EYLÜL
Güncel Ekonomik Yorum Ağustos ayına baktığımızda Borsa İstanbul daha önceki aylara nazaran yükseliş trendi yerini dalgalı iniş çıkışlara bıraktı Merkezler tarafında ise FED, (ABD Merkez Bankası) ECB (Avrupa Merkez Bankası) Ağustos ayında toplantı gerçekleşmemiş, gözler 4 Eylül deki TCMB para politikası kurulu na (PPK) çevrildi İçeride enflasyon tarafında TÜFE %9,9 dan %, seviyesine gelerek bir ay aradan sonra tekrar çift hanelere gelmiş oldu Hazinenin faiz dışı dengesi 4, milyar TL gerçekleşti Dış ticaret verilerine baktığımızda toplam ihracat,4 milyar, ithalat ise,44 milyar USD olarak gerçekleşti İşsizlik %, seviyelerinde iken tarım dışı işsizlik oranı ise %, seviyelerindedir Jeopolitik gelişmelere baktığımızda Türkiye başkanlık referandumu sonrası en yoğun siyasi tempoya girmek üzere Almanya ağırlıklı gerilen Avrupa Birliği ilişkileri ile siyasi ilişkiler tüm boyutlara yayılmak üzere Güney sınırlarımızda ise YPG /PYD tehdidi Suriye içinde ABD desteği ile güçlenirken ABD ile ilişkiler FETÖ, Cumhurbaşkanlığı Korumaları Davası, ve Halkbank üzerinden gerilecek gibi gözüküyor Ay sonunda gerçekleşecek Kürdistan referandumu bölgede yeni gerginliklere zemin hazırlayacağa benziyor Uzakdoğu tarafında ise Kuzey Kore-ABD arası gerginlik dolar kurunda hissedilirken altının onsu da savaş riskinden dolayı son zamanların zirvesine ulaştı Önümüzdeki dönemde bölgesel ve küresel diplomatik gelişmeler kurların ve piyasaların seyrini belirlemede etkili olacaktır Bu çerçeveden yola çıkarak temel piyasalarla ilgili beklentilerimizi aşağıdaki gibi özetleyebiliriz; Hisse Senetleri Piyasası: Ağustos ayında BİST endeksi 4939-53 arasında 5 Endeksi ise 4 arasında hareket etmiştir Bir miktar kar satışlarının geldiği piyasada sürekli artış yerini yukarı yönde dalgalanmaya bırakmıştır Bölgesel gelişmeler piyasaların yönünü belirleyecektir Piyasası: Ağustos ayında gösterge tahvil faizleri %,5-%, bandında hareket etmiştir Gösterge Kira sertifikası kar payı ise %, -%, bandında hareket etmiştir FED, TCMB ve ECB nin para politikası kurullarının bu ay toplanmaması faiz beklentilerini ertelerken daha az oynak bir piyasa gözlemlemiş olduk Döviz Piyasası: Ağustos ayında USD/TL paritesi en yüksek 3,55 ve en düşük 3,43 TL yi görmüş, Avro ise en yüksek 4, i ve en düşük 4, i görmüştür Dolar-Avro paritesi ise, -, seviyelerine gelerek son bir yılın zirevesine ulaştı Siyasi ve jeopolitik gelişmelere karşı aşırı duyarlı olan döviz kurları önümüzdeki dönemde TCMB ve FED faiz kararı ile fiyatlanacaktır Ayrıca Uzakdoğu da Kore Yarımadası gerginliğinin devamı altında artış yaparken dolarda gerilemelere zemin hazırlayabilir Güncel Ekonomik Veriler Büyüme Oranı (Çeyrek) %5, İşsizlik Oranı (Yıllık) %, GSMH (Milyar USD), Enflasyon (TÜFE / Yıllık) %, Kişi Başı Milli Gelir (USD) Güncel BES Verileri Toplam Büyüklüğü (Milyar TL) 3,5 Faizsiz Büyüklüğü (Milyar TL) 5, Emeklilik Büyüklüğü (Milyon TL) 95,93 Toplam Büyüklüğü / GSMH %,3 Faizsiz Büyüklüğü /Toplam EYF Büyüklüğü %, Karşılastırma Ölçütleri BIST Aylık Getiri Yılı Getirisi,% 4,9% 5 Endeksi,9%,44% USD -,9% -,% EURO -,3%,93%,9%,49% KYD Kamu Kira Sertifikaları Endeksi,9%,% KYD Özel Kira Sertifikaları Endeksi,%,5% KYD Kar Payı TL Endeksi,9% 5,49% KYD Kar Payı USD Endeksi,9%,5% KYD Altın Ağırlıklı Ort Endeksi
