04 Ocak Global Piyasalarda Geçtiğimiz Hafta. Döviz Piyasalarında Geçtiğimiz Hafta (USD ye karşı)

Transkript

1 (% ) Haftalık değişim (%) Haftalık değişim (baz puan) (% ) 04 Ocak 2016 Resmi ve özel PMI verisi Çin imalat sanayinde henüz toparlanma görülmemesi anlamında piyasaları bu sabah olumsuz etkiliyor. Elektrik perakende fiyatı, tütün ürünleri vergi ayarlaması ve asgari ücret zammı sonrası 2016 sonu enflasyon tahminimizi koruyoruz ABD de bu hafta en önemli iki açıklama Çarşamba akşamı yayınlanacak Aralık Fed toplantısı tutanakları ve Cuma günü açıklanacak Aralık Kasım-dışı istihdam verileri olacak. Merkez Bankası bağımsızlığına dair kaygılar ve bankanın faiz koridorunun üst bandını kesmeyi hedeflemesi EM para birimlerinde satışın sürmesi durumunda lira da daha zayıf seviyelerin görülmesine neden olabilir. Fakat Global Piyasalarda Geçtiğimiz Hafta Japonya borsası değer kazanan nadir borsalar arasındaydı. 2.0 Hisse Senedi 0.0 Emtia Piy asasi Bono Piy asasi S&P 500 Euro Stoxx Nikkei 225 MSCI EM Sha ngha i Com p Petrol Altin Gum us ABD 10Y Global EM Asian IG Borsa İstanbul da Geçtiğimiz Hafta Bono Piyasasında Geçtiğimiz Hafta BIST-100 BIST-Banka BIST alt endekslerindeki haftalik degisim BIST-Sinai BIST-Hizmetler BIST-GYO A Getiri egrisindeki haftalik degisim 1Y 2Y 5Y 10Y Döviz Piyasalarında Geçtiğimiz Hafta (USD ye karşı) Dolar yılın son haftasında küresel olarak değer kazandı. 0.5 Asya Gelişmekte Olan GBP EUR JPY CAD AUD CHN INR IDR KRW BRL MXN RUB ZAR TRY Yukarıdaki grafiklerin tamamı 28 Aralık-1 Ocak haftasını kapsamaktadır.

2 Makroekonomik Gelişmeler Geçtigimiz Haftaya Bakış (28 Aralık-1 Ocak) Tarih Ülke Veri Dönem Bekl. Gerç. Önceki 28 Aralık Pazartesi Türkiye Kapasite kullanım oranı (m.a.) Ara %75.1 %75.4 Türkiye Reel kesim güven endeksi (m.a.) Ara Aralık Salı ABD Conference Board tüketici güven endeksi Ara Aralık Çarşamba ABD Bekleyen konut satışları (y.d.) Kas %4.0 %5.1 % Aralık Perşembe Türkiye Dış ticaret açığı Kas 4.1 m. Usd 4.2 m. Usd 8.3 m. Usd 1 Ocak Cuma Çin İmalat PMI Ara Çin İmalat-dışı PMI Ara G - Geçici, F - Nihai, a.d. - aylık değişim, ç.d. - çeyreklik değişim, y.d. - yıllık değişim, m.a. - mevsimsellikten arındırılmış Çin de imalat sanayi resmi PMI verisi Aralık ayı için 49.8 seviyesindeki piyasa beklentisinin hafif altında 49.7 değerini aldı. PMI verisi Ağustos ayından bu yana imalat sanayinde genişleme ve daralma bölgelerini ayıran 50 seviyesinin altında bulunuyor. Diğer yandan, bu sabah açıklanan Caixin imalat PMI verisi de 48.9 seviyesindeki piyasa beklentisinin altında 48.2 olarak açıklandı. Kasım ayında endeks 48.6 değerini almıştı. Resmi ve özel PMI verisi Çin imalat sanayinde henüz toparlanma görülmemesi anlamında piyasaları bu sabah olumsuz etkiliyor. Diğer yandan, veriler ekonomiye sağlanan teşviklerin devam edebileceğine işaret ediyor. Türkiye de perakende elektrik fiyatına 1 Ocak tan