HAFTALIK BÜLTEN. 25 Aralık 2015 SAYI: 1025 HİSSE SENEDİ PİYASALARI KIYMETLİ MADEN VE EMTİA PİYASASI. DÖVİZ ve HAZİNE BONOSU

Transkript

1 HAFTALIK BÜLTEN 25 Aralık 2015 SAYI: 1025 HİSSE SENEDİ PİYASALARI Borsa İstanbul un da aralarında bulunduğu küresel borsaların pek çoğu haftayı değer kazançları ile tamamladı. Bu hafta küresel piyasalarda Noel tatili sebebiyle hacimsiz ancak yukarı yönlü seyirler izlendi. Noel tatili öncesinde ABD'de ekonominin tüketici harcamalarının desteği ile büyümesinin ardından, emtia grubuna gelen alımların etkisiyle borsalarda genele yayılan yükselişler yaşandı. Maden ve petrol şirketlerine gelen sert alımlar ve Noel tatili öncesi piyasa genelinde izlenen alım eğilimi borsaları yukarı taşıdı. BIST 100 Endeksi ise yurtdışı gelişmeleri takip etmenin yanında yurtiçinde de TCMB'nin faiz kararını izledi. TCMB Para Politikası Kurulu nun piyasa beklentilerinin aksine faizleri değiştirmemesinin ardından faizler ve Dolar/TL de yükseliş, Borsa İstanbul'da ise düşüş gözlendi. Haftanın kalan günlerinde kayıplarını geri alan BİST100 endeksi %2,39 lik haftalık değer kazancıyla ,53 puandan kapandı. Bu hafta yurt içi piyasalarda; TCMB Aralık ayı beklenti anketi, TÜİK Aralık ayı tüketici güveni endeksi, TCMB Para Politikası Kurulu Toplantısı ve TÜİK Kasım ayı konut satışları verileri takip edildi. TCMB, Aralık ayı beklenti anketinde 2015 yılsonu TÜFE beklentisi %8,36 dan %8,53 e yükseldi. 12 ay sonraki TÜFE beklentisi ise (önceki %7,42) %7,56, 24 ay sonraki TÜFE beklentisi (önceki %6,84) %6,86 ya yükseldi. Büyüme beklentisi ise %3 ten %3,2 ye, yılsonu Dolar/TL beklentisi ise 2,93 TL den 2,94 TL ye yükseliş gösterdi. TÜİK, Aralık ayı tüketici güveni endeksini yayımladı. Açıklanan verilere göre; Aralık ayında tüketici güven endeksi Kasım ayına göre %4,6 azalarak 73,58 seviyesine geriledi. Genel ekonomik durum beklentisi ise, gelecek 12 aylık dönemde genel ekonomik durumun daha iyi olacağı tüketici sayısında azalma ile %5,6 gerileyerek 99,91 değerine düştü. TCMB Para Politikası Kurulu faiz oranlarını değiştirmedi. Buna göre; gecelik faiz oranlarında marjinal fonlama oranı %10,75, MB borçlanma faiz oranı %7,25, bir hafta vadeli repo ihale faiz oranı ise %7,5 ta sabit tutuldu. Karar sonrası yapılan yazılı açıklamada sıkı para politikasının ve alınan makro ihtiyati önlemlerin etkisiyle yıllık kredi büyümesinin makul düzeylerde seyrettiği, dış ticaret hadlerindeki olumlu gelişmeler ve tüketici kredilerinin ılımlı seyretmesinin cari dengeyi desteklediği belirtildi. TÜİK, Kasım ayında konut satışlarının geçen yılın aynı ayına göre %2,1 artarak yaklaşık 106 bin seviyesinde gerçekleştiğini açıkladı. Geçtiğimiz aya göre ise %1,8 artış yaşandı. Yabancılara yapılan konut satışları geçen yılın aynı ayına göre %25,6 artarak oldu. Kasım ayında 495 konut alımı ile Irak vatandaşları ilk sırada yer aldı. KIYMETLİ MADEN VE