I. FON HAKKINDA BİLGİLER:

Transkript

1 BU İZAHNAME KATILMA PAYLARININ SATIŞININ YAPILDIĞI YERLERDE FON İÇTÜZÜĞÜ İLE BİRLİKTE TASARRUF SAHİPLERİNİN İNCELEMESİNE SUNULMAK VE ÜCRETSİZ OLARAK KENDİLERİNE VERİLMEK ÜZERE YETERLİ SAYIDA HAZIR BULUNDURULUR. BU İZAHNAME YENİ BİR TUTAR ARTIRIMINA KADAR GEÇERLİ OLUP, İZAHNAME KAPSAMINDAKİ BİLGİLERDEKİ DEĞİŞİKLİKLER TİCARET SİCİLİNE TESCİL VE TÜRKİYE TİCARET SİCİLİ GAZETESİ NDE İLANINI MÜTEAKİP BU İZAHNAMENİN EKİ HALİNE GETİRİLİR. HER YATIRIM DÖNEMİ BAŞLANGIÇ TARİHİ İTİBARİYLE İZAHNAME DEĞİŞİKLİKLERİ TEKRAR TESCİL ETTİRİLMEKSİZİN TEK BİR METİN HALİNE GETİRİLEREK TASARRUF SAHİPLERİNE SUNULMAK ÜZERE TEKRAR BASTIRILIR. YATIRIMCILAR, FONA YATIRIM YAPMADAN ÖNCE FONUN BU İZAHNAMEDE AÇIKLANAN RİSKLERİNİ VE DİĞER ÖZELLİKLERİNİ GÖZ ÖNÜNDE BULUNDURMALIDIRLAR. YAPI VE KREDİ BANKASI A.Ş. 'NİN B TİPİ %100 ANAPARA GARANTİLİ V YATIRIM FONU 10,000,000, ADET 1. TERTİP 1. İHRAÇ KATILMA PAYLARININ HALKA ARZINA İLİŞKİN İZAHNAMEDİR. YAPI ve KREDİ BANKASI A.Ş. tarafından 2499 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu'nun 37 ve 38'nci maddelerine dayanılarak, 07/10/2008 tarihinde İstanbul. ili Ticaret Sicili Memurluğu na sicil numarası altında kaydedilen (10/10/2008 tarih ve 7165 sayılı Türkiye Ticaret Sicili Gazetesinde ilan edilen) ve 17/02/2009 tarihinde değiştirilen fon içtüzüğü hükümlerine göre yönetilmek üzere, halktan katılma payları karşılığında toplanacak paralarla, katılma payı sahipleri hesabına, riskin dağıtılması ve inançlı mülkiyet esaslarına göre sermaye piyasası araçları, ters repo ve Kurulca uygun görülen diğer finansal varlıklardan oluşan portföyü işletmek amacıyla Sermaye Piyasası Kurulu'nun 04/08/2008 tarih ve B.02.1.SPK sayılı izni ile kurulmuş Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. B Tipi %100 Anapara Garantili V Yatırım Fonu katılma paylarının birinci ihraç halka arzına ilişkin izahnamedir. Fona iştirak sağlayan ve fon varlığına katılım oranını gösteren 1. tertip 10,000,000,000 adet katılma payları, Sermaye Piyasası Kurulu'nca 23/02/2009 tarih ve KB. 498/847 sayı ile kayda alınmıştır. Ancak bu kayda alınma, Fon'un ve katılma paylarının, Kurul veya kamuca tekeffülü anlamına gelmez. I. FON HAKKINDA BİLGİLER: 1. Fonun Türü : Yatırımcının başlangıç yatırımının belirli bir bölümünün, tamamının ya da başlangıç yatırımının üzerinde belirli bir getirinin içtüzükte ve izahnamede belirlenen esaslar çerçevesinde belirli vade ya da vadelerde yatırımcıya geri ödenmesinin, uygun bir yatırım stratejisine ve garantör tarafından verilen garantiye dayanılarak taahhüt edildiği fonlar GARANTİLİ FON olarak adlandırılır. 2. Fonun Tipi : B Tipi 1

2 3. Fon Tutarı : 100,000, TL 4. Pay Sayısı : 10,000,000, Adet 5. Süresi : Süresizdir. 6. Talep Toplama Dönemi : 26/02/ /03/2009 tarihleri arasındadır. 7. Yatırım Dönemi : 06/03/ /04/2010 tarihleri arasındadır. (404 gün) II. FONUN YATIRIM AMACI VE PORTFÖY YÖNETİM STRATEJİSİ: Fon portföyündeki varlıklar Sermaye Piyasası Kurulu nun düzenlemelerine ve fon içtüzüğüne uygun olarak seçilir ve fon portföyü yönetici tarafından içtüzüğün 5. md. ve Sermaye Piyasası Kurulu nun Seri:VII, No:10 sayılı Tebliği nin 41.md. ne uygun olarak yönetilir. Katılımcılardan toplanan paralarla en geç talep toplamanın sona erdiği günü takip eden üç işgünü içerisinde, belirli bir bölümü yatırım dönemi sonunda yönetim ücreti ve diğer harcamalar da dikkate alınarak (İçtüzük madde 12.4 ve madde 12.5) anapara tutarına ulaşacak T.C. Hazinesi borçlanma senetlerine ve/veya borsada ters repoya yatırılarak (yaklaşık olarak %85 i), kalan kısımla İMKB 30 Endeksi nin hem pozitif hem de negatif değişimi üzerinden getiri katılımı sağlayan borsa dışından satın alınacak bir opsiyon sözleşmesine (straddle) yatırım yapılacaktır. Fonun yatırım amacı, bu izahnamede belirtilen yatırım döneminin sonunda T.C. Hazinesi borçlanma senetlerine ve/veya ters repoya yatırılan kısım ile yatırım dönemi sonunda anapara tutarını oluşturmak, fonun içine satın alınan opsiyon sözleşmesi ile ise İMKB 30 Endeksi nin hem pozitif hem de negatif değişiminin mutlak değeri üzerinden (opsiyon sözleşmesinde belirlenen oran üzerinden) yaklaşık % ünü getiri olarak sağlamaktır. Anaparanın garanti edilmesi amacına yönelik olarak, fon portföyünün %85 i ile T.C. Hazinesi borçlanma senetleri ve/veya borsada ters repoya yatırım yapılacaktır. Getiri hedefine yönelik olarak ise, portföyün %15 i ile İMKB 30 Endeksi nin hem pozitif hem de negatif değişimi üzerinden getiri katılımı sağlayan borsa dışından satın alınacak bir opsiyon sözleşmesine (straddle) yatırım yapılacaktır. İMKB 30 Endeksi nin vade başlangıcındaki değer tarihi: 06/03/2009 İMKB 30 Endeksi nin 2. seans kapanış değerlerinin hesaplanmasında dikkate alınacak gözlem tarihleri: Birinci gözlem tarihi: 30/04/2009 İkinci gözlem tarihi: 30/06/2009 Üçüncü gözlem tarihi: 31/08/2009 Dördüncü gözlem tarihi: 30/10/2009 Beşinci gözlem tarihi: 31/12/2009 Altıncı gözlem tarihi: 26/02/2010 Yedinci gözlem tarihi: 09/04/2010 2

