3,46 3,40 2,90 2,78 3,30 Hisse Senedi +3,66% Emtia TSİ 8:47 am BIST 100 Arastirma@Halkyatirim.com.tr +90 212 314 8181 1.314 109,7 USD / ounce USD / bl Döviz TSİ 8:49 am 2,4 2,2 2,0 1,8 Kapanış: Günlük Hacim: 74.259 puan 3.297 Mily ar TL Piyasa Değeri: 454 mily ar TL Fiyat / Kazanç: 9,88x Fiyat / Defter Değeri: 1,58x Temettü Verimi: 2,09% Günlük Haf talık Ay lık 3 Ay lık 6 Ay lık Yıllık 3,66% 6,56% 0,0% -7,2% -10,66% 9,06% 1,0 0,5 max 93.179 VIX min 65.452 Döviz Sepeti (1, 1$ Ortalaması) 14,38 Hacim adet Puan 000 45 Yabancı Oranı % 61% 0,0 40 16.09.2012 16.12.2012 16.03.2013 16.06.2013 16.09.2013 İşlem Hacmi (TRY milyar) 90 Günlük Hareketli Ortalama Salı Çşba Pşbe Cuma Ptesi 0,03% 0,01% 0,01% -0,19% -0,01% -0,22% 0,00% 95 90 85 80 75 74.259 70 64% 63,9% 65 60 55 50 67% 66% 65% 63% 62% 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 2,3392 1,6 12 Mart 2009 19 Ekim 2011 1,4 2.0441 2.2197 1,2 17.9.08 17.9.09 17.9.10 17.9.11 17.9.12 17.9.13 Piyasa Bülteni HABERLER & YORUMLAR Piyasa Yorumu Larry Summers'in Fed başkanlığı için adaylıktan çekildiğini açıklamasıyla parasal sıkılaşmada daha "şahin" duruş olasılığının azaldığının düşünülmesinin yanısıra, Suriye gerginliğinin azalması ve ABD'den gelen verilerin ılımlı toparlanma senaryosunu desteklemesiyle, gelişmekte olan ülkelere sermaye girişinde hızlanma yaşandı. BİST100 endeksi de TRY bazında % 3,7, dolar bazında da % 5,5 değer kazancıyla MSCI gelişmekte olan ülke endeksinden % 4,0 pozitif ayrıştı. Bankacılık endeksi (XBANK) % 5,2 yukarı hareketle, Sınai endeksten (XUSIN) % 2,5 pozitif ayrışırken, 22 Mayıs Bernanke konuşması sonrası XBANK / XUSIN negatif ayrışması da % 18'e geriledi (en yüksek: % 24). Global lider yabancı kurumlarırn birinden gelen "Türk hisse senetlerinde ağırlığı artırıyoruz" raporu da BİST100 pozitif ayrışmasında etkili oldu. Bugün Fed in kritik iki günlük toplantısı başlıyor. Kararın yarın açıklanması beklenirken, tahvil alımlarının azaltma süreci bu aydan itibaren başlasa da 10-15 milyar dolar civarında sınırlı kalabileceği, dolayısıyla piyasa etkisinin önemli boyuta ulaşmayacağı düşünülüyor. Bu sürecin başlatılması kadar, tahvil alımının hangi kaynakta azaltılacağına ilişkin verilecek karar da önemli olacak. Genel beklenti, hazine tahvil alımlarının azaltılması, sorunlu konut kredileri tarafında ise bir değişikliğe gidilmemesi yönünde. Fed in yarın açıklayacağı karar öncesinde TCMB de PPK kararını bugün TSİ 14:00 te açıklayacak. Politika faiz oranlarında bir değişiklik beklenmezken, TCMB nin TRY ye değer kazandırma amacıyla ek döviz enstrümanlarına başvurup başvurmayacağını öğreneceğiz. Dünkü ek sıkılaştırma uygulamasında, genel olumlu havaya karşın satılacak döviz tutarının 180 milyon dolara çıkarılması, TCMB nin TRY nin değer kazanma günlerinde daha aktif bir rol üstleneceği söylemiyle uyumluydu. Bu çerçevede, bugünkü toplantıda yeni döviz enstrüman(lar)ı açıklanmayacağı varsayımıyla, döviz zorunlu karşılık oranlarında 100 baz puanlık, ROK larda ise 0,2 puanlık indirimler yapılabileceği beklentimizi koruyoruz. Sözkonusu düzenlemelerin gerçekleşmesinin ise, döviz likiditesini toplam olarak 3,5 milyar dolar civarında artırıcı etkisi olacağını hesaplıyoruz. Küresel risk iştahındaki düzelmeyle Dolar, başta Japon Yeni ve Avustralya Doları olmak üzere, tüm G10 ülkeleri para birimlerine karşı değer kaybetti. Dolar/TL kuru 2.0160 