Piyasa Yorumu. Global Piyasalar:

Transkript

1 25 Ocak 2013 Cuma Gülük Bülte İMKB verileri İMKB ,437.9 Piyasa Değeri-TÜM ($m) 341,167.9 Halka Açık Piyasa Değeri-TÜM ($m) 98,376.5 Gülük İşlem Hacmi-TÜM ($m) 2, Yurtdışı piyasalar Borsalar Kapaış % Değ. S&P 500 1, % Dow Joes 13, % NASDAQ-Comp. 3, % Frakfurt DAX 7, % Paris CAC 40 3, % Lodra FTSE 100 6, % Rusya RTS 1, % Shagai Composite 2, % Bombay Stock Exc. 19, % Brezilya Bovespa 61, % Arjati Merval 3, % Nikkei , % Piyasa verileri (Açık Piyasa) Kapaış Gülük (%) 1 Ay (%) 1 Yıl (%) İMKB ,437.9 %0.1 %11.4 %57.4 USD/TRY %0.0 -%1.4 -%3.0 EUR/TRY %0.1 -%0.4 -%0.4 EUR/USD %0.0 %1.1 %2.6 Altı/Os ($) 1, %0.6 %0.7 %0.3 Boo Piyasası Fiyat Basit Faiz (%) Bileşik Faiz (%) TRT050314T %7.6 %7.8 O/N Repo (et) %5.24 İMKB100 ve USD/TRY so 30 gülük performas 90, , , , , , , , , , ,000.0 e c Ḏ XU USD/T RY (Sağ taraf) Kabiede revizyo yapıldı, dört baka değişti Merkez Bakası 29 Ocak'ta yayımlayacağı Eflasyo Raporu'u bir bası toplatısı ile suacak HSBC Halkbak ı hedef değerii 24.5TL ye yükseltti Kabiede revizyo yapıldı, dört baka değişti. Başbaka Tayyip Erdoğa, kabiede revizyoa giderek dört bakaı değiştirdi. Erdoğa'ı Cumhurbaşkaı Abdullah Gül ile görüşmesii ardıda Başbakalık tarafıda yazılı olarak dağıtıla açıklamaya göre, İçişleri Bakalığıa Muammer Güler, Sağlık Bakalığıa Mehmet Müezzioğlu, Kültür ve Turizm Bakalığıa Ömer Çelik, Milli Eğitim Bakalığıa ise Nabi Avcı atadı. Merkez Bakası 29 Ocak'ta yayımlayacağı Eflasyo Raporu'u bir bası toplatısı ile suacak. TCMB tarafıda yapıla yazılı açıklamada toplatıı saat da TCMB İdare Merkezi koferas salouda düzeleeceği ve Başka Erdem Başçı'ı bir suum yapacağı belirtildi. Merkez Bakası (TCMB) Başkaı Erdem Başçı Davos ta açıklamalarda buludu. Merkez Bakası başkaı Erdem Başçı yılsouda kredi büyümesi ve % 4'lük büyüme hedefi içi şu açıklamalarda buludu: "Geçe yılı so çeyreğide kredi stoku 780 milyar TL idi, bua yaklaşık % 15'lik artış eklediğide yılsouda kredi hacmi 900 milyar TL'ye ulaşacak" dedi ve şöyle devam etti: "Bu da hem büyüme içi yetiyor, hem eflasyo % 5'e tekabül ediyor, hem de ilave 5 pualık bir fiasal derileşmeye müsaade ediyor. Orada rahatlıkla % 4 hatta üzeride büyümeye müsait olduğuu düşüüyoruz." Başçı, "İç talep çok güçlü olduğu içi büyümede bu yıl rahatlıkla % 4'ü aşarız. Burada ilave politika tedbirie caladırıcı alamda bir ihtiyaç yok" dedi. Başçı, Salı güü Eflasyo Raporu içi bir bası toplatısı yapacaklarıı hatırlatarak, "Tütü zamları ile ilgili ola bir miktar etkii geleceğii Ekim ayıdaki eflasyo raporuda ögörmüştük. O ögördüğümüze yakı bir gerçekleşme oldu, dolayısıyla eflasyo tahmiimizi çok fazla değiştireceğimizi ögörmüyorum" dedi. Başket Doğalgaz ihalesi bugü 16:00 da yapılacak. Başket Doğalgaz Dağıtım Aoim Şirketi'e ait %100 oraıdaki hissei özelleştirilmesie ilişki açıla ihalede açık artırma süreci bugü yapılacak. İhaleye teklif vere girişimci ve gruplar şular: 1) Eksim GENPA, 2) Feras İşaat, 3) Torular Gıda, 4) Türkerler İşaat-Gama Holdig, 5) Zorlu Holdig, ve 6) Akfe Holdig STFA. İhalede yer ala halka açık tek şirket Akfe Holdig olurke, Sabacı Holdig ve daha öceki ihalede yer ala Aygaz teklif vermemişlerdi. İhaleyi ala grup/şirket 2037 yılıa kadar Akara da doğalgaz dağıtımı hakkıı kazamış olacak.

