Ray Sigorta Anonim irketi

1 Ocak - 31 Aral k 2010 hesap dönemine ait finansal tablolar ve ba ms z denetim raporu

çindekiler Sayfa Ba ms z denetim raporu 1-2 Bilanço 3-7 Gelir tablosu 8-9 Özsermaye de im tablosu 10 Nakit ak tablosu 11 Finansal tablolara ili kin dipnotlar 12-73

31 Aral k 2010 tarihi itibariyle Ba ms z denetim raporu Ray Sigorta Anonim irketi Yönetim Kurulu na: 1. Ray Sigorta Anonim irketi nin 31 Aral k 2010 tarihi itibar yla haz rlanan ve ekte yer alan bilançosunu, ayn tarihte sona eren y la ait gelir tablosunu, özsermaye de im tablosunu ve nakit ak tablosunu, önemli muhasebe politikalar n özetini ve dipnotlar denetlemi bulunuyoruz. Finansal tablolarla ilgili olarak irket yönetiminin sorumlulu u 2. irket yönetimi finansal tablolar n sigortac k mevzuat gere i yürürlükte bulunan muhasebe ilke ve standartlar na göre haz rlanmas ve dürüst bir ekilde sunumundan sorumludur. Bu sorumluluk, finansal tablolar n hata ve/veya hile ve usulsüzlükten kaynaklanan önemli yanl klar içermeyecek biçimde haz rlanarak, gerçe i dürüst bir ekilde yans tmas sa lamak amac yla gerekli iç sistemlerin tasarlanmas, uygulanmas ve devam ettirilmesini, ko ullar n gerektirdi i muhasebe tahminlerinin yap lmas ve uygun muhasebe politikalar n seçilmesini ve uygulanmas içermektedir. Ba ms z denetim kurulu unun sorumlulu u 3. Sorumlulu umuz, yapt z ba ms z denetime dayanarak bu finansal tablolar hakk nda görü bildirmektir. Ba ms z denetimimiz, sigortac k mevzuat gere i yürürlükte bulunan ba ms z denetim ilkelerine ili kin düzenlemelere uygun olarak gerçekle tirilmi tir. Bu düzenlemeler, etik ilkelere uyulmas ve ba ms z denetimin, finansal tablolar n gerçe i do ru ve dürüst bir biçimde yans p yans tmad konusunda makul bir güvenceyi sa lamak üzere planlanarak yürütülmesini gerektirmektedir. 4. Ba ms z denetimimiz, finansal tablolardaki tutarlar ve dipnotlar ile ilgili ba ms z denetim kan toplamak amac yla, ba ms z denetim tekniklerinin kullan lmas içermektedir. Ba ms z denetim tekniklerinin seçimi, finansal tablolar n hata ve/veya hileden ve usulsüzlükten kaynaklan p kaynaklanmad hususu da dahil olmak üzere önemli yanl k içerip içermedi ine dair risk de erlendirmesini de kapsayacak ekilde, mesleki kanaatimize göre yap lm r. Bu risk de erlendirmesinde, irket in iç sistemleri göz önünde bulundurulmu tur. Ancak, amac z iç sistemlerin etkinli i hakk nda görü vermek de il, ba ms z denetim tekniklerini ko ullara uygun olarak tasarlamak amac yla, irket yönetimi taraf ndan haz rlanan finansal tablolar ile iç sistemler aras ndaki ili kiyi ortaya koymakt r. Ba ms z denetimimiz, ayr ca irket yönetimi taraf ndan benimsenen muhasebe politikalar ile yap lan önemli muhasebe tahminlerinin ve finansal tablolar n bir bütün olarak sunumunun uygunlu unun de erlendirilmesini içermektedir. Ba ms z denetim s ras nda temin etti imiz ba ms z denetim kan tlar n, görü ümüzün olu turulmas na yeterli ve uygun bir dayanak olu turdu una inan yoruz.

Görü 5. Görü ümüze göre, ili ikteki finansal tablolar, Ray Sigorta Anonim irketi nin 31 Aral k 2010 tarihi itibariyle finansal durumunu, ayn tarihte sona eren y la ait finansal performans ve nakit ak lar, sigortac k mevzuat gere i yürürlükte bulunan muhasebe ilke ve standartlar (bkz. 2no lu dipnot) çerçevesinde do ru ve dürüst bir biçimde yans tmaktad r. Görü ü etkilemeyen hususlar 6. Dipnot 10 da aç kland üzere, reasürör hesaplar n mutabakat i lemleri bilanço tarihini müteakiben tamamlanmam r. lgili mutabakatlar 2010 y rakamlar kapsayacak ekilde yap lmaya ba lanm r. Sigortac k sektöründeki reasürör i lemlerinin süreci ve i leyi i gere i sözkonusu hesaplar n mutabakat gecikmeli olarak tamamlanabilmektedir. Hesaplar n kar kl kesinle mesinden sonra 31 Aral k 2010 tarihi itibariyle reasürör mutabakatlar tamamlanacakt r. 7. Dipnot 4 te aç kland üzere irket in 31 Aral k 2010 tarihi itibariyle Hazine Müste arl na sunulmak üzere haz rlam oldu u sermaye yeterlilik tablosuna göre 6. paragrafta belirtilen hususun olas etkileri nda, 24.294.784 TL tutar nda sermaye aç bulunmaktad r. Söz konusu sermaye aç na ili kin irket 2011 y nda sermaye art na gitmeyi planlamaktad r. lgili Yönetim Kurulu karar rapor tarihi itibariyle henüz onaylanmam r. Güney Ba ms z Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Mü avirlik Anonim irketi A member firm of Ernst & Young Global Limited Selim Elhadef, SMMM Sorumlu Ortak, Ba denetçi 11 Mart 2011 stanbul, Türkiye (2)

31 Aral k 2010 tarihi itibariyle ayr nt bilanço (Para birimi - Türk Liras (TL)) Ba ms z Ba ms z denetimden geçmi denetimden geçmi Dipnot I- Cari varl klar A- Nakit ve nakit benzeri varl klar 14 121.100.993 79.796.947 1- Kasa 2.12 103.607 78.070 2- Al nan çekler - - 3- Bankalar 2.12 120.997.386 79.718.877 4- Verilen çekler ve ödeme emirleri (-) - - 5- Di er nakit ve nakit benzeri varl klar - - B- Finansal varl klar ile riski sigortal lara ait finansal yat mlar - - 1- Sat lmaya haz r finansal varl klar - - 2- Vadeye kadar elde tutulacak finansal varl klar - - 3- Al m sat m amaçl finansal varl klar - - 4- Krediler - - 5- Krediler kar (-) - - 6- Riski hayat poliçesi sahiplerine ait finansal yat mlar - - 7- irket hissesi - - 8- Finansal varl klar de er dü üklü ü kar (-) - - C- Esas faaliyetlerden alacaklar 12.1 92.299.083 105.301.688 1- Sigortac k faaliyetlerinden alacaklar 82.807.890 92.974.916 2- Sigortac k faaliyetlerinden alacaklar kar (-) (1.370.219) (1.443.871) 3- Reasürans faaliyetlerinden alacaklar 10.852.199 13.761.430 4- Reasürans faaliyetlerinden alacaklar kar (-) - - 5- Sigorta ve reasürans irketleri nezdindeki depolar 9.213 9.213 6- Sigortal lara krediler (ikrazlar) - - 7- Sigortal lara krediler (ikrazlar) kar (-) - - 8- Emeklilik faaliyetlerinden alacaklar - - 9- Esas faaliyetlerden kaynaklanan üpheli alacaklar 26.730.400 24.075.085 10- Esas faaliyetlerden kaynaklanan üpheli alacaklar kar (-) (26.730.400) (24.075.085) D- li kili taraflardan alacaklar 41.289 81.508 1- Ortaklardan alacaklar - - 2- tiraklerden alacaklar - - 3- Ba ortakl klardan alacaklar - - 4- Mü terek yönetime tabi te ebbüslerden alacaklar - - 5- Personelden alacaklar 41.289 81.508 6- Di er ili kili taraflardan alacaklar - - 7- li kili taraflardan alacaklar reeskontu (-) - - 8- li kili taraflardan üpheli alacaklar - - 9- li kili taraflardan üpheli alacaklar kar (-) - - E- Di er alacaklar 2.011.719 4.418.917 1- Finansal kiralama alacaklar - - 2- Kazan lmam finansal kiralama faiz gelirleri (-) - - 3- Verilen depozito ve teminatlar 47.1 142.961 98.959 4- Di er çe itli alacaklar 47.1 1.868.758 4.319.958 5- Di er çe itli alacaklar reeskontu (-) - - 6- üpheli di er alacaklar - - 7- üpheli di er alacaklar kar (-) - - F- Gelecek aylara ait giderler ve gelir tahakkuklar 2.20 18.749.509 20.795.468 1- Gelecek aylara ait giderler 18.749.509 20.795.468 2- Tahakkuk etmi faiz ve kira gelirleri - - 3- Gelir tahakkuklar - - 4- Gelecek aylara ait di er giderler ve gelir tahakkuklar - - G- Di er cari varl klar 911.204 945.266 1- Gelecek aylar ihtiyac stoklar - - 2- Pe in ödenen vergiler ve fonlar 911.204 948.507 3- Ertelenmi vergi varl klar - - 4- avanslar - (3.241) 5- Personele verilen avanslar - - 6- Say m ve tesellüm noksanlar - - 7- Di er çe itli cari varl klar - - 8- Di er cari varl klar kar (-) - - I- Cari varl klar toplam 235.113.797 211.339.794 Sayfa 12 ile 73 aras nda yer alan dipnotlar bu finansal tablolar n tamamlay parçalar r. (3)