seviyesinden başladığı günde, 1.9875 e kadar geriledi. Ancak, Suriye-Türkiye gerginliği nedeniyle, sabah saatlerinde tekrar 2.00 seviyesine yakın seyrediyor. Öte yandan, TRY hafta başından bu yana, 24 gelişmekte olan para birimi (EMFX) arasında Dolar a karşı değer kazancı bakımından 3. sırada yer alıyor. Suriye gerginliğine bağlı yukarı hareketin devam etmesi durumunda, 22-günlük hareketli ortalama olan 2.0170 seviyesi önemli direnç noktası olacaktır. ABD ve Rusya'nın Suriye'deki kimyasal silahların yok edilmesi üzerine anlaşmaya varmasının ardından haftaya düşüş eğilimini devam ettirerek başlangıç yapan altın fiyatları, dün beklentilerin altında gelen New York FED İmalat Endeksi verisinden sonra 1.335 e yükseliş gösterse de, genel aşağı trendini koruduğu ve 1.310 lu seviyelerde yatay band içinde hareketine devam ettiği görülüyor. Yarın TSİ 21:00 da sonlanacak olan Fed toplantısına kadar altın fiyatlarında yüksek volatilite beklemiyoruz. Bugün açıklanacak olan ABD TÜFE verisi sonrasında, 1.350 direnç ve 1.300 destek noktaları takip edilmelidir. EUR USD GBP JPY CHF BRL /$ 2,6737 2,0048 3,1869 0,0202 2,1617 0,8777 1,3334 Dünya Piyasaları TSİ 8:51 am Ülke Index Son % Japonya Nikei 225 14.405,8 0,01% Güney Kore KOSPI 2.001,8-0,58% Çin SHCOMP 2.211,4-0,90% Rusya RTS 1.436,1 0,00% Almanya DAX 8.613,0 1,22% Fransa CAC 40 4.152,2 0,92% İngiltere FTSE 100 6.622,9 0,59% Brezilya BOVESPA 53.821,6 0,04% Amerika DJ 30 15.494,8 0,77% Amerika S&P 500 1.697,6 0,57% Dün Berlin de bir konferansta konuşan Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Mario Draghi, Avrupa Bölgesi nde işsizliğin hala çok yüksek olduğunu belirterek, ECB faiz oranlarının daha uzun bir süre mevcut veya daha düşük düzeyde kalacağını yineledi. Ayrıca son zamanlardaki hafif ekonomik toparlanmaya rağmen, ECB nin gevşek para politikasını sürdüreceğini söyledi. SEÇİLMİŞ GÜNCEL ARAŞTIRMALAR Arşiv için lütfen tıklayınız Görünüm 2013 2 Çeyrek: "DÜNYA - ÜÇ SİLAHŞÖRLER / TÜRKİYE - YENİDEN DEĞERLEME ''RE-RATING''", 25.04.2013 Ekonomik Değerlendirme : Yıllık Enflasyonda Yükseliş Dönemi" 27.05.2013
2 Piyasa Yorumu Devam Çin'de doğrudan yabancı yatırımların Ağustos ayında, % 12,5 lik beklentiye karşılık, yıllık bazda sadece % 0,62 artış göstermesi (Temmuz'da % 24,1 idi) ve sermaye dengesiyle ilgili rahatlatıcı tablonun devamına ilişkin soru işaretleri yaratmasının ardından bugün Asya piyasalarında satışlar var. Çin in en büyük borsası Shanghai Composite Index (SHCOMP) %1,4 ekside işlem görüyor. 24 Ağustos günü "Borsada Satış Zamanı Değil" yazımızda kısa vadede (1-3 ay) BİST100 hedefimizin % 8 yukarı hareketle 73.500-74.000 seviyesi olduğunu belirtmiştik (BİST100 kapanış: 74.260). Dünkü pozitif ayrışma sonrası, XBANK'te kar realizasyonu önerirken, pozisyonların Fed ve PPK kararlari öncesi hafifletilmesi (en az % 50'sinin satılması) konusunda görüş belirtiyoruz. 22 Ağustos sabahı kısa vadeli işlem olarak 13.00TL fiyatta açtığımız Türkiye Halk Bankası A.S (HALKB) AL onerisinin getirisi dün kapanışta TL bazında % 15 gerçekleşmiştir (son işlem: 14.95TL). XBANK icin yukarıda yaptığımız öneri HALKB AL kısa vadeli işlem önerisi için de geçerli olup, pozisyonun en az % 50'sinde kar realizasyonu tavsiye ediyoruz. Kısa vadede, BİST100 endeksinde 76.200'e olası bir yukarı harekette (kapanıştan +% 2,6) XBANK pozisyonlarinin % 100'ünde kar realizasyonu öneriyoruz.