EMTİA PİYASASI Bu haftayı altın, gümüş ve Brent petrol değer kazançları ile kapattı. Altın bu hafta dolardaki zayıflamadan destek alarak yükselişe geçti. Haftaya 1066 $/Ons seviyesinden başlayan altın fiyatları, önceki hafta Fed faiz kararı sonrası yaşanan aşırı satış dalgasından sonra alıcılı pozisyonuna devam etti ve haftanın ilk gününü 1078 $/Ons seviyesinden kapattı. Hafta ortasında ABD ekonomisinin üçüncü çeyrekte %2 büyümesi ile birlikte güçlenen dolar karşısında geri çekilen altın fiyatları 1070 $/Ons seviyesini test etti. Haftanın geri kalanında Noel tatili ve doların gerilemesi ile hafif alıcılı seyrine devam eden altın fiyatları şu sıralarda 1076 $/Ons seviyelerinden işlem görüyor. Fed in faiz artırımlarını kademeli olarak artıracağının kesinleşmesi ve doların önemli para birimleri karşısında zayıflaması kıymetli madenler üzerindeki baskıyı hafifletmiş görünüyor. Bu kapsamda gümüş hafta boyunca değer kazandı. Haftaya 14,09 $/Ons seviyesinden başlayan gümüş fiyatları, tüm hafta boyunca alıcılı bir seyir izledi ve şu sıralarda 14,38 $/Ons seviyesinden işlem görüyor. Brent petrol haftaya, ABD hükümetinin ABD li şirketlerin ham petrol ihraç etme yasağının kaldırması ve petrol fiyatlarında arz fazlası endişelerinin derinleşmesi nedeniyle satıcılı seyirde başladı. Haftaya 36,79 $/Varil seviyesinden başlayan petrol fiyatları, Perşembe günü ABD de stoklarının 5,88 milyon varil azalması ile birlikte keskin bir yükselişle 37,75 $/Varil seviyelerine yükseldi. ABD de aktif petrol kuyu sayısının 541 den 538 e düşmesi yükselişi destekleyen diğer unsur oldu. Haftanın son işlem gününde ise hafif alıcılı seyreden petrol fiyatları şu sıralarda 37,66 $/Varil seviyelerinden işlem görüyor. DÖVİZ ve HAZİNE BONOSU Bu hafta döviz piyasalarının seyrinde ABD üçüncü çeyrek büyümesi ve Fed in faiz artırım kararı sonrası izlenecek yol haritasının etkilerinin devam ettiğini görüyoruz. Fed in faiz artırım kararı sonrasında yaptığı açıklamalarda, bundan sonraki faiz artışlarının kademeli olarak gerçekleşeceğinin kesinleşmesi ile birlikte dolar güçlü para birimleri karşısında değer kaybetmeye başladı. Haftaya 1,0856 seviyesinden başlayan Avro/Dolar paritesi, Çarşamba gününe kadar yükselişini sürdürdü. Çarşamba günü açıklanan ABD üçüncü çeyrek büyümesinin, piyasa beklentilerini (%1,9) aşarak %2 büyümesi ile avro dolar karşısında değer kaybı yaşadı. 1,0957 seviyesinden başladığı günü 1,0911 seviyesinden kapatan parite, haftanın geri kalanında yükselişine devam etti ve şu sıralarda 1,0951 seviyelerinden işlem görüyor. Haftaya 2,9106 seviyesinden

