EMDA~ PORTFOY YONETiMi A.~. BOR<;LANMA ARA<;LARI ~EMSiYE FONU'NA BAGLI EMDA~ PORTFOY KISA VADELi BOR<;LANMA ARA<;LARI FONU'NUN KA TILMA PAYLARININ ihracina ili~kin izahname "Emdas Portfoy Yonetimi A.~. tarafmdan 6362 sayih Sermaye Piyasasr Kanunu'nun 52. ve 54. maddelerine dayamlarak, 14 Agustos 2015 tarihinde istanbul iii Ticaret Sicill Memurlugu'na 465036 sicil numarasi alnnda kaydedilerek 24 Agustos 2015 tarih ve 8890 sayrh Tiirkiye Ticaret Sicili Gazetesi'nde ilan edilen Emdas Portfoy Yonetimi A.~. Borclanma Araclan Semsiye Fonu i~tiiziigii ve bu izahname hiikiimlerine gore ydnetilmek iizere olusturulacak Emdas Portfoy Ydnetimi A.~. Kisa Va deli Borelanma Araelari Fonu'nun kanlma paylarmm ihracma iliskin bu izahname Sermaye Piyasasi Kurulu tarafmdan [111H/2015] tarihinde onaylanmis ve Sermaye Piyasasi Kurulu'nun onayi He kurucusu Global Menkul Degerler A.~. olan Eczacibasr Menkul Degerler A.~ B Tipi Kisa Vadeli Tahvil ve Bono Fonu, Emdas Portfoy Ydnetimi A.~.'ye devrolmustur, izahnamenin onaylanmasi, izahnamede yer alan bilgherin dogru oldugunun Kurulca tekeffiilii anlamma gelmeyecegi gibi, izahnameye iliskin bir tavsiye olarak da kabul edilemez. Ihrae edilecek kanlma paylarma iliskin yatmm kararlarr izahnamenin bir biitiin olarak degerlendirtlmesi sonucu verilmelidir. Bu izahname, Kurucu Emdas Portfdy Ydnetimi A.~.'nin (www.emdasportfov.com.tr) adresli resmi internet sitesi He Kamuyu Aydmlatma Platformu (KAP)'nda (www.kap.gov.tr) yayrmlannusnr, izahnamenin nerede yayunlandigr hususunun tescili ve TTSG'de Han tarihine iliskin bilgiler yatmmci bhgi formunda yer almaktadir. Ayrica bu izahname kanlma paylarmm ahm sanmmm yapddlgl~~~;!,~~~emsiye fon i~tiiziigii ve yatmmcr bilgi formu ile birlikte, talep edilmesi ha~d.e~ -+'-Yiu..c."'.:t~~ti,Ol~k yatmmcilara verilir. ~\;~2~~sj!i.;'.,c:",,,,"~ ~)
ic;indekiler 1. Fon Hakkmda Genel Bilgiler II. III. IV Fon Portfoyunun Ydnetimi, Yatmm Stratejisi ile Fon Portfoy Simrlamalarr Temel Yatmm Riskleri ve Risklerin Olc;iimii Fon Portfoyunun Saklanmasi ve Fon Malvarhgtnm AYrIhgi V. Fon Birim Pay Degerinin, Fon Toplam Degerinin ve Fon Portfoy Degerinin Belirlenme Esaslari VI Kanlma Paylarmm Ahm Sanm Esaslari VII Fon Malvarhgmdan Karsilanacak Harcamalar ve Kurucu'nun Karsiladig; Giderler VIII Fonun Vergilendirilmesi. IX Finansal Raporlama Esaslari ve Fonla ilgili Bilgilerin Aeiklanma Sekli, x. Fon'un Sona Ermesi ve Fon Varhgmm Tasfiyesi. XI. Kanlma PaYI Sahiplerinin Haklarr XII Fon Portfoyunun Olusturulmasi ve Halka Arz KISALTMALAR Semsiye ve Bu Sirketlerin Bu Hizmette
I. FON HAKKINDA GENEL BiLGiLER Fon, Kanun hukumleri uyannca tasarruf sahiplerinden fon katilma payi karsihgmda toplanan nakitle tasarruf sahipleri hesabma, inancli mulkiyet esaslarma gore isbu izahnamenin II. bolumunde belir1enen varhk ve haklardan olusan portfoyu isletmek amaciyla kurulan, katilma paylan Semsiye Fon'a bagh olarak ihrac edi1en ve tiizel kisiligi bulunmayan mal varhgidir. Fon'un 1.1. Fona Iliskin Genel Bilgiler Unvani: Emdas Portfoy Klsa Vadeli Borclanma Araclan Fonu Bagh Oldugu Semsiye Fonun Unvaru: Emdas Portfoy Yonetimi AS. Borclanma Araclan Semsiye Fonu Bagli Oldugu Semsiye Fonun Turu: Borclanma Araclan Siiresi: Suresiz 1.2. Kurucu, Ydnetici ve Portfoy Saklayicrsr Hakkmda Genel Bilgiler 1.2.1. Unvan ve Yetki Belgelerine Iliskin Bilgiler Kurucu ve Yiinetici'nin Unvam: Yetki Be1gesi Emdas Portfoy Yonetimi AS. Portfoy Yoneticiligi Faaliyetine lliskin Yetki Belgesi Tarih: 20107/2015 No: PYS/PY.36/752 Portfiiy Saklaytcist 'tun Unvam: istanbul Takas ve Saklama Bankasi AS. Portfoy Saklama Faaliyeti imine 24/07/2014 tarih ve 23/762 sayih karar. Iliskin Kurul Karar Tarihi ve Numarasi 1.2.2. Iletisim Bilgileri Kurucu ve Yiinetici Emdas Portfoy Yiinetimi A.S. 'nin Merkez adresi ve internet sitesi: Biiyiikdere Cad. No.209 Tekfen Tower Kat 6 Levent istanbul www.emdasportfoy.com.tr 21231956 14 No:6 Si~li Te1efon numarasi: /L V
1.3. Kurucu Yoneticileri Fon'u temsil ve ilzama Kurucunun yonetim kurulu iiyeleri yetkili olup, yonetim kurulu uyelerine ve kurucunun diger yoneticilerine iliskin bilgiler asagida yer almaktadir: Adi Soyadi Cigdem Gaye Braida Fernandez G6ktug Demiray Gdrevi Yonetim Kurulu Baskarn Yonetim Kurulu Baskan Vekili Son 5 Yilda Yaptig; Isler (Yil-Sirket-Gorev) Tecriibesi Global Menkul Degerler Yonetim Kurulu Uyesi 20 YIL (2009- Devam) Emdas Portfoy Yonetimi A~. Yonetim Kurulu Ba~kanl(20 15-Devam) Deniz Finansal Kiralama A.~. Genel Miidiir - 34 YIL Yonetim Kurulu Uyesi (2005-2011) Deniz Faktoring A.~. Yonetim Kurulu Uyesit 2005-2011) Pupa Gayrimenkul Kiralama ve Yonetim Hizmetleri A.~. - Yonetim Kurulu Baskanu 2009-2011) Global Menkul Kiymetler A~. Yonetim Kurulu Uyesi (2012 - Devam) Emdas Portfoy Yonetimi A.~. Yonetim Kurulu Baskan Vekili (2015-Devam) Serkan AmI Yonetim Kurulu Uyesi IGenel Miidiir I Eczacibast-Ufll' Portfoy Yonetimi A~., Portfoy ve Fon Yoneticisi (2004-2010) Eczacibasi Portfoy Yonetimi A.~., Portfoy ve Fon Yoneticisi (2010-2012) Eczacibasi Portfoy Yonetimi A~., Hisse Senedi Fon Miidurii (2012-2014) Eczacibasi Portfoy Yonetimi A~., Genel Mudur (20 14-Devam) 1?mda~ Portfoy Yonetimi AS., Yonetim Kurulu Uyesi (Nisan 2015- Devam) 22YIL 1.4. Fon Hizrnet Birimi Fon hizmet birimi Global Menkul Degerler A.~. nezdinde olusturulmus biriminde gorevli fon mudurune iliskin bilgiler asagidaki gibidir. olup, hizmet Adi So adi Onur Dogusan GOrevi Fon Muhasebecisi Son 5 Yilda Yapngr Isler (Yil-Sirket-Gorev) Tecriibesi
