Günlük Bülten 8 Haziran 2018 Piyasa Yorumu BİST tarafında bir süredir devam eden satışlar sonrasında dün PPK nın oldukça sürpriz ve güçlü kararı sonrasında TL varlıklarda yaşanan olumlu ayrışma hisse senedi piyasaları tarafında da görüldü. Bu çerçevede, BİST-100 endeksi günü %2 değer artışı ile 98.624 seviyesinden kapadı. Dün PPK kararı ile politika faizinin 125 baz puan artırımı ve bu sayede 25 Nisan dan beri toplamda 500 baz puanlık bir sıkılaştırmanın yapılmış olması TL tarafında önemli bir iyileşmeye neden oldu. Bu çerçevede USD/TL nin sabah saatlerinde 4,48 seviyelerinde hareket ettiği görülüyor. Bugüne gelindiğinde Moody s in dün 17 bankanın kredi notunu düşürmesi ve olası not indirimleri için izlemeye almasının negatif etkileri takip edilecek. Bir süredir Fitch ve Moody s tarafından ardı ardına gelen olumsuz yorumlar piyasalar nezdinde bir miktar rahatsızlık yaratmakta. Bu çerçevede bugün BİST tarafında hafifi satıcılı bir açılış bekliyoruz. Ancak PPK kararının etkilerinin, bugün global resmin de desteklemesi durumunda, gün içerisinde olumlu tarafta ağır basması söz konusu olabilir. Yedi günlük düşüş sonrasında dün yüksek bir işlem hacmi ile yükselişle kapadık. Bir önceki günkü düşüşün tamamını geri almamız ve 98.000 üzerinde kapanmamız olumlu. Bugün için 97.800-98.000 destek olmak üzere düşen kanal içerisinde tepkinin devamını takip ediyor olacağız. Dirençlerimiz 99.500 ve 100.800 seviyesinde olacak. 98.000 nin altına gerilerek kısa vade tepki çabası başarısız olur ve 95.000 ile 94.000 destekleri ön plana çıkar. Ekonomi ve Politika Haberleri PPK toplantısından ek ve güçlü sıkılaştırma kararı. Mayıs ın son haftasında standart portföy kanallarında sınırlı bir yabancı alımı gerçekleşti. Şirket Haberleri Moody s 17 Türk bankasının kredi notunu indirdi. Piyasa gündemi ve veri takvimi 11 Haziran Haziran Beklenti Anketi Nisan Ödemeler Dengesi İstatistikleri 1Ç18 GSYİH Büyüme Oranı 12 Haziran Hazine ihalesi (12 ay) % değişim Kapanış 1 gün 1 hafta Hisse senedi piyasası BIST-100 98,624 %2.0 -%2.0 BIST-30 121,429 %2.4 -%1.8 Banka 137,262 %2.9 -%2.5 Sanayi 122,853 %2.2 -%0.6 Hizmet 68,990 %1.2 -%4.7 Kapanış 1 hafta 1 ay Tahvil ve para piyasaları Interbank gecelik faizi 16.50 9.25 9.25 AOFM 16.50 16.50 16.50 2 yıllık bono faizi 18.37 17.95 17.47 10 yıllık bono faizi 15.01 15.21 14.31 Kur USD/TL 4.55 %1.5 %6.9 EUR/TL 5.38 %2.6 %6.0 Döviz sepeti (0.5USD+0.5EUR) 4.96 %2.0 %6.4 Hisse senedi piyasası değerleme istatistikleri Piyasa değeri * 172 178 189 Ortalama işlem hacmi * 1.86 1.76 1.63 * milyar ABD doları BIST-100 2017 2018T 2019T F/K 9.3x 6.9x 6.1x PD/DD 1.10x 1.04x 0.93x PD/DD (Banka) 0.78x 0.60x 0.53x FD/Satışlar 1.32x 1.15x 1.03x FD/FAVÖK 7.9x 6.4x 5.7x Kar büyümesi %13.5 %69.1 %14.3 Özsermaye karlılığı %12.7 %15.0 %14.8 Temettü verimi %2.9 %4.7 %5.4 İletişim: Müşteri Memnuniyeti Merkezi destek@tacirler.com.tr +90 212 355 4646 Kaynak: Bloomberg, Tacirler Yatırım TSKB - 400 milyon ABD doları kredi aldı. BDDK Konut kredileri ile ilgili yönetmelik taslağı yayınladı. Lütfen bu raporun sonunda bulunan önemli uyarı notunu okuyunuz.
