ABD: İstihdam Sürüyor, İşsizlik Oranı Değişmedi Orkun GÖDEK DenizBank Özel Bankacılık Grubu Yönetmen Düzey 3 Türev Araçlar Kredi Derecelendirme Kurumsal Yönetim Der. orkun.godek@denizbank.com +90 212 348 51 60 İSTANBUL Amerika Birleşik Devletleri (ABD) nde tarım dışı istihdam Ağustos ayında 180 bin kişi artış olacağı yönündeki Bloomberg beklentisinin gerisinde kalarak 151 bin kişi düzeyinde artışa işaret etti. İşsizlik oranı yüzde 4.9 seviyesinde gerçekleşti. İşgücüne Katılım (%) İş Gücüne Katılım Oranı İşsizlik Oranı Geniş Tanımlı İşsizlik Oranı (U6) 67 66 65 64 63 62 61 60 Ocak 08 Temmuz 08 Ocak 09 Temmuz 09 Ocak 10 Temmuz 10 Ocak 11 Temmuz 11 Ocak 12 Temmuz 12 Ocak 13 Temmuz 13 Ocak 14 Temmuz 14 DenizBank Özel Bankacılık Grubu/Bloomberg 18 16 14 12 10 8 6 4 2 % % İşsizlik Oranı İşsizlik Oranı (6 Ay, Ort.) İşsizlik Oranı (12 Ay, Ort.) 11 10 9 8 7 6 5 4 Ocak 08 Temmuz 08 Ocak 09 Temmuz 09 Ocak 10 Temmuz 10 Ocak 11 Temmuz 11 Ocak 12 Temmuz 12 Ocak 13 Temmuz 13 Ocak 14 Temmuz 14 Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz. 1
Mart 10 Mart 10 Aylık Yıllık Aylık Yıllık 02.09.2016 16:14 Rapor Detayları Toplam işsiz sayısı 7.8 milyon kişi düzeyinde gerçekleşti. Ağustos ayında 27 haftadan daha fazla süredir işsiz olanların sayısı 2.0 milyon kişi oldu. Söz konusu rakam toplam işsizlerin yüzde 26.1 ini oluşturuyor. İş gücüne katılım oranı 62.8 seviyesinde gerçekleşti. Part-time çalışanların sayısı 6.1 milyon kişi seviyesinde oluştu. Madencilik sektöründe istihdam piyasası Eylül 2014 döneminden bu yana istihdam kaybını 223 bin kişi düzeyine taşıdı. Aylık değişim -4 bin kişi düzeyinde gerçekleşti. Haftalık ortalama çalışma saati 34.3 saat seviyesinde gerçekleşti. Ortalama saatlik kazançlar aylık yüzde, yıllık bazda ise yüzde 2.4 artış gösterdi. Geniş tanımlı işsizlik oranı yüzde 9.7 seviyesinde gerçekleşti. Haziran ayına dair açıklanan veri 292 bin kişi düzeyinden 271 bine, Temmuz ayına dair açıklanan veri ise 255 bin kişi düzeyinden 275 bine revize edildi. Böylece geride kalan iki aylık dönem için net -1000 kişilik aşağı yönde güncelleme yapıldı. x1000 Kişi 3 300 2 200 1 100 0 ADP ADP ADP (3 Ay, Ort.) Şubat 15 Nisan 15 Mayıs 15 Haziran 15 Ağustos 15 Ekim 15 Kasım 15 Aralık 15 Şubat 16 Nisan 16 Mayıs 16 Haziran 16 Ağustos 16 2015-177 x1000 Kişi 3 300 2 200 1 100 0 Tarım Dışı İstihdam Tarım Dışı İstihdam (3 Ay, Ort.) 151 Şubat 15 Nisan 15 Mayıs 15 Haziran 15 Ağustos 15 Ekim 15 Kasım 15 Aralık 15 Şubat 16 Nisan 16 Mayıs 16 Haziran 16 Ağustos 16 2015- Ort. Saatlik Kazançlar/Aylık (3 Ay, Ort., %) (3 Ay, Ort., %) Ort. Saatlik Kazançlar/Aylık (6 Ay, Ort., %) (6 Ay, Ort., %) 0.0 2.9 2.7 2.3 2.1 1.9 1.7 0.0 2.9 2.7 2.3 2.1 1.9 1.7 Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz. 2