un Yatırım Amacı ve Piyasa Yorumu Katkı Devletin bireysel ödemeler karşılığında ödediği %5 lik ödemelerin değerlendirildiği fondur Düşük riskli bir fon olup ağırlıklı olarak kamu ihraçlı kira sertifikalarına yatırım yapar (BIST KYD Kira Sertifikaları Kamu Endeksi (%9)) +(BIST KYD Aylık TL Kar Payı Endeksi (%5)) + (BIST KYD Kira Sertifikaları Özel Endeksi (%5) Katkı umuz özellikle kamu kira sertifikaları ağırlıklı olup kira sertifikası kar payı oranları ve katılma hesaplarından elde edilen kar paylaşım oranı ile yatırım yapılan özel ve kamu cinsi kira sertifikaları kar payı oranları performansa önemli derecede etki edebilmektedir Dağılım () %3 %5 %93 ve Piyasa Yorumu Bu fon, Genelge uyarınca ayrıca bireysel emeklilik sistemine giriş aşamasında herhangi bir emeklilik yatırım fonu tercihinde bulunmayan kişilerin birikimlerinin değerlendirilmesi amacıyla kurulmuştur Düşük riskli bir fon olup ağırlıklı olarak kamu ihraçlı kira sertifikalarına yatırım yapar Tasarruflarını korumak ve düzenli getiri elde etmek isteyen katılımcılar için uygundur (BIST-KYD Kira Sertifikaları Kamu Endeksi * (% )) + (BIST-KYD Aylık Kar Payı Endeksi TL*( %)) + (BIST-KYD Kira Sertifikaları Özel Endeksi* (% 5))+( 5 Endeksi* (% 5) Standart umuz kamu ve özel sektör kira sertifikarı ağırlıklı olup katılma hesaplarına ve az miktarda ortaklık paylarına yatırım yapmaktadır Düzenli para girişi ile sürekli büyüyen fonumuz kira sertifikalarının ve kar paylarının olumlu seyrettiği bu dönemde performansına etki eden diğer önemli unsur yeni ihraç kira sertifikalarının kar payı oranları olacaktır Ayrıca ortaklık payı taşıdığından, katılım endeksi performansı ile fonun sıralamadaki yerini etkileyecektir un Yatırım Amacı ve Piyasa Yorumu Dengeli Değişken Orta riskli bir fon olup, kira sertifikalarına ve endeksi dahilindeki hisse senetlerine yatırım yapar Yatırım tercihini belirlemek yerine birikimlerin yatırıma ne şekilde yönlendirileceği konusunda kararı portföy yöneticisine bırakan ve piyasa koşullarına göre portföy yöneticisinin en uygun portföy dağılımını gerçekleştireceğini düşünen katılımcılara uygundur Eşik Değer BİST_KYD Kamu Endeksi % Dengeli Değişken umuz kamu, özel sektör kira sertifikası, katılım endeksi ortaklık paylarına ve katılma hesaplarına yatırım yapmaktadır Özellikle katılım endeksi hisselerinin performansı önemli ölçüde etkilediği fonumuz varlık seçimi ve piyasa hareketleri belirleyici olmaktadır Standart Değişken Grup un Yatırım Amacı un Yatırım Amacı Orta riskli bir fon olup, kira sertifikalarına ve endeksi dahilinde ki hisse senetlerine yatırım yapar Yatırım tercihini belirlemek yerine birikimlerin yatırıma ne şekilde yönlendirileceği konusunda kararı portföy yöneticisine bırakan ve piyasa koşullarına göre portföy yöneticisnin en uygun portföy dağılımını gerçekleştireceğini düşünen katılımcılara uygundur Dağılım () %5 % %4 % OrtaklıkPayı Dağılım () %53 % %3 %45 OrtaklıkPayı ve Piyasa Yorumu Eşik Değer BİST_KYD Kamu Endeksi % Değişken Grup umuz gruplara sağladığı düşük fig oranı avantajıyla gruplar tarafından öncelikli tercih olunmaktadır Ekonomik ve politik piyasa risk algılarına göre varlık dağılımı ve yatırım yönü belirlenmektedir Dağılım () % %5 %5 % OrtaklıkPayı
