\"';,~;~'i;~,~~j. Ihrac edilecek kanlma paylarma iliskin yatrrun kararlari izahnamenin bir biitiin olarak degerlendirilmesi sonucu verilmelidir.

Transkript

1 EMDA~ PORTFOY YONETiMi A.~. BOR<;LANMA ARA<;LARI ~EMSiYE FONU'NA BAGLI EMDA~ PORTFOY ORTA VADELi BOR<;LANMA ARA<;LARI FONU'NUN KATILMA PAYLARININ ihracina ili~kin izahname Emdas Portfoy Yonetiml A.~. tarafmdan 6362 sayih Sermaye Piyasasi Kanunu'nun 5. ve 54. maddelerine dayamlarak, 14 Agustos 2015 tarihinde istanbul iii Ticaret Sicili Memurlugu'na sicil numarasi altmda kaydedilerek 24 Agustos 2015 tarih ve 8890 sayih Tiirkiye Ticaret Sicili Gazetesi'nde ilan edilen Emdas Portfdy Ydnetimi A.~. Borelanma Araclari Semsiye Fonu i~tiiziigii ve bu izahname hiikiimlerine gore ydnetilmek iizere olusturulacak Emdas Portfoy Orta Vadeli Borclanma Araclari Fonu kanlma paylarmm ihracma iliskin bu izahname Sermaye Piyasasr Kurulu tarafmdan [Hlll/2015] tarihinde onaylannns ve Sermaye Piyasasr Kurulu'nun onayi ile kurucusu Global Menkul Degerler A.S. olan Eczacibasr Menkul Degerler A.S B Tipi Tahvil ve Bono Fonu Emdas Portfoy Ydnetimi A.S.'ye devrolmustur, izahnamenin onaylanmasi, izahnamede yer alan bilgilerin dogru oldugunun Kurulca tekeffiilii anlamma gelmeyecegi gibi, izahnameye iliskin bir tavsiye olarak da kabul edilemez. Ihrac edilecek kanlma paylarma iliskin yatrrun kararlari izahnamenin bir biitiin olarak degerlendirilmesi sonucu verilmelidir. Bu izahname, Kurucu Emdas Portfoy Ydnetimi A.~.'nin ( adresli resmi internet sitesi ile Kamuyu Aydmlatma Platformu (KAP)'nda ( yaynnlannnsnr, izahnamenin nerede yaynnlandrgr hususunun tescili ve TTSG'de ilan tarihine iliskin bilgiler yanrnnci bilgi formunda yer almaktadir. Ayrica bu izahname kanlma paylarmm ahm satimmm y~..~ -. amlarda, semsiye fon i~tiiziigii ve yanrrmci bilgi formu ile birlikte, talep.".,.pij1eli;.ila,de iicretsiz olarak yatmmcilara verilir. //,~~/.~::::::"\-?~;_ '\ \ \"';,~;~'i;~,~~j ;: "1' i ;.r'\ ~ 1I \ ",~,. 1,,... /..'..:..:...,:_:,.;.,;...::-:;;:-;.:,:;:;:;:...-:-,,;-

2 i(:indekiler 1. Fon Hakkmda Genel Bilgiler II. Fon PortfOyiiniin Yonetimi, Yatmm Stratejisi ile Fon Portfoy Simrlamalarr III. Temel Yatmm Riskleri ve Risklerin 61~iimii IV Fon Portf6yiiniin Saklanmasi ve Fon Malvarhguun AYrIhgl V. Fon Birim Pay Degerinin, Fon Toplam Degerinin ve Fon Portfoy Degerinin Belirlenme EsaslarI VI Kanlma Paylarmm Abm Sanm Esaslari VII Fon Malvarhgmdan Karsilanacak Harcamalar ve Kurucu'nun Karsiladigr Giderler VIII Fonun Vergilendirilmesi. IX Finansal Raporlama Esaslari ve Fonla ilgili Bilgilerin Acrklanma Sekli, X. Fon'un Sona Ermesi ve Fon Varhgmm Tasfiyesi, XI. Kanlma PaYI Sahiplerinin Haklari XII Fon Portf6yiiniin Olusturulmasr ve Halka Arz KISAL TMALAR Bilgilendirme Dokumanlan Semsiye fon ictuzugu, fon izahnamesi ve yatmmci bilgi formu BIST Borsa istanbul A.~. Finansal Raporlama Tebligi II-14.2 sayih Yatmm Fonlanmn Finansal Raporlama Esaslanna Iliskin Teblig Fon Emdas portray Orta Vadeli Borclanma Araclan Fonu Semsiye Fon Emdas Portfoy Yonetimi A.S. Borclanma Araclan Semsiye Fonu Kanun 6362 sayih Sermaye Piyasasi Kanunu KAP Kamuyu Aydmlatma Platformu Kurucu Emdas Portfoy Yonetimi A.~. Kurul Sermaye Piyasasi Kurulu Merkezi Kayrt Kurulusu A.~. Portfoy Saklayicisi istanbul Takas ve Saklama Bankasi A.~. PY~ Tebligi III-55.1 sayih Portfoy Yonetim Sirketleri ve Bu Sirketlerin Faaliyetlerine lliskin Esaslar Tebligi Rehber Yatinm Fonlarma Iliskin Rehber Saklama Tebligi III-56.! sayih Portfoy Saklama Hizmetine ve Bu Hizmette Bulunacak Kuruluslara Iliskin Esaslar Tebligi Takasbank istanbul Takas ve Saklama Bankasi A.~. Teblig III-52.! sayih Yatmm Fonlanna Iliskin Esaslar Tebligi TEFAS Turkiye Elektronik Fon Dagitim Platformu TMS/TFRS Kamu Gazet~~~~~~ ve Denetim St~d~rtlan Kurumu tarafmdan,qfi11;u"lqg~.}k~mu~ olan Turkiye Muhasebe ~~an~artlar~lrii$~~~~f_i~~al ~porlama Standartlan ile bunlara iliskin ek vt~y~ar '~':" '\:': 1 \ Yanetici

3 I. FON HAKKINDA GENEL BiLGiLER Fon, Kanun hukumleri uyannca tasarruf sahiplerinden fon katilma payi karsiligmda toplanan nakitle tasarruf sahipleri hesabma, inanch mulkiyet esaslarma gore isbu izahnamenin II. bolumunde belirlenen varlik ve haklardan olusan portfoyu isletmek amaciyla kurulan, katilma paylan Semsiye Fon'a bagh olarak ihrac edilen ve tiizel kisiligi bulunmayan mal varhgidir Fona Iliskin Genel Bilgiler Fon'un Unvam: Bagh Oldugu Semsiye Fonun Unvam: Bagh Oldugu Semsiye Fonun Tiirii: Siiresi: Emdas Portfoy Orta Vadeli Borclanrna Araclan Fonu Emdas Portfoy Yonetimi A.S. Borclanma Araclan Semsiye Fonu Borclanma Araclan Siiresiz 1.2. Kurucu, Ydnetici ve Portfdy Saklayicrsr Hakkmda Genel Bilgiler Unvan ve Yetki Belgelerine Iliskin Bilgiler Kurucu ve Yiinetici'nin Unvaru: Yetki Belgesi/leri Emdas Portfoy Yonetimi A.S. Portfoy Yoneticiligi Faaliyetine Iliskin Yetki Belgesi Tarih: 20107/2015 No: PYS/PY.36/752 ] Portfiiy Saklaytctst 'ntn Unvam: istanbul Takas ve Saklama Bankasi A.S. Portfoy Saklama Faaliyeti iznine 24/07/2014 tarih ve 23/762 sayih karar. ili~kin Kurul Karar Tarihi ve Numarasi Iletisim Bilgileri Kurucu ve Yiinetici Emdas Portfoy Yonetimi A.S. 'nin Merkez adresi ve internet sitesi: Biiyiikdere Cad. No.209 Tekfen Tower Kat 6 Levent istanbul Telefon numarasi: Portfiiy Saklaytctst istanbul Takas ve Saklama Bankast A.S. 'nin Merkez adresi ve internet sitesi: Merkez,~i Merkez Caddesi No:6 Sisli istan_1tp.'f.,c~1aklisbank.com..~. Telefon numarasi: 021~?315 2~,2.5, "~,'_ ' 1 :'i' :> '- ~\",;'. ~ H~,...." ~;. tr 3