1.5. Portfoy Yoneticileri Fon malvarhgmin, fonun yatinm stratejisi dogrultusunda, fonun yatinm yapabilecegi varhklar konusunda yeterli bilgi ve sermaye piyasasi alanmda en az bes yilhk tecrubeye sahip portfoy yoneticileri tarafmdan, yatmmci lehine ve yatmmci cikanm gozetecek sekilde PYS Tebligi diizenlemeleri, portfoy yonetim sozlesmesi ve ilgili fon bilgilendirme dokumanlan cercevesinde yonetilmesi zorunludur. Fon portfoyunun yonetimi icin gorevlendirilen portfoy yoneticilerine iliskin bilgilere KAP'ta yer alan siirekli bilgilendirme formundan (www.kap.gov.tr) ulasilmasi mumkundur. 1.6. Kurucu Biinyesinde Olusturulan veya Disarrdan Temin Edilen Sistemler, Birimler ve Fonun Bagnnsiz Denetimini Yapan Kurulus Birim Birimin/Sistemin Olusturuldugu Kurum Fon hizmet birimi if; kontrol sistemi Risk Yonetim sistemi Tefti~ birimi Arasnrma birimi Global Menkul Degerler AS. Emdas Portfoy Yonetimi A.S. Global Menkul Degerler AS. Emdas Portfoy Yonetimi AS. Global Menkul Degerler AS. Fon'un finansal raporlarmm bagimsiz denetimi DRT Bagimsiz Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Musavirlik AS. tarafmdan yapilmaktadir. II. FON PORTFOYUNUN YONETiMi, YATIRIM STRATEJisi ile FON PORTFOY SINIRLAMALARI 2.1. Kurucu, fonun katilma payi sahiplerinin haklanru koruyacak sekilde temsili, yonetimi, yonetiminin denetlenmesi ile faaliyetlerinin ictiiziik ve izahname hiikiimlerine uygun olarak yurutulmesinden sorumludur. Kurucu fona ait varhklar uzerinde kendi adma ve fon hesabma mevzuat ve ictuzuge uygun olarak tasarrufta bulunmaya ve bundan dogan haklan kullanmaya yetkilidir. Fonun faaliyetlerinin yurutulmesi esnasmda portfoy yoneticiligi hizmeti de dahil olmak iizere disandan hizmet almmasi, Kurucunun sorumlulugunu ortadan kaldirmaz. 2.2. Fon portfoyu, kolektif portfoy yoneticiligine iliskin PYS Tebligi'nde belirtilen ilkeler ve fon portfoyune dahil edilebilecek varhk ve haklara iliskin Tebligde yer alan smirlamalar cercevesinde yonetilir, 2.3. Fon'un yannm stratejisi Fon toplam dezerinin en az %80'i devamh olarak: kamu ve/veva ozel sektor borc1anma araclanna yatmlmaktadir. Fon portfoyunun ayhk agirhkh ortalama ~adesi en az 25 ile en fazla 90 giin arahgmdadlr. Fon portfdyiin.e dahil e~whklar kis~ ~adeli kamu ~e!veya oze~ sektor bor~lanma ara~lan ve para plyasaslpr~~jii~rwih: dan se~lhr. Fon portfoyune vadesl hesaplanamayan varhklar dahil edilme1'yab~nci' y~tm ara~larl fon portfdyiine dahil edilebilir. Ancak, fon portfdyiine fon topf~ 4eg,~ ~ f: l;l %20's' orarunda yabancl para ve sermaye piyasasl ara~larl dahil edilebifir. ~~. i, \\ _/.,~ J? 'J'. ;! '\::::;.d(~5).
2.4. Yonetici tarafmdan, fon toplam degeri esas almarak, fon portfoyunde yer alabilecek varhk ve islemler icin belirlenmis asgari ve azami smirlamalar asagidaki tabloda gosterilmistir. VARLIK ve i~lem TURD Asgari % Azami % Kamu ve/veya Ozel Sektor Borclanma 80 100 Araclan Yabanci Para ve Sermaye Piyasasi Araclan 0 20 Varliga Dayah Menkul Kiymetler 0 20 Kira Sertifikalan 0 20 Gelir Ortakhgi Senetleri 0 20 Kamu DI~ Borclanma Araclan 0 20 Takasbank Para Piyasasi Islemleri 0 20 Ters Repo lslemleri 0 20 Yatmrn Fonu ve Borsa Yatinm Fonu 0 20 Katilma Paylan (Yurt tci) ile Yatmm Ortakhgi Pay Ian Vadeli Mevduat ve Katilma Hesaplan 0 10 2.5. Fonun karsilastirma 61<;:utii%80 BIST-KYD 91 GUn TL Bono Endeksi +%20 BIST-KYD OIN Brut Repo Endeksi olarak belirlenmistir. 2.6. Portfoye riskten korunma ve/veya yatmm amaciyla dayanak varligi doviz, faiz, ortakhk payi endeksi finansal gostergeler ve diger sermaye piyasasi araclan olan turev araclar (vadeli islem ve opsiyon sozlesmesi) dahil edilebilir. Fon portfoyune alman 3.3. maddesinde tarumlanan kaldirac yaratan islemlerin fonun yatmm stratejisine uygun olmasi zorunludur. Sozlesmelerin karst taraflanrun yatmm yapilabilir derecelendirme notuna sahip olmasi, herhangi bir iliskiden etkilenmeyecek sekilde objektif kosullarda yapilmasi ve adil bir fiyat icermesi ve fonun fiyat aciklama donernlerinde gercege uygun degeri uzerinden nakde donusturulebilir olmasi zorunludur. 2.7. Fon toplam degerinin % 10'unu gecmemek uzere, fon hesabma kredi almabilir. Bu takdirde kredinin tutan, faizi, almdigi tarih ve kredi alman kurulus ile geri odenecegi tarih KAP'ta aciklamr ve Kurula bildirilir. 2.8. Portfoye borsa dismdan tiirev arac ve swap sozlesmesi veya repo-ters repo sozlesmesi dahil edilebilir. Borsa disi sozlesmeler fonun yatmm stratejisine uygun olarak fon portfoyune dahil edilir. Sozlesmelerin karst taraflanrun yatmm yapilabilir derecelendirme notuna sahip olmasi, herhangi bir iliskiden etkilenmeyecek sekilde objektif kosullarda yapllmasl ve adil bir fiyat i<;:ermesive fonun fiyat a<;:lklamad6nemlerinde ger<;:egeuygun degeri iizerinden nakde donu~tiirulebilir olmasl zorunludur. Aynca, borsa dl~1 tiirev ara<;:ve swap s6zle~melerinin kar~1 tarafmm denetime ve g6zetime tabi finansal bir kurum (banka, araci kurum v.b.)olmasl ve fonun fiyat a<;:lklama d6nemlerinde "guvenir" ve "dogrulanabilir" bir yontem ile degerle!unesi zorunludur. 2.9. Portf6ye dahil edilen yabanci ;;~anru tarutlci bilgiler: Fon portf6yu"ne derecelendirmeye tabild;~!h1b.~\;:tdl} 'a edilen bor<;:lanmaara<;:larlve I. ~_=,,-? ~1~ kira sertifikalar~ ~lma~ilir. Yurtdl~mdr ihr~9.:~di1e~.~r<;:~ika ve kira sertifikalannm yatmm yapllabllif seviyeye denk gel,,!, derecotep}f11jf15!' ttji~ji \L :'1l:;;/