itibaren geçerli olmak üzere %6.8 zam yapıldı. TÜFE sepeti içerisinde %3.1 payı bulunan elektrik fiyat artışının Ocak TÜFE enflasyonunun 21 baz puan daha yüksek gelmesine neden olabileceğini hesaplıyoruz. Alkollü içeceklerde asgari maktu vergi tutarı yaklaşık %15 artırılırken, tütün ürünlerinde paket başına asgari maktu vergi 4.20 liradan 4.42 liraya yükseltildi. Sigara başına maktu vergi ise kuruştan kuruşa yükseltildi. İki sigara şirketi fiyatlarını artırdıklarını açıklarken üçüncü sigara şirketi fiyatlarında henüz değişikliğe gitmedi. Vergi artışları sonrası sigara ve alkollü içecek fiyatlarının %7 civarında artabileceğini ve bunun TÜFE enflasyonuna 0.3 puanın hafif üzerinde artış etkisi yapabileceğini hesaplıyoruz. Net asgari ücret 1 Ocak itibariyle 1100 liradan 1300 liraya çıkartıldı. Böylece asgari ücretin işverene maliyeti 1496 liradan 1934 liraya çıkarken, devlet 2016 boyunca bu artışın 110 liralık kısmını karşılayacak. Böylece, asgari ücretin işverene maliyeti %21.9 artarken, normal koşullarda yapılabilecek %11 civarında bir artışın etkisi dışarıda tutulduğunda yeni asgari ücret düzenlemesinin TÜFE enflasyonuna arz yönlü 0.7 puana yakın artış etkisi olmasını tahmin ediyoruz. Rusya ya yapılacak sebze ve meyve ihracatının 1 Ocak itibariyle önemli oranda durmuş olmasının TÜFE enflasyonuna olumlu etkisinin asgari ücretteki ilave artışın enflasyon üzerinde olumsuz etkisini bertaraf edebileceği görüşündeyiz. Fakat 2016 sonrasında 110 liralık devlet desteğinin kalkacak olmasının enflasyona yukarı yönlü etkiye yol açabileceği göz önünde bulundurulmalı. Özetle, daha önceki 2016 sonu enflasyon tahminimiz içerisinde elektrik, alkollü içecekler ve tütün ürünleri fiyatlarında artış öngördüğümüz için tahminimizi %7.7 de koruyoruz. Kasım da dış ticaret açığı geçen yılın aynı ayına göre 4.1 milyar Usd daralarak 4.2 milyar Usd ye geriledi. Kasım da ihracat yıllık bazda %10.2 düşse de ithalatın %25.3 ile daha keskin düşmesi dış ticaret açığının önemli ölçüde daralmasının nedeni oldu. Diğer yandan, enerji ve altın hariç tutulduğunda dış ticaret açığındaki daralma 0.7 milyar Usd ile ana rakamdakine göre oldukça sınırlı gerçekleşti. Gümrük ve Ticaret Bakanlığı nın açıkladığı Aralık ayına ait ilk veriler ithalattaki sert daralmanın Aralık ta sürdüğünü gösteriyor. Aralık ayında ihracat %11.6 düşerek 11.7 milyar Usd, ithalat ise %18.1 düşerek 17.8 milyar Usd olarak gerçekleşti. Dış ticaret açığı böylece kesin olmayan verilere göre yılın son ayında bir yıl öncesine göre 2.4 milyar Usd daralarak 6.1 milyar Usd ye düştü. 04/01/2016 Haftalık Yatırım Bülteni 2

