CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 1 OCAK - 30 HAZİRAN 2016 DÖNEMİNE AİT PERFORMANS SUNUŞ RAPORU VE YATIRIM PERFORMANSI KONUSUNDA KAMUYA AÇIKLANAN BİLGİLERE İLİŞKİN RAPOR
A. TANITICI BİLGİLER CİGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU'NA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU PORTFÖYE BAKIŞ Halka Arz Tarihi : 12/11/2013 YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER 30/06/2016 tarihi itibarıyla Fon'un Yatırım Amacı Portföy Yöneticileri Fon Toplam Değeri Birim Pay Değeri (TRL) Yatırımcı Sayısı Tedavül Oranı (%) 7,779,104 0.012117 6,032 6.42% CIGNA FİNANS EMEKLİLİK VE HAYAT A.Ş. STANDART EMEKLİLİK YATIRIM FONU 4632 sayılı Bireysel Emeklilik Tasarruf ve Yatırım Sistemi Kanununun 15 inci maddesine dayanılarak emeklilik sözleşmeleri çerçevesinde alınan ve katılımcılar adına bireysel emeklilik hesaplarında izlenen katkıların, riskin dağıtılması ve inançlı mülkiyet esaslarına göre işletilmesi amacıyla kurulmuştur. Murat İnce Osman Özcan Ziya Çakmak Portföy Dağılımı Borçlanma Araçları - Devlet Tahvili / Hazine Bonosu Vadeli Mevduat Paylar - Bankacılık - Gayrimenkul Yatırım Ort. - Holding - Otomotiv - İnşaat, Taahhüt Ters Repo 84.76% 84.76% 9.69% 4.76% 2.24% 0.93% 0.93% 0.47% 0.19% 0.80% En Az Alınabilir Pay Adedi : 0.001000 Adet Yatırım Stratejisi Fon, Emeklilik Yatırım Fonu olup, Fon portföyü, kamu ve özel sektör borçlanma araçlarından ve/veya ortaklık paylarından oluşturularak hem sermaye kazancı hem de temettü ve faiz geliri elde edilmesi hedeflenmektedir. Fonun temel yönetim stratejisi, riski dağıtmak amacıyla dengeli ve orta risk düzeyinde bir portföy dağılımı oluşturmaktır. Fon, sisteme giriş aşamasında herhangi bir fon tercihinde bulunmayan kişilerin birikimlerini, yatırıma yönlendirmek amacıyla da kullanılmaktadır. Bu nedenle Fon portföyünün tamamı Yönetmelik te ve Genelge de belirtilen portföy sınırlamalarına uygun şekilde yönetilir. Fonun mevcut durumdaki yatırım stratejisi aşağıdaki gibidir: BIST Hisse %0-%30, ÖST %0-%40, Ters Repo + Takasbank BPP %0-%2, DİBS (Kamu) %60-%100, Mevduat %0-%25 Yatırım Riskleri "Fon bir yandan yatırımcısına Türkiye Hazine sinin çıkarttığı uzun vadeli iç borçlanma senetlerinin yüksek reel getirisinden yararlanma olanağı sağlarken diğer yandan kısa vadeli kağıtlara ve ters repoya yatırım yaparak olası faiz dalgalanmalarına karşı dengeli bir portföy sunmaktadır.tüm sabit getirili yatırım araçlarında olduğu gibi, kamu iç borçlanma araçlarının maruz kaldığı en önemli risk ihraççı kurumun yani Türkiye Hazinesi nin ödeme güçlüğü içine düşmesidir. Bu risk Türkiye ekonomisinin içinde bulunduğu durum ve beklentiler ile bire bir bağlantılıdır. Hazine nin ödeme güçlüğü içine düşmesi durumunda öncelikli olarak iç borçlanma senetleri etkilenecektir. Piyasa faiz oranındaki değişmeler sabit getirili menkul kıymetlerin fiyatlarını ters yönde etkiler. Yani faiz oranı yükselirken fiyat düşer, faiz oranı düşerken fiyatlar yükselir. Bunun nedeni, menkul kıymetlerin fiyatlarının gelecekte sağlanacak gelirlerin piyasa faiz oranıyla iskonto edilmiş değerleri toplamına eşit olmasıdır. Faiz oranı değişmeleri, sabit getirili yatırım araçlarını ve bunların içinde uzun vadeli olanları daha büyük oranda etkiler. Bu durumda piyasa koşullarına göre faiz oranlarının düşmesi bekleniyorsa uzun vadeli yatırımlara, yukarı çıkması bekleniyorsa kısa vadeli yatırımlara yönelmek gerekecektir. Sabit getirili menkul kıymetlerin özellikle anapara ödemeleri enflasyon riskine maruz kalabilir. Enflasyonun piyasa beklentilerinin üzerinde çıkması durumunda sabit getirili kıymetin reel getirisi beklenenden düşük olabilir. Faiz oranlarının, beklentilerle, enflasyon oranlarından farklılaşması ile fon enflasyon risklerine maruz kalabilir. Ancak enflasyon oranlarında yaşanabilecek beklentilere nazaran olumsuz gelişmeler kısa süre içerisinde para piyasalarındaki faiz oranlarına da yansıyacağından bu noktadaki risk unsuru kısa bir döneme ilişkin ve sınırlı düzeydedir. Fon yatırım yaptığı piyasalardaki fiyat dalgalanmalarından doğabilecek risklere açıktır."
