Takip Listesi Raporu Finansal Şirketler için Büyüme Momentumu

Transkript

1 Takip Listesi Raporu Finansal Şirketler için Büyüme Momentumu 16% Büyüme(%) Finansal Şirketler Net Kar tahmini Büyümesi 2 Büyüme(%) Finansal Şirketler Özsermaye tahmini Büyümesi 1 8% 6% 4% 2% 7% 15% 1 5% 19% 13% 2012T Yıllık Değişim % 2013T Yıllık Değişim % 2014T Yıllık Değişim % 2012T Yıllık Değişim % 2013T Yıllık Değişim % 2014T Yıllık Değişim % % 1 5% -5% Hisse Başı Kar Büyümesi(%) 27% F/K ANHYT 8.7 ALBRK 16% % AKGRT 18.8 AKGRT % HALKB Hisse Başı Kar Büyümeleri 2012 Hisse Başı Kar Büyümesi 2013 EPS Growth TSKB 6% ALBRK 13% AKBNK 1 5% Tarihsel Ortalama F/K Oranı* ASYAB Ortalama FK HALKB YKBNK AKBNK GARAN 13% VAKBN 1% VAKBN 17% 2012 Tahmini F/K TSKB 1% ASYAB 11% GARAN -5% YKBNK ANHYT PEG Rasyosu PEG Rasyosu Sıralaması (%)** ALBRK HALKB TSKB AKGRT ANHYT VAKBN AKBNK GARAN ASYAB YKBNK En Düşük PEG Oranları 2012T Tarihsel Ortalama PD/DD Oranı* 3.50 PD/DD Ortalama PD/DD 2012 Tahmini PD/DD ASYAB ALBRK YKBNK HALKB VAKBN ANSGR ISFIN GARAN AKBNK ANHYT **PEG rasyosu hesaplama formülü: 2012T F/K / 2011G-2013T Yıllık Bileşik Kar büyümesi İş Yatırım Araştırma *Tarihsel ortalama çarpanlar hesaplanış şekli: Gecmis veri icinde 0 dan büyük ve 40 tan küçük değerlerin ortalaması alınarak hesap edilmiştir. arastirma@isyatirim.com.tr

2 Finans Dışı Şirketler için Büyüme Momentumu Finans Dışı Şirketler Net Kar tahmini Büyümesi Finans Dışı Şirketler Satış Büyümesi Finans Dışı Şirketler FAVÖK tahmini Büyümesi 4 Büyüme(%) Büyüme(%) Büyüme(%) 35% % 8% 2 35% 15% 6% 6% 1 1 4% 9% 8% 4% 9% 5% 6% 8% 2% 2% 4% 2012T Yıllık Değişim % 2013T Yıllık Değişim % 2014T Yıllık Değişim % 2012T Yıllık Değişim % 2013T Yıllık Değişim % 2014T Yıllık Değişim % 2012T Yıllık Değişim % 2013T Yıllık Değişim % 2014T Yıllık Değişim % Hisse Başı Kar % 443.5% 186.7% 169.6% 116.2% VESBE CCOLA GUBRF 110.8% 104.6% Hisse Başı Kar Büyümeleri 93.5% 84.3% 81.7% 74.8% ASELS 2012 Hisse Başı Kar Büyümesi 2013 Hisse Başı Kar Büyümesi 70.7% TCELL 53.1% ANELE 39.2% KAREL 38.5% TKFEN 34.8% 32.7% 29.1% 27.6% 27.1% MRGYO PEG Rasyosu VESBE PEG Rasyosu Sıralaması (%)** GUBRF ASELS CCOLA KAREL 0.34 TCELL INDES 0.41 ANELE ARCLK F/K *PEG Ratio calculate formula: 2012E P/E / 2011A-2013E NI CAGR Tarihsel Ortalama F/K Oranı* *Tarihsel ortalama çarpanlar hesaplanış şekli: Gecmis veri icinde 0 dan büyük ve 40 tan küçük değerlerin ortalaması alınarak hesap edilmiştir. En Düşük PEG Oranları 2012T AKFEN AKENR GUBRF AKSEN SNGYO ANELE VESBE TKFEN KRDMD MGROS ENKAI Ortalama FK BANVT DOCO RYSAS TCELL CCOLA ALARK AYGAZ SODA ARCLK 2012 Tahmini F/K INDES ISGYO KAREL ASELS TTRAK 36.1 BIZIM AKCNS ADANA TUPRS SAHOL EREGL TOASO PINSU ANACM 35.0 BIMAS BRISA FROTO CIMSA

