Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri

Yeni kabinede ekonomi yönetiminin başında Başbakan Yardımcısı Babacan ın kalmaya devam edeceği yönündeki beklentilerle dün öğle saatlerinde yurt içi tahvil piyasasında alım görüldü. Bugün yurt içi tahvil faizlerinin ağırlıklı olarak USD/TRY kuruna paralel hareket edeceğini düşünüyoruz. Bu akşam yayımlanacak olan Fed in Temmuz ayındaki toplantısına ilişkin tutanaklar, A.B.D. tahvil faizlerinde hareketlilik yaratabilir. Tutanaklarda yer alacak ifadeler, piyasanın Fed den ilk faiz artırımı zamanlamasına yönelik beklentisini öne çekip çekmemesi açısından önem taşıyor. Ancak genel beklenti, tutanaklardaki ifadelerin piyasanın mevcut görüşünde değişikliğe yol açmayacağı yönünde (bono-tahvil, sayfa 2) Dün A.B.D. de yayımlanan konut verilerinin piyasanın ortalama beklentisinin üzerinde gelmesini takiben 1.33 seviyesine yaklaşan EUR/USD paritesi, 2013 yılının Kasım ayından beri görülen en düşük seviyesine geriledi. Fed tutanaklarında ekonomik toparlanmaya daha fazla vurgu yapılması/daha fazla üyenin ilk faiz artırımının yaklaşmakta olduğunu belirtmesi halinde USD değer kazanacaktır. Temmuz ayı toplantısına ilişkin tutanakların, bir önceki toplantı tutanaklarından önemli bir farklılık içermemesi halinde ise paritede hafif yükseliş görülebilir. EUR/USD paritesinde 1.3295 teki destek seviyesinden USD satımlarının gelip gelmeyeceği izlenecek. Babacan ın yeni kabinede de mevcut görevini sürdüreceği yönündeki basına yansıyan bazı haberlerin etkisiyle dün TRY, gelişmekte olan ülke para birimlerinden olumlu yönde ayrıştı. Ancak kısmen EUR/USD paritesindeki düşüşün de etkisiyle USD/TRY kurunun 2.1620-2.1580 aralığından destek bulduğu görülüyor. Kurda direnç seviyeleri 2.1690 ve 2.1740 (döviz, sayfa 3) Bugünün Gündemi Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri A.B.D. 14:00 Haftalık konut kredisi başvuruları (%) - - 1.9 21:00 Fed in Temmuz ayı toplantısına ilişkin tutanaklar yayımlanacak. Diğer gündem maddeleri için lütfen Takvim kısmına bakınız. MA: Mevsimsellikten arındırılmış. YY: Yıldan yıla ÇÇ: Çeyrekten çeyreğe Kaynak: ING, Thomson Reuters, Bloomberg Kuş Bakışı Piyasalar Günlük Seviye değişim (%) USD/TRY 2.1610-0.10 EUR/TRY 2.8791-0.42 EUR/USD 1.3319-0.32 Yurt içi gösterge tahvil (%) Basit Bileşik Bir gün önceki kapanış 9.03 9.23 Bugün açılış OTC de işlem geçmedi. Gösterge Eurobond - Oca 2030 5.064 MB O/N borçlanma faizi (%) 7.50 MB haftalık repo ihale faizi (%) 8.25 Marjinal fonlama maliyeti (%) 12.00 Kaynak: Reuters, Bloomberg, TCMB, OTC, ING Özel Bankacılık Yatırım Stratejileri Bölümü Pınar Uslu - Stratejist Kapanış Günlük Değişim (%) YBY* Değişim (%) BIST-100 79,275.88 2.50 17.74 BIST-30 97,368.98 2.73 18.94 BIST Bankacılık 148,589.41 3.65 22.54 FTSE 100 EOD 6,779.31 0.56 0.86 XETRA DAX 9,334.28 0.96-1.72 Dow Jones Ind. Ave. 16,919.59 0.48 2.78 Nasdaq Bileşik 4,527.51 0.43 8.69 S&P 500 1,981.60 0.50 7.84 Altın 1,295.29-0.15 5.68 Brent petrol 101.56-0.04-5.22 * Yılbaşından bu yana pinar.uslu@ingbank.com.tr