31 Aral k 2010 tarihi itibariyle ayr nt bilanço (Para birimi - Türk Liras (TL)) Ba ms z Ba ms z denetimden geçmi denetimden geçmi Dipnot II- Cari olmayan varl klar - - A- Esas faaliyetlerden alacaklar - - 1- Sigortac k faaliyetlerinden alacaklar - - 2- Sigortac k faaliyetlerinden alacaklar kar (-) - - 3- Reasürans faaliyetlerinden alacaklar - - 4- Reasürans faaliyetlerinden alacaklar kar - - 5- Sigorta ve reasürans irketleri nezdindeki depolar - - 6- Sigortal lara krediler (ikrazlar) - - 7- Sigortal lara krediler (ikrazlar) kar (-) - - 8- Emeklilik faaliyetlerinden alacaklar - - 9- Esas faaliyetlerden kaynaklanan üpheli alacaklar - - 10- Esas faaliyetlerden kaynaklanan üpheli alacaklar kar (-) - - B- li kili taraflardan alacaklar - - 1- Ortaklardan alacaklar - - 2- tiraklerden alacaklar - - 3- Ba ortakl klardan alacaklar - - 4- Mü terek yönetime tabi te ebbüslerden alacaklar - - 5- Personelden alacaklar - - 6- Di er ili kili taraflardan alacaklar - - 7- li kili taraflardan alacaklar reeskontu (-) - - 8- li kili taraflardan üpheli alacaklar - - 9- li kili taraflardan üpheli alacaklar kar (-) - - C- Di er alacaklar - - 1- Finansal kiralama alacaklar - - 2- Kazan lmam finansal kiralama faiz gelirleri (-) - - 3- Verilen depozito ve teminatlar - - 4- Di er çe itli alacaklar - - 5- Di er çe itli alacaklar reeskontu (-) - - 6- üpheli di er alacaklar - - 7- üpheli di er alacaklar kar (-) - - D- Finansal varl klar 45.2, 47.1 130.565 130.565 1- Ba menkul k ymetler - - 2- tirakler - - 3- tirakler sermaye taahhütleri (-) - - 4- Ba ortakl klar - - 5- Ba ortakl klar sermaye taahhütleri (-) - - 6- Mü terek yönetime tabi te ebbüsler - - 7- Mü terek yönetime tabi te ebbüsler sermaye taahhütleri (-) - - 8- Finansal varl klar ve riski sigortal lara ait finansal yat mlar - - 9- Di er finansal varl klar 11.1 130.565 130.565 10- Finansal varl klar de er dü üklü ü kar (-) - - E- Maddi varl klar 6.3 24.779.846 25.949.864 1- Yat m amaçl gayrimenkuller - - 2- Yat m amaçl gayrimenkuller de er dü üklü ü kar (-) - - 3-Kullan m amaçl gayrimenkuller 23.739.635 23.739.635 4- Makine ve teçhizatlar - - 5- Demirba ve tesisatlar 7.173.225 7.067.238 6- Motorlu ta tlar 495.607 573.231 7- Di er maddi varl klar (özel maliyet bedelleri dahil) 3.101.670 2.948.270 8- Kiralama yoluyla edinilmi maddi varl klar 1.689.968 1.609.774 9- Birikmi amortismanlar (-) (11.420.259) (9.988.284) 10- Maddi varl klara ili kin avanslar (yap lmakta olan yat mlar dahil) - - F- Maddi olmayan varl klar 8 1.509.850 1.880.162 1- Haklar 5.481.068 4.455.072 2- erefiye - - 3- Faaliyet öncesi döneme ait giderler - - 4- Ara rma ve geli tirme giderleri - - 5- Di er maddi olmayan varl klar - - 6- Birikmi itfalar (amortismanlar) (-) (3.971.218) (2.574.910) 7- Maddi olmayan varl klara ili kin avanslar - - G- Gelecek y llara ait giderler ve gelir tahakkuklar 410-1- Gelecek y llara ait giderler 410-2- Gelir tahakkuklar - - 3- Gelecek y llara ait di er giderler ve gelir tahakkuklar - - H- Di er cari olmayan varl klar 3.053.815-1- Efektif yabanc para hesaplar - - 2- Döviz hesaplar - - 3- Gelecek y llar ihtiyac stoklar - - 4- Pe in ödenen vergiler ve fonlar - - 5- Ertelenmi vergi varl klar 21 3.053.815-6- Di er çe itli cari olmayan varl klar - - 7- Di er cari olmayan varl klar amortisman (-) - - 8-Di er cari olmayan varl klar kar - - II- Cari olmayan varl klar toplam 29.474.486 27.960.591 Varl klar toplam 264.588.283 239.300.385 Sayfa 12 ile 73 aras nda yer alan dipnotlar bu finansal tablolar n tamamlay parçalar r. (4)

31 Aral k 2010 tarihi itibariyle ayr nt bilanço (Para birimi - Türk Liras (TL)) Ba ms z Ba ms z denetimden geçmi denetimden geçmi Dipnot III- sa vadeli yükümlülükler A- Finansal borçlar 19 263.076 474.700 1- Kredi kurulu lar na borçlar - - 2- Finansal kiralama i lemlerinden borçlar 281.559 527.282 3- Ertelenmi finansal kiralama borçlanma maliyetleri (-) (18.483) (52.582) 4- Uzun vadeli kredilerin anapara taksitleri ve faizleri - - 5- Ç kar lm tahviller(bonolar) anapara, taksit ve faizleri - - 6- Ç kar lm di er finansal varl klar - - 7- Ç kar lm di er finansal varl klar ihraç fark (-) - - 8- Di er finansal borçlar (yükümlülükler) - - B- Esas faaliyetlerden borçlar 19 31.061.394 24.732.996 1- Sigortac k faaliyetlerinden borçlar 1.051.098 750.352 2- Reasürans faaliyetlerinden borçlar 29.989.073 23.961.541 3- Sigorta ve reasürans irketlerinden al nan depolar 21.223 21.103 4- Emeklilik faaliyetlerinden borçlar - - 5- Di er esas faaliyetlerden borçlar - - 6- Di er esas faaliyetlerden borçlar borç senetleri reeskontu (-) - - C- li kili taraflara borçlar 11.132 (11.078) 1- Ortaklara borçlar - - 2- tiraklere borçlar - - 3- Ba ortakl klara borçlar - - 4- Mü terek yönetime tabi te ebbüslere borçlar - - 5- Personele borçlar 11.132 (11.078) 6- Di er ili kili taraflara borçlar - - D- Di er borçlar 3.315.578 1.638.033 1- Al nan depozito ve teminatlar 19 276.588 191.574 2- Di er çe itli borçlar 19, 47.1 3.038.990 1.446.459 3- Di er çe itli borçlar reeskontu (-) - - E- Sigortac k teknik kar klar 158.808.811 149.895.950 1- Kazan lmam primler kar - net 17.15 73.218.161 84.942.836 2- Devam eden riskler kar - net 17.15 3.622.316 430.256 3- Hayat matematik kar - net - - 4- Muallak hasar ve tazminat kar - net 17.15 81.968.334 64.522.858 5- kramiye ve indirimler kar - net - - 6- Yat m riski hayat sigortas poliçe sahiplerine ait poliçeler için ayr lan kar k net - - 7- Di er teknik kar klar net - - F- Ödenecek vergi ve benzeri di er yükümlülükler ile kar klar 2.855.706 3.195.774 1- Ödenecek vergi ve fonlar 2.590.589 2.920.413 2- Ödenecek sosyal güvenlik kesintileri 265.117 275.361 3- Vadesi geçmi, ertelenmi veya taksitlendirilmi vergi ve di er yükümlülükler - - 4- Ödenecek di er vergi ve benzeri yükümlülükler - - 5- Dönem kari vergi ve di er yasal yükümlülük kar klar - - 6- Dönem kar n pe in ödenen vergi ve di er yükümlülükleri (-) - - 7- Di er vergi ve benzeri yükümlülük kar klar - - G- Di er risklere ili kin kar klar 23.2 234.699-1- K dem tazminat kar - - 2- Sosyal yard m sand varl k aç klar kar - - 3- Maliyet giderleri kar 234.699 - H- Gelecek aylara ait gelirler ve gider tahakkuklar 12.644.095 15.279.984 1- Gelecek aylara ait gelirler 100.000 87.376 2- Gider tahakkuklar 2.025-3- Gelecek aylara ait di er gelirler ve gider tahakkuklar 2.20, 32 12.542.070 15.192.608 I- Di er k sa vadeli yükümlülükler 23 407.315 318.200 1- Ertelenmi vergi yükümlü ü - - 2- Say m ve tesellüm fazlal klar - - 3- Di er çe itli k sa vadeli yükümlülükler 23.1,47.1 407.315 318.200 III - sa vadeli yükümlülükler toplam 209.601.806 195.524.559 Sayfa 12 ile 73 aras nda yer alan dipnotlar bu finansal tablolar n tamamlay parçalar r. (5)

