Direkt Hat: (+90) 212-384-1010 e-mail: arast rma@garanti.com.tr GÜNE BA LARKEN P YASA BEKLENT LER P YASA EKRANI MKB 21.10.2011 Ayl k De. 1 Y ll k De. Tablosu (IMKB-100) IMKB Endeksler Kapan (TL/$) Gün. De. (TL) ($) YBB De. ($) De. ($) 2011T 2012T YTP* MKB-100 56792 / 30808 1.6% -9.4% -28.2% -38.2% F/K 11.0 9.2 62.71% Mali 82251 / 44619 2.1% -11.4% -31.1% -42.8% FD/FVAÖK 7.4 6.8 Sanayi 50701 / 27504 0.9% -3.6% -19.5% -23.3% *Yabanc Takas Pay Para Piyasas Döviz Kur. (MB Al ) 21.10.2011 Gün. De. Ayl k De. ($) YBB De. ($) 1 Y ll k De. ($) Piyasa De eri (mn) Toplam Hlk. Aç k Hacim (mn) ABD$/TL 1.84-0.8% 3.0% 19.9% 30.5% MKB (TL) 423,363 319,448 2,478 /TL 2.54-0.8% 3.8% 23.5% 28.2% MKB (ABD$) 229,664 173,293 1,344 BORSA EKRANI ( MKB-100) En Yük. Hacim % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Garanti Bankas 2.5% 611.1 27,048.0 Bankas (C) 1.4% 242.5 19,709.9 Halk Bankas 3.5% 123.9 14,687.5 Yap Ve Kredi Bankas 0.0% 103.6 15,866.7 Akbank 2.2% 81.3 26,480.0 En Yük. % Kazanç % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) T.S.K.B. 5.2% 11.7 1,784.0 hlas Gazetecilik 4.7% 7.3 142.4 Boyner Büyük Ma azac l 4.1% 2.7 279.9 Ege Gübre 4.0% 0.9 181.8 Tofa Otomobil Fab. 3.9% 4.2 3,500.0 En Yük. % Kay p % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Trabzonspor Ford Otosan Tüpra Fenerbahçe Petrol Ofisi -2.7% 11.7 448.8-1.4% 5.0 4,895.2-1.0% 33.3 9,591.1-0.5% 4.1 1,047.5-0.4% 0.9 2,581.4 GARANT YATIRIM TAVS YE L STES irket Güçlü Yön Potansiyeli Anadolu Cam Yüksek operasyonel performans 23% Arçelik yile en marjlar 30% Bimeks Büyüme hikayesi 45% Bizim Toptan Güçlü büyüme potansiyeli 26% Emlak Konut Ba ar l i modeli 32% Gübre Fabrikalar Yüksek operasyonel performans 40% GYO Döviz bazl gelirler 44% Koza Alt n Ba ar l i modeli 47% Trakya Cam Yurtd nda büyüme 45% IMKB-100 (2012 sonu) Yükseli potansiye 22% DÜNYA P YASALARI Ülke Endeks %De i im YBB (ABD$) Türkiye (IMKB-100) 56,792 1.6% -28.2% Polonya (WIG) 38,836 3.1% -21.2% Rusya (IRTS) 1,461 0.3% -18.9% Brezilya (BVSP) 55,255 2.3% -25.3% ngiltere(ftse100) 5,489 0.0% -21.4% Japonya (N225) 8,819 1.6% -8.2% ABD (DJI) 11,809 2.3% 2.0% TAHV L-BONO P YASASI TL Bonolar Faiz Fiyat Fiyat De. % 07.Kas.12 9.56% 90.87-0.75% 17.Tem.13 9.47% 85.44-1.03% 20. ub.13 9.54% 88.53-0.77% Eurobond Faiz Fiyat Spread 14. ub.34 6.24% 121.05 334.0 15.Oca.30 5.92% 165.77 325.0 FA Z ORANLARI K sa Dönem Faiz Oran 24 Ekim Gecelik Faiz O/N 5.75% 24 Ekim 24 Ekim 24 Ekim MKB-100 Endeksi (ABD$) 52,000 46,000 40,000 34,000 28,000 22,000 16,000 10,000 P YASAYA BAKI POL T KA & EKONOM HABERLER SEKTÖR & RKET HABERLER 9A11 KAR AÇIKLAMALARI GÜNDEM FROTO 3Ç11 Kar Aç klamas, GY Beklenti: 128mn TL TTRAK 3Ç11 Kar Aç klamas, GY Beklenti: 62mn TL TÜ K, Ekim, Kapasite Kullan m Oran, TSI 14:30 TR, Ekim, Reel Kesim Güven Endeksi, TSI 14:30 24 Ekim 2011 MKB'de güne al c l ba