3 FD/FAVÖK RYSAS AKFEN AKENR GUBRF MARTI AKSEN PINSU ENKAI ZOREN ANELE Tarihsel Ortalama FD/Satış Oranı* *Tarihsel ortalama çarpanlar hesaplanış şekli: Gecmis veri icinde 0 dan büyük ve 40 tan küçük değerlerin ortalaması alınarak hesap edilmiştir. Please refer to important disclaimer at the end of this report. MRDIN BANVT Finans Dışı Şirketler için Büyüme Momentumu Ortalama PD/DD ADANA SNGYO INDES EREGL TCELL Tarihsel Ortalama FD/FAVÖK Oranı* MARTI ALARK FD/Satış AKENR AKSEN GUBRF KRDMD DYHOL PINSU RYSAS SNGYO DOCO ULKER Ortalama FD/FAVÖK TTRAK MGROS BIZIM Tarihsel Ortalama PD/DD Oranı* BIZIM BANVT ENKAI VESBE BOLUC ZOREN MRGYO EREGL TKFEN ADANA KAREL SODA TRKCM BOYNR 2012 Tahmini PD/DD ANACM DYOBY MGROS BOYNR 2012 Tahmini FD/FAVÖK SNGYO AKSEN PD/DD PINSU RYSAS GUBRF MARTI EREGL ZOREN AKENR BANVT DOCO MGROS Ortalama FD/Satış ALARK BIZIM BOLUC TRKCM ENKAI SODA ADANA VESBE ANACM DYHOL SISE INDES ANELE 2012 Tahmini FD/Satış TCELL BAGFS BOYNR 6.7 BAGFS ANACM 5.1 UNYEC SISE PNSUT TOASO UNYEC TRKCM 9.4 ALARK TUPRS INDES AYGAZ BAGFS MRDIN SISE TCELL AKCNS AYGAZ CIMSA AKCNS ANELE ISGYO TTRAK BIMAS KAREL ISGYO UNYEC CIMSA TUPRS SAHOL

4 Please refer to important disclaimer at the end of this report. Finans Dışı Şirketler için Büyüme Momentumu Satış Büyümeleri FAVÖK Büyümeleri 373% 262% % 137% 1 635% 113% 71% 65% 55% 49% 47% 44% 44% 39% 38% 37% 35% 31% 31% 31% 27% 24% % 19% ZOREN PINSU DYOBY MRGYO ULKER AKENR BANVT BOYNR MARTI AKSEN CCOLA AKFEN DYHOL BIMAS KAREL DOCO FAVÖK Büyümesi 2013 FAVÖK Büyümesi 73% 61% 51% 5 49% 48% 43% 41% 34% 32% 31% 31% 28% 24% 24% 23% 23% 21% 21% % 17% 17% ZOREN AKSEN SODA BOYNR AKENR MARTI ALARK ULKER BAGFS BIMAS TKFEN CCOLA DOCO PNSUT PINSU BRISA RYSAS BANVT MRGYO ARCLK Satış Büyümesi 2013 Satış Büyümesi

5 Finans Dışı Şirketler İçin İş Yatırım Tahmin Revizyonları Kar Tahminleri Satış Tahminleri FAVÖK Tahminleri Şirket Ocak 2012 Geçmiş 3A Geçmiş 1A Cari Ocak 2012 Geçmiş 3A Geçmiş 1A Cari Ocak 2012 Geçmiş 3A Geçmiş 1A Cari 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T ADANA ,103 5,567 6,710 7,426 6,710 7,426 6,710 7,426 1,179 1,318 1,403 1,696 1,403 1,696 1,403 1,696 AKCNS ,139 1,186 1,100 1,136 1,059 1,119 1,059 1, AKENR AKFEN ,733 1,777 1,077 1,137 1,098 1,113 1,098 1, AKSEN ,672 1,969 2,096 2,311 2,096 2,311 2,111 2, ALARK ,376 1,517 1,742 1,797 1,750 1,802 1,750 1, ALTIN ANACM ,567 1,842 1,482 1,617 1,482 1,614 