Piyasalarda Bugün 07.01.2014 Piyasalar Hisse senetleri piyasası haftaya yüksek hacimli yeni alımlarla başlarken BİST 100 endeksi günü %3,11 değer kazancıyla 68.021 puanda kapadı. ABD piyasalarının BİST kapanışından sonra %0,4 değer yitirdiğini ve bu sabah Asya piyasalarının çoğunlukla aşağı yönlü hareket ettiğini görüyoruz. Siyasi gündeme ilişkin sabah saatlerinde gelen haber akışı bizce piyasanın güne aşağı yönlü başlamasına neden olacak. BİST 100 endeksinin açılışın ardından 67.300 puana gevşemesini bekliyoruz. Ayrıca küresel yatırım bankalarının gelişen piyasalar hakkında yatırımcılarını uyaran raporlar yayımlaması da piyasaların moralini bozabilir. Tatil döneminin ardından yabancı yatırımcıların katılımında artış bekliyoruz. BİST 100 endeksi için 65.000 70.000 bandını orta vadede hareket edeceği kanal olarak görüyoruz. Bugün açıklanacak veriler içerisinde BDDK nın Kasım ayı sektör verileri ile ABD de dış ticaret dengesi verileri izlenecek. TL güne güçlü başladı. Haberler & Makro Ekonomi Yabancı yatırımcılar Aralık ayında nette satış tarafında yer aldı. Sektörel Haberler Torba Yasada ön-ödemeli hatlarda ÖİV'de indirim teklif edildi Şirket Haberleri TATGD TI: KOZAL TI: Ajanda Tat Gıda Kagome ile ihracat anlaşması imzaladı. Hükümet altın madenlerinde devlet payını artırmaya hazırlanıyor. Yurtiçi Ajanda 07/01/2014 BDDK Kasım 2013 dönemi bankacılık sektörü verileri Yurtdışı Ajanda Tahm. Önc. 07/01/2014 FRN:Tüketici Güveni Saat:09:45 84 84 ALM:İşsizlikteki Değişim (000's) -2K 10K ALM:İşsizlik Oranı Saat:10:55 6,9% 6,9% ABD:Ticaret Dengesi Saat:15:30 -$40,0B -$40,6B ABD:IBD/TIPP Ekonomik Optimizm -- 43.1 Piyasa Rakamları Kapanış 1 Gün 1Ay BIST-100, TL 68,022 3.1% -7.3% İşlem Hacmi TL mn 3,513 31% 7.2% MSCI EM Endeksi 972-0.7% -3.0% MSCI Türkiye Endeksi 450 3.0% -13.2% TRLIBOR, 3 Ay% 8.90 0 baz 95 baz Gösterge Tahvil 10.25 8.0 baz 92 baz Eurobond -2043 6.37-12.2 baz -3 baz US$/TRY 2.1918 0.88% 7.3% EUR/TRY 2.9821 0.61% 0.6% BIST 2013T F/K 9.84 BIST 2014T F/K 9.74 105 100 95 90 85 80 75 70 02/12/2013 MSCI GOÜ Endeksi $ bazında 09/12/2013 16/12/2013 23/12/2013 30/12/2013 MSCI GOÜ Türkiye End.USD MSCI GOÜ Endeksi 06/01/2014 MSCI Sektör Endeksleri En İyi / Kötü En İyi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün Havayolu Taşıma 0.4% GYO -1.7% Sağlık 0.0% Taşımacılık -1.1% Yarı iletkenler -0.1% Enerji -1.0% Donanım-Yaz. -0.3% Teknik ekip. -1.0% Dayanıklı Tük. -0.3% Finansal -0.9% BIST-100 En İyi / En Kötü En İyi 5 1 Gün En Kötü 5 1 Gün FENER 11% AEFES -2% GUBRF 8% ISGYO 0% KOZAA 7% TEKST 0% ASYAB 6% BIMAS 0% SASA 6% AYGAZ 1% BIST-100 İşlem Hacmi En Yüksek 5 Şirket Kodu Kapanış 1 Gün Hac. (TL mn) GARAN 6.94 5.15% 546 HALKB 12.30 5.58% 426 ISCTR 4.69 3.30% 292 THYAO 6.71 4.68% 279 EKGYO 2.19 2.34% 241 Lütfen raporumuzun sonunda yer alan bilgilendirme notuna bakınız. 1
