Sanel Elektrik Bilgilendirme Notu

Transkript

1 Sanel Elektrik Bilgilendirme Notu Bu rapor, SPK nın tarih ve 5/145 nolu İlke Kararı nda bahse konu halka arza aracılık eden kuruluş dışında farklı bir kuruluş tarafından hazırlanan rapor kapsamında olmayıp, sadece müşterilerimizi bilgilendirme amaçlıdır. Tüm bilgiler halka arz izahnamesinden ve Fiyat Tespit Raporu ndan alınmış, herhangi bir yorum ya da öneri eklenmemiştir. HALKA ARZ BİLGİLERİ Halka arza aracılık eden kurum Aracılık türü Piramit Menkul Kıymetler A.Ş. Bakiyeyi Yüklenim Halka arz tarihi Kasım 2013 Halka Arz Fiyatı 3,98 Halka arz yöntemi Satış süresi Halka arz edilecek payların türü Halka arz teşviki Halka arz taahhüdü1 Halka arz taahhüdü2 Kotasyon Başvurusu/İşlem görme şekli Borsa İstanbul A.Ş. Birincil Piyasa da Sabit Fiyatla Talep Toplama ve Satış Toplam 3 iş günüdür. İmtiyazsız B Grubu Hisse fiyatına %35 iskonto uygulanmıştır. Halka arz tarihinden itibaren 12 ay süre ile bedelli sermaye artırımı yapmama taahhüdü 12 ay süre ile ortak satışı yapmama taahhüdü II.Ulusal Pazar / Sürekli müzayede Halka açılma oranı 28,7% Kayıtlı sermaye tavanı Çıkarılmış Sermaye Halka Arz sonrası çıkarılmış sermaye Halka Az sonrası piyasa değeri ŞİRKET BİLGİLERİ Özetle Şirket Faaliyetler Toplam operasyonel sonuçlar Operasyonel veriler Neden Sanel? Hedefler Diğer Bilgiler SAN-EL Mühendislik; demir çelik, çimento, kimya ve kağıt gibi tüm ağır endüstriyel tesisler; AVM, hastane, otel gibi tüm sosyal tesisler ile toplu konut vb. tüm orta ve büyük boy tesisler, işletmeler için elektrik ve otomasyon alanında anahtar teslimi çözümler üretmek üzere kurulmuş bir şirkettir. Elektrik Panoları Üretimi, Mühendislik ve Dizayn, Bakım ve Servis Hizmetleri Kurulduğu 2005 yılından beri, elektrik sektöründe faaliyet gösteren SAN-EL Mühendislik, 1000 kva ile 100,000 kva arasında kurulu elektrik gücüne sahip tüm tesislerin ihtiyacı olan enerji dağıtım kontrol ve kumanda panolarının projelendirmesini, imalatını ve kurulumunu gerçekleştirmektedir. Şirket, 2012 sonu itibariyle, göz elektrik pano imalatını yaklaşık 60 kişilik bir kadro ve mt2 kapalı alan ile gerçekleştirerek yıllık 47 milyon TL faturalama rakamına ulaşmış ve 3,7 milyon TL kar etmiştir. Hızlı büyüme potansiyeli, Mühendislik ve know-how bazlı ürünler, Türkiye nin saygın firmalarından oluşan bir pazar portföyü, GE, ABB gibi global firmalarla ortaklıklar ve iş yapma yeteneği,başarılı risk yönetimi, Sağlıklı finansallar & düşük borçluluk oranları SAN-EL Mühendislik A.Ş. nin önümüzdeki 5 yıl sonundaki hedefi, satışını direkt yapacağı yıllık göz elektrik pano imalatını gerçekleştirebilmektir. Bu hedefe ulaştığında mavi ve beyaz yaka olarak 125 kişilik bir kadroya, mt2 lik kapalı alana, 81 milyon TL yıllık ciroya ve yaklaşık 7,5 milyon TL yıllık net kara sahip olacaktır. Şirket in yönetim merkezi Şerifali Mahallesi Başer Sokak No:44 Ümraniye/İstanbul dur. Şirketin üretim tesisi İmes Organize sanayi bölgesi E blok 501 sokak No:37/A Ümraniye/İstanbul dur. Şirketin Alaaddinbey Mahallesi Nilüfer Ticaret Merkezi sokak No:15 Nilüfer/Bursa adresinde bir şubesi bulunmaktadır. Şirketin Alaaddinbey Mahallesi Nilüfer Ticaret Merkezi Sokak No:10 Nilüfer/Bursa adresinde deposu mevcuttur.