tarafmdan yetkilendirilmis bir saklayici kurulus nezdinde saklanmasi, fiyatmm veri dagrtim kanallan tarafmdan ilan edilrnesi ve fonun fiyat aciklama donemlerinde Finansal Raporlarna Tebligi diizenlerneleri cercevesinde gercege uygun degeri uzerinden nakde donusturulebilecek nitelikte likiditasyona sahip olmasi sartlan ile yurtdismda borsa dismdan fon portfoyune dahil edilrnesi mumkundur. III. TEMEL YATIRIM RiSKLERi VE RiSKLERiN OL<;UMU Yatmmcilar Fon' a yatinm yaprnadan once Fon' la ilgili ternel yatmm risklerini degerlendirmelidirler. Fon'un rnaruz kalabilecegi ternel risklerden kaynaklanabilecek degisimler sonucunda Fon birirn pay fiyatmdaki olasi dususlere bagh olarak yatmmlanmn degerinin baslangic degerinin altma dusebilecegini yatmmcilar goz onunde bulundurmahdir. 3.1. Fonun maruz kalabilecegi riskier sunlardir: 1) Piyasa Riski: Piyasa riski ile borclanmayi ternsil eden finansal araclann, ortakhk paylarmm, diger rnenkul kiyrnetlerin, doviz ve dovize endeksli finansal araclara dayah ttirev sozlesmelere iliskin tasman pozisyonlarm degerinde, faiz oranl arl, ortakhk payi fiyatlan ve doviz kurlarmdaki dalgalanrnalar nedeniyle rneydana gelebilecek zarar riski ifade edilrnektedir. Soz konusu risklerin detaylarma asagida yer verilrnektedir: a- Faiz Dram Riski: Fon portfoyune faize dayah varhklann (borclanma araci, ters repo vb) dahil edilrnesi halinde, soz konus varhklarm degerinde piyasalarda yasanabilecek faiz oranlan degisimleri nedeniyle olusan riski ifade eder. b- Kur Riski: Fon portfoyune yabanci para cinsinden varhklarm dahil edilrnesi halinde, doviz kurlarmda rneydana gelebilecek degisiklikler nedeniyle Fon'un rnaruz kalacagi zarar olasilig!j.l.vifag~ 't:tmektedir. ~:~,,,,,:~(.~. ~: '-,;._ --":'0,,. /'~-=--'-_ ;~-";.. r.r.r> -. _'~-~::.'f ~ -::_,_" ;: '\\ ~ \~,_,-.- '_.,< ;.:~;;,"~,:: - =:c: }- ;'-.'. ;;.\..'/ 2) Kar~l Tar;Jlf rusicl: I):af~l tarafm sozle~rneden kaynaklanan ytiktirnliiliiklerini yerine getirmek isternernesi velveyii' yerine getirernernesi veya takas i~lernlerinde ortaya C;lkan aksakhklar sonucunda odernenin yapilarnarnasl riskini ifade etrnektedir. 3) Likidite Riski: Fon portf6ytinde bulunan finansal varhklarm istenildigi anda piyasa fiyatmdan nakde donti~ttirtilernernesi halinde ortaya C;lkanzarar olasihgldu. 4) Kaldlra~ Yaratan i~lem Riski: Fon portf6yiine llirev arac; (vadeli i~lern ve opsiyon sozle~rneleri), sakli tfuev arac;, swap sozle~rnesi, varant, sertifika dahil edilrnesi, ileri valorlti tahvil/bono ve altm ahrn i~lernlerinde ve diger herhangi bir yonternle kaldrrac; yaratan benzeri i~lernlerde buiunuirnasl halinde, ba~langlc;yatminl ile ba~lang1c(yatmrnmm iizerinde pozisyon almrnasl sebebi ile fonun ba~langlc; yatmrnjpdan daha ytiksek zarar kaydedebilrne olasihgl kald_ riskiniif.de eder. /f~~~ 5) Operasyonel Risk: Oper#syotle):.::nsl:~\f{!nur\\("'... '''...,''''1"\"'<>. siirec;lerindeki aksarnalar sonucunda.zarar o.lu~rnasl. o~~~lhgjm ~~r.~q'~:::ce~.'r~ ~Ifbsy.onel kaynaklarl arasmda kullanilan sisternierm yetersizhgl, b~~~s1:~\yq!!~tt~,,p~~onelm hileli i~le r ri gibi ';:\;';,.:: :;:'7,' ~."-,{lit ",",~", _:.: '''~,~'.,:: _.:,:;.::::,_;;..:,~_~ r
kurum ici etkenlerin yam sira dogal afetler, rekabet kosullan, politik rejim degisikligi gibi kurum disi etkenler de olabilir. 6) Yogunlasma Riski: Belli bir varhga ve/veya vadeye yogun yatmm yapilmasi sonucu fonun bu varhgm ve vadenin icerdigi risklere maruz kalmasidrr. 7) Korelasyon Riski: Farkh finansal varhklann piyasa kosullan altmda belirli bir zaman dilimi icerisinde aym anda deger kazanmasi ya da kaybetmesine paralel olarak, en az iki farkh finansal varhgm birbirleri ile olan pozitif veya negatif yonlu iliskileri nedeniyle dogabilecek zarar ihtimalini ifade eder. 8) Vasal Risk: Fonun halka arz edildigi donemden sonra mevzuatta ve duzenleyici otoritelerin duzenlemelerinde meydana gelebilecek degisiklerden olumsuz etkilenmesi riskidir. 9) Teminat Riski: Turev araclar uzerinden alman bir pozisyonun guvencesi olarak alman teminatm, teminati zorunlu hailer sebebiyle likidite etmesi halinde piyasaya gore degerleme degerinin beklenen turev pozisyon degerini karsilayamamasi veya dogrudan, teminatm niteligi ile ilgili olumsuzluklarm bulunmasi olasihguun ortaya cikmasi durumudur. 10)Opsiyon Duyarhhk Riskleri: Opsiyon portfoylerinde risk duyarhklan arasmda, isleme konu olan spot finansal urun fiyat degisiminde cok farkli rniktarda risk duyarhlik degisimleri yasanabilmektedir. Delta; opsiyonun yazildigi ilgili finansal varhgm fiyatmdaki bir birim degismenin opsiyon priminde olusturdugu degisimi gostermektedir. Gamma; Opsiyonun ilgili oldugu varhgm fiyatmdaki degisimin opsiyonun deltasmda meydana getirdigi degisimi olcmektedir. Vega; Opsiyonun dayandigi varligm fiyat dalga arahgmdaki birim degisimin opsiyon priminde olusturdugu degisimdir. Theta; Risk olcumlerinde buyuk onem tasiyan zaman faktoriinii ifade eden gosterge olup, opsiyon fiyatmm vadeye gore degisiminin olcusudur, Rho; Faiz oranlarmdaki yuzdesel degisimin opsiyonun fiyatmda olusturdugu degisimin olcusudur. 11)Veri Giivenilirligi Riski: Finansal veya finansal olmayan islemlerin kayrtlara almmasi veya raporlanmasmda yanhshk ve eksiklikler bulunmasi, zamanlamasmda gecikmeler olusmasmdan kaynaklanan risktir. 3.2. Fonun maruz kalabilecegi risklerin Ol~iimiinde kullamlan ydntemler sunlardir: Fonun yatmm stratejisi ile yatmm yapilan varhklann yapisina ve risk duzeyine uygun bir risk yonetim sistemi dl~arldan hizmet ahml kapsammda Global Menkul Degerler A.~. Risk Yonetim Birimi tarafmdan olu~turulmu~tur. Risklerin 6lyiilmesinde uluslararasl kab~l~~~~~nlemelerde yer verilen standart ve geli~mi~ istatistik yontemler kullanlhr. Hes;iplat'iZleyeIi'~gufl~re ait risk tahminini iyerdiginden, tahminlerin isabetliligi sonradarf' ge~99d.~\ ~Ege~er ile kar~lla~tmlarak gunliik olarak izlenir. ' :;:; t, 'ix \ ~ 11 : ~",~\, li"~?;;~':;..;' 8
