ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş PARA PİYASASI LİKİT EMEKLİLİK YATIRIM FONU(KAMU) YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Para Piyasası Likit Emeklilik Yatırım Fonu(KAMU) Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2009-31.12.2009 dönemine ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunun, fonun bir önceki dönemle karşılaştırmalı olarak hazırlanmış bağımsız denetimden geçmiş üç aylık fon bilanço ve gelir tablolarının, bağımsız denetim raporunun, bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarının katılımcılara sunulması amacıyla düzenlenmiştir. BÖLÜM A: 01.01.2009-31.12.2009 DÖNEMİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ Etkileri 2007 yılında başlayan ve 2008 Eylül ayında dünyanın en büyük yatırım bankalarından biri olan Lehman Brothers ın batmasıyla bütün dünyada daha da hissedilir hale gelen küresel kriz, 2009 yılının da ana gündem maddesi oldu. 2009 yılı tüm dünya ekonomileri için oldukça çetin geçerken, büyük buhrandan bu yana ülkeler tarihlerinin en hızlı daralmalarını ve en yüksek işsizlik oranlarını gördü. Bu olumsuz tablo hükümetleri ekonomideki daralmayı azaltmak için teşvik ve canlandırma paketleri uygulamaya, küresel krizden çıkmak için ortak yollar aramaya, Merkez Bankalarını da gevşek para politikaları uygulamaya yönlendirmiştir. Ülkeler canlandırma paketlerine ayrılan kaynaklar nedeniyle büyük bütçe açıkları verirken, Merkez Bankaları faizleri tarihi düşük seviyelere indirdiler. Uluslararası seviyede ise G-20 ülkelerinin liderlerinin katıldığı zirvelerde ekonomik kriz ile mücadele için her türlü aracın kulanılmasına yönelik kararlar alındı. Reel ekonomiler yılın ilk çeyreğinde yaşanan kötü dönemin ardından takip eden çeyreklerde toparlanmaya başladılar. Nitekim Nisan raporunda ekonominin %1.3 daralacağını öngören IMF, Ekim raporunda büyümeyi -%1.1 e revize etti. 2010 yılı tahminleri ise %1.9 dan %3.1 e revize edildi. Tahminlerdeki bu iyileşmeye rağmen üretim rakamları kriz öncesi seviyelerin oldukça gerisinde, işsizlik rakamları ise oldukça üzerinde seyretmektedir. Türkiye özeline baktığımızda da krizin benzer etkilerini görmekteyiz. 2008 yıl sonunda %10.1 olan tüketici fiyatlarının yıllık artış hızı 2009 yılında %6.5 a gerileyrek TCMB hedefi olan %7.5 in altında gerçekleşti. Enflasyondaki bu 1
gerilemede iç ve dış talepteki gerileme ve enerji ve emtia fiyatlarındaki düşüşler etkili oldu. Talepte görülen hızlı düşüş Türkiye ekonomisinin 2001 yılından bu yana ilk kez gerilemesine neden oldu. 2009 yılının ilk üç çeyreğinde gayri safi yurt içi hasıla %8.4 geriledi. Ekonominin küçülmesinden dolayı işsizlik oranında hızlı bir artış oldu. Geçen sene Eylül ayında %10.7 olan işsizlik oranı bu senenin aynı ayında %13.4 e yükseldi. Türkiye ekonomisinin küçülmesi dış ticaret açığının ve cari işlemler açığının hızla gerilemesine neden oldu. Bu da ülkenin dış finansman ihtiyacını azalttı. Geçen senenin ilk 11 ayında 38.8 milyar ABD doları seviyesinde olan cari işlemler açığı bu senenin aynı döneminde 9.9 milyar ABD dolarına geriledi. Ekonomik küçülmenin bir diğer olumsuz etkisi ise bütçe performansında görüldü. 