ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş GRUPLARA YÖNELİK GELİR AMAÇLI KARMA BORÇLANMA ARAÇLARI EMEKLİLİK YATIRIM FONU YILLIK RAPOR Bu rapor ANADOLU HAYAT EMEKLİLİK A.Ş Gruplara Yönelik Gelir Amaçlı Karma Borçlanma Araçları Emeklilik Yatırım Fonu nun 01.01.2009-31.12.2009 dönemine ilişkin gelişmelerin, Fon Kurulu tarafından hazırlanan faaliyet raporunun, fonun bir önceki dönemle karşılaştırmalı olarak hazırlanmış bağımsız denetimden geçmiş üç aylık fon bilanço ve gelir tablolarının, bağımsız denetim raporunun, bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tablolarının katılımcılara sunulması amacıyla düzenlenmiştir. BÖLÜM A: 01.01.2009-31.12.2009 DÖNEMİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ Etkileri 2007 yılında başlayan ve 2008 Eylül ayında dünyanın en büyük yatırım bankalarından biri olan Lehman Brothers ın batmasıyla bütün dünyada daha da hissedilir hale gelen küresel kriz, 2009 yılının da ana gündem maddesi oldu. 2009 yılı tüm dünya ekonomileri için oldukça çetin geçerken, büyük buhrandan bu yana ülkeler tarihlerinin en hızlı daralmalarını ve en yüksek işsizlik oranlarını gördü. Bu olumsuz tablo hükümetleri ekonomideki daralmayı azaltmak için teşvik ve canlandırma paketleri uygulamaya, küresel krizden çıkmak için ortak yollar aramaya, Merkez Bankalarını da gevşek para politikaları uygulamaya yönlendirmiştir. Ülkeler canlandırma paketlerine ayrılan kaynaklar nedeniyle büyük bütçe açıkları verirken, Merkez Bankaları faizleri tarihi düşük seviyelere indirdiler. Uluslararası seviyede ise G-20 ülkelerinin liderlerinin katıldığı zirvelerde ekonomik kriz ile mücadele için her türlü aracın kulanılmasına yönelik kararlar alındı. Reel ekonomiler yılın ilk çeyreğinde yaşanan kötü dönemin ardından takip eden çeyreklerde toparlanmaya başladılar. Nitekim Nisan raporunda ekonominin %1.3 daralacağını öngören IMF, Ekim raporunda büyümeyi -%1.1 e revize etti. 2010 yılı tahminleri ise %1.9 dan %3.1 e revize edildi. Tahminlerdeki bu iyileşmeye rağmen üretim rakamları kriz öncesi seviyelerin oldukça gerisinde, işsizlik rakamları ise oldukça üzerinde seyretmektedir. Türkiye özeline baktığımızda da krizin benzer etkilerini görmekteyiz. 2008 yıl sonunda %10.1 olan tüketici fiyatlarının yıllık artış hızı 2009 yılında %6.5 a 1
gerileyrek TCMB hedefi olan %7.5 in altında gerçekleşti. Enflasyondaki bu gerilemede iç ve dış talepteki gerileme ve enerji ve emtia fiyatlarındaki düşüşler etkili oldu. Talepte görülen hızlı düşüş Türkiye ekonomisinin 2001 yılından bu yana ilk kez gerilemesine neden oldu. 2009 yılının ilk üç çeyreğinde gayri safi yurt içi hasıla %8.4 geriledi. Ekonominin küçülmesinden dolayı işsizlik oranında hızlı bir artış oldu. Geçen sene Eylül ayında %10.7 olan işsizlik oranı bu senenin aynı ayında %13.4 e yükseldi. Türkiye ekonomisinin küçülmesi dış ticaret açığının ve cari işlemler açığının hızla gerilemesine neden oldu. Bu da ülkenin dış finansman ihtiyacını azalttı. Geçen senenin ilk 11 ayında 38.8 milyar ABD doları seviyesinde olan cari işlemler açığı bu senenin aynı döneminde 9.9 milyar ABD dolarına geriledi. Ekonomik küçülmenin bir diğer olumsuz etkisi ise bütçe performansında görüldü. 