un Yatırım Amacı Hisse Senedi Yüksek riskli bir fon olup, ağırlıklı olarak endeksi dahilindeki hisse senetlerine yatırım yapar Uzun vadede yüksek gelir sağlamak için ara dönemlerde tasarruflarının değer kaybetme ihtimalini göze alabilen katılımcılar için uygundur Bir başka deyişle agresif yatırım karakteri olan, ortaklık paylarına ilgi duyan ve getiride sert oynaklık riskine razı olan katılımcılar için alternatif emeklilik fonudur ( 5 Endeksi * %9) + (BIST KYD Aylık Kar Payı Endeksi TL* %5) + (BIST KYD Kamu Kira Sertifikaları Endeksi * %5) ve Piyasa Yorumu Hisse Senedi umuz Endeksi dahilindeki ortaklık paylarına yatırım yapmaktadır Başkanlık sisteminin olumlu havası ile artışa geçen piyasalar etkisini getirilere de yansıtmıştır Dağılım () % %4 %3 OrtaklıkPayı un Yatırım Amacı ve Piyasa Yorumu Altın Yüksek riskli bir fon olup ağırlıklı olarak İstanbul Altın Borsasında saklanan külçe altına yatırım yapar Yatırım tercihinde altını seçen katılımcılara uygun bir fondur (BIST KYD Altın Fiyat Endeksi (Ağırlıklı ortalama değer)* (%9)) + (BIST KYD Aylık Kar Payı Endeksi TL* (%5))+(BIST KYD Kira Sertifikaları Kamu Endeksi* (%5) Altın umuz ağırlıklı olarak altın ve düşük miktarda altına dayalı borsa yatırım fonuna yatırım yapmaktadır Altının TL fiyatı ons dolar korelasyonunda ilerlemekle birlikte özellikle dolar kurunun yükselmesi ile ons fiyatlarındaki artışlar fon performansını yukarda tutmaya yetmiştir Dağılım () %5 %95 Yatırım u Altın un Yatırım Amacı ve Piyasa Yorumu Agresif Değişken (Döviz) Orta-Yüksek riskli olan fonumuz Türkiye de veya yurt dışında Kamu veya Özel sektör tarafından ihraç edilen ABD doları cinsi ve Euro cinsi kira sertifikalarından (sukuk) elde edilen düzenli kira gelirlerinden faydalanarak orta uzun vadede döviz cinsinden istikrarlı getiri performansı sağlanması hedeflenmektedir Döviz kurunun getiri- sinden ve döviz cinsi sukukların kap paylarından yararlanmak isteyen katılımcılar için uygundur Eşik Değer-BİST-KYD Aylık Kar Payı Endeksi USD % Faizsiz olarak Türkiye' de kurulmuş ilk Döviz olması ile bu alanda yatırım yapacak faizsizlik hassasiyeti olan katılımcılar için hem döviz cinsi Sukuklara yatırım yaparak döviz cinsi kar payı elde etmelerine hemde kur hareketlerinden faydalararak döviz yatrımcısına bir alternatif oluşturmaktadır Dağılım () % % un Yatırım Amacı ve Piyasa Yorumu Başlangıç katılım u Ağırlıklı olarak katılma hesaplarına yatırım yapan fon bir kısmı ile de kira sertifikası almaktadır otomatik katılım sistemi kapsamında sisteme dahil olacak katılım- cılara sunulmaktadır (BIST-KYD Aylık Kar Payı TL Endeksi %9)+ (BIST-KYD Kamu Kira Sertifikaları Endeksi %) Özellikle katılma hesaplarının ve kira sertifikalarının kar payı oranı finansal performansına etki ederken, diğer etken sisteme dahil olan katılımcıların cayma taleplerinin azalması büyüme aşamasındaki fonda performansı etkileyecek en önemli unsuru oluşturuyor Dağılım () %4 %53