Bono ve Tahvil Piyasası Yeni kabinede ekonomi yönetiminin başında Başbakan Yardımcısı Babacan ın kalmaya devam edeceği yönündeki beklentilerle dün öğle saatlerinde yurt içi tahvil piyasasında alım görüldü. Gün içinde %9.18 seviyesine kadar gerileyen 13 Temmuz 2016 vadeli gösterge tahvilin bileşik faizi, günü 12 baz puanlık düşüşle, %9.23 seviyesinden tamamladı. 24 Temmuz 2024 vadeli tahvilin bileşik faizi de 11 baz puanlık düşüşle %9.32 seviyesinden kapandı. A.B.D. de Temmuz ayında yeni konut inşaatlarının ve inşaat ruhsatlarının piyasanın ortalama beklentisinin üzerinde gelmesinin ardından A.B.D. tahvil faizlerinde yükseliş görüldü. Dün 10 yıl vadeli tahvilin faizi %2.3870 seviyesinden %2.4070 seviyesine yükseldi. Bu sabah 10 yıllık tahvil faizi %2.4090 seviyesinde bulunuyor. Görüş: Yeni kabinede ekonomi yönetiminin başında Başbakan Yardımcısı Babacan ın kalmaya devam edeceği yönündeki beklentilerle dün öğle saatlerinde yurt içi tahvil piyasasında alım görüldü. Bugün yurt içi tahvil faizlerinin ağırlıklı olarak USD/TRY kuruna paralel hareket edeceğini düşünüyoruz. A.B.D. de ise, Temmuz ayında yeni konut inşaatlarının ve inşaat ruhsatlarının piyasanın ortalama beklentisinin üzerinde gelmesinin ardından A.B.D. tahvil faizlerinde yükseliş yaşandı. Bu akşam yayımlanacak olan Fed in Temmuz ayındaki toplantısına ilişkin tutanaklar, A.B.D. tahvil faizlerinde hareketlilik yaratabilir. Tutanaklarda yer alacak ifadeler, piyasanın Fed den ilk faiz artırımı zamanlamasına yönelik beklentisini öne çekip çekmemesi açısından önem taşıyor. Ancak genel beklenti, tutanaklardaki ifadelerin piyasanın mevcut görüşünde değişikliğe yol açmayacağı yönünde. Eurobond Türkiye 2030 Eurobond; 171.6/172.1 Dün Türkiye nin 5 yıllık USD cinsinden CDS leri 184.8 baz puan seviyesinden 178.8 baz puan seviyesine indi. Türkiye nin 2030 vadeli, USD cinsinden Eurobond unda ise fiyat US$ 172.4 seviyesinden US$ 171.8 seviyesine geriledi. * CDS: Kredi temerrüt takası, ülkelerin veya şirketlerin herhangi bir iflas durumunda borçlarını ödeyememe olasılığına karşı alınan bir çeşit sigortadır. Sigorta özelliğinin yanı sıra spekülatif amaçlarla tezgah üstünde alınıp satılan bir çeşit türev enstrümandır. Döviz Piyasası Dün İngiltere de açıklanan Temmuz ayı manşet TÜFE artışı, yıllık %1.6 ile piyasadaki ortalama beklenti olan %1.8 in altında gerçekleşti. Geçen hafta yayımlanan BoE enflasyon raporundan çıkan güvercince (gevşek para politikası yanlısı) mesajın ardından, dün açıklanan enflasyon verilerinin de bankanın 2014 yılı içinde faiz artırımına gitme olasılığının giderek zayıfladığına işaret etmesi GBP nin dün baskı altında kalmasına neden oldu. Temmuz ayı ortasında BoE nin faiz artırımına gidecek ilk büyük merkez bankası olacağı düşüncesinin etkisiyle 1.72 seviyesini test eden GBP/USD paritesi, dün 1.6611 ile Nisan ayından bu yana gördüğü en düşük seviyeye geriledi. Dün A.B.D. de açıklanan veriler, ülke ekonomisinin 3. çeyrekteki görünümü açışından olumlu bir