B. PERFORMANS BİLGİSİ PERFORMANS BİLGİSİ YILLAR Toplam Getiri (%) Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi (%) Enflasyon Oranı (%) (TÜFE) (*) Portföyün Zaman İçinde sı (%) (**) Karşılaştırma Ölçütünün sı (%) (**) Bilgi Rasyosu Sunuma Dahil Dönem Sonu Portföyün Toplam Değeri / Net Aktif Değeri 2013-1.251% 0.098% 0.466% 0.305% 0.1622% -0.1782 242,492.26 2014 10.092% 11.922% 8.170% 0.153% 0.1384% -0.0565 1,380,584.15 2015 4.173% 4.738% 8.808% 0.203% 0.2097% -0.0219 5,189,302.29 2016 (***) 6.206% 8.027% 3.632% 0.157% 0.1526% -0.1688 7,779,103.79 (*) Enflasyon oranı TÜİK tarafından açıklanan 12 aylık TÜFE'nin dönemsel oranıdır. (**) Portföyün ve karşılaştırma ölçütünün standart sapması dönemindeki günlük getiriler üzerinden hesaplanmıştır. (***) Sene başından itibaren rapor tarihine kadar. GEÇMİŞ GETİRİLER GELECEK DÖNEM PERFORMANSI İÇİN BİR GÖSTERGE SAYILMAZ.
C. DİPNOTLAR 1) Finans Portföy Yönetimi A.Ş., Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili mevzuat hükümlerine uygun olarak müşterilerle portföy yöneticiliği sözleşmeleri yaparak sermaye piyasası araçlarından oluşan portföy yöneticiliği faaliyetlerinde bulunmak amacıyla, 8 Eylül 2000 tarihinde kurulmuştur. 06.12.2012 de yürürlüğe giren yeni Sermaye Piyasası Kanunu uyarınca 17 Nisan 2015 tarihinde Sermaye Piyasası Kurulu nca portföy yöneticiliği ve yatırım danışmanlığı faaliyetlerinde bulunması uygun görülmüş ve PYŞ/PY.14-YD.8/325 sayılı Faaliyet Yetki Belgesi verilmiştir. Şirketimiz, ana faaliyet konusu fonların kurulması ve yönetimi olan bir anonim ortaklık haline gelmiştir. Aynı zamanda kurumsal ve bireysel müşterilere portföy yönetim sözleşmesi çerçevesinde vekil sıfatı ile portföy yönetimi hizmeti vermektedir. 2) Fon Portföyü'nün yatırım amacı, yatırımcı riskleri ve stratejisi "Tanıtıcı Bilgiler" bölümünde belirtilmiştir. 3) Fon 04/01/2016-30/06/2016 döneminde net %6.21 oranında getiri sağlarken, karşılaştırma ölçütünün getirisi aynı dönemde %8.03 olmuştur. Sonuç olarak Fon'un nispi getirisi %-1.82 olarak gerçekleşmiştir. Toplam Getiri : Fonun ilgili dönemdeki birim pay değerindeki yüzdesel getiriyi ifade etmektedir. Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi : Fonun karşılaştırma ölçütünün ilgili dönem içerisinde belirtilen varlık dağılımları ile ağırlıklandırarak hesaplanmış olan yüzdesel getirisini ifade etmektedir. Nispi Getiri : Performans sonu dönemi itibariyle hesaplanan portföy getiri oranı ile karşılaştırma ölçütünün getiri oranı arasındaki farkı ifade etmektedir. 4) Yönetim ücretleri, vergi, saklama ücretleri ve diğer faaliyet giderlerinin günlük brüt portföy değerine oranının ağırlıklı ortalaması aşağıdaki gibidir. 