31 Aral k 2010 tarihi itibariyle ayr nt bilanço (Para birimi - Türk Liras (TL)) Ba ms z Ba ms z denetimden geçmi denetimden geçmi Dipnot IV- Uzun vadeli yükümlülükler A- Finansal borçlar 19 69.989 276.672 1- Kredi kurulu lar na borçlar - - 2- Finansal kiralama i lemlerinden borçlar 73.447 276.672 3- Ertelenmi finansal kiralama borçlanma maliyetleri (-) (3.458) - 4- kar lm tahviller - - 5- kar lm di er finansal varl klar - - 6- kar lm di er finansal varl klar ihraç fark (-) - - 7- Di er finansal borçlar (yükümlülükler) - - B- Esas faaliyetlerden borçlar - - 1- Sigortac k faaliyetlerinden borçlar - - 2- Reasürans faaliyetlerinden borçlar - - 3- Sigorta ve reasürans irketlerinden al nan depolar - - 4- Emeklilik faaliyetlerinden borçlar - - 5- Di er esas faaliyetlerden borçlar - - 6- Di er esas faaliyetlerden borçlar borç senetleri reeskontu (-) - - C- li kili taraflara borçlar - - 1- Ortaklara borçlar - - 2- tiraklere borçlar - - 3- Ba ortakl klara borçlar - - 4- Mü terek yönetime tabi te ebbüslere borçlar - - 5- Personele borçlar - - 6- Di er ili kili taraflara borçlar - - D- Di er borçlar - - 1- Al nan depozito ve teminatlar - - 2- Di er çe itli borçlar - - 3- Di er çe itli borçlar reeskontu - - E- Sigortac k teknik kar klar 2.20, 17.15 1.993.091 1.140.056 1- Kazan lmam primler kar - net - - 2- Devam eden riskler kar - net - - 3- Hayat matematik kar - net - - 4- Muallak hasar ve tazminat kar - net - - 5- kramiye ve indirimler kar - net - - 6-Yat m riski hayat sigortas poliçe sahiplerine ait poliçeler için ayr lan kar k net - - 7- Di er teknik kar klar - net 47.1 1.993.091 1.140.056 F-Di er yükümlülükler ve kar klar - - 1- Ödenecek di er yükümlülükler - - 2- Vadesi geçmi, ertelenmi veya taksitlendirilmi vergi ve di er yükümlülükler - - 3-Di er borç ve gider kar klar - - G- Di er risklere ili kin kar klar 1.412.059 1.506.777 1- dem tazminat kar 22 1.412.059 1.506.777 2- Sosyal yard m sand varl k aç klar kar - - H-Gelecek y llara ait gelirler ve gider tahakkuklar - - 1- Gelecek y llara ait gelirler - - 2- Gider tahakkuklar - - 3- Gelecek y llara ait di er gelirler ve gider tahakkuklar - - I- Di er uzun vadeli yükümlülükler 21-1.029.343 1- Ertelenmi vergi yükümlülü ü - 1.029.343 2- Di er uzun vadeli yükümlülükler - - IV- Uzun vadeli yükümlülükler toplam 3.475.139 3.952.848 Sayfa 12 ile 73 aras nda yer alan dipnotlar bu finansal tablolar n tamamlay parçalar r. (6)

31 Aral k 2010 tarihi itibariyle ayr nt bilanço (Para birimi - Türk Liras (TL)) Ba ms z Ba ms z denetimden geçmi denetimden geçmi Dipnot V- Özsermaye A- Ödenmi sermaye 137.069.856 97.020.000 1- (Nominal) sermaye 2.13, 15 137.069.856 97.020.000 2- Ödenmemi sermaye (-) - - 3- Sermaye düzeltmesi olumlu farklar - - 4- Sermaye düzeltmesi olumsuz farklar (-) - - B- Sermaye yedekleri 2.017.811 1.781.094 1- Hisse senedi ihraç primleri 15 2.017.811 1.758.281 2- Hisse senedi iptal karlar - - 3- Sermayeye eklenecek sat karlar - - 4- Yabanc para çevirim farklar - - 5- Di er sermaye yedekleri 15-22.813 C- Kar yedekleri 15 16.942.762 17.159.604 1- Yasal yedekler - - 2- Statü yedekleri - - 3- Ola anüstü yedekler - - 4- Özel fonlar (yedekler) - - 5- Finansal varl klar n de erlemesi - - 6- Di er kar yedekleri 16.942.762 17.159.604 D- Geçmi y llar karlar - - 1- Geçmi y llar karlar - - E-Geçmi y llar zararlar (-) (75.920.878) (33.582.263) 1- Geçmi y llar zararlar (75.920.878) (33.582.263) F-Dönem net kar /zarar (28.598.213) (42.555.457) 1- Dönem net kar - - 2- Dönem net zarar (-) (28.598.213) (42.555.457) V- Özsermaye toplam 51.511.338 39.822.978 Yükümlülükler toplam 264.588.283 239.300.385 Sayfa 12 ile 73 aras nda yer alan dipnotlar bu finansal tablolar n tamamlay parçalar r. (7)

