Mar 11 Ara 11 Mar 12 Eyl 12 Ara 12 Haz 13 Eyl 13 Mar 14 Eyl 14 Mar 15 Eyl 16 Mar 14 May 14 Mar 15 Ağu 15 Nis 15 Ağu 15 Şub 16 Nis 16 May 11 Oca 12 May 12 Eyl 12 Oca 13 May 13 Eki 13 Tem 16 Kas 16 Bankacılık Sektörü Haftalık Sektör Verileri 5 Mayıs 2017 TL kredi-mevduat oranı %145 ile en yüksek seviyede... 28 Nisan BDDK verilerine göre, bankacılık sektörü TL kredi büyümesi haftalık bazda %1, YP krediler ise dolar bazında %0,8 artış gösterdi. Toplam kredilerin haftalık bazda %0,2 artış göstermesinde, TL nin yaklaşık %2,2 seviyesinde değer kazanması etkili oldu. Kur etkisinden arındırılmış toplam kredi büyümesi yıllık %13,7 ye yükseldi. 13 haftalık yıllıklandırılmış büyüme trendine göre, tüketici kredileri büyümesi %17,9 a yükseldi. Bu oran 1Ç17 sonunda %14,6 seviyesindeydi. Konut ve ihtiyaç kredileri tüketici kredilerinde büyümeyi destekledi. TL taksitli ticari kredilerde ise yıllık büyüme oranı %43 e yükseldi. TL kredi-mevduat oranı 2002 yılından beri en yüksek seviyesi olan %145 e yükseldi. Takipteki krediler oranı ise haftalık bazda yatay kalarak %3,15 olarak gerçekleşti. Yerleşiklerin döviz mevduat hesapları haftalık 7 milyar dolar arttı TL mevduatlar haftalık bazda %1,3 düşüş gösterirken, YP mevduatlar dolar bazında %3 yükseldi. TL haftalık bazda %2,2 seviyesinde değer kazandı ve TL mevduat oranlarındaki artışa rağmen, TL mevduatlardan döviz mevduata geçiş gözlemliyoruz. TCMB verilerine göre, yerleşik bireysel döviz mevduat hesapları haftalık 3,3 milyar dolar ve yerleşik bankaların döviz mevduat hesapları 2,5 milyar dolar arttı. 1Ç17 sonuna göre karşılaştırdığımızda, TL mevduat 7,4 milyar TL artarken, kamu bankaları TL mevduatlarını 10 milyar TL artırdı. Diğer taraftan, özel mevduat bankalarında ise TL mevduatlar 4 milyar TL azaldı. Aynı dönem için döviz mevduatlarda ise, 9,3 milyar dolar artış gösterdi. Bu artışın 6,7 milyar doları özel mevduat bankaları tarafından gerçekleşti. TCMB Verileri TCMB verilerine göre, 28 Nisan haftasında brüt döviz rezervi 85,5 milyar dolar seviyesinden 85,0 milyar dolara geriledi. Brüt altın rezervleri ise 0,3 milyar dolar artış ile 17,7 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Bu doğrultuda, TCMB nin toplam rezervi (altın + döviz) geçen haftaya göre 0,2 milyar dolar azalarak 102,7 seviyesine geriledi. 2017 başından bu yana brüt altın rezervleri 3,7 milyar dolar artarken brüt döviz rezervler ise 7,1 milyar dolarlık azalış kaydetti. Hesaplarımıza göre, TCMB nin net döviz rezervi geçtiğimiz hafta içerisinde sadece 0,1 milyar dolar düşüş göstererek 33,2 milyar dolar olarak gerçekleşti. 3 Mart haftasında net döviz rezervi 29,3 milyar dolar seviyesine gerileyerek 36 hafta içerisindeki en düşük seviyesine gelmişti. 2017 yılı başından bu yana net döviz rezervlerindeki toplam kayıp 0,7 milyar dolar seviyesinde. Reeskont kredilerinin rezervlere katkısı Nisan ayında 77 milyon dolar olarak gerçekleşti (Mart: 31 milyon dolar; Şubat: 0,9 milyar dolar; Ocak ayında 1,9 milyar dolar). Böylece, 12 ay birikimli ihracat reeskont kredilerinin döviz rezervlerine katkısı Nisan ayında 13,6 milyar dolara geriledi. Öte yandan, enerji ithalatçısı KİT lere yapılan satışlar 2016 yılında 5,1 milyar dolar seviyesine gerilemiş ve 2015 yılında gerçekleşen ihtiyacın yarısına inmişti. Bu satışlar 2017 yılının Mart ayında bir önceki yılın aynı ayına göre (0,7 milyar dolar) enerji maliyetlerinde kaydedilen yükselişler neticesinde artış gösterdi ve 0,9 milyar dolar olarak gerçekleşti. Açıklanan Mart verisiyle enerji ithalatçısı KİT lere yapılan satışlar 1Ç17 döneminde 2,6 milyar dolar olarak gerçekleşti. 50. 40. 30. 20. 10. 0. 