KÜRESEL YATIRIM BÜLTENİ

Transkript

1 strfs KÜRESEL YATIRIM BÜLTENİ NİSAN 2019 / YIL: 8 nedenler ve sonuçlar Enflasyon, işsizlik, döviz kuru, faiz gibi ekonomik performansı gözlemlemek adına kullanılan unsurlar ekonomik davranışların ve politikaların bir sonucu niteliğindedir. Elbette bu faktörlerin kendi aralarında etkileşimi mümkündür, ancak bu unsurları doğrudan hedefleyen politika önlemlerinin yaratacağı ekonomik ve sosyal maliyetler oldukça yüksektir. Geride kalan haftalarda döviz kuruna yönelik müdahale yöntemleri ve iç piyasada borçlanma maliyetlerine yönelik yapay düşük fiyatlama gayretleri makro göstergeleri bir sonuç yerine neden olarak görmenin getirdiği kalıtsallaşmış siyasi manevralara örnek görünmektedir. Bu manevraların potansiyel maliyetlerinden birisi küresel ekonominin akışından uzaklaşmak olabilir. Basit bir ifade ile ülke parasının yurtdışı fiyatlaması yurtiçi fiyatlamadan uzaklaşabilir ve/veya günümüzde yaşandığı üzere, yurtiçi ve yurtdışı kamu borçlanma maliyetleri arasındaki fark rasyonel limitlerin dışına çıkabilir. Seçim sonrası dönem içerisinde siyasi karar alıcıların, ekonominin göstergeleri üzerine doğrudan müdahaleler yerine başta enflasyon ve üretim cephesinde oluşan politika ve hane halkı davranışı üzerine popülist olmaktan uzak bilimsel temelli yapısal çözümlere odaklanması önem arz etmektedir. 1 Mutlu bir ay dileriz.

2 Güncelleme: VADELİ ENDEKSLER ORTA orta vade VADE KISA VADE ORTA VADE ENDEKS GÖRÜNÜM FİYAT DESTEK DİRENÇ DİP ZİRVE AMERİKA ABD S&P 500 NÖTR-NEGATİF ABD NASDAQ NÖTR-NEGATİF ABD DOW NÖTR-NEGATİF KANADA TSX NÖTR-NEGATİF BREZİLYA BOVESPA NÖTR-NEGATİF ARJANTİN MERVAL NÖTR-NEGATİF AVRUPA ALMANYA DAX NÖTR-NEGATİF İNGİLTERE FTSE NÖTR FRANSA CAC NÖTR-NEGATİF İTALYA MIB NÖTR İSVİÇRE SMI NÖTR-NEGATİF AVUSTURYA ATX NÖTR TÜRKİYE BIST NÖTR ASYA JAPONYA NIKKEI NÖTR-NEGATİF ÇİN SHCOMP NÖTR G.KORE KOSPI NÖTR-NEGATİF RUSYA RTS NÖTR HONG-KONG HSI NÖTR-NEGATİF HİNDİSTAN NIFTY NEGATİF S&P 500 endeksinde geçen ay belirlediğimiz 2840 puan kısa vade zirvesi etrafında hareket sürüyor. Endekste yukarı yönde çok sayıda yerel zirve hesaplamamız nedeniyle 3000 lerin üstü gözlenmedikçe yeni satış açmayacağız ve aşağı yönde 2500 lerin aşağısı görülmedikçe satış pozisyonu azaltmayacağız. DAX 30 endeksinde uzun vadede nötr, kısa-orta vadede kısmi olumsuz görüşteyiz. Bu kapsamda orta vade zirve hedefimizi den e çektik ve risk seven yatırımcılar için satış bölgesini de aralığı olarak tayin ettik. BİST 100 endeksinde bu ay yaşanan geri çekilmeyi olağan ve beklentilerimize uyumlu karşıladık. Endekste satıcı baskısı kritik gördüğümüz lerin aşağısında da devam ederse aralığının bir ay içerisinde test edilmesini de olağan karşılayacak, nötr olan görüşümüzü nötr-pozitife taşıyacağız. 2