1,499 1, ANELE ARCLK ,669 10,047 9,511 9,789 9,858 10,076 9,858 10,076 1,080 1,142 1,073 1,110 1,036 1,128 1,036 1,128 ASELS ,744 1,879 1,747 1,893 1,747 1, AYGAZ ,332 5,823 5,103 5,373 5,103 5,373 5,103 5, BAGFS BANVT ,381 1,618 1,350 1,587 1,350 1,587 1,315 1, BIMAS ,445 11,128 10,247 12,574 10,164 12,437 10,164 12, BIZIM ,092 2,422 2,050 2,389 1,956 2,264 1,956 2, BOLUC BOYNR ,033 1, , , BRISA ,366 1,528 1,624 1,824 1,624 1,824 1,613 1, CCOLA ,852 4,396 4,106 4,751 4,133 4,770 4,133 4, CIMSA ,081 4,070 4,424 4,449 4,942 4,953 4,942 4, DOCO ,309 1,330 1,336 1, , ,112 2, , ENKAI ,006 1,028 1,006 1,028 7,286 7,512 8,870 8,986 8,870 8,986 8,870 8,986 1,116 1,156 1,358 1,350 1,321 1,350 1,321 1,350 EREGL 860 1, ,401 10,515 9,248 9,197 9,029 10,067 9,029 10,067 1,610 1,868 1,366 1,424 1,118 1,463 1,118 1,463 FROTO ,274 11,033 10,459 11,691 10,310 11,674 9,828 10, , , , GUBRF ,193 2,199 2,392 2,396 2,360 2,338 2,360 2, IPEKE ISGYO KCHOL 2,117 2,177 2,269 2,310 2,269 2,310 2,222 2,310 74,929 84,059 80,087 84,584 80,087 84,584 80,087 84,584 6,342 6,508 6,694 6,821 6,694 6,821 6,513 6,821 KOZAA ,065 1,033 1, ,067 KRDMD ,193 1,168 1,193 1,168 1,160 1, MARTI MGROS ,413 7,169 6,586 7,506 6,522 7,407 6,522 7, MRDIN MRGYO ,006 1,002 1,022 1,002 1, ,073 4,682 4,875 5,364 4,798 5,256 4,798 5, PINSU PNSUT RYSAS SAHOL 1,893 2,238 1,965 2,322 1,965 2,322 1,969 2,344 12,953 15,543 12,953 15,543 12,953 15,543 12,063 14,476 5,010 5,813 5,010 5,813 5,010 5,813 4,243 4, ,636 5,949 5,089 5,321 5,045 5,449 5,045 5, SISE ,559 6,003 5,477 6,134 5,477 6,134 5,478 6,135 1,426 1,546 1,212 1,379 1,212 1,379 1,155 1,316 SNGYO SODA ,398 1,467 1,310 1,371 1,313 1, , , , ,950 2,253 2,398 2,708 2,398 2,708 2,448 2, TCELL 1,497 1,779 1,825 1,942 2,020 2,149 2,020 2,149 10,288 11,030 10,021 10,560 10,226 10,872 10,226 10,872 3,291 3,652 3,048 3,256 3,109 3,421 3,109 3, ,843 14,287 13,926 15,847 14,566 16,388 14,555 16,457 1,333 1,608 1,436 1,875 1,577 1,989 1,549 2,005 TKFEN ,210 3,236 3,984 3,914 3,984 3,914 3,984 3, TOASO ,213 9,150 7,517 8,663 7,300 8,281 7,300 7, , TRCAS , TRKCM ,476 1,773 1,366 1,629 1,351 1,545 1,279 1, ,777 2,892 2,772 2,763 2,640 2,585 2,640 2,585 12,618 13,105 12,789 13,360 12,678 13,162 12,678 13,162 5,334 5,486 5,384 5,524 5,206 5,277 5,206 5,277 TTRAK ,755 1,738 1,858 1,881 1,980 2,001 1,980 2, TUPRS 1, , , , ,238 46,225 45,658 48,158 45,658 48,158 46,386 48,158 1,580 1,038 1,523 1,259 1,523 1,259 1,507 1,259 ZOREN , , ,