Bu kapsamda fonun maruz kalabilecegi riskier ve olcumtme iliskin esaslar soyledir: -Piyasa riski: Piyasa riskinin takibi icin fonun riske maruz degeri (RMD) hesaplanacaktir. Fon'un RMD hesaplamalan, Global Menkul Degerler A.S. Risk Yonetim Birimi tarafmdan gerceklestirilir, Bu kapsamda, Global Menkul Degerler A.S. Risk Yonetim Birimi, risk yonetimi konusunda uzmanlasmis bir kurum olan RISKTURK Risk Yonetimi Yazihm Cozumleri A.S. tarafmdan gelistirilmis risk yonetim programi ile fonun RMD'sini giinliik olarak kontrol eder. RMD hesaplamasmda asagidaki kriterler kullamlmaktadir. RMD Metodu Guven Araligi Elde Tutma Suresi Gozlem Siiresi Hesaplama Siiresi RMD Belirleme Yontemi Varsayilan Getiri Dagilmu Volatilite Metodu Volatilite Metodu Gerie Donuk Test Getiri Donemi Tarihsel simiilasyon %99 (Tek tarafh) 1Ay (20 i~ gunu) 1 Yll (250 is gunu) Giinliik Parametrik kayip Normal dagihm Tarihsel volatilite Giinliik Likidite Riski: Fon portfoylerinde yer alan varhklann ayhk ortalama islem hacimleri ile ihrac tutarlarma gore oranlan dikkate almarak, fon portfoylerinin ne kadar surede likide edilebilecegi tespit edilir. Fonun nakit cikislanni eksiksiz ve zamanmda karsilayabilecek nitelikte likiditeye sahip olup olmadigi, risk yonetim sistemi tarafmdan stres testleri ile olculerek, olumsuz piyasa kosullannda yasanabilecek likidite riski konusunda Kurucu'nun Yonetim Kurulu bilgilendirilir. Karst Taraf Riski: Fon karst taraflarla gerceklestirilen sozlesmelerden kaynaklanan odeme ve teslim yukumluluklerini devamh olarak yerine getirebilecek durumda olmahdir. Bu hususa iliskin kontroller risk yonetim sisteminin bir parcasidir. Fonun nakit mevcudu ile odeme tutarlan karsilastmlarak gerekli mutabakat ve kontroller saglamr. Operasyonel Risk: Fonun operasyonel siireclerindeki aksamalar sonucunda zarara ugramasnu engellemek maksadi ile gerekli tedbirler ahmr. Bu maksad ile fon islemlerinin ve goo sonu fon fiyatlanmn takibi fon yoneticileri tarafmdan da yerine getirilir. Fon yoneticileri ve fon operas yon bolumu cahsanlan arasmdaki bu surec gun sonu fon fiyatlanmn mutabakatmm saglanmasma kadar devam eder. Operasyonel riskin kaynaklan arasmda yer alan bilgisayar sistemleri sorunlarmm cozumu icin bilgis.a~a: s.~st~~leri~de~ sorumlu personelin g~~~1rfop",,~atlan mutabakati saglanana kadar mesaisim surdurmesi saglanlr. /' :it.3'",,<,",1.:(>',...!/ \\. i/ /::::~-;~::-;'\ '~:.,~\\ (\ t" >:: 1 ~; I 1. 3.3. Kaldlra~Yaratan I~lemler [; ;:;', Fon portfdytine kaldrrac; yaratan i~lerfi.leide,n;.jf,9.~' PtJr,t1(".ne nskte korunma ve/veya yatmm amaclyla fonun yatmm strat~jisin~. v&,;;~~r.,:~ll.a ~~a.'~j./ ~e uygurr~.lacak ~ekilde ve Kurulca belirlenecek esaslar c;erc;evesmde tiirev '3.{a.c;lah dwlll Ileblhr. Io~.,;,:,~... ~.--:-:_~:.:..~ 9
3.4.Kaldlrac; yaratan islemlerden kaynaklanan riskin olcurnunde Rehber'de belirlenen esaslar cercevesinde Goreli riske maruz deger yontemi kullarulacaktir.fon portfoyunun riske maruz degeri referans alman portfoyun riske maruz degerinin iki kanm asamaz. 3.5. RMD hesaplamalarmda referans portfoy karsilasnrma olyiitiidfu. Referans portfoy, kaldirac yaratan islemleri ve sakh turev araclan iceremez, 3.6. Kaldirac yaratan islemlere iliskin olarak arac bazmda ayn ayn hesaplanan pozisyonlarm mutlak degerlerinin toplanmasi (sum of notionals) suretiyle ulasilan toplam pozisyonun fon toplam degerine oranma "kaldirac" denir. Fonun kaldirac limiti %200'dur. IV. FON PORTFOYUNUN SAKLANMASI VE FON MAL VARLIGININ AYRILIGI 4.1. Fon portfoyunde yer alan ve saklamaya konu olabilecek varhklar Kurulun portfoy saklama hizmetine iliskin duzenlemeleri cercevesinde Portfoy Saklayicisi nezdinde saklarur. 4.2. Fon'un malvarhgi Kurucu'nun ve Portfoy Saklayicisr'nm malvarhgmdan ayndir. Fon'un malvarhgi, fon hesabma olmasi sartiyla kredi almak turev arac islemleri veya fon adma taraf olunan benzer nitelikteki islemlerde bulunmak haricinde teminat gosterilemez ve rehnedilemez. Fon malvarhgi Kurucunun ve Portfoy Saklayicismm yonetiminin veya denetiminin kamu kurumlanna devredilmesi halinde dahi baska bir amacla tasarruf edilemez, kamu alacaklarmm tahsili amaci da dahil olmak uzere haczedilemez, uzerine ihtiyati tedbir konulamaz ve iflas masasma dahil edilemez. 4.3. Portfoy saklayicisi; fona ait finansal varliklann saklanmasi ve/veya kayitlann tutulmasi, diger varhklann aidiyetinin dcgrulanmasi ve takibi, kayrtlannm tutulmasi, varhk ve nakit hareketlerine iliskin islemlerin yerine getirilmesinin kontrolu ile mevzuatta belirtilen diger gorevlerin yerine getirilmesinden sorumludur. Bu kapsamda, portfoy saklayicisi; a) Yatmm fonlan hesabma katilma paylarmm ihrac ve itfa edilmesi islemlerinin mevzuat ve fon iytiizilgu hukumlerine uygunlugunu, b) Yatmm fonu birim katilma payi veya birim pay degerinin mevzuat ile fon icttiztigtl, izahname hukumleri cercevesinde belirlenen degerleme esaslanna gore hesaplanmasim, C;) Mevzuat ile fon ictuzugu, izahname hukumlerine aykm olmamak ~artiyla, KurucuiYonetici'nin talimatlarmm yerine getirilmesini, d) Fon'un varhklarlyla ilgili i~lemlerinden dogan edimlerine ili~kin bedelin uygun sfuede aktarllmasml, e) Fon'un gelirlerinin mevzuat ile fon ic;tiimgu, izahname hukumlerine uygun olarak kullanilmaslill, f) Fon'un varlik ahm satlmlannm, portfay yaplslilln, i~lemlerinin mevzuat, fon ic;tiizugii, izahname hukumlerine uygunlugunu saglamakla yukumludur. 4.4. Portfay saklaylclsl;,.::~~:-:-.. a) Fona ait varhklann ayn ayn, fyifa_~tp.it~4-a:~c;a belli olacak, kaylp ve hasara ugramayacak ~ekilde saklanmasml saglar./}' (, _--;;:~~>,_;> \~ b) BeIge ve kaylt dilzeninde, fo~ ai~"y~riki... ~~h ' 1 ve bunlann hareketlerini fon bazmda dilzenli olarak takip eder. \,-:;';;-, \,':':~~:~,~,/ ;:;' C)! c) Fona ait varhklan uhdesinde ve:~di.~ ei:')s~wlj1l,~i'q kendi aktifleriyle ili~kilendiremez. '<:.: '< ~;" I :.:/ "Yo" '-,c--:-::?