2 başlayan Dolar/TL paritesi, Salı günü TCMB nin politika faizini değiştirmeyerek %7,5 oranında sabit bırakması ile sert bir yükseliş gösterdi ve 2,95 seviyelerini test etti. Bu seviyelerde tutunamayan parite haftanın geri kalanında geri çekildi ve şu sıralarda 2,9148 seviyelerinden işlem görüyor. Haftaya 3,1600 seviyesinden başlayan Avro/TL paritesi ise, benzer şekilde TCMB faiz kararı sonrası 3,2125 seviyelerini test etti. Çarşamba günü ABD büyüme verisinin etkisi ile TL karşısında da değer kaybeden Avro 3,1865 seviyelerini test etti ve haftanın geri kalanında alıcılı seyrine devam etti. Avro/TL paritesi şu sıralarda 3,1956 seviyelerinden işlem görüyor. İki yıllık gösterge tahvil faizi %10,88 %11,05 bandında seyrettiği haftayı %11,05 seviyesinden tamamladı. ULUSLARARASI PİYASALAR Avrupa da Almanya Federal İstatistik Ofisi nin açıkladığı verilere göre; 3 üncü çeyrekte, federasyon, eyalet ve belediyelerde dahil toplam kamu borcu geçen yılın aynı çeyreğine göre %0,8 azaldı. Rakamsal olarak ifade edildiğinde kamu borcu 16,5 milyar avro gerileyerek yaklaşık 2,28 trilyon avro oldu. AB ve EFTA ülkeleri toplamında otomotiv pazarı Ocak-Kasım döneminde geçen yılın aynı dönemine göre %9,1 artış ile 15,8 milyon adet oldu. Geçen yılın aynı döneminde toplam satışlar 13,76 milyon adet civarında gerçekleşmişti. AB Konseyi yaptığı yazılı açıklamada, Rusya nın Ukrayna çatışması kapsamında imzalanan Minsk Ateşkes Anlaşmasını tam uygulamadığı için ambargoların süresini 31 Temmuz 2016 tarihine kadar uzatıldığı açıklandı. Almanya da Kasım ayında ithalat fiyat endeksi bir önceki aya göre %0,2, geçen yılın aynı ayına göre ise %3,5 azaldı. Enerji ithalat fiyatlarındaki gelişmeler, önceki aylarda olduğu gibi endekste en büyük etkiyi yaptı. İngiltere ekonomisi üçüncü çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %0,4 büyüyerek beklentilerin (%0,5) altında kaldı. İkinci çeyrek büyümesi ise stoklardaki büyüme nedeniyle %0,5 den %0,2 ye revize edildi. Revizyon sonrası yıllık bazda büyüme %2,1 oldu. Amerika da Richmond Fed Başkanı yaptığı değerlendirmelerde, faiz artışının ABD ekonomisinin kat ettiği yol konusunda bir sinyal olduğunu söyledi. Tüketici harcamalarının arttığına ve yükselen bir ivme içinde olduğuna dikkat çekti. Atlanta Fed Başkanı yaptığı değerlendirmelerde Aralık ayında gerçekleştirilen faiz artışının endişe verici bir oran olmadığına dikkat çekti. ABD Ticaret Bakanlığı tarafından açıklanan verilere göre; ABD ekonomisi 3 üncü çeyrekte tüketim harcamalarının etkisiyle %2,0 büyüme gösterdi. Daha önce açıklanan büyüme verisi %2,1 idi. Piyasa beklentisi ABD nin üçüncü çeyrekte %1,9 büyüyeceği yöndeydi. ABD Michigan Tüketici Güven Endeksi Aralık ayında 92,6 ile beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Piyasa beklentisi endeksin 92 olacağı yönündeydi. Düşen petrol fiyatlarının ve istihdam piyasalarındaki olumlu gelişmelerin endeksin artmasında etkili olduğu ifade edildi. ABD Ticaret Bakanlığı tarafından yapılan açıklamada Kasım ayında yeni konut satışlarının %4,3 artarak 490 bin seviyesine geldiği belirtildi. Piyasa beklentisi yeni konut satışlarının 505 bin seviyesinde gerçekleşeceği yönündeydi. ABD