01/04/2012 30/06/2012 DÖNEMİNE İLİŞKİN HALK HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU ÜÇ AYLIK RAPORU BU RAPOR EMEKLİLİK YATIRIM FONLARININ KAMUYU AYDINLATMA AMACIYLA DÜZENLENEN YÜKÜMLÜLÜKLERİ KAPSAMINDA DÜZENLENEN BİR BELGE OLUP, EMEKLİLİK ŞİRKETİNİN MERKEZİ, BÖLGE MÜDÜRLÜKLERİ, ŞUBELERİ, TEMSİLCİLİKLERİ VE İNTERNET SİTESİNDE GÜNCELLENMİŞ OLARAK KATILIMCILARIN İNCELEMESİNE SUNULMAK VE KATILIMCININ TALEP ETMESİ HALİNDE ÜCRETSİZ OLARAK KENDİLERİNE VERİLMEK ÜZERE YETERLİ SAYIDA HAZIR BULUNDURULUR. RAPORUN HAZIRLANMASINA İLİŞKİN ESASLAR Bu raporda belirtilmesi öngörülen hususlar, fon ile katılımcılar arasında etkili bir iletişim sağlanması amacını taşımakta olup, rapor dönem içindeki gelişmeleri özetleyen ve Fon Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunu, fonun bir önceki dönem ile karşılaştırmalı olarak hazırlanmış bağımsız denetimden geçmiş üç aylık fon bilanço ve gelir tablolarını, bağımsız denetim raporunu, bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarını, ödünç menkul kıymet işleri ve türev araç işlemlerine ilişkin bilgileri içerecek şekilde açık, basit ve anlaşılır şekilde hazırlanmalıdır. Bu amaca yönelik olmak koşuluyla raporun hazırlanmasında bu standartta belirtilmemekle birlikte görsel tekniklerin, grafiklerin, tabloların kullanılması mümkündür Rapordaki bilgiler, katılımcıların mevzuat ya da finans konularında uzmanlaşmamış olabilecekleri dikkate alınarak anlaşılabilir ve karşılaştırılabilir şekilde düzenlenmelidir. Raporda, mavi ve italik olarak ve daha küçük bir yazı karakteri ile belirtilenler dışındaki hususlar, aynen yazılacaktır. Bu sayfanın katılımcılara sunulacak raporda yer almasına gerek bulunmamaktadır. 1
HALK HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 3 AYLIK RAPOR Bu rapor HALK HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU nun 01/04/2012-30/06/2012 dönemine ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunun, fonun bir önceki dönemle karşılaştırmalı olarak hazırlanmış bağımsız denetimden geçmiş üç aylık fon bilanço ve gelir tablolarının, bağımsız denetim raporunun, bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarının katılımcılara sunulması amacıyla düzenlenmiştir. BÖLÜM A: 01/04/2012-30/06/2012 DÖNEMİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ Nisan: Bono piyasasında 2012 başında başlayan ralli TL nin son dönemdeki olumsuz performansı ile konsolidasyon sürecine girmiştir. Pratikte enflasyon fiyatlamasına bakıldığında enflasyondaki düşüş büyük ölçüde fiyatlara yansımış gözükmektedir. Yaklaşık %1 aşağı yönlü potansiyelin manşet enflasyonda gözle görülür düşüşün gerçekleşmesinden sonra fiyatlanması daha olası bir ihtimaldir. Nisan ayında yüksek itfa nedeniyle bono piyasasında fırsat oluşacağı öngörülmektedir. Nisan ayında Merkez Bankası nın enflasyonla mücadelede sıkı para politikasını sürdürmesi ve istisnai günlere devam etmesi ile özellikle bankacılık hisseleri liderliğinde İMKB de zayıf performans görüldü. Yurtdışında da İspanya daki borç sorununun büyümesi, Hollanda da koalisyon hükümetinin çökmesi, Fransa daki seçimlerin ilk turunda AB nin mali politikalarını eleştiren Hollande nin galip çıkması ve global makroekonomik verilerin büyüme ile ilgili kaygıları arttırması ile borsalarda düşüşler hakimdi. Mayıs ayında hem Yunanistan da hem de Fransa daki seçimler piyasalar açısından önemli risk unsurları olarak takip edilecektir. Mayıs: Merkez Bankası nın uyguladığı parasal sıkılaştırma, Türkiye verim eğrisinin uzun tarafına alım getirirken kısa tarafta baskının sürmesine yol açıyor. 2020 ve 2022 vadeli tahvillerde kısa sürede kazanılan %3,5-4 dönemsel getirinin ardından bir miktar soluklanmayı olası görüyoruz. Kısa vadeli tahvillerde ise mevduat başabaşına yakın seyir faizlerin daha fazla yükselmesini önlerken; Aynı zamanda yüksek fonlama maliyeti bu vadede bir fırsat oluşmasını engelliyor. Bir süredir %9.30-9.50 bileşik bandında hacimsiz seyir izleyen 2 yıllık gösterge 2