4.5.a) Portfoy saklama hizmetini yfuiiten kurulus, yukumluluklerini yerine getirmemesi nedeniyle Kurucu ve katilma payi sahiplerine verdigi zararlardan sorumludur. Kurucu, Portfoy Saklayicismdan; Portfoy Saklayicisi da Kurucu'dan, Kanun ve Saklama Tebligi hiikiimlerinin ihlali nedeniyle dogan zararlarm giderilmesini talep etmekle yukumludur, Katilma payi sahiplerinin Kurucu veya Portfoy Saklayicisma dava acma hakki sakhdir, b) Portfoy saklayicisi, portfoy saklama hizmeti verdigi portfoylerin yonetiminden veya piyasadaki fiyat hareketlerinden kaynaklanan zararlardan sorumlu degildir, c) Portfoy Saklayicisi, 6362 sayih Sermaye Piyasasi Kanun ve ilgili diger mevzuattan kaynaklanan yukumluluklerini yerine getirmemesi nedeniyle katilma payr sahiplerine karst sorumludur. 4.6. Portfoy saklayicisi, saklama hizmetinin fonksiyonel ve hiyerarsik olarak diger hizmetlerden aynstmlmasi, potansiyel cikar catismalanmn duzgun bir sekilde belirlenmesi, onlenmesi, onlenemiyorsa yonetilmesi, gozetimi ve bu durumun fon yatmmcilanna aciklanmasi kaydiyla fona portfoy degerleme, operasyon ve muhasebe hizmetleri, katilma payi alrm satrmma aracihk hizmeti ve Kurulca uygun gorulecek diger hizmetleri verebilir. 4.7. Portfoy saklayicisi her gun itibari ile saklamaya konu varhklann rnutabakatim, bu varhklara merkezi saklama hizmeti veren kurumlar ve Kurucu veya yatmm ortakhgi ile yapar. 4.8. Portfoy saklayicisi portfoy saklama hizmetini yuruturken karsilasabilecegi cikar catismalanmn tammlanmasnu, onlenmesini, yonetimini, gozetimini ve aciklanmasuu saglayacak gerekli politikalan olusturmak ve bunlan uygulamakla yukumludur. 4.9. Kurucu'nun ucuncu kisilere olan borclan ve yukumlulukleri ile Fon'un aym ucuncu kisilerden olan alacaklan birbirlerine karst mahsup edilemez. 4.10. Portfoy saklama hizmetini yuruten kurulus, yukumluluklerini yerine getirmemesi nedeniyle Kurucu ve katilma payi sahiplerine verdigi zararlardan sorumludur. 4.11. Kurucu, Portfoy SaklaYIcIsmdan; Portfay SaklaYlclSl da Kurucu'dan, Kanun ve SaklamaTebligi hiikiimlerinin ihhlli nedeniyle dogan zararlarm giderilmesini talep etmekle yiikiimliidiir. Katilma payi sahiplerinin Kurucu veya Portfay SaklaYlclsma dava a9ma hakla saklldu. 4.12. Portfay saklaylclsl, portfay saklama hizmeti verdigi portfaylerin yanetiminden veya piyasadaki fiyat hareketlerinden kaynaklanan zararlardan sorumlu degildir. 4.13. Portfay SaklaYlclsl, 6362 saylll Sermaye Piyasasl Kanun ve ilgili diger mevzuattan kaynaklanan yiikiimluliiklerini yerine getirmemesi nedeniyle katilma payi sahiplerine kar~1 sorumludur. ~(~)"~'l ~~.~~"".,~:~~, :f,;~ -~..~~._, 4.14. Portfay saklama sazle~mesinde pojoy~;~jlyitis~~ Kanun ve Saklama Tebligi hiikiimleri ile belirlenmi! olan sorumluluklar1n hiikiimlere yer verilemez. \,:;,,~~t;;~'-~":/. \ 11 //~
v. FON BiRiM PAY DEGERiNiN, FON TOP LAM DEGERiNiN VE FON PORTFOY DEGERiNiN BELiRLENME ESASLARI 5.1. "Fon Portfoy Degeri", portfoydeki varhklann Finansal Raporlama Tebligi'nde belirlenen ilkeler cercevesinde hesaplanan degerlerinin toplarrudir. "Fon Toplam Degeri" ise, Fon Portfoy Degerine varsa diger varhklann eklenmesi ve borclann dusulmesi suretiyle hesaplamr. 5.2. Fon'un birim pay degeri, fon toplam degerinin fon toplam pay sayisma bolunmesi suretiyle hesaplamr. Bu deger her is gunu sonu itibariyle Finansal Raporlama Tebligi'nde belirlenen ilkeler cercevesinde hesaplamr ve katilma paylannm ahm-satim yerlerinde ilan edilir. 5.3. Savas, dogal afetler, ekonomik kriz, iletisim sistemlerinin cokmesi, portfoydeki varhklann ilgili oldugu pazann, piyasamn, platforrnun kapanmasi, bilgisayar sistemlerinde meydana gelebilecek anzalar, sirketin mali durumunu etkileyebilecek onemli bir bilginin ortaya cikmasi gibi olaganustu durumlann meydana gelmesi halinde, degerleme esaslarmm tespiti hususunda Kurucu'nun yonetim kurulu karar alabilir. Aynca soz konusu olaylarla ilgili olarak KAP'ta aciklama yapihr, 5.4.5.3. numarah maddede belirtilen durumlarda, Kurulca uygun goriilmesi halinde, katilma paylanmn birim pay degerleri hesaplanrnayabilir ve katilma paylannm ahm satirm durdurulabilir. 5.5. Borsa dis; vade li islem ve swap sozlesmelerine iliskin olarak, Finansal Raporlama Tebligi uyannca TMS/TFRS dikkate almarak Kurucu yonetim kurulu karan ile belirlenen degerleme esaslan asagidaki gibidir 1) Borsa Disi Turev Arac ve Swap sozlesmelerine iliskin degerleme Portfoye almmasi asamasmda turev arac ve swap sozlesmesinin degerlemesinde guncel fiyat kullamlir. Forward ve swap islemlerinde guncel fiyat nakit akimlannm bugune indirgenmis degeridir. Fonun fiyat aciklama donemlerinde; Forward ve swap sozlesmeleri icin nakit akimlannm bugune indirgenmesi yontemi ile bulunan fiyat degerlemede kullamhr. Nakit akimlanmn bugune indirgenmesi yonteminde; Spot Doviz Kuru iyin: Fonun alacakh oldugu para birimi iyin degerleme guntindeki TCMB ah~ kuru, borylu oldugu para birimi iyin ise TCMB satl~ kuru, Faiz Oranlarl iyin: Bloomberg, Re~:~~,"!ti 11"PT,r1PT'n,<.Tl guvenilir veri saglaylcllarmdan elde edilen oranlarl, baz almacaktrr. Hesapl~mada, ' P~~,:~k~~l~,ri degerleme guntine indirgenir. Indirgenmi~.,', aw.~lafl\1m belirtilen spot fiyat araclhgl ile hesaplamr. HeSaplap.ru.l)d yt~rw,..,,'"", forward ve/veya swap sozle~mesinin degerini g5~t~irn:e~f~4ir-.'li.) 12 'i.~"'" '/ :\"..'
