21 Eylül 2017 Günlük FX & Emtia Strateji Notu Beklenenden şahin Fed doları güçlendiriyor. Fed, faiz bandını %1,00-1,25 te bırakırken Aralık ayında faiz artırımını destekleyen üye sayısı 8 den 11 e yükseldi. Bunun ardından, önceki hafta %25 lere kadar gerileyen Aralık ta faiz artırım olasılığı son işlemlerde %63,8 olasılıkla fiyatlanıyor. Son 10 yılda 800 milyar dolardan 4,5 trilyon dolara ulaşan Fed bilançosunu küçültme (normalleştirme) süreci ise Ekim ayında 10 mlr$ küçülme (6 mlr$ hazine tahvili + 4 mlr$ varlığa dayalı tahvil) ile başlayacak. Her üç aylık periyotta ek 10 mlr$ daha küçülme ile ayda toplam 50 mlr$ küçülmeye ulaşılması hedefleniyor. Bundan sonra, sürecin ne kadar süreyle ve hangi büyüklüğe varana kadar devam edeceği şimdilik belirsiz. Beklentiler 3,5 veya 4 yıl sürmesi ve 2,0-2,5 trilyon dolar civarında durulması yönünde. Not: Fed bilanço büyüklüğü ile MSCI Dünya Endeksi korelasyonu %72. Bilançoda normalleşme sürecinin dolaylı yoldan küresel hisse senedi piyasaları üzerinde baskı yaratma potansiyeli bulunuyor. Bu nedenle Fed, makro verileri ve piyasa gelişmelerini gözeten ve yer yer tempoyu düşüren yer yer artıran bir süreç yönetimi sergileyebilir. Fed sonrası piyasa gelişmelerine baktığımızda, ABD tahvil faizlerinde yükselişin devam ettiğini görüyoruz. Farklı vadelerde son bir ayda 5 ilâ 13 baz puan, son iki haftada ise 11 28 baz puan artışlar yaşandı. Faizlerde yükselişin sürmesi, Aralık 2016 dan bu yana gelişmiş ülke para birimlerine karşı %10 değer kaybeden dolarda toparlanmanın devamını getirebilir. Bu durumda, EUR/USD de 1,20 1,21 direnç bölgesi kısa vadede aşılamazken, Dolar/TL nin de bir süre daha 3,50 desteği üzerinde tutunduğunu ve ons altın fiyatlarında ise zayıflığın devam ettiğini görebiliriz. Bugün, Erdoğan-Trump görüşmesi takip edilecek (TSİ 22:00 de). Kuzey Irak Bölgesel Yönetimi nin Pazartesi günü için planladığı referanduma yönelik itirazlarımız ve uyarılarımız sürüyor. Görüşmeden çıkacak mesajlar konuya ilişkin tansiyonun seyri açısından kritik. Yarın ise içeride MGK toplantısı gerçekleşecek. Gelişmekte olan ülke (GOÜ) para birimlerinin dolara karşı performansları - (Son 1 Ay) G. Afrika - Rand Macaristan - Forint Meksika - Peso Hindistan - Rupee Türkiye - Lira G. Kore - Won Endonezya - Rupiah Polonya - Zloty Çek C. - Kron Brezilya - Real Rusya - Ruble Kolombiya - Peso Şili - Peso -1.4% -1.0% -0.9% -0.6% -0.4% 0.2% 0.5% 0.6% 0.8% 1.0% 1.5% 3.4% 3.4% -5% 0% 5%
Günlük FX & Emtia Strateji Notu Lira'nın diğer gelişen ülke para birimlerine göreceli performansı 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% 0.1% -0.4% -1.3% -1.6% -1.0% -2.8% 0.0% -19.5% -19.8% -24.1% -30.0% Günlük Haftalık 2 Haftalık Aylık 2 Aylık 3 Aylık 6 Aylık Yıllık 2 Yıllık 3 Yıllık 5 Yıllık Gelişen ülke para birimleri sepeti Brezilya, Şili, Çekya, Macaristan, Meksika, Polonya, G. Afrika, Endonezya, G. Kore, Kolombiya, Rusya ve Hindistan para birimleri üzerinden eşit ağırlıklı olarak hesaplanmıştır.