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Piyasa Bülteni TÜRKİYE EKONOMİSİ Maliye politikası önemli çıpa Bütçe performansı kırılganlıklara karşı önemli bir destekleyici unsur Şekil Paneli Grafik1: Faiz Dışı Denge (8 aylık pay) 3 Her yıl olduğu gibi bu yıl da, mali tatil nedeniyle, Temmuz ve Ağustos bütçe verileri Eylül ayının ortasında açıklandı. Maliye Bakanlığı nın verilerine göre, sekiz aylık dönemde fazla veren genel bütçe dengesi ve geçen yılın aynı dönemine göre % 37 lik artışa işaret eden faiz dışı fazlasıyla merkezi yönetim bütçesi, maliye politikasının kırılganlıklara karşı en önemli destekleyici unsur olmaya devam ettiğinin açık bir göstergesi. Ekonomi yönetiminin dile getirdiği Fed in para politikası değişiklikleri ve Ortadoğu daki belirsizlikler gibi risk unsurlarına karşı, makro finansal istikrarı korumak adına en önemli çıpa olarak mali disiplinin sürdürüleceği yönündeki açıklaması da, bu olumlu tablonun korunması açısından rahatlatıcı. 2500.0% 2000.0% 1500.0% 1000.0% 500.0% 0.0% Kaynak: Maliye Bakanlığı, HLY Araştırma İç talepte toparlanma ve özelleştirme gelirlerinin katkısı Grafik1: Vergi Gelirleri (8 aylık pay) Bütçedeki olumlu performansta, vergi ve vergi dışı gelirlerdeki artış ile faiz ödemelerinin sınırlı kalmasının etkili olduğunu söyleyebiliriz. 69.0% Vergi gelirlerinde, iç talepteki toparlanmanın etkisiyle, iç ve dış ticaretten alınan KDV ler önemli bileşen olarak ortaya çıkıyor. Dahilden alınan KDV de, yıllık % 22 nin üzerinde bir artış dikkat çekerken, yılsonu hedefinin % 71 ine şimdiden ulaşılmış görünüyor (geçen yılın 8 aylık döneminde % 67 si elde edilmişti). Dolayısıyla, yılın kalan bölümünde ekonomik aktivitede yavaşlama görünse de, yılsonu hedefi hala ulaşılabilir sınırda. 68.0% 67.0% 66.0% 65.0% İthalattan alınan KDV de ise yıllık % 30 a yakın bir artış var ve yıl sonu hedefinin % 66 sına ulaşılmış. Ancak, Ağustos ayında, dahilden alınan KDV de daha ılımlı bir gerileme yaşanırken, ithalattan alınan KDV de daha belirgin bir yavaşlama sözkonusu. Dolayısıyla, aylık ithalat hacmi Ağustos ayında ciddi bir düşüş gösterebilir. Yine de, yıl sonu hedefine ulaşılabilir. Kaynak: Maliye Bakanlığı, HLY Araştırma Diğer taraftan vergi gelirleri içinde, kurumlar vergisinin zayıf kaldığı gözleniyor. Kasım ayındaki geçici vergi tahsilatında çok ciddi bir değişiklik olmaması halinde, kurumlar vergisinin yıl sonu hedefine ulaşılmasında sıkıntı yaşanabilir. Vergi dışı gelirler kapsamında, 4 milyar TRY lik yıllık
TÜRKİYE EKONOMİSİ 4 hedefi önemli oranda aşarak 8,3 milyar TL ye ulaşan özelleştirme gelirlerinin katkısı dikkat çekici. Şekil Paneli Tablo1: Merkezi Yönetim Bütçesi Sekiz aylık dönemde bütçe ödeneğinin % 71 inin kullanıldığı faiz ödemeleri (geçen yılın aynı döneminde % 75 ine ulaşılmıştı), faizlerdeki yükselişe karşın yıl sonu hedefi sınırları içinde kalma alanı barındırıyor. Harcamalardaki artış daha çok büyümeye destek amaçlı Bütçedeki iyileşmenin daha belirgin boyutlara ulaşmasının, faiz dışı harcamalardaki artış nedeniyle gözlenemediğini görüyoruz. Ancak buradaki artışın da, mali disiplinden sapma olarak değil; büyümeyi destekleyici olarak yatırım harcamalarının artırılmasından kaynaklandığını söylemek gerekiyor. Nitekim, yılın ilk yarısında, beklentilerin üzerindeki büyümede kamu harcamalarının önemli bir destek verdiğini biliyoruz. Bütçeye önemli yük kalemlerinden biri olan sosyal güvenlik kuruluşlarına yapılan transferlerde, yılın sekiz ayında yıl sonu ödeneğinin % 64 ü kullanılırken, geçen yıl bu oranın % 66 ya ulaştığını görüyoruz. Tarımsal destekleme harcamalarında da daha disiplinli bir görünüm gözleniyor. Diğer taraftan görev zararlarının bütçeye yükünün devam ettiğini izliyoruz. Maliye politikası önemli çıpa Güçlü bütçe performansının devamı, özellikle küresel para politikalarının normalleşme döneminde bizim para politikamıza da esneklik tanıması açısından oldukça kritik bir rol üstleniyor. Gelişmekte olan ülkelere yönelik sermaye akımlarındaki oynaklığın arttığı, dolayısıyla dış kırılganlıkların daha fazla gündemde olduğu mevcut konjonktürde, mali disiplin çıpasına bağlı kalınması, ekonomik dengelerin korunması ve iç piyasalardaki volatilitenin kontrol altında kalması açısından önemli olacaktır. 