3 Gelecek Hafta (4-8 Ocak) Tarih Saat Ülke Veri Dönem Bekl. Önceki 4 Ocak Pazartesi 10:00 Türkiye TÜFE enflasyonu (aylık) Ara %-0.04 % :00 Euro Bölgesi Markit imalat PMI Ara F :00 ABD ISM imalat Ara Ocak Salı 12:00 Euro Bölgesi TÜFE enflasyonu (yıllık) Ara %0.4 %0.2 14:30 Türkiye Reel efektif döviz kuru (REDK) Ara Ocak Çarşamba 15:15 ABD ADP istihdam değişimi Ara 198 bin 217 bin 15:30 ABD Dış ticaret açığı Kas 44 milyar Usd 43.9 milyar Usd 17:00 ABD ISM imalat-dışı bileşik PMI Ara :00 ABD Fabrika siparişleri Kas %-0.2 %1.5 17:00 ABD Dayanıklı mal siparişleri Kas F %0.0 21:00 ABD FOMC toplantı tutanakları 7 Ocak Perşembe 12:00 Euro Bölgesi İşsizlik oranı Kas %10.7 % Ocak Cuma 10:00 Türkiye Sanayi üretimi (a.d.) Kas %0.0 %0.1 15:30 ABD Tarım-dışı istihdam değişimi/işsizlik oranı Ara 200bin / % bin / %5.0 15:30 ABD Ortalama saatlik ücret (y.d.) Ara %2.8 %2.3 G - Geçici, F - Nihai, a.d. - aylık değişim, ç.d. - çeyreklik değişim, y.d. - yıllık değişim, m.a. - mevsimsellikten arındırılmış Euro Bölgesi nde bu hafta açıklanacak verilere göre yıllık TÜFE enflasyonunun Kasım daki %0.2 den Aralık ta %0.4 e yükseleceği tahmin ediliyor. Diğer yandan, işsizlik oranının Kasım döneminde %10.7 seviyesinde yatay kalması bekleniyor. ABD de bu hafta çok sayıda ve önemli veri açıklanacak. Fakat en önemli iki açıklama Çarşamba akşamı yayınlanacak Aralık Fed toplantısı tutanakları ve Cuma günü açıklanacak Aralık Kasım-dışı istihdam verileri olacak. FOMC toplantı tutanaklarında bir sonraki faiz artışının ne zaman yapılacağın dair işaretler aranacak. Kasım da 211 bin kişi artan tarım-dışı istihdamın Aralık ta 200 bin kişi arttığı tahmin ediliyor. İşsizlik oranının %5.0 seviyesinde yatay kaldığı, ortalama saatlik ücret artış hızının ise Kasım daki %2.3 ten Aralık ta %2.8 e çıktığı tahmin ediliyor. Türkiye de bugün Aralık ayı enflasyon rakamları açıklanacak. Aylık TÜFE enflasyonu Aralık 2014 te %-0.44 olarak gerçekleşmişti. Piyasa beklentisi geçen ay TÜFE enflasyonunun %0.00 olduğu yönünde. Diğer bir ifade ile yıllık enflasyon Kasım daki %8.1 den Aralık ta %8.6 ya yükselerek yılı %5 enflasyon hedefine göre oldukça yüksek bir seviyede bitirmiş olabililir. Cuma günü ise Kasım sanayi üretimi verileri açıklanacak. Ekim de bir önceki aya göre %0.1 artan sanayi üretiminin Kasım da yatay seyretmiş olduğu tahmin ediliyor. Global Piyasalarda Öne Çıkanlar Küresel hisse senedi piyasaları yılın son haftasında geriledi Yılın son haftasında hisse senedi piyasalarında satışlar hakimdi. EuroSTOXX 50 endeksi haftayı %0.5 düşerek tamamlarken, Almanya DAX endeksi %0.1 arttı. Geçen hafta DJ ve S&P 500 endeksleri ise sırasıyla %0.7 ve %0.8 düştü. Küresel piyasalarda Çin kaynaklı tedirginlikle S&P 500 vadeli endeks kontratı bu sabah %1.2 ekside. Çin Shangai bileşik endeksi %6.85 düştükten sonra işlemlerin otomatik sistem tarafından bu günlük durdurulduğunu not edelim. MSCI EM endeksi gelişmekte olan hisse senedi piyasalarının geçen hafta ortalamada %1.3 düştüğüne işaret etti. Shangai bileşik endeksi geçen hafta %2.4 gerilerken, Rusya MICEX endeksi %1.6 arttı. ABD ve Euro Bölgesi tahvil faizleri farklı yönde seyretti ABD 10-yıllık tahvil faizi geçen haftayı 3 baz puan artışla %2.27 de tamamlarken, 5 baz puan yükselen 2-yıllık faizi haftayı %1.05 te bitirdi. 