2 KAP açıklaması aşağıdaki şekildedir; Borsa Yönetim Kurulunun 24/10/2013 tarihli toplantısında alınan karar çerçevesinde, San-El Mühendislik Elektrik Taahhüt Sanayi ve Ticaret A.Ş. (Şirket)'nin TL olan sermayesinin TL'ye artırılarak mevcut ortakların rüçhan haklarının kısıtlanması suretiyle ihraç edilecek TL nominal değerli B grubu nama yazılı paylar ile Şirket ortaklarının sahip olduğu TL nominal değerli B grubu nama yazılı paylar, 1 TL nominal değere tekabül eden beher pay için 3,98 TL fiyattan Borsa Birincil Piyasa'da "Sabit Fiyatla Talep Toplama ve Satış Yöntemi" ile /11/2013 tarihlerinde 3 iş günü süre ile Piramit Menkul Kıymetler A.Ş aracılığıyla, SANEL.BE koduyla satışa sunulacaktır. Şirketin halka arz izahnamesinde yer alan Borsamız görüşünde de belirtildiği üzere, halka arz sonuçlarının incelenmesinden sonra Borsamızın 17/11/2011 tarihli ve 379 sayılı "İkinci Ulusal Pazar Esasları Genelgesi"nin III (b) maddesinde yer alan şartların sağlandığının anlaşılması halinde Borsa Genel Müdürlüğünce alınacak kararla Şirket payları pazar kaydına alınarak, KAP'ta yapılacak duyuruyu izleyen ikinci iş gününden itibaren İkinci Ulusal Pazar'da işlem görür. Şirketin işlem sırasına gönderilecek emirlerde maksimum lot miktarı adet olarak uygulanacaktır. Şirketin paylarının halka arzına ilişkin izahname Kamuyu Aydınlatma Platformu'nun internet adreslerinde yayımlanmaktadır. Halka Arz Gelirinin Kullanılması Özet İşletme Sermayesi Üretim Tesisinin Kurulması SAN-EL Mühendislik A.Ş nin halka arz süreci sonunda elde etmeyi planladığı özkaynak tutarı 11 milyon TL dir. Bu gelirin kullanım alanları aşağıdaki şekilde olması düşünülmektedir. Elektrik taahhüt işlerinde üstlenilen projelerde özellikle malzeme ve ekipman alımlarında işletme sermayesi ihtiyacı vardır. Malzeme ve ekipman temininde peşin alımlarda önemli ölçüde fiyat indirimi söz konusudur, bu indirimler faaliyet kar marjını artırmaktadır. Halka arzdan sağlanacak yaklaşık 11 milyon TL tutarındaki kaynağın en az 6 milyon TL sinin yeni taahhüt projelerinde işletme sermayesi olarak kullanılması planmaktadır. Şirketin mevcut Ümraniye üretim tesisinin fiziki kapasitesinin yetersiz kalması nedeniyle (2.000 mt2) daha geniş bir kapalı alana ihtiyaç duyulmaktadır. Yeni üretim tesisinin 4000 mt2 kapalı alan şeklinde oluşması planlanmaktadır. Tahmini maliyeti 5 milyon TL civarında oluşması beklenmektedir. Tesis kurulumu ile yıllık TL kira gideri tasarrufu sağlanacaktır. Halka arz geliri kullanımı yanında uygun koşullarda leasing temini ile tesis kurulumunun tamamlanması hedeflenmektedir. Ortaklar Halka Arz Öncesi Halka Arz Sonrası Adı Soyadı Pay Tutarı (TL) Pay Oranı Pay Tutarı (TL) Pay Oranı Bahadır Yalçın % % Serkan Dinçbaş % % Zeynel Abidin Erdaloğlu % % Halka Açık ,287 Toplam % % Pay Satışı Verileri Bahadır Yalçın Serkan Dinçbaş Zeynel Abidin Erdaloğlu TOPLAM Halka Arz Satışı Yapılacak Nominal Tutar Halka Arz Sonrası Şirket Sermayesine Oranı(%) 1,17% 1,17% 0,26% 2,61%