3 Güncelleme: VADELİ EMTİA orta vade KISA VADE ORTA VADE GÖRÜNÜM GÖRÜNÜM FİYAT DESTEK DİRENÇ DİP ZİRVE DEĞERLİ MADENLER ALTIN NÖTR-NEGATİF GÜMÜŞ NÖTR-POZİTİF 15,09 12,40 16,75 12,00 25,50 PLATİN NÖTR-POZİTİF ENERJİ PETROL (wti) NÖTR 60,20 52,00 64,20 43,00 68,00 DOĞALGAZ NÖTR-POZİTİF 2,672 2,580 3,450 1,950 5,750 URANYUM NÖTR-POZİTİF 24,95 23,50 32,00 19,00 41,00 TARIM BUĞDAY NÖTR-POZİTİF MISIR NÖTR KAHVE NÖTR-POZİTİF 94, ŞEKER NÖTR-POZİTİF 12,5 11,8 13,1 10,5 16,2 METALLER ALUMİNYUM NÖTR BAKIR NÖTR-NEGATİF ÇİNKO NÖTR PETROL (wti) fiyatına ilişkin olarak geçen ay petrol fiyatlarında küresel borsa endekslerine paralel bir seyir bekledik. Beklentimize kıyasla daha güçlü performans sergileyen petrolde 60 Dolara ulaşıldı. Bu ayın ilk iki haftasında pozitif ve kalan iki haftada negatif hareket beklerken hedef bandımız 64 ile 52 Dolar olacak. ALTIN piyasasında oldukça yatay bir seyir izledik. Uzun vadede kısmen olumsuz olduğumuz Altında 1300 üzerinde tutunma sağlanamazsa yeniden 1220 Dolar çevresini hedefleyeceğiz. Gram/TL cinsi işlemlerde ise kısa vade Dolar zirve beklentimiz gerçekleşene dek mevcut pozisyonların korunmasında sakınca görmüyoruz. KAHVE fiyatını geçen yatırım döneminde manşete taşımış, orta-uzun vadede alım için sent aralığını hedeflemiştik. Cari fiyat beklenti aralığımıza giderek yaklaşırken biz de alım stratejimizi netleştirmeye çalışacağız. Bu ay sert fiyat hareketleri gözlenmesi durumunda yukarıda sunduğumuz kısa vade destek ile orta vade dip seviyeleri aralığında aşamalı yatırımların denenmesinde sakınca görmeyeceğiz. 3

4 Güncelleme: PARİTELER - FX orta vade KISA VADE ORTA VADE GÖRÜNÜM ÜM FİYAT DESTEK DİRENÇ DİP ZİRVE MAJÖRLER EUR/USD NÖTR 1,122 1,115 1,195 0,958 1,235 GBP/USD NÖTR 1,303 1,226 1,365 1,190 1,375 USD/JPY NÖTR 110,8 107,3 117,5 99,5 123,3 AUD/USD NÖTR-POZİTİF 0,709 0,681 0,775 0,630 0,985 USD/CAD NÖTR 1,334 1,301 1,388 1,185 1,430 EUR/GBP NÖTR 0,860 0,855 0,933 0,745 0,952 EUR/JPY NÖTR 124,3 121,8 128,0 114,0 136,2 USD/CHF NÖTR-POZİTİF 0,995 0,935 1,029 0,825 1,212 MİNÖRLER USD/TRY NÖTR-POZİTİF 5,555 5,088 6,240 5,025 9,970 EUR/TRY NÖTR-POZİTİF 6,232 5,800 7,015 5,690 10,950 USD/RUB NÖTR 65,63 62,70 70,00 52,80 76,50 USD/BRL NÖTR 3,922 3,550 4,105 3,440 4,240 USD/CNY NÖTR 6,712 6,520 6,930 6,330 6,960 USD/INR NÖTR-NEGATİF 69,40 65,10 72,60 57,20 75,80 USD/ZAR NÖTR-POZİTİF 14,51 13,20 15,15 12,80 17,20 EUR-USD paritesinde geçen aydan ve bir önceki yatırım yılından farklı bir görüşümüz bulunmuyor. 1,0-1,2 aralığında nötr kalacağamız bu paritede alıma beklenti aralığımızın alt sınırına ulaşılması durumunda likit varlıklarımızı Dolar dan Eura ya dönüştürmeye başlayacağız. AUD-USD paritesinde uzun dönemde olumluyuz ve Avustralya Doları na karşı ilgimiz giderek artıyor. Paritede 0,70 lerin aşağısına düşülmesi ile olumlu görüşümüzü alım hedefleri ile desteklemeye başlayacağız. Diğer yandan paritedeki cari durumu kısa vadeli spekülatif alımlar için kesinlikle uygun görmüyoruz. USD-TRY paritesinde geçen ay 5,47 leri kritik bulmuş ve 5,82 çevresini de ayın zirvesi olarak öngörmüştük. Beklentimize tam uyumlu gerçekleşen bir ay ardından, Nisan ayının ilk haftasını ve bu hafta yaşanabilecek yatay dalgalanmayı olağan karşılayacağız. Bu ay da kısa ve orta vadede zirve ve dipler arasında güçlü bir marj belirledik. Bu marjı açıklanabilir hale getirecek süreci birlikte izliyoruz. EUR-TRY paritesinde geçen ay 5,9TL seviyeseinde olumlu görüş verdik ve hedge alımı önerdik. Beklentimize uyumlu senaryoda 6,11TL çevresindeki fiyatta halen olumluyuz. Kısa vadede 5,25 i önemli bulurken, kısa vade hedef dip ve zirveleri 5,80-6,47 olarak sabit tuttuk. Hedef zirveye yaklaşılması durumunda %10-25 oranında hedge pozisyonları azaltılabilir. 4