Ekonomi ve Politika Haberleri PPK toplantısından ek ve güçlü sıkılaştırma kararı Para Politikası Kurulu (PPK) bugün gerçekleştirdiği toplantısında oldukça güçlü ve bu çerçevede önemli oranda sürpriz bir artırım kararı aldı. Buna göre bir hafta vadeli repo faizini %16,5 seviyesinden %17,75 e çıkararak, 125 baz puanlık faiz artırımı gerçekleştirdi. Kurum beklentimiz faiz artırımı olmayacağı yolundayken, piyasa beklentileri arasında en üst sınırda 100 baz puanlık bir artım beklentisinin olduğu görülüyordu. Bu çerçevede PPK kararı özellikle kur tarafında hızlı bir değer kazanımına neden oldu. Bugünkü karar ile beraber PPK 25 Nisan dan beri 500 baz puanlık bir faiz artımı gerçekleştirmiş oldu. Buna ek olarak operasyonel çerçevede atılan basitleştirme adımı ile beraber ekonomi politikalarının önemli bir bacağında güçlü normalleşme sinyalleri verilmiş oldu. PPK notuna bakıldığında şahin söylemin güçlendirilerek devam ettiği dikkat çekiyor. PPK kararını TL açısından oldukça olumlu karşılarken, verim eğrisinin uzun tarafında da bir miktar rahatlamaya neden olabileceğini düşünüyoruz. Seçimlere iki hafta kala devam eden belirsizlikler nedeniyle piyasadaki temkinli havanın sürmesi mümkün, ancak PPK kararı sonrasında TL deki değer kazanımının bir miktar daha sürmesi beklenebilir. Mevcut seviyeler halen yılbaşına göre Sepet/TL nin yılbaşına göre %15 yukarısında bir yeri işaret etmekte. Ayrıntılı değerlendirmemiz için tıklayınız. Mayıs ın son haftasında standart portföy kanallarında sınırlı bir yabancı alımı gerçekleşti Yabancı yatırımcılarının 25 Mayıs 1 Haziran haftasında standart portföy kanalları çerçevesinde sınırlı alım gerçekleştirdikleri görülüyor. Buna göre söz konusu hafta içerisinde hisse senedi piyasasında 15 milyon dolarlık net alım oluşurken, tahvil piyasasında (repo hariç) 60,7 milyon dolarlık net alım oluştu. Bu çerçevede yabancı yatırımcının elindeki tahvil stokunun, toplam stoka oranının yine oldukça sınırlı bir yükselişle %19 dan %19,2 ye çıktığı görüldü. Yılbaşından beri bakıldığında, hisse senedi piyasasında 1 milyar dolarlık net yabancı satışı görülürken, tahvil piyasasında sadece 628 milyon dolarlık bir alım dikkat çekiyor. Günlük Bülten 2
Şirket Haberleri Moody s 17 Türk bankasının kredi notunu indirirken, olası not indirimleri için izlemeye aldı. Moody s yaptığı not indirimini Türk Bankacılık sistemindeki ortamın bozulmasına ve bankaların fonlama profilleri göz önüne alındığında olumsuz etkileri olacağına dayandırdı. (Orijinal haber linki) TSKB Dünya Bankası ndan 400 milyon ABD doları kredi aldı. Bu kredi kapsamında desteklenmesi hedeflenen iki ana temanın birincisi kadının işgücüne katılımını özendiren ve buna uygun çalışma ortamı sunan özel sektör firmalarının finanse edilmesi olacaktır. İkinci tema ise halihazırda yaşamlarına Türkiye de devam eden