ayr nt gelir tablosu (Para birimi - Türk Liras (TL)) Ba ms z denetimden geçmi Ba ms z denetimden geçmi 1 Ocak - 1 Ocak - Dipnot A- Hayat d teknik gelir 147.494.394 117.100.320 1- Kazan lm primler (reasürör pay dü ülmü olarak) 145.820.757 112.918.819 1.1- Yaz lan primler (reasürör pay dü ülmü olarak) 24 137.288.142 120.963.095 1.1.1- Brüt yaz lan primler (+) 24 252.374.228 253.825.491 1.1.2 -Reasüröre devredilen primler (-) 10, 24 (115.086.086) (132.862.396) 1.2- Kazan lmam primler kar nda de im (reasürör pay ve devreden k m dü ülmü olarak)(+/-) 17.15 11.724.675 (9.905.262) 1.2.1- Kazan lmam primler kar (-) 17.15 11.762.236 7.101.313 1.2.2- Kazan lmam primler kar nda reasürör pay (+) 10, 17.15 (37.561) (17.006.575) 1.3- Devam eden riskler kar nda de im (reasürör pay ve devreden k m dü ülmü olarak)(+/-) 17.15 (3.192.060) 1.860.986 1.3.1- Devam eden riskler kar (-) 17.15 (3.192.060) 1.860.986 1.3.2- Devam eden riskler kar nda reasürör pay (+) - - 2- Teknik olmayan bölümden aktar lan yat m gelirleri 5.043.641 5.522.562 3- Di er teknik gelirler (reasürör pay dü ülmü olarak) (3.370.004) (1.341.061) 3.1- Brüt di er teknik gelirler (+) (3.370.004) (1.341.061) 3.2- Brüt di er teknik gelirlerde reasürör pay (-) - - B- Hayat d teknik gider(-) (167.698.675) (150.366.160) 1- Gerçekle en hasarlar (reasürör pay dü ülmü olarak) (121.998.656) (105.014.847) 1.1- Ödenen hasarlar (reasürör pay dü ülmü olarak) 17.15 (108.014.855) (99.159.517) 1.1.1- Brüt ödenen hasarlar (-) 17.15 (147.860.207) (169.486.020) 1.1.2- Ödenen hasarlarda reasürör pay (+) 10, 17.15 39.845.352 70.326.503 1.2- Muallak hasarlar kar nda de im (reasürör pay ve devreden k m dü ülmü olarak) (+/-) 17.15 (13.983.801) (5.855.330) 1.2.1- Muallak hasarlar kar (-) 17.15 (14.716.193) (29.530.104) 1.2.2- Muallak hasarlar kar nda reasürör pay (+) 10, 17.15 732.392 23.674.774 2- kramiye ve indirimler kar nda de im (reasürör pay ve devreden k m dü ülmü olarak) (+/-) - - 2.1- kramiye ve indirimler kar (-) - - 2.2- kramiye ve indirimler kar nda reasürör pay (+) - - 3- Di er teknik kar klarda de im (reasürör pay ve devreden k m dü ülmü olarak) (+/-) 17.15 (853.035) (584.493) 4- Faaliyet giderleri (-) 31 (44.846.984) (44.766.820) C- Teknik bölüm dengesi- hayat d (A - B) (20.204.281) (33.265.840) D- Hayat teknik gelir - - 1- Kazan lm primler (reasürör pay dü ülmü olarak) - - 1.1- Yaz lan primler (reasürör pay dü ülmü olarak) - - 1.1.1- Brüt yaz lan primler (+) - - 1.1.2- Reasüröre devredilen primler (-) - - 1.2- Kazan lmam primler kar nda de im (reasürör pay ve devreden k m dü ülmü olarak) (+/-) - - 1.2.1-Kazan lmam primler kar (-) - - 1.2.2- Kazan lmam primler kar nda reasürör pay (+) - - 1.3- Devam eden riskler kar nda de im (reasürör pay ve devreden k m dü ülmü olarak) (+/-) - - 1.3.1- Devam eden riskler kar (-) - - 1.3.2- Devam eden riskler kar nda reasürör pay (+) - - 2- Hayat bran yat m geliri - - 3- Yat mlardaki gerçekle memi karlar - - 4- Di er teknik gelirler (reasürör pay dü ülmü olarak) - - E- Hayat teknik gider - - 1- Gerçekle en hasarlar (reasürör pay dü ülmü olarak) - - 1.1- Ödenen tazminatlar (reasürör pay dü ülmü olarak) - - 1.1.1- Brüt ödenen tazminatlar (-) - - 1.1.2- Ödenen tazminatlarda reasürör pay (+) - - 1.2- Muallak tazminatlar kar nda de im (reasürör pay ve devreden k m dü ülmü olarak) (+/-) - - 1.2.1- Muallak tazminatlar kar (-) - - 1.2.2- Muallak hasarlar kar nda reasürör pay (+) - - 2- kramiye ve indirimler kar nda de im (reasürör pay ve devreden k m dü ülmü olarak) (+/-) - - 2.1- kramiye ve indirimler kar (-) - - 2.2- kramiye ve indirimler kar nda reasürör pay (+) - - 3- Hayat matematik kar nda de im (reasürör pay ve devreden k m dü ülmü olarak)(+/-) - - 3.1- Hayat matematik kar (-) - - 3.2- Hayat matematik kar nda reasürör pay (+) - - 4- Yat m riski hayat sigortas poliçe sahiplerine ait poliçeler için ayr lan kar klarda de im (reasürör pay ve devreden k m dü ülmü olarak)(+/-) - - 4.1- Yat m riski hayat sigortas poliçe sahiplerine ait poliçeler için ayr lan kar klar(-) - - 4.2- Yat m riski hayat sigortas poliçe sahiplerine ait poliçeler için ayr lan kar klarda reasürör pay (+) - - 5- Di er teknik kar klarda de im (reasürör pay ve devreden k m dü ülmü olarak) (+/-) - - 6- Faaliyet giderleri (-) - - 7- Yat m giderleri (-) - - 8- Yat mlardaki gerçekle memi zararlar (-) - - 9- Teknik olmayan bölüme aktar lan yat m gelirleri (-) - - F- Teknik bölüm dengesi- hayat (D -E) - - Sayfa 12 ile 73 aras nda yer alan dipnotlar bu finansal tablolar n tamamlay parçalar r. (8)

ayr nt gelir tablosu (Para birimi - Türk Liras (TL)) Ba ms z denetimden geçmi Ba ms z denetimden geçmi 1 Ocak - 1 Ocak - Dipnot G- Emeklilik teknik gelir - - 1- Fon i letim gelirleri - - 2- Yönetim gideri kesintisi - - 3- Giri aidat gelirleri - - 4- Ara verme halinde yönetim gideri kesintisi - - 5- Özel hizmet gideri kesintisi - - 6- Sermaye tahsis avans de er art gelirleri - - 7- Di er teknik gelirler - - H- Emeklilik teknik gideri - - 1- Fon i letim giderleri (-) - - 2- Sermaye tahsis avanslar de er azal giderleri (-) - - 3- Faaliyet giderleri (-) - - 4- Di er teknik giderler (-) - - I- Teknik bölüm dengesi- emeklilik (G - H) - - C- Teknik bölüm dengesi- Hayat d (20.204.281) (33.265.840) F- Teknik bölüm dengesi- Hayat - - I- Teknik bölüm dengesi- Emeklilik - - J- Genel teknik bölüm dengesi (C+F+I) (20.204.281) (33.265.840) K- Yat m gelirleri 11.295.321 11.176.407 1- Finansal yat mlardan elde edilen gelirler 26 5.669.018 5.916.911 2-Finansal yat mlar n nakde çevrilmesinden elde edilen karlar - - 3- Finansal yat mlar n de erlemesi - - 4- Kambiyo karlar 36 5.591.506 5.151.750 5- tiraklerden gelirler - - 6- Ba ortakl klar ve mü terek yönetime tabi te ebbüslerden gelirler - - 7- Arazi, arsa ile binalardan elde edilen gelirler - - 8- Türev ürünlerden elde edilen gelirler - - 9- Di er yat mlar 34.797 107.746 10- Hayat teknik bölümünden aktar lan yat m gelirleri - - L- Yat m giderleri (-) (15.828.682) (14.791.301) 1- Yat m yönetim giderleri faiz dahil (-) 31 (1.674.164) (1.166.314) 2- Yat mlar de er azal lar (-) 31-452.464 3- Yat mlar n nakte çevrilmesi sonucunda olu an zararlar (-) 31 - (554.000) 4- Hayat d teknik bölümüne aktar lan yat m gelirleri (-) (5.043.641) (5.522.562) 5- Türev ürünler sonucunda olu an zararlar (-) - - 6- Kambiyo zararlar (-) 36 (6.102.818) (4.937.693) 7- Amortisman giderleri (-) 6.1 (3.000.466) (3.063.196) 8- Di er yat m giderleri (-) (7.593) - M- Di er faaliyetlerden ve ola and faaliyetlerden gelir ve karlar ile gider ve zararlar (+/-) (3.860.571) (5.674.723) 1- Kar klar hesab (+/-) 47.5 (7.383.286) (5.121.256) 2- Reeskont hesab (+/-) - - 3- Özellikli sigortalar hesab (+/-) - - 4- Enflasyon düzeltmesi hesab (+/-) - - 5- Ertelenmi vergi varl hesab (+/-) 21, 25 4.083.158-6- Ertelenmi vergi yükümlülü ü gideri (-) 21, 35 - (354.416) 7- Di er gelir ve karlar 205.415 245.431 8- Di er gider ve zararlar (-) 31 (765.858) (444.482) 9- Önceki y l gelir ve karlar - - 10- Önceki y l gider ve zararlar (-) - - N- Dönem net kar veya zarar (28.598.213) (42.555.457) 1- Dönem kar veya zarar (28.598.213) (42.555.457) 2- Dönem kar vergi ve di er yasal yükümlülük kar klar (-) - - 3- Dönem net kar veya zarar (28.598.213) (42.555.457) 4- Enflasyon düzeltme hesab - - Sayfa 12 ile 73 aras nda yer alan dipnotlar bu finansal tablolar n tamamlay parçalar r. (9)