lang ç bekliyoruz. Hafta sonu gerçekle en AB Liderler Zirvesi nden kayda de er bir sonuç ç kmamas na kar n Çar amba günü gerçekle ecek zirveye ili kin olumlu beklentiler piyasalar destekliyor. Fransa ve Almanya n n EFSF in kald raçl kullan m nda anla maya yak n oldu u yönündeki haberlere kar n halen resmi bir aç klama yap lmad n belirtelim. Bu aç dan iyimserlik geçti imiz haftalarda oldu u gibi halen güçlü temeller üzerinde de il. Yurtiçi gündemde Sanayi Üretimi ve Kapasite Kullan m Oran verileri takip edilecekler aras nda. MKB de, TCMB nin son kararlar sonras nda olu an de er kayb n n belli k sm geri al nabilir. Önceki haftaya göre haftaya olumlu ba layan Türk Liras ndaki görünüm MKB yi destekleyecektir. KIYMETLER A.. nin görü ünü yans tmaktad r. Bu bilgiler nda yap lan ve yap lacak olan ileriye dönük yat r mlar n sonuçlar ndan irketimiz hiçbir 01.05 04.05 07.05 10.05 02.06 05.06 09.06 12.06 03.07 07.07 10.07 01.08 05.08 08.08 11.08 03.09 06.09 09.09 01.10 04.10 07.10 11.10 02.11 06.11 09.11 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 Kapasite Kullan m Oran, Ekim 2011: Ekim ay kapasite kullan m oran bugün aç klanacak. Önceki veri: %76.2 - Do an Holding - Garanti Bankas - Kardemir - Yap Kredi Bankas & Koç Holding - Otokar 0 lem Hacmi (ABD$mn)
YORUM MKB'de güne al c l ba lang ç bekliyoruz. Hafta sonu gerçekle en AB Liderler Zirvesi nden kayda de er bir sonuç ç kmamas na kar n Çar amba günü gerçekle ecek zirveye ili kin olumlu beklentiler piyasalar destekliyor. Fransa ve Almanya n n EFSF in kald raçl kullan m nda anla maya yak n oldu u yönündeki haberlere kar n halen resmi bir aç klama yap lmad n belirtelim. Bu aç dan iyimserlik geçti imiz haftalarda oldu u gibi halen güçlü temeller üzerinde de il. Yurtiçi gündemde Sanayi Üretimi ve Kapasite Kullan m Oran verileri takip edilecekler aras nda. MKB de, TCMB nin son kararlar sonras nda olu an de er kayb n n belli k sm geri al nabilir. Önceki haftaya göre haftaya olumlu ba layan Türk Liras ndaki görünüm MKB yi destekleyecektir. EKONOM HABERLER Kapasite Kullan m Oran, Ekim 2011: Ekim ay kapasite kullan m oran bugün aç klanacak. Önceki veri: %76.2 2
TEKN K ANAL Z TOPARLANMA KISA VADEDE DEVAM EDEB L R Grafik, endeksin günlük verileri ile haz rlanm t r. Haftan n son i lem gününe yatay e ilimle ba layan MKB 100 endeksi, günün ikinci yar s nda gelen tepki al mlar toparland. Endeks günlük bazda 887 puan yükselirken, haftal k kapan 56.792 seviyesinden gerçekle ti. %1.59 puan de er kazanan endekste günlük bazda i lem hacmi önceki güne göre %14 azal la 1.935 milyontl olarak gerçekle ti. MKB de güne al c l ba lang ç öngörüyoruz. A ustos ay nda ba layan k sa vadeli yükseli trendinin k r lmas sonras nda yatay bir bantta dalgalanmas n bekledi imiz MKB 100 endeksinde, 55.000 seviyesinden ba layan tepki yükseli inin devam edebilece ini dü ünüyoruz. Bu paralelde 56.700 seviyesi destek olmak üzere 57.300 ve 58.000 seviyelerinin direnç olarak öne ç kmas beklenebilir. 56.700 deste inin alt na gerilemelrde ise teknik görünüm yeniden zay flayacakt r. 3