geçici koruma altındaki Suriyelilerin yoğunlukta bulunduğu bölgelerde faaliyet gösteren özel sektör firmalarının desteklenmesine yönelik olacaktır. Ülkemiz ekonomisine istihdam desteği sağlaması öngörülen bu kredi ile ağırlıklı KOBİ'ler olmak üzere özel sektör firmalarının bahse konu temalar kapsamında gerçekleştirecekleri yatırımları ve işletme sermaye ihtiyaçları desteklenecektir. Kredinin belli bölümünün ihtiyaç sahibi firmalara aktarımına ticari bankalar da aracılık edeceklerdir. BDDK - Konut kredileri ile ilgili yönetmelik taslağı yayınladı. Yayınlanan taslakta Kredi İşlemlerine İlişkin Yönetmeliğin 12/A maddesinin 1. Fıkrası (1) Tüketicilere, konut edinmeleri amacıyla kullandırılacak kredilerde ve taşıt kredileri hariç konut teminatlı kredilerde, kredi tutarının teminat olarak alınan konutun değerine oranı yüzde sekseni aşamaz. Bu oran, 18/4/2007 tarihli ve 5627 sayılı Enerji Verimliliği Kanunu ile alt düzenlemelerine istinaden düzenlenen Enerji Kimlik Belgesi bulunan; enerji performansı A sınıfı olan konutlar için yüzde doksan, enerji performansı B sınıfı olan konutlar için yüzde seksen beş olarak uygulanır. Sınırlamaya konu krediler için teminat olarak alınan gayrimenkullerin değerlemesinin Kurul veya Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yetkilendirilmiş değerleme şirketlerine yaptırılması ve sınırlamada bu değerlerin kullanılması zorunludur. olarak değiştirildi. Günlük Bülten 3
Teknik Analiz USD/TL Dünkü PPK kararını TL açısından oldukça olumlu etkilerinin olduğu görüldü. Seçimlere iki hafta kala devam eden belirsizlikler nedeniyle piyasadaki temkinli havanın sürmesi mümkün, ancak PPK kararı sonrasında TL deki değer kazanımının bir miktar daha sürmesi beklenebilir. Mevcut seviyeler halen yılbaşına göre Sepet/TL nin yılbaşına göre %15 yukarısında bir yeri işaret etmekte. Bu noktada dün gelişmekte olan ülke kurları çerçevesinde yaşanan oldukça güçlü satış dalgasının TL tarafında bertaraf edilebildiği ve değer kazanımı ile olumlu ayrışmasını ciddi orana taşıyabildiğini gördük. Dün özellikle Güney Afrika ve Brezilya da yaşanan gelişmeler GoÜ sepeti üzerinde etkili olmuştu. Sonuç olarak çok kısa vadede global resmin desteklemesi durumunda USD/TL tarafında 4,40-4,45 bandına çekilmenin mümkün olacağını düşünüyoruz. USD/TL (Günlük, TL) Günlük Bülten 4
Piyasalara Genel Bakış Hisse senedi endeksleri Son Fiyat / Değer Değişim 1 günlük 1 haftalık 1 aylık 6 aylık YBB Gelişmiş Piyasalar S&P 2,770 -%0.1 %2.4 %3.7 %4.5 %3.6 DAX 12,811 -%0.1 %1.6 -%0.8 -%2.6 -%0.8 FTSE 7,704 -%0.1 %0.3 %1.8 %4.2 %0.2 Nikkei 22,823 -%0.1 %2.8 %1.3 %0.0 %0.2 Gelişmekte olan Piyasalar Türkiye 98,624 %2.0 -%2.0 -%0.7 -%8.6 -%14.5 Çin 3,109 -%1.3 -%0.2 -%2.9 -%6.7 -%7.2 Hindistan 35,463 %0.8 %0.4 %0.7 %6.7 %4.1 Endonezya 6,107 -%0.7 %1.4 %5.0 %0.6 -%4.6 Rusya 2,316 %0.0 %0.6 %0.6 %10.0 %9.8 Brezilya 73,851 -%3.0 -%3.8 -%11.0 %1.5 -%3.3 Meksika 45,477 %0.7 %1.8 -%2.7 -%4.4 -%7.9 Güney Afrika 58,392 %0.5 %4.0 %1.3 %0.7 -%1.9 Oynaklık Endeksleri VIX 12 %4.2 -%21.4 -%17.8 %19.4 %9.9 EM VIX 19 %8.9 -%3.7 -%5.3 %2.6 %14.5 MOVE 57 %0.2 -%6.5 %17.8 %14.9 %21.4 Döviz Kurları (ABD dolarına karşı) Türkiye 4.4842 -%1.6 -%0.9 %5.1 %16.1 %18.1 Brezilya 3.9043 %1.4 a.d. %9.9 %18.5 %18.0 Güney Afrika 12.9759 %2.1 %2.2 %3.5 -%5.5 %4.8 Çin 6.3921 %0.1 -%0.3 %0.4 -%3.4 -%1.8 Hindistan 67.1362 %0.3 -%0.4 %0.0 %4.0 %5.1 Endonezya 13870 %0.1 -%0.2 -%0.9 %2.3 %2.2 CDS * Türkiye 272.1-7.2 11.3 43.8-16.3 32.2 Brezilya 256.7 14.9 11.3 42.3-13.4 76.9 Güney Afrika 187.3 7.8 3.3 6.5-34.7 27.6 Endonezya 124.6-0.2 7.2-4.8-5.7 34.8 Rusya 132.9 0.5-4.2-3.5-23.8 26.6 10 yıllık bono faizleri Türkiye %15.0-0.2 0.7 1.1 3.0 3.3 Brezilya %12.1-0.3 a.d. 2.2 1.9 a.d. Hindistan %8.0 0.1 0.2 0.4 0.9 0.7 Endonezya %7.3 0.1 0.3 0.1 0.7 0.9 10 yıllık Eurobond faizleri (USD) Türkiye %6.7-0.15 0.07 a.d. a.d. a.d. Brezilya %6.0 0.17 0.41 0.76 1.46 1.49 Güney Afrika %5.2 0.00-0.06-0.01 0.52 0.67 Endonezya %4.5 0.02 0.15-0.06 a.d. a.d. Emtia Ham Petrol - Brent USD/varil 77.32 %2.6 -%0.3 %1.5 %24.3 %15.6 Ham Petrol - WTI USD/varil 65.95 %1.9 -%1.6 -%6.8 %16.3 %9.2 Altın - USD / oz 1298.7 %0.1 -%0.1 -%1.2 %3.9 -%0.8 Gümüş - USD / t oz. 16.815 %0.7 %2.2 %2.4 %7.0 -%1.9 Commodity Bureau Index 447.02 %0.2 %0.2 %0.4 %4.6 %3.4 * Değişim değerleri baz olarak ifade edilmiştir. Kaynak: Bloomberg Günlük Bülten 5
Yatırım Merkezlerimiz Genel Müdürlük Nispetiye Cad. B-3 Blok Kat: 9 Akmerkez Etiler - İSTANBUL 0 212 355 46 46 Adana Cemal Paşa Mah. Gazipaşa Bul. Cemal Uğurlu Apt. Kat: 1 D: 4 ADANA (0 322) 457 77 55 Ankara Remzi Oğuz Arık Mah. Tunalı Hilmi Cad. Yaprak Apt. No: 94 Kat: 2 D: 9 Kavaklıdere Çankaya - ANKARA (0 312) 435 18 36 Antalya Şirinyalı Mah. İsmet Gökşen Cad. Özden Apt. No:82/6 Muratpaşa - ANTALYA (0 242) 248 45 20 Bakırköy İstanbul Cad. Bakırköy İş Merkezi No: 6 Kat: 4 D: 14 Bakırköy - İSTANBUL (0 212) 570 52 59 Bursa Muradiye Mah. Çekirge Cad. Koçer Apt. No: 49 Kat: 2 D: 4 Osmangazi - BURSA (0 224) 225 64 10 Denizli Saraylar Mah. 2. Ticari Yol No: 32 Kat: 5 DENİZLİ (0 258) 265 87 85 Erenköy Bağdat Cad. Çubukçu Apt. No: 333 Kat: 2 D: 4 Kadıköy - İSTANBUL (0 216) 348 82 82 Gaziantep İncilipinar Mah. Gazimuhtarpaşa Bul. Kepkepzade Park İş Merkezi B Blok No: 18 Kat: 1 D: 5 GAZİANTEP (0 342) 232 35 35 Girne Şehit Necati Gürkaya Mevkii Çağdaş Apt. Kat: 1 D: 1 Girne - KKTC (0 392) 815 14 54-55-56 İzmir Şair Eşref Bul. Ragıp Şanlı İş Merkezi No: 6 Kat: 3 D: 306 Çankaya - İZMİR (0 232) 445 01 61 İzmit Hürriyet Cad. Kaya İşhanı No: 39/5 İzmit - KOCAELİ (0 262) 323 11 33 İzmit İrtibat Ömerağa Mah. Alemdar Cad. İ. Kolaylı Apt. No: 8 Kat: 2 İzmit KOCAELİ (0 262) 260 01 01 Karadeniz Ereğli Murtaza