ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GELİR AMAÇLI ESNEK EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş. Gelir Amaçlı Esnek Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2008-31.12.2008 dönemine ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunun, fonun bir önceki dönemle karşılaştırmalı olarak hazırlanmış bağımsız denetimden geçmiş üç aylık fon bilanço ve gelir tablolarının, bağımsız denetim raporunun, bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarının katılımcılara sunulması amacıyla düzenlenmiştir. BÖLÜM A: 01.01.2008-31.12.2008 DÖNEMİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ Dünya ekonomileri 2008 yılının son çeyreğine küresel krizin şiddetini artırması ile girmiştir. Reel ekonomilerden gelen verilerin ciddi şekilde kötüleşmesi, finansal sistemin kredi verme işlevini kaybetmesi ekonomik büyüme ile ilgili endişelerin ön plana çıkmasına neden olmuştur. Finansal sistemi yeniden işlevsel hale getirmek için ABD nin yanı sıra Avrupa ülkeleri de yeni paketler açıklayarak zor durumdaki bankalara sermaye eklemeye başlamışlardır. Hükümetlerin zor durumdaki bankalar için hazırladıkları kurtarma paketlerine merkez bankaları da faiz silahını kullanarak destek vermişlerdir. Global finansal sistemde yaşanan sorunlar ile mücadele etmek amacıyla gelişmiş ülke merkez bankaları (Amerika, Avrupa, İngiltere, Kanada, İsveç) ilk hamle olarak koordineli şekilde faiz oranlarını 50 baz puan indirmişlerdir. Yapılan açıklamada ekonomik aktivitenin zayıflaması ve enflasyon baskısının azalması nedeniyle harekete geçildiği belirtilmiştir. Kasım ayının ilk günlerinde ABD deki başkanlık seçimi piyasalara damgasını vurmuştur. Barack Obama nın başkan seçilmesinin yarattığı iyimserlik finans sektöründen ve reel sektörden gelen kötü haberler ile kalıcı olmamıştır. Resesyon endişelerinin yükselmesi ve ABD Doları nın diğer para birimlerine karşı değer kazanmaya başlaması ile birlikte finansal piyasalardaki dalgalanmaların şiddeti artmıştır. Piyasalarda yaşanan dalgalanmanın önlenmesi amacıyla yeni Başkan Obama nın vakit geçirmeden ekonomi takımını oluşturması ve 500-700 milyar ABD Doları büyüklüğünde yeni bir mali plan üzerinde çalıştıklarını açıklaması olumlu karşılanmıştır. Öte yandan başta Amerikan Merkez Bankası (Fed) olmak üzere 1
önemli merkez bankaları faizleri indirmeye devam edeceklerinin sinyalini vermeye devam etmişlerdir. Gelişmiş ülke merkez bankaları gevşek para politikasını sürdürmeye devam etmişlerdir. Avrupa Merkez Bankası faiz oranlarını %3.25 ten %2.5 e indirmiş, onu faiz oranlarını %0-0.25 bandına indiren Fed takip etmiştir. Son olarak Japonya Merkez Bankası faiz oranlarını %0.3 ten %0.1 e düşürmüştür. Bu politikadan etkilenen Türkiye Merkez Bankası da yılın son çeyreğinde kısa vadeli faiz oranlarını toplam 175 baz puan düşürerek %16.75 den %15 e indirmiştir. Türkiye yılın üçüncü çeyreğinde geçen senenin aynı dönemine göre yalnızca %0.5 büyümüştür. Yılın ilk üç çeyreğindeki büyüme hızı ise %3 olarak gerçekleşmiştir. Yurt içi talebin gerilemesi imalat sanayi ve ticari aktiviteleri, konut sektörüne yönelik talep