6 Kar Tahminleri Özsermaye Şirket Ocak 2012 Geçmiş 3A Geçmiş 1A Cari Ocak 2012 Geçmiş 3A Geçmiş 1A Cari 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T AKBNK 2,918 3,262 2,637 2,941 2,637 2,941 2,703 2,973 20,616 22,798 18,073 19,511 18,073 19,511 19,817 21,606 AKGRT ALBRK ,166 1,367 1,178 1,389 1,178 1,389 1,190 1,397 ANHYT ANSGR ASYAB ,403 2,692 2,360 2,593 2,360 2,593 2,363 2,593 GARAN 3,387 3,764 3,317 3,845 3,256 3,507 3,212 3,614 20,441 22,899 18,912 22,190 20,623 23,410 20,579 23,003 HALKB 2,324 2,665 2,317 2,599 2,473 2,703 2,440 2,784 10,385 12,223 11,877 14,636 11,472 14,465 11,595 14,835 ISFIN TEBNK TSKB ,660 1,956 1,612 1,872 1,612 1,872 1,612 1,884 VAKBN 1,387 1,507 1,364 1,492 1,364 1,492 1,235 1,442 10,554 11,613 10,739 12,284 10,739 12,284 10,639 12,151 YKBNK 2,318 2,743 2,005 2,291 1,864 2,149 1,760 2,079 13,458 15,271 13,308 14,575 15,122 16,511 15,005 16,319 Kredi Tahminleri Mevduat Net Faiz Geliri Tahminleri Şirket Ocak 2012 Geçmiş 3A Geçmiş 1A Cari Ocak 2012 Geçmiş 3A Geçmiş 1A Cari Ocak 2012 Geçmiş 3A Geçmiş 1A Cari 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T AKBNK 81, ,016 84, ,949 84, ,949 83, ,369 85, ,766 88, ,475 88, ,475 84,015 98,704 4,181 4,853 4,855 5,196 4,855 5,196 5,080 5,429 ALBRK 8,807 8,500 8,500 9,101 11,051 10,082 11,882 9,145 10,845 9,145 10,845 9,145 10, ASYAB 16,173 15,384 15,384 15,384 18,383 16,267 19,567 13,980 16,530 13,980 16,530 13,980 16, GARAN 102, ,380 97, ,362 97, ,362 97, , , ,881 95, ,864 97, ,039 97, ,039 4,986 5,749 5,712 6,540 5,475 5,873 5,571 6,277 HALKB 69,018 83,401 66,099 78,414 65,537 77,517 65,537 77,517 71,596 82,659 78,413 88,307 82,610 92,467 82,610 92,467 3,498 4,108 4,335 4,662 4,549 4,843 4,568 4,843 TEBNK 17,373 15, TSKB 6,804 8,254 7,131 8,308 7,131 8,308 7,131 8, VAKBN 69,853 88,197 66,955 78,343 66,955 78,343 66,381 77,672 68,032 85,399 70,669 80,729 70,669 80,729 67,201 77,109 2,942 3,370 3,425 3,956 3,425 3,956 3,606 4,125 YKBNK 79,399 97,884 79,344 93,889 79,344 93,889 78,304 92,121 76,498 92,525 71,411 83,898 74,053 90,240 73,083 88,540 3,467 3,766 3,878 4,678 4,148 4,644 4,277 4,679 Ücret ve Komisyon Geliri Ticari Kar Faaliyet Geliri Tahminleri Şirket Ocak 2012 Geçmiş 3A Geçmiş 1A Cari Ocak 2012 Geçmiş 3A Geçmiş 1A Cari Ocak 2012 Geçmiş 3A Geçmiş 1A Cari 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T 2012T 2013T AKBNK 1,582 1,664 1,706 1,921 1,706 1,921 1,710 1,952 1,582 1, ,475 3,475 6,743 6,841 6,743 7,277 7,090 7,665 ALBRK ASYAB ,213 1,213 1,213 1,324 1,273 1,446 GARAN 2,281 2,579 2,062 2,275 2,016 2,343 2,016 2,343 2,281 2, ,134 4,134 8,316 8,530 8,289 8,986 8,233 9,245 HALKB ,959 2,959 5,429 5,481 5,649 6,287 5,744 6,362 TEBNK TSKB VAKBN ,855 1,855 4,648 4,648 4,648 5,032 4,702 5,236 YKBNK 2,281 2,581 1,748 1,991 1,742 1,729 1,757 1,955 2,281 2, ,034 3,034 6,118 6,118 6,066 6,711 6,037 6,715 Finans Şirketleri İçin İş Yatırım Tahmin Revizyonları