tablo çizdi. TÜFE artışı Temmuz ayında beklentiye paralel olarak bir önceki ay kaydedilen %2.1 den %2.0 ye geriledi. Aynı aya ait yeni konut başlangıçları ve aylık inşaat izinleri verileri ise piyasadaki beklentinin çok üzerinde gerçekleşerek inşaat faaliyetlerinde güçlü canlanma yaşandığını gösterdi. Konut başlangıçlarında %15.7 (beklenti %7.6), inşaat izinlerinde ise %8.1 lik (beklenti %2.8) artış kaydedilmesi dün dünya para birimleri karşısında USD yi destekledi. http://www.ingbank.com.tr/tr/sizin-icin/ozel-bankacilik (0212) 317 07 77 2

USD nin altı gelişmiş ülke para biriminden (EUR, JPY, GBP, CHF, CAD, SEK) oluşan bir sepet karşısında değerini ölçen Dolar Endeksi (DXY) dün 81.899 seviyesine kadar yükseldi. Sabah saatlerinde 1.3350 seviyesinden çok uzaklaşmayan EUR/USD paritesi, öğleden sonra açıklanan A.B.D. verilerinin etkisiyle 1.3313 ile 2013 yılının Kasım ayından bu yana gördüğü en düşük seviyeye geriledi. USD bu sabah Asya piyasasında yapılan işlemlerde de değer kazanmaya devam ederken, DXY endeksi en yüksek 81.995, EUR/USD paritesi ise en düşük 1.3303 seviyesini gördü. Dün A.B.D. den gelen güçlü inşaat sektörü verileri, USD nin gelişmekte olan ülke (GOÜ) para birimleri karşısında da değer kazanmasına neden oldu. EMEA bölgesi para birimleri genelinin dün USD karşısında değer kaybettiği görülürken, Başbakan Yardımcısı Babacan ın önümüzdeki dönemde ekonomi yönetimindeki rolünü koruyacağı yönünde basına yansıyan bazı haberlerin etkisiyle yurt içi mali piyasalara hâkim olan olumlu hava, TRY nin bölgedeki diğer para birimlerinden olumlu yönde ayrışmasını sağladı. Gün içinde 2.16 nın altını test etse de, bu seviyenin altına kalıcı olarak inemediği görülen USD/TRY kuru günü 2.1629 seviyesinden yatay tamamladı. Bu sabah EUR/USD paritesi 1.3304, USD/TRY kuru 2.1665, sepet ise 2.5230 seviyesinde bulunuyor. Görüş: Dün A.B.D. de yayımlanan konut verilerinin piyasanın ortalama beklentisinin üzerinde gelmesi, Fed in düşünülenden daha erken faiz artırımına gidebileceği yönündeki piyasadaki bazı düşüncelere destek verdi. Verilerin açıklanmasını takiben 1.33 seviyesine yaklaşan EUR/USD paritesi, 2013 yılının Kasım ayından beri görülen en düşük seviyesine geriledi. Bu akşam Fed, Temmuz ayındaki toplantısının tutanaklarını yayımlayacak. Tutanaklarda, para politikasının görünümüne ilişkin yeni bir sinyal olup olmayacağı izlenecek. Fed in, ekonomik toparlanmaya daha fazla vurgu yapması/daha fazla üyenin ilk faiz artırımının yaklaşmakta olduğunu belirtmesi halinde USD değer kazanacaktır. Temmuz ayı toplantısına ilişkin tutanakların, bir önceki toplantı tutanaklarından önemli bir farklılık içermemesi halinde ise paritede hafif yükseliş görülebilir. EUR/USD paritesinde 1.3295 teki destek seviyesinden USD satımlarının gelip gelmeyeceği izlenecek. Başbakan Yardımcısı Babacan ın yeni kabinede de mevcut görevini sürdüreceği yönündeki basına yansıyan bazı haberlerin etkisiyle dün TRY, gelişmekte olan ülke para birimlerinden olumlu yönde ayrıştı. Ancak kısmen