azlığı ise inşaat sektörünü olumsuz etkilemiştir. Global kriz büyüme üzerindeki etkilerini göstermeye başlamıştır. En son açıklanan Ekim ayı sanayi üretimi bir önceki yılın aynı dönemine göre %8.5 oranında gerilemiştir. Önemli ihracatçı sektörlerden hepsinin üretimi Ekim ayında düşüş göstermiştir. Ekim ayında hem ihracat hem de ithalat, Şubat 2002 den bu yana ilk kez yıllık bazda gerilemiştir. İhracat ve ithalat rakamlarındaki gerileme, Kasım ayında artarak devam etmiştir. Dış ticaret verileri her ne kadar cari işlemler açığında gerileme olacağına işaret etse de büyüme beklentileri olumsuza dönmüştür. Yılın dördüncü çeyreğinde Türkiye ekonomisinin küçüleceği öngörülmektedir. İç ve dış talepteki zayıflık, enerji ve emtia fiyatlarındaki gerilemeler enflasyonu olumlu etkilemektedir. Aralık ayında TÜFE %0.41 oranında azalmıştır. Böylece TÜFE de yıllık enflasyon %10.76 dan %10.06 ya gerilemiştir. Aralık taki düşüşün giyim ve ayakkabı fiyatları ile enerji fiyatlarındaki gerilemeden kaynaklandığı görülmektedir. Açıklanan Aralık ayı verileri talepteki daralmanın devam ettiğini göstermektedir. PPK yayınladığı raporlarda önümüzdeki dönemde enflasyondaki düşüşün devam edeceğini ve faizlerin indirimi konusunda bir miktar daha alan olduğunu belirtmektedir. Enflasyondaki ve üretimdeki gerilemelerden dolayı 2009 yılının ilk çeyreğinde PPK nın faizlerde 125 baz puan indirime gitmesi beklenmektedir. BÖLÜM B: FON KURULU FAALİYET RAPORU İLE İLGİLİ BİLGİLER 01.01.2008-31.12.2008 döneminde olağan olarak iki haftada bir toplanan fon kurulu bu toplantılarda fonun performansı başta olmak üzere piyasalar ve diğer fonlarla ilgili birçok konuyu görüşmüştür. 2
BÖLÜM C: BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ MALİ TABLOLAR Bağımsız denetimden geçmiş 31.12.2008 tarihli bilanço ve gelir tablosu ile dipnotları raporun ekidir. BÖLÜM D: FON PORTFÖY DEĞERİ - NET VARLIK DEĞERİ TABLOLARI (31.12.2008) FON PORTFÖY DEĞERİ TABLOSU Devlet Tahvilleri KIYMET ADI VADE TARİHİ NOMİNAL DEĞERİ RAYİÇ DEĞERİ ORAN TRT040209T13 04.02.2009 9.700.000,00 9.558.865,00 21,81 TRT060509T18 06.05.2009 9.100.000,00 8.631.441,00 19,69 TRT080409T17 08.04.2009 5.900.000,00 5.661.463,00 12,92 TRT150709T15 15.07.2009 2.600.000,00 2.393.820,00 5,46 TOPLAM 27.300.000,00 26.245.589,00 59,89 Hazine Bonoları KIYMET ADI VADE TARİHİ NOMİNAL DEĞERİ RAYİÇ DEĞERİ ORAN TRB140109T12 14.01.2009 200.000,00 198.902,00 0,45 TRB180209T17 18.02.2009 4.500.000,00 4.408.425,00 10,06 TRB240609T15 24.06.2009 8.200.000,00 7.616.652,00 17,38 TOPLAM 12.900.000,00 12.223.979,00 27,89 O/N Vadeli Repolar KIYMET ADI VADE TARİHİ NOMİNAL DEĞERİ RAYİÇ DEĞERİ ORAN Ters Repo 02.01.2009 1.000.000,00 1.000.410,88 2,28 Ters Repo 02.01.2009 359.000,00 359.140,62 0,82 TOPLAM 1.359.000,00 1.359.551,50 3,10 Vadeli Mevduatlar BANKA VADE TARİHİ NOMİNAL DEĞERİ RAYİÇ DEĞERİ ORAN Garanti Bankası 28.01.2009 798.582,57 799.908,09 1,83 Yapı Kredi Bankası 28.01.2009 798.310,00 799.628,52 1,82 Ziraat Bankası 29.01.2009 798.238,70 799.117,63 1,82 Vakıfbank 29.01.2009 798.374,41 799.253,49 1,82 İş Bankası 29.01.2009 798.349,77 799.222,28 1,82 VADELİ MEVDUAT TOPLAM 3.991.855,45 3.997.130,01 9,12 3