7 Finans Dışı Şirketler ve Bankalar için Dupont Analizi 2012 Tahminleri ile Dupont Analizi 2012 Tahminleri ile Dupont Analizi Sanayi Şirketleri Net Kar Marjı Aktif Devir Hızı Aktif Kaldıraç F Aktif Kaldıraç Özsermaye Özsermaye Karlılığı 2012T PD/DD Sanayi Şirketleri Net Kar Marjı Aktif Devir Hızı Karlılığı Oranı n Karlılığı Oranı Karlılığı 2012T PD/DD BAGFS 8% % % 2.12 BIMAS 3% % GUBRF % 0.93 BIZIM 1% % % 8.79 Kimyasal Ürün 1 92% 9% % 0.43 BOYNR 2% % % % % % 4.30 MGROS 3% % % % 2.50 Perakende 467% 16% % % % % 1.00 MARTI % 0.32 Havayolları ve Hizmetleri 6% 71% 4% % 1.60 Turizm 31% % % % 1.30 KAREL 11% % % 0.69 FROTO 6% % % 3.27 İletişim Cihazları 11% 53% 6% % % % RYSAS 1% % % 0.40 TTRAK % % 3.23 DOCO 4% TOASO 7% % 2.31 Lojistik 1% 65% 1% % 0.40 Otomotiv 7% 164% % 2.77 ALTIN -3% % % % % % 2.23 Tekstil -3% 51% -1% % 6.05 BANVT 3% % % 1.86 ANELE % % 0.80 CCOLA 9% % % 4.61 Elektrik 54% 7% % 0.80 PNSUT 8% % % 1.51 BRISA 5% % % % % 0.81 Otomotiv Lastiği 5% 132% 7% % 3.10 PINSU 3% % ASELS 16% % % 2.55 ULKER 8% % % 2.57 Savunma 16% % % % % 1.22 AKENR 21% % % 0.60 Gıda & İçecek 1 1 7% % 2.84 AKSEN 11% % % 1.88 ADANA 22% % % 1.88 AYGAZ 5% % % 1.06 AKCNS % % 1.85 ZOREN -2% % % 3.19 BOLUC 7% % % 0.96 Elektrik 4% 123% 8% % 1.23 CIMSA % AKSA MRDIN 24% % % % % UNYEC 19% % % 2.01 SASA Çimento 15% 72% 11% % 1.76 Kimyasal Ürün 1% 94% 2% % % ISGYO % % % % % % % % 1.69 Madencilik 58% 64% 37% % 4.06 MRGYO 8% % % 0.37 TCELL % % 1.84 SNGYO 19% % % % % % İletişim 2 62% 13% % 2.43 GYO 46% 15% 6% % 1.29 ARCLK 6% % % 1.84 ALARK 5% % % 0.92 VESBE 3% % % 0.85 AKFEN 62% % % 0.72 Beyaz Eşya 6% 106% 6% % 1.80 DOHOL ANACM 5% % % 0.99 DYHOL 4% % % 1.99 SISE 6% % % 0.84 ENKAI 11% % % 1.35 SODA % % 0.96 KCHOL 3% % TRKCM 8% % % 0.78 SAHOL 16% % 1.18 Cam 6% 59% 4% % 0.85 SISE 6% % % 0.84 EREGL 6% % % 0.91 TKFEN 8% % % 1.10 KRDMD 11% % % 1.03 Holdingler 11% 37% 3% % 1.16 Demir Çelik 7% 78% 6% DYHOL 4% % % 1.99 Özsermaye karlılığı: Net Kar Marjı x Aktif Devir Hızı x Kaldıraç Oranı HURGZ Şirket sektor ort. üzerinde özsermaye karlılığına sahip. (Pozitif) Medya 2% 4 1% Şirket sektor ort. altında özsermaye karlılığına sahip. (Negatif) AYGAZ 5% % % 1.06 *Sektor ortalaması halka açık kısım PD ile agirliklandirilarak hesaplanmıştır. TRCAS 476% % % 1.73 TUPRS 2% % % 2.45 En