13.0 12.0 11.0 10.0 9.0 8.0 7.0 6.0 8.0 7.0 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 3 3 2 1 1 - -1-1 Yeni toplanan TL mevduat faizi Yıllık Kredi Büyümeleri TL Krediler YP Krediler (USD) Kur Etkisinden arındırılmış kredi büyümesi 19.8% 13.7% 0.6% TCMB ağırlıklı ortalama fonlama faizi 11.8% İhtiyaç kredileri ve TL mevduat faiz farkı (yeni açılan hesaplarda) TL Ticari krediler ve TL mevduat faiz farkı (yeni açılan hesaplarda) TL Mevduat Büyümesi -yıllık YP Mevduat Büyümesi - yıllık Kur etkisinden arındırılmış toplam Mevduat Büyümesi - yıllık 11. 15.9% 8.8% -0.2% Gökay Böbek gokay.bobek@yf.com.tr T: +90 212 334 9858 Sinem Vural sinem.vural@yf.com.tr T: +90 212 334 9889 Genel Yatırım Tavsiyesi Kapsamındadır.
Ara 08 May 09 Eyl 09 Oca 10 Eki 10 Şub 11 Kas 11 Mar 12 Tem 12 Nis 13 Ağu 13 Eyl 14 Oca 15 Şub 16 Ara 12 May 13 Eki 13 May 14 Tem 14 Eyl 14 Kas 14 Nis 15 Kas 15 Nis 16 Oca 17 May 11 Oca 12 Eki 12 Nis 10 Ağu 10 Nis 11 Ağu 11 Ara 11 Nis 12 Ağu 12 Ara 12 Nis 13 Ağu 13 Nis 15 Ağu 15 Nis 16 Bankacılık Sektörü Büyüme Trendleri 2015 2016 1Ç17 çeyreksel 2Ç17 çeyreksel 2017 yılbaşından beri Haftalık Toplam Hacim (mn) Toplam İçindeki Pay Krediler 20.4% 16.7% 5. 1.4% 7. 0.2% 1,888,680 10 TL 15. 11. 7.2% 2.9% 10.3% 1. 1,267,738 67% YP (USD) 5.3% 5.6% -1. 1. 0. 0.8% 175,790 33% Mevduatlar 17. 16.7% 4.6% 1.4% 6. -0.4% 1,634,415 10 TL 6. 18.1% -0.3% 0.8% 0. -1.3% 875,880 54% YP (USD) 6.3% -5. 7. 4. 12.4% 3. 214,909 46% Menkul Kıymetler 9.1% 7. 4.1% -0.2% 3.8% -1. 364,595 10 TL 0.8% 2.6% 3.4% -0.1% 3.2% -0.3% 247,286 68% YP (USD) 9.1% -2.3% 2.2% 2. 4.3% -0.3% 33,349 32% Toplam Mevduat Büyümesi - yıllık Kredi-Mevduat Oranı Sektör Toplam Mevduat Büyümesi (yıllık) - kur etkisinden arındırılmış 16 14 14 2 12 1 10 8 116% 82% 1 6 8.8% 4 2 Toplam Kredi-Mevduat oranı TL Kredi-Mevduat oranı YP Kredi-Mevduat oranı YP Mevduat Büyümesi Kredi Kalitesi 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 YP (USD) Mevduatlar - solda YP (USD) Mevduat Büyümesi - yıllık -0.2% 3 2 1 1 - -1-1 6. Sektör - Takipteki Krediler Oranı 9 5. Sektör - Takipteki kredileri karşılama oranı (sağ) 8 5. 4. 78.2% 8 4. 3. 7 3. 3.1 7 2. 2. 6
May 11 Oca 12 May 12 Eyl 12 Oca 13 May 13 Eki 13 Tem 16 Kas 16 Kredi büyümesi yıllık TL Kredi Büyümesi - yıllık 45. TL Krediler 40. 35. YP Krediler (USD) 30. 25. 19.8% 20. 15. 10. 5. 0.6% 0. 7 6 5 4 3 2 1-1 TL Ticari Krediler (yıllık) TL Taksitli Ticari Krediler (yıllık) Tüketici Kredileri (yıllık) 43% 17% 13% Tüketici Kredisi Büyümesi Kamu & Özel yıllık TL Taksitli Ticari Kredi Büyümesi yıllık 6 Kamu Bankaları Özel Bankalar 7 Kamu Bankaları Özel Bankalar 5 6 5 54% 4 3 %27 4 3 2 44% 2 1 1 %7-1 TL Ticari Kredi Büyümesi yıllık YP (USD) Ticari Kredi Büyümesi yıllık 4 5 Kamu Bankaları Özel Bankalar 3 3 2 1 1 Kamu Bankaları Özel Bankalar %21 %14 4 3 2 1 1-3% -1
TCMB BİLANÇO KALEMLERİ 30.12.2016 07.04.2017 14.04.2017 21.04.2017 28.04.2017 Merkez Bankası Parası (milyon TL) 84,496 79,340 80,788 81,749 86,922 1. Para Tabanı (milyon TL) 167,304 153,553 151,328 155,096 148,207 - Emisyon (milyon TL) 122,960 126,272 129,257 128,499 128,291 - Bankalar Mevduat (milyon TL) 44,344 27,280 22,071 26,597 19,916 2. Banka Dışı Kesim Mevduat (milyon TL) 509 519 517 480 481 3. Fon Hesapları (milyon TL) 172 100 127 188 161 4. Açık Piyasa İşlemleri (milyon TL) -95,506-86,679-79,750-80,051-82,146 5. Kamu Mevduatı (milyon TL) 12,017 11,848 8,566 6,036 20,219 Net İç Varlıklar (milyon TL) 37,338 19,689 21,980 28,012 24,175 Net Dış Varlıklar (milyon USD) 36,732 36,035 35,311 34,870 34,795 Merkez Bankası Brüt Rezervleri (milyon USD) 106,029 106,281 105,078 102,910 102,679 Net Uluslararası Rezervler (milyon USD) 35,336 30,142 29,786 27,735 27,899 Merkez Bankası Net Döviz Pozisyonu (milyon USD) 33,947 32,263 32,740 33,295 33,196 Döviz olarak takip olunan Mevduat (milyon USD) 70,930 77,697 75,651 74,530 74,151 Kaynak: TCMB, Yatırım Finansman Menkul Değerler Kaynak: TCMB, Yatırım Finansman Makro Araştırma Kaynak: TCMB, Yatırım Finansman Makro Araştırma