10-yıllık tahvil faizi bu sabah risk iştahındaki düşüşün güvenli liman talebini artırması ile %2.24 e düşmüş durumda. Almanya 10-yıllık tahvil faizi geçen haftayı 1 baz puan düşerek %0.63 te tamamlarken, çevre Avrupa ülkeleri İtalya ve İspanya 10- yıllık faizleri sırasıyla 9 ve 6 baz puan geriledi. Dolar geçen hafta küresel olarak değer kazandı Doların altı gelişmiş piyasa para birimi karşısında değerini ölçen dolar endeksi (DXY) geçen hafta %0.9 artarak haftayı 98.7 seviyesinde bitirdi. EurUsd paritesi %0.9 düşerek haftayı seviyesinde tamamladı. Parite bu sabah civarında işlem görüyor. Gelişmekte olan piyasa para birimleri geçen hafta genel olarak değer kaybetti. JP Morgan EM para birimleri endeksi bu para birimlerinde ortalamada %0.9 değer kaybına işaret etti. Ruble geçen hafta dolar karşısında %3.97 değer kaybı ile Bloomberg tarafından takip edilen 24 EM para birimi arasında en fazla değer kaybeden oldu. GOP para birimleri Çin etkisiyle bu sabah genel olarak değer kaybediyor. 04/01/2016 Haftalık Yatırım Bülteni 3

4 Petrol ve altın fiyatları geçen hafta geriledi Brent petrolü fiyatı geçen hafta %1.6 düşerek haftayı 37.3 Usd de tamamladı. Iran ve Suudi Arabistan arasındaki gerginliğin Suudi Arabistan da 47 Şiinin idam edilmesi ve sonrasında Tahran daki Suudi Arabistan temsilciliğinin yakılması ile artması petrol fiyatlarında önemli bir etkiye neden olmamış görünüyor. Brent fiyatı bu sabah 37.7 Usd de. Altının ons fiyatı geçen hafta doların yükselmesiyle %1.4 düşerek haftayı 1061 Usd de tamamladı. Altın fiyatı bu sabah 1072 Usd ye yükselmiş durumda. Altın fiyatı konusunda uzun vadeli negatif görüşümüzü koruyoruz. Yurtiçi Piyasalarda Öne Çıkanlar MSCI Türkiye EM ortalamasından negatif ayrıştı Endeksin 75 bin seviyesini kıramaması ile birlikte BİST 100 endeksi geçen hafta %3.32 düşerek haftayı puanda tamamlarken, bankacılık ve sanayi endeksleri sırasıyla %3.51 ve %4.02 düştü. Asya borsalarındaki satışla beraber BİST 100 endeksi bu sabah seviyesine kadar gerilerken, BİST için küresel borsalardaki hareketleri izleyeceğiz. Tahvil faizleri geriledi 2-yıllık ve 10-yıllık tahvil faizleri geçen hafta düşüş gösterdi. 2-yıllık faizi geçen hafta 19 baz puan düşerek haftayı %10.86 da bitirdi. Diğer yandan, 10-yıllık faizi 5 baz puan düşerek haftayı %10.74 te tamamladı. Tahvil piyasasının kısa vadeli seyri için liranın seyrini ve Aralık enflasyon verilerini izleyeceğiz. Lira Çin kaygısıyla değer kaybediyor Geçen hafta 0.5 Usd ve 0.5 Eur dan oluşan döviz kuru sepeti haftayı %0.4 düşerek tamamladı. Dolar kuru ise %0.3 artarak haftayı te tamamladı. Dolar kuru bu sabah Çin kaygılarının EM para birimlerine satış getirmesi ile civarında. Kur için 100 günlük hareketli ortalama olan önemli seviye. İlk direnç seviyesi ise Merkez Bankası bağımsızlığına dair kaygılar ve bankanın faiz koridorunun üst bandını kesmeyi hedeflemesi EM para birimlerinde satışın sürmesi durumunda lira da daha zayıf seviyelerin görülmesine neden olabilir. Bununla birlikte, lira cinsi varlıkların bulunduğu görece ucuz seviyeler ve dövizin bulunduğu yüksek seviyeler doları bir yatırım aracı olarak görmememize neden oluyor. 04/01/2016 Haftalık Yatırım Bülteni 4