2) Eurobond ve yabanci borclanma araclanrun degerlemesinde Bloomberg HP sayfasmda degerleme tarihinde rst saat 16:30 itibariyle ilan edilen Mid Price fiyati, bu fiyatm bulunmamasi durumunda ise, bir onceki gunun degerleme fiyatmm ertesi is gunune ic verimle ilerletilerek hesaplanan fiyat kullaruhr. 3) Yabanci hisse senedi, yabanci piyasalarda islem goren; Yatmm Fonu Katilma Paylan, Borsa Yatinm Fonu Katilma Paylan ve Yatmm Ortakliklanrun PayIarmm degerlemesinde, degerleme tarihinde rst saat 16:30 itibariyie Bloomberg ekranmm HP sayfasmda 0 gun icin aciklanan borsa fiyati, bu fiyatm olmamasi durumunda son ahs fiyan, borsamn kapali olmasi durumunda ise bir onceki degerlerne fiyati kullanihr. 4) Yabanci futures sozlesmelerinin degerlemesinde, rst saat 16:30 itibariyie ilgili borsanm internet sayfasmdan veya sozlesmenin Bloomberg' de yaymlanan 0 gun icin aciklanan en son uzlasma fiyati, uzlasma fiyatmm bulunmamasi durumunda son islern fiyati, islem gerceklesmemesi durumunda son alis fiyati, borsanm kapah olmasi durumunda ise bir onceki degerleme fiyati kullamhr, 5.6. Borsa disinda taraf olunacak sozlesmelere iliskin olarak asagidaki esaslara uyulur: Kurucu nezdindeki i9 Kontrol Birimi tarafmdan borsa di~i ttirev arac sozlesmelerinin "adil bir fiyat" icerip icermedigi ve sozlesmelerin portfoye dahil edilmesinden soma karst taraftan alman fiyat kotasyonunun uygunlugu; genel kabul gormus yontemler (Black&Scholes modeli, binomial model ve Monre Carlo simtilasyonu gibi) kullamlarak hesaplanan teorik fiyat ile degerlemede kullanilacak fiyat arasmda karsilasurma yapilarak kontrol edilir. Karst taraftan alman fiyat ile i9 kontrol birimi tarafmdan hesaplanan fiyat arasmda fark % lo'u asarsa, karst taraf ile irtibata gecilerek yeni bir fiyat kotasyonu talep edilir. Karst taraftan alman yeni fiyat ile i9 kontrol birimi tarafmdan hesaplanan fiyat arasmdaki fark hala %10'u a~iyorsa;~fvw ~~ ~~':""" ~1L.l~ vrz-~~ ~l ;lft. \:.>r)i -b(1.~_'1. ~L,,.!\~.'\ ~ ~ 'I~~ 1/QLL~ti\-tfilrf. Forward ve Swap i~lemleri i9in "nakit akimlarmm bugtine indirgenmesi" yontemi kullamlarak hesaplanan teorik fiyat ile degerlemede kullamiacak fiyat arasmda kar~iia~tirma yapilarak kontrol edilir. Vadeli kur ile spot kur arasmdaki farka forward ve/veya swap points denir. i~lemde kullamlan forward ve/veya swap points'in aym i~lem kuru ve i~lem vadesi i9in adil ve tarafsiz kurumlarm kotasyonlan kullamlarak hesaplanan ah~-sati~ forward ve/veya swap points bandmda oimasl gerekmektedir. Bu uygunluk ve hesaplama Bloomberg FX Forward Calculator, Reuters Swap Points and Outrights veya gtivenilirligi test edilmi~ benzer ekranlar araclhgi ile yapillf. Forward ve swap i~lemlerinin spot dayanak varhk fiyatmm, Bloomberg ve Reuters gibi bagimslz ve gtivenilir veri saglaylcilarmm i~lem saatinde yaymiadigi en dti~tik en ytiksek spot dayanak varlik fiyat bandmda olmasl gerekmektedir. VI. KA TILMA PA YLARININ ALIM SATIM ESASLARI 6.1.Katdma PaYl Ahm SatImma ili~kinesaslar KatIlma payl satm almak veya elden 9Ikarmak isteyen yatmmcllar, katilma paymm ahm satlfmnm yapllacagl yerlere ba~vurarak bu izahnamede belirtilmi~ olan esaslara gore saptanan fiyat tizerinden ahm ve satimda bulunabilirler. Fon'a katilmak veya aynlmakta ba~ka herhangi bir ~art aranmaz. Kurucu'nun Kendi adma yapacagl i~lemler de dahil alman Wm katilma payl ahm satlm talimatlarma allm ve satlm talimatlarl i9in ayn ayn olmak tizere mtiteselsil Slra numarasi verilir ve i~lemler bu oncelik Slrasma gore gergekle~tirilir. YatmlUcliann BIST Borc;lanma Arac;lan Piyasasl'nm ac;ikoldugu gtinlerde saat 13:30'a Kadar verdikleri katllma payl ahm-satim talimatlari, birgtin once saat 19:00'da ilan edilen 0 gtine ait katilma payl fiyatl tizerinden gergekle~tirilir. BIST. B~~laIl{na Arac;lan Piyasasl'nm a~:ik oldugu gtinlerde saat 13:30'dan soma iletilen abm':,iailiritali~!lari ise ilk katllma payl fiyati hesaplamasmdan soma verilmi~ kabul edilir ve izley~,l1ilk,h~sap~iamadabul~nan ka~ilma payl fiyatl tizerinden yerine getirilir. ~itl!\.{c/ f.:itlt ~~~ 4hL~~~ V'tr~{~jt H~"'1 'j'::'~"'" (U' f'\ de- y.-hflv\uls(vi l~\f;-... '. : :.; /i 13
6.2. Ahm Sanma Aracihk Eden Kuruluslar ve Ahm Sanm Yerleri: Global Menkul Degerler A.~. Biiyiikdere Cad. No:209 Tekfen Tower Merkez Sube Kat 6 Levent 34394 Sisli istanbul (212) 319 59 99 Global Menkul Degerler A.~. Ataturk Cad. Bulus i~ Hanl Kat: 1 (224) 224 74 91 Bursa Subesi Heykel 16010 Bursa Global Menkul Degerler A.~ iran Cad. No:33/4 (312) 457 33 00 Ankara Subesi Gaziosmanpasa Ankara Global Menkul Degerler A.~. Kultur Mah.Sehit Nevres Bulvan Kizilay (232) 445 79 82 izmir Subesi i~ Merkezi No:3 Kat:5 D:52-53 Alsancak Izmir Global Menkul Degerler A.~. Levent Loft 1 Buyukdere Cad.No:201 (212) 244 55 66 Levent Subesi A Blok Kat: 3 D:54 Si~li istanbul Global Menkul Degerler A.~. Deniz Mah.Konyaalti Cad.Antmarin (242) 244 85 85 Antalya (Irtibat Biirosu) Ismerkezi No: 24 K:6 Antalya Global Menkul Degerler A.~. Yeni Sahra, Barbaros Mah.Sutcuoglu Cad. (216) 291 15 15 Atasehir (Irtibat Biirosu) No:8 Kat: 1 Atasehir istanbul Global Menkul Degerler A.~. Anadolu Hayat i~ Ham Ismet Inonu (324) 237 66 26 Mersin (Irtibat Biirosu) Bulvan No:101l102 AkdenizMersin Katilma paylannm ahm ve sanmi kurucunun yam sira pazarlama ve dagrtim sozlesmesi irnzalanan kurumlar aracihgiyla da yapihr. Fon Tiirkiye Elektronik Fon Platformunda islem gormemektedir. VII. FON MALVARLIGINDAN KAR~ILANACAK HARCAMALAR VE KURUCU'NUN KAR~ILADIGI GiDERLER: 7.1. Fonun Malvarhgmdan Karsilanan Harcamalar Fon varhgindan yapilabilecek harcamalar asagida yer almaktadir, 1) Saklama hizmetleri icin odenen her tiirhi iicretler, 2) Varhklann nakde cevrilmesi ve transferinde odenen her turlu vergi, resim ve komisyonlar, 3) Alman kredilerin faizi, 4) Portfoye ahmlarda ve portfoyden satimlarda odenen aracilik komisyonlan, (yabanci para cinsinden yapilan giderler TCMB doviz sans kuru uzerinden TL'ye cevrilerek kaydolunur.) 5) Portfoy yonetim iicreti, 6) Fonun mukellefi oldugu vergi, 7) Bagimsiz denetim kuruluslanna odenen denetim ucreti, 8) Mevzuat geregi yapilmasi zorunlu ilan giderleri, 9)Takvim yih esas almarak ucer ayhk donemlerin son i~ giiniinde fonun toplam degeri iizerinden hesaplanacak Kurul iicreti, ~11-~~~ 1O)Kar~lla~tlrma 51<;iitiigiderleri, ;;f.!{'. t" ' "~'." \, 11)Kamuyu Aydmlatma Platfo.rmu ~er~y~i;::;;~'-...:~~. \ 12)Kurulca uygun g5rulecek dlger h~~~~~~~:i:..).f i.:~} ':-:."'::;::.~ ;:_~:~:i";-.-o~~~l' 14 1