özsermaye de im tablosu (Para birimi - Türk Liras (TL)) Dipnot Sermaye letmenin kendi hisse senetleri(-) Varl klarda de er art Özsermaye enflasyon düzeltmesi farklar 31 Aral k 2010 Özsermaye de im tablosu Yabanc para çevrim farklar Yasal yedekler Statü yedekleri Di er yedekler ve da lmam karlar Net dönem kar /(zarar ) Geçmi llar zararlar Toplam I- Önceki dönem sonu bakiyesi (31 Aral k 2009) 97.020.000-7.894.199 - - - - 11.046.499 (42.555.457) (33.582.263) 39.822.978 II- Muhasebe politikas nda de iklikler (Not 2) - - III- Yeni bakiye (I + II) (31 Aral k 2009) 97.020.000-7.894.199 - - - - 11.046.499 (42.555.457) (33.582.263) 39.822.978 A- Sermaye art (A1 + A2) 15 40.049.856 - - - - - - - - - 40.049.856 1- Nakit 40.049.856 - - - - - - - - - 40.049.856 2- ç kaynaklardan - - - - - - - - - - - B- letmenin ald kendi hisse senetleri - - - - - - - - - - - C- Gelir tablosunda yer almayan kazanç ve kay plar - - - - - - - - - - - D- Varl klarda de er art 6,15 - - (216.842) - - - - - - 216.842 - E- Yabanc para çevrim farklar - - - - - - - - - - - F- Di er kazanç ve kay plar - - - - - - - 236.717 - - 236.717 G- Enflasyon düzeltme farklar - - - - - - - - - - - H- Dönem net kar (veya zarar ) - - - - - - - - (28.598.213) - (28.598.213) I- Da lan temettü - - - - - - - - - - - J- Transfer - - - - - - - - 42.555.457 (42.555.457) - IV- Dönem sonu bakiyesi (31 Aral k 2010) (III+ A+B+C+D+E+F+G+H+I) 15 137.069.856-7.677.357 - - - - 11.283.216 (28.598.213) (75.920.878) 51.511.338 Dipnot Sermaye letmenin kendi hisse senetleri(-) Varl klarda de er art Özsermaye enflasyon düzeltmesi farklar 31 Aral k 2009 Özsermaye de im tablosu Yabanc para çevrim farklar Yasal yedekler Statü yedekleri Di er yedekler ve da lmam karlar Net dönem kar /(zarar ) Geçmi llar zararlar Toplam I- Önceki dönem sonu bakiyesi (31 Aral k 2008) 77.000.000-8.111.042 - - - - 10.932.151 644.563 (34.443.669) 62.244.087 II- Muhasebe politikas nda de iklikler (Not 2) III- Yeni bakiye (I + II) (31 Aral k 2008) 77.000.000-8.111.042 - - - - 10.932.151 644.563 (34.443.669) 62.244.087 A- Sermaye art (A1 + A2) 15 20.020.000 - - - - - - - - - 20.020.000 1- Nakit 20.020.000 - - - - - - - - - 20.020.000 2- ç kaynaklardan - - - - - - - - - - - B- letmenin ald kendi hisse senetleri - - - - - - - - - - - C- Gelir tablosunda yer almayan kazanç ve kay plar - - - - - - - - - - - D- Varl klarda de er art 6,15 - - (216.843) - - - - - - 216.843 - E- Yabanc para çevrim farklar - - - - - - - - - - - F- Di er kazanç ve kay plar - - - - - - - 114.348 - - 114.348 G- Enflasyon düzeltme farklar - - - - - - - - - - - H- Dönem net kar (veya zarar ) - - - - - - - - (42.555.457) - (42.555.457) I- Da lan temettü - - - - - - - - - - - J- Transfer - - - - - - - - (644.563) 644.563 - IV- Dönem sonu bakiyesi (31 Aral k 2009) (III+ A+B+C+D+E+F+G+H+I) 15 97.020.000-7.894.199 - - - - 11.046.499 (42.555.457) (33.582.263) 39.822.978 (*) Özsermaye kalemleri ile ilgili detayl aç klamalar 15 no lu dipnotta yer almaktad r. Sayfa 12 ile 73 aras nda yer alan dipnotlar bu finansal tablolar n tamamlay parçalar r. (10)

nakit ak tablosu (Para birimi - Türk Liras (TL) Ba ms z Ba ms z denetimden geçmi denetimden geçmi Dipnot A. Esas faaliyetlerden kaynaklanan nakit ak mlar 1- Sigortac k faaliyetlerinden elde edilen nakit giri leri 237.978.529 252.171.719 2- Reasürans faaliyetlerinden elde edilen nakit giri leri 37.207.438 16.804.899 3- Emeklilik faaliyetlerinden elde edilen nakit giri leri - - 4- Sigortac k faaliyetleri nedeniyle yap lan nakit ç (-) (149.052.976) (195.604.034) 5- Reasürans faaliyetleri nedeniyle nakit ç (-) (109.058.434) (89.926.145) 6- Emeklilik faaliyetleri nedeniyle nakit ç (-) - - 7- Esas faaliyetler sonucu olu an nakit (A1+A2+A3-A4-A5-A6) 17.074.557 (16.553.561) 8- Faiz ödemeleri (-) - - 9- Gelir vergisi ödemeleri (-) (3.804.041) (2.922.731) 10- Di er nakit giri leri 33.286.340 26.002.377 11- Di er nakit ç lar (-) (47.813.760) (46.612.239) 12- Esas faaliyetlerden kaynaklanan net nakit (1.256.904) (40.086.154) B. Yat m faaliyetlerinden kaynaklanan nakit ak mlar - - 1- Maddi varl klar n sat 6,8 53.406 107.746 2- Maddi varl klar n iktisab (-) 6,8 (1.513.542) (278.541) 3- Mali varl k iktisab (-) 2.12 (52.519.460) - 4- Mali varl klar n sat - - 5- Al nan faizler 4.624.158 5.385.480 6- Al nan temettüler - - 7- Di er nakit giri leri - - 8- Di er nakit ç lar (-) - (554.000) 9- Yat m faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit (49.355.438) 4.660.685 C. Finansman faaliyetlerinden kaynaklanan nakit ak mlar - - 1- Hisse senedi ihrac 15 40.049.856 20.020.000 2- Kredilerle ilgili nakit giri leri - - 3- Finansal kiralama borçlar ödemeleri (-) (52.391) (72.682) 4- Ödenen temettüler (-) - - 5- Di er nakit giri leri - 114.348 6- Di er nakit ç lar (-) (1.098.655) (642.409) 7- Finansman faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit 38.898.810 19.419.257 D. Kur farklar n nakit ve nakit benzerlerine olan etkisi (373.892) 1.067.642 E. Nakit ve nakit benzerlerinde meydana gelen net art / azal (A12+B9+C7+D) (12.087.424) (14.938.570) F. Dönem ba ndaki nakit ve nakit benzerleri mevcudu 79.642.706 94.581.276 G. Dönem sonundaki nakit ve nakit benzerleri mevcudu (E+F) 2.12 67.555.282 79.642.706 Sayfa 12 ile 73 aras nda yer alan dipnotlar bu finansal tablolar n tamamlay parçalar r. (11)

finansal tablolara ili kin aç klama ve dipnotlar 1. Genel bilgiler 1.1 Ana irketin ad ve grubun nihai sahibi: Ray Sigorta A.. ( Ray veya irket ), hisselerinin %84,26 s irket in nihai sahibi TBIH Financial Services Group N.V., %10 u Do an irketler Grubu Holding A.. ne aittir ve %5,74 ü stanbul Menkul K ymetler Borsas nda ( MKB) i lem görmektedir. 1.2 Kurulu un ikametgah ve yasal yap, irket olarak olu tu u ülke ve kay tl büronun adresi: irket in merkez adresi; Cumhuriyet Mahallesi Haydar Aliyev Caddesi No:28 Tarabya- stanbul olup, stanbul, Türkiye'de tescillidir. irket'in stanbul da iki (Anadolu ve Trakya), Ankara, zmir, Antalya, Adana ve Bursa da bir tane olmak üzere toplam yedi bölge müdürlü ü ve Kuzey K br s Türk Cumhuriyeti'nde bir ubesi mevcuttur. 1.3 letmenin fiili faaliyet konusu: irket, Türkiye Cumhuriyeti hudutlar dahilinde ve yabanc memleketlerde sa k, yang n, kaza, mali mesuliyet ile her nevi kara, hava ve deniz nakliyat sigortalar makine montajlar ndan mütevellit teknik hatalar n sigortalanmas ve umumiyetle ah slar, hayvanlar, mallar, mahsuller, e ya, vas ta ve k ymetler üzerinde kanunen memnu olmayan her çe it sigorta ve bilcümle koasürans ve reasürans ve retrosesyon muameleleri yapmak ve bu muamelelerle i tigal eden Türk ve yabanc irketlerin mümessilli ini yapmak konular nda faaliyet göstermek üzere kurulmu tur. 1.4 Kurulu un faaliyetlerinin ve esas çal ma alanlar n niteliklerinin aç klamas : 1.2 ve 1.3 no lu dipnotlarda aç klanm r. irket kaza, yang n, nakliyat, mühendislik, motorlu araç mali mesuliyet, sa k, tar m ve hukuksal koruma sigortalar bran lar nda faaliyet göstermektedir. 1.5 Kategorileri itibariyle y l içinde çal an personelin ortalama say : Genel Müdürlük ve stanbul Bölge Müdürlü ü 184 154 stanbul Anadolu Bölge Müdürlü ü 12 16 stanbul Trakya Bölge Müdürlü ü 9 8 Ankara Bölge Müdürlü ü 31 37 zmir Bölge Müdürlü ü 16 16 Bursa Bölge Müdürlü ü 6 6 Adana Bölge Müdürlü ü 9 9 Antalya Bölge Müdürlü ü 4 8 br s ube Müdürlü ü 2 4 Toplam 273 258 (12)