5 Riskli Varlıklara İlişkin Beklentiler Buradaki görüşler HSBC Global Varlık Yönetimi ile HSBC Portföy Yönetimi nin uzun vadeli görüşlerine dayanmaktadır. Varlık Sınıfı Görüş Özet Hisse Senedi ABD İngiltere ABD ekonomisinde devam eden toparlanma ve Fed in toparlanmanın devamını önemsemesi hisse senetlerini destekliyor. Bununla birlikte son yıllardaki güçlü seyirle değerlemelerin geldiği seviyeler getiri potansiyelini sınırlandırıyor. Bu yüzden görüşümüzü nötr olarak koruyoruz. İngiltere hisse senedi değerlemeleri de artık daha az cazip görünüyor. Ülkede AB üyeliği için yapılacak referandum volatiliteyi artırabilecek gibi görünüyor. Euro Bölgesi Japonya Gelişmekte Olan Ülkeler Türkiye Tahvil / Bono ABD İngiltere Euro Bölgesi Gelişmekte Olan Piyasalar Türkiye Özel Sektör Tahvili Global (yatırım yapılabilir seviye) Türkiye Döviz Usd Try Altın Diğer Emtialar Negatif Negatif Negatif Negatif Euro Bölgesi hisse senetleri devam eden parasal genişlemeden ve bu genişlemenin ekonomik aktiviteye yansımasından faydalanmaya devam edecek gibi görünüyor. Buna rağmen hisse endekslerinde son yıllardaki yükselişin potansiyel getiriyi sınırladığı görüşündeyiz. Agresif genişleyici para ve maliye politikaları hisse senedi piyasalarını destekleyecektir. Zayıf bir yen ekonomik büyüme ve şirket karlarına olumlu etkide bulunacaktır. Fakat son yıllarda hisse senedi endekslerinde yaşanan ralli nedeniyle uzun vadeli getiri beklentimiz nötr bir piyasa görüşüne daha uygun. GOP hisse senetlerinin Usd, Gbp ve Eur cinsinden para birimlerine dayanarak yatırım yapan batılı yatırımcılar için cazip olduğu görüşündeyiz. Uzun vadede gelişmiş ve gelişmekte olan ekonomiler arasındaki büyüme makasının gelişmekte olan ülkeler lehine kalacağını düşünüyoruz. Çoğu gelişmekte olan ekonominin Fed in yaklaşan faiz artışlarından ve Çin deki gelişmelerden olumsuz etkilenme potansiyeline sahip olduğunu belirtelim. GOP içinde para birimlerinin değer kazanma potansiyeli nedeniyle Asya favori bölgemiz durumunda. Genel seçim belirsizliğinin ortadan kalkmasıyla önümüzdeki dönemde Rusya ile ilişkilerin görece normalleşmesinin Türkiye hisse senedi piyasalarını yeniden ön plana çıkarabileceği görüşündeyiz. Bu nedenlerle hisse senedi görüşümüzü pozitifte koruyoruz. ABD tahvil faizleri uzun vadeli ortalamalarının belirgin altında hareket ederken, ekonomide süren toparlanmayı büyük oranda göz ardı ediyor. Fed in faiz artışlarının yaklaştığı ve zamanla bilançosundaki ABD tahvillerini