Ticaret Bakanlığı Kasım ayında, tüm dayanıklı tüketim malları, diğer bir deyişle ömrü en az 3 yılın olan malların siparişleri, Kasım ayında %0 seviyesinde geldiğini açıkladı. Bu veri Ekim ayında %2.9 artmıştı. ABD tüketici harcamaları Kasım ayında %0,3 artarak son üç ayın en hızlı yükselişini kaydetti. Harcamaların tatil alışveriş sezonuna yaklaşılması ile birlikte artış gösterdiğine işaret ediyor. Harcamalar Ekim ayında %0 seviyesinde artış göstermişti. ABD de haftalık işsizlik başvuruları geçen hafta 267 bin kişi ile beklentilerden daha düşük gerçekleşti. İlgili veri istihdam piyasalarındaki güçlülüğün devam ettiğine işaret ediyor. 19 Aralık haftasında başvurular 5 bin kişi daha azaldı. Piyasa beklentisi işsizlik başvuru sayısının 270 bin olacağı yönündeydi

3 Asya da Rusya Federal İstatistik Ofisi nin açıkladığı verilere göre; perakende satışlar, işsizlik ve sanayi üretimi verileri beklentilerin altında gerçekleşti. Perakende satışlar yıllık bazda %13,1 düştü. Piyasa beklentisi düşüşün %11,5 seviyelerinde olacağı yönündeydi. Kasım ayı işsizlik oranı Ekim ayına (%5,5) göre artarak %5,8 seviyesine yükseldi ve işsiz sayısı yaklaşık 4,45 milyon kişi oldu. Sanayi üretimi ise yıllık bazda %3,5 azalarak piyasa beklentisinin (%2,9 azalış) oldukça üzerinde gerçekleşmiş oldu. Azerbaycan Merkez Bankası kararıyla dalgalı kur rejim sistemine geçildi. Geçiş ile birlikte Azerbaycan manatı dolar karşısında %47,63, avro karşısında ise %47,88 değer kaybetti. Azerbaycan Merkez Bankası tarafından yapılan açıklamada; dünya ekonomisinde yaşanan kriz ve düşen petrol fiyatları nedeniyle manatın, döviz piyasasının ve manat kurunun yeni petrol fiyatları ile uygunlaştırılmasının zorunlu hale geldiği belirtildi. Çin Merkezi Ekonomik Çalışma Konferansı sonrasında yapılan açıklamalarda, hükümet ekonomik büyümeyi desteklemek için bütçe açığını artırmayı ve para politikasının daha esnek hale getirilmesinin amaçlandığı belirtildi. Çin Merkez Bankası tarafından yapılan açıklamada, yuan işlem saatleri 4 Ocak 2016 tarihinden itibaren saat 23:30 a kadar uzatılacak. Yuan halihazırda 16:30 a kadar işlem görüyor. Japonya da Kasım ayında tüketici fiyatları yükselerek son dört ayda ilk kez yukarı yönde hareket etti. Kasım ayında tüketici fiyatları geçen yılın aynı ayına göre %0,1 oranında arttı. Piyasa beklentisi tüketici fiyatlarının değişmeyeceği yönündeydi. Rusya ile Hindistan arasında nükleer enerji, savunma, petrol, metalürji, kimya ve diğer sanayi kollarında anlaşma imzalandı. Buna göre; Rusya, Hindistan a 10 yıl süre ile 10 milyon ton petrol ihraç edecek DOW JONES S&P-500 Tarih Dow Jones NIKKEI Tarih Nikkei Değ % 2,4 7 Değ % -0,6 2 Tarih S&P-500 NASDAQ Tarih Nasdaq Değ % 2,7 6 Değ % 2, FTSE-100 Tarih FTSE-100 DAX Tarih Dax Değ % 3,3 4 Değ % 1,1 3 * Nikkei Endeksi hariç diğer borsaların Perşembe günü değerleri saat 17:00 itibari ile alınmıştır.