8 Aylık Pay Ocak- Ocak- 2013P 2012 Yıllık Değ. 2013 2012 Ağus.'13 Ağus.'12 (3) (4) (1) / (2) (milyar TL) (1) (2) (1) / (3) (2) / (4) Harcamalar 259.7 229.0 404.0 360.5 13.4% 64.3% 63.5% Faiz Hariç Harcama 222.0 192.7 351.0 312.1 15.2% 63.2% 61.8% Personel Giderleri 64.9 58.4 97.2 86.5 11.2% 66.8% 67.5% Sosyal Güv.Kur. Devlet Primi 10.7 9.7 16.8 14.7 10.2% 63.7% 65.9% Mal ve Hizmet Alımları 19.1 17.9 33.4 32.5 6.7% 57.0% 54.9% Cari Transferler 99.5 86.8 151.3 129.3 14.6% 65.8% 67.1% Sermaye Giderleri 18.7 12.6 33.5 34.2 48.7% 55.9% 36.8% Sermaye Transferleri 3.2 2.2 5.1 6.0 43.8% 61.9% 36.8% Borç Verme 5.9 5.2 11.1 9.0 12.9% 53.3% 58.5% Yedek Ödenekler 0.0 0.0 2.6 0.0 0.0% 0.0% 0.0% Faiz Harcamaları 37.7 36.3 53.0 48.4 4.1% 71.2% 74.9% Gelirler 259.9 220.5 370.1 331.7 17.9% 70.2% 66.5% Genel Bütçe Gelirleri 251.7 212.8 361.1 320.3 18.3% 69.7% 66.4% Vergi Gelirleri 216.0 182.2 317.9 278.8 18.6% 68.0% 65.4% Vergi dışı 35.7 30.6 43.2 41.5 16.5% 82.6% 73.7% Özel Bütçeli İdarelerin Öz Gelirleri 6.2 5.8 6.6 9.1 7.5% 93.9% 63.6% Düzen. ve Denet. Kurumların Gelirleri 2.0 1.9 2.3 2.3 4.7% 85.1% 81.4% Bütçe Dengesi 0.2-8.5-34.0-28.8 - - 29.6% Faiz Dışı Denge 38.0 27.7 19.0 19.6 36.9% 199.3% 141.4% Kaynak: Maliye Bakanlığı, HLY Araştırma Tablo2: Merkezi Yönetim Gelirleri Ocak- Ağus.'13 (1) Ocak- Ağus.'12 (2) Kaynak:Maliye Bakanlığı, HLY Araştırma 2013 2012 (1) / (3) (2) / (4) Vergi Gelirleri 216.0 182.2 317.9 278.8 18.6% 68.0% 65.4% Gelir ve Kazanç Üzerinden Alınan Vergiler 61.8 57.6 91.9 85.5 7.2% 67.2% 67.4% Gelir Vergisi 41.1 37.0 62.7 56.5 11.2% 65.6% 65.4% Kurumlar Vergisi 20.7 20.7 29.3 29.0 0.2% 70.8% 71.2% Dahilde Alınan Mal ve Hizmet Vergileri 88.3 72.4 131.5 113.8 22.0% 67.2% 63.6% Dahilde Alınan Katma Değer Vergisi 26.0 21.2 36.4 31.6 22.4% 71.3% 67.2% Özel Tüketim Vergisi 54.8 44.1 83.1 71.7 24.1% 65.9% 61.5% Uluslararası Ticaret ve Muamelelerden Alınan Vergiler 44.1 35.0 67.4 55.3 26.1% 65.4% 63.3% İthalde Alınan Katma Değer Vergisi 40.7 31.4 61.2 50.0 29.6% 66.5% 62.8% Damga Vergisi 6.2 4.8 8.1 7.4 28.9% 76.2% 65.3% Harçlar 8.8 6.2 11.2 9.6 41.2% 78.6% 64.4% Başka Yerde Sınıflandırılmayan Diğer Vergiler 0.1 0.1 0.1 0.1 71.4% 102.0% 78.0% 2013P (3) 2012 (4) Yıllık Değ. (1) / (2) 8 Aylık Pay İç talepte yavaşlama beklentisi nedeniyle, vergi gelirlerinin bütçeye katkısında azalma muhtemel. Bu durumda, genel bütçe dengesinin olumlu görünümünü koruyabilmesi için harcamalarda daha disiplinli bir seyir izleyebiliriz. Diğer bir ifadeyle, kamu harcamalarının büyümeye katkısı, yılın ilk yarısı kadar güçlü olmayabilir.
BASINDA ÇIKAN SEKTÖR VE ŞİRKET HABERLERİ 5 Haber Paketi ve KAP Öne Çıkan Gelişmeler: 11.00: Avrupa Bölgesi Cari Denge 12.00: Almanya Zew Endeksi (Reuters Beklenti: 20,8) 14.00: Türkiye TCMB Faiz Kararı (Beklenti: %4,5) 15.30: ABD Ağustos TÜFE (Reuters Beklenti: %0,2) Şirket ve Sektör Haberleri: Borsa İstanbul A.Ş. Genel Müdürlüğü tarafından, Feniş Alüminyum Sanayi ve Ticaret A.Ş. paylarının gözaltı pazarında işlem görmeye başlayacağı açıklandı. (FENIS) Hollanda merkezli Rabobank, Türkiye'de 4 ticari şube açacak. Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurulu (BDDK), hakim ortağın Rabobank International Holding in olacağı, 300 milyon dolar karşılığı Türk Lirası sermayeli mevduat bankası kurulmasını onaylamıştı. İş Bankası 11-13 Eylül tarihlerinde gerçekleştirdiği iki banka bonosu, bir tahvil ihracıyla toplam 967.4 milyon lira nominal borçlandı. (ISCTR) Türkiye nin önde gelen gıda sanayicilerinden Yıldız Holding (Ülker Grubu), Adapazarı Şeker Fabrikası nı satın aldı. (ULKER) Kap Haberleri: Beşiktaş Futbol Yatırımları Ticaret A.Ş., aleyhine açılmış olan iflas talebi ile ilgili hukuki sürecin devam ettiğini bildirdi. (BJKAS) Orge Enerji Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı ve Genel Müdürü Nevhan Gündüz, 1 milyon TL nominal tutarlı Orge Enerji Elektrik hissesinin kaydı için Merkezi Kayıt Kuruluşuna başvurdu. (ORGE) Trakya Cam Sanayii A.Ş. rekabet gücünü artırma ve pazardaki talebe cevap verecek kapasiteleri yaratma hedefi paralelinde Trakya Glass Bulgaria EAD bünyesinde cam hattı yatırımını üretime geçirdi. (TRKCM)