4 1.3. Kurucu Yoneticileri Fon'u temsil ve ilzama Kurucunun yonetim kurulu iiyeleri yetkili olup, yonetim kurulu uyelerine ve kurucunun diger yoneticilerine iliskin bilgiler asagida yer almaktadir: Ad. Soyadi Cigdem Gaye Braida Fernandez Goktug Demiray Gorev] Son 5 Yilda Yapngr Isler (Yil-Sirket-Gorev) Tecriibesi Yonetim Kurulu Baskam Yonetim Kurulu Baskan Vekili Global Menkul Degerler Yonetim Kurulu Uyesi 20 YIL (2009- Devam) Emdas Portfoy Yonetimi A.S. Yonetim Kurulu Ba~kanl(20l5-Devam) Deniz Finansal Kiralama A.S. Genel Miidiir - 34 YIL Yonetim Kurulu Uyesi ( ) Deniz Faktoring A.S. Yonetim Kurulu Uyesif ) Pupa Gayrimenkul Kiralama ve Yonetim Hizmetleri A.S. - Yonetim Kurulu Baskanu ) Global Menkul Kiymetler A.S. Yonetim Kurulu Uyesi ( Devam) Emdas Portfoy Yonetimi A.S. Yonetim Kurulu Baskan Vekili (20l5-Devam) Serkan AmI Yonetim Kurulu Uyesi IGenel Mudiir Eczacibasi-Ulsl' Portfoy Yonetimi A.S., Portfoy ve Fon Yoneticisi ( ) Eczacibasi Portfoy Yonetimi A.S., Portfoy ve Fon Yoneticisi ( ) Eczacibasi Portfoy Yonetimi A.S., Hisse Senedi Fon Miidiirii ( ) Eczacibasi Portfoy Yonetimi A.S., Genel Mudur (2014-Devam) Emdas Portfoy Yonetimi A.S., Yonetim Kurulu Uyesi (Nisan Devam) 22 YIL 1.4. Fon Hizrnet Birimi Fon hizmet birimi Global Menkul Degerler A.S. nezdinde olusturulmus olup, hizmet biriminde gorevli fon mudurune iliskin bilgiler asagidaki gibidir. Adr adr Onur Dogusan Gorev! Son 5 Ydda Yapng; (Ytl-Sirket-Gdrev) Tecriibesi Fon -Eczacibasi Menkul Degerler A.S., Mali Muhasebecisi Miiduru ( ) -Eczacibasi Yatmm..M~(jif~~er Miidiirii ( Emdas j.jr.1'1'ti\'unv Miidiirii (2015 ~<'". 4 '.-,.;:-.~,

5 1.5. Portfoy Yoneticileri Fon malvarhgmm, fonun yatinm stratejisi dogrultusunda, fonun yatmm yapabilecegi varhklar konusunda yeterli bilgi ve sermaye piyasasi alamnda en az bes yilhk tecrubeye sahip portfoy yoneticileri tarafmdan, yannmci lehine ve yatmmci cikanni gozetecek sekilde Pys Tebligi diizenlemeleri, portfoy yonetim sozlesmesi ve ilgili fon bilgilendirme dokumanlan cercevesinde yonetilmesi zorunludur. Fon portfoyunun yonetimi icin gorevlendirilen portfoy yoneticilerine iliskin bilgilere KAP'ta yer alan siirekli bilgilendirme formundan ( ulasilmasi mumkundur Kurucu Biinyesinde Olusturulan veya Disaridan Temin Edilen Sistemler, Birimler ve Fonun Bagimsiz Denetimini Yapan Kurulus Birim Birimin/Sistemin Olusturuldugu Kurum Fon hizmet birimi Global Menkul Degerler A.S. i~kontrol sistemi Emdas Portfoy Yonetimi A.S. Risk Yonetlm sistemi Tefti~ birimi Arasnrma birimi Global Menkul Degerler A.S. Emdas Portfoy Yonetimi A.S. Global Menkul Degerler A.S. Fon'un finansal raporlanrun bagimsiz denetimi DRT Bagimsiz Denetim ve Serbest Muhasebeci Mali Musavirlik A.S. tarafmdan yapilmaktadir. II. FON PORTFOYVNVN YONETiMi, YATIRIM STRATEJisi ile FON PORTFOY SINIRLAMALARI 2.1. Kurucu, fonun katilma payi sahiplerinin haklanni koruyacak sekilde temsili, yonetimi, yonetiminin denetlenmesi ile faaliyetlerinin ictuzuk ve izahname hiikiimlerine uygun olarak yurutulmesinden sorumludur. Kurucu fona ait varhklar uzerinde kendi adma ve fon hesabma mevzuat ve ictuzuge uygun olarak tasarrufta bulunmaya ve bundan dogan haklan kullanmaya yetkilidir. Fonun faaliyetlerinin yurutulmesi esnasmda portfoy yoneticiligi hizmeti de dahil olmak iizere disandan hizmet almmasi, Kurucunun sorumlulugunu ortadan kaldirmaz, 2.2. Fon portfoyu, kolektif portfoy yoneticiligine iliskin PYS Tebligi'nde belirtilen ilkeler ve fon portfoyune dahil edilebilecek varhk ve haklara iliskin Teblig'de yer alan sirurlamalar cercevesinde yonetilir Fon'un yatmm stratejisi Fon toplam degerinin en az %80'i devamh olarak kfuliu ve/veya ozel sektor borylfu-una araylanna yatmlmakta olup fon portfdyiiniin ayhk aguhkll ortalama vadesi 91 ile 730 giin arahgmdadlr. Yabancl yatmm araylarl fon portfdyiine dahil edilebilir. Ancak, fon portfdyiine fon toplam degerinin en fazla %20'si oramnda yabancl para ve se:m=a,y~pi!,asasl araylan dahil edilebilir. '.-'-.

6 VARLIK ve i~lem TURU Asg_ari % Azami % Kamu vel Ozel Sektor Borclanma Araclan Yabanci Para ve Sermaye Piyasasi Araclan 0 20 Varliga Dayah Menkul Kiymetler 0 20 Kira Sertifikalan 0 20 Gelir Ortakhgi Senetleri 0 20 Kamu Dis Borclanma Araclan 0 20 Takasbank Para Piyasasi Islemleri 0 20 Ters Repo Islemleri 0 20 Yatinm Fonu ve Borsa Yatmm Fonu 0 20 Katilma Paylan (Yurt ici) ile Yatmm Ortakhgi Paylan Vadeli Mevduat ve Katilma HesaQIan Fonun karsilastirma Olyutii%80 BIST-KYD 547 Gun TL Bono Endeksi + %20 BIST KYD OIN Brut Repo Endeksi olarak belirlenmistir Portfoye riskten korunma ve/veya yatmm amaciyla dayanak varhgi doviz, faiz, ortakhk payi endeksi finansal gostergeler ve diger sermaye piyasasi araclan olan tiirev araclar (vadeli islem ve opsiyon sozlesmesi) dahil edilebilir. Fon portfoyune alman 3.3. maddesinde tanimlanan kaldirac yaratan islemlerin fonun yatmm stratejisine uygun olmasi zorunludur 2.7. Portfoye borsa dismdan tiirev arac ve swap sozlesmesi veya repo-ters repo sozlesmesi dahil edilebilir. Borsa dis: sozlesmeler fonun yatmm stratejisine uygun olarak fon portfoyune dahil edilir. Sozlesmelerin karst taraflarmm yatmm yapilabilir derecelendirme notuna sahip olmasi, herhangi bir iliskiden etkilenmeyecek sekilde objektif kosullarda yapilmasi ve adil bir fiyat icermesi ve fonun fiyat aciklama donemlerinde gercege uygun degeri uzerinden nakde donusturulebilir olmasi zorunludur. Aynca, borsa disi tiirev arac ve swap sozlesmelerinin karst tarafimn denetime ve gozetime tabi finansal bir kurum (banka, araci kurum v.b.jolmasi ve fonun fiyat aciklama donemlerinde "guvenir" ve "dogrulanabilir" bir yontem ile degerlenmesi zorunludur Fon toplam degerinin % 10'unu gecmemek uzere, fon hesabma kredi almabilir. Bu takdirde kredinin tutan, faizi, almdigi tarih ve kredi ahnan kurulus ile geri odenecegi tarih KAP'ta aciklamr ve Kurula bildirilir Portfoye dahil edilen yabanci yatmm araylanrn tarntici bilgiler: Fon portfdytine derecelendirmeye tabi tutulmu~ yurtdl~mda ihray edilen borylanma araylan ve kira sertifikalarl almabilir. Yurtdl~mda ihray edilen bor l..~a araylan ve kira sertifikalarlllin yatmm yapilabilir seviyeye denk gel en derecelendirme/jro~a#;~,,:' olmasl, tabi oldugu otorite tarafmdan yetkilendirilmi~ bir saklaylcl kurulu~ nez "lidi h18ariln~s, fiyatlllin veri dagltlm kanallarl tarafmdan ilan edilmesi ve fonun fiyat ~lkl~ll,1(';a:o~tlljlle \ de Raporlama Tebligi duzenlemeleri yeryevesinde geryege UygU~"~~g:t~";~:~&~~ ~tde bilecek itelikte \:,';,;,",";~~~~;~,,":. "~.,~~/. "::<?~:':';;~';':'::::'';:;:::;