2009 yılının ilk 11 ayında geçen senenin aynı dönemine göre gelirler %0.3 gerilerken, toplam harcamalar %18.6, faiz dışı harcamalar ise %22.3 arttı. Geçen senenin Ocak-Kasım döneminde 40.5 milyar TL olan faiz dışı fazla 5.8 milyar TL ye gerilerken, 8.3 milyar TL olan bütçe açığı ise 46.4 milyar TL ye yükseldi. Kriz nedeniyle vergi gelirlerinin gerilemesi gelir tarafını olumsuz etkilerken, sosyal güvenlik harcamalarındaki artışlar ve krizin etkisini azaltmaya yönelik yürürlüğe konulan harcama politikaları bütçe giderlerini artırdı. Tüm bunların neticesinde bütçe açığında ve borç stokunda artış yaşandı. Enflasyondaki düşüş trendi ve ekonomik küçülme nedeniyle artan işsizlik TCMB nin faiz indirimlerine gitmesine neden oldu. Aralık 2008 de %15 seviyesinde olan gecelik faizler 2009 sonunda %6.5 e indirildi. TCMB Aralık 2009 da faiz indirimlerine ara verdi. Gecelik faizlerdeki ve enflasyondaki düşüş ve bankaların kredi verme iştahındaki gerileme devlet iç borçlanma senetlerine olan talebi artırdı. Bundan dolayı artan kamu borçlanmasına rağmen en çok işlem gören tahvilin faizi %16.5 ten %8.9 a geriledi. İMKB 100 endeksi ise global ekonomilerin yeniden yükseliş trendine gireceği beklentisi ile yıl içerisinde %97 artarak 52,825 seviyesine yükseldi. Enflasyon ve faiz oranlarını krizle birlikte düşük seviyelere çeken Türkiye yi 2010 yılında kamu maliyesi, borç dinamikleri, enflasyon ve faiz oranlarının seyri konusunda hassas bir yıl beklemektedir. Krizden çıkışın tüm dünyada olduğu gibi Türkiye de de vakit alması beklenmektedir. Diğer dikkat ile izlenmesi gereken konular ise IMF ile bir anlaşma imzalanıp imzalanmayacağı ve Türkiye nin krizde 2
göreceli olarak iyi performans sergilemesininardından meydana gelebilecek olası not artışlarıdır. BÖLÜM B: FON KURULU FAALİYET RAPORU İLE İLGİLİ BİLGİLER 01.01.2009-31.12.2009 döneminde olağan olarak iki haftada bir toplanan fon kurulu bu toplantılarda fonun performansı başta olmak üzere piyasalar ve diğer fonlarla ilgili birçok konuyu görüşmüştür. BÖLÜM C: BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ MALİ TABLOLAR Bağımsız denetimden geçmiş 31.12.2009 tarihli bilanço ve gelir tablosu ile dipnotları raporun ekidir. BÖLÜM D: FON PORTFÖY DEĞERİ - NET VARLIK DEĞERİ TABLOLARI (31.12.2009) FON PORTFÖY DEĞERİ TABLOSU Devlet Tahvilleri TRT130110T10 13.01.2010 26.200.000,00 26.141.050,00 41,44 TOPLAM 26.200.000,00 26.141.050,00 41,44 Hazine Bonoları TRB170210T15 17.02.2010 6.000.000,00 5.947.200,00 9,43 TOPLAM 6.000.000,00 5.947.200,00 9,43 O/N Vadeli Repolar Ters Repo 04.01.2010 10.000.000,00 10.001.780,35 15,86 Ters Repo 04.01.2010 10.000.000,00 10.001.780,35 15,86 Ters Repo 04.01.2010 5.500.000,00 5.500.979,19 8,73 Ters Repo 04.01.2010 21.000,00 21.003,63 0,03 Ters Repo 04.01.2010 241.000,00 241.041,59 0,38 TOPLAM 25.762.000,00 25.766.585,11 40,86 Vadeli Mevduatlar BANKA VADE TARİHİ NOMİNAL DEĞERİ RAYİÇ DEĞERİ ORAN Akbank 29.01.2010 1.044.250,58 1.044.550,98 1,66 Ziraat Bankası 29.01.2010 1.044.311,14 1.044.605,84 1,66 Halkbank 29.01.2010 1.043.521,50 1.043.828,84 1,65 İş Bankası 29.01.2010 1.042.574,76 1.042.867,54 1,65 3