3 Söz konusu opsiyon sözleşmesine göre getiri aşağıdaki şekilde hesaplanacaktır: İMKB 30 Endeksi nin yukarıdaki gözlem tarihlerinde oluşacak 2. seans kapanış değerlerinin aritmetik ortalaması ile İMKB 30 Endeksi nin vade başlangıcındaki değeri (2. seans kapanış değeri) arasında oluşacak farkın, İMKB 30 Endeksi nin vade başlangıcındaki değerine (2. seans kapanış değeri) bölünmesi ile endeks değişimi hesaplanır. Yatırımcı vade sonunda oluşacak İMKB 30 Endeksi nin pozitif veya negatif değişiminin mutlak değerinin % ünü alma hakkı kazanacak olup, fon portföyünün oluşmasından sonra kesinleşecek oran bu maddenin son paragrafında belirtildiği şekilde yatırımcılara duyurulacaktır. İMKB 30 Endeksi nin gözlem tarihlerinde oluşacak 2. seans kapanış değerlerinin aritmetik ortalaması, İMKB 30 Endeksi nin vade başlangıcındaki değerine (2. seans kapanış değeri) göre yükselirse pozitif değişim, düşerse negatif değişim oluşacaktır. Yatırımcının alacağı getiri hesaplanırken İMKB 30 Endeksi nin vade içerisindeki pozitif ve negatif değişiminin mutlak değeri %40 ile sınırlandırılmıştır. Yukarıdaki esaslar dahilinde hesaplanan İMKB 30 Endeksi nin pozitif ya da negatif değişiminin mutlak değerinin %40 ı geçmesi halinde, yatırımcının alacağı getiri hesaplanırken İMKB 30 Endeksi nin vade içindeki mutlak değişimi %40 kadar gerçekleşmiş kabul edilecektir. Fon, yatırımcının başlangıç yatırımının tamamını (anaparasını) vade sonunda yatırımcıya geri ödemeyi garantör tarafından verilen garantiye dayanarak taahhüt etmektedir. Garantiye ilişkin esaslar içtüzük madde 8 de ve bu izahnamenin IV nolu maddesinde açıklanmaktadır. İMKB 30 Endeksi nin pozitif veya negatif değişimini yukarıda detayları açıklanan şekilde yatırımcıya verecek opsiyon sözleşmesi opsiyon sağlayıcı(lar) ile yapılacaktır. Opsiyon sözleşmesinde fon adına, Kurucu, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. taraf olacaktır. Opsiyon sözleşmeleri karşılığında sözleşmelerin karşı tarafından teminat alınmayacaktır. Opsiyon sağlayıcı kurum(lar), opsiyonun ikincil piyasasını oluşturmakla yükümlüdür. Opsiyon fiyatı opsiyon sağlayıcı(lar) tarafından belirlenecek ve yayınlanacaktır. Opsiyonun ikincil piyasa alım ve satım fiyat farkı maksimum %1 (yüzdebir) olacaktır. Fon portföyüne alınan opsiyon sözleşmesinin getirisi dayanak varlığın getirisi ile aynı olmayabilir. Bunun temel nedeni yatırımın doğrudan dayanak varlığa değil, sözleşmede belirlenen esaslar çerçevesinde söz konusu varlığı dayanak alan bir opsiyon sözleşmesine yatırım yapılmasıdır. Dolayısıyla, Fon portföyüne yansıtılacak getiri tamamiyle opsiyon sözleşmesinin şartlarına göre oluşacaktır. Yukarıda yer verilen oranlar piyasa koşullarına bağlı olarak değişebileceğinden, kesinleşen portföy dağılımı, mutlak değere iştirak oranı ile gerekli görülen diğer bilgiler, en geç yatırım dönemi başlangıç tarihini takip eden 2 işgünü içerisinde sirkülerin ilan edildiği Türkiye çapında yayın yapan en az iki günlük gazetenin Türkiye baskısında yapılacak ilan ve Kurucu tarafından uygun görülen diğer yöntemlerle (internet, elektronik posta vb.) kamuya duyurulacaktır. 3

4 Örnek Hesaplamalar: Hesaplamalardaki değerler örnek amaçlıdır. % aralığında gerçekleşmesi beklenen katılım oranı yatırım dönemi başlangıcında kesinleşecektir. İMKB 30 Endeksi nin Gözlem Tarihi Değerlerinin Aritmetik Ortalaması bu izahnamenin II no lu maddesinde belirtilen gözlem tarihlerinde oluşacak 2. seans kapanış değerlerinin aritmetik ortalaması alınarak şu şekilde hesaplanacaktır: [(Birinci gözlem tarihi değeri + İkinci gözlem tarihi değeri + Üçüncü gözlem tarihi değeri + Dördüncü gözlem tarihi değeri + Beşinci gözlem tarihi değeri + Altıncı gözlem tarihi değeri +Yedinci gözlem tarihi değeri) / 7] Örnek hesaplamalardaki değerler örnek amaçlıdır. Hesaplanan performanslar vergi öncesi tutarlardır. 4

5 Örnek hesaplamalardaki değerler örnek amaçlıdır. Hesaplanan performanslar vergi öncesi tutarlardır. 5

6 Örnek hesaplamalardaki değerler örnek amaçlıdır. Hesaplanan performanslar vergi öncesi tutarlardır. III. TEMEL YATIRIM RİSKLERİ Yatırımcılar fona yatırım yapmadan önce fonla ilgili temel yatırım risklerini değerlendirmelidirler. Yatırımcıların fonun maruz kaldığı temel risklerden kaynaklanabilecek değişimler sonucunda fon fiyatındaki olası düşüşlere bağlı olarak yatırımlarının değerinin başlangıç değerinin altına düşebileceğini göz önünde bulundurmaları gerekmektedir. Bu kapsamda, muhtemel yatırım riskleri aşağıda sıralanmıştır: Fon un karşılaşabileceği muhtemel riskler aşağıdaki gibidir: 1. Piyasa riski Piyasa riski, Fon portföy değerinin yatırım araçlarının piyasa fiyatlarındaki hareketlere bağlı olarak azalması riskidir. Talep toplama döneminde, faizlerdeki ve opsiyonun dayanak varlığındaki piyasa hareketleri, Fon un potansiyel getirisi üzerinde etkili olacaktır. Fon u halka arz döneminde alarak yatırım dönemi sonuna kadar tutan yatırımcılar için anaparayı kaybetme riski bulunmamaktadır. Opsiyonun dayanak varlığındaki piyasa hareketleri Fon un getiri sağlamasını engelleyecek şekilde oluşursa, yatırımcı sadece anaparasını geri almakla yetinebilir. 6