satmak zorunda kalacağı dikkate alındığında tahvil faizleri önümüzdeki yıllarda yükseliş potansiyeli barındırıyor. İngiltere tahvil faizleri uzun vadeli ortalamalarının belirgin altında hareket ederken, İngiltere ekonomisi için aşırı karamsar bir ekonomik görünümü fiyatlıyor. Tüm bunlara bağlı olarak görece bir bakış açısıyla hisse senetlerini güvenli liman olarak görülen tahvillere tercih ediyoruz. Merkez Avrupa ülkeleri tahvillerinin aşırı fiyatlandığını düşünmekle birlikte Avrupa Merkez Bankası nın tahvil alımları ek bir hızlı düzeltme gelme ihtimalini zayıflatıyor. Yine de değerlemeler açısından sınırlı getiri potansiyeli tahvillerde negatif düşünmemize neden oluyor. GOP tahvil faizi spreadleri daha sıkı ABD para politikası nedeniyle kısa vadede daha fazla genişleme riski barındırıyor. Fakat son dönemde Usd cinsinden GOP tahvil faizlerinde görülen artış bu tahvillerin cazibesini artırıyor. Dolardaki değerlenme ile değer kaybeden yerel para birimi cinsinden tahvillerin ise para birimlerinde beklediğimiz değerlenme ile getiri potansiyeli taşıdığını düşünüyoruz. Genel seçimlerin geride kalmasıyla tahvil yatırımcılarının daha düşük bir reel faiz seviyesini kabul edebileceği görüşündeyiz. Tahvil faizlerinde 2 Kasım la beraber başlayan yükselişin alım fırsatı sağladığı görüşündeyiz. Tahvil piyasası konusundaki görüşümüzü pozitif olarak koruyoruz. Şirket bilançolarının güçlü olmaya devam ettiği ve iflas oranlarının çok düşük olduğu görülse de daha sıkı ABD para politikası ihtimali kısa vadede bu varlık sınıfı için risk oluşturuyor. Şirket bilançoları, yavaşlayan ekonomik aktiviteye rağmen güçlü kalmaya devam ediyor. Borçluluk oranları ılımlı seviyelerde bulunuyor. Bunların dışında devlet tahvillerine göre ek getiri potansiyeli de özel sektör tahvillerini destekliyor. ABD Merkez Bankası Fed in para politikasındaki normalleşme sürecini başlatacak olması Usd nin gerek gelişmiş gerekse gelişmekte olan ülke para birimleri karşısında güçlü kalmasına neden oluyor. Diğer yandan, ABD de faiz artışlarının başlayacak olmasının hem euro hem GOP para birimlerinde önemli oranda fiyatlandığı görüşündeyiz. Fed in para politikasını normalleştirmesi süreci zaman zaman lirayı olumsuz etkileyebilecek olsa da reel efektif döviz kurunun gelmiş olduğu düşük seviyeler nedeniyle lira konusunda uzun vade için nötr bir görüşe sahibiz. Altın fiyatları düşük enflasyon ve kuvvetli Usd ortamında aşağı yönlü risk barındırıyor. Bu nedenle altında görüşümüzü negatif olarak koruyoruz. Endüstriyel emtialarda arz fazlası, Çin ekonomisindeki yavaşlama eğilimi ve güçlü dolar temasının sürmesi fiyatlarda artış potansiyelini sınırlandırıyor. 04/01/2016 Haftalık Yatırım Bülteni 5