FON TOPLAM DEĞERİ TABLOSU A) FON PORTFOY DEĞERİ 43.826.249,51 100,00 B) HAZIR DEĞERLER 1.586,75 0,00 C) ALACAKLAR 0,00 0,00 1) Kıymet Satım Alacağı 0,00 0,00 2) Cari Yıl Repo Stopaj Alacağı 0,00 0,00 3) Geçmiş Yıl Repo Stopaj Alacağı 0,00 0,00 4) Diğer Alacaklar 0,00 0,00 D) BORÇLAR 93.060,52 0,21 1) Yönetim Ücreti 92.247,30 0,21 2) Cari Yıl Vergi Karşılığı 0,00 0,00 3) Geçmiş Yıl Vergi Karşılığı 0,00 0,00 4) Kıymet Alım Borcu 0,00 0,00 5) Denetim Ücretleri Karşılığı 813,22 0,00 6) Diğer Borçlar 0,00 0,00 7) SSDF Gideri 0,00 0,00 FON TOPLAM DEĞERİ 43.734.775,74 100,00 BÖLÜM E: FON PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER Fon Kodu 02.01.2008 fiyatı 1 02.01.2009 fiyatı Dönem Getirisi(%) AH8 0,022102 0,025556 15,63 Fon, performans kriteri olarak %90 KYD 91 Günlük DİBS Endeksi +%9 KYD O/N (Brüt) Repo Endeksi + %1 Fon Kurulu Kararıyla Belirlenen Beş Bankanın Bir Aylık Brüt Mevduat Ortalama Oranlarına Göre Hesaplanan Endeksi hedef almaktadır. Performans kriterinin 02.01.2008-02.01.2009 dönemi getirisi: % 18,35 BÖLÜM F: FON HARCAMALARI İLE İLGİLİ BİLGİLER Bu bölümde portföye alınan varlıkların alım satımlarında aracı kuruluşlara ödenen komisyonların oranlarına yer verilir. i. Hisse Senetleri: İşlem tutarı üzerinden alım-satım işlemlerinde 0.1+BSMV 1 01 Ocak 2009 tarihinin tatil günü olması sebebiyle, performans raporlarında 02 Ocak 2009 tarihli pay başına net varlık değerleri kullanılacaktır. Bu nedenle performans raporlarında 01 Ocak 2009 tarihli günlük rapor değerlerine yer verilmektedir. 4
ii. Borçlanma Senetleri: İşlem tutarı üzerinden alım-satım işlemlerinde 0.002250+BSMV iii. Ters Repo İşlemleri: İşlem tutarı üzerinden O/N işlemlerinde 0.000750+BSMV ve diğer vadeli işlemlerde ise 0.004+BSMV iv. Borsa Para Piyasası İşlemleri: İşlem tutarı üzerinden O/N işlemlerde 0.003+BSMV ve diğer vadeli işlemlerde ise 0.00005+BSMV Fon Malvarlığından Yapılabilecek Harcamaların Senelik Olarak Fon Net Varlık Değerine Oranı Aşağıda fondan yapılan harcamaların senelik tutarlarının ortalama fon toplam değerine oranı yer almaktadır. Gider Türü Ortalama Fon Toplam Değerine Oranı(%) Fon İşletim Gideri 2,562 Aracılık Komisyonları 0,021 Diğer Fon Giderleri 0,026 Toplam Giderler 2,609 Ortalama Fon Toplam Değeri 100.00 Uzun Dönemde Giderlerin Etkilerini Açıklayıcı Örnek Bu örnek Fon a yapılan yatırımın maliyetinin diğer fonlarla karşılaştırılabilmesi amacıyla hazırlanmıştır. Bu örnekte aşağıda belirtilen süreler boyunca Fon a 1.000 YTL yatırıldığı ve belirtilen süre sonunda fondan çıkıldığı varsayılmaktadır. Ayrıca örnekte Fon un yukarıda yer alan gider oranlarının değişmediği ve Fon un senelik getiri oranının %10 olduğu varsayılarak tahmini maliyetler aşağıdaki gibi hesaplanmıştır. Gerçek maliyetler aşağıdaki tahmini tutarlardan daha az ya da fazla olabilecektir. 1 Sene 2 Sene 5 Sene 10 Sene 1.072,61 YTL 1.150,48 YTL 1.419,71 YTL 2.015,58 YTL EKLER: 1. Bağımsız denetimden geçmiş üç aylık fon bilanço ve gelir tabloları 2. Son 3 aylık bağımsız denetim raporu 5
3. Bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tabloları 6