Mah. Hamamüstü Sok. İ. Esat Taneri İş Merkezi No: 19 Kat: 2 Karadeniz Ereğli - ZONGULDAK Kartal Üsküdar Cad. Cevat Kayacan Apt. No: 26 Kat: 4 D: 8 Kartal - İSTANBUL Kayseri Cumhuriyet Mah. Turan Cad. Turan Plaza Apt. No:8 Kat:2 D:5 Melikgazi / KAYSERİ (0 372) 316 40 50 (0 216) 306 22 71-306 22 06 (0 352) 221 08 68-222 82 51 Mersin Marmaris İrtibat Bürosu Çankaya Mah. Bahri Ok İş Merkezi B Kemeraltı Mah. Orgeneral Mustafa Blok No: 78 MERSİN Muğlalı Cad. Güven Apt. No: 22 D: 2 Marmaris / MUĞLA (0 324) 238 11 89 (0 252) 321 08 00 Günlük Bülten 6
Uyarı Notu Bu raporda yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmakta olup finansal bilgi ve genel yatırım tavsiyesi kapsamında hazırlanmıştır ve hiçbir şekilde yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Yatırım Danışmanlığı hizmeti talep edilmesi halinde; yatırımcının Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ile Yatırım Danışmanlığı sözleşmesi imzalamış olması, Yerindelik Testi ni tamamlamış ve risk grubunun belirlemiş olması zorunludur. Bu raporda yer alan her türlü bilgi, yorum ve tavsiye uygunluk testi ile tespit edilecek risk grubunuz ve getiri beklentiniz ile uyumlu olmayabilir. Dolayısıyla, uygunluk testi neticesinde risk grubunuz tespit edilmeden sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi amaç, bilgi ve tecrübenize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor herhangi bir sürede belirli bir getirinin sağlanacağına dair bir taahhüt içermemekte olup, zaman içerisinde piyasa koşullarında meydana gelen değişiklikler nedeniyle yorum ve tavsiyelerde değişiklikler söz konusu olabilir. Bu raporda bahsedilen yatırım araçlarının fiyatları ve değerleri yatırımcıların menfaatlerine aykırı olarak hareket edebilir ve netice itibariyle yatırımcılar anaparalarını kaybetme riski ile karşı karşıya kalabilirler. Bu raporda yer alan geçmiş performans verileri gelecekte elde edilecek sonuçların bir garantisi olarak kabul edilemez. Bu raporda yer alan tüm bilgiler ve görüşler yatırımcıları bilgilendirmek amacıyla, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güncel ve güvenilir kaynaklardan temin edilmiş olmakla beraber, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. söz konusu bilgilerin doğru ve tam olduğunu taahhüt etmemektedir. Raporlardaki yorumlardan, bilgilerin tam veya doğru olmaması ve/veya güncellenme nedeniyle doğabilecek maddi ve manevi zararlardan Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamaz. Bu rapor, sadece gönderildiği kişilerin kullanımı içindir. Bu raporun tümü veya bir kısmı Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz veya üçüncü kişilere gösterilemez, ticari amaçla kullanılamaz. Aksi halde, Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş. uğramış olduğu bütün zarar ve ziyanı talep etme hakkını saklı tutar. Günlük Bülten 7