Mart 10 Mart 10 02.09.2016 16:14 Düşüncemiz ABD ekonomisinde tarım dışı istihdam Ağustos ayında genel piyasa konsensüsün gerisinde, 121 bin-145 bin bant aralığında orta noktası 133 bin düzeyinde düşündüğümüz Özel Bankacılık Grubu olarak bizim beklentimizin ise hafif üzerinde gerçekleşme gösterdi. Tarım dışı istihdam rakamının aylık performansı yüzde 45 gerilemeye işaret ederken, manşet rakam, 232 bin kişi düzeyinde bulunan 3 ay ve 204 bin kişi düzeyinde bulunan 12 ay hareketli ortalamasının gerisinde oluştu. ABD ekonomisi yılın ikinci çeyreğinde 2 bin kişiyi tarım dışı sektörlerde istihdam ederken, Temmuz ve Ağustos aylarında ise toplamda 371 bin kişiye yeni iş imkanı sağlamayı başardı. ADP özel sektör istihdamı ile tarım dışı istihdam verisi arasındaki 2008 yılı başlangıç dönemi kabul ettiğimiz 12 ay kümülatif korelasyon Temmuz ayında 1 düzeyinde gerçekleşirken Ağustos ayında ise 5 e yükseldi. Haftalık ortalama çalışma süresi Temmuz ayında 34.4 saat olarak takip edilirken söz konusu rakam Ağustos ayında 34.3 saate geriledi. İşsizlik oranı ise Haziran ayından bu yana gerçekleşme gösterdiği yüzde 4.9 seviyesini muhafaza etti ve değişim göstermedi. Çalışma süresinin bir önceki aya göre gerilediği Ağustos ayında ortalama saatlik kazançlar yüzde artış gösterdi ve yıllık performans yüzde 2.7 den yüzde 2.4 e geriledi. Böylece yıllık kalemde Nisan 2016 döneminden bu yana (yüzde ) en düşük seviye test edilmiş oldu. Ortalama saatlik kazançların yıllık bazda 6 aylık ortalaması yüzde ile değişim göstermezken 12 ayda ise yüzde 2.48 den yüzde 2.49 a yükseldi. Kısa vadeli veri takibinden ziyade orta ve uzun vadeli değişimlerin gözetimi, trendin devamı açısından daha sağlıklı yorum yapma imkanı tanıyabilir. Çekirdek PCE/Yıllık Çekirdek TÜFE/Yıllık ISM İmalat-Fiyat Endeksi (12 Ay, Ort.) ISM İmalat Dışı-Fiyat Endeksi (12 Ay, Ort.) 3.0 70 65 2.0 60 55 1.0 0.5 45 Amerikan Merkez Bankası (Fed) tarafından yakından takip edilen fiyat endekslerinin yıllık ortalamalarının seyrine baktığımızda Mart 2015 döneminden bu yana yukarı yönde toparlanma olduğu ve trendin yükseliş şeklinde devam ettiği görülmekte. Momentumun korunarak devam etmesi halinde zaman içerisinde ücretler kalemine geçişkenliğin süreceğini düşünüyoruz. Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz. 3
Veri ile birlikte Fed e dair faiz artırım olasılıkları Eylül ayı için (yüzde 0.5-yüzde 0.75) yüzde 34, Aralık ayı içinse yüzde 44 seviyesinde gerçekleşmektedir. Veri ile birlikte spot piyasa işlemlerinde ABD doları aleyhine fiyatlama tepkisi görülebilir ancak kalıcı değer kaybını 21 Eylül tarihinde gerçekleşecek olan FOMC toplantısı öncesinde beklemiyoruz. 2016 yılına dair 1 adet faiz artırım ihtimalini senaryomuz dahilinde korumaya devam ediyoruz. Yılın son çeyreğini uygun adım için değerlendiriyoruz. Aylık verinin Fed politikalarında kalıcı değişiklik yapmasının düşük olduğunu düşünüyor ve ekonominin geneline dair sağlıklı görünümün ortaya çıkması halinde para politikasında normalleşme adımının atılabileceği durumu ihtimal dahilinde görüyoruz. Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz. 4