Vakıfbank 29.01.2010 1.043.276,88 1.043.562,71 1,65 VADELİ MEVDUAT TOPLAM 5.217.934,86 5.219.415,91 8,27 FON TOPLAM DEĞERİ TABLOSU A) FON PORTFOY DEĞERİ 63.074.251,02 100,00 B) HAZIR DEĞERLER 430,94 0,00 C) ALACAKLAR 0,00 0,00 1) Kıymet Satım Alacağı 0,00 0,00 2) Cari Yıl Repo Stopaj Alacağı 0,00 0,00 3) Geçmiş Yıl Repo Stopaj Alacağı 0,00 0,00 4) Diğer Alacaklar 0,00 0,00 D) BORÇLAR 104.824,87 0,17 1) Yönetim Ücreti 103.633,07 0,17 2) Cari Yıl Vergi Karşılığı 0,00 0,00 3) Geçmiş Yıl Vergi Karşılığı 0,00 0,00 4) Kıymet Alım Borcu 0,00 0,00 5) Denetim Ücretleri Karşılığı 1.191,80 0,00 6) Diğer Borçlar 0,00 0,00 7) SSDF Gideri 0,00 0,00 FON TOPLAM DEĞERİ 62.969.857,09 100,00 BÖLÜM E: FON PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER Fon Kodu 02.01.2009 fiyatı 04.01.2010 fiyatı Dönem Getirisi(%) AH2 0,022403 0,024286 8,41 Fon, performans kriteri olarak %49 KYD O/N Repo Endeksi (Brüt) + %50 KYD 30 Günlük Bono Endeksi + %1 Fon Kurulu Kararıyla Belirlenen Beş Bankanın Bir Aylık Brüt Mevduat Ortalama Oranlarına Göre Hesaplanan Endeksi hedef almaktadır. Performans kriterinin 02.01.2009-04.01.2010 dönemi getirisi: %10,14 BÖLÜM F: FON HARCAMALARI İLE İLGİLİ BİLGİLER Bu bölümde portföye alınan varlıkların alım satımlarında aracı kuruluşlara ödenen komisyonların oranlarına yer verilir. i. Hisse Senetleri: İşlem tutarı üzerinden alım-satım işlemlerinde 0.1+BSMV ii. Borçlanma Senetleri: İşlem tutarı üzerinden alım-satım işlemlerinde 0.002250+BSMV 4
iii. Ters Repo İşlemleri: İşlem tutarı üzerinden O/N işlemlerinde 0.000750+BSMV ve diğer vadeli işlemlerde ise 0.004+BSMV iv. Borsa Para Piyasası İşlemleri: İşlem tutarı üzerinden O/N işlemlerde 0.003+BSMV ve diğer vadeli işlemlerde ise 0.00005+BSMV Fon Malvarlığından Yapılabilecek Harcamaların Senelik Olarak Fon Net Varlık Değerine Oranı Aşağıda fondan yapılan harcamaların senelik tutarlarının ortalama fon toplam değerine oranı yer almaktadır. Gider Türü Ortalama Fon Toplam Değerine Oranı(%) Fon İşletim Gideri 2,008 Aracılık Komisyonları 0,086 Diğer Fon Giderleri 0,026 Toplam Giderler 2,120 Ortalama Fon Toplam Değeri 100.00 Uzun Dönemde Giderlerin Etkilerini Açıklayıcı Örnek Bu örnek Fon a yapılan yatırımın maliyetinin diğer fonlarla karşılaştırılabilmesi amacıyla hazırlanmıştır. Bu örnekte aşağıda belirtilen süreler boyunca Fon a 1.000 TL yatırıldığı ve belirtilen süre sonunda fondan çıkıldığı varsayılmaktadır. Ayrıca örnekte Fon un yukarıda yer alan gider oranlarının değişmediği ve Fon un senelik getiri oranının %10 olduğu varsayılarak tahmini maliyetler aşağıdaki gibi hesaplanmıştır. Gerçek maliyetler aşağıdaki tahmini tutarlardan daha az ya da fazla olabilecektir. 1 Sene 2 Sene 5 Sene 10 Sene 1.077,75 TL 1.161,55 TL 1.454,09 TL 2.114,38 TL EKLER: 1. Bağımsız denetimden geçmiş üç aylık fon bilanço ve gelir tabloları 2. Son 3 aylık bağımsız denetim raporu 3. Bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tabloları 5