, geri satım talimatları ise 3 işgünü sonra talimatın verilmesini takip eden ikinci işgünündeki pay fiyatı üzerinden gerçekleşir. Yapı Kredi şubeleri ve Alternatif Dağıtım Kanalları (ATM, 444 0 444 Telefon Bankacılığı, www.yapikredi.com.tr) aracılığı ile fon alım/satım emri verilebilir. Minimum İşlem Tutarı: 10 pay. 31 Aralık 2009 itibarıyla 1 pay tutarı 0,563876 - TL dir. Yatırım İçin Tavsiye Edilen Süre: Minimum 1 yıldır. Yönetim Ücreti: Portföy değeri üzerinden günlük %0,010 Fon Kurucusu: Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Portföy Yöneticisi: Uğur Boğday Fon İçtüzüğü: Fon içtüzüğüne www.yapikredi.com.tr/tr-tr/yatirim_fonlari/yf/ adresinden ulaşabilirsiniz. Dolaşım Oranı: %34,51 Yatırım Stratejisi Bant Aralıkları: Fon, yatırım stratejisine göre %0-30 oranında Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu, %10-40 oranında ve %55-85 oranında Hisse Senedi, %0-20 oranında Borsa Para Piyasası taşıyabilir. Karşılaştırma Ölçütü: Fon un karşılaştırma ölçütü %70 İMKB Ulusal-100 Endeksi, %5 KYD-182 gün Bono Endeksi, %25 KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi toplamından oluşmaktadır. DÖNEM (%) 2009 2008 2007 2006 2005 2004 Fonun Getirisi 76,35-32,86 33,30 4,72 33,24 15,64 Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi 66,93-35,56 35,81 3,91 44,74 30,36 Enflasyon (TÜFE) 6,53 10,06 8,39 9,65 7,72 9,32 Toplam Fon Sayısı* 24 24 22 27 16 14 Fonun Standart Sapması 1,28 1,99 1,32 1,35 1,16 1,18 Karşılaştırma Ölçütünün S.S. sı** 1,27 1,92 1,25 1,30 1,08 1,24 Fonun Değeri (milyon TL) 26 15 22 5 5 7 Toplam Fon İçindeki Oran 0,37 0,26 0,40 0,10 0,14 0,22 Yönetilen Fon Toplamı (milyon TL) 7.043 5.818 5.436 4.993 3.663 2.978 Hisse Senedi %83 Sektörel Dağılım %17 Banka %31 Yatırım Yaptığı İlk 5 Hisse Senedi Garanti Bankası Akbank Turkcell Aksigorta Vestel Gayri Menkul %0 İletişim %8 Holding %15 Perakende %2 Sigorta %6 Kimya %4 Cam %4 Dayanıklı Tüketim %6 Enerji %15 Metal %9 15
YAPI KREDİ YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. A TİPİ KOÇ ŞİRKETLERİ İŞTİRAK FONU (YFAI1) A Tipi fonlarımız içinde sadece Koç Grubu hisse senetlerine yatırım yapan fonumuzdur. Fon, orta ve uzun vadede makul bir getiriyi, çeşitlendirilmiş Koç Grubu hisse senetlerinden oluşmuş bir portföy ile tutarlı bir yatırım tarzı ve takım çalışması yaparak gerçekleştirir. Koç Grubu hisse senetlerine uzun vadeli yatırım yapmak isteyen yatırımcılara önerilir. Geçtiğimiz seneye küresel piyasalarda yaşanan krizin etkisiyle olumsuz bir başlangıç yapan hisse senedi piyasası, Mart ayına kadar devam eden düşüşün ardından global piyasalarda yaşanan toparlanmaya paralel yükseliş trendine girdi. ABD de başlayan konut krizinin etkisiyle yaşanan sert düşüşler sonrası, Geithner ın finansal istikrarı sağlamak için açıkladığı kurtarma paketinin de desteğiyle global piyasalar moral kazandı. Yılın en düşük seviyelerinden toparlanan piyasalar dönemsel geri