7 Yatırım dönemi sonuna kadar beklemeksizin paylarını geri satan yatırımcıların getirileri, Fon portföyündeki varlıkların ara dönemlerdeki piyasa hareketlerinden etkilenecektir. Bu gibi durumlarda, anaparayı kaybetme riski de sözkonusu olabilir. 2. Karşı taraf riski Karşı taraf riski, Fon portföyünde yeralan borçlanma araçları ve sözleşmeler için, yatırım yapılan ülke hazineleri de dahil olmak üzere, karşı tarafın borcunu ödeyememe riskidir. Karşı tarafın yükümlülüklerini yerine getirememesinin başlıca nedenleri ise iflas etmesi ya da ödeme aczi içine girmesidir. Bu gibi durumlarda, Fon portföyünde bulunan varlıklar, tüm yasal işlem kayıtlarına ve sözleşmelere karşın, kabul edilen getiriyi sağlayamayabilir. Fon un yatırım yapması öngörülen bono, ters repo ve opsiyon araçları değişen düzeylerde karşı taraf riski taşımaktadır. Opsiyon sağlayıcının sözleşmedeki yükümlülüklerini yerine getirmeme olasılığı, Fon un temel karşı taraf riskini oluşturmaktadır. 3. Operasyonel risk Piyasa ya da karşı taraf riski ile ilişkili olmayan nedenlerden dolayı, operasyonlar sonucunda zarar oluşması ihtimali operasyonel risk olarak tanımlanabilir. Operasyonel risk; kullanılan sistemlerin yetersizliği, başarısız yönetim, personelin hatalı ya da hileli işlemleri gibi içsel etkenlerin yanı sıra, organize piyasalardaki sistem arızaları, doğal afet, politik rejim değişikliği gibi dış etkenlere de bağlı olabilir. Operasyonel risk unsurları, Fon fiyatının yanlış hesaplanması, fiyatın geç açıklanması, pay alım/satım işlemlerinin gerçekleşememesi gibi olumsuzluklara neden olabilir. Temel risk unsuru, kullanılan sistemlerden kaynaklanan hataların oluşmasıdır. 4. Faiz oranı riski Piyasa faizlerindeki değişimler nedeniyle, cari faiz oranının bir fonksiyonu olarak fiyatlanan varlıklarda değer azalışı gerçekleşebilir. Bu durum faiz oranı riskini oluşturur. Anapara garantisi sağlamak amacıyla sabit getirili borçlanma araçlarına yatırım yapan Fon, faiz oranı riskine maruz kalacaktır. Ancak, borçlanma aracının vadesine kalan gün sayısı ile yakın ilişkisi olan faiz oranı riskinin, Fon un yatırım dönemi sonuna yaklaşıldıkça ihmal edilebilir düzeye düşmesi beklenir. 5. Yoğunlaşma riski Yoğunlaşma riski, belli bir varlığa ve/veya vadeye yoğun yatırım yapılması sonucu Fon un bu varlığın ve vadenin içerdiği risklere maruz kalmasıdır. 6. Yasal risk Yasal risk, Fon un halka arz edildiği dönemden sonra yasal mevzuatta ve düzenleyici otoritelerin düzenlemelerinde meydana gelen değişiklerden Fon un olumsuz etkilenmesi riskidir. Özellikle, vergi mevzuatında ortaya çıkabilecek değişiklikler Fon değerini ve net getirisini etkileyebilir. 7. Likidite riski Likidite riski, Fon portföyündeki finansal varlık(lar)ın makul değerine yakın fiyattan hızla nakde çevrilememesi ve Fon un yatırımcılara olan taahhütlerini yerine getirecek kaynağı temin edememesi riskidir. Piyasa derinliğinin azalması ve çeşitli sebeplerle piyasa fiyatının makul değerden uzaklaşması Fon u likidite riskine maruz bırakabilir. 7

8 8. Garantörün yükümlülüğünü getirmemesi riski Yatırım dönemi başlangıcından yatırım dönemi sonuna kadar elde tutulan her pay için katılma payı sahiplerine geri ödenmesi taahhüt edilen anapara Fon tarafından karşılanamadığı takdirde, anaparadan eksik kalan kısmı karşılamayı garanti eden garantörün iflası nedeniyle bu yükümlülüğünü yerine getirememe riskini oluşturmaktadır. Böyle bir durumda yatırımcı anaparasının tamamını geri alamayabilir. Yukarıdaki risklere ilişkin olarak, Sermaye Piyasası Kurulu nun Menkul Kıymet Yatırım Fonlarının Risk Yönetim Sistemlerine İlişkin İlkeler konulu tarih ve 35 sayılı kararı, Seri: VII, No: 10 Sayılı Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliği ve diğer Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemeleri kapsamında risk yönetimi esasları oluşturulmuştur. IV. HEDEFLENEN %100 ANAPARA GARANTİSİNDEN YARARLANMA KOŞULLARI İLE GARANTÖRE VE GARANTİ SÖZLEŞMESİNE İLİŞKİN BİLGİLER: Garantör Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. tarafından verilen garantinin lehdarı fon katılma payı sahipleridir. Garantör Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nin itibariyle kredi notlarına aşağıda yer verilmiştir. 1 FITCH RATINGS Not Görünüm Yabancı Para Taahhütler Uzun Vadeli BB Durağan Kısa Vadeli B Durağan Yeni Türk Lirası Taahhütler Uzun Vadeli BBB- Durağan Kısa Vadeli F3 Ulusal Uzun Vadeli AAA (tur) Durağan STANDARD&POOR S Not Görünüm Uzun Vadeli Yabancı Para BB- Negatif STANDARD&POOR S Not Görünüm Uzun Vadeli Yabancı Para BB- Negatif Kısa Vadeli Kredi B Negatif Uzun Vadeli Ulusal tra Negatif Kısa Vadeli Ulusal tra-1 Negatif 1 Sermaye Piyasası Kurulu nun 03/07/2008 tarih ve 18/744 sayılı Kararı ile değişen 10/10/2007 tarihli (36/1038 sayılı) Kararı ile; 5411 sayılı Bankacılık Kanunu'nda tanımlanan bankaların ve Türkiye'de yerleşik sigorta şirketlerinin garantör olabilmeleri ve Türkiye'de yerleşik mali kuruluşların borsa dışı sözleşmelerin karşı tarafı olabilmeleri için ulusal notlarının asgari olarak yatırım yapılabilir seviyede olmasının aranmasına karar verilmiştir. 8