RKET HABERLER Do an Holding (DOHOL.IS) 0mn TL TUT Star gazetesinin haberine göre, 2010 y l nda Petrol Ofisi ni tamamen devralan OMV, KKTC de sahibi oldu u K br s Petrolleri nin (K-Pet) %52 lik hissesini Do an Holding e satmak için masaya oturdu. Hükümetin K-Pet in nki af Sand na (kamuya) ait olan %48 lik pay n özelle tirme karar n n ard ndan %52 lik pay ile hak sahibi olan OMV irketi KKTC nin dünya çap nda tan nm yor olmas n n da verdi i s k nt ile elindeki tüm hisselerini satma karar ald. lk olarak Do an Grubu na giden irketin prensipte anla t, resmi imzalar n da birkaç hafta içinde at laca söylendi. Konuyla ilgili görü ünü ald m z K br s Maliye Bakan Ersin Tatar Bu irketin %52 lik hissesi OMV ye ait ve satma karar ald. Biz de kalan hisseyle birlikte özelle tirilmesi karar ald k. Özelle tirme karar ald ktan sonra 6-7 irketten teklif ald k, bunlar n birkaç Türkiye den oldu. OMV, hisselerini Do an Holding e satmak istiyor, bu do rudur. Do an Holding taraf n n net karar vermedi ini biliyoruz, fakat görü meler sürüyor diye konu tu. (nötr) Garanti Bankas (GARAN.IS) 27,048mn TL Not Yok Kardemir (KRDM.IS) 481 mn TL TUT Garanti Bankas 750mn TL nominal de erli ve 178 gün vadeli banka bonosu ihrac için SPK ya ba vurdu. Bu bonoyla birlikte Garanti Bnakas vadesi 21 Kas m 2011 de dolacak olan 750mn TL nominal de erli banka bonosunu yenilemi olacakt r. ( Nötr). 21 Ekim itibariyle yeni ürün fiyat listesi aç klad. Buna göre irket, kütük fiyatlar nda %6.1 indirime giderken profil ve in aat demiri fiyatlar n sabit b rakm t r. Yorum: irket bu ay içinde profil fiyatlar nda %3, in aat demiri fiyatlar nda ise %7.3 fiyat indirimine gitmi ti. Global yava lama beklentileri ile çelik fiyatlar gerilemektedir. Ayn zamanda, irket in yüksek fiyatlara ba l olarak talepte meydana gelebilecek muhtemel bir dü ü ü engellemeye yönelik bir strateji izledi ini dü ünüyoruz. Ancak fiyatlarda devam eden gerileme son çeyrekte karl l olumsuz etkileyecektir. (olumsuz) n aat Demiri TL n aat Demiri $ Profil Kütük TL Kütük $ 2010.31.12 1,072 697 540 926 602 2011.10.05 1,348 722 540 1,222 655 2011.10.18 1,250 673 540 1,217 655 2011.10.21 1,250 673 540 1,143 615 Son de i im 0.0% 0.0% 0.0% -6.1% -6.1% YBB de i im 17% -4% 0% 23% 2% 2011/2010 29% 20% 8% 31% 21% 4
Yap Kredi (YKNBK) 15,867mn TL TUT & Koç Holding (KCHOL) 16,036mn TL TUT Sabah Gazetesi nin haberine göre Koç Holding Yönetim Kurulu B kan Mustafa Koç Unicredit in Türkiye den ç kaca na yönelik iddialar n gerçe i yans tmad n belirtti. Geçen hafta medyada yer alan haberlerde, Unicredit acil sermaye ihtiyac nedeniyle Yap Kredi deki hisselerini satabilece i söylenmi ti. Ayn haberlerde, bankan n sermaye ihtiyac n n yakla k 6-7mlr EUR oldu u belirtilmi ti. 9A KAR AÇIKLAMALARI mntl mnabd$ 2010/09 2011/09 De. 2010/09 2011/09 De. Otokar 7.3 31.8 336% 4.8 19.6 307% 5