2 Piyasa Yorumu Global Piyasalar: Piyasa Güdemi 21 Ocak Pazartesi Almaya Üretici Fiyatları - Aralık 22 Ocak Salı ABD Ev Satışları - Aralık 23 Ocak Çarşamba Euro Zoe Üretici Fiyatları - Ocak ABD Ev Fiyatları Edeksi - Kasım 24 Ocak Perşembe Öemli bir veri bulumamaktadır. 25 Ocak Cuma İgiltere GSMH - 4. Çeyrek Türkiye Saayi Güvei - Ocak Türkiye Kapasite Kullaımı - Ocak Döviz piyasaları TL'ye göre hareket Kapaış Haftalık Aylık( Haftalık Aylık(%) (%) %) (%) USD/TRY %0.6 -%1.5 %0.0 %0.0 USD/ZAR 9.05 %2.7 %6.7 -%2.1 -%7.7 USD/HUF %1.2 %0.2 -%0.6 -%1.7 USD/BRL %0.4 -%0.7 %1.0 -%0.8 USD/PLN %1.9 %1.8 -%1.3 -%3.2 Avrupa borsaları bekletilerde iyi gele PMI verileriyle yükselirke, ABD borsaları Apple ı bekletileri tatmi etmeye bilaçosuu da etkisiyle güü yatay tamamladı. Asya borsaları bu sabah itibariyle Japoya borsası öcülüğüde pozitif eğilimli hareket ederke, ABD future ları ortalamada %0.2 egatif primli hareket ediyor. ABD 10 yıllık tahvili getirisi bekletilerde iyi gele ekoomik verileri risk algılamalarıı olumlu etkilemesiyle dü %1.85 seviyelerie yükselirke, bu sabah itibariyle ilk işlemler %1.86 seviyeleride geçiyor. Avrupa Bölgesi e ilişki açıklaa PMI edekslerii bekletileri üzeride gelmesi EUR yu olumlu etkilerke, EURUSD paritesi aralığıda hareket ettiği güü seviyeleride tamamladı. Bu sabah itibariyle seviyeleride güe başlaya EURUSD pariteside veri açıklamaları kadar Avrupa Merkez Bakası ı geçtiğimiz see yapıla uzu vadeli refiasma operasyoları a ilişki açıklamaları takip edilecek. Oyaklığı görece artabileceğii düşüdüğümüz güde EURUSD paritesii aralığıda hareket etmesii bekliyoruz. Bekletilerde iyi gele ekoomik veriler sorasıda altı fiyatlarıdaki kar realizasyou bir kademe belirgileşirke, altıı os fiyatı USD 1665 USD 1686 aralığıda hareket ettiği güü USD 1668 seviyeleride kapattı. Bu sabah itibariyle USD 1670 seviyeleride güe başlaya altıı gü içide USD 1660 USD 1690 aralığıda hareket etmesii bekliyoruz. Yurtiçi Piyasalar: Güdemi hafif olduğu güde İMKB de temkili bir seyir yaşaırke, İMKB-100 güü %0.1 yükselişle tamamladı. Asya piyasalarıdaki pozitif eğilimli seyre de bağlı olarak güe hafif alımlarla başlayabileceğii düşüdüğümüz İMKB de yöü piyasa oyucularıı Türkiye ye ilişki algılamaları tayi edecek. Bugü içi İMKB-100 u 85,600 87,200 aralığıda hareket etmesii bekliyoruz. Boo piyasasıda yatay bir seyir yaşaırke, gösterge boou bileşik faizi %5.85 seviyeleride açıldığı güü %5.84 seviyeleride tamamladı. Bu sabah itibariyle tezgahüstü piyasalarda %5.84 seviyeleride yatay açıla gösterge boou gü içide bileşik % %5.95 aralığıda işlem görmesii bekliyoruz. Türk lirasıdaki dar bat hareketi dü de devam ederke, USDTRY kuru aralığıda hareket ettiği güü seviyeleride tamamladı. Bu sabah itibariyle seviyeleride güe başlaya USDTRY de EURUSD paritesideki gelişmeler yö kousuda belirleyici olacak. Bugü içi USDTRY i aralığıda hareket etmesii bekliyoruz.