. UYARI NOTU Bu e-posta, varsa ekleri ve içerdiği bilgiler, özeldir ve gizlidir, yalnızca gönderildiği belirtilen kişi/kişilerin kullanımı içindir. Bu e-postanın, alıcısı dışında başka bir kişi tarafından ve belirtilen amaç dışında okunması kopyalanması, yönlendirilmesi ve kullanılması yasaktır. Bu mesaj ve eklerinin tarafınıza yanlışlıkla ulaşmış olması durumunda lütfen mesajı gönderen kişiyi haberdar ederek bize ulaşın, gizliliğini koruyun ve hiçbir şekilde saklamayın. Mesajı gönderen kişinin veya DenizBank A.Ş. ve iştiraklerinin, yetkisiz kişilerce erişilen ve/veya içeriği bozulan mesajlar veya bu mesajların içerdiği bilgiler ile ilgili herhangi bir sorumluluğu ve yükümlülüğü bulunmamaktadır. Bu doküman DenizBank A.Ş. tarafından bilgilendirme amaçlı hazırlanmış olup, burada yer alan her türlü bilgi ve değerlendirme, hazırlandığı tarih itibarıyla mevcut piyasa koşulları ve güvenirliliğine inanılan halka açık yayın/yayım kaynaklarından elde edilerek derlenmiştir ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. DenizBank A.Ş. ve iştirakleri, bu bilgilerin doğruluğunu ve yeterliliğini hiçbir şekilde garanti etmemektedir. Bu dokümanda belirtilen ürünler çeşitli oranlarda risklere tabidir. Piyasada oluşacak fiyat hareketleri sonucu para kaybı yaşanabilecektir. Yabancı para cinsinden yapılan işlemlerde kur riskinin olduğunu, kur dalgalanmaları nedeniyle Türk Lirası/Yabancı Para bazında değer kaybı olabileceği, devletin yabancı sermaye ve döviz hareketlerini kısıtlayabileceği, ek ve/veya yeni vergiler getirebileceği, alım-satım işlemlerinin zamanında gerçekleşmeyeceği bilinmelidir. Tanıtılan ürünler, belli bir yatırımcının hedefleri, mali durumu ya da gereksinimleri dikkate alınmadan hazırlanmıştır, bu nedenle mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu dokümandaki bilgilere dayanılarak alınacak yatırım kararlarının sonuçlarından, burada yer alan bilgi, değerlendirme ve istatistiki şekil ve değerlendirmelerin kullanımı sonucunda ortaya çıkacak doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan hukuki açıdan müşteri sorumludur. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Yatırım ürünleri; mevduat olmayıp, Denizbank A.Ş., ve diğer ilgili kuruluşların ya da Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonu'nun teminatı, garantisi, sigortası ya da herhangi bir yükümlülüğü altında değildir. Yatırım ürünleri, Devlet güvencesi altında değildir. Anaparanın yitirilmesi dahil çeşitli yatırım riskleri içerebilir. Yatırım ürünlerinin geçmişteki performansları, gelecekteki performanslarının göstergesi değildir. Fiyatlar düşebilir ya da yükselebilir. Döviz cinsinden yatırım ürünleri, dövizdeki muhtemel dalgalanmalar nedeniyle anapara kaybı da dahil kur risklerine maruz kalabilir. Yorumların müşteri tarafından nihai değerlendirmesinde orijinal metnin dikkate alınması esastır. Ürünler ile ilgili soru veya şikayetlerinizi iletmek için 444 0 801 Önce Müşteri Hattı'nı arayabilir ya da www.denizbank.com adresinden bize ulaşabilirsiniz. Lütfen son sayfada yer alan uyarı notunu okuyunuz. 5