yüksek ROE'ye sahip 10 sirket Petrol & Enerji 242% 6% % % 4% % % Sağlık 4% 183% 7% % 0.91 Bankalar Net Kar Marjı Aktif Devir Hızı Kaldıraç Ortalama Özsermaye 55% F 2012T PD/DD AKFEN, 53%, 54%, 55% Oranı Karlılığı n 5 BIMAS, 51% AKBNK 38% 5.1% % %, 43% TTRAK, 43% ALBRK 27% 6.2% % ASYAB 17% 6.9% % 0.76 GARAN 39% 5.3% % % FROTO, 32% HALKB 42% 5.7% , 31% GUBRF, 32% TEBNK, 27% TSKB 69% 4.5% VAKBN 26% 4.9% % YKBNK 29% 5.2% Bankalar 38% 5% 8.2% 16.2% 1.60

8 Bankacılık Elektrik Çimento Petrol Perakande - Ticaret Gayrimenkul Yatırım Ortaklıkları Cam Ulaştırma-Lojistik Tarım Kimyasalları Meşrubat / İçecek Kağıt ve Kağıt Ürünleri Holdingler Gıda Sağlık ve İlaç Otomotiv Parçası Otomotiv Madencilik Kimyasal Ürün İnşaat- Taahhüt İletişim Hayvancılık Havayolları ve Hizmetleri Finansal Kiralama ve Faktoring Dayanıklı Tüketim Malları Turizm Tekstil Entegre Sigorta Savunma Teknolojisi Otomotiv Lastiği Medya İletişim Cihazları Endüstriyel Tekstil Demir-Çelik Temel Sektörel Öner Takip Listesi için Tarihsel Öneri Değişiklikleri AL TUT SAT GÖZDEN GEÇİRLİYOR ÖNERİMİZ YOK Şirket Sayısı En Son Hedef Fiyat Revizyonları Hisse Önceki Mevcut Oneri Mak.15 Öneri Tarihi Öneri Hedef PD Öneri Tarihi Öneri Hedef PD % Hedef Fiyat Değ. Değişikliği AKGRT 20/02/2012 SAT /06/2012 SAT % Aynı 0 02/10/2012 AL 7,176 01/11/2012 AL 8, % Aynı 0 ANHYT 29/12/2011 AL 1,284 28/06/2012 TUT 1, % Düşüş # 07/09/2012 AL 1,686 10/09/2012 AL 1, % Aynı 0 YKBNK 25/06/2012 AL 20,884 04/09/2012 AL 23, % Aynı 0 AKBNK 04/09/2012 SAT 28,500 11/10/2012 SAT 31, % Aynı 0 27/06/2012 AL 1,046 04/09/2012 AL 1, % Aynı 0 ANACM 03/09/2012 AL 1,192 11/10/2012 AL 1, % Aynı 0 UNYEC 04/09/2012 TUT /09/2012 AL % Yükseldi 1 03/09/2012 SAT /10/2012 SAT % Aynı 0 ASYAB 25/06/2012 TUT 1,863 04/09/2012 TUT 2, Aynı 0 BOLUC 04/09/2012 SAT /09/2012 SAT % Aynı 0 HALKB 27/06/2012 AL 22,900 04/09/2012 AL 25, % Aynı 0 30/07/2012 AL /09/2012 AL % Aynı 0 ARCLK 28/08/2012 SAT 6,430 04/09/2012 SAT 6, % Aynı 0 29/06/2012 AL 17,053 03/09/2012 AL 18, % Aynı 0 ALBRK 25/06/2012 AL 1,335 04/09/2012 AL 1, % Aynı 0 BOYNR 28/06/2012 AL /09/2012 AL Aynı 0 CCOLA 28/08/2012 SAT 7,771 03/09/2012 SAT 8, % Aynı 0 13/08/2012 TUT 2,181 04/09/2012 TUT 2, Aynı 0 AKENR 06/09/2012 AL /10/2012 AL % Aynı 0 BIMAS 09/08/2012 SAT 10,824 05/09/2012 SAT 11, % Aynı 0 GARAN 25/06/2012 AL 36,560 04/09/2012 AL 39, Aynı 0 TSKB 25/06/2012 AL 2,564 04/09/2012 AL 2, % Aynı 0 MGROS 26/06/2012 AL 4,327 03/09/2012 AL 4, % Aynı 0 TOASO 25/06/2012 AL 5,476 03/09/2012 AL 5, % Aynı 0 PNSUT 15/08/2012 AL /09/2012 AL % Aynı 0 15/08/2012 