3 Şirket Haberleri İMKB100'de hisse hareketleri E çok yüksele 5 Hisse Adı Kapaış Değişim 1 Emlak Kout 3.42 %5.6 GMYO 2 Kiler GMYO 2.09 %5.0 3 Kiler GMYO 2.09 %5.0 4 Türk Hava Yolları 7.26 %4.6 5 Şişe Cam 3.45 %4.2 E çok düşe 5 Hisse Adı Kapaış Değişim 1 TAV Havalimaları %4.5 2 Vakıflar Bakası %3.7 3 T.S.K.B %2.8 4 Tekfe Holdig %2.7 5 İhlas Holdig %2.4 E yüksek hacimli 5 Hisse Adı Kapaış İşlem hacmi 1 Garati Bakası İş Bakası (C) Vakıflar Bakası T. Halk Bakası Türk Hava Yolları HSBC Halkbak ı hedef değerii 24.5TL ye yükseltti. HSBC Halkbak ı 4Ç souçlarıı yie olumlu bir sürpriz olarak algılaacağıı düşüüyor. Bloomberg 2012 kar tahmiide yola çıkarak yapıla 4Ç aalizie göre HSBC i Halkbak içi 4Ç kar bekletisi piyasa bekletisii %21 üzeride bulumakta. Bu edele açıklaacak kar rakamıı piyasa bekletilerie göre olumlu bir sürpriz olacağı düşüülmekte. Temel olarak güçlü sermaye, yüksek likidite, kalıcı olarak yüksek karlılık Halkbak ı öe çıka yöleri. Yei bir halka arz riskii de kalmadığı düşüüldüğüde, HSBC hissei değerlemesideki artışı devam edeceğii düşüüyor F/K oraı olarak 9.1x gibi oldukça cazip bir çarpala işlem görmekte ola Halkbak içi HSBC hedef değerii (düşük risksiz getiri oraı ve hafif yukarı yölü kar tahmii değişikliği ile birlikte) 23TL de 24.5 TL ye yükseltiyor, tavsiyesii Edeksi Üzeride Getiri olarak sürdürüyor. HSBC, Halkbak içi tahmi ve değerlemelerideki başlıca aşağı yölü risk olarak bakaı yakı zamada lasmaıı yaptığı kredi kartı işii karlılık üzeride baskı yaratabilecek olmasıı görmekte. Arçelik, 1 milyar dolar tutarıa kadar boo ihracı plalıyor. Arçelik 1 milyar dolara kadar (ya da muadili başka yabacı para tutarı) bir boo ihraç edilerek yurtiçide ve yurtdışıda satılacağıı açıkladı. Bu durum, Türk şirketleri arasıda farklı fiasal seçeekleri, bakalarda kredi almaya göre daha çok tercih edilmesii artarak devam edeceği yöüde bir trede işaret etmektedir. Fiasal kayakları çeşitledirilmesi ve maliyeti düşürülmesi edeiyle Arçelik içi kısme olumlu bir etkisi olduğuu düşüüyoruz. Türk Hava Yolları 1Ç 2013 te 100 de fazla uçak sipariş vermeyi plalıyor, ikicil halka arz güdemde değil. Türk Hava Yolları Yöetim Kurulu Başkaı Hamdi Topçu, yılı ilk çeyreğide çoğuluğu yei esil olmak üzere 100 adedi üzeride dar gövdeli uçak siparişi vermeyi plaladıklarıı söyledi. THY'i filosuda şu ada 36'sı geiş gövdeli olmak üzere toplam 202 uçağı buluuyor, bu sayı yıl soua kadar 219'a yükselecek. Öte yada, geiş gövdeli uçak filosuu geişletmek amacıyla THY, geçe yıl so çeyrekte Boeig'te 15 adeti kesi 5 adeti opsiyolu; Airbus'ta ise 15 adet uçak alımıa karar verdiğii açıklamıştı. Topçu, 35 adetlik bu siparişe ek olarak 5 adet geiş