çekilmelere rağmen ana trendini bozmadı. Yurtiçinde de ekonomiyi canlandırma amacıyla otomotiv, beyaz eşya ve elektronik ürünlerde özel tüketim vergisinin indirilmesi, bu sektörlerin hisselerine olan ilgiyi artırdı. Mart ayında yaşanan sert düşüşlerin ardından Fon umuzda vergi indirimine ve faize duyarlı şirket hisselerinin ağırlığını artırarak, bu dönemde yaşanan yukarı yönlü hareketten yüksek oranda faydalandık. Yılın sonuna kadar yükseliş kaydeden piyasalar, gelen dönemsel kâr satışlarına rağmen destek seviyelerinde tutunmayı başardı ve senenin son haftasında IMF beklentisi doğrultusunda yılın zirve seviyesine ulaşarak yükselişle seneyi tamamladı. 2010 senesi için yurtdışı piyasalara paralel seyrin devam edeceğini tahmin ediyoruz. Önümüzdeki sene IMF anlaşmasına ilişkin gelecek haberler yurtiçi piyasalar üzerinde etkisini sürdürecektir. Hisse seçiminin ön planda olduğu bu dönemde, finansal yapısı sağlam olan şirketlerde yatırımlarımızı sürdürmeye devam edeceğiz. Halka Arz Tarihi: 22 Eylül 1998 tarihinde halka arz edilmiştir. Fonun Net Varlık Değeri: 31 Aralık 2009 itibarıyla 7.250.356 - TL dir. Yatırımcı Sayısı: 494 Risk Seviyesi: Yüksek Alım Satım Kuralları: Pazartesi, Salı, Çarşamba ve Perşembe günlerinde saat 09:00-13:30 arasında verilen alım/satım talimatları izleyen Pazartesi günü, Pazartesi günündeki pay fiyatı üzerinden gerçekleşir. Yapı Kredi şubeleri ve Alternatif Dağıtım Kanalları (444 0 444 Telefon Bankacılığı, www.yapikredi.com.tr) aracılığı ile fon alım/satım emri verilebilir. Minimum İşlem Tutarı: 100 pay. 31 Aralık 2009 itibarıyla 1 pay tutarı 0,256431 - TL dir. Yatırım İçin Tavsiye Edilen Süre: Minumum 1 yıldır. Yönetim Ücreti: Portföy değeri üzerinden günlük %0,010 Fon Kurucusu: Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Portföy Yöneticisi: Cenk Türeli Çıkış Komisyonu: Katılma belgelerinin yatırımcılar tarafından bir yıldan önce Fon a geri satımı durumunda %1 komisyon uygulanır. Alınan komisyon fona gelir olarak kaydedilir Fon İçtüzüğü: Fon içtüzüğüne www.yapikredi.com.tr/tr-tr/yatirim_fonlari/yf/ adresinden ulaşabilirsiniz. Dolaşım Oranı: %5,65 Yatırım Stratejisi Bant Aralıkları: Fon, yatırım stratejisine göre %0-30 oranında Devlet Tahvili ve Hazine Bonosu, %5-35 oranında, %65-95 oranında Hisse Senedi ve %0-20 oranında Borsa Para Piyasası taşıyabilir. Karşılaştırma Ölçütü: Fon un karşılaştırma ölçütü %80 Koç Şirketleri Endeksi, %15 KYD O/N Repo (Brüt) ve %5 KYD-182 gün Bono Endeksi toplamından oluşmaktadır. DÖNEM (%) 2009 2008 2007 2006 2005 2004 Fonun Getirisi 108,21-44,86 21,94 23,99 40,92 9,92 Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi 102,54-45,74 17,12 21,30 40,93 12,06 Enflasyon (TÜFE) 6,53 10,06 8,39 9,65 7,72 9,32 Toplam Fon Sayısı* 24 24 22 27 16 14 Fonun Standart Sapması 1,25 1,85 1,13 1,30 1,05 1,13 Karşılaştırma Ölçütünün S.S. sı** 1,33 1,87 1,10 1,31 1,11 1,33 Fonun Değeri (milyon TL) 7 2 4 7 4 3 Toplam Fon İçindeki Oran 0,10 0,03 0,07 0,14 0,11 0,11 Yönetilen Fon Toplamı (milyon TL) 7.043 5.818 5.436 4.993 3.663 2.978 Hisse Senedi %77 Sektörel Dağılım Leasing %7 %23 Otomotiv %29 Diğer %32 Dayanıklı Tüketim %9 Sigorta Enerji %7 %16 Yatırım Yaptığı İlk 5 Hisse Senedi TOFAŞ Arçelik Tüpraş Aygaz Türk Traktör 16