2009 yılının ilk 11 ayında geçen senenin aynı dönemine göre gelirler %0.3 gerilerken, toplam harcamalar %18.6, faiz dışı harcamalar ise %22.3 arttı. Geçen senenin Ocak-Kasım döneminde 40.5 milyar TL olan faiz dışı fazla 5.8 milyar TL ye gerilerken, 8.3 milyar TL olan bütçe açığı ise 46.4 milyar TL ye yükseldi. Kriz nedeniyle vergi gelirlerinin gerilemesi gelir tarafını olumsuz etkilerken, sosyal güvenlik harcamalarındaki artışlar ve krizin etkisini azaltmaya yönelik yürürlüğe konulan harcama politikaları bütçe giderlerini artırdı. Tüm bunların neticesinde bütçe açığında ve borç stokunda artış yaşandı. Enflasyondaki düşüş trendi ve ekonomik küçülme nedeniyle artan işsizlik TCMB nin faiz indirimlerine gitmesine neden oldu. Aralık 2008 de %15 seviyesinde olan gecelik faizler 2009 sonunda %6.5 e indirildi. TCMB Aralık 2009 da faiz indirimlerine ara verdi. Gecelik faizlerdeki ve enflasyondaki düşüş ve bankaların kredi verme iştahındaki gerileme devlet iç borçlanma senetlerine olan talebi artırdı. Bundan dolayı artan kamu borçlanmasına rağmen en çok işlem gören tahvilin faizi %16.5 ten %8.9 a geriledi. İMKB 100 endeksi ise global ekonomilerin yeniden yükseliş trendine gireceği beklentisi ile yıl içerisinde %97 artarak 52,825 seviyesine yükseldi. Enflasyon ve faiz oranlarını krizle birlikte düşük seviyelere çeken Türkiye yi 2010 yılında kamu maliyesi, borç dinamikleri, enflasyon ve faiz oranlarının seyri konusunda hassas bir yıl beklemektedir. Krizden çıkışın tüm dünyada olduğu gibi Türkiye de de vakit alması beklenmektedir. Diğer dikkat ile izlenmesi gereken konular ise IMF ile bir anlaşma imzalanıp imzalanmayacağı ve Türkiye nin krizde 2
göreceli olarak iyi performans sergilemesininardından meydana gelebilecek olası not artışlarıdır. BÖLÜM B: FON KURULU FAALİYET RAPORU İLE İLGİLİ BİLGİLER 01.01.2009-31.12.2009 döneminde olağan olarak iki haftada bir toplanan fon kurulu bu toplantılarda fonun performansı başta olmak üzere piyasalar ve diğer fonlarla ilgili birçok konuyu görüşmüştür. BÖLÜM C: BAĞIMSIZ DENETİMDEN GEÇMİŞ MALİ TABLOLAR Bağımsız denetimden geçmiş 31.12.2009 tarihli bilanço ve gelir tablosu ile dipnotları raporun ekidir. BÖLÜM D: FON PORTFÖY DEĞERİ - NET VARLIK DEĞERİ TABLOLARI (31.12.2009 ) FON PORTFÖY DEĞERİ TABLOSU Devlet Tahvilleri KIYMET ADI VADE TARİHİ NOMİNAL DEĞERİ RAYİÇ DEĞERİ ORAN TRT190111T13 19.01.2011 100.000,00 112.097,00 5,06 TRT130110T10 13.01.2010 47.000,00 46.894,25 2,12 TOPLAM 147.000,00 158.991,25 7,18 YABANCI MENKUL KIYMETLER KIYMET ADI VADE TARİHİ NOMİNAL DEĞERİ RAYİÇ DEĞERİ ORAN US900123AL40 15.01.2030 50.000,00 123.907,28 5,60 DE000A0AU933 10.02.2014 76.000,00 191.068,19 8,63 US900123AW05 05.02.2025 70.000,00 119.099,46 5,38 US900123AS92 15.01.2014 82.000,00 152.088,41 6,87 US900123AV22 15.03.2015 60.000,00 102.438,63 4,63 US900123AR10 14.01.2013 50.000,00 94.207,47 4,25 US900147AB51 15.06.2010 40.000,00 63.061,67 2,85 US900123AN06 23.01.2012 94.000,00 172.288,74 7,78 US900123AX87 05.06.2020 20.000,00 32.949,57 1,49 US900123AT75 14.02.2034 30.000,00 53.083,39 2,40 XS0212694920 16.02.2017 60.000,00 143.120,82 6,46 US900123AZ36 26.09.2016 25.000,00 42.015,17 1,90 DE0004516752 09.02.2010 82.000,00 192.410,95 8,69 US900123AU49 30.06.2011 70.000,00 115.207,27 5,20 XS0223369322 06.07.2012 40.000,00 91.990,32 4,15 XS0170671845 18.01.2011 50.000,00 126.118,98 5,70 TOPLAM 899.000,00 1.815.056,32 81,98 3
