Direkt Hat: (+90) 212-384-1010 e-mail: arast rma@garanti.com.tr GÜNE BA LARKEN P YASA BEKLENT LER P YASA EKRANI MKB 01/11/2011 Ayl k De. 1 Y ll k De. Tablosu (IMKB-100) Endeksler Kapan (TL/$) Gün. De. (TL) ($) YBB De. ($) De. ($) 2011T 2012T MKB-100 54852 / 30708-2.5% -4.8% -28.5% -36.9% F/K 10.7 9.1 Mali 77745 / 43526-3.8% -9.3% -32.8% -42.6% FD/FVAÖK 7.4 6.9 Sanayi 50299 / 28160-1.5% 3.3% -17.5% -20.4% *Yabanc Takas Pay Para Piyasas Döviz Kur. (MB Al ) 01/11/2011 Gün. De. Ayl k De. ($) YBB De. ($) 1 Y ll k De. ($) Piyasa De eri (mn) Toplam Hlk. Aç k ABD$/TL 1.79-0.4% -3.5% 16.2% 25.8% MKB (TL) 418,255 316,192 /TL 2.45-2.0% -2.2% 19.0% 23.5% MKB (ABD$) 234,159 177,020 BORSA EKRANI ( MKB-100) En Yük. Hacim % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Garanti Bankas -1.6% 378.3 26,208.0 Halk Bankas -2.2% 108.7 13,625.0 Bankas (C) -2.1% 84.7 18,584.9 Do an Holding 8.3% 65.1 1,592.5 Konya Çimento 7.7% 63.8 1,696.0 En Yük. % Kazanç % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) Mart Otel 22.8% 9.2 84.5 Park Elek. Madencilik 14.3% 32.6 570.2 Fenerbahçe 9.7% 16.5 1,070.0 Do an Holding 8.3% 65.1 1,592.5 Do an Yay n Holding 8.2% 34.9 1,320.0 En Yük. % Kay p % De i im Hac. (mn TL) P.D. (mn TL) T.S.K.B. Türk Traktör Sinpa G.M.Y.O. T. Vak flar Bankas Tofa Otomobil Fab. -9.1% 5.8 1,592.0-5.4% 5.9 1,761.2-4.5% 12.8 762.0-4.4% 45.5 7,550.0-4.2% 4.7 3,420.0 GARANT YATIRIM TAVS YE L STES irket Güçlü Yön Potansiyeli Anadolu Cam Yüksek operasyonel performans 29% Arçelik yile en marjlar 30% Bimeks Büyüme hikayesi 43% Bizim Toptan Güçlü büyüme potansiyeli 31% Emlak Konut Ba ar l i modeli 39% Gübre Fabrikalar Yüksek operasyonel performans 41% GYO Döviz bazl gelirler 51% Koza Alt n Ba ar l i modeli 33% Trakya Cam Yurtd nda büyüme 56% IMKB-100 (2012 sonu) Yükseli potansiye 26% DÜNYA P YASALARI Ülke Endeks %De i im YBB (ABD$) Türkiye (IMKB-100) 54,852 0.0% -28.5% Polonya (WIG) 41,686-1.3% -20.9% Rusya (IRTS) 1,501 1.1% -15.6% Brezilya (BVSP) 57,323-1.7% -21.2% ngiltere(ftse100) 5,422-2.2% -19.9% Japonya (N225) 8,640-2.2% -12.2% ABD (DJI) 11,658-2.5% 0.7% TAHV L-BONO P YASASI TL Bonolar Faiz Fiyat Fiyat De. % 07-Nov-12 10.10% 90.66 0.03% 17-Jul-13 9.91% 85.08-0.13% 20-Feb-13 10.09% 88.20 0.05% Eurobond Faiz Fiyat Spread 14-Feb-34 6.06% 123.57 337.0 15-Jan-30 5.74% FA Z ORANLARI 168.62 327.0 2 Kas m 2 Kas m 2 Kas m K sa Dönem Faiz Oran 2 Kas m Gecelik Faiz O/N 5.75% 2 Kas m MKB-100 Endeksi (ABD$) 52,000 46,000 40,000 34,000 28,000 22,000 16,000 10,000 01.05 04.05 07.05 10.05 02.06 05.06 09.06 12.06 03.07 07.07 10.07 01.08 05.08 P YASAYA BAKI EKONOM HABERLER SEKTÖR & RKET HABERLER 9A11 KAR AÇIKLAMALARI GÜNDEM VAKBN 3Ç11 Kar Aç klamas, GY: 265mn TL, Kons.: 265mn TL B M 3Ç11 Kar Aç klamas, GY : 77mn TL, Kons. : 74mn TL CCOLA 3Ç11 Kar Aç