AL TAVS YELER M Z N GÜNLÜK PERFORMANSI 21.10.2011 20.10.2011 Change Anadolu Cam 3.25 3.20 1.56% Arcelik 6.56 6.54 0.31% Bimeks 2.75 2.64 4.17% Bizim Toptan 22.80 22.50 1.33% Emlak G.M.Y.O. 2.44 2.36 3.39% Gubre Fabrikalari 12.00 11.80 1.69% Is G.M.Y.O. 1.18 1.16 1.72% Koza Altin Isletmeleri 22.00 21.65 1.62% Trakya Cam 2.90 2.86 1.40% Return of Our Portfolio 1.91% ISE-100 56,792 55,905 1.59% Relative Performance 0.32% AL Listemiz; ANACM, ARCLK, BIZIM, BMEKS, EKGYO, GUBRF, ISGYO, KOZAL, TRKCM, hisselerinden olu maktad r. 20 Ekim 2011 tarihi itibariyle ISCTR AL tavsiyelerimiz listesinden ç kar lm t r. 2011 2010 30% 48% 45% 15% 0% -15% -1% -14% 15% 40% 32% 24% 16% 8% 26% 15% -30% AL Tavsiyelerimiz Endeks Relatif 0% AL Tavsiyelerimiz Endeks Relatif * AL listemizin performans 14 Ekim tarihinde hesaplanm t r. 6
TAVS YE L STES TAVS YE L STES Hedef Fiyat Hedef Fiyata Piyasa De eri Özkaynak Temel Kapan 2012-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Faiz Marj Getirisi F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2012T 2011T 2011T 2011T AKBNK TUT 6.62 7.91 19% 26,480 9.6 3.3% 14.5% 1.4 GARAN - 6.44 - - 27,048 - HALKB TUT 11.75 15.52 32% 14,688 6.8 4.2% 22.0% 1.7 ISCTR TUT 4.38 5.10 16% 19,710 7.4 3.6% 15.0% 1.1 VAKBN TUT 3.30 4.16 26% 8,250 5.9 3.6% 13.1% 0.8 YKBNK TUT 3.65 5.02 38% 15,867 7.1 3.6% 15.6% 1.4 Ortalama BANKALAR 7.8 3.7% 12.1% Hedef Fiyat Hedef Fiyata Düzeltilmi Düzelt. NAD'ne Piyasa De eri Temel Kapan 2012-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Aktif De. Göre Prim (+) F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2012T (mn TL) skonto(-) 2011/06 DOHOL - 0.62 - - 1,544 - - - 0.4 KCHOL TUT 6.64 7.96 20% 16,037 7.7 17,278-7.2% 0.7 SAHOL TUT 6.14 7.58 23% 12,528 6.5 26,616-52.9% 0.5 SISE TUT 3.24 3.93 21% 4,212 7.0 4,595-8.3% 0.9 TKFEN TUT 6.06 7.29 20% 2,242 15.5 - - 1.3 OLD NGLERHOLD NGLER Hedef Fiyat Hedef Fiyata Piyasa De eri Temel Kapan 2012-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K FD/Sat lar FD/FVAÖK F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2012T 2012T 2012T 2011/06 AEFES TUT 21.95 25.40 16% 9,878 15.1 2.1 8.5 3.3 AKCNS TUT 6.68 7.85 18% 1,279 11.4 1.5 7.1 1.5 AKENR TUT 2.72 3.72 37% 1,022 16.0 3.4 14.5 1.4 AKSEN TUT 3.46 3.30-5% 1,998 18.9 2.0 12.8 2.7 ANACM AL 3.25 4.00 23% 1,125 7.7 1.3 5.2 1.1 ARCLK AL 6.56 8.53 30% 4,433 7.6 0.6 5.4 1.3 AYGAZ TUT 9.72 11.59 19% 2,916 13.3 0.5 8.7 1.4 BAGFS TUT 166.50 200.95 21% 500 9.8 1.1 6.8 2.5 BIMAS TUT 53.50 58.23 9% 8,121 24.2 0.8 16.5 17.7 BIZIM AL 22.80 28.78 26% 912 19.8 0.4 10.7 11.4 BMEKS AL 2.75 4.00 45% 165 13.8 0.3 4.7 1.8 CCOLA TUT 22.90 28.18 23% 