7 likiditasyona sahip olmasi sartlan ile yurtdismda borsa dismdan fon portfoyune dahil edilmesi miimkiindiir. III. TEMEL YATIRIM RiSKLERi VE RiSKLERiN OL<;UMU Yatmmcilar Fon'a yatmm yapmadan once Fon'Ia ilgili temel yatmm risklerini degerlendirmelidirler. Fon'un maruz kalabilecegi temel risklerden kaynaklanabilecek degisimler sonucunda Fon birim pay fiyatmdaki olasi dususlere bagh olarak yatmmlanmn degerinin baslangic degerinin altma dusebilecegini yatmmcilar goz onunde bulundurmahdir Fonun maruz kalabilecegi riskier sunlardir: 1) Piyasa Riski: Piyasa riski ile borclanmayi temsil eden finansal araclann, ortakhk paylarmm, diger menkul kiymetlerin, doviz ve dovize endeksli finansal araclara dayah tiirev sozlesmelere iliskin tasman pozisyonlarm degerinde, faiz oranlan, ortakhk payi fiyatlan ve doviz kurlarmdaki dalgalanrnalar nedeniyle meydana gelebilecek zarar riski ifade edilmektedir. Soz konusu risklerin detaylanna asagida yer verilmektedir: a- Faiz Oram Riski: Fon portfoyune faize dayah varliklann (borclanma araci, ters repo vb) dahil edilmesi halinde, soz konus varhklann degerinde piyasalarda yasanabilecek faiz oranlan degisimleri nedeniyle olusan riski ifade eder. b- Kur Riski: Fon portfoyune yabanci para cinsinden varhklann dahil edilmesi halinde, doviz kurlarmda meydana gelebilecek degisiklikler nedeniyle Fon'un maruz kalacagi zarar olasilignu ifade etmektedir. c- Ortakhk PaYI Fiyat Riski: Fon portfoyune ortakhk payi dahil edilmesi halinde, Fon portfoyunde bulunan ortakhk paylanmn fiyatlannda meydana gelebilecek degisiklikler nedeniyle portfoyun maruz kalacagi zarar olasihgim ifade etmektedir. 2) Karst Taraf Riski: Karst tarafm sozlesmeden kaynaklanan yukumluluklerini yerine getirmek istememesi ve/veya yerine getirememesi veya takas islemlerinde ortaya cikan aksakhklar sonucunda odemenin yapilamamasi riskini ifade etmektedir. 3) Likidite Riski: Fon portfoyunde bulunan finansal varhklann istenildigi anda piyasa fiyatmdan nakde donusturulememesi halinde ortaya cikan zarar olasiligidir. 4) Kaldirac Yaratan Islem Riski: Fon portfoyune turev aray (vade Ii i~lem ve opsiyon sozle~meleri), sakll tiirev aray, swap sozle~mesi, varant, sertifika dahil edilmesi, ileri valorlii tahvillbono ve altm ahm i~lemlerinde ve diger herhangi bir yontemle kaldiray yaratan benzeri i~lemlerde buiunulmasl halinde, ba~langly yatmml ile ba~langly yatmmimn iizerinde pozisyon aimmasl sebebi ile fonun ba~langly yatmmmdan daha yiiksek zarar kaydedebilme olasihgl kaldrray riskini ifade eder. 5) Operasyonel Risk: Operasyonel risk, fonun operasyonel siireylerindeki aksamalar sonucunda zarar olu~masl olasihgim ifade eder~&::.jpfr~~ riskin kaynaklan arasmda kullanllan sistemlerin yetersizligi, ba~arlsiz yonetirn, #sor\e~lrt ~tali\xa da hileli i~lemleri gibi kurum iyi,..h~~.,... etkenlerin yanl. ~lfa dogal afetler, rekabe.fko:,.~.. ~~itik\re. jim gibi kurum dl~1 etkenlerde ol.blbr. Ii.,i : \'... ;,)~.!i \;<J:IT55J.

8 6) Yogunlasma Riski: Belli bir varliga ve/veya vadeye yogun yatmm yapilmasi sonucu fonun bu varligm ve vadenin icerdigi risklere maruz kalmasidir, 7) Korelasyon Riski: Farkh finansal varhklann piyasa kosullan altinda belirli bir zaman dilimi icerisinde ayru anda deger kazanmasi ya da kaybetmesine paralel olarak, en az iki farkh finansal varligm birbirleri ile olan pozitif veya negatif yonlu iliskileri nedeniyle dogabilecek zarar ihtimalini ifade eder. 8) Vasal Risk: Fonun halka arz edildigi donemden sonra mevzuatta ve duzenleyici otoritelerin duzenlemelerinde meydana gelebilecek degisiklerden olumsuz etkilenmesi riskidir. 9) Teminat Riski: Turev araclar uzerinden alman bir pozisyonun guvencesi olarak alman teminatm, teminati zorunlu haller sebebiyle likidite etmesi halinde piyasaya gore degerleme degerinin beklenen turev pozisyon degerini karsilayamamasi veya dogrudan, teminatm niteligi ile ilgili olumsuzluklann bulunmasi olasihgmm ortaya cikmasi durumudur. 10) Opsiyon Duyarhhk Riskleri: Opsiyon portfoylerinde risk duyarhklan arasmda, isleme konu olan spot finansal urun fiyat degisiminde cok farkh rniktarda risk duyarhhk degisimleri yasanabilmektedir. Delta; opsiyonun yazildigi ilgili finansal varligm fiyatmdaki bir birim degismenin opsiyon prirninde olusturdugu degisimi gostermektedir. Gamma; Opsiyonun ilgili oldugu varhgm fiyatmdaki degisimin opsiyonun deltasmda meydana getirdigi degisimi olcmektedir. Vega; Opsiyonun dayandigi varhgm fiyat dalga araligmdaki birim degisimin opsiyon priminde olusturdugu degisimdir. Theta; Risk olcumlerinde buyuk onem tasiyan zaman faktorunu ifade eden gosterge olup, opsiyon fiyatmm vadeye gore degisiminin olcusiidtir. Rho; Faiz oranlanndaki yuzdesel degisimin opsiyonun fiyatmda olusturdugu degisimin olcusudur. 11) Veri Gtivenilirligt Riski: Finansal veya finansal olmayan islemlerin kayitlara almmasi veya raporlanmasmda yanhshk ve eksiklikler bulunmasl, zamanlamasmda gecikmeler olu~masmdan kaynaklanan risktir Fonun maruz kalabilecegi risklerin olf;iimiinde kullamlan yontemler ~unlardlr: Fonun yatmm stratejisi ile yatmm yapllan varhklann yaplslna ve risk duzeyine uygun bir risk yonetim sistemi dl~andan hizmet alrml kapsammda GlobalMenkul Degerler A.~. Risk Yonetim Birimi tarafmdan olu~turulmu~tur. Risklerin ol<;ulmesinde uluslararasl kabul gormii~, diizenlemelerde yer verilen standart ve geli~mi~ istatistik yontemler kullamhr. Hesaplar izleyen gunlere ait risk tahminini i<;erdiginden, tahminlerin isabetliligi sonradan ger<;ekle~en degerler ile kar~ila~tmlarak gunlukolarak izlenir. Bu kapsamda fonun maruz kalabilecegi riskler ve ol<;iimiine ili~kin esaslar ~oyledir: -Piyasa riski: Piyasa riskinin takibi ic;in fonun riske maruz degeri (RMD) hesaplanacaktlr. Fon'un RMD hesaplamalarl, Global Menkul Degerler A.~. Ri~!s...Y.9.netimBirimi tarafmdan gerc;ekle~tirilir. Bu kapsamda, Glo.bal Menkul Degerler A.S/;~~ ~:Si~JU' '~~m Birimi, risk yon~timi konusunda uzmanla~ml~ blr kurum olan RISKTU~Ri'Sk"Y(jnetlm~\ Yazlhm A.~. tarafmdan geli~tirilmi~ risk yonetim programl ile fonr r ~larak eder., ',' ",:;; I I.:.". j~:~;.,:._,,r,,'" /. ~.. ' ';. h. ~. 1,,;j... 8'" ~.;;; -'...~.<.;:::-..;:_~-:;:::y I