AL /09/2012 AL % Aynı 0 DOCO 26/06/2012 AL /09/2012 AL % Aynı 0 RYSAS 27/06/2012 AL /09/2012 AL % Aynı 0 ASELS 06/07/2012 TUT 3,133 04/09/2012 TUT 3, % Aynı 0 TTRAK 08/08/2012 AL 2,290 03/09/2012 TUT 2, Düşüş # En Çok Önerilenler Listesi Takip Listesi Öneri Durumu Dağılımı (%) Piyasa Değeri mntl Hedef Piyasa Değ. mn TL Fiyat TL Hedef Fiyat TL Yükselme Potansiyeli Ağırlık% BOYNR AL 6,675 8, GARAN 35,280 39, % 18 GÖZDEN GEÇİRİLİYOR 6,024 8, ÖNERİMİZ YOK 54 1,236 1, % 8 SAT TKFEN 2,383 3, % 10 5 TUT TOASO 4,850 5, % 12 7 YKBNK 19,518 23, % En Az Önerilenler Listesi Piyasa Değeri mntl Hedef Piyasa Değ. mn TL Fiyat TL Hedef Fiyat TL Yükselme Potansiyeli Ağırlık% ARCLK 7,129 6, % ENKAI 13,384 14, % EREGL 6,736 6,

9 Temettü Verimi Bilgileri 129% 5 Yıllık Temettu Verimi (%) 5 Yıllık Nakit Temettü Dağıtma Oranı (%) 3 Ortalama Temettü Verimi % 667% Temettü Dağıtma Oranı Ort % 17% 16% 36 15% 13% 13% % % 211% 205% 197% 2.00 DNZYO MGROS EGLYO PTOFS SAFGY DAGHL TSPOR ATSYH ISYAT MGROS HATEK DOHOL PTOFS CEMTS ITTFH DOBUR KRTEK TSPOR 2012 Tem. Verimi 2012 Tem. Dağ. Oranı En Yuksek 10 Sirket(%) 2013T Nakit Temettü Dağıtma Oranı En Yuksek Sirketler (%) 2013T Temettu Verimi En Yuksek Sirketler ve Hisse Başı Temettu (%) 13.59% 10.58% 10.05% % 9.26% 9.17% % 8.09% 7.87% 7.51% 7.13% % 5.15% 4.79% 4.21% 4.03% 3.88% 3.86% 3.66% 3.01% 2.94% 2.58% 2.51% 2.23% 1.94% 1.78% 16% 1 8% 6% 4% 2% Temettü Verimi Tahmini Medyan MRDIN ULKER PNSUT TTRAK UNYEC FROTO TUPRS BOLUC BAGFS CIMSA AYGAZ TOASO BRISA ARCLK SNGYO ISGYO ANHYT EREGL AKGRT TRKCM DYOBY TSKB ANSGR 13% 13% 13% 11% 11% 11% 11% % 16% 16% 1 8% 6% 4% 2% Temettü Verimi (Sol) SAFGY DESPC ISYAT BOSSA PRKM E ULKER AYEN MRDIN ALKA ADBG R ADANA TTRAK HEKTS 232% 211% 182% 167% 148% % 99% 99% 92% 92% 401% 667% Nakit Tem. Dağıtma Oranı(Sol) HATEK TSPOR KONYA NETAS ITTFH GOLTS AYEN ASLAN LOGO BRISA UCAK Nakit Tem. Dağıtma Oranı(Sol) ULKER MRDIN BOLUC UNYEC BAGFS PNSUT FROTO TUPRS CIMSA BRISA TTRAK ANHYT BIMAS AYGAZ BIZIM TOASO AKGRT ARCLK EREGL ISGYO TRKCM MRGYO SNGYO

10 MSCI Endeks Bilgileri Türkiye'nin Diğer Bolgelere Göre Performansı GOÜ Türkiye MSCI Endeksleri Doğu Avrupa Avrupa&Ortadoğ u&afrika Dünya En İyi Performans Gösteren Sektörler 1 Haftalık Sektörel Endeks Performansları Kapanış 1 Hafta Perf.(%) En Kötü Performans Gösteren Sektörler Kapanış 1 Hafta Perf.