YAPI ve KREDİ BANKASI A.Ş. A TİPİ YABANCI MENKUL KIYMETLER FONU (YFAY1) Fon yönetiminde, yatırım yapılacak sermaye piyasası araçlarının seçiminde nakde dönüşümü kolay ve riski az olanlar tercih edilir. Fon portföyünün en az % 51 iyle devamlı olarak yabanci özel ve kamu sektörü menkul kıymetlerine yatırım yapılır. Küresel piyasalarda 2008 yılından itibaren süregelen olumsuz seyir, geçtiğimiz yılın Mart ayına kadar etkisini gösterdi. ABD Hazine Sekreteri Geithner ın finansal istikrara yönelik açıkladığı ekonomiyi canlandırma planının da etkisiyle global piyasalar görülen en düşük seviyelerden yükseliş trendine girdi. 2009 yılında hisse senedi piyasalarında görülen hızlı yükselişlerin ardından ara düzeltmeler yaşansa da, ana trend gücünü kaybetmedi ve borsalar senenin en yüksek noktalarına yakın seviyelerden kapanışlar sergiledi. Portföyümüze dahil olan gerek yurtiçi gerekse yurtdışı piyasalarda işlem gören hisse senetleri bu dönemde olumlu getiriler sağladılar. 2010 yılına yurtiçi piyasaların IMF beklentisi doğrultusunda olumlu başlangıç yapacağını düşünüyoruz. Yıl içinde olabilecek özelleştirmeler, şirket birleşme ve satın alma haberleri piyasaya olan ilgiyi artıracaktır. ABD tarafında ise önümüzdeki dönemde açıklanacak istihdam verileri piyasaların yönü açısından etkili olacaktır. Volatilitenin yüksek olacağını tahmin ettiğimiz bu dönemde, hisse seçimini ön planda tutarak yerli ve yabancı hisse senetlerinden oluşan portföy yapımızı kıstas seviyelerine yakın korumayı düşünüyoruz. Halka Arz Tarihi: 7 Eylül 2000 tarihinde halka arz edilmiştir. Fon Toplam Değeri: 31 Aralık 2009 itibarıyla 948.211 - TL dir. Yatırımcı Sayısı: 446 Risk Seviyesi: Yüksek Alım Satım Kuralları: İMKB Hisse Senetleri Piyasası nın açık olduğu günlerde 09:00-13:30 saatleri arasında verilen alım talimatları 1 işgünü, satım talimatları 2 işgünü sonra gerçekleşir. 13:30-24:00 saatleri arasında verilen alım talimatları 2 işgünü, satım talimatları 3 işgünü sonra gerçekleşir. Yapı Kredi şubeleri ve Alternatif Dağıtım Kanalları (ATM, 444 0 444 Telefon Bankacılığı, www.yapikredi.com.tr) aracılığı ile fon alım/ satım emri verilebilir. Minimum İşlem Tutarı: 1 pay. 31 Aralık 2009 itibarıyla 1 pay tutarı 10,038227 TL dir. Yatırım İçin Tavsiye Edilen Süre: Minimum 6 aydır. Yönetim Ücreti: Portföy değeri üzerinden günlük %0,010 Fon Kurucusu: Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Portföy Yöneticisi: Muharrem Ertur Fon İçtüzüğü: Fon içtüzüğüne http://www.yapikredi.com.tr/tr-tr/yatirim_ fonlari/documents/yatirimfonlari/spkfon/ic_tuzuk_fon55.pdf adresinden