tahvilde her iki bandında kırılması durumunda + ; - 20 baz puan civarında bir hareketi olası görüyoruz. IMKB100 Endeksi ndeki yükseliş denemelerinde kısa vadede yıl içi zirvelerinin aşılması beklenmemektedir. Endeksi yukarı taşıyabilecek unsurlar olarak cari açıktaki iyileşme, enflasyonun Merkez Bankası nın hedefine yaklaşması ve şirket karlılıklarındaki iyileşme sonucunda hedef değerlemelerin yukarı yönlü revizyonu takip edilecektir. Avrupa borç krizinin seyri ve ABD ile Çin den gelebilecek yeni parasal genişleme sinyalleri hem global hem de yurt içi piyasalarda etkili olacaktır. Geçtiğimiz dönemde IMKB nin olumlu ayrışmasında sınırlı da olsa katkısı olan not artırım beklentilerinin 1 Mayıs tarihindeki S&P açıklaması sonrasında daha ileri bir tarihe atılması ile hisse senedi piyasalarının, yurtdışı borsaların seyrinden ve açıklanacak verilerden daha fazla etkilenmesi beklenebilir. Haziran: Türkiye nin makro görünümünü uzun zamandır tehdit eden enflasyon ve cari açık verilerinde Merkez Bankası nı teyit eden rakamların gelmeye başlaması bono piyasasına olumlu bakmamıza imkan veriyor. Özellikle uzun zamandır fonlama maliyeti nedeniyle baskı altında kalan kısa vadeli tahvil faizlerinde sermaye kazancı (capital gain) fırsatı olduğunu düşünüyoruz. Merkez Bankası nın uyguladığı sıkı para politikası sonucu enflasyon, yıl sonu hedefine yakınsarsa mevcut hesaplamalara göre bu vadelerde 300 baz puan (%3) civarında bir reel getiri olası gözüküyor. Bu potansiyel getirinin yılın ikinci yarısından itibaren fiyatlara yansımasını bekliyoruz. Bono verim eğrisinin tamamı için ise görüşümüz eğimin bir miktar düzleşerek tüm verim eğrisinin aşağı yönelmesi yönündedir. Bir süredir baskı altında kalan kısa vadeli tahvil faizlerinin son dönemde ralli yapan uzun vadeli tahvil faizlerine oranla daha hızlı gerilemesini olası görüyoruz. Yoğun Haziran takvimi piyasalara bir beklenti sunmaktadır. Son günlerde krizin çözümüne yönelik artan tartışmalar, siyasilerin ve merkez bankalarının durumun ciddiyetini kavrayıp harekete geçmeleri ihtimalini arttırmaktadır. Piyasalar yaşanan son düşüşlerin ardından beklentileri satın almak isteyebilir. Temel değerlemelere göre, son düşüş sonrası 2012 tahmini 8.8x F/K, 1.2x F/DD oranı ile tarihsel ortalamalarının altına gelen IMKB100 endeksi, azalan cari açık endişesi, iyileşen enflasyon beklentileri, teşvik paketleri ve düşen petrol fiyatları ile alım için fırsat yaratmaktadır. Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş. Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu 02/04/2012 tarihinde 500.000 avans tutarının kurucu tarafından fona aktarılması ile 0,010000 birim pay fiyatı ile faaliyetine başlamış 30/06/2012(*)tarihi itibari ile 508.807 net varlık değerine ve 0,010187 (*) birim pay değerine ulaşmıştır. 3