gövdeli Airbus A uçak siparişii de bu hafta içide tamamlamayı plaladıklarıı kaydetti. THY'i 40 adet geiş gövdeli uçak siparişii teslimatıı arasıda yapılacağıı ve bu süre zarfıdaki geiş gövdeli uçak ihtiyacıı kiralayarak karşılayacaklarıı belirte Topçu, THY'i filosuu 2023'te e az 350 uçağa ulaşacağıı ve bu sayıı 380'e kadar çıkabileceğii söyledi. THY'i akit yaratmada başarılı bir şirket olduğuu ve filosudaki hızlı geişlemesie rağme fiasmada bir sıkıtı yaşamadıklarıı söyleye Topçu, fiasma bousu gibi alteratif fiasma yötemlerie de baktıklarıı belirtti. Alma havayolu şirketi Lufthasa ile e tür bir işbirliği modeli oluşturulacağı kousuu heüz etleşmediğii söyleye Topçu, Birleşik Arap Emirlikleri havayolu şirketi Emirates ile ise basıda yer alaı aksie, ortaklık kousuda herhagi bir görüşmeleri olmadığıı belirtti. Topçu so olarak THY'i ÖİB'i elideki hisselerii bir kısmıı ikicil halka arzıı söz kousu olmadığıı sözlerie ekledi. Açıklamaları olumlu olduğuu acak özellikle yei havaalaı işaatıı

4 4-5 yıl süreceği düşüüldüğüde böylesie yüklü bir alım plaıı acak uzu vadede mümkü olabileceğii düşüüyoruz. Vakıfbak ı ikicil halka arzı Ziraat Bakası halka arzı öceside plalaıyor. Daha öceki açıklamalarıda da belirtmiş olduğu içi Başbaka Yardımcısı Babaca, Vakıfbak ı ikicil halka arzıı Ziraat Bakası halka arzı öceside yapılmasıı plaladığıı belirtti. Vakıfbak taki hisseleri Hazie ye devrii yaklaşık iki ay kadar daha sürebileceğii belirte Babaca, özelleştirme ile ilgili zamalamaı devir sorasıda belli olacağıı söyledi. Açıklama, Vakıfbak ta ikicil halka arzı bu yıl içeriside tamamlaabileceği şeklide piyasa tarafıda algıladı. Bu edele Vakıfbak ta olası halka arz kayaklı fiyat baskısıı devam edebileceği düşüülebilir. Bu raporda bahsi geçe şirketler içi HSBC i so araştırma otlarıda verdiği tavsiye ve hedef fiyatlar şu şekildedir: [ARCLK.IS; Mevcut Fiyat: TL, Hedef Fiyat: TL, Edekse Paralel Getiri] [ZOREN.IS; Mevcut Fiyat: 1.44 TL, Hedef Fiyat: 1.20 TL, Edekse Paralel Getiri] [VAKBN.IS; Mevcut Fiyat: 5.74 TL, Hedef Fiyat: 4.80 TL, Edekse Paralel Getiri]

5 HSBC Yatırım - Araştırma Bölümü Cek Orça - Araştırma Direktörü Bület Yurdagül - Araştırma Direktörü Tamer Şegü - Müdür Levet Bayar Kıdemli Aalist Melis Metier - Ekoomist cekorca@hsbc.com.tr buletyurdagul@hsbc.com.tr tamersegu@hsbc.com.tr levetbayar@hsbc.com.tr melismetier@hsbc.com.tr HSBC Bak Fatih Keresteci - Stratejist (HSBC Hazie Satış) fatihkeresteci@hsbc.com.tr Yasal Çekiceler Bu rapor HSBC Yatırım Mekul Değerler A.