ulaşabilirsiniz. Dolaşım Oranı: %5,25 Yatırım Stratejisi Bant Aralıkları: Fon, yatırım stratejisine göre %20-49 oranında Hisse Senedi, %0-30 oranında, %0-20 oranında Borsa Para Piyasası ve %51-80 oranında yabancı menkul kıymet taşıyabilir. Karşılaştırma Ölçütü: Fon un karşılaştırma ölçütü %10 KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi, %30 İMKB Ulusal-100 Endeksi, %35 Dow Jones Industrial Average Index ve %25 Bloomberg / EFFAS, US Government 1-3 Yr Index toplamından oluşmaktadır. DÖNEM (%) 2009 2008 2007 2006 Fonun Getirisi 28,19 3,28-6,68% 3,13 Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi 31,94-2,69 7,83% 10,40 Enflasyon (TÜFE) 6,53 10,06 8,39 9,65 Toplam Fon Sayısı* 24 24 22 27 Fonun Standart Sapması 0,55 1,08 0,66 0,80 Karşılaştırma Ölçütünün S.S. sı** 0,87 0,89 0,50 0,60 Fonun Değeri (milyon TL) 1 0,87 0,35 0,82 Toplam Fon İçindeki Oran 0,01 0,01 0,01 0,02 Yönetilen Fon Toplamı (milyon TL) 7.043 5.818 5.436 4.993 Hisse Senedi %62 Yatırım Yaptığı İlk 5 Hisse Senedi Procter&Gamble IBM Merck Vakıfbank Koç Holding Hazine Bonosu ve Devlet Tahvili %27 %11 17
YAPI ve KREDİ BANKASI A.Ş. A TİPİ İMKB ULUSAL 100 ENDEKSİ FONU (YFAE1) Risk alabilen, İMKB Ulusal 100 Endeksi ne yatırım yapmayı düşünen yatırımcılara önerilir. %80-100 oranında İMKB Ulusal 100 Endeksi hisse senedi, %0-20 oranında devlet tahvili, hazine bonosu ve ters repodan oluşur. Pasif olarak yönetilmekte olan Fon, İMKB 100 Endeksi ne dahil olan hisse senetleri ile bu endeksin performansını ve aylık olarak en az %90 korelasyonunu yakalamayı amaçlamaktadır. 2009 yılı son çeyreğine 48.000 puan seviyelerinden başlayan İMKB 100 Endeksi, Ekim ayı içerisinde de yükselişini devam ettirdi ve 51.000 puan seviyesinin de üzerini gördü. Ekim ayı sonlarına doğru başta FED olmak üzere Merkez Bankalarının, küresel krize karşı uygulamış oldukları likidite artırıcı ve durgunluğu önleyici politikalardan çıkış stratejilerine geçmelerine yakın oldukları yönündeki değerlendirmeler, özellikle gelişmekte olan ülke piyasalarında satışları beraberinde getirdi. Kasım ayı boyunca İMKB, yurtdışı hisse senedi piyasalarından olumsuz yönde ayrıştı ve piyasaların Dubai ve Yunanistan daki ekonomik sorunlara konsantre olduğu Kasım ayı sonunda İMKB-100 Endeksi 45.000 puan seviyelerine kadar geriledi. İMKB deki bu olumsuz havanın daha da derinleşeceği yönündeki görüşler, bayram tatili boyunca tartışılırken, Aralık ayı başında Türkiye nin kredi notunun Fitch tarafından iki kademe artırılması piyasalardaki havayı bir anda değiştirdi ve yılın son ayına 45.000 puan seviyelerinden başlayan Endeks, 2009 yılının son gününde 53.000 puanın üzerini test ederek 52.825 puan seviyesinden kapandı. DÖNEM (%) 2009 2008 2007 2006 2005 2004 Fonun Getirisi 85,96-48,01 41,08-2,62 45,25 45,25 Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi 86,18-46,69 39,98-1,7 52,27 32,26 Enflasyon (TÜFE) 6,53 10,06 8,39 9,65 7,72 9,32 Toplam