klamas, GY: 72mn TL, Kons.: 64mn TL TCELL 3Ç11 Kar Aç klamas, GY: 353mn TL, Kons. : 407mn TL Almanya, Ekim, sizlik Oran, TSI 10:55 2 Kas m 2011 IMKB YTP* 61.92% Hacim (mn) 2,478 1,387 MKB'de güne k smi al c l aç l bekliyoruz. Yunanistan n AB Mali destek plan n referanduma götürme karar almas ve MF Global n iflas sürecine girmesinin yaratt sat bask s, Avrupal liderlerden gelen aç klamalarla k smen azald. Bugün ak am saatlerinde AB,IMF ve ECB yetkililerinin Cannes da gerçekle tirmesi beklenen görü meler, Avrupa kaynakl haber ak dalgal seyrin devam edece ine i aret ediyor. Ayr ca bugün sona erecek FED toplant s sonras gelecek aç klamalar ak am saatlerinde FED faktörünü ön plana ç karacakt r. Bugün gerçekle mesi beklenen toplant lar öncesinde Avrupa ve ABD deki tepki yükseli lerinin MKB taraf nda da etkili olmas n bekliyoruz. 55.000 seviyesinin a lmas s n rl bir tepki yükseli i sa layabilir. Ancak %10 seviyesi üzerinde gösterge tahvil faizi ve düne göre kayda e er bir de i im göstermemi sepet TL seviyesi tepki yükseli lerine kar n temkinli olunmas gerekti ini göstermekte. Bim, Coca-Cola, Turkcell ve Vak fbank n ise bugün bilançolar n aç klamas bekleniyor. 08.08 11.08 03.09 06.09 09.09 01.10 04.10 07.10 11.10 02.11 06.11 09.11 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 TCMB Toplant s : TCMB dün stanbul da banka ekonomistleri ile bir araya gelirken, Ekim ay enflasyon raporundaki mesajlar yineledi. Buna göre kur yüksek kald kça TCMB gecelik repo oran n n da yüksek seyretmesine izin verecek. De er kayb olmamas durumunda ise %5.75 ile bankalar n fonlanmas na devam edilecek. Ayr ca bundan sonraki dönemde yap lacak döviz sat ihaleleri sonras sterilizasyon yap lmayacak ve TL piyasas n n s k mas na izin verilecek. - Kardemir - Turkcell - Halk Bankas - Kardemir 0 lem Hacmi (ABD$mn) KIYMETLER A.. nin görü ünü yans tmaktad r. Bu bilgiler nda yap lan ve yap lacak olan ileriye dönük yat r mlar n sonuçlar ndan irketimiz hiçbir
YORUM MKB'de güne k smi al c l aç l bekliyoruz. Yunanistan n AB Mali destek plan n referanduma götürme karar almas ve MF Global n iflas sürecine girmesinin yaratt sat bask s, Avrupal liderlerden gelen aç klamalarla k smen azald. Bugün ak am saatlerinde AB,IMF ve ECB yetkililerinin Cannes da gerçekle tirmesi beklenen görü meler, Avrupa kaynakl haber ak dalgal seyrin devam edece ine i aret ediyor. Ayr ca bugün sona erecek FED toplant s sonras gelecek aç klamalar ak am saatlerinde FED faktörünü ön plana ç karacakt r. Bugün gerçekle mesi beklenen toplant lar öncesinde Avrupa ve ABD deki tepki yükseli lerinin MKB taraf nda da etkili olmas n bekliyoruz. 