Haberler & Makro Ekonomi Yabancı yatırımcılar Aralık ayında nette satış tarafında yer aldı. BİST in açıkladığı verilere göre yurtdışında yerleşik yatırımcılar Aralık ayında net 166 milyon ABD doları hisse satışı gerçekleştirdiler. Böylece 2013 yılı içerisinde net pozisyonları 430 milyon ABD doları satış yönünde oldu. geçen yıl nette 5,3 milyar ABD doları alım yapmışlardı. Tahsisli hisse satışları hariç tutulduğunda ise yabancı yatırımcılar bu yıl nette 1,13 milyar ABD doları satış yaparken geçen yıl 3,22 milyar ABD doları alım yapmışlardı. Yabancıların borsadaki payı önceki aya göre neredeyse değişmeyerek %62,44 düzeyinde ayı sonlandırırken en güncel veriye göre yabancıların oranı %62,35 düzeyinde. Yabancıların Net Alış İşlemleri (mil USD) Yabancıların Net Satış İşlemleri (mil USD) Yabancıların Toplam İşlemleri (mil USD) Aralık 2013 2013 Aralık 2013 2013 Aralık 2013 SAHOL 61.2 ULKER 452.0 EKGYO (177.4) GARAN (383.9) GARAN 1,821.0 GARAN 30,015.7 VAKBN 34.0 SAHOL 351.1 HALKB (146.3) HALKB (343.0) HALKB 1,663.9 HALKB 18,698.8 GARAN 28.4 EREGL 143.7 ISCTR (28.7) ISCTR (212.2) EKGYO 839.4 ISCTR 11,848.4 TCELL 23.1 TCELL 95.1 PGSUS (24.5) EKGYO (170.6) ISCTR 667.4 AKBNK 10,186.0 EREGL 20.1 PGSUS 65.7 ENKAI (19.5) YKBNK (117.8) AKBNK 644.6 TCELL 9,446.8 AKBNK 19.1 DOHOL 62.5 THYAO (16.4) AKBNK (107.5) THYAO 468.0 THYAO 7,020.4 BIMAS 16.1 TTKOM 62.3 KOZAA (11.1) AKSEN (88.7) TCELL 441.8 YKBNK 6,578.9 TKFEN 14.2 AKSA 56.1 SNGYO (10.0) TUPRS (74.6) SAHOL 382.3 VAKBN 6,508.6 TOASO 13.7 ENKAI 48.0 CCOLA (9.4) KRDMD (73.2) YKBNK 355.9 SAHOL 5,716.9 SISE 12.3 AEFES 48.0 ARCLK (9.1) TKFEN (71.5) TUPRS 318.2 KCHOL 5,199.2 Kaynak: BİST, İş Yatırım Sektörel Haberler Torba Yasada ön-ödemeli hatlarda ÖİV'de indirim teklif edildi Meclise sunulacak Torba Yasa ya göre ön ödemeli GSM hatlarında internet kullanımı için ödenen %25 Özel İletişim Vergisi % 5 e düşürülecek. Şu anda faturalı GSM hatlarında uygulanan ÖİV internet için %5. Yasa ile her ikisi de aynı olmuş olacak. Eğer onaylanırsa bunun etkisinin internet kullanımını arttırabileceğini, bunun da mobil operatörler için olumlu olacağını düşünüyoruz. 2013 2
Şirket Haberleri Tat Gıda iurganci@isyatirim.com.tr Tat Gıda Kagome ile ihracat anlaşması imzaladı. Tat Gıda, üç yıllık sözleşme çerçevesinde Japon Kagome ile 40 milyon dolar tutarında domates ürünleri ihracatı için anlaşma imzaladı. Tutarın 2014 yılına düşen payı bizim ihracat tahminimizin %38 i ve toplam ciro tahminimizin %3 üne karşılık geliyor. Olumlu (Kaynak: Dünya ve Vatan) Koza Altın TATGD TI SAT 2% Potansiyel (TL) Geçerli Hedef Kapanış 2.50 2.56 PD, mn 340 348 HAO PD, mn 140 143 (x) 2013T 2014T F/K 17.89 11.10 PD/DD 1.23 1.09 FD/FAVÖK 13.75 10.10 (TL) 1Ay Yıliçi Ort.Hac.Mn 0.3 0.3 End.Gör.Perf. % 8.8 0.5 iurganci@isyatirim.com.tr Hükümet altın madenlerinde devlet payını artırmaya hazırlanıyor. Vatan gazetesinin haberine göre hükümet altın madeninde ocak başı satış gelirleri üzerinden alınan devlet payının %2-%4 aralığından %6 ya artırmaya hazırlanıyor. Mevcut uygulamada altın madenleri ocak başı satış gelirleri üzerinden %4 devlet payı öderken, çıkarılan madeni kendi işletmesinde metal haline getirenler devlet payında %50 indirimle %2 devlet payı ödüyordu. Düzenleme bu indirimi de kaldırarak devlet payını % 6 ya çıkarmayı kapsadığı haberde iddia edildi. Konu ile ilgili geçtiğimiz hafta da haberler çıkmıştı. Bahsi geçen uygulama yürürlüğe konur ve devlet payı %6 ya artırılırsa, KOZAL için mevcut hedef fiyatımız olan 37.6TL %2.4 düşerek 36.7 ye gerileyecektir. KOZAL TI AL 86% Potansiyel (TL) Geçerli Hedef Kapanış 20.20 37.60 PD, mn 3,081 5,734 HAO PD, mn 923 1,717 (x) 2013T 2014T F/K 5.86 5.42 PD/DD 1.81 1.44 FD/FAVÖK 3.58 2.93 (TL) 1Ay Yıliçi Ort.Hac.Mn 16.5 27.2 End.Gör.Perf. % -24.9-9.3 3