Karma Önerilerimiz Risk Profili Kime Göre Dağılım Öneri Düşük Risk Muhafazakar Yüksek Risk Agresif Orta Risk Dengeli Tasarruflarını korumak ve düzenli fazla risk almadan getiri elde etmek isteyen piyasalarda ilgili risklerden çekinen, az risk alabilen Birikim değerinin dalgalanmasından rahatsızlık duymakla birlikte, uzun vadede daha iyi getiri elde etme beklentisiyle orta Birikim değerinin kısa ve orta vadede dalgalanmasından fazla rahatsızlık duymayan, uzun vadede daha yüksek getiri beklentisiyle orta düzeyin üzerinde %5 Standart %35 Değişken %3 Standart, %45 Değişken, % Hisse Senedi, %5 Altın % Hisse Senedi, %4 Değişken Son Ay Getiri,4%,5% -,% Yılı Getirisi,%,%,% Emeklilik birikimlerinizin fon dağılımını, fon dağılım önerilerimiz ve kendi piyasa beklentilerinizi dikkate alarak yılda en fazla defa değiştirebilirsiniz dağılımı değişikliğinizi 5 3 Çağrı Merkezimizden yapabileceğiniz gibi, internet şubemizden de yapabilirsiniz Bilgilerimiz Halka Arz Tarihi cı Sayısı () Büyüklüğü () Aylık Getiri Yılı Getirisi Halka Arzdan Bugüne Getiri () Katkı 4 45,5,95%,4% 9,% Standart 4 44 33453,,%,%,4% Altın 4 544 59,5,%,49% 5,3% Dengeli Değişken 4 34 993,55,35% 9,5% 3,4% Hisse 4 55 5, -,% 5,% 5,53% Grup Değişken 4 394 54435,9,%,44% 35,4% Agresif (Döviz) 4 3443, -,5% 3,%,5% Başlangıç 5 3399,,%,%,% adı Son Ay: - tarihleri arasındaki fon fiyat değişimini ifade etmektedir Yılı Getiri: - tarihleri arasındaki fon fiyat değişimini ifade etmektedir
Seçimi Konusunda Dikkat Edilecek Hususlar cıların fon tercihlerini gerçekleştirirken emeklilik şirketi tarafından sunulan fonlar arasından kendi risk algıları ve getiri beklentilerine en uygun yatırım stratejisi olan emeklilik fonlarını seçmeleri büyük önem taşımaktadır Bir katılımcının risk profilini belirleyen unsurların başında kişinin piyasalarda oluşan kısa vadeli dalgalanmalara ve volatiliteye karşı duyarlılığı, emeklilik dönemine kalan süresi ve yaşı yer almaktadır Örneğin, Bireysel Emeklilik sistemine erken dönemde başlamış bir katılımcının, dönemsel getiri değişkenliklerini tölare edebilmek için önünde uzun bir yatırım süreci bulunurken, emeklilik dönemine az süresi kalan bir katılımcının getiri değişkenliği daha az olan fonları tercih etmesi uygun olacaktır Emeklilik birikimlerinin değerlendirilmesi sürecinin verimli geçirilmesi adına katılımcıların fon tercihlerini risk algıları ve ve getiri beklentileri doğrultusunda güncellemesi oldukça önemlidir Size tavsiyemiz sürekli değişen piyasa koşullarını takip ederek gerekirse emeklilik fon birikimlerinin fon dağılımını değiştirmenizdir Emeklilik birikimlerinizin fon dağılımını, fon dağılım önerilerimiz ve kendi piyasa beklentilerinizi dikkate alarak yılda en fazla defa değiştirebilirsiniz Emeklilik yatırımlarının, uzun vadeli perspektif ile ele alınması gerekmektedir ve emekliliğe kadar devam eden süreçte dönemsel olarak fonların getirilerinde düşüşlerin yaşanabilmesi ihtimal dahilindedir