55.000 seviyesinin a lmas s n rl bir tepki yükseli i sa layabilir. Ancak %10 seviyesi üzerinde gösterge tahvil faizi ve düne göre kayda e er bir de i im göstermemi sepet TL seviyesi tepki yükseli lerine kar n temkinli olunmas gerekti ini göstermekte. Bim, Coca-Cola, Turkcell ve Vak fbank n ise bugün bilançolar n aç klamas bekleniyor. EKONOM HABERLER TCMB Toplant s : TCMB dün stanbul da banka ekonomistleri ile bir araya gelirken, Ekim ay enflasyon raporundaki mesajlar yineledi. Buna göre kur yüksek kald kça TCMB gecelik repo oran n n da yüksek seyretmesine izin verecek. De er kayb olmamas durumunda ise %5.75 ile bankalar n fonlanmas na devam edilecek. Ayr ca bundan sonraki dönemde yap lacak döviz sat ihaleleri sonras sterilizasyon yap lmayacak ve TL piyasas n n s k mas na izin verilecek. 2
TEKN K ANAL Z 55.000 SEV YES ÜZER NDE TEPK ALIMLARI ÖNE ÇIKACAK Grafik, endeksin günlük verileri ile haz rlanm t r. Haftaya sat c l ba lang ç gerçekle tiren MKB 100 endeksinde sat bask s dün de devam etti. Günlük bazda %2.16 oran nda de er kaybeden endekste kapan 54.851 seviyesinden gerçekle ti. 1209 puanl k geri çekilmenin olu tu u endekste i lem hacmi önceki güne göre %1 oran nda artarak 1.818 milyontl seviyesinde gerçekle ti. MKB de güne k smi al c l ba lang ç öngörüyoruz. 55.000 deste inin alt na gelinmesiyle birlikte sat bask s n n artt MKB 100 endeksinde, dün ya anan sat bask s n n ard ndan tepki al mlar ön plana ç kacakt r. Bu paralelde 55.000 seviyesinin yeniden destek konumuna geçmesi tepki al mlar n destekleyebilir. 55.300 ve 55.800 günlük bazda bu paralelde takip edece imiz dirençler olacakt r. 54.700 ve 54.000 seviyelerini ise destek olarak izleyece iz. Olumlu bekledi imiz aç l sonras nda 55.000 seviyesinin alt na gerilemeler, gün içerisinde sat bask s n yeniden art rabilir. 3
RKET HABERLER Kardemir (KRDM.IS) 499 mn TL TUT Kardemir (KRDMD.IS, TUT) 1 Kas m itibariyle yeni ürün fiyat listesi aç klad. Buna göre irket, in aat demiri fiyatlar nda %7,4, profil fiyatlar nda ise %4,6 indirime giderken kütük fiyatlar nda ise %2,6 art r ma gitti. Yorum: irket Ekim ba ndan bu yana ürün fiyatlar nda a a yönlü fiyat ayarlamalar na gitmi tir. Toplamda ekim ba ndan bu yana yap lan fiyat dü ü leri (son dü ü ler de dahil olmak üzere) in aat demirinde %14,2, profil de %4.6, kütük te ise %10,8 olarak gerçekle mi tir. irket in yüksek fiyatlara ba l olarak talepte meydana gelebilecek muhtemel bir dü ü ü engellemeye yönelik bir strateji izledi ini dü ünüyoruz. Ancak fiyatlarda devam eden gerileme son çeyrekte karl l olumsuz etkileyecektir. (olumsuz) n aat Demiri TL/ton n aat Demiri $/ton Profil /ton Kütük TL/ton Kütük $/ton 2010.12.31 1,072 697 540 926 602 2011.10.21 1,250 678 540 1,134 615 2011.10.28 1,250 714 540 1,025 585 2011.11.01 1,157 663 515 1,051 602 Son de i im -7.4% -7.1% -4.6% 2.6% 2.9% 1-Ekim den beri -14.2% -9.7% -4.6% -15.3% -10.8% YBB de i im 8% -5% -5% 14% 0% 2011/2010 29% 19% 8% 31% 20% Turkcell (TCELL.IS) 18.876 mn TL TUT Turkcell bugün (2 Kas m), 2011 y l 3. çeyrek sonuçlar n aç klayacak. Turkcell in 3.