İSTANBUL PORTFÖY YÖNETİM ŞİRKETİ A.Ş. TARAFINDAN KURULAN/YÖNETİLEN İSTANBUL PORTFÖY SERBEST FONA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU İSTANBUL PORTFÖY SERBEST FONA AİT PERFORMANS SUNUM RAPORU A. TANITICI BİLGİLER PORTFÖYE BAKIŞ YATIRIM VE YÖNETİME İLİŞKİN BİLGİLER Halka Arz Tarihi:21 Mayıs 2014 30 Haziran 2016 Tarihi İtibariyle Fon un Yatırım Stratejisi Fon Toplam Değeri 17.039.245,41 Fon un ana yatırım amacı piyasalara paralel strateji uygulayarak, uzun vadeli ve sürekli mutlak getiri sağlamaktır. Bu strateji uygulanırken portföy yöneticisi, Türkiye ve global piyasalardaki analize dayalı öngörüler doğrultusunda ortaklık payları ve diğer alternatif piyasa ürünlerinde pozisyon alır. Temel strateji yönlü olmakla birlikte mutlak getirili (non-directional ve arbitrage) ve benzeri (piyasa hareketlerinden etkilenmeyen) işlemler ana stratejiyi desteklemek ve Fon toplam değerini yükseltmek amacıyla kullanılacaktır. Yatırım yapılan varlıklarda uzun veya kısa pozisyon alınabilir. Fon, yapılandırılmış yatırım araçlarında pozisyon alabilir. Birim Pay Değeri 0,013272 Portföy Yöneticileri Tuncay Subaşı, Tümay Şahin Yatırımcı Sayısı 16 En Az Alınabilir Pay Adedi 100 adet Tedavül Oranı (%) 6,6 Portföy Dağılımı (%) Paylar Özel Sektör Borçlanma Araçları 12,95 Yerli Payların Sektörel Dağılımı (%) 190,91 Holding 73,52 VIOP Teminat 1,79 Elekrik 10,84 Ters Repo ve VOB Teminat -130,04 Demir, Çelik 18,19 Katılım Payları 18,52 Bankacılık -2,55 Mevduat 5,86 1
PERFORMANS BİLGİSİ Yıllar 2014 (**) Toplam Getiri (%) Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi/Eşik Değer (%) (***) Enflasyon Oranı(*) Portföyün Zaman İçinde Standart Sapması (%) Karşılaştırma Ölçütünün Standart Sapması (%) Bilgi Rasyosu Sunuma Dahil Dönem Sonu Portföyün Toplam Değeri/Net Aktif Değeri% 11,67 5,28 2,65 0,09 0,02 0,40 100,01 2015 11,32 9,53 8,81 0,11 0,02 0,06 100 2016 6,77 4,92 3,63 0,13 0,02 0,10 101,13 (*) 2014 yılı enflasyon oranı Mayıs - Aralık dönemine ait birikimli TÜFE oranı, 2015 yılı ise yıllık TÜFE oranından oluşmaktadır. (**) 21 Mayıs - 31 Aralık 2015 dönemine ait bilgiler Finans Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından yapılan çalışmalara dayandırılmış, herhangi bir denetimden geçirilmemiştir. (***) Fon un kuruculuğu, 17 Aralık 2015 tarihinde Finans Yatırım Menkul Değerler A.Ş. den, İstanbul Portföy Yönetimi A.Ş. ye devrolmuştur. Bu tablo eşik getirisi olarak, 17 Aralık 2015 tarihinden itibaren KAP ta yayınlanan yeni izahnamede kabul edilen yeni esik değer getirisi kullanılarak hazırlanmıştır. Bu tarihten önceki farklı esik ölçütü getirileri dikkate alınmamıştır. Yeni eşik değer: BIST-KYD 1 Aylık Gösterge TL Mevduat Endeksi 12 10 11,67 11,32 9,53 8,81 8 6,77 6 4 2 5,28 2,65 4,92 3,63 0 2014 2015 2016 Toplam Getiri Karşılaştırma Ölçütünün Getirisi Enflasyon Oranı GEÇMİŞ GETİRİLER GELECEK DÖNEM PERFORMANSI İÇİN BİR GÖSTERGE SAYILMAZ. 2