MODEL PORTFÖY 6 Model Portföy Performans Tarih 16.09.2013 Günlük Getiri(%) Kuruluştan Beri Getiri (%) 2013 Getiri (%) Portföy 2,81% 54,64% -12,94% Benchmark(BIST 100) 3,66% 35,40% -5,05% Ayrışma -0,85% 19,24% -7,89% Hisse Senedi Eklendiği Tarih Eklendiği Gün Fiyatı(TL) Dün Akşam Kapanış (TL) Değişim(%) Ayrışma Ağırlık(%) KOZAA 28.05.2012 3,02 3,57 18% -17% 15% İPEKE 28.05.2012 3,25 5,12 58% 22% 15% ASELS 28.05.2012 4,44 7,84 77% 41% 15% HALKB 28.05.2012 11,12 14,95 34% -1% 10% NTHOL 19.12.2012 1,64 2,45 49% 54% 10% KCHOL 28.05.2012 5,54 9,04 63% 28% 10% ANELE 28.11.2012 2,26 1,18-48% -51% 10% EREGL 18.01.2013 2,33 2,40 3% 16% 15% MODEL PORTFÖY MEVDUAT 30% DİBS + EuroBond 10% Mevduat 30% ANELE 10% EREGL 15% KOZAA 15% HİSSE SENEDİ 20% ÖZEL SEKTÖR TAHVİLİ 20% HY B TİPİ DİNAMİK FON 20% DIBS+EUROBOND 10% HYD (Halk Yatırım B Tipi Dinamik Yaklaşım) 20% Özel Sektör Tahvili 20% Hisse Senedi 20% KCHOL 10% NTHOL 10% ASELS 15% İPEKE 15% HALKB 10% BIST Bankacılık ve Endüstriyel Endeks Karşılaştırmaları 2013 - Bugün 120 115 110 105 100 95 90 85 80 75 BIST BANKA 70 BIST SINAİ 2012 - Bugün 210 BIST BANKA 190 170 150 130 110 90 BIST SINAİ 2011 - Bugün 140 130 BIST BANKA 120 110 100 90 80 70 BIST SINAİ 9 Mart 2009 - Bugün 450 BIST BANKA 400 350 300 250 200 150 BIST SINAİ 60 100
Ara 11 Oca 12 Şub 12 Mar 12 Nis 12 May 12 Haz 12 Tem 12 Ağu 12 Eyl 12 Eki 12 Kas 12 Ara 12 Oca 13 Şub 13 Mar 13 Nis 13 May 13 Haz 13 Tem 13 Ağu 13 Eyl 13 düşük Piyasa Bülteni 7 APİ Stok Bilgisi Dün Merkez Bankası haftalık repo ihalesi açmadı. Piyasa yapıcı olmayan bankalar 11.4 milyar TL lik gecelik repo imkanından yararlandılar. Api stok tutarı 47.7 milyar TL olurken efektif fonlama maliyeti 6.54 seviyesinde. Fonlama maliyeti yüksek 100 90 80 70 Gecelik İMKB Ek Sıkılaştırma Gecelik PY Aylık Repo Haftalık Repo Efektif Faiz (Sağ Eksen) 14% 12% 10% 60 50 40 30 %4,50 Politika Faizi 8% 6% 4% 20 10 Kaynak: TCMB 0 2% 0% Fon Akımları Tahvil / Bono 600 450 300 150 0 325 250 175 100 12 10 8 6 Spread bps (İtalya 10Y Devlet - Almanya 10Y Devlet) CDS bps (5 yıl Türkiye Ülke Primi) Faiz % (Aktif 2 Yıllık %5,0 Kuponlu Tahvil Bileşik Getirisi) 4 16.09.2012 16.03.2013 16.09.2013 10,0 9,5 9,0 8,5 8,0 7,5 7,0 6,5 6,0 5,5 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 26 Temmuz Draghi konuşması Türkiye Devlet Tahvilleri Kronolojik Verim Eğrileri % Güncel 1 Hafta Öncesi Yılbaşında 4 Ay 7 Ay 1 YIL 2 YIL 3 YIL 7 YIL 10 YIL 20,000 16,000 12,000 8,000 4,000 0-4,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0-1,000-2,000 Bono 2010 2011 2012 2013 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Ay Hisse 2010 2011 2012 2013 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Ay
VİOB & YATIRIM FONLARIMIZ 8 Sözleşmeler BIST Endeks 30 Dolar Euro Altın Vade Son Uzlaşma Fiyatı Önceki Uzlaşma Fiyatı Değişim % Güniçi En Yüksek Değer Güniçi En Düşük Değer Günlük Açık Sözleşme Sayısı Pozisyon Sayısı Teorik Fiyat İlk Vade: Ekim 2013 91,9500 87,8500 4,7% 92,1000 88,5250 140111 158997 87,5883 2. Vade: Aralık 2013 92,7750 88,8250 4,4% 92,8500 90,0000 394 2937 88,6980 İlk Vade: Ekim 2013 2,0135 2,0490-1,7% 2,0300 2,0060 26172 105410 #VALUE! 2. Vade: Aralık 2013 2,0360 2,0745-1,9% 2,0560 2,0310 276 20576 #VALUE! İlk Vade: Ekim 2013 2,6850 2,7145-1,1% 2,7165 2,6820 688 22153 #VALUE! 2. Vade: Aralık 2013 2,7165 2,7445-1,0% 2,7250 2,7120 20 23164 #VALUE! İlk Vade: Ekim 2013 85,3650 86,3450-1,1% 88,0050 84,5000 104 195 #VALUE! 