01/04/2012-30/06/2012 döneminde fonun getirisi % 1,87 olmuştur. (*) 29 Haziran 2012 ve 2 Temmuz 2012 tarihleri arasındaki dönemin tatil olması sebebi ile hazırlanan bağımsız denetimden geçmiş performans raporlarında 02/07/2012 tarihinde geçerli olan 29/06/2012 tarihinde oluşturulan Fon Portföy Değeri ve Net Varlık Değeri tablolarındaki değerler kullanılmıştır. BÖLÜM B: FON KURULU FAALİYET RAPORU İLE İLGİLİ BİLGİLER 01/04/2012-30/06/2012 döneminde İç tüzükte fon işletim gideri oranına ait değişiklik yapılmıştır. 04/05/2012 tarihinde ticaret sicilde tescil olunan iç tüzük değişikliğiyle günlük fon işletim gideri kesintisi 0,00006 (yüzbindealtı) dan 0,000055 (yüzbindebeşbuçuk) a indirilmiştir. İlgili dönemde fon izahnamesinde ve fon tanıtım formunda değişiklik yapılmamıştır. Fon kurulu Faaliyet Raporu, bu raporun ekinde yer aldığı gibi her iki rapora, İçtüzük, İzahname, Fon Tanıtım Formu değişikliklerine www.halkemeklilik.com.tr sitesinden ulaşılabilir. BÖLÜM C: BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ MALİ TABLOLAR Fonun 01/04/2012-30/06/2012 dönemine ait bağımsız denetim çalışması İrfan Bağımsız Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. tarafından yapılmıştır. Rapor sonucuna göre fonun mali tabloları 30/06/2012 tarihindeki gerçek mali durumunu ve bu tarihte sona eren dönemine ait gerçek faaliyet sonuçlarını, Sermaye Piyasası Kurulu nun 28.02.2002 tarihli 24681 sayılı Resmi Gazetede yayımlanan Emeklilik Yatırım Fonlarının Kuruluş ve Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Hakkında Yönetmeliği çerçevesinde belirlenen muhasebe ve değerleme ilkelerine uygun olarak doğru biçimde yansıtılmaktadır. İrfan Bağımsız Denetim ve Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. tarafından hazırlanmış olan İç kontrol Sistemine İlişkin Özel Uygunluk Raporu ve Varlıkların Saklanmasına İlişkin Özel Uygunluk Raporu nda olumsuz bir hususa rastlanmadığı şeklinde görüş belirtilmiştir. Fon un mali tabloları özet bilgileri aşağıdadır: Bilanço Varlıklar (+) Borçlar (-) Fon Toplam Değeri 509.868,00 1.061,00 508.807,00 4
Gelir Tablosu Gelirler Toplamı Giderler Toplamı Gelir Gider Farkı Katılma Belgeleri Değer Artış Azalış 6.320,00 4.319,00 2.002,00 7.263,00 Bağımsız denetimden geçmiş 30/06/2012 tarihli bilanço ve gelir tablosu ile dipnotları raporu ekidir. BÖLÜM D: FON PORTFÖY DEĞERİ-NET VARLIK DEĞERİ TABLOLARI FON PORTFÖY DEĞERİ TABLOSU : HALK HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 30.06.2012 30.06.2011 TARİHLİ KARŞILAŞTIRMALI FON PORTFÖY DEĞER TABLOSU (TL) 30.06.2012 Nominal Değeri Rayiç Değeri (%) DEVLET TAHVİLİ 420.000 388.960 76,40 TRT150513T11 200.000 185.462 36,43 TRT170713T17 120.000 109.610 21,53 TRT200313T16 100.000 93.888 18,44 KUPONLU DEVLET TAHVİLİ 100.000 103.120 20,26 TRT100413T17 100.000 103.120 20,26 TERS REPO 17.013 17.008 3,34 TRT071112T14 17.013 17.008 3,34 FON PORTFÖY DEĞERİ 537.013 509.088 100,00 NET VARLIK DEĞERİ TABLOSU : HALK HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU 30.06.2012 30.06.2011 TARİHLİ KARŞILAŞTIRMALI FON TOPLAM DEĞER TABLOSU (TL) 30.06.2012 30.06.2011 TUTAR % TUTAR % A-) FON PORTFÖY DEĞERİ 509.088 100,06 0 B-) HAZIR DEĞERLER(+) 780 0,15 0 C-) ALACAKLAR(+) 0 0,00 0 D-) DİĞER VARLIKLAR(+) 0 0,00 0 E-) BORÇLAR(-) -1.061-0,21 0 FON TOPLAM DEĞERİ 508.807 100,00 0 5
Fon Portföyündeki varlıkların 28/02/2002 tarihli ve 24681 sayılı Resmi Gazete de yayımlanan Emeklilik Yatırım Fonlarının Kuruluş Ve Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Hakkında Yönetmelik teki esaslar çerçevesinde değerlenmesi neticesinde bulunan Fon Portföy Değerinin 30/06/2012 tarihi itibariyle 509.088 olup, söz konusu değerin 492.080 si Devlet Tahvilinden, 17.008 si Ters Repodan oluşmaktadır. BÖLÜM E: FON PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER Aşağıda Fon un ve karşılaştırma ölçütünün getiri grafiği bulunmaktadır. Fonun 01/04/2012-30/06/2012 dönemine ait performans bilgileri Performans Sunuş ve Fon Faaliyet Raporlarında yer almaktadır. Fonun Yatırım Stratejisi : Fon portföyünün en az %80 ini ters repo dahil devlet iç borçlanma senetlerine yatıran ve faiz geliri elde etmeyi hedefleyen fondur. Enflasyonun aşındırıcı etkisinden korunmak amacıyla orta-uzun vadeli hazine bonosu ve devlet tahvili getirilerinden azami düzeyde yararlanılarak birikimlerde reel büyüme ve istikrarlı getiri performansı sağlanması hedeflenmektedir. 6