C. DİPNOTLAR 1. 2007 yılında kurulan İstanbul Portföy Yönetimi A.Ş. yatırım fonları yönetimi, emeklilik fonları yönetimi, özel portföy yönetimi alanlarında faaliyet göstermektedir. İstanbul Poırtföy Yönetimi A.Ş. nin kuruluş amacı, bireysel ve kurumsal yatırımcıların her birini ayrı ayrı değerlendirerek risk profilleri, beklenti ve ihtiyaçları ile birebir örtüşen portföyleri oluşturarak, istikrarlı riske uyarlanmış mutlak getiri elde ederek, her piyasa koşulunda pozitif alfa yaratarak riski minimize etmektir. 30 Haziran tarihi itibariyle yönetilen portföy büyüklüğü 908.023.835 2. Fon un yatırım amacı ve yatırım stratejisine A. Tanıtıcı Bilgiler bölümünde yer verilmiştir. 3. Fon, 1 Ocak - 30 Haziran 2016 döneminde %6,77 lik net getiri elde etmiştir. 4. 1 Ocak - 30 Haziran 2016 performans sunum dönemi içinde Fon un yatırım stratejisinde ya da karşılaştırma ölçütünde herhangi bir değişiklik yapılmamıştır. 5. 1 Ocak - 30 Haziran 2016 döneminde yönetim ücretleri, vergi, saklama ücretleri ve diğer faaliyet giderlerinin Fon toplam değerine oranının ağırlıklı ortalaması aşağıdaki gibidir: Ortalama Fon Toplam Değeri (TL) 16.783.449,25 Toplam Gider (TL) 179.004,77 Gerçekleşen Gider Oranı (%) 1,07 1 Ocak - 30 Haziran 2016 döneminde yönetim ücretleri, vergi, saklama ücretleri ve diğer faaliyet giderlerinin türlerine göre Fon toplam değerine oranının ağırlıklı ortalaması aşağıdaki gibidir: TL Cinsinden Yönetim Ücreti 83.740,07 Komisyon ve Diğer İşlem Ücretleri 68.794,84 Kurul Ücretleri 2.635,16 Saklama Ücretleri 12.543,18 Denetim Ücretleri 2.730,40 Esas Faaliyet Giderlerinden Diğer Giderler 8.561,12 Toplam Giderler 179.005 6. Fonların portföy işletmeciliği kazançları, Gelir Vergisi Kanunu nun geçici 67. maddesinin 8 numaralı bendi uyarınca, %0 oranında gelir vergisi tevfikatına tabidir. Gerçek kişilerin fon katılma payı alım satım kazancı %10, tüzel kişilerin fon katılma 3
payı alım satım kazancı %10 oranında stopaja tabidir. Gelir Vergisi Kanunu nun geçici 67. maddesi uyarınca Sermaye Piyasası Kanunu na göre kurulan menkul kıymetler yatırım fonlarından hisse senedi yoğun fon niteliğine sahip fonların katılma belgelerinin ilgili olduğu fona iadesinde %0 oranında gelir vergisi tevfikatı uygulanır. Tebliğin 24. maddesinin 5. fıkrası hükümleri saklı kalmak kaydıyla, bir fonun, hisse senedi yoğun fon olarak sınıflandırılabilmesi için günlük olarak gerekli olan şartları sağlamaması halinde, sağlanmayan günlere ilişkin, fonun, yatırımcıların ve/veya yatırım fonu katılma payı alım satımını yapan kuruluşların tabi olacağı tüm yükümlülüklerin yerine getirilmesinden de kurucu ve portföy saklayıcısı müteselsilen sorumludur. D. İLAVE BİLGİLER VE AÇIKLAMALAR 1. Fon, 1 Ocak - 06 Aralık 2016 dönemine ait Performans Sunuş Raporu nu, Sermaye Piyasası Kurulu nun ( SPK ) 1 Temmuz 2014 tarihinde yürürlüğe giren Bireysel Portföylerin ve Kolektif Yatırım Kuruluşlarının Performans Sunumuna, Performansa Dayalı Ücretlendirilmesine ve Kolektif Yatırım Kuruluşlarını Notlandırma ve Sıralama Faaliyetlerine İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ (VII- 128.5) inin ( Tebliğ ) hükümleri doğrultusunda hazırlanmıştır. 2. 1 Ocak - 30 Haziran 2016 döneminde Fon un Bilgi Rasyosu %10 olarak gerçekleşmiştir. Bilgi Rasyosu, riske göre düzeltilmiş getiri ölçümünde kullanılır. Performans Ölçütü (Benchmark) getirisi üzerindeki portföy getirisinin, portföyün volatilitesine (oynaklığına) oranı olarak hesaplanır. Portföy yöneticisinin performans ölçütü üzerinde sağladığı getiriyi ölçer. Bilgi rasyosunun aynı zamanda portföy yöneticisinin tutarlılık/istikrar derecesini de gösterdiği kabul edilir. Pozitif ve yüksek Bilgi Rasyosu iyi kabul edilir. 