USD/TRY Teknik Analizi Dolar/TL de son yükseliş hareketi ile birlikte yıl başından gelen gevşeme trendinin direncine ulaşıldı. 3,5300 üzerine yönelim halinde kurda yükselişin hız kazanması ve 3,55 3,57 bölgesine hızlı bir atak beklenebilir. Momentum dolar lehine. 3,50 kısa vadeli ilk destek. Önemli Teknik Seviyeler Ana Direnç 3.5700 2. Ara Direnç 3.5500 1. Ara Direnç 5.5300 spot 3.5161 1. Ara Destek 3.5000 2. Ara Destek 3.4550 Ana Destek 3.4300 Teknik Görünüm Kısa Vade 1 Ay'a kadar Orta Vade 1-6 Ay Uzun Vade 6-12 Ay
EUR/USD Teknik Analizi Paritede Fed sonrası yaşanan gevşeme ile 1,19 altına sarkmalar görülüyor. Son bir aylık sıkışma bölgesinin desteği olan 1,1850 1,1900 bölgesi kısa vadeli önemli bir destek aralığı, ancak dolar lehine artan momentum ile bu desteğin kırılma potansiyeli artmış durumda. Önemli Teknik Seviyeler Ana Direnç 1.2090 2. Ara Direnç 1.2020 1. Ara Direnç 1.1950 spot 1.1893 1. Ara Destek 1.1850 2. Ara Destek 1.1830 Ana Destek 1.1770 Teknik Görünüm Kısa Vade 1 Ay'a kadar Orta Vade 1-6 Ay Uzun Vade 6-12 Ay
Altın Teknik Analizi ABD tahvil faizlerinde yükselişin sürmesi ile ons altın fiyatları Temmuz ayından gelen yükseliş trendinin altına gevşemiş durumda. K. Kore odaklı gelişmelerin jeopolitik risk parametresi ile altın fiyatlarına verdiği desteğin de son dönemde azaldığını görüyoruz. Kısa vadede gevşemenin devamı beklenebilir. 1.280 $/ons ilk destek ve ilk hedef olarak görülüyor. Önemli Teknik Seviyeler Ana Direnç 1350 2. Ara Direnç 1337 1. Ara Direnç 1315 spot 1295 1. Ara Destek 1280 2. Ara Destek 1262 Ana Destek 1250 Teknik Görünüm Kısa Vade 1 Ay'a kadar Orta Vade 1-6 Ay Uzun Vade 6-12 Ay
Petrol Teknik Analizi ABD'de dün açıklanan ham petrol stoklarında artış, benzin stoklarında ise azalış görüldü. Petrol stoklarındaki artışda, rafineri kullanım kapasitelerinin %80 lerin üzerine çıkması etkili olurken bu gelişmenin petrol fiyatları üzerinde bir baskı yaratmadığını ve mevcut pozitif momentumun devam ettiğini görüyoruz. Brent tipi ham petrol fiyatlarında kısa vadede 56,80 $/varil seviyesi direnç olarak izlenebilir. Önemli Teknik Seviyeler Ana Direnç 57.50 2. Ara Direnç 56.80 1. Ara Direnç 56.20 spot 56.09 1. Ara Destek 55.50 2. Ara Destek 54.40 Ana Destek 52.60 Teknik Görünüm Kısa Vade 1 Ay'a kadar Orta Vade 1-6 Ay Uzun Vade 6-12 Ay
Ajanda
Künye Araştırma Banu KIVCI TOKALI Araştırma Direktörü BTokali@halkyatirim.com.tr +90 212 314 81 88 Serhan YENİGÜN Yönetmen SYenigun@halkyatirim.com.tr +90 212 314 87 29 Abdullah DEMİRER Uzman ADemirer@halkyatirim.com.tr +90 212 314 87 24 İlknur HAYIR TURHAN Yönetmen ITurhan@halkyatirim.com.tr +90 212 314 81 85 Hüseyin AKAR Uzman Yardımcısı HAkar@halkyatirim.com.tr +90 212 314 87 26 Mehtap İLBİ Yönetmen MIlbi@halkyatirim.com.tr +90 212 314 87 30 Çekince:Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve grafikler yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel, imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Halk Yatırım, bu bilgilerin doğru,eksiksiz ve değişmez olduğunu garanti etmez, bilgi eksikliği ve yanlışlığından hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. Raporda yer alan ifadeler, hiçbir şekilde alış veya satış teklifi olarak değerlendirilemez. Halk Yatırım ın, rapordaki bilgiler dolayısıyla ortaya çıkabilecek, doğrudan ve dolaylı kazanç ve zararlarla ilgili herhangi bir sorumluluğu yoktur. Bu ileti 05 Kasım 2014 tarih ve 29166 sayılı Resmi Gazetede yayınlanan ve 01 Mayıs 2015 tarihinde yürürlüğü giren Elektronik Ticaretin Düzenlenmesi Hakkında çıkan kanunun 2.Maddesi c bendinde belirtilen Ticari Elektronik ileti kapsamında değildir.