Yatırım Finansman Menkul Değerler Meclis-i Mebusan Cad. 81 Fındıklı 34427 Beyoğlu/İstanbul Tel: +90 (212) 317 69 00 Faks: +90 (212) 282 15 50-51 research@yf.com.tr Bu rapor gönderildiği kişi ya da kuruma özeldir ve gizlidir. Hiçbir şekilde üçüncü kişilere açıklanamaz ya da yayınlanamaz. Yetkili alıcılardan biri değilseniz, bu raporun herhangi bir şekilde ifşa edilmesi, kullanılması, kopyalanması, yayılması veya raporda yer alan hususlarla ilgili olarak herhangi bir işlem yapılmasının kesinlikle yasak olduğunu bildiririz. Eğer raporun alıcısı veya alıcısına iletmekten sorumlu kişi değilseniz lütfen raporu sisteminizden siliniz ve göndereni uyarınız. Gönderen ve Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş., bu raporun içerdiği bilgilerin doğruluğu, güncelliği ve eksiksiz olduğu konusunda bir garanti vermemektedir, içerik Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş. tarafından her zaman değiştirilebilir. Bu raporda yer alan bilgiler Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile her türlü veri, yorum ve değerlendirmeler hazırlandığı tarih itibariyle mevcut piyasa koşulları ve güvenilirliğine inanılan kaynaklara dayanılarak hazırlanmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş sorumlu değildir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel nitelikte olup, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu raporun içeriğinde yer alan çeşitli bilgi ve görüşlere dayanılarak yapılacak ileriye dönük yatırımlar ve ticari işlemlerin sonuçlarından ya da ortaya çıkabilecek zararlardan Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Raporun içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından, saklanmasından, gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve sisteminizde yaratabileceği zararlardan Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Yatırım Finansman bu raporun içeriği ve ekleri ile ilgili olarak hukuki açıdan herhangi bir sorumluluk kabul etmemektedir. Teşekkür ederiz. - Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş., Ana ortağı veya İştiraki raporda yer alan şirketlerle iş ilişkisi içinde bulunabilir veya bulunmaktadır. Bu nedenle yatırımcılar bu raporu yatırım kararı verilirken bakılacak faktörlerden sadece biri olarak düşünmelidir ve sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. - Ek olarak, Yatırım Finansman (YF) Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü, Şirketin ortaklık yapısı gereği TSKB ve Türkiye İş Bankası için yatırım tavsiyesi yapmaktan sakınmaktadır. - Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş. nin takibi altında bulunan Şirketler BIST100 endeksine görece beklenen performanslarına göre notlandırılmıştır. Raporda geçen hisse senedi hedef fiyatları 12 aylık dönemi kapsamaktadır. - Aşağıdaki notlandırma analistlerin takipleri altındaki hisseler için araştırmalarını ve düşüncelerini tam olarak yansıtmak için kullanılmıştır: Endeks Üzeri Getiri: Hisse senedinin önümüzdeki 12 aylık dönemde getirisinin, BİST100 endeksinin getirisinin üzerinde olması beklenmektedir. Endekse Paralel Getiri: Hisse senedinin önümüzdeki 12 aylık dönemde getirisinin, BİST100 endeksinin getirisine yakın olması beklenmektedir. Endeks Altı Getiri: Hisse senedinin önümüzdeki 12 aylık dönemde getirisinin, BİST100 endeksinin getirisinin altında olması beklenmektedir.