3. Sermaye Piyasası Kurulu'nun 15 Ekim 2015 tarihli 2015/27 sayılı bülteninde Fon'un kurucu değişikliği yapması ve katılma paylarının ihracına ilişkin izahnamesinin onaylanması talebinin olumlu karşılanmasına karar verilmiştir. Fon un izahmamesi 1 Aralık 2015 tarihinde Sermaye Piyasası Kurulu tarafından onaylanmış ve Finans Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Fon un kuruculuğunu İstanbul Portföy Yönetimi A.Ş.'ye devretmiş, Fon un Finans Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Finans Yatırım İstanbul Portföy Serbest Yatırım Fonu olan unvanı İstanbul Portföy Yönetimi A.Ş. İstanbul Portföy Serbest Fon olmuştur. İstanbul Portföy Yönetimi A.Ş. 26 Şubat 2014 tarihinden itibaren Fon un yöneticisidir. 4. Yatırımcılar Fon a yatırım yapmadan önce Fon la ilgili temel yatırım risklerini değerlendirmelidirler. Fon un maruz kalabileceği temel risklerden kaynaklanabilecek değişimler sonucunda Fon birim pay fiyatındaki olası düşüşlere bağlı olarak yatırımlarının değerinin başlangıç değerinin altına düşebileceğini yatırımcılar göz önünde bulundurmalıdırlar. Fon un maruz kalabileceği riskler şunlardır: 4
. D.İLAVE BİLGİLER VE AÇIKLAMALAR (Devamı) Piyasa Riski: Piyasa riski ile borçlanmayı temsil eden finansal araçların, diğer menkul kıymetlerin değerinde, faiz oranlarındaki dalgalanmalar nedeniyle meydana gelebilecek zarar riski ifade edilmektedir Faiz Oranı Riski: Fon portföyüne faize dayalı varlıkların (borçlanma aracı, ters repo vb) dahil edilmesi halinde, söz konuş varlıkların değerinde piyasalarda yaşanabilecek faiz oranları değişimleri nedeniyle oluşan riski ifade eder. Karşı Taraf Riski: Karşı tarafın sözleşmeden kaynaklanan yükümlülüklerini yerine getirmek istememesi ve/veya yerine getirememesi veya takas işlemlerinde ortaya çıkan aksaklıklar sonucunda ödemenin yapılamaması riskini ifade etmektedir. Likidite Riski: Fon portföyünde bulunan finansal varlıkların istenildiği anda piyasa fiyatından nakde dönüştürülememesi halinde ortaya çıkan zarar olasılığıdır. Operasyonel Risk: Operasyonel risk, fonun operasyonel süreçlerindeki aksamalar sonucunda zarar oluşması olasılığını ifade eder. Operasyonel riskin kaynakları arasında kullanılan sistemlerin yetersizliği, başarısız yönetim, personelin hatalı ya da hileli işlemleri gibi kurum içi etkenlerin yanı sıra doğal afetler, rekabet koşulları, politik rejim değişikliği gibi kurum dışı etkenler de olabilir. Yoğunlaşma Riski: Belli bir varlığa ve/veya vadeye yoğun yatırım yapılması sonucu fonun bu varlığın ve vadenin içerdiği risklere maruz kalmasıdır. Korelasyon Riski: Farklı finansal varlıkların piyasa koşulları altında belirli bir zaman dilimi içerisinde aynı anda değer kazanması ya da kaybetmesine paralel olarak, en az iki farklı finansal varlığın birbirleri ile olan pozitif veya negatif yönlü ilişkileri nedeniyle doğabilecek zarar ihtimalini ifade eder. Yasal Risk: Fon un halka arz edildiği dönemden sonra mevzuatta ve düzenleyici otoritelerin düzenlemelerinde meydana gelebilecek değişiklerden olumsuz etkilenmesi riskidir. Yapılandırılmış Yatırım Araçları Riski: Yapılandırılmış yatırım araçlarına yapılan yatırımın beklenmedik ve olağandışı gelişmelerin yaşanması durumlarında vade içinde veya vade sonunda tamamen kaybedilmesi olasılık dahilindedir. Bu araçların dayanak varlıkları üzerinde oluşturulan stratejilerin getirisinin ilgili 5