9 RMD hesaplamasmda asagidaki kriterler kullarulmaktadir. RMD Metodu Guven Arahgi Elde Tutma Sliresi Gozlem Suresi Hesaplama Siiresi RMD Belirleme Yontemi Varsayilan Getiri Dagihrm Volatilite Metodu Volatilite Metodu Gerie D6niik Test Getiri Donemi Tarihsel simiilasyon %99 (Tek tarafh) lay (20 is gunu) 1 Yll (250 is gunu) Giinliik Parametrik kayip Normal dagihm Tarihsel volatilite Giinliik Likidite Riski: Fon portfoylerinde yer alan varhklann ayhk ortalama islem hacimleri ile ihrac tutarlanna gore oranlan dikkate ahnarak, fon portfoylerinin ne kadar surede likide edilebilecegi tespit edilir. Fonun nakit cikislanm eksiksiz ve zamamnda karsilayabilecek nitelikte likiditeye sahip olup olmadigi, risk yonetim sistemi tarafmdan stres testleri ile olculerek, olumsuz piyasa kosullannda yasanabilecek likidite riski konusunda Kurucu'nun Yonetim Kurulu bilgilendirilir. Karst Taraf Riski: Fon karst taraflarla gerceklestirilen sozlesmelerden kaynaklanan odeme ve teslim yukumluluklerini devamh olarak yerine getirebilecek durumda olmahdir. Bu hususa iliskin kontroller risk yonetim sisteminin bir parcasidir. Fonun nakit mevcudu ile odeme tutarlan karsilastmlarak gerekli mutabakat ve kontroller saglamr. Operasyonel Risk: Fonun operasyonel siireclerindeki aksamalar sonucunda zarara ugramasiru engellemek maksadi ile gerekli tedbirler ahmr. Bu maksad ile fon islemlerinin ve gun sonu fon fiyatlanrun takibi fon yoneticileri tarafmdan da yerine getirilir. Fon yoneticileri ve fon operasyon bolurnu cahsanlan arasmdaki bu surec gun sonu fon fiyatlannm mutabakatmm saglanmasma kadar devam eder. Operasyonel riskin kaynaklan arasmda yer alan bilgisayar sistemleri sorunlannm cozumu icin bilgisayar sistemlerinden sorumlu personelin gun sonu fon fiyatlan mutabakati saglanana kadar mesaisini surdurmesi saglamr Kaldirac Yaratan Islemler Fon portfoyune kaldirac yaratan islemlerden; Fon portfoyune riskten korunma ve/veya yatmm amaciyla fonun yatinm stratejisine ve karsilastirma olcutune uygun olacak sekilde ve Kurulca belirlenecek esaslar cercevesinde tiirev araclar dahil edilebilir. 3.4.Kaldlra<; yaratan i~lemlerden kaynaklanan riskin ol<;limunde Rehber'de belirlenen esaslar <;er<;evesindeg6reli R.t\1D y6ntemi kullamlacaj...'tlr. Fon portfdyiiniin, riske maruz degeri, referans alman portfdylin riske maruz degerinin iki katlm a~amaz.,<;::,~;:;:c;',;~>,.,,~ 3.5. RMD hesaplamalarmda refe~s ;;p~rttey~'k'ai~la~tlrma 61<;iitiidiir. Referans portfay, kaldlra<; yaratan i~lemleri ve sakh tiirev fa<;lf~(/f~o{. \~)\ "\ '. ',':~:~:.<:.,,7;:.,CJ/J! \.. \ ",;'.,: '," - "t, if '<\c:."...;;~~"'~:::?.;;;'p:; YONET/Uyjp-m''HII : 4.00\loV)jl'NIUV1

10 3.6. Kaldirac yaratan islemlere iliskin olarak arac bazmda ayn ayn hesaplanan pozisyonlarm mutlak degerlerinin toplanmasi (sum of notionals) suretiyle ulasilan toplam pozisyonun fon toplam degerine oranma "kaldirac" denir. Fonun kaldirac limiti %200'diir. IV. FON PORTFOYUNUN SAKLANMASI VE FON MALV ARLIGININ AYRILIGI 4.1. Fon portfoyunde yer alan ve saklamaya konu olabilecek varhklar Kurulun portfoy saklama hizmetine iliskin diizenlemeleri cercevesinde Portfoy Saklayicisi nezdinde saklanir Fon'un malvarhgi Kurucu'nun ve Portfoy Saklayicisi'run malvarhgindan ayndir, Fon'un malvarhgi, fon hesabma olmasi sartiyla kredi almak tiirev arac islemleri veya fon adma taraf olunan benzer nitelikteki islemlerde bulunmak haricinde teminat gosterilemez ve rehnedilemez. Fon malvarhgi Kurucunun ve Portfoy Saklayicisimn yonetiminin veya denetiminin kamu kurumlanna devredilmesi halinde dahi baska bir amacla tasarruf edilemez, kamu alacaklarmm tahsili amaci da dahil olmak iizere haczedilemez, iizerine ihtiyati tedbir konulamaz ve iflas masasma dahil edilemez Portfoy saklayicisi; fona ait finansal varhklann saklanmasi ve/veya kayrtlann tutulmasi, diger varhklann aidiyetinin dogrulanmasi ve takibi, kayitlanmn tutulmasi, varhk ve nakit hareketlerine iliskin islemlerin yerine getirilmesinin kontrolu ile mevzuatta belirtilen diger gorevlerin yerine getirilmesinden sorumludur. Bu kapsamda, portfoy saklayicisi; a) Yatmm fonlan hesabma katilma paylannm ihrac ve itfa edilmesi islemlerinin mevzuat ve fon i9tiiziigu hukumlerine uygunlugunu, b) Yatmm fonu birim katilma payi veya birirn pay degerinin mevzuat ile fon ictuzugu, izahname hukumleri cercevesinde belirlenen degerleme esaslarma gore hesaplanmasmi, 9) Mevzuat ile fon i9tuzugu, izahname hukumlerine aykm olmamak sartiyla, Kurucu/Y onetici' nin talimatlannm yerine getirilmesini, d) Fon'un varhklanyla ilgili islemlerinden dogan edimlerine iliskin bedelin uygun surede aktanlmasim, e) Fon'un gelirlerinin mevzuat ile fon ic;tuzugu, izahname hukumlerine uygun olarak kullarulmasmi, f) Fon'un varhk ahm sanmlanmn, portfoy yapisimn, islemlerinin mevzuat, fon ictuzugu, izahname hukumlerine uygunlugunu saglamakla yukumludur Portfoy saklaylclsl; a) Fona ait varhklann ayn ayn, fona aidiyeti ac;lkc;a belli olacak, kaylp ve hasara ugramayacak ~ekilde saklanmasml saglar. b) BeIge ve kaylt diizeninde, fona ait varhklarl, haklarl ve bunlarm hareketlerini fon bazmda duzenli olarak takip eder. c) Fona ait varhklarl uhdesinde ve diger kurumlardaki kendi hesaplarmda tutamaz ve kendi aktifleri yie ili~kilendiremez. 4.5.a) Portfay saklama hizmetini yiiruten kurulu~, yiiklimluluklerini yerine getirmemesi nedeniyle Kurucu ve katilma payl sahiplerine verdigi zararlardan sorumludur. Kurucu, Portfay SaklaYlclsmdan;.Portfay SaklaYlclsl da Kuruc~:~gElQ?Kanun ve Saklama Tebligi hukiimlerinin ihla.li nedeniyle dogan zararlarm gide~~~si"r~~~, etmekle yukumludur. KatIlma payl sahiplerinin Kurucu veya Portfay SaklaYlc~s'ma-dJva~I'hahakkI sakhdrr. b) Portfoy saklaylclsl, portfay Jtl~~~~~i~ ve)\igi nr\tttml'i yonetirninden veya piyasadaki fiyat hareketlerinden kaynakl~;m 'ZaIar1~d~'~6rUrhlu de -,,~ :"~"<:~-:~~'~~:»/ E