7.1.1. Fon Toplam Gider Oram: Fondan karsilanan, yonetim ucreti dahil bu rnaddede belirtilen tum giderlerin toplammm ust simn yilhk % 2,19'dur. 3,6,9 ve 12 ayhk donemlerin son is gunu itibanyla, belirlenen yilhk fon toplam gideri oranmm ilgili doneme denk gelen kismmm asihp asilmadigi, ilgili donem icin hesaplanan gunluk ortalama fon toplam degeri esas almarak, Kurucu tarafmdan kontrol edilir. Yapilan kontrolde belirlenen oranlann asildigmin tespiti halinde asan tutarm ilgili donemi takip eden bes is gunu icinde fona iade edilrnesinden Kurucu ve Portfoy Saklayicisi sorumludur. iade edilen tutar, ilgili yil icinde takip eden donemlerin toplam gider oram hesaplamasmda toplarn giderlerden dusulur. Fon toplam gider oram limiti icinde kalmsa dahi fondan yapilabilecek harcamalar dismda Fon'a gider tahakkuk ettirilernez ve fon malvarhgmdan odenemez....f~~;'~on Yoneti~ ~~reti.?r~l11: Fon'un toplan:. gi?eri i<;:in~e~~~~ kaydiyla, (/'.," fo~plam degennm gunluk % 0,005205 (yiizbindebesvirgulikiyiizbes), yilhk Ii ~) ~.9:~:tyiiz~r bir virgiil doksan ) olusan bir yonetim ucreti BSMV dahil olarak tahakkuk ;1 e#ii"i{irv'tf"~~oor~t her ay sonunu izleyen bir hafta icinde kurucu ile dagrtici arasmda \:,.irlii'al~~/~zle~e cercevesinde belirlenen paylasim esaslarma gore kurucuya ve dagrticiya \;~,.fon~~:pdenec:~j{olup, soz konusu hususa iliskin bilgiye yatmmci bilgi formundan ulasilabilir. 'fl~glllm; K~lW1lu~uile sozlesme olmamasi durumunda Kurul tarafmdan belirlenen "genel koim~ydjf'o~anl" uygulamr. 7.1.3 Fon Portfoyundeki Varhklarm Ahm Sanmma Aracihk Eden Kuruluslar ve Aracihk Islemlerl Iein Odenen Komisyonlar Fon portfoyunde yer alan varhklann ahrn satimma Global Menkul Degerler A.S. aracihk etmektedir. Soz konusu araclhk i$lernleri i<;:inuygulanan kornisyon oranlarl a$aglda yer almaktadlr: 1) Sabit getirili rnenkul klyrnet kornisyonu: %0,003 (yiizbinde ii<;:)+bsmv 2) Ters Repo (Gecelik) i$lern kornisyonu: %0,002 (yiizbindeiki)+bsmv 3) Vadeli i~lern ve Opsiyon Piyasasl'nda ger<;:ekle$tirileni~lem1erde; Endeks Kontratlarl i<;:insozle~me tutarl uzerinden %0,002 (onbindeiki) Doviz Kontratlarl i<;:insozle$rne tutarl iizerinden %0,002 (onbindeiki) 7.1.4. Kurul Ucreti: Takvirn Ylh esas almarak, u<;:erayhk donernlerin son i~ guniinde Fon'un net varhk degeri uzerinden %0,005 (yiizbindebe~) oranmda hesaplanacak ve 6denecek Kurul Ucreti Fon portfciyiinden kar~llamr. 7.1.5. Fon'un Bagh Oldugu Semsiye Fona Ait Giderler: Sernsiye Fon'un kurulu$ giderleri ile fonlarm katilrna payl ihra<;:giderleri hari<;:olrnak iizere, Semsiye Fon i<;:inyapllmasl gereken tum giderler Semsiye Fona bagh fonlann toplam degerleri dikkate almarak oransal olarak ilgili fonlann portfdylerinden kar$llamr. /-.~,:~~~~ 7.1.6. Kaqlhk Ayrilacak Diger 1-;iae,~JY,.~i:l.a~ni Tutarlan Fo~ rn.alvarhgmdan kar~lla?~ yatmrnci bllgl formundan Ula$llablhr. sfi.;'.rura.;:','& ~~.r.;~~di~~rl giderlere ili$kin giincel bilgilere \\,': ~..~. "':~~;~:j,::;"~;ji i \::~c,::.r~:,;;;/ 15
7.2. Kurucu Tarafmdan Karsilanan Giderler Asagida tahmini tutarlan gosterilen halka arza iliskin giderler kurucu tarafmdan karsilanacaktir. Gider Turu Tutan (TL_l Tescil ve ilan 3.000.- Diger Giderler 500.- TOPLAM 3.500- VIII. FONUN VERGiLENDiRiLMESi: 8.1. Fon Portray Isletmeciligi Kazanclarmm Vergilendirilmesi a) Kurumlar Vergisi Diizenlemesi Acrsmdan: 5520 sayih Kurumlar Vergisi Kanunu'nun 5'inci maddesinin 1 numarah bendinin (d) alt bendi uyannca, menkul krymet yatmm fonlannm portfoy isletmeciliginden dogan kazanclan kurumlar vergisinden istisnadir. b) Gelir Vergisi Diizenlemesi Aeismdan: Fonlarm portfoy isletmeciligi kazanclan, Gelir Vergisi Kanunu'nun gecici 67. maddesinin (8) numarah bendi uyarmca, %0 oranmda gelir vergisi tevfikatma tabidir. 8.2. Katilma PaYI Sann Alanlarm Vergilendirilmesi Gelir Vergisi Kanunu'nun gecici 67. maddesi uyannca Sermaye Piyasasi Kanununa gore kurulan menkul kiymetler yatmm fonlarmm katilma paylannm ilgili oldugu fona iadesi %10 oranmda gelir vergisi tevkifatma tabidir. KVK'nm ikinci maddesinin birinci fikrasi kapsammdaki rnukellefler ile munhasiran menkul kiymet ve diger sermaye piyasasi araci getirileri ile deger artist kazanclan elde etmek ve bunlara bagh haklan kullanmak amaciyla faaliyette bulunan mukelleflerden Sermaye Piyasasi Kanununa gore kurulan yatmm fonlan ve yatmm ortakhklanyla benze'r nitelikte oldugu Maliye Bakanhgmca belirlenenler icin bu oran %0 2 olarak uygulamr. I Surekli olarak portfoyunun en az %51'i BIST'te islem goren paylardan olusan yatmm fonlarmm bir yildan fazla sureyle elde tutulan katilma paylanmn elden cikanlmastnda Gelir Vergisi Kanunu'nun gecici 67. maddesi kapsammda tevkifat yapilmaz. Gelir Vergisi Kanunu'nun gecici 67. maddesinin (8) numarah bendi uyarmca fon katilma paylannm fona iadesinden elde edilen gelirler icin yilhk beyanname verilmez. Diger gelirler nedeniyle beyanname verilmesi halinde de bu gelirler beyannameye dahil edilmez. Ticari isletmeye dahil olan bu nitelikteki gelirler, bu fikra kapsarm dismdadir..~~~. K~~lar Ver~isi Kan.unu Gecici ~~~~~, :;.#. \.~a. dar m~ellef kurumlarm Turkiye'deki l~ yerlenne atfedilmeyen veya [daltt1l' _!emsllclle, n araciligr olmaksizm elde edilen ve Gelir Vergisi Kanununun geyici/i 67 ;':'l}(#/~4~si \ apsammda kesinti yapilml~ t! ::.~"'~'\,.«~)~:~! ) '~:\.::.,'.. - ~ 2 Bkz. 2006110731 saylll Bakanlar Kurulu Karan. I Aynntlb bilgi i.yinbkz. www.gib.gov.tr '" '-::,i:';:::':>j 16