Fon Sayısı* 24 24 22 27 16 14 Fonun Standart Sapması 1,63 2,47 1,65 1,75 1,50 1,77 Karşılaştırma Ölçütünün S.S. sı** 1,63 2,46 1,60 1,73 1,45 1,94 Fonun Değeri (milyon TL) 13 6 12 16 24 41 Toplam Fon İçindeki Oran 0,19 0,10 0,22 0,32 0,66 1,38 Yönetilen Fon Toplamı (milyon TL) 7.043 5.818 5.436 4.993 3.663 2.978 Not artırımı süreciyle artan risk iştahı paralelinde Fon umuzun yönetiminde hisse senedi oranımızı yılın son ayında piyasa ortalamalarının üzerine çekerek yıl sonu itibarıyla kıstas getirinin oldukça üzerinde bir performans elde etmeyi başardık. Yeni yıla girerken de piyasalardaki iyimser havanın bir süre daha devam edeceğini düşünüyoruz. Ucuz kalmış sanayi sektörü hisselerinin yılın ilk döneminde ön plana çıkacağını ve bankacılık sektörü hisselerinden daha iyi performans göstereceğini öngörüyoruz. IMF ile müzakere sürecinin geleceğine yönelik belirsizlik devam ediyor. Hükümet tarafından açıklanan Orta Vadeli Ekonomik Programa paralel olarak IMF ile ortak bir programın ilanı, finansman sorununa ilişkin abartılı şüphelerin ortadan kalkması ve düşen ülke riski algılaması paralelinde, küresel fonların Türkiye ye artan ilgisinin devam edeceğini düşünüyoruz. Hisse Senedi %93 %7 Halka Arz Tarihi: 21 Ocak 1994 tarihinde halka arz edilmiştir. Dönüşüm Tarihi: 3 Ekim 1999 tarihinde Endeks Fon a dönüşmüştür. Fonun Net Varlık Değeri: 31 Aralık 2009 itibarıyla 13.077.627 - TL dir. Yatırımcı Sayısı: 1.395 Risk Seviyesi: Yüksek Alım Satım Kuralları: İMKB Hisse Senetleri Piyasası nın açık olduğu günlerde 09:00-13:30 saatleri arasında verilen alım talimatları 1 işgünü sonra, geri satım talimatları ise 2 işgünü sonra talimatın verilmesini takip eden ilk işgünündeki pay fiyatı üzerinden gerçekleşir. 13:30 dan sonra verilen alım talimatları 2 işgünü, geri satım talimatları ise 3 işgünü sonra talimatın verilmesini takip eden ikinci işgünündeki pay fiyatı üzerinden gerçekleşir. Yapı Kredi şubeleri ve Alternatif Dağıtım Kanalları (ATM, 444 0 444 Telefon Bankacılığı, www.yapikredi.com.tr) aracılığı ile fon alım/satım emri verilebilir. Minimum İşlem Tutarı: 10 pay. 31 Aralık 2009 itibarıyla 1 pay tutarı 1,723133 - TL dir. Yatırım İçin Tavsiye Edilen Süre: Minimum 1 yıldır. Yönetim Ücreti: Portföy değeri üzerinden günlük %0,010 Fon Kurucusu: Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Portföy Yöneticisi: Serdar Orman Fon İçtüzüğü: Fon içtüzüğüne www.yapikredi.com.tr/tr-tr/yatirim_fonlari/yf/ adresinden ulaşabilirsiniz. Dolaşım Oranı: %7.59 Yatırım Stratejisi Bant Aralıkları: Fon, yatırım stratejisine göre %0-20 oranında Borsa Para Piyasası, %0-20 oranında ve %80-100 oranında Hisse Senedi taşıyabilir. Karşılaştırma Ölçütü: Fon un karşılaştırma ölçütü %90 İMKB Ulusal-100 Endeksi, %10 KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi toplamından oluşmaktadır. Yatırım Yaptığı İlk 5 Hisse Senedi Garanti Bankası Akbank Turkcell İş Bankası Sabancı Holding 18