9 Garantinin Nitelik ve Kapsamı Yatırım döneminin sonunda fonun net aktif değerinin %100 anapara tutarının altında kalması halinde aradaki fark kurucu tarafından herhangi bir ödeme talebine gerek olmaksızın fonun vadesinde fona ödenir. Kurucu tarafından içtüzükte belirlenen esaslar çerçevesinde fona ödeme yapılmaması halinde katılma payı sahiplerinden en az birinin talebi üzerine edimin geç ifa edilmesi nedeniyle gecikme faizi ile birlikte ödeme yapılması zorunludur. Garanti koşulsuzdur ve garantiden cayılamaz. Garantör Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. yönetim kurulu tarafından fona verilen garantiye ilişkin olarak alınan 19/03/2008 tarihli karar izahname ekinde yer almaktadır. %100 ANAPARA GARANTİSİNDEN YARARLANMA KOŞULLARI Fon payı satın alan yatırımcılar, sadece fonun ilan edilen yatırım dönemi sonuna kadar kalırlarsa dönem sonundaki %100 anapara garantisinden yararlanabileceklerdir. Yatırım dönemi bitmeden önce paylarını iade eden yatırımcılara %1 (yüzdebir) oranında erken çıkış komisyonu uygulanacaktır. FONA İLİŞKİN OLARAK YATIRIMCILAR TARAFINDAN ÖDENEN KOMİSYONLAR, YATIRIM DÖNEMİ SONUNDA GARANTİ EDİLEN YATIRIM TUTARINI AZALTAMAZ. V. FON PORTFÖYÜNÜN YÖNETİMİ VE SAKLANMASI: 1. Kurucu: Fon kurucusu olarak Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. riskin dağıtılması ve inançlı mülkiyet esaslarına göre, fonun pay sahiplerinin haklarını koruyacak şekilde yönetim ve temsilinden sorumludur. 2. Yönetici: Fon portföyü Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından kurucu ile yapılan bir portföy yönetim sözleşmesi çerçevesinde Sermaye Piyasası Kanunu, ilgili Tebliğler ve fon içtüzüğü hükümlerine uygun olarak yönetilir. 3. Saklama Kuruluşu: Kurucunun fon varlığının korunması ve saklanmasına ilişkin sorumluluğu devam etmek üzere, fon portföyündeki varlıklar ve ters repo işlemine konu menkul kıymetler İMKB Takas ve Sakalama Bankası A.Ş. nezdinde muhafaza edilecektir. VI. FON YÖNETİMİ HAKKINDA BİLGİLER: Fon da görev alan kişilere ilişkin bilgiler aşağıda verilmektedir: Adı Soyadı Görev Son 5 Yılda Yaptığı İşler (Yıl-Şirket-Mevki) Didem Gordon Fon Kurulu Başkanı ve Murahhas Aza Tecrübesi (Yıl) 2007-Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. - Genel Müdür ve Murahhas Aza 16 Atanmasına İlişkin Yönetim Kurulu Kararı Tarihi ve Sayısı 20/06/ /93 9

10 Okan Alpay Sabahattin İncekaş Kayhan Onas Murat Çınar İsmi Durmuş Gürhan Yılmaz Canan Çırpıcı Kubilay Özalp Fon Kurulu Üyesi Fon Kurulu Üyesi Fon Kurulu Üyesi Fon Denetçisi Fon Müdürü Fon Muhasebecisi Fon Uzmanı Portföy Yöneticisi Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Özel Bankacılık ve Varlık Yönetim Başkanı 2003 Koçbank A. Ş. / Genel Müdür Baş Yard Koç Portföy Yönetimi A.Ş. - Genel Müdür 2007-Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. Portföy Yönetimi, Genel Müdür Yardımcısı ( ) Koç Portföy, Müdür Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. - Genel Müdür Yardımcısı Koç Yatırım Menkul Değerler A.Ş / Genel Müdür Yardımcısı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Hazine Operasyon Grubu - Grup Başkanı Koçbank A.Ş. Fon Yönetimi Destek Yöneticisi Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Hazine Operasyon Fon Denetim Birimi -Yetkilisi Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. - Müfettiş Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş. - Müfettiş Yardımcısı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Hazine Operasyon Grubu Fon Hizmet Bölümü- Bölüm Başkanı Koçbank A.Ş. Fon Hizmet ve Saklama Bölümü yönetmeni Koçbank A.Ş. Fon Hizmet ve Saklama Bölümü yetkilisi Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Hazine Operasyon Grubu Fon Hizmet Bölümü- Yetkilisi 20/06/ /93 20/06/ /93 25/01/ /6 20/06/ / Koçbank A.Ş. Fon Hizmet ve Saklama Bölümü Yetkisili Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Hazine Operasyon Grubu Fon Hizmet Bölümü- Yetkilisi Koçbank A.Ş. Fon Hizmet ve Saklama Bölümü Yetkisili Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. - Portföy Yönetimi Grubu/Portföy Yönetimi Direktörü 13-10