01/01/2016-30/06/2016 döneminde : Portföy Değerine Oranı (%) TL Tutar Fon Yönetim Ücreti Denetim Ücreti Giderleri Saklama Ücreti Giderleri Aracılık Komisyonu Giderleri Kurul Kayıt Ücreti Diğer Faaliyet Giderleri Toplam Faaliyet Giderleri Fon Portföy Değeri Toplam Faaliyet Giderleri / Fon Portföy Değeri 0.003310% 46,985.30 0.000028% 403.57 0.000049% 695.92 0.000208% 2,958.01 0.000000% 0.00 0.000144% 2,041.57 53,084.37 6,476,944.37 0.819590% 5) Performans sunum dönemi içerisinde strateji sabit kalmıştır Fonun Karşılaştırma ölçütü yatırım stratejisine uygun olarak belirlenmektedir. Kıstas Dönemi 12/11/2013-07/12/2014 08/12/2014-... Kıstas Bilgisi %5 BIST 100 + %90 BIST-KYD 365 Günlük DİBS Endeksi + %2 BIST-KYD OST Endeksi (Sabit) + %1 BIST-KYD ON Brüt Endeksi + %2 BIST- KYD 1 Aylık Gösterge TL Mevduat Endeksi %5 BIST 100 + %90 BIST-KYD DİBS 547 Gün + %2 BIST-KYD ÖSBA Sabit + %1 BIST-KYD Repo (Brüt) + %2 BIST-KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat TL 6) Bakanlar Kurulunun 12.01.2009 tarihli ve 2009/14592 sayılı Kararnamesinin eki Kararda değişiklik yapan 06.09.2012 tarihli ve 2012/3571 sayılı Kararı uyarınca, 29.08.2012 tarihinden itibaren yapılacak ödemeler için geçerli olmak üzere, bireysel emeklilik sisteminden;- 10 yıldan önce ayrılanlar getiri üzerinden %15,- 10 yıl süreyle katkı payı ödemiş olmakla birlikte emeklilik hakkı kazanmadan ayrılanlar getiri üzerinden %10,- Emeklilik hakkı kazananlar ile bu sistemden vefat, maluliyet veya tasfiye gibi zorunlu nedenlerle ayrılanlar getiri üzerinden %5 Oranında gelir vergisi tevkifatı yapılacaktır. 7) 2016 yılının ilk yarısında Merkez Bankaları hamleleri, Brexit endişesi ve Fed in faiz arttırımının ötelenmesi gibi temalar dikkat çekmiştir. Yılın başlarında global büyüme endişelerine karşın başta Avrupa Merkez Bankası olmak üzere Merkez Bankaları aksiyonları, Avrupa Bankalarının karlılıklarını olumsuz etkileyebilecek olmalarına rağmen piyasalarda olumlu rüzgarların esmesine sebebiyet vermiştir. İlk altı aylık dönemde ABD tarafından gelen verilerin yılbaşına göre zayıflaması, küresel tarafta büyüme endişeleri ve oynaklıkların artması, İngiltere nin Avrupa birliğinden ayrılacak olmasıyla Fed tarafında faiz arttırımı beklentileri bertaraf olmuştur. Bunlara ek olarak, Brexit ilk tepkide olumsuz karşılanmasına rağmen, sonrasında G4 Merkez Bankalarının gevşek para politikalarının konuşulmasıyla özellikle gelişmekte olan ülkeler için olumlu olmuştur. Benzer dönemde yurtiçi tarafta, özellikle jeopolitik risklerin dikkat çekmesine rağmen yine son dönemde Rusya ve İsrail ile ilişkilerin düzelmesi anlamında atılan adımlar pozitif olarak algılanmıştır. Bir başka dikkat çeken gelişme ise özellikle gıda fiyatlarındaki düşüşle beraber enflasyon tarafındaki iyileşme ve buna paralel olarak Merkez Bankasının faiz indirimi adımlarını kısmen pürüzsüz bir şekilde atabilmiş olmasıdır. Enflasyon tarafına paralel olarak fonlama faizindeki düşüş özellikle sabit getirili menkul kıymetler için yukarı yönlü fiyat hareketlerine imkan vermiştir. Bu dönemde Türkiye özelinde yaşanan en olumsuz gelişme Başbakan Davutoğlu nun görevi bırakmasıdır. Yeni Başbakanın ve kabinenin belirlenmesi beklenenden çabuk gerçekleşmesine rağmen politik belirsizliğin artmasına ve Türkiye nin küresel benzerlerine göre geride kalmasına neden olmuştur.