4 2,9326 2,9226 2,9126 2,9026 $ Tarih $ Tarih ,9073 3, , , , ,9306 3, , ,9170 3, , , , ,9150 3, ,1930 Değ % 0,2 6 Değ % 1,0 2 1,0949 1,0899 1,0849 /$ Tarih /$ $/ Tarih $/ , , , , , , , , , , , , , , ,3200 Değ % 0,8 5 Değ % -0,6 9 / Tarih / /$ Tarih /$ 132, , , ,6700 1, , , , ,6600 1, , , , , , ,8700 1, ,4913 Değ % 0,1 5 Değ % 0,1 2 / Tarih / Altın TL/Gr. Tarih TL/Gr. 0,7376 0,7326 0, , , , , , , , , , , , , , , , ,901 Değ % 0,1 6 Değ % 1,2 3 BIST-100 Tarih Endeks Gösterge Tahvil Tarih G.Tahvil 11, , , , , , , , , ,05 Değ % 1,1 2 Değ % 1,5 6 * Fiyatlar saat 17:00 itibari ile alınmıştır

5 Bizim Menkul Değerler A.Ş Araştırma Bölümü arastirma@bizimmenkul.com.tr Telefon : Önemli Uyarı Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler Bizim Menkul Değerler A.Ş. (BMD) nin güvenilir olduğunu düşündüğü yayımlanmış bilgilerden ve veri kaynaklarından derlenerek BMD Araştırma Bölümü tarafından okuyucuyu bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Kullanılan bilgilerin hatasızlığı ve/veya eksiksizliği konusunda BMD hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. BMD Araştırma raporları şirket içi ve dışı dağıtım kanalları aracılığıyla tüm BMD müşterilerine eşzamanlı olarak dağıtılmaktadır. Burada yer alan tahmin, yorum ve tavsiyeler dökümanın yayınlandığı tarih itibariyle geçerlidir. BMD Araştırma Bölümü daha önce hazırladığı ya da daha sonra hazırlayacağı raporlarda bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerden farklı ya da bu raporda sunulan görüş ve tavsiyelerle çelişen başka raporlar yayınlayabilir. Çelişen fikir ve tavsiyeler bu raporu hazırlayan kişilerden farklı zaman dilimlerine işaret ediyor, farklı analiz yöntemlerini içeriyor ya da farklı varsayımlarda bulunuyor olabilir. Böyle durumlarda, BMD nin bu raporlardaki tavsiye ve görüşlerle çelişen diğer BMD Araştırma Bölümü raporlarını okuyucunun dikkatine sunma zorunluluğu yoktur. BMD ve ilişkili olduğu firmalar bu raporda adı geçen pay senetlerinde pozisyon sahibi olabilir ve/veya raporun yayınlanma tarihinden sonra işlem yapabilir. Ayrıca yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle BMD ve/veya diğer ilişkili firmalarının iş ilişkisi içerisinde olabileceğini kabul ederler. Bu çalışma kesinlikle tekrar çıkarılmak, çoğaltılmak, kopyalanmak ve/veya okuyucudan başkasına dağıtılmak üzere hazırlanmamıştır ve BMD Araştırma Bölümü nün izni olmadan kopyalanamaz ve çoğaltılıp dağıtılamaz. Okuyucuların bu raporun içeriğini oluşturan yatırım tavsiyeleri, tahmin ve hedef fiyat değerlemeleri de dahil olmak üzere tüm yorum ve çıkarımların, BMD Araştırma Bölümü nün izni olmadan başkalarıyla paylaşmamaları gerekmektedir. BMD bu araştırma raporunu yayınlamaya, müşterilerine ve gerekli yatırım profesyonellerine dağıtmaya yetkilidir. BMD Araştırma Bölümü gerekli olduğunu düşündüğünde düzenli olarak yatırım tavsiyelerini güncellemekte ve temel analize dayalı araştırma raporları hazırlamaktadır. Bununla birlikte, bu çalışma herhangi bir hisse senedinin veya finansal yatırım enstrümanlarının alımı ya da satımı için BMD ve/veya BMD tarafından direk veya dolaylı olarak kontrol edilen herhangi bir şirket tarafından gönderilmiş bir teklif ya da öneri oluşturmamaktadır. Herhangi bir alım-satım ya da herhangi bir enstrümanın halka arzına talepte bulunma kararı bu çalışmaya değil, arz edilen yatırım aracı ile ilgili kamuya duyurulmuş ve yayınlanmış izahname ve sirkülere dayanmalıdır. BMD ya da herhangi bir BMD çalışanı bu raporun içeriğindeki görüş ve tavsiyelere uyulması sebebiyle doğabilecek doğrudan ya da dolaylı herhangi bir zarar ya da kayıpla ilgili olarak sorumlu tutulamaz.