O/N Vadeli Repolar KIYMET ADI VADE TARİHİ NOMİNAL DEĞERİ RAYİÇ DEĞERİ ORAN Ters Repo 04.01.2010 63.000,00 63.011,74 2,85 Ters Repo 04.01.2010 177.000,00 177.032,96 8,00 TOPLAM 240.000,00 240.044,70 10,84 FON TOPLAM DEĞERİ TABLOSU A) FON PORTFOY DEĞERİ 2.214.092,27 100,00 B) HAZIR DEĞERLER 38.681,11 1,75 C) ALACAKLAR 0,00 0,00 1) Kıymet Satım Alacağı 0,00 0,00 2) Cari Yıl Repo Stopaj Alacağı 0,00 0,00 3) Geçmiş Yıl Repo Stopaj Alacağı 0,00 0,00 4) Diğer Alacaklar 0,00 0,00 D) BORÇLAR 3.612,54 0,16 1) Yönetim Ücreti 1.937,93 0,09 2) Cari Yıl Vergi Karşılığı 0,00 0,00 3) Geçmiş Yıl Vergi Karşılığı 0,00 0,00 4) Kıymet Alım Borcu 0,00 0,00 5) Denetim Ücretleri Karşılığı 370,52 0,02 6) Diğer Borçlar 947,34 0,04 7) Pay Çekme 356,75 0,01 FON TOPLAM DEĞERİ 2.249.160,84 100,00 BÖLÜM E: FON PERFORMANSINA İLİŞKİN BİLGİLER Fon Kodu 02.01.2009 fiyatı 04.01.2010 fiyatı Dönem Getirisi(%) AG2 0,012800 0,014376 12,31 Fon, performans kriteri olarak %45 KYD Türkiye Eurobond Endeksi(USD-TL) + %45 KYD Türkiye Eurobond Endeksi(Euro-TL) + %4 KYD O/N Repo (Brüt) Endeksi + %5 KYD 91 Günlük Bono Endeksi + %1 Fon Kurulu Kararıyla Belirlenen Beş Bankanın Bir Aylık Brüt Mevduat Ortalama Oranlarına Göre Hesaplanan Endeksi hedef almaktadır. Performans kriterinin 02.01.2009-04.01.2010 dönemi getirisi: %18,67 BÖLÜM F: FON HARCAMALARI İLE İLGİLİ BİLGİLER Bu bölümde portföye alınan varlıkların alım satımlarında aracı kuruluşlara ödenen komisyonların oranlarına yer verilir. 4
i. Hisse Senetleri: İşlem tutarı üzerinden alım-satım işlemlerinde 0.1+BSMV ii. Borçlanma Senetleri: İşlem tutarı üzerinden alım-satım işlemlerinde 0.002250+BSMV iii. Ters Repo İşlemleri: İşlem tutarı üzerinden O/N işlemlerinde 0.000750+BSMV ve diğer vadeli işlemlerde ise 0.004+BSMV iv. Borsa Para Piyasası İşlemleri: İşlem tutarı üzerinden O/N işlemlerde 0.003+BSMV ve diğer vadeli işlemlerde ise 0.00005+BSMV Fon Malvarlığından Yapılabilecek Harcamaların Senelik Olarak Fon Net Varlık Değerine Oranı Aşağıda fondan yapılan harcamaların senelik tutarlarının ortalama fon toplam değerine oranı yer almaktadır. Gider Türü Ortalama Fon Toplam Değerine Oranı(%) Fon İşletim Gideri 1,004 Aracılık Komisyonları 0,012 Diğer Fon Giderleri 0,982 Toplam Giderler 1,998 Ortalama Fon Toplam Değeri 100.00 Uzun Dönemde Giderlerin Etkilerini Açıklayıcı Örnek Bu örnek, Fon a yapılan yatırımın maliyetinin diğer fonlarla karşılaştırılabilmesi amacıyla hazırlanmıştır. Bu örnekte aşağıda belirtilen süreler boyunca Fon a 1.000 TL yatırıldığı ve belirtilen süre sonunda fondan çıkıldığı varsayılmaktadır. Ayrıca örnekte Fon un yukarıda yer alan gider oranlarının değişmediği ve Fon un senelik getiri oranının %10 olduğu varsayılarak tahmini maliyetler aşağıdaki gibi hesaplanmıştır. Gerçek maliyetler aşağıdaki tahmini tutarlardan daha az ya da fazla olabilecektir. 1 Sene 2 Sene 5 Sene 10 Sene 1.079,03 TL 1.164,31 TL 1.462,75 TL 2.139,64 TL EKLER: 1. Bağımsız denetimden geçmiş üç aylık fon bilanço ve gelir tabloları 5
2. Son 3 aylık bağımsız denetim raporu 3. Bilanço tarihi itibariyle fon portföy değeri ve net varlık değeri tabloları 6