11 Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. - Sabit Getirili Ürünler/Portföy Yöneticisi Türkiye Sınai Kalkınma Bankası - HazineMüdürlüğü/Kıdemli Dealer VII. KATILMA PAYLARININ DEĞERİNİN TESPİTİ: Katılma paylarının değeri, fon içtüzüğü ve Sermaye Piyasası Kurulu nun Seri:VII, No:10 sayılı Tebliği nin 45. maddesi çerçevesinde hesaplanır. Buna göre, fon portföyüne borsa dışından alınacak varlıkların değerlemesinde, bu varlıkların piyasa fiyatını en iyi yansıtacak şekilde fon kurulu tarafından belirlenmiş değerleme yöntemleri kullanılır. Söz konusu değerleme esaslarına aşağıda yer verilmiştir: Değerleme, haftalık olarak Cuma günleri hesaplanır ve fonun fiyatı katılma paylarının alım satım yerlerinde açıkça görülebilecek şekilde yapılan ilanlar ve fonun sürekli bilgilendirme formu aracılığıyla duyurulur. Fonun yatırım dönemi sonunda bu günlere bağlı olmaksızın değerleme yapılacak ve fiyat ilan edilecektir. Fonun fiyatını opsiyon sağlayıcı tarafından kote edilen opsiyon kotasyonu, bono ve repo değerlemeleri oluşturur. Fon değerlemesinin güvenilirliğini sağlamak amacıyla, borsa dışı opsiyon sözleşmelerini değerlemede kullanılacak fiyatın doğrulaması Yönetici tarafından gerçekleştirilecektir. Fon portföyündeki opsiyon sözleşmesinin fiyatının doğrulanması ile ilgili olarak, halka arz dönemi ve izleyen fiyat açıklama dönemlerinde aşağıdaki uygulamalar gerçekleştirilecektir. Halka Arz Dönemi Fon portföyü oluşturulurken, borsa dışı opsiyon sözleşmesi alımı için, Fon içtüzüğünde belirtilen koşulu sağlayan üç mali kuruluştan fiyat teklifi alınır ve bu tekliflere ilişkin gerekli belgelerin asılları Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nezdinde saklanır. Bu teklifler içtüzüğün 10.1 maddesinde belirlenen özellikler göz önüne alınarak Yönetici tarafından değerlendirilir. Ayrıca Yönetici ilgili opsiyon için Monte Carlo yöntemi ile fiyatlama yapar. Yönetici Fon un halka arz dönemi ve izleyen fiyat açıklama dönemlerinde, Opsiyon Sağlayıcı Kurum un verdiği fiyatla kendi hesapladığı fiyatı karşılaştırır. Fon toplam değerini Fon Kurulu nca belirlenen orandan fazla etkileyen farklılıkları, aylık raporlama dönemini beklemeksizin Fon Kurulu na raporlar. Alınan teklifler ve yapılan değerlendirmelere ilişkin tüm belgelerin asılları Kurucu nezdinde saklanacaktır. Fon Kurulu nun talep etmesi durumunda istenen tüm bilgi ve belgeler bu kurula sunulur. İzleyen Fiyatlama Dönemleri Portföydeki borsa dışı opsiyon sözleşmelerini değerlemede, Fon un fiyat açıklama tarihlerinde opsiyon sağlayıcı kurum(lar)dan alınacak kotasyonlar kullanılacaktır. Opsiyon sağlayıcı(ları)n adil bir fiyat vermesini temin etmek üzere, %1 (yüzdebir) spread ile hem alış hem satış yönünde kotasyon verilmesi hususuna opsiyon sözleşmesinin şartları arasında yer verilmektedir. Değerlemenin doğrulaması Sermaye Piyasası Kurulu nun ilgili düzenlemeleri çerçevesinde Yönetici tarafından yapılacaktır. Yönetici fiyat açıklama tarihlerinde Monte Carlo yöntemi kullanarak ilgili opsiyonu fiyatlayacaktır. Yönetici her fiyat açıklama döneminde, opsiyon 11

12 sağlayıcının verdiği alış ve satış kotasyonlarının ortalaması ile kendi hesapladığı fiyatı karşılaştırır. Fon toplam değerini Fon Kurulu nca belirlenen orandan fazla etkileyen farklılıklar derhal Fon Kurulu na raporlanır ve Portföy Yönetimi Bölümü opsiyon sağlayıcıdan kullanmış olduğu ana parametreleri açıklamasını talep eder. Mutabık kalınmaması durumunda fiyatı bir kez daha müzakere etmesi için uyarılır. Bağımsız denetim yapılan dönemlerde, borsa dışında taraf olunan sözleşmelerin, Seri: VII, No: 10 sayılı Yatırım Fonlarına İlişkin Esaslar Tebliğinin 43. maddesinin (b) bendinin (3) numaralı alt bendinde yer alan niteliklere uygunluğunun sağlanması için Fon içtüzüğünde belirlenen yöntemlerin uygulanıp uygulanmadığının tesbiti de dahil olmak üzere birim pay değerinin mevzuata, içtüzük ve izahnamede belirlenen değerleme ilkelerine uygun olarak hesaplanıp hesaplanmadığı incelenir ve raporlanır. Bu amaçla, Yönetici nin yaptığı opsiyon değerlemesine ilişkin belge ve dosyalar Yönetici nezdinde saklanır. Değerleme esaslarına ilişkin daha ayrıntılı bilgilere fonun sürekli bilgilendirme formunda yer verilmektedir. VIII. FONDAN TAHSİL EDİLECEK HARCAMALAR: 1. Kurucuya ve/veya Fon Portföy Yöneticisine Ödenecek Yönetim Ücretinin Tespit Esası ve Oranı: Fon un yönetim ve temsili ile Fon a tahsis edilen donanım ve personel ile muhasebe hizmetleri karşılığı olarak, fon malvarlığından karşılanacak Fon yönetim ücretinin hesaplanması şu şekilde olacaktır. Her hafta fon toplam değerinin en fazla %0,07 sine (onbindeyedi) kadar oluşan bir yönetim ücreti tahakkuk ettirilir ve bu ücret her ay sonunu izleyen bir hafta içinde Kurucu ya ödenir. Sözkonusu ücret kurucu, yönetici ve aracı kuruluş (Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.) arasında yapılacak sözleşmeler çerçevesinde paylaştırılır. En fazla fon toplam değerinin %0,07 si olmak kaydıyla belirlenen yönetim ücreti oranı, en geç yatırım dönemi başlangıç tarihini takip eden 2 işgünü içerisinde açıklanacaktır. 2. Sabit Menkul Kıymet Kurtajı: İstanbul Menkul Kıymetler Borsası tarifesi geçerli olup, Repo-Ters repo pazarında gerçekleştirilecek işlemlerin TL tutarları üzerinden bir gecelik işlemlerden (milyondayedinoktabeş), vadeli işlemlerden ise (yüzbindeüç) oranında; Tahvil ve bono piyasasında Saat 14:00 öncesi TL tutarları üzerinden (yüzbindebirnoktabeş) oranında ve saat 14:00 den sonra aynı gün valörlü gerçektirilen işlemler ise (yüzbindeüç) oranında kurtaj karşılığı ayrılarak ödeme gününde aracı kuruma ödeme yapılır. 3. Karşılık Ayrılacak Giderler ve Tutarları: Yönetim Ücreti, İMKB Tahvil Borsa Payları (kurtaj), Takasbank Saklama Komisyonu, Denetim ücreti için haftalık olarak karşılık ayrılır. 4. Kurul Kayıt Ücreti: Takvim yılı esas alınarak üçer aylık dönemlerin son iş gününde fonun net varlık değerinin Türkiye de satılan kısmına denk gelen büyüklüğü üzerinden hesaplanacak Kurul kayıt ücreti fondan tahsil edilir. 12