çeyrekte 2,448mn TL gelir, 818mn TL FVAÖK ve 353mn TL net kar aç klamas n bekliyoruz. Turkcell in yapt ankete göre ise, piyasan n gelir, FVAÖK ve kar beklentisi s ras yla 2,463mn TL, 823mn TL ve 407mn TL dir. 9A11 KAR AÇIKLAMALARI mntl mnabd$ 2010/09 2011/09 De. 2010/09 2011/09 De. Do an Burda R zzol 3.8 1.7-56% 2.5 1.0-59% Halk Bankas 1,510.8 1,540.8 2% 997.9 951.5-5% Kardemir 36.1 180.4 400% 23.8 111.4 368% 4
AL TAVS YELER M Z N GÜNLÜK PERFORMANSI Kapan Fiyat (TL) 01/11/2011 31/10/2011 De i im Anadolu Cam 3.09 3.21-3.74% Arçelik 6.56 6.80-3.53% Bimeks 2.80 2.87-2.44% Bizim Toptan 22.00 22.70-3.08% Emlak G.M.Y.O. 2.33 2.39-2.51% Gübre Fabrikalar 11.95 12.15-1.65% G.M.Y.O. 1.13 1.17-3.42% Koza Alt n letmeleri 24.45 24.25 0.82% Trakya Cam 2.71 2.85-4.91% Portföyümüzün Getirisi -2.72% MKB-100 54,852 56,061-2.16% Relatif Performans -0.57% AL Listemiz; ANACM, ARCLK, BIZIM, BMEKS, EKGYO, GUBRF, ISGYO, KOZAL, TRKCM, hisselerinden olu maktad r. 2011 2010 30% 48% 45% 15% 0% -15% 1% -14% 16% 40% 32% 24% 16% 8% 26% 15% -30% AL Tavsiyelerimiz Endeks Relatif 0% AL Tavsiyelerimiz Endeks Relatif * AL listemizin performans 14 Ekim tarihinde hesaplanm t r. 5
TAVS YE L STES TAVS YE L STES Hedef Fiyat Hedef Fiyata Piyasa De eri Özkaynak Temel Kapan 2012-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Faiz Marj Getirisi F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2012T 2012T 2012T 2012T AKBNK TUT 6.42 7.91 23% 25,680 9.4 3.5% 14.2% 1.2 GARAN - 6.12 - - 25,704 - - - - HALKB TUT 10.75 15.52 44% 13,438 6.3 4.4% 22.4% 1.3 ISCTR TUT 4.04 5.61 39% 18,180 6.9 3.3% 14.0% 0.9 VAKBN TUT 2.92 4.16 43% 7,300 5.3 3.8% 13.0% 0.7 YKBNK TUT 3.24 5.02 55% 14,084 6.3 3.9% 16.9% 1.0 Ortalama BANKALAR 7.1 3.7% 15.9% Hedef Fiyat Hedef Fiyata Düzeltilmi Düzelt. NAD'ne Piyasa De eri Temel Kapan 2012-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K Net Aktif De. Göre Prim (+) F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2012T (mn TL) skonto(-) 2011/06 DOHOL TUT 0.63 0.74 18% 1,470 9.8 1,123 30.8% 0.4 KCHOL TUT 5.92 7.85 33% 14,298 6.8 17,523-18.4% 0.7 SAHOL TUT 5.92 7.86 33% 12,079 6.2 28,022-56.9% 0.5 SISE TUT 3.25 3.93 21% 4,225 7.0 4,631-8.8% 0.9 TKFEN TUT 5.68 7.29 28% 2,102 14.5 - - 1.2 OLD NGLER Hedef Fiyat Hedef Fiyata Piyasa De eri Temel Kapan 2012-sonu Göre Potansiyel (mn TL) F/K FD/Sat lar FD/FVAÖK F/DD Hisse Tavsiye (TL) (TL) (TL) 2012T 2012T 2012T 2011/06 AEFES TUT 22.10 25.40 15% 9,945 15.3 2.1 8.5 3.3 AKCNS TUT 6.62 7.85 19% 1,267 11.3 1.5 7.1 1.5 AKENR TUT 2.70 3.72 38% 1,015 15.9 3.4 14.5 1.4 AKSEN TUT 3.43 3.30-4% 1,981 18.7 2.0 12.7 2.7 ANACM AL 3.09 4.00 29% 1,070 7.3 1.3 5.0 1.1 ARCLK AL 6.56 8.53 30% 4,433 7.6 