11 c) Portfoy Saklayicisi, 6362 sayih Sermaye Piyasasi Kanun ve ilgili diger mevzuattan kaynaklanan yukumluluklerini yerine getirmemesi nedeniyle katilma payi sahiplerine karst sorumludur Portfoy saklayictsi, saklama hizmetinin fonksiyonel ve hiyerarsik olarak diger hizmetlerden aynstmlmasi, potansiyel cikar catismalanmn duzgun bir sekilde belirlenmesi, onlenmesi, onlenemiyorsa yonetilmesi, gozetimi ve bu durumun fon yatmmcilanna aciklanmasi kaydiyla fona portfoy degerleme, operasyon ve muhasebe hizmetleri, katilma payi ahm satimma aracihk hizmeti ve Kurulca uygun gorulecek diger hizmetleri verebilir Portfoy saklayicisi her gun itibari ile saklamaya konu varhklarm mutabakatmi, bu varhklara merkezi saklama hizmeti veren kurumlar ve Kurucu veya yatmm ortakhgi ile yapar Portfoy saklayicisi portfoy saklama hizmetini yuruturken karsilasabilecegi cikar catismalanrun tammlanmasiru, onlenmesini, yonetimini, gozetimini ve aciklanmasmi saglayacak gerekli politikalan olusturmak ve bunlan uygulamakla yukumludur Kurucu'nun ucuncu kisilere olan borclan ve yukumlulukleri ile Fon'un aym ucuncu kisilerden olan alacaklan birbirlerine karst mahsup edilemez Portfoy saklama hizmetini yuruten kurulus, yukumluluklerini yenne getirmemesi nedeniyle Kurucu ve katilma payr sahiplerine verdigi zararlardan sorumludur Kurucu, Portfoy Saklayicismdan; Portfoy Saklayicisi da Kurucu'dan, Kanun ve Saklama'Tebligi hukumlerinin ihlali nedeniyle dogan zararlarm giderilmesini talep etmekle yukumludur. Kanlma payi sahiplerinin Kurucu veya Portfoy Saklayicisma dava acma hakki sakhdir Portfoy saklayicisi, portfoy saklama hizmeti verdigi portfoylerin yonetiminden veya piyasadaki fiyat hareketlerinden kaynaklanan zararlardan sorumlu degildir Portfoy Saklayicisi, 6362 sayih Sermaye Piyasasi Kanun ve ilgili diger mevzuattan kaynaklanan yukumluluklerini yerine getirmemesi nedeniyle katilma payi sahiplerine kar~l sorumludur Portfay saklama sazle~mesinde portfay saklaylclsmm Kanun ve Saklama Tebligi hukiimleri ile belirlenmi~ olan sorumluluklarmm kapsam1ill daraltici hukiimlere yer verilemez. v. FON BIRIM PAY DEGERiNiN, FON TOPLAM DEGERiNiN VE FON PORTFOY DEGERiNiN BELiRLENME ESASLARI 5.1. "Fon Portfay Degeri", portfaydeki varhklarm Finansal Raporlama Tebligi'nde belirlenen ilkeler ((er((evesinde hesaplanan degerlerinin toplamldlr. "Fon Toplam Degeri" ise, Fon Portfoy Degerine varsa diger varhklarm eklenmesi ve bor((lann du~ulmesi suretiyle hesaplamr. ~c.~~~-~~~'~~:~~ 5.2. Fon'un birim pay degeri, f9i;;iop1ain~j.e,g~n fon top lam pay saylsma balunmesi suretiyle hesapianir. Bu deger her i~1'giip,.ii,,:.~ ~~tib"yle Raporlama Tebligi'nde belirlenen ilkeler ((er((evesinde hesapl;fr, ;~\k~~:~"a..;:~,!,i~jnn yerlerinde ilan edilir. \:". :":~:?~;l

12 5.3. Savas, dogal afetler, ekonomik kriz, iletisim sistemlerinin cokmesi, portfoydeki varhklann ilgili oldugu pazann, piyasanm, platformun kapanmasi, bilgisayar sistemlerinde meydana gelebilecek anzalar, sirketin mali durumunu etkileyebilecek onemli bir bilginin ortaya cikmasi gibi olaganustu durumlann meydana gelmesi halinde, degerleme esaslarmm tespiti hususunda Kurucu'nun yonetim kurulu karar alabilir. Aynca soz konusu olaylarla ilgili olarak KAP'ta aciklama yapihr numarah maddede belirtilen durumlarda, Kurulca uygun goriilmesi ha1inde, kanlma paylannm birim pay degerleri hesaplanmayabilir ve katilma paylannm ahm sanmi durdurulabilir Yurtdisi borsalarda islem goren sermaye piyasasi araclan, borsa disi vadeli islem ve swap sozlesmelerine iliskin olarak, Finansal Raporlama Tebligi uyarmca TMS/TFRS dikkate almarak Kurucu yonetim kurulu kararl ile belirlenen degerleme esaslan asagidaki gibidir 1) Borsa Disi Turev Arac ve Swap sozlesmelerine iliskin degerleme Portfoye almmasi asamasmda tiirev arac ve swap sozlesmesinin degerlemesinde guncel fiyat kullanihr. Forward ve swap islemlerinde guncel fiyat nakit akimlannm bugune indirgenmis degeridir. Fonun fiyat aciklama donemlerinde; Forward ve swap sozlesmeleri icin nakit akimlanmn bugune indirgenmesi yontemi ile bulunan fiyat degerlemede kullamhr, Nakit akimlanrun bugune indirgenmesi yonteminde; Spot Doviz Kuru Icin: Fonun alacakh oldugu para birimi icin degerleme gunundeki TCMB ahs kuru, borclu oldugu para birimi icin ise TCMB sans kuru, Faiz Oranlan lcin: Bloomberg, Reuters ve Superderivatives gibi bagimsiz ve guvenilir veri saglayicilanndan elde edilen ilgili para birimlerinin LIBOR ve zimni faiz oranlan, baz almacaktir. Hesaplamada vadedeki para birimleri ilgili faiz oranlan kullamlarak degerleme gunune indirgenir. Indirgenmis nakit akislannm Turk Lirasi degeri yukanda belirtilen spot fiyat araciligi ile hesaplamr. Hesaplanan degerlerin toplaml degerleme giinii ic;in forward ve/veya swap sozle~mesinin degerini gostermektedir. 2) Eurobond ve yabancl borc;lanma arac;larlmn degerlemesinde Bloomberg HP sayfasmda degerleme tarihinde Tsi saat 16:30 itibariyle ilan edilen Mid Price fiyatl, bu fiyatm bulunmamasl durumunda ise, bir onceki giiniin degerleme fiyatlmn ertesi i~ giiniine ic;verimle ilerletilerek hesap1anan fiyat kullanlhr. 3) Yabancl hisse senedi, yabancl piyasalarda i~lem goren; Yatmm Fonu Katllma Paylan, Borsa Yatmm Fonu Katllma Paylan ve Yatmm Ortakllklarlmn Paylarmm degerlemesinde, degerleme tarihinde Tsi saat 16:30 itibariyle Bloomberg ekramnm HP sayfasmda 0 giin ic;in ac;lklanan borsa fiyatl, bu fiyatm oimamasl du~lt~,~~pn ah~ fiyatl, borsamn kapah oimasl durumunda ise bir onceki degerleme fiyatl kul~.""'lii~,:'l:.i- ~\,E \\ /I.;" <:;;::--'"?, \\ 4) Yabancl futures sozle~melerinin df.gerrela~ ind.p? lsi' at 16:30 '1ibariy1e ilgili borsanm internet sayfasmdan veya sozle~menin Blo~.mb~r.g: A~,y,.ajm1;' an 0 giin in ac;lklanan n son \~, "l,~:,i::,:,":,~~~,,0',~;/ ; ~,:... ~.~ t /./;, <.:':i.~:~,\... :.:;;.;;:;::;~~~''ji'

