Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. GELİR AMAÇLI ULUSLARARASI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 6 AYLIK RAPOR Bu rapor Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş Gelir Amaçlı Uluslararası Esnek Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2013-30.06.2013 dönemine ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunun,bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarının katılımcılara sunulması amacıyla düzenlenmiştir. BÖLÜM A: 01.01.2013-30.06.2013 DÖNEMİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ 2013 yılının ilk yarısında Türk mali piyasalarında iki farklı resim gördük. Mayıs ayının ortalarına kadar olan dönemde hem hisse senetlerinde hem de tahvillerde oldukça iyi getiriler görülse de Haziran ayı sonuna geldiğimizde sene başından itibaren elde edilen tüm getirilerin önemli ölçüde geri verildiğini gördük. Politik tarafta Kürt Barışı olarak anılan çözüm sürecinde, Türkiye nin uzun yıllardır başını ağrıtan terör sorununda önemli adımların atılması gibi pozitif gelişmelerin de desteğiyle tahvil ve hisse senedi piyasaları güçlendi. Büyüme, dış dengeler ve bütçe performansına ilişkin makroekonomik verilerin de pozitif gelmesi ile birlikte Mayıs ayında uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody s den ikinci yatırım yapılabilir ülke notunu aldık. Yukarıda bahsettiğimiz pozitif etkenlerle Mayıs ayının ilk yarısında BIST endekslerinde rekor seviyelere ulaşırken, gösterge tahvilde de %4,8 ile tarihi düşük seviyeleri gördük. Ancak Mayıs ayının sonuna doğru gelen kar satışları ve Amerikan Merkez Bankası FED in parasal genişleme politikalarının sonuna gelindiğine ilişkin endişelerin artmasıyla birlikte hisse senedi ve tahvil piyasalarında kar satışları gözlemlendi. Bu satış baskısı Mayıs ayının son gününde başlayan Gezi Parkı gösterileriyle daha da sertleşti ve Türk mali piyasalarının dünyadan negatif yönde ayrışmasına sebep oldu. Bu süreçte, Türk Lirası cinsinden finansal varlıklar için uzun bir süredir devam eden yüksek risk iştahının hızla tersine döndüğünü gözlemledik. Mayıs ayının son haftasından Haziran ayının sonuna kadar yaklaşık %25 oranında değer kaybeden BIST endeksleri son dönemlerdeki en keskin düşüşlerinden birini yaşadı ve yılbaşından bu yana olan bütün kazanımlarını da geri vermiş oldu. Gösterge tahvil faizi de aynı dönemde 300 baz puan yükselerek %7,8 seviyelerine sıçradı. Tüm bu gelişmelerin sonucunda 2013 yılının ilk yarısında BİST-100 endeksi %2,5 oranında değer kaybederek dönemi 76.255 seviyesinden kapatmıştır. Gösterge tahvil faizi de sene başındaki seviyelerine gore 150 baz puan kadar yükselmiştir. Temmuz ayı ile birlikte yılın ikinci yarısında hisse senedi piyasasındaki oynaklığın iç ve dış gelişmelere bağlı olarak yüksek seyretmesini ancak değerlemelerin cazip yerlere gelmesi sebebiyle de hisse senedi fiyatlarının mevcut seviyelerde dengelenmesini bekliyoruz. Başta FED, ECB ve BOJ olmak üzere merkez bankalarının önümüzdeki dönemde ekonomik toparlanmalara bağlı olarak alacakları kararlar, hisse senedi ve tahvil piyasaları üzerindeki ana belirleyici etkin olmaya devam edeceğini düşünmekteyiz. Uzun vadede iç talepte yaşanacak canlanma ile birlikte ekonomik büyümenin tekrar