1. Genel bilgiler (devam ) 1.6 Yönetim kurulu ba kan ve üyeleriyle genel müdür, genel koordinatör, genel müdür yard mc lar gibi üst yöneticilere cari dönemde sa lanan ücret ve benzeri menfaatlerin toplam tutar : 1 Ocak- 31 Aral k 2010 2.204.911 TL (1 Ocak - 31 Aral k 2009 2.081.754 TL). 1.7 Finansal tablolarda; yat m gelirlerinin ve faaliyet giderlerinin (personel, yönetim, ara rma geli tirme, pazarlama ve sat, d ar dan sa lanan fayda ve hizmetler ile di er faaliyet giderleri) da nda kullan lan anahtarlar: Faaliyet giderlerinin da T.C. Ba bakanl k Hazine Müste arl n n genelgesi çerçevesinde, her bir alt bran için son 3 lda üretilen poliçe say, brüt yaz lan prim miktar ile hasar ihbar adedinin toplam üretilen poliçe say na, brüt yaz lan prim miktar na ve hasar ihbar adedine oranlanmas yla bulunan 3 oran n ortalamas na göre da r. Teknik olmayan bölümden teknik bölüme aktar lan yat m gelirleri Teknik bölüme aktar lan tutar alt bran lara; her bir bran için reasürör pay dü ülmü olarak hesaplanan Net Nakit Ak tutarlar n Toplam Net Nakit Ak tutar na bölünmesiyle bulunan oranlar nispetinde da r. Net nakit ak ; net yaz lan primlerden net ödenen hasarlar n dü ülmesiyle bulunan tutard r. Bu hesaplamaya göre negatif sonuç üreten bran lar yat m gelirlerinden pay almaz. 1.8 Finansal tablolar n tek bir irketi mi yoksa irketler grubunu mu içerdi i: Finansal tablolar Ray Sigorta A.. bilgilerini içermektedir. 1.9 Raporlayan i letmenin ad veya di er kimlik bilgileri ve bu bilgide önceki bilanço tarihinden beri olan de iklikler: irket in ad ve di er kimlik bilgileri 1.1, 1.2 ve 1.3 no lu dipnotlarda belirtilmi tir. 1.10 Bilanço tarihinden sonraki olaylar: finansal tablolar 11 Mart 2011 tarihinde Yönetim Kurulu taraf ndan onaylanm r. Genel Kurul un ve ilgili yasal kurulu lar n finansal tablolar n yay mlanmas n ard ndan de iklik yapma yetkisi bulunmaktad r. Bilanço tarihinden sonraki olaylar 46 no lu dipnotta aç klanm r. (13)

2. Önemli muhasebe politikalar n özeti 2.1 Haz rl k esaslar 2.1.1 Finansal tablolar n düzenlenmesinde kullan lan temeller ve kullan lan özel muhasebe politikalar yla ilgili bilgiler: Sermaye Piyasas Kurulu nun Seri: XI, No: 29 Sermaye Piyasas nda Finansal Raporlamaya li kin Esaslar Tebli i 9 Nisan 2008 tarih ve 26842 say Resmi Gazete de yay mlanarak yürürlü e girmi tir. hraç etti i sermaye piyasas araçlar bir borsada i lem gören ortakl klar n, arac kurumlar n, portföy yönetim irketlerinin ve bu i letmelere ba ortakl klar n, i tiraklerin ve i ortakl klar n, 1 Ocak 2008 tarihinden sonra ba layan hesap dönemlerinde geçerli olmak üzere finansal tablolar bu Tebli kapsam nda haz rlayacaklar hükme ba lanm r. Bununla beraber, Sermaye Piyasas Kanunu VII. bölüm 50. maddesi (a) f kras hükmü sigorta irketlerinin kurulu denetim, gözetim, muhasebe, finansal tablo ve rapor standartlar konular nda kendi özel mevzuat ndaki hükümlere tabi olduklar belirtmektedir. Bu kapsamda ve Hazine Müste arl n n 2 May s 2008 tarihli ve 2008/20 numaral duyurusuna istinaden irket, finansal tablolar T.C. Ba bakanl k Hazine Müste arl 'n n (Hazine Müste arl ) sigorta ve reasürans irketleri için öngördü ü esaslara ve 14 Haziran 2007 tarih ve 26552 say Resmi Gazete de yay nlanan 5684 say Sigortac k Kanunu (Sigortac k Kanunu) gere ince yürürlükte bulunan düzenlemelerde belirlenen muhasebe ilke ve standartlar na ve ilgili yönetmeliklere göre haz rlamaktad r. Hazine Müste arl n n, 14 Temmuz 2007 tarihli ve 26582 Say Resmi Gazete de yay mlanan Sigorta ve Reasürans irketleri ile Emeklilik irketlerinin Finansal Raporlamalar Hakk nda Yönetmelik i 1 Ocak 2008 tarihinden ba lamak üzere, Yönetmeli e ba olarak 18 Nisan 2008 tarihli ve 26851 Say Resmi Gazete de yay mlanan Finansal Tablolar n Sunumu Hakk nda Tebli i ise 31 Mart 2008 tarihi itibariyle yürürlü e girmi tir. irket, 31 Aral k 2010 tarihi itibariyle haz rlanan finansal tablolar Yönetmelik ve Tebli kapsam nda yer alan standartlara göre düzenlemektedir. Yönetmelik kapsam nda, sigorta ve reasürans irketleri ile emeklilik irketlerinin faaliyetlerinin Türkiye Muhasebe Standartlar Kurulu (TMSK) taraf ndan aç klanan Türkiye Muhasebe Standartlar (TMS) ve Türkiye Finansal Raporlama Standartlar (TFRS) çerçevesinde muhasebele tirilmesi esas olup, sigorta sözle meleri, ba ortakl k, birlikte kontrol edilen ortakl k ve i tiraklerin muhasebele tirilmesi ile konsolide finansal tablolar, kamuya aç klanacak finansal tablolar ve bunlara ili kin aç klama ve dipnotlar n düzenlenmesine ili kin usul ve esaslar n Hazine Müste arl taraf ndan belirlenece i hükme ba lanm r. Dolay yla irket faaliyetlerini TMS ve TFRS ile Hazine Müste arl taraf ndan bu kapsamda yay mlanan di er aç klamalar, yönetmelikler ve genelgeler çerçevesinde finansal raporlar na yans tmaktad r. Hazine Müste arl n n 18 ubat 2008 tarihli sektör duyurusunda TFRS 4 Sigorta Sözle meleri TMS 27 Konsolide ve Bireysel Finansal Tablolar ile TMS 1 Finansal Tablolar n Sunulu u na ili kin standartlar n bu uygulaman n d nda tutulmu tur. Tebli çerçevesinde, dipnotlar n yap, sunumu ve dipnotlardaki muhasebe politikalar n sunumuna ili kin düzenlemeler 30 Haziran 2008 tarihinden geçerli olmak üzere yürürlü e girmi tir. irket ayr ca sigortac k teknik kar klar Sigorta ve Reasürans ile Emeklilik irketlerinin Teknik Kar klar na ve Bu Kar klar n Yat laca Varl klara li kin Yönetmelik ve Hazine Müste arl taraf ndan bu konuda yap lan çe itli aç klamalar çerçevesinde hesaplayarak finansal tablolar na yans tm r. irket TMS ye ilk geçi ile ilgili Yönetmelik ve Tebli çerçevesinde yap lan düzeltmeleri, 2008 y aç kay tlar na yans tm r. (14)