3 Finansal Yapı Bilanço (TL) Varlıklar Nakit ve Nakit Benzerleri Finansal Yatırımlar Ticari Alacaklar İlişkili Taraflardan Ticari Alacaklar İlişkili Olmayan Taraflardan Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar İlişkili Taraflardan Diğer Alacaklar İlişkili Olmayan Taraflardan Diğer Alacaklar Stoklar Peşin Ödenmiş Giderler Devam Eden İnşaat Sözleşmelerinden Alacaklar Cari Dönem Vergisiyle İlgili Varlıklar Diğer Dönen Varlıklar Dönen Varlıklar Ticari Alacaklar Diğer Alacaklar Finansal Yatırımlar Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlar Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller Maddi Duran Varlıklar Maddi Olmayan Duran Varlıklar Peşin Ödenmiş Giderler Ertelenmiş Vergi Varlığı Diğer Duran Varlıklar Duran Varlıklar TOPLAM VARLIKLAR Şirketin dönen varlıkları 2011 yılında 15,2 milyon TL iken 2012 yılında % 7 artışla 16,3 milyon TL ye yükselmiştir. Dönen varlıklar 2013 yılı 2. Çeyrek itibariyle 2012 yılsonuna göre %1,6 artışla 16,5 milyon TL ye yükselmiştir. Şirketin toplam varlıkları, 2011 yılında 17,1 milyon TL iken 2012 yılında %3 artışla 17,6 milyon TL ye yükselmiştir. Toplam varlıklar 2013 yılı 2. Çeyrek itibariyle 2012 yılsonuna göre %1,4 azalışla 17,4 milyon TL olmuştur. 2013/6 da SAN-EL, ticari alacaklarını azaltırken tedarikçilerine sipariş avanslarını artırmıştır. Şirket yönetimi 30 Haziran 2013 tarihi itibarıyla halen dava aşamasında olan TL tutarındaki ticari alacakları dava sonuçlarına bakılmaksızın, ortaklar tarafından karşılanmasına 29 Temmuz 2013 tarih ve 2013/30 sayılı yönetim kurulu kararı ile karar vermiştir. Söz konusu tutar finansal tablolarda ortaklardan alacaklar olarak sınıflandırılmıştır.