ivme kazanması, hükümetin altyapı yatırımlarına ağırlık vermesinin doğuracağı sonuçlar ve yatırım yapılabilir notuna bağlı olarak uzun vadeli sermaye akımlarının artması ve dolayısıyla cari açığın finansman kalitesinin yükselecek olması gibi etkenler nedeniyle biz Türkiye hisse senetleri için olumlu olan görüşümüz korumaya devam etmekteyiz. Tahvil-Bono piyasalarında ise önümüzdeki dönemde ABD ve Avrupa Merkez Bankalarının politika adımlarının faiz seviyesinde belirleyici unsur olacağını düşünmekteyiz. ABD ekonomisindeki olumlu seyir, faizlerde aşağı yönlü hareketleri kısıtlayabilir. Ancak Avrupa ve Japonya merkez 1
bankalarının genişleyici para politikalarına devam etmesi likidite sorunu oluşmasını engelleyeceğini düşünmekteyiz. Yılın ilk yarısında büyüme beklentilerine paralel olarak ABD borsalarının Avrupa borsalarına göre daha iyi performans gösterdiğini gördük. Bu dönemde en büyük risk ABD Merkez Bankası FED'in bono alım programını azaltması oldu. Haziran ayındaki toplantı sonrası başkan Bernanke'nin bono alımlarının azaltılmasına yönelik söylemi piyasalarda satışla karşılandı. Borçlanma piyasası tarafında ise her ne kadar Japonya'nın parasal genişlemesi ABD tahvillerine olumlu yansımış olup 10 yıllık tahvil faizlerinin %1,60 seviyesine gerilemesini sağlasa da, FED'den gelen söylem sonrası % 2,65 seviyeleri test edildi. 6 aylık dönem boyunca fonun tahvil tarafında karşılaştırma ölçütüne göre daha az pozisyon taşıması; hisse senedi tarafında ise ABD hisse senetlerine yoğunlaşması getirisini olumlu yönde etkiledi. BÖLÜM B: FON KURULU FAALİYET RAPORU İLE İLGİLİ BİLGİLER İlgili dönemde, fonun faaliyet gösterdiği piyasanın ve ekonominin genel durumuna ilişkin bilgileri, fonun performans bilgilerini ve varsa dönem içinde yatırım politikalarında, izahname, fon içtüzüğü gibi kamuyu aydınlatma belgelerinde, katılımcıların karar vermesini etkileyecek diğer konularda meydana gelen değişiklikleri içeren Fon Kurulu faaliyet raporu raporun ekidir. BÖLÜM C: FON PORTFÖY DEĞERİ-NET VARLIK DEĞERİ TABLOLARI Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Uluslararası Esnek Emeklilik Yatırım Fonu nun 30.06.2013 tarihli fon portföy değeri ve net varlık değeri tabloları aşağıdaki gibidir: 30.06.2013 (BEF08) Fon Portföy Değeri Tablosu Toplam Menkul Kıymet Menkul Tanımı Değer Grup(%) Toplam(%) HİSSE SENEDİ AKBNK 78.600,00 22,09 0,88 AKFGY 136.471,86 38,35 1,52 ASYAB 59.070,00 16,6 0,66 HALKB 81.750,00 22,97 0,91 TSKB 1,18 0 0 Grup Toplamı 355.893,04 3,98 DEVLET TAHVİLİ REPO TRT050314T14 254.041,75 29,7 2,84 TRT110215T16 500.228,49 58,49 5,59 TRT170713T17 101.016,60 11,81 1,13 Grup Toplamı 855.286,84 9,55 YABANCI DEVLET TAHVİLİ DE040115 1.078.666,88 28,52 12,05 DE040716 866.722,00 22,92 9,68 UST300416 1.836.545,03 48,56 20,51 Grup Toplamı 3.781.933,91 42,24 YABANCI HİSSE SENEDİ AAPL.O 133.567,17 3,37 1,49 ADSG.DE 313.483,53 7,92 3,5 BASF.DE 103.509,14 2,61 1,16 C.N 184.665,31 4,66 2,06 CAT.N 158.776,75 4,01 1,77 CSCO.O 117.100,02 2,96 1,31 CVX.N 113.890,42 2,88 1,27 DTEGN.DE 112.664,03 2,85 1,26 DTV.O 59.322,34 1,5 0,66 EONG.DE 47.546,64 1,2 0,53 GE 89.272,22 2,25 1 IBM 128.746,98 3,25 1,44 INTC.O 93.275,81 2,36 1,04 JPM.N 127.012,74 3,21 1,42 2