13 5. Garantöre garanti sözleşmesi çerçevesinde ödenecek komisyon: Garantöre herhangi bir ücret ödenmeyecektir. IX. KURUCUNUN KARŞILADIĞI GİDERLER: Aşağıda tahmini tutarları gösterilen giderler kurucu tarafından karşılanacaktır. GİDER TÜRÜ TUTARI (TL) Tescil ve İlan Giderleri 3,000 Gazete İlan Giderleri 6,000 Diğer Giderler * 25,000 TOPLAM 34,000 * Diğer giderler: Noter harcamaları, resmi defter temini, kaşe temini, vb X. YATIRIM FONUNUN VERGİLENDİRİLMESİ: 1. Fon Portföy İşletmeciliği Kazançlarının Vergilendirilmesi a) Kurumlar Vergisi Düzenlemesi Açısından: 5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu nun 5'inci maddesinin 1 no lu bendinin (d) alt bendi uyarınca, menkul kıymet yatırım fonlarının portföy işletmeciliğinden doğan kazançları kurumlar vergisinden istisnadır. b) Gelir Vergisi Düzenlemesi Açısından: Fonların portföy işletmeciliği kazançları, Gelir Vergisi Kanunu nun geçici 67. maddesinin (8) numaralı bendi uyarınca, A ve B Tipi ayrımı olmaksızın % 0 oranında gelir vergisi tevfikatına tabidir. 2. Katılma Payı Satın Alanların Vergilendirilmesi Gelir Vergisi Kanunu nun geçici 67. maddesindeki esaslar çerçevesinde Sermaye Piyasası Kanununa göre kurulan menkul kıymetler yatırım fonlarının katılma belgelerinin ilgili olduğu fona iadesi %10 oranında gelir vergisi tevfikatına tabidir. Dar mükellef gerçek kişi ve kurumlar için bu oran %0 olarak uygulanır. Yatırımcılara yapılacak periyodik ödemelerin vergilendirilmesine ilişkin olarak ise: - Periyodik olarak ödenen tutarın yalnızca portföy getirisinden oluşması durumunda yatırımcıya yapılan periyodik ödemelerin tamamı, - Periyodik olarak ödenen tutarın bir kısmının anapara geri ödemesi; bir kısmının ise portföy getirisini içermesi durumunda ise periyodik ödemenin portföy getirisine isabet eden kısmı tevkifat matrahını oluşturacak şekilde Gelir Vergisi Kanunu nun Geçici 67. maddesinin (1) numaralı fıkrası kapsamında tevkifata tabi olacaktır. Periyodik ödemenin bir taksiti niteliğinde olması ve portföy getirisinin bulunmaması durumunda ise söz konusu ödemeler üzerinden tevkifat yapılmayacaktır. Sürekli olarak portföyünün en az % 51 i İstanbul Menkul Kıymetler Borsasında işlem gören hisse senetlerinden oluşan yatırım fonlarının bir yıldan fazla süreyle elde tutulan katılma belgelerinin elden çıkarılmasında Gelir Vergisi Kanunu nun geçici 67. maddesi kapsamında tevkifat yapılmaz. Gelir Vergisi Kanunu nun geçici 67. maddesinin (8) numaralı bendi uyarınca fon katılma paylarının fona iadesinden elde edilen gelirler için yıllık beyanname verilmez. Diğer gelirler nedeniyle beyanname verilmesi halinde de bu gelirler beyannameye dahil edilmez. Ticarî işletmeye dahil olan bu nitelikteki gelirler, bu fıkra kapsamı dışındadır. 13

14 Kurumlar Vergisi Kanunu Geçici Madde 1 uyarınca dar mükellef kurumların Türkiye'deki iş yerlerine atfedilmeyen veya daimî temsilcilerinin aracılığı olmaksızın elde edilen ve Gelir Vergisi Kanununun geçici 67 nci maddesi kapsamında kesinti yapılmış kazançları ile bu kurumların tam mükellef kurumlara ait olup İstanbul Menkul Kıymetler Borsasında işlem gören ve bir yıldan fazla süreyle elde tutulan hisse senetlerinin elden çıkarılmasından sağlanan ve geçici 67 nci maddenin (1) numaralı fıkrasının altıncı paragrafı kapsamında vergi kesintisine tâbi tutulmayan kazançları ve bu kurumların daimî temsilcileri aracılığıyla elde ettikleri tamamı geçici 67 nci madde kapsamında vergi kesintisine tâbi tutulmuş kazançları için yıllık veya özel beyanname verilmez. XI- KATILMA PAYI SAHİPLERİNİN HAKLARI: 1. Fon'da oluşan kar, katılma paylarının fon içtüzüğünde belirtilen esaslara ve Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemelerine göre tespit edilen fiyatlarına yansır. Katılma payı sahipleri, paylarını Fon'a geri sattıklarında, ellerinde tuttukları süre için Fon'da oluşan kardan paylarını almış olurlar. 2. Kurucu her hesap döneminin bitiminden itibaren 3 ay içinde Fon'un, bir önceki yılla karşılaştırmalı olarak hazırlanmış bağımsız denetimden geçmiş fon bilanço ve gelir tabloları ile fon portföy değeri ve fon toplam değeri tabloları dönem içindeki gelişmeleri takip eden 3 ay içinde, bağımsız denetim raporu ile birlikte Sermaye Piyasası Kurulu'na gönderilir. Ayrıca, bunların bir özeti de Sermaye Piyasası Kurulu'nca belirlenecek esaslara göre ilan edilir. Garantili fonlar yatırım dönemi sonunda yalnızca özel bağımsız denetime tabi tutulacaktır. Ara dönem mali tablo düzenleme ve bağımsız denetimden geçirme yükümlüğü ise yatırım dönemi 9 ay ve daha uzun olan fonlar için aranacak olup, söz konusu ara dönem bağımsız denetimi fonun yatırım döneminin başlangıç tarihinden 6 ay sonra gerçekleştirilecektir. Ara dönem finansal tablolar ve özel bağımsız denetimden geçmiş finansal tablolar ile bağımsız denetim raporları, 6 hafta içerisinde katılma payı alınıp satılan yerlerde; özel bağımsız denetim raporu ve finansal tablolar ise ilave olarak Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi nde ilan edilir. Söz konusu finansal tablo ve raporlar ilanı takip eden 5 işgünü içerisinde de Kurula gönderilir. 3. Ticaret Siciline tescil olunarak TTSG de ilan olunan hususlardan yatırımcının yatırım kararlarını etkileyebilecek ve önceden bilgi sahibi olmayı gerektirecek nitelikte olanlar kurucu tarafından Türkiye çapında yayın yapan en az 2 gazetenin Türkiye baskısında ilan yoluyla duyurulur. Söz konusu hususlar ilandan en az 10 işgünü sonra yürürlüğe girer. 4. İzahnamede tescil edilen hususlarda bir değişiklik yapılacak olursa bunlar ticaret siciline tescil ettirilerek izahname eki haline getirilir. Yeni bir tutar artırımına kadar bu izahname geçerli olup, ekleri ile beraber her yatırım dönemi başlangıç tarihinde birleştirilerek tek bir metin haline getirilir. Ancak bu birleştirmeden dolayı yeni bir tescil yapılmaz. İzahname ve içtüzük katılma payı alım satımı yapılan yerlerden ücretsiz olarak temin edilir. 5. Katılma payları müşteri bazında Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş. nezdinde izlenmekte olup, tasarruf sahipleri kurucudan veya alım satıma aracılık eden kuruluşlardan hesap durumları hakkında her zaman bilgi talep edebilirler. 6. Savaş, ekonomik kriz, iletişim sistemlerinin çökmesi, menkul kıymetlerin ilgili olduğu piyasanın kapanması, bilgisayar sistemlerinde meydana gelebilecek arızalar gibi olağanüstü olayların ortaya çıkması durumlarında, Sermaye Piyasası Kurulu nun izni ve Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemeleri çerçevesinde tasarruf sahiplerine bilgi verilmesi suretiyle katılma payı birim pay değerleri hesaplanmayabilir ve alım satımlar durdurulabilir. 14