kazanclan ile bu kurumlann tam mukellef kurumlara ait olup BIST'ta islem goren ve bir yildan fazla sureyle elde tutulan pay senetlerinin elden cikanlmasmdan saglanan ve gecici 67 nci maddenin (l) numarah fikrasmm altinci paragrafi kapsammda vergi kesintisine tabi tutulmayan kazanclan ve bu kurumlarm daimi temsilcileri aracihgiyla elde ettikleri tamarm gecici 67 nci madde kapsammda vergi kesintisine tabi tutulmus kazanclan icin yilhk veya ozel beyanname verilmez. IX. FiNANSAL RAPORLAMA ESASLARI ile FONLA n.cn.t BiLGiLERE VE FON PORTFOYlJNDE YER ALAN VARLIKLARA iliskin ACIKLAMALAR 9.1. Fon'un hesap donemi takvim yihdir. Ancak ilk he sap donemi Fon'un kurulus tarihinden baslayarak 0 yilin Arahk aymm sonuna kadar olan suredir, 9.2. Finansal tablolann bagimsrz denetiminde Kurulun bagimsiz denetimle ilgili diizenlemelerine uyulur. Finansal tablo hazirlama yukumlulugunun bulundugu ilgili hesap doneminin son giinii itibanyla hazirlanan portfoy raporlan da finansal tablolarla birlikte bagimsiz denetimden gecirilir. 9.3. Fonlar tasfiye tarihi itibanyla ozel bagimsiz denetime tabidir. Kurucu, Fon'un yilhk finansal tablolanm, ilgili hesap doneminin bitimini takip eden 60 giin icinde KAP'ta ilan eder. Finansal tablolann son bildirim gununun resmi tatil giiniine denk gelmesi halinde resmi tatil gununu takip eden ilk is gunu son bildirim tarihidir. 9.4. Semsiye fon ictuzugune, bu izahnameye, yatmmci bilgi formuna, bagimsiz denetim raporuyla birlikte finansal raporlara (Finansal tablolar, sorumluluk beyanlan, portfoy dagihm raporlan) fon giderlerine iliskin bilgilere, fonun risk degerine, uygulanan komisyonlara, varsa performans iicretlendirmesine iliskin bilgilere ve fon tarafmdan aciklanmasi gereken diger bilgilere fonun KAP'ta yer alan surekli bilgilendirme formundan (www.kap.gov.tr) ulasilmasi miirnkiindur. Aynca, fonun gecmis performansma, fonun portfoy dagihmma, fonun risk degerine ve fondan tahsil edilen ve yatmmcilardan belirli sartlar altmda tahsil edilecek ucret ve kornisyon bilgilerine yatmmci bilgi formundan da ulasilmasi mumkundur. 9.5. Portfoy dagihm raporlan ayhk olarak hazirlamr ve ilgili ayr takip eden alti is giinu icinde KAP'ta ilan edilir. 9.6. Finansal raporlar, bagimsiz denetim raporuyla birlikte, bagimsiz denetirn kurulusunu temsil ve ilzama yetkili kisinin imzasim tasiyan bir yazi ekinde kurucuya ulasmasmdan sonra, kurucu tarafmdan finansal raporlann kamuya aciklanmasma ili~kin yonetim kurulu kararma baglandlgl tarihi izleyen altmcl i~ giinii mesai saati bitimine kadar KAP'ta aylklamr. 9.7. Portfay raporlarl dl~mdaki finansal raporlar kamuya aylklandlktan sonra, Kurucu'nun resmi internet sitesinde yaylffilamr. Bu bilgiler, ilgili internet sitesinde en az be~ Yll siireyle kamuya aylk tutulur. Soz konusu finansal raporlar aym zamanda kurucunun merkezinde ve katllma payl satl~l yapilan yerlerde, yatmmcllann incelemesi iyin hazlr bulundurulur. 9.8. Yatmmcllann yatlrlffi yapma olunmasml gerektirecek nitelikte olan LL' ",:Ul~~aJlll!-.<llI4OY''''''' VII. 7.1.1., VII. 7.1.2 nolu boliimlerindeki UJi'~~l" l'i..~l~~~l ve izin yazlslnm Kurucu tarafmdan onceden bilgi sahibi,v.s.s., V.S.6., VI., onaylanlr
Kurucu'nun resmi internet sitesinde yayimlamr, aynca ticaret siciline tescil ve TTSG'de ilan edilmez. izahnamenin diger bolumlerinde yapilacak degisikler ise, Kurulun onayi aranmaksizin kurucu tarafmdan yapilarak KAP'ta ve Kurucu'nun resmi internet sitesinde ilan edilir ve yapilan degisiklikler her takvim YIh sonunu izleyen alti is gtlntl icinde toplu olarak Kurula bildirilir. uyulur. 9.9. Fon'un reklam ve ilanlan ile ilgili olarak Kurulun bu konudaki duzenlemelerine x- FON'UN SONA ERMEsi VE FON VARLIGININ TASFiYESi 10.1. Fon; - Bilgilendirme dokumanlannda bir sure ongorulmus ise bu surenin sona ermesi, - Fon suresiz ise kurucunun Kurulun uygun gorusunu aldiktan sonra alti ay sonrasi icin feshi ihbar etmesi, - Kurucunun faaliyet sartlanm kaybetmesi, - Kurucunun mali durumunun taahhutlerini karsilayamayacak kadar zayiflamasi, iflas etmesi veya tasfiye edilmesi, - Fonun kendi mali yukumluluklerini karsilayamaz durumda olmasi ve benzer nedenlerle fonun devammm yatmmcilann yaranna olmayacagmm Kurulca tespit edilmis olmasi hallerinde sona erer. Fonun sona ermesi halinde fon portfoyunde yer alan varhklardan borsada islem gorenler borsada, borsada islem gormeyenler ise borsa dismda nakde donusturulur, 10.2. Fon mal varhgi, ictuzuk ve izahnamede yer alan ilkelere gore tasfiye edilir ve tasfiye bakiyesi kanlma payi sahiplerine paylan oramnda dagrtihr. Tasfiye durumunda yalmzca katilma payi sahiplerine odeme yapilabilir, 10.3. Tasfiye islemlerine iliskin olarak, Kurucu'nun Kurul'un uygun gorustlntl aldiktan sonra 6 ay sonrasi icin fesih ihbar etmesi durumunda soz konusu sure sonunda hala Fon'a iade edilmemis katilma paylanmn bulunmasi halinde, katilma payi sahiplerinin sans talimati beklenmeden pay satislan yapilarak elde edilen tutarlar Kurucu ve katilma payi ahm satirm yapan kurulus nezdinde acilacak hesaplarda yatmmcilar adma ters repoda veya Kurul tarafmdan uygun gorulen diger sermaye piyasasi araclannda nemalandmhr, Fesih ihbanndan sonra yeni katilma payi ihrac edilemez. Tasfiye anmdan itibaren hicbir katilma payi ihrac edilemez ve geri ahnamaz. 10.4. Kurucunun iflasi veya tasfiyesi halinde Kurul, fonu uygun gorecegi baska bir portfoy yonetim sirketine tasfiye amaclyia devreder. Portfay SaklaYlclS1llln mali durumunun taahhutlerini kar~llayamayacak kadar zayiflamasl, iflasl veya tasfiyesi halinde ise, kurucu fon varhgmi Kurul tarafmdan uygun gorulecek ba~ka bir portfoy saklayiclsma devreder. "..,~~!:c~~ 10.5. Tasfivenin sona ermesi uzerine,,:f~i'afuiim Ti et Sicili'nden silinmesi icin '" ;;1 '-...~.. _"'\ ' keyfiyet, kurucu tarafmdan Ticaret Sicili'n~'tes~iI~;~~~tti \ ir, bu du Kurul'a bildirilir. :C",~~{!~(,}~:J 18
XI- KA TILMA PAYI SAHiPLERiNiN HAKLARI 11.1. Kurucu ile katilma payi sahipleri arasmdaki iliskilerde Kanun, ilgili mevzuat ve ictiiziik; bunlarda hukum bulunmayan hallerde 1111/2011 tarihli ve 6098 sayih TUrk Borclar Kanununun 502 ila 514 iincii maddeleri hiikiimleri kiyasen uygularnr. 11.2. Fon'da olusan kar, Fon'un bilgilendirme dokiimanlarmda belirtilen esaslara gore tespit edilen katilma paymm birim pay degerine yansir. Katllma payi sahipleri, paylanni Fon'a geri sattiklannda, ellerinde tuttuklan siire icin fonda olusan kardan paylanru alnus olurlar. Hesap donemi sonunda aynca temettu dagrtnm soz konusu degildir. 11.3. Katilma paylan musteri bazmda MKK nezdinde izlenmekte olup, tasarruf sahipleri Kurucu'dan veya ahm satima aracihk eden yatmm kuruluslardan hesap durumlan hakkmda her zaman bilgi talep edebilirler. XII. FON PORTFOYUNUN OLU~TURULMASI VE HALKA ARZ 12.1. Katilma paylan, izahnamenin ve yatmmci bilgi formunun KAP'ta yayirmm takiben formda belirtilen sans baslangic tarihinden itibaren, izahname ve yatmmci bilgi formunda belirtilen usul ve esaslar cercevesinde yatmmcilara sunulur.. 12.2. Ka:llma paylan kar~lh~l yatinmcilardan toplanan para, taki~~ii izahnamede belirlenen varhklara ve islemlere yatmhr.,f/ ~~;'.10';"1'."" '<\, Izahnamede yer alan bilgilerin dogrulugunu kanuni yetki ve {~~~~"" cercevesinde onaylanz. \\.: -. o:s :~'-/." L";.#.;::<~{:l~~:;'1 Serkan Aml Gaye Braida Fernandez Yonetim Kurulu Uyesi