5 3 3 4 3 9 4 4 4 5 5 5 3 9 9 3 3 5 3 4 4 4 4 5 5 3 5 3 3 4 3 9 4 4 4 5 5 5 3 9 9 3 3 5 3 4 4 4 4 5 5 3 Dengeli Değişken Değişken Grup Standart 5 3 3 4 3 9 4 4 4 5 5 5 3 9 9 3 3 5 3 4 4 4 4 5 5 3 Katkı u 5 3 3 4 3 9 4 4 4 5 5 5 3 9 9 3 3 5 3 4 4 4 4 5 5 3 Getiri Karşılaştırma () 5 5 Emeklilik Katkı EYF Standart Emeklilik Yatırım u Getiri Karşılaştırma () 5 5 Getiri Karşılaştırma () 5 5-5 Emeklilil Dengeli Değişken EYF Getiri Karşılaştırma () 5 5 5-5 Emeklilik Değişken Grup Emeklilik Yatırım u
5 3 3 4 3 9 4 4 4 5 5 5 3 9 9 3 3 5 3 4 4 4 4 5 5 3 Altın Agresif Değişken (Döviz) 5 3 3 4 3 9 4 4 4 5 5 5 3 9 9 3 3 5 3 4 4 4 4 5 5 3 Hisse Senedi 5 3 3 4 3 9 4 4 4 5 5 5 3 9 9 3 3 5 3 4 4 4 4 5 5 3 Getiri Karşılaştırma () 5 4 3 - Emeklilik Hisse Senedi EYF Emeklilik Altın EYF Getiri Karşılaştırma () 4 5 3 - Getiri Karşılaştırma () 4 3 - Emeklilik Agrasif Değişken (Döviz) EYF
Adı Performanslarının Enflasyon ve yla Getiri Kıyaslaması Getiriler* *54-5 tarihleri arası her ayın 5'inde aylık TL (toplamda 3 ay) ödendiği varsayılarak fonların ve endekslerin yıllık bileşik getirilerini yansıtmaktadır 5% 9% % 495% 5% 9% % 95% 5% % 53% % *Getiriler 59 tarihli fon fiyatlarına göre hesaplanmıştır **Aylık olarak açıklanan tüketici enflasyonu endeks verilerine göre hesaplama yapılmıştır 5% % Standart Dengeli Değişken Değişken Grup Altın u Hisse Katkı u Enflasyon Katılma (TÜFE)** Hesabı*** ***KYD Aylık TL Kâr Payı endeksi verilerine göre hesaplanmıştır Getiriler* 4% 3% % 53% % 4% *5-5 tarihleri arası her ayın 5'inde aylık TL (toplamda 9 ay) ödendiği varsayılarak fonların ve endekslerin yıllık bileşik getirilerini yansıtmaktadır % *Getiriler 59 tarihli fon fiyatlarına göre hesaplanmıştır % 4% **Aylık olarak açıklanan tüketici enflasyonu endeks verilerine göre hesaplama yapılmıştır % % Agrasif Değişken (Döviz) Enflasyon (TÜFE)** Katılma Hesabı*** ***KYD Aylık TL Kâr Payı endeksi verilerine göre hesaplanmıştır Getiriler* % 35% % 4% % 49% *5-5 tarihleri arası her ayın 5'inde aylık TL (toplamda ay) ödendiği varsayılarak fonların ve endekslerin yıllık bileşik getirilerini yansıtmaktadır * Getiriler 59 tarihli fon fiyatlarına göre hesaplanmıştır 4% ** Aylık olarak açıklanan tüketici enflasyonu endeks verilerine göre hesaplama yapılmıştır % % Başlangıç u Enflasyon (TÜFE)** Katılma Hesabı*** ***KYD Aylık TL Kâr Payı endeksi verilerine göre hesaplanmıştır
Bu rapor Emeklilik ve Hayat AŞ tarafından müşterilerini bilgilendirmek amacıyla hazırlanmıştır Emeklilik yatırım fonlarının geçmiş getirileri gelecek dönem performansı için gösterge sayılmaz Bu rapordaki bilgiler, güvenilirliğine inanılan kaynaklardan derlenmiştir Burada yer alan bilgiler ışığında yapılan ve yapılacak olan ileriye dönük yatırımların sonuçlarından şirketimiz hiç bir şekilde sorumlu tutulamaz Bu raporda yer alan bilgilerin bir kısmı ya da tamamı izin alınmak sureti ile kullanılabilir Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir Emeklilik Yatırım larının geçmiş dönem performansı, gelecek dönem için bir garanti unsuru olarak algılanmamalıdır işbirliğiyle