EUR/USD paritesindeki düşüşün de etkisiyle USD/TRY kurunun 2.1620-2.1580 aralığından destek bulduğu görülüyor. Kurda direnç seviyeleri 2.1690 ve 2.1740. USDTRY için Destek: 2.1615-2.1580-2.1520 Direnç: 2.1690-2.1740-2.1780 EURUSD için Destek: 1.3295-1.3240-1.3215 Direnç: 1.3335-1.3370-1.3400 Hisse Senedi Piyasaları ve Emtia Başbakan Yardımcısı Babacan ın ekonomi yönetimindeki rolünü önümüzdeki dönemde de koruyacağına dair dün basına yansıyan bazı haberler ve yurt dışında hisse senedi piyasalarında görülen olumlu seyir BIST-100 endeksinde sert yükselişe yol açtı. Endeks günü %2.5 artışla 79,275.88 puan seviyesinden tamamlarken, bankacılık sektör endeksinde de %3.65 artış yaşandı. Avrupa borsalarında Pazartesi günü etkili olan olumlu hava dün de korunurken, A.B.D. de beklentinin çok üzerinde kalan konut sektörü verileri hisse senedi piyasalarını destekledi. Dün günü %0.5 yukarıda tamamlayan S&P 500 endeksinde son 8 işlem gününde %3.77 artış yaşanırken, endeks rekor yüksek seviyesine yakın seyrediyor. Ortalama beklentilerden çok güçlü gelen A.B.D. verileri, USD de görülen değer artışı ve hisse senedi piyasalarında devam eden fon girişleri altının ons fiyatı açısından olumsuz bir tablo oluşturuyor. Dün gün içinde bu seviyenin üzerini test etse de, ağırlıklı olarak US$ 1,300 seviyesinin altında seyreden altının ons fiyatı bu sabah US$ 1,296 seviyesinde bulunuyor. http://www.ingbank.com.tr/tr/sizin-icin/ozel-bankacilik (0212) 317 07 77 3

Görüş: Asya borsaları bu sabah artıda. Geçen hafta yurt içi siyasi belirsizliklerin etkisiyle diğer gelişmekte olan ülke hisse senedi endekslerinden olumsuz yönde ayrıştığı görülen BIST-100 endeksi, haftanın ilk iki gününde geçen hafta verdiği kayıpları tamamen geri aldı. Hafta başından bu seviyenin altını test eden endeksin 100 günlük hareketli ortalamanın (bugün 76,900 puanda) üzerinde tutunmasıyla bu seviyedeki desteğin güçlendiği söylenebilir. 79,615 puan seviyesinde bulunan 50 günlük hareketli ortalama bugün BIST-100 de ilk direnç olarak izlenebilir. BIST-100 endeksinde 78,500, 77,650 ve 76,900 destek; 79,600, 80,000 ve 80,700 ise direnç seviyeleri. Altının ons fiyatında US$ 1,288, US$ 1,279 ve US$ 1,266 destek; US$ 1,300, US$ 1,306, US$ 1,315 ve US$ 1,323 ise direnç seviyeleri. Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası (VİOP) PAY VADELİ İŞLEM PAZARLARI 19/08/2014 F_AKBNK0814S0 7.81 7.81 8.10 8.10 7.96 7.96 7.49 6.28 2 2 1,591.00 7 1 F_EREGL1214S1 4.20 4.20 4.30 4.30 4.29 4.29 4.10 4.63 3 7 3,000.00 72 1 F_GARAN0814S0 8.23 8.23 9.40 8.45 8.57 8.59 8.09 6.18 12 53 45,437.00 41-26 F_GARAN1014S0 8.30 8.30 8.30 8.30 8.30 8.30 8.22 0.97 1 2 1,660.00 11 0 F_ISCTR0814S0 5.38 5.38 5.56 5.56 5.53 5.53 5.34 3.56 2 6 3,318.00 17-4 F_THYAO0814S1 6.30 6.30 6.41 6.41 6.37 6.37 6.25 1.92 4 18 11,462.00 32-14 F_TUPRS0814S0 48.97 48.97 48.97 48.97 48.97 48.97 48.20 1.60 1 1 4,897.00 3-1 F_TUPRS1014S0 49.00 49.00 49.00 49.00 49.00 49.00 48.50 1.03 1 1 4,900.00 9-1 F_VAKBN0814S0 4.65 4.65 4.65 4.65 4.65 4.65 4.61 