Yatırım Finansman Menkul Değerler Meclis-i Mebusan Cad. 81 Fındıklı 34427 Beyoğlu/İstanbul Tel: +90 (212) 317 69 00 Faks: +90 (212) 282 15 50-51 UYARI NOTU: Bu e-posta mesajı ve ekleri gönderildiği kişi ya da kuruma özeldir ve gizlidir. Hiçbir şekilde üçüncü kişilere açıklanamaz ya da yayınlanamaz. Yetkili alıcılardan biri değilseniz, bu mesajın herhangi bir şekilde ifşa edilmesi, kullanılması, kopyalanması, yayılması veya mesajda yer alan hususlarla ilgili olarak herhangi bir işlem yapılmasının kesinlikle yasak olduğunu bildiririz. Eğer mesajın alıcısı veya alıcısına iletmekten sorumlu kişi değilseniz lütfen mesajı sisteminizden siliniz ve göndereni uyarınız. Gönderen ve Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş., bu mesajın içerdiği bilgilerin doğruluğu, güncelliği ve eksiksiz olduğu konusunda bir garanti vermemektedir, içerik Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş. tarafından her zaman değiştirilebilir. Bu e-posta yer alan bilgiler Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş. tarafından genel bilgilendirme amacı ile her türlü veri, yorum ve değerlendirmeler hazırlandığı tarih itibariyle mevcut piyasa koşulları ve güvenilirliğine inanılan kaynaklara dayanılarak hazırlanmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş sorumlu değildir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan ve hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan içerik, yorum ve tavsiyeler ise genel nitelikte olup, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu e-posta içeriğinde yer alan çeşitli bilgi ve görüşlere dayanılarak yapılacak ileriye dönük yatırımlar ve ticari işlemlerin sonuçlarından ya da ortaya çıkabilecek zararlardan Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Mesajın içeriğinden, iletilmesinden, alınmasından, saklanmasından, gizliliğinin korunamamasından, virüs içermesinden ve sisteminizde yaratabileceği zararlardan Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş. sorumlu tutulamaz. Yatırım Finansman bu mesajın içeriği ve ekleri ile ilgili olarak hukuki açıdan herhangi bir sorumluluk kabul etmemektedir. Teşekkür ederiz. Levent Durusoy Koordinatör levent.durusoy@yf.com.tr +90 (212) 334 98 33 Araştırma Bölümü Mehmet Akif Daşıran Müdür akif.dasiran@yf.com.tr +90 (212) 334 98 39 Yatırım Danışmanlığı Birimi Göksel Tekiner Müdür Yrd. goksel.tekiner@yf.com.tr +90 (212) 334 98 44 Kemal Ozan Sayın Kıdemli Uzman ozan.sayin@yf.com.tr +90 (212) 334 98 70 Kamer Külek Uzman Yrd. kamer.kulek@yf.com.tr +90 (212) 334 98 47 Kurumsal Finansman Bölümü Pervin Bakankuş Müdür pervin.bakankus@yf.com.tr +90 (212) 334 98 61 Hizmet Noktalarımız Genel Müdürlük +90 (212) 317 69 00 Merkez +90 (212) 334 98 00 Antalya +90 (242) 243 02 01 Ankara +90 (312) 417 30 46 Bakırköy +90 (212) 543 05 04 Bursa +90 (224) 224 47 47 Caddebostan +90 (216) 302 88 00 İzmir +90 (232) 441 80 72 Samsun +90 (362) 431 46 71 Ulus +90 (212) 263 00 24 Genel Yatırım Tavsiyesi Kapsamındadır.