MUVGN.DE 177.718,59 4,49 1,99 NEE 235.249,06 5,94 2,63 PAY 22.649,12 0,57 0,25 PFE 215.654,59 5,45 2,41 SAN.N 67.373,20 1,7 0,75 SASY.PA 200.140,79 5,05 2,24 SIEGn.DE 146.391,60 3,7 1,64 TEF.DE 114.782,54 2,9 1,28 TOTF.PA 141.414,48 3,57 1,58 UNC.AS 95.064,99 2,4 1,06 V 351.757,20 8,88 3,93 VIV.PA 56.690,22 1,43 0,63 WMT.N 143.378,35 3,62 1,6 XOM.N 208.686,82 5,27 2,33 Grup Toplamı 3.959.784,65 44,23 Fon Portföy Değeri 8.952.898,44 100 30.06.2013 Tarihli (BEF06)Fon Toplam Değer Tablosu Fon Portfoy Değeri 8.952.898,44 Nakit 333.251,03 Alacaklar 995,19 T1 Alacaklar 0,00 T2 Alacaklar 0,00 Temettü Alacakları 0 Halka Arz Avansları 0 Geçmiş Yıl Stopaj Alacağı 0 Valörlü Döviz Tutarları 0 Peşin Ödenen Giderler 0,00 Vadeli İşlem Alacaklar T1 0,00 Vadeli İşlem Alacaklar Tn 0,00 HS. Komisyon iade 0,00 Döviz İşlemler TL Yükümlülükle 0,00 Ödünç İşlem Komisyon Karşılığı 0,00 Opsiyon Sözleşmesi Alacakları 0,00 Diğer Alacaklar 0,00 Kurucudan Alacaklar 995,19 Banka Faizi 0,00 Ayrılan İhtiyatlar 0,00 Diğer Varlıklar 0,00 Borçlar 32.374,41 T1 Borçlar 0,00 T2 Borçlar 0,00 Diğer Borçlar 2.007,89 Ödenecek Vergi 0,00 Hizmet Komisyonu 14.856,23 Pay Geri Alış Borçlar 15.232,65 Stopaj Gider Karşılığı 0,00 SPK Kayda Alma Ücreti 277,64 Vadeli İşlem Borçlar T1 0,00 Vadeli İşlem Borçlar Tn 0,00 VOB Nakit Borçları 0,00 Opsiyon Prim Borcu T1 0,00 Opsiyon Prim Borcu Tn 0 Fon Toplam Değeri 9.254.770,25 Dolaşımdaki Pay Sayısı 489.787.645,7 Kurumun Elindeki Pay Sayısı 0 Pay Değeri 0,018895 Bugünkü Fiyat 0,018926 Dünkü Fiyat 0,018886 Bir Hafta Önceki Fiyat 0,018826 3
Bir Ay Önceki Fiyat 0,018670 Bir Yıl Önceki Fiyat 0,016281 Yıl Başı Fiyatı 0,017413 Günlük Getirisi (%) -0,160000 BÖLÜM D: FON PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER Fonun stratejisi, uluslararası piyasalarda ağırlıklı olarak faiz ve temettü geliri elde etmek amacıyla hisse senedi ve sabit getirili menkul kıymetlere; portföy çeşitlendirmesinin, alınan risk başına getirinin ve parite riski gibi kıstasların ön planda olduğu aktif yönetim anlayışıyla, uzun vadeli yatırım yapmaktır. 27.10.2003 tarihinde halka arz edilmiş olan fonun ve karşılaştırma ölçütünün 01 Ocak 2013 30 Haziran 2013 dönemine ilişkin getiri performansları aşagıdaki tabloda yer almaktadır: Fonun Ünvanı Fonun getirisi (01 Ocak-30Haziran) Karşılaştıma ölçütünün getirisi (01 Ocak-30Haziran) Gelir Amaçlı Uluslararası Esnek EYF % 8,51 % 8,86 BÖLÜM E: FON HARCAMALARI İLE İLGİLİ BİLGİLER i. Ortaklık Payları: Ortaklık payları alım satımlarında aracı kuruluşlara alım satım maliyet bedelleri üzerinden 0,0006 komisyon ödenmektedir. ii. Borçlanma Araçları: Borçlanma aracı alım satımlarında sadece BİST tescil ücreti ödenmektedir. iii. Ters Repo İşlemleri: Aracı kurumlara; gecelik ters repo ve vadeli ters repo işlemlerinde sadece BİST tescil ücreti ödenmektedir. iv. Takasbank Para Piyasası İşlemleri: Takasbank Para Piyasası işlemlerinde sadece Takasbank İşlem Komisyonu alınmaktadır. v. Yabancı Ortaklık Payı ve Yabancı Tahvil: Yabancı ortaklık payı alım satımlarında aracı kuruluşlara alım satım maliyet bedelleri üzerinden 0,0025 komisyon ödenmektedir. Yabancı tahvil alım satımlarında ; işlem komisyonu alınmamaktadır. Fon Mal Varlığından Yapılabilecek Harcamaların Senelik Olarak Fon Net Varlık Değerine Oranı Aşağıda fondan yapılan harcamaların senelik tutarlarının ortalama fon toplam değerine oranı yer almaktadır. Ort. Fon Net Varlık Değerine FON: AZU Oranı GİDER TÜRÜ % Fon İşletim 0,9912 Aracılık Kom. 0,0251 Diğer Fon Gid. 0,0036 SPK Kayda Alma Ücreti 0,0064 Noter Harç ve Tasdik Giderleri 0,0052 İlan Giderleri 0,0102 Bağımsız Denetim Ücreti 0,0027 Saklama Giderleri 0,0933 TOPLAM 1,1377 4