0.87 1 1 465.00 2 1 F_VAKBN1214S0 4.80 4.80 4.90 4.90 4.85 4.85 4.72 2.75 2 2 970.00 0-2 F_YKBNK0814S0 4.71 4.71 4.71 4.71 4.71 4.71 4.51 4.43 1 12 5,652.00 4-12 F_YKBNK1214S0 4.70 4.70 4.80 4.80 4.79 4.79 4.60 4.13 3 12 5,750.00 12 9 KIYMETLİ MADENLER VADELİ İŞLEM PAZARLARI F_XAUTRYM0814S0 90.99 90.60 91.75 90.60 90.79 90.65 90.89-0.26 173 16,213 1,472,032.65 29,400-4,986 F_XAUTRYM1014S0 92.15 91.80 92.15 91.91 91.96 91.94 92.10-0.17 35 215 19,770.78 2,275 31 F_XAUTRYM1214S0 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 93.91 93.91 0.00 0 0 0.00 420 0 F_XAUUSD0814S0 1,302.00 1,298.75 1,305.50 1,299.75 1,302.16 1,299.40 1,299.75-0.03 215 6,080 17,165,145.16 7,586 3,511 F_XAUUSD1014S0 1,302.80 1,302.00 1,306.50 1,302.00 1,305.36 1,302.90 1,300.40 0.19 71 668 1,890,540.81 817 525 DÖVİZ VADELİ İŞLEM PAZARLARI F_EURUSD0914S0 1.3351 1.3323 1.3366 1.3325 1.3351 1.3328 1.3378-0.37 66 1,355 3,922,329.44 2,089 205 F_EURUSD1214S0 1.3350 1.3325 1.3370 1.3335 1.3335 1.3330 1.3397-0.50 26 58 167,692.78 241 16 F_TRYEUR0814S0 2.9000 2.8900 2.9000 2.8900 2.8978 2.8980 2.9055-0.26 7 18 52,160.50 11,774-7 F_TRYEUR1014S0 2.9290 2.9270 2.9290 2.9270 2.9283 2.9285 2.9480-0.66 7 22 64,423.00 2,035-2 F_TRYEUR1214S0 2.9635 2.9600 2.9635 2.9600 2.9626 2.9625 2.9740-0.39 2 4 11,850.50 667-3 F_TRYUSD0814S0 2.1745 2.1660 2.1750 2.1700 2.1715 2.1695 2.1765-0.32 1,351 31,994 69,476,251.00 82,341-4,837 F_TRYUSD1014S0 2.2020 2.1945 2.2065 2.1980 2.2004 2.1975 2.2075-0.45 137 1,513 3,329,212.00 8,978 956 F_TRYUSD1214S0 2.2300 2.2295 2.2350 2.2295 2.2321 2.2320 2.2350-0.13 5 9 20,089.00 4,964 6 ENDEKS VADELİ İŞLEM PAZARLARI F_XU0300814S0 95.450 95.450 97.925 97.475 96.893 97.525 95.250 2.39 30,776 196,635 1,905,254,910.00 201,982 2,815 F_XU0301014S0 96.100 96.100 98.525 98.175 97.599 98.200 95.925 2.37 813 2,861 27,923,175.00 3,134 880 F_XU0301214S0 97.000 97.000 99.300 99.000 98.162 98.950 96.675 2.35 144 326 3,200,090.00 1,917 33 ENDEKS OPSİYON PAZARLARI SÖZLEŞME AÇILIŞ EN DÜŞÜK EN YÜKSEK KAPANIŞ AĞIRLIKLI ORTALAMA UZLAŞMA ÖNCEKİ UZLAŞMA FİYAT İŞLEM İŞLEM İŞLEM OPSİYON PRİM SEANS SONU POZİSYON KODU FİYATI FİYAT FİYAT FİYATI FİYAT FİYATI FİYATI DEĞİŞİMİ (%) SAYISI MİKTARI HACMİ HACMİ AÇIK POZİSYON DEĞİŞİMİ ALIM (CALL) OPSİYONLARI O_XU030E1014C104.000S0 1.17 1.17 1.70 1.70 1.47 1.47 0.97 51.55 8 360 3,744,000.00 53,075.00 735 275 O_XU030E1014C106.000S0 0.97 0.95 1.25 1.25 1.09 1.09 2.06-47.09 5 110 1,166,000.00 12,000.00 140 110 SATIM (PUT) OPSİYONLARI O_XU030E1014P88.000S0 1.47 1.47 1.47 1.47 1.47 1.47 1.93-23.83 4 100 880,000.00 14,700.00 225 100 DÖVİZ OPSİYON PAZARLARI SÖZLEŞME AÇILIŞ EN DÜŞÜK EN YÜKSEK KAPANIŞ AĞIRLIKLI ORTALAMA UZLAŞMA ÖNCEKİ UZLAŞMA FİYAT İŞLEM İŞLEM İŞLEM OPSİYON PRİM SEANS SONU POZİSYON KODU FİYATI FİYAT FİYAT FİYATI FİYAT FİYATI FİYATI DEĞİŞİMİ (%) SAYISI MİKTARI HACMİ HACMİ AÇIK POZİSYON DEĞİŞİMİ ALIM (CALL) OPSİYONLARI O_TRYUSDKE0914C2200S0 30.00 30.00 30.00 30.00 30.00 30.00 54.20-44.65 1 1 2,200.00 30.00 5 0 Kaynak : VİOP http://www.ingbank.com.tr/tr/sizin-icin/ozel-bankacilik (0212) 317 07 77 4