Ş. ( HSBC ) tarafıda yalızca Türkiye de yerleşik müşterilerii bilgiledirmek amacıyla düzelemiştir. Raporu HSBC ile ilişkili bir kuruluşu müşterisi tarafıda alıması durumuda bilgileri kullaılabilirliği ala kişi ve bu kuruluş arasıdaki akdi ilişkiye tabi olacaktır. Bu rapor, yalızca yeilikler ve olaylara karşı ilk tepki olarak hazırlamış olup; araştırma tavsiyesi olarak görülmemelidir. Burada yer ala yatırım bilgi yorum ve tavsiyeleri yatırım daışmalığı kapsamıda değildir. Yatırım daışmalığı hizmeti; aracı kurumlar portföy yöetim şirketleri mevduat kabul etmeye bakalar ile müşteri arasıda imzalaacak yatırım daışmalığı sözleşmesi çerçeveside suulmaktadır. Burada yer ala yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede buluaları kişisel görüşlerie dayamaktadır. Bu görüşler mali durumuuz ile risk ve getiri tercihleriize uygu olmayabilir. Bu rapor, ayrıca, herhagi bir yatırım aracıı alımı ya da satımı içi davet, teklif veya tavsiye yerie geçmemektedir. Bu edele sadece burada yer ala bilgilere dayaılarak yatırım kararı verilmesi bekletileriize uygu souçlar doğurmayabilir. Bu rapordaki bilgiler HSBC i güveilirliğie iadığı sağlam kayaklarda derlemiştir. Acak bilgileri doğruluğu bağımsız olarak teyit edilmemiş olup. HSBC bilgileri doğruluğu ve bütülüğü kousuda garati vermemekte ve doğabilecek hatalarda sorumluluk üstlememektedir. Belirtile görüşler HSBC Araştırma Bölümü e ait olup öcede belirtilmede değişiklik yapma hakkı saklıdır. HSBC ve ilişkili kuruluşlar ve/veya bu kuruluşlarda çalışa persoel araştırma raporlarıda sözü edile (veya ilişkili) mekul kıymetlere yatırım yapabilir ve zama içeriside pozisyolarıı değiştirebilir. HSBC ve ilişkili kuruluşları bu raporda sözü edile (veya ilişkili) mekul kıymetleri satı alma taahhüdüde bulumuş olabilir, bu mekul kıymetleri kayıtlı piyasalarda alıp satabilir ve sözü edile şirketlere yatırım bakacılığı veya aracılık hizmetleri verebilir. Araştırma raporlarıda yer ala bilgiler ve görüşler raporu hazırladığı sırada geçerli ola vergi oralarıı temel almakla birlikte, bu oralar zama içide değişkelik gösterebilir. Geçmiş performas gelecekte sergileecek performas hakkıda belirleyici olmayabilir. Yatırımları veya getirileri değeri artabileceği gibi azalabilir ve yatırıla aaparaı altıa da düşebilir. Araştırma raporuda bahsi geçe yatırımlarda kullaıla para birimi ile raporu ulaştığı yerlerde kullaıla yerel para birimii farklı olması durumuda döviz kurlarıdaki değişimler o yatırımı değer fiyat ya da getiriside olumsuz etkiler yaratabilir. Etki bir piyasası bulumaya yatırım araçları söz kousu olduğuda yatırımları likidite edilmesi değer tespiti ya da taşıa riski boyutlarıa ilişki güveilir bilgilere ulaşmak açısıda zorluklar oluşabilir. HSBC Yatırım Mekul Değerler A.Ş. Esetepe Mah. Büyükdere Cad. No:128 Şişli / İstabul Telefo: Faks:

6 6