Uzun Dönemde Giderlerin Etkilerini Açıklayıcı Örnek Bu örnek Fon a yapılan yatırımın maliyetinin diğer fonlarla karşılaştırılabilmesi amacıyla hazırlanmıştır. Bu örnekte 10 yıl boyunca Fon a toplam 1.000.-TL yatırıldığı ve belirtilen süre sonunda fondan çıkıldığı varsayılmaktadır. Ayrıca örnekte Fon un yukarıda yer alan gider oranlarının değişmediği ve Fon un senelik getiri oranının %10 olduğu varsayılarak tahmini maliyetler aşağıdaki gibi hesaplanmıştır. Gerçek maliyetler aşağıdaki tahmini tutarlardan daha az ya da fazla olabilecektir. Başlangıçta Yatırılan Tutar 1.000,00.-TL Senelik Getiri Oranı %10 Aşağıdaki örnekte ; yukarıda belirtilmiş olan gider oranı yıllıklandırılarak tahmini maliyetler hesaplanmıştır. 1. Sene 2. Sene 5. Sene 10. Sene 24,09-TL 25,92-TL 32,28-TL 46,54-TL 5
Allianz Hayat ve Emeklilik A.Ş. GELİR AMAÇLI ULUSLARARASI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU 01.01.2013-30.06.2013 DÖNEMİ HARCAMA TABLOSU Fon Varlıklarından Karşılanan Harcamalar: Gider Türü TL Ortalama Fon Toplam Değerine Oranı % a. Noter Harç ve Tasdik Giderleri 423,05 0,0052 b. İlan Giderleri 840,00 0,0102 c. Sigorta Ücretleri 0,0000 d. Bağımsız Denetim Ücreti 224,14 0,0027 e. Katılma Belgesi Basım Giderleri 0,0000 f. Saklama Giderleri 7.661,00 0,0933 g. Fon İşletim Gideri 81.404,82 0,9912 h. Ödenen SPK Kayda Alma Ücreti 521,61 0,0064 i. Ortaklık Payları Komisyonları Komisyonları 226,07 0,0028 j. Tahvil Bono Kesin Alım Satım Komisyonları 0,0000 k. Gecelik Ters Repo Komisyonları 511,91 0,0062 l. Vadeli Ters Repo Komisyonları 0,0000 m. Takasbank Para Piyasası İşlemi Komisyonları 12,11 0,0001 n. Yabancı Menkul Kıymet Komisyonları 1.309,17 0,0159 o. Kur Farkı Giderleri 0,0000 p. Aracılık Komisyonu Giderleri Toplamı (i+j+k+ +o) 2.059,26 0,0251 q. Ödenecek Vergiler 0,0000 r. Peşin Ödenen Vergilerin Gider Yazılan Bölümü 0,0000 s. Diğer Vergi, Resim, Harç vb. Giderler 0,0000 t. Diğer Giderler 299,23 0,0036 Toplam Giderler (a+b+c+d+e+f+g+h+p+q+r+s+t) 93.433,11 1,1377 Ortalama Fon Toplam Değeri 8.212.492 Kurucu Tarafından Karşılanan Harcamalar Gider Türü TL Ortalama Fon Toplam Değerine Oranı % Noter Harç ve Tasdik Giderleri 0,00 Diğer Vergi, Resim, Harç vb. Giderler 0,00 Ödenen SPK Kayda Alma Ücreti 0,00 0,00 Toplam 0,00 0,00 Emeklilik Fonlarında Yönetim Gideri Kesintisine İlişkin Açıklama Emeklilik planları çerçevesinde katılımcıların yatırdıkları katkı payları üzerinden yapılan yönetim gideri kesintileri, planlara göre farklılık gösterebileceğinden yukarıdaki tabloya dahil edilmemiştir. Katılımcıların yönetim gideri kesintilerinin emeklilik planlarını incelemeleri ve yukarıda belirtilen harcamalardan ayrı olarak değerlendirmeleri gerekmektedir. 6
Aylin Somersan Coqui Mali İşler Direktörü Fon Kurulu Başkanı Burcu Uzunoğlu Yatırım Yönetimi Grup Müdürü Fon Kurulu Üyesi EKLER: 1. Fon kurulu Faaliyet Raporu 2. Harcama Tablosu 7