15 XII. TASFİYE SONUCUNA İŞTİRAK: Fon, aşağıda belirtilen nedenlerle sona erer ; 1. Fon içtüzüğündeki sürenin sona ermesi, 2. Kurucunun fon kurma koşullarını kaybetmesi, 3. Kurucunun mali durumunun zayıflaması, fonun kendi maliyetlerini karşılayamaz durumda olması ve benzer nedenlerle fonun devamının yatırımcıların yararına olmayacağının Kurulca tespit edilmiş olması. Fonun sona ermesi durumunda fon portföyündeki varlıklar kurucu tarafından borsada satılır, fonun taraf olduğu borsada işlem görmeyen sözleşmeler ise tasfiye edilir. Bu şekilde satışı mümkün olmayan fon mevcudu, açık artırma veya pazarlık veya her iki usulün uygulanması suretiyle satılarak paraya çevrilebilir. Bu yolla nakde dönüşen Fon varlığı, katılma payı sahiplerine payları oranında dağıtılır. Fesih anından itibaren hiçbir katılma payı ihraç edilemez ve geri alınamaz. Kurucunun iflası halinde Kurul, fonu uygun göreceği başka bir kuruluşa tasfiye amacıyla devreder. Saklayıcı kurumun iflası halinde kurucu, fon varlığını Kurul'ca uygun görülecek başka bir kuruluşa devreder. XIII. HALKA ARZLA İLGİLİ BİLGİLER: Fon katılma payları talep toplama yöntemi ile halka arz edilecektir. Talep toplama dönemine ilişkin bilgiler ve bu dönemde uygulanacak alım satım esasları aşağıdaki gibidir: Katılma belgesi satın almak isteyen yatırımcılar tarafından Katılma payı alım satımının yapılacağı yerler başlıklı bölümde belirtilen yerlere başvurularak talep formu doldurulur. Talep toplama dönemi içerisinde alınan talimatlar, fonun başlangıç fiyatı üzerinden gerçekleşir. Yatırımcıların fon payı alımında asgari pay alım limiti 500,000 pay (5,000 TL) olup, bir payın satış fiyatı 0.01 TL/Kr dir. Talep toplama başlangıç ve bitiş tarihleri arasında hergün kurucu nezdinde 09:00-14:00 saatleri arasında, aracı kuruluş için ise son talep toplama gününe kadar 09:00-13:30 saatleri arası, son talep toplama gününde ise kurucu nezdinde 09:00-12:00 saatleri arasında, aracı kuruluş için ise 09:00-11:30 saatleri arasında pay alım talepleri kabul edilecektir. Alım talimatının verilmesi sırasında, talep edilen katılma payı bedelinin fon adına Kurucu ve aracı kuruluş tarafından tahsil edilmesi esastır. Yatırımcıların talep toplama döneminde verdikleri alım talimatları karşılığı tahsil edilen tutarlar ters repo ile nemalandırılır. Nema tutarı katılma payı alımında kullanılmayacaktır. Nema tutarları fon yatırım dönemi başlangıcında fon alımlarının gerçekleşmesini takiben aynı işgünü içerisinde müşterilerin banka nezdindeki vadesiz hesaplarına ve aracı kurum nezdindeki hesaplarına geçilir Nemalandırmada kullanılan repo oranı yatırımcılara talep ettikleri anda bildirilir. Talep toplama döneminde toplanan taleplerin Fon tutarını aşması durumunda talepler zaman esasına göre önceliklendirilerek gerçekleşir. 15

16 Alım İptal Talimatları Talep toplama döneminin herhangi bir anında yatırımcılar tarafından iletilen talepler, hergün saat 14:00 e kadar, talep toplama süresinin son günü ise saat 12:00 ye kadar yatırımcı tarafından iptal edilebilecektir. Talebin iptal edilmesi durumunda talep tutarı ve neması yatırımcının banka veya aracı kuruluş nezdindeki cari hesaplarına nakit olarak geçecektir. Katılma payı alım talimatı iptali yazılı olarak yapılır. a)toplam Talep tutarının 10,000,000 TL nin altında kalması veya iştirak oranının izahnamede belirtilen aralığın altında kalması dahil olmak üzere piyasa şartlarının fonun yatırım stratejisine uygun enstrümanlara daha önce öngörülen uygun koşullarda yatırım yapılmasına imkan sağlamaması halinde, kurucunun kararı ile talep toplamanın son gününü takip eden ilk işgünü saat 12:00 itibariyle halka arzın iptaline karar verebilir. Bu durumda talep toplama dönemi içinde yapılan taleplerden dolayı yatırılan tutar ve neması, yatırımcıların Yapı ve Kredi Bankası A.Ş nezdindeki vadesiz hesaplarına, elde ettikleri nema tutarıyla birlikte geçilir. Talep toplamanın iptal edilmesi halinde, bu durum ortaya çıktığı gün Kurucu nun internet sitesinde ve fonun kamuyu sürekli bilgilendirme formu aracılığıyla ve Kurucu tarafından uygun görülen diğer yöntemlerle yatırımcılara duyurulur ve konu hakkında Kurula bilgi verilir. b)toplam talep tutarının 10,000,000 TL ve bu iç tüzükte belirlenmiş toplam fon tutarı arasında olması durumunda girilen bütün alım emirleri %100 oranında karşılanacaktır. c)talep toplama süreci içerisinde fona gelecek toplam talebin bu içtüzükde belirlenmiş fon tutarından büyük olması halinde aşağıdaki yöntem takip edilecektir; Talep toplama süresinin sonunda fon katılma payları için yeterli talep toplanamaması, veya değişen piyasa koşulları, opsiyon sağlayıcısının yeterli opsiyonu sağlayamaması ve mücbir sebepler (savaş, deprem, grev, lokavt, teknik arıza, ülke veya dünya genelindeki ekonomik kriz, ekonomik koşulların, döviz piyasalarının beklenmedik oranda etkilenmesi) dolayısıyla ürünün oluşturulamaması sonucu, fon katılma belgelerinin halka arzının iptal edilmesi halinde, nemalandırılmış yatırım tutarları talep toplama döneminin sona ermesinden sonraki üç işgünü içerisinde müşteri hesaplarına geçecektir. XIV. YATIRIM DÖNEMİ İÇERİSİNDEKİ KATILMA PAYI ALIM SATIM İŞLEMLERİNE İLİŞKİN BİLGİLER: Yatırım dönemine ilişkin bilgiler ve bu dönemde uygulanacak satım esasları aşağıdaki gibidir: Genel Esaslar Yatırım dönemi içinde yalnızca satım talimatı verilebilecektir. Kurucu nun izahnamede ilan edeceği katılma payı alımının yapılacağı yerlere başvurularak satım talimatı verilir. Kurucu nun kendi adına yapacağı işlemler de dahil alınan tüm katılma payı satım talimatlarına müteselsil sıra numarası verilir ve işlemler bu öncelik sırasına göre gerçekleştirilir. 16