Fon Yönetiminde yatırım yapılacak sermaye piyasası araçları seçiminde nakde dönüşümü kolay ve riski az olanlar tercih edilir. Fon portföyü istikrarlı, yüksek reel getiri hedefi ile yönetilir. Fon Unvanı Karşılaştırma Ölçütü Yatırım Stratejisi Bant Aralığı Halk Hayat ve Emeklilik A.Ş Gelir Amaçlı Kamu Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu (85%) KYD DIBS 365 Gün Bono Endeksi (13%) KYD O/N Brüt Repo Endeksi (1%) KYD 1 Aylık Gösterge Mevduat Endeksi (TL) (1%) KYD OST Endeksi (Sabit) Devlet İç Borçlanma Senetleri % 70 - % 100 Ters Repo % 0 - % 30 Vadeli Mevduat/ Katılma Hesabı % 0 - % 20 Özel Sektör Borçlanma Araçları %0 - % 20 Borsa Para Piyasası %0 - % 20 Ayrıca Sermaye Piyasası Kurulu nun performans sunuş standartlarına ilişkin düzenlemeleri çerçevesinde hazırlanmış ve bağımsız denetimden geçmiş 01/04/2012-30/06/2012 dönemine ait performans sunuş raporu bu raporun ekinde sunulmaktadır. BÖLÜM F: FON HARCAMALARI İLE İLGİLİ BİLGİLER 01/04/2012-30/06/2012 arasında portföye alınan varlıkların alım satımında aracı kuruluşlara ödenen komisyonlar aşağıdaki gibidir: Tahvil ve Bono Kesin Alım Satım Komisyonu : Yüzbinde 2 + BSMV Gecelik Ters Repo Komisyonu : Yüzbinde 1 + BSMV Vadeli Ters Repo Komisyonu : Yüzbinde 1 + BSMV Borsa Para Piyasası Komisyonu : 1-7 gün arası : Yüzbinde 2 + BSMV 8 gün ve üzeri : Yüzbinde 5 + BSMV Yönetim ücretleri, vergi, saklama ücretleri ve diğer faaliyet giderlerinin günlük brüt varlık değerlerine oranının ağırlıklı ortalaması: 02 Nisan 30 Haziran Yönetmelik* Madde-18 Uyarınca Yapılan Faaliyet Giderleri 2012 1- İhraç İzin Ücretleri 0 2- İlan Giderleri 0 3- Sigorta Ücretleri 0 4- Aracılık Komisyon Giderleri 149 5- Noter Harç ve Tasdik Ücreti 0 6- Fon Yönetim Ücreti 2.606 7- Denetim Ücretleri 228 8- Katılma Belgesi Basım Giderleri 0 9- Vergi Resim Harç vb. Giderler 82 10- Saklama Hizmeti için Ödenen Ücretler 22 11- Varlıkların Nakde Çevrilmesi ve Transferi Ücretleri 0 12- Diğer Giderler 7 1 Dönem Faaliyet Giderleri Toplamı 3.088
Fon Malvarlığından Yapılabilecek Harcamaların Senelik Olarak Fon Net Varlık Değerine Oranı Toplam Giderler 3.088 Ortalama Fon Portföy Değeri 505.743 Toplam Gider/Ortalama Fon Portföy Değeri 0,61% Uzun Dönemde Giderlerin Etkilerini Açıklayıcı Örnek Bu örnek Fon a yapılan yatırımın maliyetinin diğer fonlarla karşılaştırılabilmesi amacıyla hazırlanmıştır. Bu örnekte aşağıda belirtilen süreler boyunca Fon a 1000 TL yatırıldığı ve belirtilen süre sonunda fondan çıkıldığı varsayılmaktadır. Hesaplama, ilgili süreler boyunca Fon un yıllık giderinin net varlık değerine oranının % 0,61 olduğu, Fon un senelik getiri oranının %10 olduğu varsayılarak hesaplanmıştır. Gerçek maliyetler aşağıdaki tahmini tutarlardan daha az ya da fazla olabilmektedir. 1.YIL 2. YIL 5. YIL 10. YIL 1.093,29 1.195,28 1.561,99 2.439,80 HALK HAYAT VE EMEKLİLİK A.Ş. GELİR AMAÇLI KAMU BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU Alev SAĞIROĞLU Fon Kurulu Üyesi Fatih KÜÇÜKCAN Fon Kurulu Üyesi EKLER: 1. Fon kurulu faaliyet raporu 2. Bağımsız denetimden geçmiş üç aylık fon bilanço ve gelir tabloları 3. Son 3 aylık bağımsız denetim raporu 4. Bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tabloları 8