4 Kaynaklar Kısa Vadeli Borçlanmalar Uzun Vadeli Borçlanmaların Kısa Vadeli Kısımları Ticari Borçlar İlişkili Taraflara Ticari Borçlar İlişkili Olmayan Taraflara Ticari Borçlar Çalışanlara Sağlanan Faydalar Kapsamında Borçlar Diğer Borçlar İlişkili Taraflara Diğer Borçlar 113 -İlişkili Olmayan Taraflara Diğer Borçlar Ertelenmiş Gelirler Dönem Karı Vergi Yükümlülüğü Kısa Vadeli Karşılıklar Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar Diğer Kısa Vadeli Karşılıklar Diğer Kısa Vadeli Yükümlülükler Kısa Vadeli Yükümlülükler Uzun Vadeli Borçlanmalar Ticari Borçlar Uzun Vadeli Karşılıklar Çalışanlara Sağlanan Faydalara İlişkin Karşılıklar Diğer Kısa Vadeli Karşılıklar Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü Diğer Uzun Vadeli Yükümlülükler Uzun Vadeli Yükümlülükler Ödenmiş Sermaye Kâr veya Zararda Yeniden Sınıflandırılmayacak Birikmiş Diğer Kapsamlı Gelirler veya Giderler Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler Değer artış fonları Geçmiş Yıllar Karı/Zararı (-) Net Dönem Karı/Zararı (-) ÖZKAYNAKLAR TOPLAM KAYNAKLAR Şirketin kısa vadeli yükümlülükleri 2011 yılında 11,5 milyon TL den 2012 yılında %26,8 oranında (3 milyon TL) azalarak 8,4 milyon TL ye düşmüştür. Kısa vadeli yükümlülükler, 2013 yılı 2. Çeyrek itibariyle 2012 yılsonuna göre ( TL), %23,1 azalışla 6,5 milyon TL ye inmiştir.

5 GELİR TABLOSU (TL) Satış Gelirleri Satışların Maliyeti (-) Ticari Faaliyetlerden Brüt Kar Genel Yönetim Giderleri (-) Pazarlama, Satış ve Dağıtım Giderleri (-) Araştırma ve Geliştirme Giderleri (-) Esas Faaliyetlerden Diğer Gelirler Esas Faaliyetlerden Diğer Giderler Faaliyet Karı / Zararı (-) Yatırım Faaliyetlerinden Gelirler Yatırım Faaliyetlerinden Giderler (-) Finansman Gideri Öncesi Faaliyet Kârı/Zararı Finansman Gelirleri Finansman Giderleri (-) Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi Kârı/Zararı Sürdürülen Faaliyetler Vergi Gelir / Gideri (-) - Dönem Vergi Gelir / Gideri (-) Ertelenmiş Vergi Geliri / Gideri (-) Sürdürülen Faaliyetler Dönem Kârı/Zararı Şirketin satış gelirleri 2011 yılında 38,6 milyon TL den 2012 yılında 47,2 milyon TL ye yükselmiştir. Satış gelirleri, 2013 yılı 2. Çeyrek itibariyle 2012 nin aynı dönemine göre %50 azalarak 14,8 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. SAN-EL Mühendislik in 2013 ilk altı aylık satışlarına yansımayan, imzaladığı yeni sözleşme tutarı Ağustos 2013 itibariyle 24,8 milyon TL dir. Şirketin faiz, vergi ve amortisman öncesi karı -diğer gelir/gider hariç- (FAVÖK), 2011 yılında 2,6 milyon TL den 2012 yılında % 83,8 oranında (2,1 milyon TL) artarak 4,8 milyon TL ye yükselmiştir. FAVÖK, itibariyle 2012 nin aynı dönemine göre %13,9 artışla 1,8 milyon TL ye yükselmiştir. Şirketin net karı, 2011 yılında 2,2 milyon TL den 2012 yılında % 64,9 oranında (1,4 milyon TL) artarak 3,7 milyon TL ye yükselmiştir. Şirketin net karı, itibariyle 2012 nin aynı dönemine göre %10,3 artışla 1,65 milyon TL ye yükselmiştir.