2. Önemli muhasebe politikalar n özeti (devam ) 7 A ustos 2007 tarih ve 26606 say Resmi Gazete de yay mlanan Sigorta ve Reasürans ile Emeklilik irketlerinin Teknik Kar klar na ve Bu Kar klar n Yat laca Varl klara li kin Yönetmelik ( Teknik Kar klar Yönetmeli i ) 1 Ocak 2008 tarihi itibariyle yürürlü e girmi tir. Finansal tablolar, gerçe e uygun de erleri ile gösterilen finansal varl klar n ve türevlerin ve yeniden de erlenmi tutar yla yans lan kullan m amaçl binalar n d nda, 31 Aral k 2004 tarihine kadar enflasyon düzeltmesine tabi tutulmak suretiyle, maliyet esas baz al narak TL olarak haz rlanm r. Finansal tablolar n haz rlanmas nda izlenen muhasebe politikalar ve kullan lan de erleme esaslar, da yer alan 2.4 ila 2.24 no lu dipnotlarda aç klanmaktad r. 2.1.2 Finansal tablolar n anla lmas için uygun olan di er muhasebe politikalar : Hazine Müste arl n n 4 Nisan 2005 tarih ve 19387 say yaz yla, sigorta irketlerinin 31 Aral k 2004 tarihli finansal tablolar, Sermaye Piyasas Kurulu ( SPK ) n n 15 Ocak 2003 tarih ve 25290 say Resmi Gazete de yay mlanarak yürürlü e giren Seri XI, No: 25 say Sermaye Piyasas nda Muhasebe Standartlar Hakk nda Tebli de yer alan, Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Finansal Tablolar n Düzeltilmesi ile ilgili hükümlere istinaden yeniden düzenlemeleri gerekti i aç klanm r. Hazine Müste arl ayr ca, SPK n n 17 Mart 2005 tarihinde ald karardan hareketle, 1 Ocak 2005 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere enflasyon muhasebesi uygulamas n gerekli olmad bildirmi tir. irket, Hazine Müste arl n n ilgili yaz na istinaden, 31 Aral k 2004 tarihli finansal tablolar Yüksek Enflasyon Dönemlerinde Finansal Tablolar n Düzeltilmesi ile ilgili hükümlere uygun olarak yeniden düzenlemi ve 1 Ocak 2005 tarihinden ba lamak üzere TMSK taraf ndan yay mlanm 29 no lu Yüksek Enflasyonlu Ekonomilerde Finansal Raporlama standard uygulamam r. 2.1.3 Kullan lan para birimi: irket'in i levsel ve raporlama para birimi Türk Liras (TL) dir. 2.1.4 Finansal tabloda sunulan tutarlar n yuvarlanma derecesi: Finansal tablolarda ve ilgili dipnotlarda aksi belirtilmedikçe tüm tutarlar TL olarak ve yuvarlanmadan gösterilmi tir. 2.1.5 Finansal tablolar n düzenlenmesinde kullan lan ölçüm temelleri: 2.1.2 no lu dipnotta detayl olarak belirtildi i üzere, 31 Aral k 2010 tarihi itibariyle bilançoda yer alan parasal olmayan aktif ve pasifler ve sermaye dahil özsermaye kalemleri, 31 Aral k 2004 tarihine kadar olan giri lerin 31 Aral k 2004 tarihine kadar endekslenmesi, bu tarihten sonra olu an giri lerin ise nominal de erlerden ta nmas yla hesaplanm r. Finansal tablolar, bahsedilen enflasyon düzeltmeleri ve makul de erleri ile gösterilen finansal varl klar ve türevler ile yeniden de erlenmi tutar yla yans lan kullan m amaçl binalar d nda, tarihsel maliyet esas na göre haz rlanm r. (15)

2. Önemli muhasebe politikalar n özeti (devam ) 2.1.6 Muhasebe politikalar, muhasebe tahminlerinde de iklikler ve hatalar: irket, finansal tablolar 2.1.1 no lu dipnotta belirtilen muhasebe politikalar çerçevesinde haz rlamaktad r.. Türkiye Finansal Raporlama Standartlar nda, Muhasebe politikalar nda ve aç klamalarda de iklikler: Finansal tablolar n haz rlanmas nda esas al nan muhasebe politikalar a da özetlenen yeni standart ve yorumlar d nda bir önceki y l ile tutarl olarak uygulanm r. irket, 1 Ocak 2010 tarihinde ba layan hesap döneminde, a daki yeni ve düzeltilmi TFRS yorumlar uygulam r. TFRS 17 Gayri nakdi Varl klar n Ortaklara Da lmas, TMS 39 Finansal Araçlar: Muhasebele tirme ve Ölçme (Revize) Uygun korumal araçlar, TFRS 2 Hisse Bazl Ödemeler (Revize) irket taraf ndan nakit olarak ödenen hisse bazl ödemeler, Yeniden düzenlemi TFRS 3 letme Birle meleri ve TMS 27 Konsolide ve Bireysel Finansal Tablolar (Revize), TFRS de yile tirmeler, May s 2008- Yay mlanan tüm de iklikler, UFRS 5 Sat Amaçl Elde Tutulan Duran Varl klar ve Durdurulan Faaliyetler standard n sat i leminden sonra i letme kontrol gücü olmayan hisse senetlerini elinde tutmaya devam etti i durumlarda ba ortakl n ve bu ortakl a ait tüm varl k ve borçlar n sat amaçl elde tutulan olarak s fland lmas na ili kin hükümlerine aç kl k getiren de iklik hariç 31 Aral k 2009 tarihinde sona eren hesap dönemi için geçerlidir. TFRS de yile tirmeler, Nisan 2009 Nisan 2009 da yay nlanan TFRS iyile tirmeleri kapsam nda üzerinde de iklik yap lan ve irket in muhasebe politikalar, finansal durumu ve performans üzerinde etkisi olmu ya da olmam standartlar a daki gibidir: TFRS 2 Hisse Bazl Ödemeler TFRS 5 Sat Amaçl Elde Tutulan Duran Varl klar ve Durdurulan Faaliyetler TFRS 8 Faaliyet Bölümleri TMS 1 Finansal Tablolar n Sunumu TMS 7 Nakit Ak Tablosu TMS 17 Kiralamalar TMS 18 Gelir TMS 36 Varl klarda De er Dü üklü ü TMS 38 Maddi Olmayan Duran Varl klar TMS 39 Finansal Araçlar: Muhasebele tirme ve Ölçme - Finansal riskten korunan kalem olarak kabul edilen kalemler TFRS 9 Gömülü Türev Ürünlerinin Yeniden De erlendirilmesi TFRS 16 Yurtd ndaki letme ile ilgili Net Yat n Finansal Riskten Korunmas Söz konusu standart ve yorumlar n irket`in konsolide olmayan finansal tablolar na ya da faaliyetlerine bir etkisi bulunmamaktad r. (16)