Döviz Piyasası ABD de açıklanan servis sektörü verisinin beklentilerin altında gelmesinden sonra piyasalar Fed in varlık alımlarını bir dilim daha azaltmak için bekleyebileceği spekülasyonlarının etkisinde kaldı. Türk lirası dolar karşısında tarihi en düşük seviyeleri olan 1,995 seviyesini test ettikten sonra Brezilya reali ve Güney Afrika randını takip ederek günü kazançla kapatmayı başardı. Yatırımcılar ABD dolarının diğer gelişmekte olan ülke para birimleri karşısındaki performansını yakından takip etmeliler. MB bugün için minimum döviz satış tutarını 100 milyon dolar olarak belirledi. ABD de ISM imalat dışı bileşik endeksi ve fabrika siparişleri verileri izlenecek. Borçlanma Araçları Piyasası Tahvil piyasasında kısa vadeli faizlerde hafif yükseliş görülürken uzun vadeli faizlerde 20bp gevşeme oldu. Getiri eğrisinin kısa vadeli tarafı bir faiz artışı fiyatlamaya devam ediyor. Uzun vadelerse ABD de %3 ün üzerinde tutunamayan faizleri takiben gevşedi. ABD doları Kasım ayından beri gelişmekte olan ülke para birimlerine karşı yükseliş trendi içinde bulunuyor. Ekonominin kuvvetlenmeye devam etmesi ve parasal desteğin zamanla çekilecek olması doların kuvvetlenmesindeki baş faktör. Döviz Piyasası Verileri Değişim 06/01/2014 İtibari ile Kapanış Günlük Yıliçi Dolar 2.1753 0.19-1.16 Euro 2.9674-0.22-0.08 Euro/Dolar 1.3641 0.42-1.09 Sepet 2.5714-0.05 0.54 Kaynak: Bloomberg 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% TRY CZK Dolara Karşı Günlük Performans HUF KZT PLNRON RUB UAH ZAR CNY INR ARP BRL Para Birimleri: Türkiye: TRY, Çek Cum.: CZK, Macaristan:HUF, Kazakistan:KZT, Polonya:PLN, Romanya:RON, Rusya:RUB, Ukrayna:UAH, G.Afrika :ZAR, Çin:CNY, Hindistan:INR, Arjantin:ARP, Brezilya:BRL 0.2 Mil TL Gunluk Hacim 07/10* 0.2 0.1 0.1 FRN Kuponsuz Kuponlu Bono Piyasanın bugün dün kapanışa göre daha güçlü TL ve ABD tahvil piyasasını takiben güne pozitif bir açılış yapabileceğini düşünüyoruz. 2 yıl vadeli (TRT071015T12) gösterge kıymet günü 8bp yukarıda %10,25 bileşik seviyesinden sonlandırdı. Eurotahvil Piyasası Yeni haftanın ilk gününde piyasa oyuncularının çoğunun tatilden dönmesiyle gelişmekte olan ülke eurotahvillerinde hacimlerin normale döndüğünü gözlemledik. Avrupa tahvil piyasasında önemli bir hareket olmayan günde, Portekiz 10 yıllık tahvilinin 11 bp aşağı gelerek %5,48 seviyesine gerilemesi dikkat çekici oldu. ABD tarafında Fabrika Siparişleri verisi %1,7 beklentisinin üzerinde 1,8% artış gösterdi. Veri sonrası 10 yıllık ABD tahvil getirisi %2,95 seviyesine kadar geriledi. Bu sabah Asya seansında %2,9447 seviyesinde. Dün ABD Senatosu Janet Yellen I yeni Fed başkanı olarak onayladı. Yellen 1 Şubat ta görevi Ben Bernanke den devir alacak. Piyasalar Yellen in Bernanke yle devamlılık göstereceğini düşünüyor. Türkiye eurotahvil piyasasında yurtiçi piyasalara paralel alıcılı bir seyir izledik. Ülke tahvilleri genelinde $2 seviyesinde kazançlar yaşandı. Faizler tüm vadelerde 10-15bp civarında geriledi. Türkiye 5 yıl vadeli CDS primi 14bp daralarak 226bp den işlem görüyor. ÖNERİLERİMİZ Tahvil ve Bono Piyasası: Uzun vadeli TÜFE ye endeksli kıymetlerde AL tavsiyemizi koruyoruz. 