0.7 5.7 1.3 AYGAZ TUT 9.52 11.84 24% 2,856 13.0 0.5 8.5 1.3 BAGFS TUT 164.50 201.0 22% 494 9.7 1.1 7.0 2.4 BIMAS TUT 53.00 58.23 10% 8,045 23.9 0.8 16.4 17.5 BMEKS AL 2.80 4.00 43% 168 14.0 0.3 7.3 1.8 BIZIM AL 22.00 28.78 31% 880 19.1 0.4 10.6 11.0 CCOLA TUT 23.00 28.18 23% 5,851 20.1 1.8 11.1 4.0 CIMSA TUT 7.44 9.00 21% 1,005 8.3 1.6 6.3 1.2 CLEBI TUT 18.90 23.78 26% 459 10.2 1.3 5.4 4.6 DOAS - 3.60-792 0.0 0.0 0.0 0.0 DOCO TUT 70.00 95.39 36% 11.71 0.32 3.33 0.0 EKGYO AL 2.33 3.23 39% 5,825 11.4 4.6 11.1 1.6 ENKAI TUT 4.52 4.89 8% 11,300 13.0 1.5 7.9 1.5 EREGL TUT 3.43 3.72 9% 7,375 10.1 1.2 7.0 1.1 FROTO TUT 12.50 16.54 32% 4,386 8.0 0.5 5.2 2.5 GUBRF AL 11.95 16.80 41% 998 11.3 0.6 5.0 1.2 ISGYO AL 1.13 1.70 51% 678 10.5 5.4 7.6 0.7 KOZAL AL 24.45 32.43 33% 3,729 7.8 3.8 5.2 6.5 KRDMD TUT 0.83 1.02 23% 499 2.6 0.5 2.7 0.8 MGROS TUT 15.40 18.65 21% 2,742 30.5 0.7 11.2 2.7 SNGYO TUT 1.22 1.84 51% 732 5.8 1.3 6.3 0.7 TATKS TUT 2.61 3.64 40% 355 10.8 0.7 8.1 1.5 TAVHL TUT 8.24 9.16 11% 2,993 12.7 2.3 7.8 2.4 TCELL TUT 8.58 10.47 22% 18,876 10.6 1.7 5.4 1.9 THYAO TUT 2.49 3.33 34% 2,988 13.2 0.7 9.7 0.9 TOASO TUT 6.96 8.26 19% 3,480 9.0 0.6 6.1 2.2 TRKCM AL 2.71 4.22 56% 1,635 7.6 1.2 4.2 1.0 TTKOM TUT 7.42 9.03 22% 25,970 9.7 2.6 5.9 5.2 TTRAK TUT 32.10 44.18 38% 1,713 7.1 1.1 5.4 3.5 TUPRS TUT 38.90 44.41 14% 9,741 9.9 0.2 5.7 2.6 ZOREN TUT 1.71 2.00 17% 482-2.8 7.8 4.2 XUSIN 50,352 - - - 10.8 0.97 6.9 XU100 54,852 69,343 26% 318,096 9.1 0.97 6.9 *Halka aç k grup irketlerimiz olan GARAN, DOAS, GARFA, DGGYO, GRNYO için tavsiye vermeyip tahmin yapm yoruz 6
TÜRK YE'DE VE DÜNYADA EKONOM K / POL T K GÜNDEM TAR H GÜNDEM YORUM 2 Kas m 2011 VAKBN 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 265mn TL, Konsensüs: 265mn TL 2 Kas m 2011 B M 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 77mn TL, Konsensüs: 74mn TL 2 Kas m 2011 CCOLA 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 72mn TL, Konsensüs: 64mn TL 2 Kas m 2011 TCELL 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 353mn TL, Konsensüs: 407mn TL 2-4 Kas m 2011 HURGZ 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: m.d., Konsensüs: -37mn TL 2-4 Kas m 2011 AKCNS 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 27mn TL, Konsensüs: 23mn TL 2-4 Kas m 2011 ISGYO 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 13mn TL, Konsensüs: 12mn TL 2 Kas m 2011 Almanya, Ekim, sizlik Oran, TSI 10:55 Piyasa beklentisi: %6.90 2 Kas m 2011 ABD, Ekim, ADP stihdam De i imi, TSI 14:15 Piyasa beklentisi: 100 bin ki i 2 Kas m 2011 ABD, FED Faiz Oran Karar, TSI 18:40 Piyasa beklentisi: %0.25 3 Kas m 2011 GARAN 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: m.d., Konsensüs: 488mn TL 3 Kas m 2011 YKBNK 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 