2. Vade: Aralık 2013 86,7200 88,9250-2,5% 87,2000 85,5100 6 15 #VALUE! Tahvil/Bono Burak MALDAR: VİOP Endeks (F_XU0301013) Oğuz ALTINBAŞ: Ağustos vadeli endeks sözleşmesi, güne pozitif başlangıç yapmasının ardından, öğleden sonra gelen güçlü alımlar sonucunda günü %4,61 artışla 91,950 uzlaşma fiyatı ile kapatırken açık pozisyon sayısında 5,085 adet azalış kaydedildi. Bugün için teknik olarak 90,850 seviyesini denge noktası olarak izlemekteyiz. Gün içinde Pivot bölgesi üzerinde tutunma sağlandığı takdirde 93,200-94,450-96,750 seviyeleri direnç olarak izlenebilir. Gerilemelerde 89,600-87,300-86,050 destekleri ön plana çıkıyor. Destekler: 89,600-87,300 Dirençler: 93,200-94,450 Lawrence Summers ın FED başkan adaylığından çekildiği haberi ile global olarak artan risk iştahı ile beraber tüm gelişmekte olan ülke para birimlerinde değerlenme takip edilirken,tahvil faizlerinde de aşağı yönlü hareketler izlendi.summers haberi ile beraber Suriye gerginliğinin bir süre için rafa kalkması ve öğleden sonra ABD den gelen Ağustos ayı sanayi üretimi verisinin beklentilere paralel 0,4% artış göstermesi yanısıra NY FED imalat sanayi endeksinin beklentilerin altında 6,29 olarak gerçekleşmesi ile tahvil alım programında azaltıma daha düşük bir miktar ile başlanacağı senaryosu ile tahvil faizlerinde aşağı yönlü hareket devam etti. Olumlu haber akışı ile 08.03.2023 vadeli gösterge tahvil günü 9,51% bileşik seviyesinden kapatırken,13.05.2015 vadeli 2 yıllık gösterge tahvil ise günü 8,74% bileşik seviyesinden günü tamamladı. Bugün TCMB Para Politikası Kurulu toplantısı yurtiçinde takip edilecek.toplantıdan yabancı para zorunlu karşılık oranlarında ve Rezerv Opsiyon Katsayılarında bir azaltım piyasa tarafından muhtemel olarak görülüyor.dün Suriye ile ilgili gelişmeler ve ABD 10 yıllık tahvillerinde artışa paralel faizlerde bugün için sınırlı bir yükseliş bekliyoruz. Düşük Risk Yatırım Fonlarımız Fon Kodu Fiyat Günlük Getiri Haftalık Getiri Aylık Getiri Yılbaşından Bugüne Getirisi Halkbank B Tipi Likit (F7) HLL 0,028182 0,02 0,12 0,48 3,34 0,20 Halkbank B Tipi Kısa Vadeli Tahvil Bono (F2) Halkyatırım B Tipi Kısa Vadeli Tahvil Bono (F8) HKV 48,742618 0,03 0,19 0,52 3,03 0,23 HLV 0,041073 0,03 0,18 0,52 3,24 0,17 Halkbank B Tipi Tahvil Bono (F4) HLT 41,359323 0,18 0,52 0,82 3,11 3,46 Halk Yatırım B Tipi Özel Sektör Tahvil Orta Risk Bono (H2) HYT 0,011025 0,06 0,32 0,69 2,15 0,16 Halkbank B Tipi Değişken Yatırım (F5) HBD 17,015299 0,43 0,90 0,57 2,13 2,81 Yılbaşından Bugüne Benchmarka Göre Performansı DIBS ve/veya ÖST 10% - 40% Ters Repo 60% - 90 BPP 0% - 20% Yatırım Stratejisi Bant Aralıkları Karşılaştırma Ölçütü (Benchmark) Müşteri Alım-Satım Esasları DIBS ve/veya ÖST - 60% - 90% Ters Repo 10% - 40%BPP 0% - 20% DIBS ve/veya ÖST -60% - 90%Ters Repo 10% - 40% BPP 0% - 20% DIBS ve/veya ÖST 70% - 100%Ters Repo 0% - 30%BPP 0% - 20% DİBS 15% - 45% ÖST 50% - 80%Ters Repo 5% - 35% KYD91%15 KYD ÖST Sabit %5 KYDO/N Brüt%80 KYD91%59 KYD ÖST Sabit%1 KYDO/N Brüt%40 KYD91%59 KYD ÖST Sabit%1 KYDO/N Brüt%40 KYD547%80 KYD O/N Brüt%19 KYD ÖSTSabit%1 KYD ÖST Sabit%55 KYD 365 %25 KYD O/N Brüt %20 DİBS 60% - 90% ÖST 0% - 30% Hisse KYD547%80BİST-30%1KYD O/N Senedi 0% - 10% Ters Repo 0% - 30% Brüt%18 KYD ÖSTSabit%1 İş günleri 16.30-18:00 arası hariç ve diğer günler 24 saat Saat 12:30'dan önce verilen alım-satım emirleri bir iş günü sonra (T+1'de), 1 gün sonraki fiyat ile,saat 12:30'den sonraki tüm emirlerin valörü 1 gün sonradır. Halkbank A Tipi Karma (F6) HLK 41,229055 1,92 3,43 1,59 1,75 4,16 Halk Yatırım B Tipi Dinamik Yaklaşım Yüksek Ris Değişken Yatırım (H3) DİBS 25% - 55%Hisse Senedi 25% - 55%Ters Repo 10% - 40% HYD 0,010233 1,47 2,05 0,38-0,66 Esnek Halkbank A Tipi Değişken(F3) HAF 0,183626 3,42 6,19 1,63-0,47 6,80 Halkyatırım A Tipi İMKB 30 Endeksi (F9) HLE 0,013425 3,55 5,94 1,02-5,29 1,28 Hisse Senedi 70% - 100% Ters Repo 0% - 30% Hisse Senedi 80% - 100% Ters Repo 0% - 20% BİST-30%40 KYD365%40 KYD O/N Brüt%20 BİST-30%85KYD O/N Brüt%15 BİST-30%90 KYD O/N Brüt%10 Saat 14:00'den önce verilen alım-satım emirleri bir iş günü sonra (T+1'de), 1 gün sonraki fiyat ile,saat 14:00'den sonraki tüm emirlerin valörü 1 gün sonradır.