dönemde negatif olması halinde yatırımcı vade sonunda hiçbir gelir elde edemeyeceği gibi vade sonunda yatırımların değeri başlangıç değerinin altında da düşebilir. Bu kredi riskine karşılık bir getiri beklenmektedir. Kredi risklerini yönetirken, ihraççı veya yatırım aracının yatırım yapılabilir dereceye sahip olması koşulu aranır. D.İLAVE BİLGİLER VE AÇIKLAMALAR (Devamı) Teminat Riski: Türev araçlar üzerinden alınan bir pozisyonun güvencesi olarak alınan teminatın, Yönetim Kurulu nun teminatı likidite etmesi halinde piyasaya göre değerleme değerinin beklenen türev pozisyon değerini karşılayamaması veya doğrudan, teminatın niteliği ile ilgili olumsuzlukların bulunması olasılığının ortaya çıkması durumudur. İşlemin Sonuçlandırılamaması Riski: Olağanüstü koşullar nedeniyle ödeme ve takas sistemlerindeki bozulmanın, durmanın, çökmenin yarattığı risktir. Opsiyon Duyarlılık Riskleri: Opsiyon portföylerinde risk duyarlıkları arasında, işleme konu olan spot finansal ürün fiyat değişiminde çok farklı miktarda risk duyarlılık değişimleri yaşanabilmektedir. Delta; opsiyonun yazıldığı ilgili finansal varlığın fiyatındaki bir birim değişmenin opsiyon priminde oluşturduğu değişimi göstermektedir. Gamma; Opsiyonun ilgili olduğu varlığın fiyatındaki değişimin opsiyonun deltasında meydana getirdiği değişimi ölçmektedir. Vega; Opsiyonun dayandığı varlığın fiyat dalgalanırlığındaki birim değişimin opsiyon priminde oluşturduğu değişimdir. Theta; Risk ölçümlerinde büyük önem taşıyan zaman faktörünü ifade eden gösterge olup, opsiyon fiyatının vadeye göre değişiminin ölçüsüdür. Rho; Faiz oranlarındaki yüzdesel değişimin opsiyonun fiyatında oluşturduğu değişimin ölçüsüdür. Veri Güvenilirliği Riski: Finansal veya finansal olmayan işlemlerin kayıtlara alınması veya raporlanmasında yanlışlık ve eksiklikler bulunması, zamanlamasında gecikmeler oluşmasından kaynaklanan risktir. Açığa Satış Riski: Fon Portföyü içerisinden açığa satım yapılacak olan ilgili finansal enstrümanlarda piyasa likiditesinin daralması dolayısı ile ödünç karşılığı ve/veya doğrudan açığa satım imkanlarının azalması durumunu ifade etmektedir. 6
Diğer Riskler: Fon a yatırım yapan yatırımcılar piyasalarda yaşanan dalgalanmalar, piyasa koşulları ve mevzuat değişikliklerine uyum sebebiyle para kaybedebilirler. Fon un portföyündeki varlıkların değeri olumlu ve/veya olumsuz yönde değişim gösterebilir. Yatırım yapılan tüm menkul kıymetler ve türev araç yatırımları sermaye kaybı riski taşır. Kaldıraçlı işlemler risklerin önemli ölçüde artmasına neden olabilir. Fon tarafından öngörülen çeşitli menkul kıymetlere ve diğer araçlara yatırım yapılması önemli ekonomik riskler içerir. Fon yatırım programının söz konusu yatırımı elinde bulundurmanın taşıdığı zarar riskine karşı koruma sağlaması beklense de bu stratejilerin bu riske karşı tam koruma sağlayacağı ya da Fonun hedeflenen kazanca ulaşılacağı konusunda hiçbir güvence söz konusu değildir. 7