13 uzlasma fiyan, uzlasma fiyatimn bulunmamasi durumunda son islem fiyati, islem gerceklesmemesi durumunda son ahs fiyan, borsanm kapah olmasi durumunda ise bir onceki degerleme fiyati kullamhr, 5.6. Borsa dismda taraf olunacak sozlesmelere iliskin olarak asagidaki esaslara uyulur: Kurucu nezdindeki i«; Kontrol Birimi tarafmdan borsa dis; tfuev arac sozlesmelerinin "adil bir fiyat" icerip icermedigi ve sozlesmelerin portfoye dahil edilmesinden soma karst taraftan ahnan fiyat kotasyonunun uygunlugu; genel kabul gorrnus yontemler (Black&Scholes modeli, binomial model ve Monre Carlo simulasyonu gibi) kullamlarak hesaplanan teorik fiyat ile degerlemede kullarulacak fiyat arasmda karsilasnrma yapilarak kontrol edilir. Karst taraftan alman fiyat ile ic kontrol birimi tarafmdan hesaplanan fiyat arasmda fark %lo'u asarsa, karst taraf ile irtibata gecilerek yeni bir fiyat kotasyonu talep edilir. Karst taraftan alman yeni fiyat ile i9 kontrol birimi tarafmdan hesaplanan fiyat arasindaki fark hala %IO'u asiyorsa, ~:IIc... '1t.~ k;..rvl...''\...j'i ~U ~( ju- \w-~l.~~.ji'",:,,~.~v,1\ f'..l~ +- ~kr;~{ h~!:. ~~~'Wr-l.~r,... Forward ve Swap islemleri 19m "nakit akrmlanmn bugune indirgenmesi" yontemi kullarularak hesaplanan teorik fiyat ile degerlcmede kullamlacak fiyat arasmda karsilasnrma yapilarak kontrol edilir.vadeli kur ile spot kur arasmdaki farka forward ve/veya swap points denir. Islemde kullarulan forward ve/veya swap points'in ayru islem kuru ve islem vadesi icin adil ve tarafsiz kurumlarm kotasyonlan kullamlarak hesaplanan ahs-satis forward ve/veya swap points bandmda olmasi gerekmektedir. Bu uygunluk ve hesaplama Bloomberg FX Forward Calculator, Reuters Swap Points and Outrights veya guvenilirligi test edilmis benzer ekranlar aracihgi He yapurr. Forward ve swap i~lemlerinin spot dayanak varhk fiyatmj.n, Bloomberg ve Reuters gibi baglmslz ve giivenilir veri saglaylcuannm i~lem saatinde yaymjadlgi en d~iik en yiiksek spot dayanak varhk fiyat bandmda olmasl gerekrnektedir. VI. KATILMA PAYLARININ ALIM SATIM ESASLARI 6.1. KatIlma PaYI Ahm Esaslan Yatmmcllann BIST Bor9lanma Ara91an Piyasasl'nm a<;1koldugu giinierde saat 13.30'a kadar verdikleri katllma pay! ahm talimatiarl talimatm verilmesini takip eden ilk hesaplamada bulunacak pay fiyat1 iizerinden yerine getirilir. BIST Borc;lanma Ara91arl Piyasasl'run a<;ikoldugu giinlerde saat 13.30'dan sonra iletilen talimatlar ise, ilk pay fiyan hesaplamasmdan sonra verilmi~ olarak kabul edilir ve izleyen hesaplamada bul unan pay fiyat1 iizerinden yerine getirilir. BIST Bor<;lanmaAra<;lan Piyasasl 'nm kapah oldugu gunlerde iletilen talimatlar, izleyen ill( i~ giinii yapllacak ilk hesaplamada bulunacak pay fiyatl iizerindengergekle~tirilir Ahm Bedellerinin Tahsil Esaslan Ahm talimatmm verilmesi srrasmda, talep edilen kanlma payl bedelinin Kurucu tarafmdan tahsil edilmesi esastif. Ahm talimatlan pay saylsl ya da tutar olarak verilebilir. Kurucu, talimatm pay sayislolarak verilmesi halinde, ah~ i~lemine uygulanacak fiyatm kesin olarak bilinmemesi nedeniyle, katllma payl bedellerini en son ilan edilen satl~ fiyatma ilave marj uygulayarak tahsil edebilir. Aynca,,~:iliUa payl~,,'pedellerinii~lem giinii tahsil etmek iizere en son ilan edilen fiyata marj uygula.nmak sutetiyle bullj~d tutara e~ deger laymeti teminat olarak kabul edebilir. TEFAS ~r41d;n-get:<;eki~tirilecek i~lemlerde, foniar i9in ahm talimatlarl pay saylsl ya da tutar olarak verileb~ir. ~"9~+jft lltaliin"~",,pay,>~aylsl olarak verilmesi halinde, all~ i~lemine uygulanacak fiyatm k.~$~rjd),l~~'b,~e~f pt~e~le, katilma pay! bedellerini en son ilan edilen satl~ fiyatma %20 llave~tl)ilij:'uy~laya.yikj~p.siliedewlir. Aynca katilma payi bedellerini i~lem giinii tahsil etniel<;. iizere en,ori ~ ~1~~~11'sureti~ bu1n:an tutara eli.,...",. :>~'::-:::'~3\,(t) YO. it A..,~.. -',to..,;{?'. : ;;:: ~';:r;~':;';::';:';";;,j

14 deger kiymet terninat olarak kabul edebilir. Talimatm tutar olarak verilrnesi halinde ise belirtilen tutar tahsil edilerek, bu tutara denk gelen pay sayisi fon fiyati aciklandiktan sonra hesaplamr. Talimatm tutar olarak verilrnesi halinde ise, en son ilan edilen kanlma payi sans fiyatmdan %20 rnarj dusulerek belirlenecek fiyat uzerinden talirnat verilen tutara denk gelen katilma payi sayisi TEFAS'ta eslestirilir. Nihai kanlma payi adedi fon fiyati aciklandiktan sonra hesaplarur. Tahsil edilen tutara es deger adedin ustunde verilen katilma payt ahm talirnatlan iptal edilir Talimatin tutar olarak verilrnesi halinde ise belirtilen tutar tahsil edilerek, bu tutara denk gelen pay sayisi fon fiyati aciklandiktan sonra hesaplamr. Ahrn talimatmm karsihginda tahsil edilen tutar 0 gun icin yatmmci adma nemalandmlmak suretiyle bu izahnarnede belirlenen esaslar cercevesinde, katilma payi ahmmda kullamhr Kanlma PaYI Sanm Esaslari Yatmmcilann BIST Borclanma Araclan Piyasasi'nm acik oldugu gunlerde saat 13.30'a kadar verdikleri katilma payi sanm talimatlan talimatm verilrnesini takip eden ilk hesaplamada bulunacak pay fiyati uzerinden yerine getirilir. BIST Borclanma Araclan Piyasasi'run acik oldugu gunlerde saat 13.30'dan sonra iletilen talirnatlar ise, ilk fiyat hesaplanmasmdan sonra verilmis olarak kabul edilir ve izleyen hesaplarnada bulunan payfiyati uzerinden yerine getirilir. srsr Borclanma Araclan Piyasasi'mn kapah oldugu giinlerde iletilen talirnatlar izleyen ilk is gunu yapilacak ilk hesaplarnada bulunacak pay fiyati uzerinden gerceklestirilir. 6.4.SatIm Bedellerinin Odenme Esaslari Katilma payi bedelleri; iade talimanrnn, BIST Borclanma Araclan Piyasasi'mn acik oldugu giinlerde saat 13.30'a kadar verilrnesi halinde, talirnatm verilrnesini takip eden birinci islern giinunde, iade talimatmm stsr Borclanma Araclan Piyasasl'nm ac;lk oldugu giinlerde saat 13.30'dan soma verilmesi halinde ise, talirnatm verilrnesini takip eden ikinci i~lern giiniinde yatmrncilara 6denir 6.5. Ahm Satlma Araclhk Eden Kurulu~lar ve Ahm SatIm Yerleri: Katllma paylarlmn ahrn ve satunl kurucunun yam Slra TEFAS'a uye olan fon dagltlrn kurulu~lan araclhglyla da yaplhr. 14 YO.. lin~~c,i : 411U"'CLUl.llJ

15 Kurucu ile aktif pazarlama ve dagitim sozlesmesi imzalarms olan kurumlarm unvam ve iletisim bilgileri asagida yer almaktadir, Global Menkul Degerler A.S. Biiyiikdere Cad. No:209 Tekfen Tower Merkez Sube Kat 6 Levent Sisli istanbul (212) Global Menkul Degerler A.S. Ataturk Cad. Bulus i~ Ham Kat: 1 (224) Bursa Subesi Heykel Bursa Global Menkul Degerler A.S iran Cad. No:33/4 (312) Ankara Subesi Gaziosmanpasa Ankara Global Menkul Degerler A.S. Kultur Mah.Sehit Nevres Bulvan Kizilay (232) Izmir Subesi i~ Merkezi No:3 Kat:5 D:52-53 Alsancak Izmir Global Menkul Degerler A.S. Levent Loft 1 Buyukdere Cad.No:201 (212) Levent Subesi A Blok Kat: 3 D:54 Si~li istanbul Global Menkul Degerler A.S. Deniz Mah.Konyaaln Cad.Antmarin (242) Antalya (Irtibat Biirosu) Ismerkezi No: 24 K:6 Antalya Global Menkul Degerler A.S. Yeni Sahra, Barbaros Mah.Sutcuoglu Cad. (216) Atasehir _(irtibat Biirosu) No:8 Kat:l Atasehir istanbul Global Menkul Degerler A.S. Anadolu Hayat i~ham ismet Inonu (324) Mersin (Irtibat Biirosu) Bulvan No:10l/l02 Akdeniz Mersin VII. FON MALVARLIGINDAN KARSILANACAK HARCAMALAR VE KURUCU'NUN KARSILADIGI GiDERLER: 7.1. Fonun Malvarhgmdan Karsilanan Harcamalar Fon varhgmdan yapilabilecek harcamalar asagida yer almaktadir. l) Saklama hizmetleri icin odenen her tiirlii iicretler, 2) Varhklann nakde cevrilmesi ve transferinde odenen her turlu vergi, resim ve komisyonlar, 3) Alman kredilerin faizi, 4) Portfoye ahmlarda ve portfoyden satimlarda odenen aracihk komisyonlan, (yabanci para cinsinden yapilan giderler TCMB doviz sans kuru iizerinden TL'ye cevrilerek kaydolunur.), 5) Portfoy yonetim iicreti, 6) Fonun mukellefi oldugu vergi, 7) Bagimsiz denetim kuruluslanna odenen denetim ucreti, 8) Mevzuat geregi yapilmasi zorunlu ilan giderleri, 9) Takvim yilt esas almarak ucer ayhk dqpem:l"xrin-,.son l~ gununde fonun toplam degeri "r <<1;...,~ iizerinden hesaplanacak Kurul iicreti, ('.'h;;.,a;.k "<~ 101 KarC;:11ac;:t1rma o"lr1u"tiu" al'nerlerl' /1' 'f-'-" '~, J.- 'f" 'f'" l' b ~" Ii, \\ 11) Kamuyu Aydlnlatma Platformu gider~eri,~" ::.:_ I' 12) Kurulca uygun gortilecek diger harc~'!jar,,;..;; i.~ )/ '.',',' '.:i;.:' \.." ;'~ \ :'\I.,.:?'... ;;..'.~~.<.~~::~:: ~-e;':' ;;,:,;::;;~., 15