D. İLAVE BİLGİLER VE AÇIKLAMALAR 1) Tüm dönemler için portföy ve karşılaştırma ölçütünün birikimli getiri oranı Dönemler Portföy Net Getiri Portföy Brüt Getiri Karşılaştırma Ölçütü Nispi Getiri 12/11/2013-31/12/2013-1.25% -1.05% 0.10% -1.35% 02/01/2014-07/12/2014 10.39% 11.90% 11.97% -1.58% 08/12/2014-31/12/2014-0.27% -0.17% -0.04% -0.23% 02/01/2015-31/12/2015 4.17% 5.71% 4.74% -0.57% 04/01/2016-30/06/2016 6.21% 6.97% 8.03% -1.82% 2) Döviz Kurlarındaki Dönemsel Getiri ve Dönemler USD EUR 12/11/2013-31/12/2013 0.13% 0.75% 0.21% 0.84% 0.22% 0.87% -0.03% 0.82% 02/01/2014-07/12/2014 0.02% 0.65% -0.02% 0.63% 0.00% 0.64% -0.04% 0.78% 08/12/2014-31/12/2014 0.23% 0.90% 0.14% 1.12% 0.20% 0.95% 0.28% 1.35% 02/01/2015-31/12/2015 0.09% 0.80% 0.05% 0.94% 0.07% 0.77% 0.09% 0.84% 04/01/2016-30/06/2016-0.01% 0.62% 0.01% 0.55% -0.08% 0.79% 0.12% 0.99% 3) Portföy ve Karşılaştırma Ölçütü / Eşik Değeri için Risk Ölçümleri GBP JPY Dönemler 12/11/2013-31/12/2013 02/01/2014-07/12/2014 08/12/2014-31/12/2014 02/01/2015-31/12/2015 04/01/2016-30/06/2016 Takip Hatası 0.0353 0.0186 0.0166 0.0156 0.0127 Beta 1.3862 0.7838 0.6344 0.8596 0.8971 4) Performans bilgisi tablosunda rapor dönemi portföy ve karşılaştırma ölçütü / eşik değeri standart sapmasına yer verilmiştir. (Günlük verilerden hareketle hesaplanmıştır) Yıllar Getiri Portföy Karşılaştırma Ölçütü Getiri 2013-1.25% 0.31% 0.10% 0.16% 2014 10.09% 0.15% 11.92% 0.14% 2015 4.17% 0.20% 4.74% 0.21% 2016 6.21% 0.16% 8.03% 0.15% 5) Getiri Oranını Etkileyen Piyasa Koşulları 31/12/2015-30/06/2016 Dönem Getirisi BIST 100 ENDEKSİ BIST 30 ENDEKSİ BIST-KYD REPO BRÜT ENDEKSİ BIST-KYD DİBS 91 GÜN ENDEKSİ BIST-KYD DİBS 182 GÜN ENDEKSİ BIST-KYD DİBS 365 GÜN ENDEKSİ BIST-KYD DİBS 547 GÜN ENDEKSİ BIST-KYD DİBS TÜM ENDEKSİ BIST-KYD DİBS UZUN ENDEKSİ BIST-KYD ÖSBA SABİT ENDEKSİ BIST-KYD ÖSBA DEĞİŞKEN ENDEKSİ BIST-KYD Kamu Kira Sertifikaları Endeksi BIST-KYD Özel Sektör Kira Sertifikaları Endeksi BIST-KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Endeksi (TL) BIST-KYD 1 Aylık Gösterge Kar Payı TL Endeksi Katılım 50 Endeksi BIST-KYD ALTIN FİYAT AĞIRLIKLI ORTALAMA BIST-KYD Eurobond USD (TL) BIST-KYD Eurobond EUR (TL) Dolar Kuru (TCMB Döviz satış) Euro Kuru (TCMB Döviz satış) Getiri 7.10% 8.13% 4.94% 5.30% 5.98% 6.95% 8.19% 10.83% 12.76% 5.28% 5.97% 4.73% 5.49% 4.92% 3.62% 4.43% 22.47% 7.08% 3.64% -1.14% 0.75%