5,825 20.0 1.8 11.0 3.9 CIMSA TUT 7.44 9.00 21% 1,005 8.3 1.6 6.3 1.2 CLEBI TUT 18.95 23.78 25% 460 10.2 1.3 5.4 4.6 DOAS - 3.80 - - 836 - - - 1.1 DOCO TUT 69.75 94.95 36% 680 11.72 0.32 3.33 1.8 EKGYO AL 2.44 3.23 32% 6,100 11.9 4.8 11.6 1.7 ENKAI TUT 4.32 4.89 13% 10,800 12.5 1.4 7.5 1.4 EREGL TUT 3.57 3.72 4% 7,676 10.5 1.2 6.8 1.1 FROTO TUT 13.95 16.54 19% 4,895 8.9 0.6 5.8 2.7 GUBRF AL 12.00 16.80 40% 1,002 11.4 0.6 5.1 1.2 ISGYO AL 1.18 1.70 44% 708 11.0 5.9 8.3 0.7 KOZAL AL 22.00 32.43 47% 3,355 7.0 3.5 4.8 5.9 KRDMD TUT 0.80 1.02 28% 481 2.5 0.4 2.4 0.8 MGROS TUT 14.65 18.65 27% 2,608 29.0 0.7 10.9 2.5 PETKM Not Yok 2.32 - - 2,320 - - - 1.4 SNGYO TUT 1.37 1.84 34% 822 6.5 1.3 6.2 0.8 TATKS TUT 2.80 3.64 30% 381 11.5 0.7 8.0 1.6 TAVHL TUT 8.00 9.16 15% 2,906 12.4 2.5 8.2 2.4 TCELL TUT 8.76 10.47 20% 19,272 10.8 1.7 5.5 1.9 THYAO TUT 2.53 3.33 32% 3,036 13.4 0.7 9.8 0.9 TOASO TUT 7.00 8.26 18% 3,500 9.0 0.6 5.8 2.3 TRKCM AL 2.90 4.22 46% 1,749 8.1 1.2 4.5 1.1 TTKOM TUT 7.20 9.03 25% 25,200 9.4 2.5 5.8 5.1 TTRAK TUT 34.90 44.18 27% 1,863 7.7 1.2 5.7 3.8 TUPRS TUT 38.30 44.41 16% 9,591 9.8 0.2 5.6 2.6 ZOREN TUT 1.76 2.00 14% 496 a.d. 2.8 7.9 4.3 XUSIN 50,352 - - - 10.9 0.97 6.8 1.3 XU100 56,792 69,004 22% 329,857 9.2 0.97 6.8 *Halka aç k grup irketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapm yoruz 7
TÜRK YE'DE VE DÜNYADA EKONOM K / POL T K GÜNDEM TAR H GÜNDEM YORUM 24 Ekim 2011 FROTO 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 128mn TL, Konsensüs: m.d. 24 Ekim 2011 TTRAK 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 62mn TL, Konsensüs: m.d. 24-28 Ekim 2011 ARCLK 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 146mn TL, Konsensüs: m.d. 24-28 Ekim 2011 BAGFS 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 18mn TL, Konsensüs: m.d. 24-28 Ekim 2011 EREGL 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 61mn TL, Konsensüs: m.d. 24-28 Ekim 2011 TATKS 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: -3mn TL, Konsensüs: m.d. 24-28 Ekim 2011 TOFAS 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 90mn TL, Konsensüs: m.d. 24 Ekim 2011 Almanya, Ekim, PMI imalat Endeksi, TSI 10:30 Piyasa beklentisi: 50 24 Ekim 2011 Almanya, Ekim, PMI Hizmet Endeksi, TSI 10:30 Piyasa beklentisi: 49.9 24 Ekim 2011 AB, Ekim, PMI malat Endeksi, TSI 11:00 Piyasa beklentisi: 48 24 Ekim 2011 AB, Ekim, PMI Hizmet Endeksi, TSI 11:00 Piyasa beklentisi: 48.5 24 Ekim 2011 AB, A ustos, Yeni Sanayi Sipari leri, TSI 12:00 Piyasa beklentisi: %5.80 (y ll k) 24 Ekim 2011 TÜ K, Ekim, Kapasite Kullan m Oran, TSI 14:30 Piyasa beklentisi: %76.00 24 Ekim 2011 TR, Ekim, Reel Kesim Güven Endeksi, TSI 14:30 Endeks Eylül ay nda 112.4 olarak gerçekle mi ti. 24 Ekim 2011 ABD, Eylül, Chicago FED Ulusal Aktivite Endeksi, TSI 15:30 Piyasa beklentisi: -0.21 25 Ekim 2011 BIZIM 