17 Satım Talimatları Fon pay fiyatı, her hafta Cuma günü hesaplanır. Fonun satım talimatları fonun yatırım dönemi başlangıç tarihinden itibaren 1 işgünü içinde verilebilir. Ancak bu emirler, emrin girilmesini takip eden ilk pay fiyatı üzerinden gerçekleştirilecektir. Pazartesi, Salı, Çarşamba ve Perşembe günleri saat 14:00 a ve Cuma günü saat 11:00 a kadar girilen emirler, Cuma günü açıklanacak fiyat üzerinden yatırımcı hesaplarına takip eden Çarşamba günü geçer. Çarşamba gününün tatil olması durumunda takip eden işgününde bozum emirleri gerçekleştirilecektir. Yatırımcı hesabına aktarılacak bakiye, erken çıkış komisyonu düşülerek hesaplanır. Cuma günü saat den sonra girilen satım emirleri ise bir sonraki fiyat açıklama tarihine kadar bekletilir. Yatırım dönemi boyunca gerçekleşecek fon bozum taleplerinin ve yatırım dönemi sonunda yapılacak anapara ve varsa opsiyon sözleşmesinin muhtemel getirisinden kaynaklanan ödemelerin yapılması sonucu oluşacak bakiyenin Kurucu tarafından Aracı Kuruluş un Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. nezdinde bulunan hesabına içtüzüğe uygun olarak T+3 günde gönderilmesini takiben, Aracı Kuruluş da fon katılma payı satan müşterilerine ödemeyi, Fon içtüzüğünde belirtilen hükümlere uygun şekilde aynı gün içinde (kar oluşması halinde aracı kurum tarafından stopajı tahsil edilerek ) yapacaktır. - Katılma paylarının tasarruf sahipleri tarafından yatırım dönemi içinde satımı durumunda erken çıkma komisyonu uygulanır. Söz konusu komisyonlar tahsil edildikleri gün Kurucu ve Yönetici arasında paylaştırılır. Fon pay fiyatı üzerinden hesaplanacak komisyon oranı %1 (yüzde bir) dir. Paylarını yatırım dönemi sonuna kadar elde tutanlardan komisyon alınmaz. - Kurucu tarafından katılma paylarının fon adına alım satımı esastır. Katılma paylarının, günlük olarak geri dönen miktarının azami %10'u Kurucu tarafından kendi portföyüne alınabilir. Bu şekilde alınabilecek katılma paylarının toplamı, fonun toplam pay sayısının %10'unu aşamaz. Yönetici katılma paylarını kendi portföyüne alamaz. 1. Katılma payları müşteri bazında Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş. nezdinde izlenmekte olup, tasarruf sahipleri kurucudan veya alım satıma aracılık eden kuruluşlardan hesap durumları hakkında her zaman bilgi talep edebilirler. 2. Savaş, ekonomik kriz, iletişim sistemlerinin çökmesi, menkul kıymetlerin ilgili olduğu piyasanın kapanması, bilgisayar sistemlerinde meydana gelebilecek arızalar gibi olağanüstü olayların ortaya çıkması durumlarında, Sermaye Piyasası Kurulu nun izni ve Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemeleri çerçevesinde tasarruf sahiplerine bilgi verilmesi suretiyle katılma payı alım satımları durdurulabilir. XV. FONA İLİŞKİN KAMUYU AYDINLATMA BELGELERİ VE ALIM SATIM YERLERİ 1. Fon İçtüzüğü, Sirküler ve İzahnamenin Temin Edilebileceği ve Pay Değerinin İlan Edileceği Yerler : UNVAN ADRES TELEFON NO Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. YKB Genel Müdürlüğü Büyükdere Cad.Yapı Kredi Plaza D Blok Kat:6 Levent - İstanbul 17

18 2. Katılma Payı Alım Satımının Yapılacağı Yerler : UNVAN ADRES TELEFON NO Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. ve YKB Genel Müdürlüğü tüm şubeleri Büyükdere Cad. Yapı Kredi Plaza D Blok Kat:6 Levent - İstanbul UNVAN ADRES TELEFON NO Yapı Kredi Yatırım Menkul Büyükdere Cad. Yapı Kredi Değerler A.Ş. Plaza A Blok Kat:10-11 Levent - İstanbul 3. Kurucunun ve Yöneticinin Merkezinin Adres ve Telefon Numaraları: KURUCUNUN UNVANI ADRES TELEFON NO Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. YKB Genel Müdürlüğü Büyükdere Cad. Yapı Kredi Plaza D Blok Kat:6 Levent - İstanbul YÖNETİCİNİN UNVANI ADRES TELEFON NO Yapı Kredi Portföy Yönetimi Büyükdere Cad. Yapı Kredi Plaza A A.Ş. Blok Kat:14 Levent - İstanbul İzahnamede yer alan bilgilerin doğruluğunu kanuni yetki ve sorumluluklarımız çerçevesinde onaylarız.19/02/2009 Turgut Kayhan Onas Fon Kurulu Üyesi İsmi Durmuş Fon Müdürü 18