9 Tarih Saat Ülke Gösterge Dönem Beklenti Önceki 1315 Eylül Şubat Cuma Cuma 06:30 07.30 Japonya Sanayi Üretimi(Aylık (%, yıllık) %) Temmuz Aralık -1.37% 1.6% 1315 Eylül Şubat Cuma 10:00 07.30 Japonya Türkiye Kapasite İşsizlik Kullanımı Oranları (%, aylık) Temmuz Kasım -2.3% 1315 Eylül Şubat Cuma Cuma 11:00 12.00 Avrupa Türkiye Bölgesi Bütçe İstihdam Dengesi(Milyar (%, Yıllık) TL) 2. Ocak Çeyrek -15.46 1,0% 1315 Eylül Şubat Cuma 11:30 14.30 Türkiye İngiltere MB Perakende Yıl Sonu Enflasyon Satışlar (Aylık) Tahmini Ocak 0.40% -0.10% 7,3% 1315 Eylül Şubat Cuma 11:30 15.30 İngiltere ABD Perakende Satışlar (Yıllık) Ağustos Ocak 0.80% 0,4% 0.30% 0,2% 1315 Eylül Şubat Cuma 16:15 15.30 ABD Sanayi ÜFE Üretimi(Aylık (%, Yıllık) %) Ağustos Ocak 0.20% 1.3% 0.26% 2.1% 1315 Eylül Şubat Cuma 16:15 16.55 ABD Michigan Kapasite Tüketici Kullanımı(%) Güveni Ocak Eylül 78.90% 82.4 78.78% 82.1 1619 Eylül Şubat Pazartesi Salı 12:00 10.00 Almanya Türkiye ZEW Ekonomik İşsizlik Oranı Görünüm Haziran Şubat 8,6% 39 31.5 8,8% 1619 Eylül Şubat Pazartesi Salı 14:00 12.00 Avrupa Türkiye Bölgesi TÜFE MB Faiz (yıllık, Kararı %) Ağustos Şubat 5.50% 1,3% 5.50% 1,3% 1620 Eylül Şubat Pazartesi Çarşamba 01:50 15.30 Japonya ABD NY FED İhracat(YoY İmalat Endeksi,%) Ağustos Ocak 5.60% 9,2-5.75% 8,24 1620 Eylül Şubat Pazartesi Çarşamba 01:50 16.15 Japonya ABD Kapasite İthalat (YoY Kullanımı, %) Ağustos Ocak 1.60% 77,8% 1.88% 77,6% 1620 Eylül Şubat Pazartesi Çarşamba 09:00 16.15 Almanya ABD Sanayi TÜFE(Aylık, Üretimi (aylık %), %) Ağustos Ocak -0.50 0,4% 0.88% 0,0% 1720 Eylül Şubat Salı Çarşamba 11:30 11.00 Avrupa İngiltere Bölgesi Cari Toplantı Denge (Milyar Tutanakları Euro) Temmuz Şubat 26,1 1720 Eylül Şubat Salı Çarşamba 11:30 12.00 Almanya İngiltere İşsizlik Zew Endeksi Oranları Aralık Eylül 1.40% 20,8 1.50% 18,3 1720 Eylül Şubat Salı Çarşamba 15:30 14.00 Türkiye ABD Merkez Konut Bankası Başlangıçları Faiz Kararı (Bin) Ocak Eylül 4,5% 93 4,5% 95 1720 Eylül Şubat Salı Çarşamba 15:30 15.30 ABD ABD İnşaat TÜFE İzinleri (yıllık, %) (Bin) Ağustos Ocak 0,2% 92 0,2% 90 1820 Eylül Şubat Çarşamba Çarşamba 17:00 14.00 Euro ABD Bölgesi Mortgage Tüketici Piyasası Güven Endeksi Şubat -23.1-23.9 385 1821 Eylül Şubat Çarşamba Perşembe 01:30 15.30 Japonya ABD İnşaat Tankan İzinleri Endeksi (bin) Ağustos Şubat 948-17 954 1821 Eylül Şubat Çarşamba Perşembe 10:28 15.30 Almanya ABD Konut PMI Başlangıçları Flash (İmalat) (bin) Ağustos Şubat 50.5 925 49.8 896 18 21 Eylül Şubat Çarşamba Perşembe 10:28 21.00 Almanya ABD PMI FED Flash Toplantısı (Hizmet) Şubat Eylül 55.5 55.7 21 Şubat Perşembe 10:58 Euro Bölgesi PMI Flash (Hizmet) Şubat 49 48.6 19 Eylül Perşembe 02.30 Japonya Tankan Endeksi Ağustos 13 21 Şubat Perşembe 10:58 Euro Bölgesi PMI Flash (İmalat) Şubat 48.5 47.9 19 Eylül Perşembe 02.50 Japonya İhracat (yıllık, %) Ağustos 14,5% 12,2% 21 Şubat Perşembe 15:30 ABD TÜFE(Aylık, %) Ocak 0.1% 0.0% 19 Eylül Perşembe 02.50 Japonya İthalat (yıllık, %) Ağustos 18,5% 19,6% 21 Şubat Perşembe 15:30 ABD Haftalık İşsizlik Başvuruları 355 341 19 Eylül Perşembe 11.30 İngiltere Perakende Satışlar