0.0 10.50 10.00 9.50 9.00 8.50 8.00 0-2 yıl 2-5 yıl % TL Verim Egrisi Bono Kuponlu Kuponsuz Ay 0 20 40 60 80 4
En Çok İşlem Görenler Enstruman Iskontolu Tahviller İtfa Tarihi Vade Dolaşım. Miktar Günlük Hacim Haftalık Hacim Son Işl. Goren Fiyat 1gün 1Hft TRT090414T19 09/04/14 3 m 2,937 15 99 97.929 8.30 8.56 7 65 6.92 8.88 7.86 0.24 0.00 0.24 TRT060814T34 06/08/14 7 m 2,637 3 5 94.667 9.70 9.90 42 127 7.26 9.90 8.36 0.55 0.01 0.52 TRT110614T13 11/06/14 5 m 3,183 0 5 96.415 8.70 8.92-5 49 7.33 9.07 8.24 0.41 0.00 0.39 Basit Oran Bileş. Oran Get.Farkı (bp) (bp) Düş. 3 ay Bant Yük. Ort Dur. Konv. PVBP * 100 Sabit Getirili Tahviller TRT070115T13 07/01/15 12 m 8,490 217 263 96.650 10.10 10.36 31 140 7.49 10.4 8.76 0.91 0.01 0.91 TRT150120T16 15/01/20 6 y 11,626 189 503 102.650 9.90 10.15-13 67 8.19 10.46 9.17 4.23 0.24 4.56 TRT140218T10 14/02/18 4.1 y 12,818 118 254 88.000 9.92 10.17 1 74 7.83 10.32 8.99 3.39 0.15 3.07 Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin (İş Yatırım) BIST te halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT yönündeki önerileri BIST-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım Araştırma Bölümü analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleri için geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre değerlendirilir i-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 üzerinde ise AL önerisi verilir; ii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 altında ise SAT önerisi verilir; iii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli ile endeksin beklenen getiri potansiyeli arasındaki fark negatif %5 ve pozitif %5 sınırları içinde kalıyorsa TUT önerisi verilir. Portföy getirisi bilgilendirmesi: En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesi Araştırma Müdürlüğünün takip ettiği hisseler arasından temel analize ve piyasa dinamiklerine göre daha cazip (pahalı) olanlar arasından seçilerek oluşturulur. Seçilen şirketler kısa vadeli artış (azalış) potansiyeline, piyasa değerinin ve işlem hacminin büyüklüğüne göre ağırlıklandırılarak bir portföy oluşturulur. Oluşturulan portföyde yapılacak değişiklikler yatırımcılara duyurulduktan sonraki ilk seansın ortalama fiyatları baz alınarak yapılır. Duyurular, seansın kapalı olduğu saatlerde yapılmaktadır. En Çok Önerilenler (En Az Önerilenler) listesinin endekse göre (BIST 100) ve mutlak anlamda performansı ölçülürken alım satım işlemleri dolayısıyla oluşan maliyetler dikkate alınmamaktadır. Endeke göre getiri hesabında 23/09/2013 tarihinden itibaren ilgili seansın ağırlıklı ortalama endeks değerleri esas alınmaktadır. Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir. 5