16 Fon Toplam Gider Oram: Fondan karsilanan, yonetim ucreti dahil bu maddede belirtilen tum giderlerin toplammm ust snnn yilhk 3,65'tir. 3, 6, 9 ve 12 ayhk donemlerin son is gunu itibanyla, belirlenen yilhk fon toplam gideri oranmm ilgili doneme denk gelen kismirun asihp asilmadigi, ilgili donem icin hesaplanan gunluk ortalama fon toplam degeri esas almarak, Kurucu tarafmdan kontrol edilir. Yapilan kontrolde belirlenen oranlarm asildigmm tespiti halinde asan tutarm ilgili donemi takip eden bes is gunu icinde fona iade edilmesinden Kurucu ve Portfoy Saklayicisi sorumludur. lade edilen tutar, ilgili yil icinde takip eden donemlerin toplam gider oram hesaplamasmda toplam giderlerden dusulur. Fon toplam gider oram limiti icinde kalmsa dahi fondan yapilabilecek harcamalar dl~msl~tj'.on'a gider tahakkuk ettirilemez ve fon malvarhgmdan odenemez... ~;;,'~". ".\', :.:.~. ':1: <:, Fon Yonetim Ucreti Oram: Fon'un toplam gideri icinde kalmak kaydiyla, fon toplam degerinin gunluk % 0,00548 (yuzbindebesvirgiilkirksekiz), yilhk %2.00'den (yuzdeiki); olusan bir yonetim ucreti BSMV dahil olarak tahakkuk ettirilir ve bu ucret her ay sonunu izleyerl bir hafta icinde kurucu ile dagrtici arasmda irnzalanan sozlesme cercevesinde belirlenen paylasinr.. esaslarma gore kurucuya ve daginciya fondan odenecek olup, soz konusu hususa ili$kij1.1?.ilgiy.{ ' yatmmci bilgi formundan ulasilabilir, Dagrtim Kurulusu ile sozlesme olmamasi dururnunda Kurul tarafmdan belirlenen "genel komisyon oram" uygulamr Fon Portfoyundeki Varhklarm Ahm Satnnma Aracihk Eden Kuruluslar ve Aracihk Islemlerl Icin Odenen Komisyonlar Fon portfoyunde yer alan varliklann ahm satimma Global Menkul Degerler A.S. aracihk etmektedir. Soz konusu aracihk i~lemleri iyin uygulanan komisyon oranlan a~aglda yer almaktadlr: 1) Sabit getirili menkul bymet komisyonu: %0,003 (yiizbinde uy)+bsmv 2) Ters Repo (Gecelik) i~lem komisyonu: %0,002 (yiizbindeiki)+bsmv 3) Vadeli i~lem ve Opsiyon Piyasasl'nda geryekle~tirilen i~lemlerde; Endeks Kontratlarl iyin sozle~me tutarl lizerinden %0,02 (onbindeiki) Doviz Kontratlarl iyin sozle~me tutarl lizerinden %0,02 (onbindeiki) 4) Yabanci varhk ahm satun i~lem komisyonu: %0,20 (bindeiki) KuruI Vcreti: Takvim Ylh esas almarak, uyer ayhk donemlerin son i~ giiniinde Fon'un net varhk degeri lizerinden %0,005 (yiizbindebe~) oramnda hesaplanacak ve 6denecek Kurul Ucreti Fon portfoyiinden kar~llanlr Fon'un Bagb Oldugu Semsiye Fona Ait Giderler: Semsiye Fon'un kurulu~ giderleri ile fonlarm katllma payl ihray giderleri hariy olmak lizere, Semsiye Fon iyin yapllmasl gereken tum giderler Semsiye Fona bagh fonlarm toplam degerleri dikkate almarak oransal olarak ilgili fonlarm portfoylerinden kar~llanlr Kar~dlk Aynlacak Diger Giderler ve T~iL:rptarlan p..~;.0'" '-~ Fon malvarhgmdan kar~llanan saklama ~#;ti;fe'jtii~j gl rlere ili~kin giincel bilgilere yatmmci bilgi formundan ula~llabilir. rf,,' /,:.:;;;~:~\\ '.~.<}':'~~~!:c "":~ ";:::'~:;:.;:;~,;:;,~;.;.~:;;j 16

17 7.2. Kurucu Tarafmdan Karsilanan Giderler Asagida tahmini tutarlan gosterilen halka arza iliskin giderler kurucu tarafmdan karsilanacaktir. Gider Turu TutaniTL) Tescil ve Han Diger Giderler TOPLAM VIII. FONUN VERGILENDIRILMESI: 8.1. Fon portray Isletmeciligi Kazanclarmm Vergilendirilmesi a) Kurumlar Vergisi Diizenlemesi Aeismdan: 5520 sayih Kurumlar Vergisi Kanunu'nun 5'inci maddesinin 1 nurnarah bendinin (d) alt bendi uyarmca, menkul kiymet yatmm fonlarmm portfoy isletmeciliginden dogan kazanclan kurumlar vergisinden istisnadir. b) Gelir Vergisi Diizenlemesi Aersmdan: Fonlann portfoy isletmeciligi kazanclan, Gelir Vergisi Kanunu'nun gecici 67. maddesinin (8) nurnarah bendi uyannca, %0 oranmda gelir vergisi tevfikatma tabidir Kanlma PaYISatm Alanlarm Vergilendirilmesi Gelir Vergisi Kanunu'nun gecici 67. maddesi uyannca Sermaye Piyasasi Kanununa gore kurulan menkul kiymetler yatmm fonlarmm kanlma paylarmm ilgili oldugu fona iadesi % 10 oranmda gelir vergisi tevkifatma tabidir. KVK'run ikinci maddesinin birinci fikrasi kapsammdaki mukellefler ile munhasiran menkul kiymet ve diger sermaye piyasasi araci getirileri ile deger artist kazanclan elde etmek ve bunlara bagh haklan kullanmak amaciyla faaliyette bulunan mukelleflerden Sermaye Piyasasi Kanununa gore kurulan yatmm fonlan ve yatmm ortakhklanyla benzer nitelikte oldugu Maliye Bakanhginca belirlenenler icin bu oran %0 2 olarak uygulanir. 1 Surekli olarak portfoyunun en az %51'i BIST'te islem goren paylardan olusan yatmm fonlanrun bir yildan fazla sureyle elde tutulan katilma paylannm elden cikanlmasmda Gelir Vergisi Kanunu'nun gecici 67. maddesi kapsammda tevkifat yapilmaz. Gelir Vergisi Kanunu'nun gecici 67. maddesinin (8) nurnarah bendi uyannca fon katilma paylannm fona iadesinden elde edilen gelirler icin yilhk beyanname verilmez. Diger gelirler nedeniyle beyanname verilmesi halinde de bu gelirler beyannameye dahil edilmez. Ticari isletmeye dahil olan bu nitelikteki gelirler, bu fikra kapsarm dismdadir. Kurumlar Vergisi Kanunu Gecici Madde 1 uyarmca dar mukellef kurumlann Turkiye'deki i~ yerlerine atfedilmeyen veya daimi temsilcilerinin aracihgi olmaksizm elde edilen ve Gelir Vergisi Kanununun gecici 67 nci maddesi ka.r~~mda,kesinti yapilmis kazanclan ile bu kurumlarm tam mukellef kurumlara ait olup BI~'~:! le!it.gb~." n ve bir yildan fazla sureyle elde tutulan pay senetlerinin elden C;lkanlmasmdan.t7Sag~~.~an.. :_.,.-,_~,?.~.ec;l. \6.7nci maddenin (1) numarah fikrasmm altmci paragrafi kapsammda vergi k~~ifxiis~ ~p.bi tutulmayan kazanc;larl ve bu 'B~_ 2006/10731'3Y']<BWnI" K~ll K=,_ \:':~,~.::~;;) I Ayrmtlh bilgi ic;in bkz. 17