6 Piyasa Göstergeleri 1-Haftalık 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Bekl. Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük F/K Hisse Senedi Piyasaları (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) (X) Dünya MSCI AC World Index (USD) MSCI EM (USD) , ABD US Dow Jones Industrial Average 17, ,351 15,370 #N/A N/A US S&P 500 Index 2, ,135 1,867 #N/A N/A US NASDAQ Composite Index 5, ,232 4,292 #N/A N/A Avrupa Bölgesi MSCI AC Europe (USD) Euro STOXX 50 Index 3, ,836 2,973 #N/A N/A UK FTSE 100 Index 6, ,123 5,768 #N/A N/A Germany DAX Index 10, ,391 9,325 #N/A N/A France CAC-40 Index 4, ,284 4,076 #N/A N/A Spain IBEX 35 Index 9, ,885 9,231 #N/A N/A Asya Pasifik Japan Nikkei-225 Stock Average 19, ,953 16,593 #N/A N/A Shanghai Stock Exchange Composite Index 3, ,423 2,986 #N/A N/A Korea KOSPI Index 1, ,190 1,801 #N/A N/A India SENSEX 30 Index 26, ,025 24, Latin Amerika Argentina Merval Index 11, ,597 7,976 #N/A N/A Brazil Bovespa Index 43, ,575 42,749 #N/A N/A Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika Russia MICEX Index 1, ,874 1,379 #N/A N/A South Africa JSE Index 50, ,355 46,531 #N/A N/A Turkey ISE 100 Index 71, ,806 69,191 #N/A N/A 1-Hafta 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl 52-H 52-H Döviz Piyasaları (USD'ye karşı) Kapanış önce önce önce önce Sonu Yüksek Düşük Gelişmiş Ekonomiler EUR GBP CHF CAD JPY AUD NZD Asya CNY INR KRW 1, , , , , , , , Latina Amerika BRL COP 3, , , , , , , , MXN Gelişmekte Olan Avrupa ve Kuzey Afrika RUB ZAR TRY /01/2016 Haftalık Yatırım Bülteni 6

7 Piyasa Göstergeleri (2) 1-Hafta 1-Ay 3-Ay 1-Yıl Yıl Bono Piyasaları Kapanış önce önce önce önce Sonu Turkiye bono piyasasi (%) #N/A 6-Ay N/A #N/A N/A #N/A N/A Yıl Yıl Yıl Yıl Yıl Gelişmiş ülke faizleri - 10 yıl (%) ABD Japonya Büyük Britanya Almanya Fransa Italya İspanya Haftalık 1-Aylik 3-Aylik 1-Yıllık YBB 52-H 52-H Emtia Piyasaları Kapanış Değişim Değişim Değişim Değişim Değişim Yüksek Düşük (% ) (% ) (% ) (% ) (% ) Altın 1, ,308 1,046 Gümüş Brent Petrol ABD Tipi Ham Petrol R/J CRB Endeksi LME Bakır 4, ,481 4,444 04/01/2016 Haftalık Yatırım Bülteni 7

8 Piyasalara Bakış Bono Piyasası (%) Y vadeli tahvil (sol) 10Y vadeli tahvil (sağ) Borsa İstanbul ve MSCI-EM Borsa I stanbul-100 MSCI-EM Döviz Piyasası (GP a karşı) Döviz Piyasası (GOP ye karşı) EURTRY (sol) USDTRY (sağ) TRY ZAR RUB BRL Global Bono Faizleri Global Borsalar yil vadeli tahvil getirileri İspanya (sol) İt alya (sol) Almanya (sağ) US Dow Jones Index (sol) Nikkei (sol) Euro Stoxx 50 Index (sağ) Döviz Piyasaları (USD ye karsi) Emtia Piyasası (USD) USD'ye karsi EUR (sol) GBP (sol) JPY (sağ) Altı n (sol) Brent Oil (sağ) 04/01/2016 Haftalık Yatırım Bülteni 8