2. Önemli muhasebe politikalar n özeti (devam ) Yay nlanan ama yürürlü e girmemi ve erken uygulamaya konulmayan standartlar TFRS 19 Finansal Borçlar n Özkayna a Dayal Finansal Araçlarla Ödenmesi Yorum, 1 Temmuz 2010 tarihi ve sonras nda ba layan y ll k hesap dönemleri için geçerlidir. Bu yorum, letme ile kredi verenler aras nda finansal borcun artlar hakk nda bir yenileme görü mesi oldu u ve kredi verenin i letmenin borcunun tamam n ya da bir k sm n sermaye araçlar ile geri ödemesini kabul etti i durumlar n muhasebele tirilmesine de inmektedir. TFRS 19, bu sermaye araçlar n TMS 39 un 41 no lu paragraf uyar nca ödenen bedel olarak nitelenece ine aç kl k getirmektedir. Sonuç olarak finansal borç finansal tablolardan ç kar lmakta ve ç kar lan sermaye araçlar, sözkonusu finansal borcu sonland rmak için ödenen bedel olarak i leme tabi tutulmaktad r. irket, yorumun finansal durumu veya performans üzerinde bir etkisi olmas beklememektedir. TFRS 14 Asgari Fonlama Ko ullar (De iklik) De iklik, 1 Ocak 2011 tarihi ve sonras nda ba layan y ll k hesap dönemleri için geçerlidir. Bu de ikli in amac, i letmelerin asgari fonlama gereksinimi için yapt gönüllü ön ödemeleri bir varl k olarak de erlendirmelerine izin vermektir. Erken uygulamaya izin verilmi tir ve uygulanmas geriye dönük olarak yap lmal r. irket, de ikli in finansal durumu veya performans üzerinde bir etkisi olmas beklememektedir. TFRS 9 Finansal Araçlar Safha 1 Finansal Varl klar ve Yükümlülükler, S fland rma ve Aç klama Yeni standart, 1 Ocak 2013 tarihi ve sonras nda ba layan hesap dönemleri için geçerlidir. TFRS 9 Finansal Araçlar standard n ilk safhas finansal varl klar n ve yükümlülüklerin ölçülmesi ve fland lmas na ili kin yeni hükümler getirmektedir. Erken uygulamas na izin verilmektedir. Bu standart henüz Avrupa birli i taraf ndan onaylanmam r. irket, düzenlemenin finansal durumunu veya performans üzerinde bir etkisi olup olmad de erlendirmektedir. TMS 32 Finansal Araçlar: Sunum ve Aç klama - Yeni haklar içeren ihraçlar n s fland lmas (De iklik) De iklik, 1 ubat 2010 tarihi ve sonras nda ba layan y ll k hesap dönemleri için geçerlidir. Bu de iklik, yürürlükteki standart uyar nca türev yükümlülük arac olarak muhasebele tirilen belirli döviz tutarlar kar nda yap lan hak ihrac teklifleri ile ilgilidir. De iklik, belirli ko ullar n sa lanmas durumunda i lem s ras nda geçerli olacak olan para birimine bak lmaks n bu tür hak ihraçlar n öz kaynak olarak s fland lmas gerekti ini ortaya koymaktad r. De iklik geriye dönük olarak uygulanmal r. irket, de ikli in finansal durumu veya performans üzerinde bir etkisi olmas beklememektedir. TMS 24 li kili Taraf Aç klamalar (Yeniden Düzenleme) Yeniden düzenleme, 1 Ocak 2011 tarihinde ve sonras nda ba layan y ll k hesap dönemleri için geçerlidir. Bu yeniden düzenleme, devletin ya da i letmenin ili kide oldu u devlet kontrolündeki kamu kurulu lar n tek bir mü teri olarak nitelendirilip nitelendirmeyece i hususunda i letmelerin yapmas gereken de erlendirmeye ili kindir. irket, bu de erlendirmeyi yaparken söz konusu kurulu lar aras ndaki ekonomik bütünle menin kapsam göz önünde bulundurmal r. Erken uygulamaya izin verilmektedir ve erken uygulama geriye dönük olarak yap lmal r. irket, düzeltmenin finansal durumu veya performans üzerinde bir etkisi olmas beklememektedir. May s 2010 da TMSK, tutars zl klar gidermek ve ifadeleri netle tirmek amac yla üçüncü çerçeve düzenlemesini yay nlam r. De iklikler için çe itli yürürlük tarihleri belirlenmi olup erken yürürlük tarihi 1 Temmuz 2010 ve sonras nda ba layan hesap dönemleridir. Erken uygulamaya izin verilmektedir. TFRS 1 Uluslararas Finansal Raporlama Standartlar n lk Kez Uygulanmas, 1 Ocak 2011 tarihinde ve sonras nda ba layan y ll k hesap dönemleri için geçerlidir. yile tirme, TFRS nin uygulanmaya ba land y lda TMS 34 Ara Dönem Finansal Raporlama standard na uygun olarak finansal tablolar n yay nlanmas ndan sonra gerçekle en muhasebe politikas de ikliklerinin de erlendirilmesine aç kl k getirmektedir. Buna ek olarak de iklik; ilk kez uygulay lara, TFRS finansal tablolar n yay nlanmas ndan önce ortaya ç kan olaylara ba olarak belirlenen gerçe e uygun de eri tahmini de er olarak kullanma hakk vermekte olup ve maddi duran varl k yada maddi olmayan duran varl klar için kullan lan tahmini maliyetin kapsam, oran düzenlemeye konu faaliyetleri içerecek ekilde geni letmektedir. (17)

2. Önemli muhasebe politikalar n özeti (devam ) TFRS 3 letme Birle meleri, 1 Temmuz 2010 tarihinde ve sonras nda ba layan y ll k hesap dönemleri için geçerlidir. Bu iyile tirme, TFRS 7 Finansal Araçlar: Aç klamalar, TMS 32 Finansal Araçlar: Sunum, TMS 39 Finansal Araçlar: Muhasebele tirme ve Ölçme standartlar nda yap lan ve ko ullu bedele ili kin muafiyeti kald ran de ikliklerin 2008 de yeniden düzenlenen TFRS 3 ün uygulanmaya ba lanmas ndan önce olan i letme birle melerinden do an ko ullu bedel için geçerli olmad konusuna aç kl k getirmektedir. Ayr ca bu iyile tirme, mülkiyet hakk veren araçlar n sat n al nan i letmenin net varl klar ndaki orant sal pay olarak ifade edilen kontrol gücü olmayan paylar n bile enlerini ölçme seçeneklerinin (gerçe e uygun de er ya da mülkiyet hakk veren araçlar n sat n al nan i letmenin net varl klar ndaki orant sal pay üzerinden) kapsam s rlamaktad r. Sonuç olarak bu iyile tirme, bir i letmenin (bir i letme birle me i leminin parças olan) sat n ald i letmenin (zorunlu ya da gönüllü) hisse bazl ödeme i lemlerinin de tirilmesinin muhasebele tirilmesini zorunlu hale getirmektedir. Örne in bedel ve birle me sonras giderlerin ayr lmas gibi. TFRS 7 Finansal Araçlar: Aç klamalar, 1 Ocak 2011 tarihinde ve sonras nda ba layan y ll k hesap dönemleri için geçerlidir. De iklik, TFRS 7 uyar nca yap lmas gereken aç klamalara aç kl k getirmekte ve say sal ve niteliksel aç klamalar ile finansal araçlara ili kin risklerin do as ve derecesi aras ndaki etkile imi vurgulamaktad r. TMS 1 Finansal Tablolar n Sunulu u, 1 Ocak 2011tarihinde ve sonras nda ba layan y ll k hesap dönemleri için geçerlidir. De iklik, i letmenin özkaynak kalemlerinin her biri için özkaynak de im tablosu ya da finansal tablo dipnotlar nda di er kapsaml gelire ili kin bir analizi sunmas gereklili ine aç kl k getirmektedir. TMS 27 Konsolide ve Bireysel Finansal Tablolar, 1 Temmuz 2010 tarihinde ve sonras nda ba layan hesap dönemleri için geçerlidir. Bu iyile tirme, TMS 27 de yap lan de ikliklerin sonucu olarak TMS 21 Kur De imin Etkileri, TMS 31 Ortakl klar ve TMS 28 tiraklerdeki Yat mlar standartlar nda yap lan de ikliklerin 1 Temmuz 2009 tarihinde ya da sonras nda ba layan y ll k hesap dönemlerinden itibaren veya TMS 27 nin daha erken uygulanmas durumda bu tarihten itibaren ileriye dönük olarak uygulanaca konusuna aç kl k getirmektedir. TMS 34 Ara Dönem Raporlama, 1 Ocak 2011 tarihinde ve sonras nda ba layan y ll k hesap dönemleri için geçerlidir. De iklik, TMS 34 de yer alan aç klama ilkelerinin nas l uygulanaca na rehberlik etmekte ve yap lamas gereken aç klamalara ekleme yapmaktad r. TFRS 13 Mü teri Sadakat Programlar : 1 Ocak 2011 tarihinde ve sonras nda ba layan y ll k hesap dönemleri için geçerlidir. Düzeltme, program dahilindeki mü terilere sa lanan hediye puanlar n kullan mlar ndaki de erini temel alacak ekilde gerçe e uygun de erlerinin belirlendi i durumlarda; mü teri sadakat program na kat lmayan di er mü terilere verilen indirimler ve te viklerin miktar n da göz önünde tutulmas gerekti i konusuna aç kl k getirmektedir. TFRS 7 Finansal Araçlar Bilanço d i lemlerin kapsaml bir biçimde incelenmesine ili kin aç klamalar (De iklik), 1 Temmuz 2011 tarihinde ve sonras nda ba layan y ll k hesap dönemleri için geçerlidir. De ikli in amac, finansal tablo okuyucular n finansal varl klar n transfer i lemlerini (seküritizasyon gibi) - finansal varl transfer eden taraf üzerinde kalabilecek muhtemel riskleri de içerecek ekilde - daha iyi anlamalar sa lamakt r. Ayr ca de iklik, orant z finansal varl k transferi i lemlerinin hesap döneminin sonlar na do ru yap ld durumlar için ek aç klama zorunluluklar getirmektedir. Bu de iklikler büyük ölçüde TFRS ve US GAAP (Amerikan Genel Kabul Görmü Muhasebe lkeleri) ni aç klama gereklilikleri ile uyumludur. Bu de iklik henüz AB taraf ndan kabul edilmemi tir. (18)