426mn TL, Konsensüs: 418mn TL 3 Kas m 2011 AEFES 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 186mn TL, Konsensüs: 161mn TL 3 Kas m 2011 TSKB 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: m.d., Konsensüs: 55mn TL 3 Kas m 2011 ENKA 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 215mn TL, Konsensüs: 198mn TL 3 Kas m 2011 TÜ K, Ekim, TÜFE, TSI 10:00 Piyasa beklentisi: %2.66 3 Kas m 2011 TÜ K, Ekim, ÜFE, TSI 10:00 Piyasa beklentisi: %0.75 3 Kas m 2011 ngiltere, Ekim, PMI Hizmet endeksi TSI 11:30 Piyasa beklentisi: 52 3 Kas m 2011 ABD, 3Ç, Tar md Verimlilik, TSI 14:30 Piyasa beklentisi: %2.80 3 Kas m 2011 ABD Haftal k sizlik Ba vurular, TSI 14:30 Piyasa beklentisi: 400bin 3 Kas m 2011 AB Merkez Bankas, Faiz Oran Karar, TSI 14:45 Piyasa beklentisi: %1.50 3 Kas m 2011 ABD, Ekim ISM Hizmet Endeksi TSI 16:00 Piyasa beklentisi: 53.6 3 Kas m 2011 ABD, Eylül, Fabrika Sipari leri TSI 16:00 Piyasa beklentisi: -%0.10 4 Kas m 2011 AKBNK 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 526mn TL, Konsensüs: 519mn TL 4 Kas m 2011 AKENR 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: -85mn TL, Konsensüs: -83mn TL 4 Kas m 2011 ANACM 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 34mn TL, Konsensüs: m.d. 4 Kas m 2011 AYGAZ 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 44mn TL, Konsensüs: 30mn TL 4 Kas m 2011 SNGYO 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: m.d., Konsensüs: m.d. 4 Kas m 2011 SISE 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 183mn TL, Konsensüs: 184mn TL 4 Kas m 2011 TRKCM 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 317mn TL, Konsensüs: 265mn TL 4 Kas m 2011 TUPRS 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 73mn TL, Konsensüs: 70mn TL 4 Kas m 2011 ULKER 3Ç11 Kar Aç klamas GY Beklenti: 42mn TL, Konsensüs: m.d. 4 Kas m 2011 Almanya, Ekim, PMI Hizmet Endeksi, TSI 09:55 Piyasa beklentisi: 52.1 4 Kas m 2011 AB, Ekim, PMI Hizmet Endeksi, TSI 11:00 Piyasa beklentisi: 47.2 4 Kas m 2011 Euro Bölgesi, Eylül, ÜFE, TSI 12:00 Piyasa beklentisi: %5.80 4 Kas m 2011 Almanya, Eylül, Fabrika Sipari leri, TSI 13:00 Piyasa beklentisi: %7.50 (y ll k) 4 Kas m 2011 ABD,Ekim Tar md stihdam De i imi, TSI 14:30 Piyasa beklentisi: 95 bin 4 Kas m 2011 ABD, Ekim, sizlik Oran, TSI 14:30 Piyasa beklentisi: %9.10 7
27 Aralık 2010 Garanti Yatırım Etiler Mah. Tepecik Yolu Demirkent Sokak No:1 34337 Be ikta, stanbul Telefon: +90 212 384 10 10 Faks: +90 212 352 42 40 E-mail: arastirma@garanti.com.tr Bu rapordaki veri ve grafikler güvenirlili ine inand m z sa lam kaynaklardan derlenmi olup, yap lan yorumlar sadece GARANT YATIRIM MENKUL KIYMETLER A.. nin görü ünü yans tmaktad r. Bu bilgiler nda yap lan ve yap lacak olan ileriye dönük yat r mlar n sonuçlar ndan irketimiz hiçbir 10