18 kurumlann daimi temsilcileri araciligiyla elde ettikleri tamami gecici 67 nci madde kapsammda vergi kesintisine tabi tutulmus kazanclan icin yilhk veya ozel beyanname verilmez. IX. FiNAN SAL RAPORLAMA ESASLARI ile FONLA n.cn.t BiLGiLERE VE FON PORTFOYUNDE YER ALAN VARLIKLARA ili~kin AC;IKLAMALAR 9.1. Fon'un hesap donemi takvim yihdir. Ancak ilk hesap donemi Fon'un kurulus tarihinden baslayarak 0 yilm Arahk aymm sonuna kadar olan suredir, 9.2. Finansal tablolann bagimsiz denetiminde Kurulun bagimsiz denetimle ilgili duzenlemelerine uyulur. Finansal tabla hazirlama yukumlulugunun bulundugu ilgili hesap doneminin son giinii itibanyla hazirlanan portfoy raporlan da finansal tablolarla birlikte bagimsiz denetimden gecirilir Fonlar tasfiye tarihi itibanyla ozel bagimsiz denetime tabidir. Kurucu, Fon'un yilhk finansal tablolanru, ilgili hesap doneminin bitimini takip eden 60 giin icinde KAP'ta ilan eder. Finansal tablolann son bildirim gununun resmi tatil guniine denk gelmesi halinde resmi tatil gununu takip eden ilk is gunu son bildirim tarihidir Semsiye fon ictuzugune, bu izahnameye, yatmmci bilgi formuna, bagimsiz denetim raporuyla birlikte finansal raporlara (Finansal tablolar, sorumluluk beyanlan, portfoy dagihm raporlan) fon giderlerine iliskin bilgilere, fonun risk degerine, uygulanan komisyonlara, varsa performans ucretlendirmesine iliskin bilgilere ve fon tarafmdan aciklanmasi gereken diger bilgilere fonun KAP'ta yer alan siirekli bilgilendirme formundan ( ulasilmasi mumkundur. Aynca, fonun gecmis performansma, fonun portfoy dagihmma, fonun risk degerine ve fondan tahsil edilen ve yatmmcilardan belirli sartlar altmda tahsil edilecek iicret ve komisyon bilgilerine yatmmci bilgi formundan da ulasilmasi mumkundur, 9.5. Portfoy dagihm raporlan ayhk olarak hazirlamr ve ilgili ayi takip eden alti is giinii icinde KAP'ta ilan edilir Finansal raporlar, bagimsiz denetim raporuyla birlikte, bagimsiz denetim kurulusunu temsil ve ilzama yetkili kisinin imzasim tasiyan bir yazi ekinde kurucuya ulasmasmdan sonra, kurucu tarafmdan finansal raporlann kamuya aciklanmasina iliskin yonetim kurulu kararma baglandigi tarihi izleyen altmci is guntl mesai saati bitimine kadar KAP'ta aciklamr Portfoy raporlan dismdaki finansal raporlar kamuya aciklandiktan sonra, Kurucu'nun resmi internet sitesinde yayimlarur, Bu bilgiler, ilgili internet sitesinde en az be~ Yll siireyle kamuya apk tutulur. Soz konusu finansal raporlar ayru zamanda kurucunun merkezinde ve katllma payl satl~l yapllan yerlerde, yatmmcllarm incelemesi ic;in hazu bulundurulur Yatmmcllarm yatmm yapma kararml etkileyebilecek ve onceden bilgi sahibi olunmasml gerektirecek nitelikte olan izahnamenin , , II, III.,V.5.5., V.5.6., VI., VII , VII nolu boliimlerindeki degi~iklikler Kurul tarafmdan incelenerek onaylarur ve izin yazlslrun Kurucu tarafmdan tebelliig edildigi tarihi izleyen I 0 i~ giinii ic;inde KAP'ta ve Kurucu'nun resmi internet sitesinde yaylmlarur, aynca~ticaret siciline tescil ve TTSG'de ilan edilmez. izahnamenin diger boliimlerinde yapl!ac~'1fgj~)'~.se,.ku:ulun. onayl, ~anmakslzm kurucu tarafmdan yapllarak KAP'ta ve Kurucu r#h resml 'Thtern~sltesmde llan edlhr ve yapllan degi!iklikler her takvim ydl sonunu izleyen all! itt'~~')!fl: trak Kurula bildirilir. uyulur Fon'un reklam ve llanlarl lle llgl~,. ola~.ak:_:~~fyhlj.}fu ko dakl duzenlem l~"~'~~;<',.~:l;;,:~:;i

19 x- FON'UN SONA ERMEsi VE FON VARLIGININ TASFiYESi Fon; - Bilgilendirme dokiimanlannda bir sure ongorulmus ise bu siirenin sona ermesi, - Fon siiresiz ise kurucunun Kurulun uygun gorusunu aldiktan sonra alti ay sonrasi icin feshi ihbar etmesi, - Kurucunun faaliyet sartlanni kaybetmesi, - Kurucunun mali durumunun taahhiitlerini karsilayamayacak kadar zayiflamasi, iflas etmesi veya tasfiye edilmesi, - Fonun kendi mali yiikiimliiliiklerini karsilayamaz durumda olmasi ve benzer nedenlerle fonun devammm yatmmcilann yaranna olmayacaguun Kurulca tespit edilmis olmasi hallerinde sona erer. Fonun sona ermesi halinde fon portfciyiinde yer alan varhklardan borsada islem gorenler borsada, borsada islem gormeyenler ise borsa dismda nakde donusturulur, Fon mal varhgi, ictuzuk ve izahnamede yer alan ilkelere gore tasfiye edilir ve tasfiye bakiyesi katilma payi sahiplerine paylan oranmda dagitihr. Tasfiye durumunda yalmzca katilma payi sahiplerine odeme yapilabilir, Tasfiye islemlerine iliskin olarak, Kurucu'nun Kurul'un uygun gorii~iinii aldiktan sonra 6 ay sonrasi icin fesih ihbar etmesi durumunda soz konusu siire sonunda hala Fon'a iade edilmemis katilma paylannm bulunmasi halinde, katilma payi sahiplerinin sans talimati beklenmeden pay sanslan yapilarak elde edilen tutarlar Kurucu ve katilma payr ahm satmu yapan kurulus nezdinde acilacak hesaplarda yatmmcilar adma ters repoda veya Kurul tarafindan uygun gorulen diger sermaye piyasasi araclannda nemalandmhr. Fesih ihbanndan sonra yeni katilma payi ihrac edilemez. Tasfiye anmdan itibaren hicbir katilma payi ihrac edilemez ve geri almamaz, Kurucunun iflasi veya tasfiyesi halinde Kurul, fonu uygun gorecegi baska bir portfoy yonetim sirketine tasfiye amaciyla devreder. Portfoy Saklayicisimn mali durumunun taahhiitlerini karsilayamayacak kadar zayiflamasi, iflasi veya tasfiyesi halinde ise, kurucu fon varhgmi Kurul tarafmdan uygun gorulecek baska bir portfoy saklayicisma devreder Tasfiyenin sona ermesi iizerine, Fon adinm Ticaret Sicili'nden silinmesi icin keyfiyet, kurucu tarafmdan Ticaret Sicili'ne tescil ve ilan ettirilir, bu durum Kurul'a bildirilir. XI- KA TILMA PAYI SAHiPLERiNiN HAKLARI Kurucu ile katilma payl sahipleri arasmdaki ili~kilerde Kanun, ilgili mevzuat ve ic;tiiziik; bunlarda hiikiim bulunmayan hallerde 1111/2011 tarihli ve 6098 sayih Tiirk Borc;Iar Kanununun 502 iia 514 iincii maddeleri hiikiimieri klyasen uygulamr Fon'da oiu~an kar, Fon'un tespit edilen katilma paymm birim pay degerine sattiklarmda, ellerinde tuttuklan siire ic;in donemi sonunda aynca temettii dagitimi soz A.V.l~"U KatIlma payian mii~teri bazmda 1~~..1""".1l"'.('~1,.l.lU'" '''''H~.Ifll''''''A. Kurucu'dan veya alrm satima aracihk eden zaman bi1gi ta1ep edebi1irler. 19 olup, tasarruf sahipleri hakkmda her

20 XII. FON PORTFOYUNUN OLU~TURULMASI VE HALKA ARZ Katilma paylan, izahnamenin ve yatmmci bilgi formunun KAP'ta yayinum takiben formda belirtilen sans baslangic tarihinden itibaren, izahname ve yatmmci bilgi formunda belirtilen usul ve esaslar cercevesinde yatmmcilara sunulur Katilma paylan karsihgi yatmmcilardan toplanan para, takip eden is giinii izahnamede belirlenen varhklara ve islemlere yatmhr. izahnamede yer alan bilgilerin dogrulugunu cercevesinde onaylanz. KURUCU Serkan AmI Gaye Braida Fernandez Yonetim Kurulu Uyesi 20