6 Mali Yapı Oranları Varlıklar / 6 1.Likidite Oranları Cari Oran 1,43 1,32 1,94 2,56 Likidite Oranı 1,4 1,04 1,49 1,87 Nakit Oranı 0,06 0,12 0,18 0,14 2.Mali Yapı Oranları Kaldıraç Oranı 0,64 0,69 0,49 0,39 Kısa Vadeli Borçlar/Pasif Toplamı 0,62 0,67 0,48 0,37 Uzun Vadeli Borçlar/Pasif Toplamı 0,02 0,02 0,01 0,01 Özkaynaklar/Aktifler 0,36 0,31 0,51 0,61 Toplam Yükümlülükler/Özkaynaklar 1,81 2,25 0,96 0,63 Finansal Borç Toplamı/Özkaynaklar 0,09 0,1 0,04 0,01 Finansal Borç Toplamı/Pasif Toplamı 0,03 0,03 0,02 0,01 Duran Varlıklar/Özkaynaklar 0,32 0,36 0,15 0,08 Duran Varlıklar/Devamlı Sermaye 0,3 0,34 0,15 0,08 3.Faaliyet Oranları Alacak Tahsil Devir Hızı 4,43 5,75 6,19 4,67 Ortalama Alacak Tahsilat Süresi(Gün) 81 62,6 58,2 77,1 Borç Devir Hızı 5,66 5,24 5,33 4,16 Ortalama Borç Ödeme Süresi (Gün) 64 68,7 67,6 86,5 Net İşletme Sermayesi Net İşletme Sermayesi Devir Hızı 7,71 10,34 5,99 2,93 Stok Devir Hızı 40 19,31 10,97 5,33 Aktif Devir Hızı 2,04 2,25 2,67 1,69 4.Karlılık Oranları Brüt Kar Marjı 15,00% 12,90% 18,00% 26,20% Faaliyet Kar Marjı 0,00% 6,90% 10,10% 12,10% Net Kar Marjı 0,00% 5,80% 7,80% 11,20%

7 Anahtar Veriler Üretim Konusu Elektrik Panosu KKO 47% 88% 92% 43% Şirketin yıllık üretim kapasitesi tek vardiya üzerinden 2400 adet elektrik panosu imalatıdır. Elektrik panolarının projelendirmeye göre farklı göz sayılarında üretilebilmesi nedeniyle parça pano imalat sayısı göz adedi dikkate alındığında 3500 adete ulaşmaktadır. Şirketin 2010,2011,2012 ve itibariyle gerçekleşen pano üretim sayıları aşağıdaki tabloda yer almaktadır. Şirketin üretim ve satış politikası ekonomideki makro verilerdeki değişikliklere göre şekil almaktadır. Özellikle inşaat sektöründe görülen büyüme eğilimleri şirketin faaliyet gösterdiği sektörü etkilemektedir. Bu açıdan son 3 yıl değerlendirildiğinde 2010 yılı yaşanan ekonomik krizin etkisiyle durgun geçtiği halde şirketin pazar araştırma faaliyetlerinde başarılı sonuçlar alması nedeniyle 2011 ve 2012 yılı satış gelirleri artış kaydetmiştir. Şirket 2012 yılı itibariyle 417 müşteri ve 145 tedarikçi sayısına ulaşmıştır itibariyle şirketin 293 müşteri ve 103 tedarikçisi mevcuttur. Satışlar (TL) Elektrik Panosu THYRIS Hizmet Satışları Toplam Satışlar SAN-EL Mühendislik, ABB Elektrik A.Ş ile tarihinde ticari ürün kullanımı ve satışı konusunda çözüm ortaklığı anlaşması imzalamıştır. Şirket, GE Endüstriyel Çözümleri A.Ş ile tarihinden itibaren çalışmaya başlaması nedeniyle ABB Elektrik A.Ş ile yapılan anlaşma iptal edilmiştir. ABB ürünlerinin satıştan çekilmesi ve General Elektrik ürünlerinin pazar tanıtımı çalışmaları nedeniyle 2013 yılı ilk altı ayında diğer ürünler ve hizmetler satış tutarları azalmıştır. Bu azalma Ortaklığın toplam satış gelirlerinin 2013 yılı ilk altı ayında düşmesine neden olmuştur. Diğer taraftan GE Endüstriyel Çözümleri A.Ş ile yapılan anlaşma doğrultusunda satışların büyük çoğunluğu proje satışlarıdır, bu durum belirli bir imalat süresi gerektirmekte dolayısı ile faturalama, alınan sipariş rakamından düşük seviyelerde kalmaktadır.

8 Ekler