9 Bu rapor HSBC Portföy Yönetimi A.Ş. Stratejisti İbrahim Aksoy tarafından hazırlanmıştır. Bu doküman HSBC Portföy Yönetimi A.Ş (HSBC Portföy) Araştırma Birimi tarafından sadece Türkiye de yerleşik müşterilerini bilgilendirmek amacıyla düzenlenmiştir ve günlük olarak meydana gelen haber ve olaylar hakkında görüş ve analizler içermektedir. Bu dokümanda yer alan konular ilgili düzenleyici kurumların belirlediği kurallar çerçevesinde hazırlanmış olup sermaye piyasası araçları, bunları ihraç eden ortaklık ve kuruluşlar ile piyasa eğilimleri hakkında yönlendirici nitelikte olmayan genel yatırım tavsiyesi ile finansal bilgi sunulması niteliğinde bilgiler içermektedir. Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. HSBC Portföy bu dokümanda yer alan sermaye piyasası araçlarını kendi adına ve hesabına ticari amaçla alım/satımını yapabilir; son 36 ay içerisinde satın almayı taahhüt etmiş olabilir; veya yöneticiler ile çalışanlarla birlikte alış ya da satış yönünde bir pozisyon almış bulunabilir. Raporda yer alan sermaye piyasası araçlarının tamamı veya bir kısmının alış/satışından HSBC Portföy komisyon veya masraf tahsil edebilir. HSBC Portföy bu dokümanı, güvenilir olduğunu düşündüğü fakat bağımsız olarak doğrulanmamış kaynaklardan alınan bilgilere dayandırmaktadır. Bu bilgilerin doğruluk ve/veya bütünlüğü konusunda HSBC Portföy sorumluluk almamaktadır. Burada yer alan bilgiler dokümanın yayımlandığı an itibarıyla görüşleri içermekte olup herhangi bir uyarı yapılmaksızın her an değişebilir. Sunulan göstergesel alım/satım bilgilerinin gerçekte HSBC Portföy ün alım/satım yaptığı/yapabileceği alım/satım bilgileri olarak yorumlanmamalıdır. Sunulan tüm tablo ve grafikler HSBC Portföy ün kendisine ait ya da kendisinin ulaşımının olduğu kaynaklardan kurumumuzca hazırlanmış tablolardan alınmıştır. Bu dokümanda yer alan rakamlar geçmiş performansla ya da modellenmiş geçmiş performansla ilişkili olabilir. Geçmiş performans gelecek performansın güvenilir bir göstergesi değildir. Sermaye piyasası araçlarının değerleri ve getirileri yükselebileceği gibi düşebilir ve yatırımcısına yatırdığı tutarın altında bir değerde de geri dönüşü olabilir. Bu dokümanın tamamen veya kısmen çoğaltılamaz ya da içeriği HSBC Portföy ün önceden izni olmaksızın ifşa edilemez. Bu doküman, dağıtımının hukuka ve ilgili mevzuata aykırı olan herhangi bir ülkedeki herhangi bir kişi veya kuruma dağıtılmak ya da bunlar tarafından kullanılmak amacıyla oluşturulmamıştır. Bu dokümanda atıfta bulunulan ürünler, yatırımlar ve işlemlerle ilgili bağımsız bir değerlendirmede bulunmak ya da araştırma yapmak tamamen okuyucunun sorumluluğundadır. Yatırımcılar, yatırım kararlarını kendi bağımsız değerlendirmelerine dayalı olarak vermelidirler. HSBC hiç bir müşterisine yasal, vergi ya da yatırım tercihi anlamında tavsiye vermemektedir. HSBC Portföy ya da herhangi bir çalışanı ya da yöneticisi kasıtlı durumlar hariç olmak üzere bu Dokümanda yer alan bilgilerden kaynaklanacak herhangi bir zarar ya da kayıptan sorumlu tutulamazlar. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş tarafından yayımlanmıştır. HSBC Portföy Yönetimi A.Ş. Sermaye Piyasası Kurumu (SPK)'nun denetim ve gözetimi altındadır. 04/01/2016 Haftalık Yatırım Bülteni 9