5 Güncelleme: KRİPTO PARALAR orta vade GÖRÜNÜM KISA VADE ORTA VADE FİYAT DESTEK DİRENÇ DİP ZİRVE BITCOIN BTC NÖTR-POZİTİF ETHEREUM ETH NÖTR-POZİTİF RIPPLE XRP NÖTR-POZİTİF 0,308 0,282 0,475 0,230 0,795 BITCOIN CASH BCH NÖTR-POZİTİF 168, CARDANO ADA NÖTR 0,070 0,033 0,093 0,028 0,198 IOTA IOT NÖTR-POZİTİF 0,308 0,220 0,525 0,122 0,800 EOS EOS NÖTR 4,186 2,120 4,210 1,820 10,450 STELLAR XLM NÖTR-POZİTİF 0,108 0,075 0,158 0,045 0,215 TRON TRX NÖTR-POZİTİF 0,023 0,019 0,031 0,014 0,039 LITECOIN LTC NÖTR 60, MONERO XMR NÖTR-POZİTİF 55,89 41,8 62,5 26,0 115,0 BINANCE COIN BNB NÖTR-NEGATİF 17,46 9,75 20,25 9,00 34,75 DASH DASH NÖTR 109, NEO NEO NÖTR 10,02 6,33 15,25 5,51 17,45 MAKER MKR NÖTR VERGE XVG NÖTR 0,0074 0,0055 0,011 0,0041 0,016 Kripto para piyasasında geçen ay ılımlı bir yükseliş dönemi yaşadık. Bu yükseliş ile birlikte, Bitcoin ve Ripple pozisyonlarımızda %25 çevresinde getirye ulaştık. Diğer yandan, uzun vadede genel hatlarıyla olumlu görüşümüzü ve buna bağlı olarak alım pozisyonlarımızı koruyacağız. Aşağıda gözlenmesi durumunda planladığımız ilave yatırımlar ve hedef fiyat seviyeleri paylaşıyoruz. BTC: (toplam %1) ETH: (toplam % 0,7) XRP: 0,24 0,22 (toplam % 0,7) ADA: 0,035 0,028 (toplam % 0,5) TRX: 0,002 0,0015 (toplam % 0,5) 5

6 PORTFÖY ve İŞLEMLER VARLIKLAR (%93) MALİYET PORTFÖY PAYI S&P500 VADELİ SATIŞ KONTRATI 2646 % 75 ŞEKER VADELİ ALIM KONTRATI 11,45 % 8 BUĞDAY VADELİ ALIM KONTRATI 440 % 6 KRİPTO PARA %1,1 DOĞALGAZ VADELİ ALIM KONTRATI 2,67 % 3 BITCOIN : 3300 (%0,5) RIPPLE: 0,30 (%0,3) ETHEREUM: 120 (%0,3) BEKLEYEN EMİRLER FİYAT PORTFÖY PAYI AUD/USD Likidite alımı 0,650 %15 S&P500 VADELİ SATIŞ KONTRATI 3040 %10 LİKİDİTE ABD Doları (%75) Türk Lirası (%10) İngiliz Poundu (%10) Euro (%5) GERÇEKLEŞEN İŞLEMLER TARİH FİYAT USD/TRY Likidite satışı (%10) ,475 USD/TRY Likidite alışı (%10) ,408 USD/TRY Likidite satışı (%5) ,844 USD/TRY Likidite alışı (%5) ,741 STRFS UYARI Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri "Yatırım Danışmanlığı" kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, Aracı Kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir 6