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 9mn TL, Konsensüs: m.d. 25-26 Ekim 2011 SKBNK 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: m.d., Konsensüs: m.d. 25 Ekim 2011 Ford Otosan Ola anüstü Genel Kurulu 217.2mn TL'lik Ara Dönem Temettü Onay 25 Ekim 2011 Almanya, Kas m, GFK Tüketici Güven Endeksi, TSI 09:00 Piyasa beklentisi: 5 25 Ekim 2011 ngiltere, 2Ç, Cari lemler Dengesi, TSI 11:30 Piyasa beklentisi: -11.0 mlr GBP 25 Ekim 2011 ABD, A ustos, CaseSchiller Komp-20 Endeksi, TSI 16:00 Piyasa beklentisi: -%3.80 25 Ekim 2011 ABD, Ekim, Tüketici Güven Endeksi, TSI 17:00 Piyasa beklentisi: 46 25 Ekim 2011 ABD, A ustos, Konut Fiyat Endeksi, TSI 17:00 Temmuz ay nda endeks %0.80 artm t. 25 Ekim 2011 ABD, Ekim, Richmond FED malat Endeksi, TSI 17:00 Eylül ay nda endeks -6 olarak gerçekle mi ti. 26 Ekim 2011 TAVHL 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 79mn TL, Konsensüs: 94mn TL 26-28 Ekim 2011 KOZAL 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 103mn TL, Konsensüs: m.d. 26 Ekim 2011 ABD, Eylül, Dayan kl Mal Sipari leri, TSI 15:30 Piyasa beklentisi: -%0.70 26 Ekim 2011 ABD, Eylül, Yeni Konut Sat lar, TSI 17:00 Piyasa beklentisi: 300 bin adet 27 Ekim 2011 Japonya, Faiz Oran Karar, TSI 07:30 Mevcut Oran: %0.10 27 Ekim 2011 TCMB, Eylül, Ticaret Dengesi, TSI 10:00 A ustosta ticaret dengesi -8.2mlr USD olmu tu. 27 Ekim 2011 ABD, 3Ç, GSYH, TSI 15:30 Piyasa beklentisi: %2.30 (y ll kland r lm ) 27 Ekim 2011 ABD, 3Ç, Ki isel Tüketim Harcamalar, TSI 15:30 Piyasa beklentisi: %1.80 27 Ekim 2011 ABD, Haftal k sizlik Ba vurular, TSI 15:30 27 Ekim 2011 ABD, Eylül, Bekleyen Konut Sat lar, TSI 17:00 Piyasa beklentisi: %0.10 28 Ekim 2011 Sanayi irketlerinin 3Ç konsolide olmayan mali tablolar n son gönderme tarihi 28 Ekim 2011 EKGYO 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: m.d., Konsensüs: m.d. 28 Ekim 2011 VESBE 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: m.d., Konsensüs: m.d. 28 Ekim 2011 Japonya, Eylül, sizlik Oran, TSI 02:30 Piyasa beklentisi: %4.50 28 Ekim 2011 Japonya, Eylül, Sanayi Üretimi, TSI 02:30 Piyasa beklentisi: -%2.10 28 Ekim 2011 ABD, Eylül, Ki isel Gelirler, TSI 15:30 Piyasa beklentisi: %0.30 28 Ekim 2011 ABD, Eylül, Ki isel Harcamalar, TSI 15:30 Piyasa beklentisi: %0.60 28 Ekim 2011 ABD, Ekim, Mich. Univ. Tüketici Güven Endeksi, TSI 16:55 Piyasa beklentisi: 58 8
27 Aralık 2010 Garanti Yatırım Etiler Mah. Tepecik Yolu Demirkent Sokak No:1 34337 Be ikta, stanbul Telefon: +90 212 384 10 10 Faks: +90 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili ine inand m z sa lam kaynaklardan derlenmi olup, yap lan yorumlar sadece GARANT YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.. nin görü ünü yans tmaktad r. Bu bilgiler nda yap lan ve yap lacak olan ileriye dönük yat r mlar n sonuçlar ndan irketimiz hiçbir 10