Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 15 Ağustos 2018
Piyasalarda Son Durum Ticaret Savaşı gerilimlerinin körüklendiği geçen haftada Çin, ABD'nin 16 milyar dolar tutarındaki Çin mallarına getirdiği vergilere karşı misilleme olarak, 16 milyar dolar tutarındaki ithal ABD ürünlerine %25 ilave vergi getirilmesine karar verildiği belirtilerek, ilave vergi kararının 23 Ağustos ta yürürlüğe gireceği bildirildi. DM de Japonya ve EM de diğer Asya ülkeleri ise %1-2 arasında kayıplarla haftayı geride bıraktı. Hisse senedi piyasalarında global bir satış yaşanan haftada, hem Gelişmiş Ülke hem de Gelişmekte Olan Ülke piyasalarında negatif performanslar görüldü. Son bir hafta içerisinde DM lerde Avrup Banka Endeksi %6 nın üzerinde değer kaybıyla en çok düşen endeks olmaya devam ederken; S&P Banka Endeksi nden negatif ayrışmayı sürdürdü. Gelişmekte Olan Ülke endekslerinden ise, Hindistan, Çin ve Güney Afrika yatay kalmayı başaran piyasalar olarak öne çıkarken; diğer yandan sırasıyla Rusya, Endonezya ve Arjantin ise en çok kaybettiren EM endeksleri oldu. 15.08.2018 2
Haftanın Getirileri 1H Getiri 1A Getiri 2018 Getiri BIST100 Bankacılık Sanayi BIST100 Bankacılık Sanayi BIST100 Bankacılık Sanayi 11,07% 2,30% 3,92% -2,85% -13,36% -10,96% -19,00% -3,91% -40,92% Haftalık: 07.08.2018 14.08.2018, aylık: 13.07.2018 14.08.2018 BIST100 Endeksi: 93.419 Bloomberg 12 Aylık Hedef Seviyesi: 122.100 Yükseliş Potansiyeli: %30,7 Haftalık Beklentilerimiz Geçtiğimiz haftaya düşüşle başlayan BIST-100 Endeksi, takip eden 3 gün ise kademeli olarak artış sergiledi. Cuma günü ise kurdaki yukarı yönlü hareketle gelen satış dalgasının etkisiyle haftayı 0,7% düşüşle kapadı. Endekste yaşanan bu dalgalı seyrin ardından, Cuma günü 88.000 seviyesinden yeniden ciddi bir tepki alımının gelmiş olması bu seviyenin teknik anlamda kısa vadeli kritik bir destek noktası olduğunu gösterdi. Genel olarak banka hisselerinin zayıf olduğu haftada Bankacılık Endeksi %5 lik bir değer kaybına uğradı ve dolar bazlı olarak 2003 yılı seviyelerine gelmiş oldu. Öte yandan, özellikle satışları içerisinde dolar ve euro ağırlığı olan sanayi ve havayolu hisselerinin görece güçlü performansı devam etti. Endeksin bu hafta en kuvvetli destek görünümündeki 88.000 seviyesinin altına inmesi beklenmezken, yukarı yönlü hareketlerde 95.000 seviyesi ilk direnç olarak görünüyor. Bu seviyenin üzerinde ise ilk etapta 97.000-98.000 bölgesi izlenecek. BIST-100 Endeksi F/K bazında MSCI Gelişen Ülke Piyasaları Endeksi ne göre %45 gibi cazip bi iskontoyla işlem görüyor. Bu oran son 10 yılın %20 olan ortalamasının bir hayli üzerinde. Bloomberg 12 aylık fiyat hedefi BIST-100 için %30,7 düzeyinde yukarı potansiyele işaret ediyor. Kısa Vadeli Görüş 88.000 95.000 Orta Vadeli Görüş 88.000 105.000 Uzun Vadeli Görüş 84.000 115.000 15.08.2018 3
Ocak 11 Ocak 12 Ocak 13 Ocak 14 Ocak 15 Ocak 16 Ocak 17 Ocak 18 Ocak 11 Ocak 12 Ocak 13 Ocak 14 Ocak 15 Ocak 16 Ocak 17 Ocak 18 Hisse Son Fiyat Son Hedef Fiyat Hedef Fiyat Degisimi Potansiyel Gecen Haftaya Gore Fark % Gecen Aya Gore Fark % 3 Ay Oncesine Gore Fark % AKBNK 6,17 8,97 45,4% 0,0% -10,2% -18,6% ARCLK 13,25 18,32 38,2% 0,0% -11,5% -16,9% ASELS 27,12 28,78 6,1% 0,2% 2,4% -3,8% BIMAS 66,00 76,96 16,6% -0,3% 0,5% -3,3% EKGYO 1,78 2,77 55,7% -3,1% -8,2% -11,9% ENJSA 5,30 8,34 57,4% -1,5% -0,7% -6,5% EREGL 11,22 12,46 11,0% -0,8% 3,5% 3,0% GARAN 6,14 9,82 60,0% 0,0% -11,6% -19,8% HALKB 6,09 9,49 55,8% -1,6% -10,3% -23,5% ISCTR 4,01 6,83 70,4% -2,0% -10,8% -16,6% KCHOL 14,35 18,69 30,3% -1,6% -1,8% -4,2% KRDMD 4,45 5,09 14,3% 0,0% 1,3% 12,3% OTKAR 68,15 80,45 18,0% 0,0% -2,2% -27,7% PETKM 5,72 5,65-1,3% 1,9% -2,0% -18,6% PGSUS 26,70 36,14 35,4% -0,6% -3,7% -7,2% SAHOL 7,34 12,27 67,2% -1,6% -2,6% -5,6% SISE 5,65 5,41-4,3% 1,7% 3,9% 4,1% SODA 7,37 6,94-5,8% 2,7% 9,8% 21,6% TAVHL 27,12 31,67 16,8% 0,0% 15,2% 18,8% TCELL 11,80 15,61 32,3% -0,4% -7,4% -10,5% THYAO 17,20 20,77 20,8% 