Takvim Ülke Saat (TSİ) Veri/gelişme ING tahmini Piyasa beklentisi Önceki veri 20 Ağustos Çarşamba A.B.D. 14:00 Haftalık konut kredisi başvuruları (%) - - 1.9 21:00 Fed in Temmuz ayı toplantısına ilişkin tutanaklar yayımlanacak. İngiltere 11:30 BoE nin Temmuz ayı toplantısına ilişkin tutanaklar yayımlanacak. Güney Afrika 11:00 Temmuz ayı TÜFE artışı (aylık %/YY %) 0.7/6.2 -/- 0.3/6.6 21 Ağustos Perşembe A.B.D. 15:30 Haftalık işsizlik maaşı başvuruları (bin) 300-289 16:45 Ağustos ayı PMI imalat 55.3 55.5 55.8 17:00 Ağustos ayı Conference Board US öncü endeksi (aylık %) 0.6 0.6 0.3 17:00 Ağustos ayı Philadelphia Fed iş dünyası görünümü 19.5 18 23.9 17:00 Temmuz ayı ikinci el konut satışları (SAAR, milyon) 5.0 5.0 5.04 - Kansas City Fed in Jackson Hole da düzenlediği ekonomi sempozyumu Euro Bölgesi 11:00 Ağustos ayı PMI imalat - 51.2 51.8 11:00 Ağustos PMI hizmetler - 54.0 54.2 17:00 Ağustos ayı tüketici güven endeksi - - -8.4 Almanya 10:30 Ağustos ayı PMI imalat 52.0 51.6 52.4 10:30 Ağustos ayı PMI hizmetler 56.2 56 56.7 22 Ağustos Cuma A.B.D. - Fed Başkanı Yellen in Jackson Hole da konuşma yapması bekleniyor. Euro Bölgesi 16:00 ECB 3 yıllık LTRO geri ödemesini duyuracak. YY: Yıldan yıla ÇÇ: Çeyrekten çeyreğe MA: Mevsimsel etkilerden arındırılmış SAAR: Mevsimsel etkilerden arındırılmış yıllık oran Kaynak: TCMB, ING, Thomson Reuters, Bloomberg http://www.ingbank.com.tr/tr/sizin-icin/ozel-bankacilik (0212) 317 07 77 5

Özel Bankacılık Yatırım Stratejileri Bölümü R. Pınar Uslu pinar.uslu@ingbank.com.tr Kerim Aydınlar kerim.aydinlar@ingbank.com.tr AÇIKLAMA Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. ING Özel Bankacılık Yatırım Stratejileri Bölümü tarafından sadece bilgi amaçlı olarak hazırlanmış olan bu rapor, hiç bir şekilde bir yatırım önerisi veya herhangi bir yatırım aracının doğrudan alımına veya satımına dair bir teklif veya referans olarak alınmamalıdır. Geçmiş performans, takip eden dönem için bir gösterge değildir. Bu raporda sunulan bilgilerin yayım tarihi itibarıyla yanlış/yanıltıcı olmamasına özen gösterilmiş olmasına karşın, ING BANK bilgilerin doğru ve tam olmasından sorumlu değildir. Bu raporda yer alan bilgiler herhangi bir uyarı yapılmadan değişebilir. ING BANK ve kurum çalışanları bu raporda sunulan bilgilerin kullanılmasından kaynaklanabilecek herhangi bir doğrudan ve/veya dolaylı zarardan ötürü hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Telif hakkı saklıdır, herhangi bir amaçla ING BANK ın izni olmadan raporun tamamı veya bir kısmı başka bir yerde yeniden yayımlanamaz, dağıtımı yapılamaz. Tüm hakkı saklıdır. Bu raporda açık kaynak belirtilmemiş olsa da, yer alan bazı değerlendirmeler ve öngörüler daha önce ING BANK Ekonomik Araştırmalar Grubu ve/veya ING Financial Markets Research raporlarında yer almış olabilir. ING BANK, bu raporun Türkiye de yayımlanmasından sorumludur. http://www.ingbank.com.tr/tr/sizin-icin/ozel-bankacilik (0212) 317 07 77 6