Ağustos 0,4% 1,1% 21 Şubat Perşembe 15:58 ABD PMI (İmalat) Şubat 55.5 55.8 19 Eylül Perşembe 17.00 ABD İkinci El Konut Satışları (Milyon) Ağustos 5,25 5,39 21 Şubat Perşembe 17:00 ABD Philadelphia FED Endeksi Şubat 1.0-5.8 19 Eylül Perşembe 17.00 ABD Philly Fed Endeksi Eylül 10,1 9,3 22 Şubat Cuma 11:00 Almanya IFO Şubat 104.2 20 Eylül Cuma 17.00 Avrupa Bölgesi Tüketici Güveni Ağustos -14,5-15,6 22 Şubat Cuma 14:30 Türkiye Kapasite Kullanımı(%) Şubat 72.40% 20 Eylül Cuma 17.00 Türkiye Merkezi Yönetim Borç Stoğu Ağustos 559,4 22 Şubat Cuma 11:28 Türkiye Reel Kesim Güven Endeksi Şubat 102.1 22 Şubat Cuma 12:00 Euro Bölgesi İşsizlik Oranları Aralık 11.8% 25 Şubat Pazartesi 17:30 ABD Dallas FED İmalat Endeksi Şubat 5.5 26 Şubat Salı 09:00 Almanya Perakende Satışlar (Aylık) Ocak -1.75% 26 Şubat Salı 09:00 Almanya Perakende Satışlar (Yıllık) Ocak -4.65% 26 Şubat Salı Türkiye Toplantı Tutanakları Şubat 26 Şubat Salı 16:00 ABD CaseShiller Konut Fiyat Aralık 5.52% 26 Şubat Salı 17:00 ABD Yeni Konut Satışları (%) Ocak -7.29% 27 Şubat Çarşamba 01:50 Japonya Perakende Satışlar (Yıllık) Ocak 0.4% 27 Şubat Çarşamba 12:00 Euro Bölgesi Tüketici Güven Endeksi Şubat -23.9 27 Şubat Çarşamba 15:30 ABD Dayanıklı Mal Siparişleri Ocak 4.6% 28 Şubat Perşembe 01:13 Japonya PMI (İmalat) Şubat 28 Şubat Perşembe 10:55 Almanya İşsizlik Oranları Şubat 6.80% 28 Şubat Perşembe 12:00 Euro Bölgesi TÜFE (Yıllık, %) Ocak 2.20% 28 Şubat Perşembe 15:00 Almanya TÜFE (Yıllık, %) Şubat 1.88% 28 Şubat Perşembe 15:30 ABD GSYIH(Çeyrek,%) 4. Çeyrek 1 Mart Cuma 01:30 Japonya TÜFE(Aylık, %) Ocak -3.70% 1 Mart Cuma 03:45 Çin PMI (İmalat) Şubat 1 Mart Cuma 10:53 Almanya PMI (İmalat) Şubat 1 Mart Cuma 10:58 Euro Bölgesi PMI (İmalat) Şubat 1 Mart Cuma 12:00 Euro Bölgesi TÜFE (Öncü, %) Şubat 2.0% 2.0% 1 Mart Cuma 10:58 Euro Bölgesi İşsizlik Oranları Ocak 11.70% 1 Mart Cuma 16:55 ABD Michigan Güven Endeksi Şubat 73.8 1 Mart Cuma 17:00 ABD ISM İmalat PMI Endeksi Şubat 52.8 53.1 4 Mart Pazartesi 10:00 İngiltere TÜFE(Aylık, %) Ocak 4 Mart Pazartesi 10:55 İngiltere TÜFE (Yıllık, %) Ocak 4 Mart Pazartesi 10:55 İngiltere TÜFE (Yıllık, %) Ocak 4 Mart Pazartesi 10:55 İngiltere TÜFE (Yıllık, %) Ocak
KÜNYE 10 Azmi DÖLEN G. Müdür Yrd. (212) 314 81 07 adolen@halkyatirim.com.tr Işık ÖKTE Stratejist (212) 314 81 82 iokte@halkyatirim.com.tr Banu KIVCI TOKALI Ekonomist (212) 314 81 88 btokali@halkyatirim.com.tr Nurcihan AŞIK Uzman Yardımcısı (212) 314 81 83 nasik@halkyatirim.com.tr Sertaç OKTAY Uzman Yardımcısı (212) 314 81 86 sertac.oktay@halkyatirim.com.tr Esengül ÖZDEMİR Uzman Yardımcısı (212) 314 81 84 eozdemir@halkyatirim.com.tr ÇEKİNCE: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu sayfalarda yayınlanan görüş, yorum, haber veya öneriler nedeniyle ortaya çıkacak ticari kazanç veya kayıplardan Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. Buradaki yazı, görüş ve yorumlar sayfa ziyaretçilerini bilgilendirme niteliği taşımaktadır. Rapor sayfalarında yayınlanan hiçbir yazı, görüş, resim, analiz ve diğer sunumlar izin alınmadan yazılı veya görsel basın organlarında yayınlanamaz.