2,7% 4,0% 3,7% TKFEN 21,02 19,24-8,5% 0,0% 4,9% 8,6% TOASO 21,30 32,05 50,5% -0,3% -3,2% -9,0% TTKOM 4,08 6,42 57,4% -3,7% -8,5% -15,6% TUPRS 124,50 132,99 6,8% 3,4% 4,4% 4,5% VAKBN 3,60 6,13 70,3% -2,0% -9,0% -19,7% YKBNK 1,73 2,65 52,9% 0,3% -9,4% -16,1% BIST 030 115.210 149.162 29,5% 0,1% -3,0% -7,0% BIST 100 93.419 122.100 30,7% 0,0% -3,2% -6,5% BIST BANK 101.249 158.122 56,2% -0,6% -10,3% -19,1% BIST SANAYI 124.351 146.647 17,9% -0,4% -2,3% -1,5% 140.000 BIST 100 Endeksi Hedef Seviye 130.000 120.000 110.000 100.000 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 55% Hedef-Cari Seviye % Fark 45% Ortalama Yukarı Potansiyel 35% 25% 15% 5% -5% * Bloomberg analist tahminlerine göre 15.08.2018 4
01.01.17 01.02.17 01.03.17 01.04.17 01.05.17 01.06.17 01.07.17 01.08.17 01.09.17 01.10.17 01.11.17 01.12.17 01.01.18 01.02.18 01.03.18 01.04.18 01.05.18 01.06.18 01.07.18 01.08.18 01.01.17 01.02.17 01.03.17 01.04.17 01.05.17 01.06.17 01.07.17 01.08.17 01.09.17 01.10.17 01.11.17 01.12.17 01.01.18 01.02.18 01.03.18 01.04.18 01.05.18 01.06.18 01.07.18 01.08.18 Macaristan Polonya Hindistan Meksika Cin Endonezya Brezilya G.Afrika Rusya Turkiye Bono Piyasası Haftalık Değerlendirme Global para piyasalarında, risk iştahında gerileme devam ediyor. Türk Lirası ve diğer gelişmekte olan ülke para birimlerinde oynaklık gözlenirken, güvenli liman olarak tabir edilen gelişmiş ülke tahvillerine alımlar geliyor. Nitekim ABD 10 yıllık tahvil faizi güçlü ABD ekonomik verilerine rağmen %2,85 seviyesine geriledi. Dolar endeksi ise Euro da ki zayıflık başlıca neden olmak üzere güçlü seyrini 96,80 endeks değeri ile devam ettirmekte. Yeni hafta veri takvimi açısından geçtiğimiz haftalara kıyasla daha sakin gözüküyor. Bu nedenle dikkatler ekonomik verilerden ziyade özellikle gelişmekte olan ülke kurlarında olacaktır. TL cinsi tahvil faizlerinde ise kura paralel 2 yıllık vadede %26; 10 yıllık vadede ise %21 bileşik faize ulaşıldı. Teknik olarak uzun vadeli faizlerde %23,00 destek; %20,70 direnç olarak gözüküyor. %20,70 in altına hacimli gerilemeler geçtiğimiz haftaki seviyemiz olan %19 ları tekrar gündeme getirebilecektir. 27 26,5 26 25,5 25 24,5 24 23,5 23 22,5 22 21,5 21 20,5 20 19,5 19 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 26,50 24,50 22,50 20,50 18,50 16,50 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y Bono Verim Eğrisi 15/08/18 Bono Verim Eğrisi 08/08/18 Swap Verim Eğrisi 15/08/18 Swap Verim Eğrisi 08/08/18 70,00 60,00 50,00 40,00 30,00 20,00 10,00 0,00 1,77 2,27 3,87 5,33 5,80 12,17 15,13 17,33 26,67 64,52 10 9,5 9 8,5 8 7,5 7 6,5 6 5,5 5 4,5 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 15Y 20Y 25Y 30Y Eurobond Verim Eğrisi 15/08/18 Eurobond Verim Eğrisi 08/08/18 EM CDS Haftalık Değişim (%) 27 26 25 24 23 22 21 20 19 18 17 16 15 14 13 12 11 10 9 8 7 23 22 21 20 19 18 17 16 15 14 13 12 11 10 Fonlama Maliyeti Gösterge Tahvil Faizi 10 Yıl Vadeli Tahvil Faizi 15.08.2018 5
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 02 Aralık 2015
Haftalık Yatırım Tavsiye Bülteni 02 Aralık 2015
YASAL UYARI : Bu raporda 14/08/2018 fiyatları dikkate alınmıştır. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Halk Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Halk Portföy Yönetimi A.Ş. her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın sözkonusu bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Halk Portföy Yönetimi A.Ş. nin herhangibir taahhüdünü içermediğinden, bu bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar, gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait olacaktır. Hiçbir şekil ve surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi zarar, kar mahrumiyeti velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve surette Halk Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Halk Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bunedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.