(%) MSCI GOÜ GYO MSCI GOÜ Enerji /11/2012 End. Kapanış 1, ,306 MSCI GOÜ Yarı iletkenler MSCI GOÜ Teknik ekip /10/2012 End.Kapanış ,300 MSCI GOÜ Donanım-Yaz MSCI GOÜ Telekom Hafta Performans 1% 2% MSCI GOÜ Teknoloji MSCI GOÜ Temel Tüketim Türkiye & GOÜ 0.19% MSCI GOÜ Perakende MSCI GOÜ İlaç&Biotek Türkiye&GOÜ Doğu Avrupa 1.86% Türkiye&GOÜ Avrupa-Ortadoğu-Afrika 1. MSCI Ulke Endeksleri ve Perf. Türkiye & Dünya 1.17% MSCI Ulke Endeksi 1 Hafta Performans(%) Yıliçi Performans(%) Yıllık Performans(%) 30/12/2011 End.Kapanış ,183 MSCI GOÜ Türkiye End. USD Yıliçi Performans 1 47% 7% 1 MSCI EM Türkiye & GOÜ 37.73% MSCI EM Türkiye&GOÜ Doğu Avrupa 40.74% MSCI EM Güney Afrika Türkiye&GOÜ Avrupa-Ortadoğu-Afrika 33.71% MSCI EM Cek Cum Türkiye & Dünya 36.94% MSCI EM Macaristan /11/2011 End.Kapanış ,207 MSCI EM Ay Performans 3% -6% 4% 8% MSCI EM Breziya Türkiye & GOÜ 22.22% MSCI EM G Kore Türkiye&GOÜ Doğu Avrupa 31.13% MSCI EM Filipin Türkiye&GOÜ Avrupa-Ortadoğu-Afrika 21.24% MSCI EM Kolombiya Türkiye & Dünya 17.17% MSCI EM Şili MSCI EM Endonezya MSCI EM Peru MSCI EM Argjantin MSCI EM Misir / / / / / / /2012 MSCI Endeks Performansları (6 ay öncesi için baz değer 100) MSCI Endeks Performansları (6 ay öncesi için baz değer 100) MSCI GOÜ perf MSCI GOÜ Turkiye MSCI GOÜ Doğu Avrupa 06/ / / / / / / / / / / / / / / / / / /2012

11 Kur Analizi GOÜ Para Birimlerinin ABD Dolar'ina Karşı Perf. 1 Aylık GOÜ Para Birimlerinin Euro'ya Karşı Perf. 1 Aylık Singapur Tayland Turkiye Çek Cum. Macaristan Kazakistan Romanya Ukrayna Hindistan G.Kore Brezilya GOÜ Para Birimlerinin ABD Dolar'ina Karşı Perf. Yıliçi GOÜ Para Birimlerinin Euro'ya Karşı Perf. Yıliçi Hindistan G.Kore Brezilya Singapur Tayland Turkiye Çek Cum. Macaristan Kazakistan Romanya Ukrayna Dolar/TL Gunluk Kapanış EUR/TL Gunluk Kapanış Sepet Gunluk Kapanış /12 04/12 04/12 05/12 05/12 06/12 06/12 07/12 07/12 09/12 09/12 10/12 10/ /12 04/12 04/12 05/12 05/12 06/12 06/12 07/12 07/12 09/12 09/12 10/12 10/12 03/12 04/12 04/12 05/12 05/12 06/12 06/12 07/12 07/12 09/12 09/12 10/12 10/12 Ukrayna Ukrayna Brezlya Çek Cum. Macaristan Hindistan G.Kore Kazakistan Romanya Singapur Tayland Turkiye Brezlya Çek Cum. Macaristan Hindistan G.Kore Kazakistan Romanya Singapur Tayland Turkiye Perf.(%) Perf.(%) Perf.(%) Perf.(%)

12 Gelişmekte Olan Ülke Piyasaları Performansları Türk CDS'leri - Yıliçi 5 Yıllık CDS'lerin Yıliçi Değişimi LIBOR Oranları -Yıliçi Türkiye Cross Currency Swap Rakamları -Yıliçi- Ülkelerin Cross Currency Swap Yıliçi Değişimi Ülke Tahvil Getirileri -2 Yıl Local Rates End. Yıliçi Değ % 8% % -32% -23% % -1-7% -2% Yil 2 Yil 3 Yil 4 Yil 5 Yil 6 Yil 7 Yil 8 Yil 9 Yil 10 Yil /11/ /12/ Değişim GOÜ Ortalama % Değişim GOÜ Ortalama Eurobond Perf.-JP Eurobond End.Yıliçi Değ. mekte Olan Piyasalar Tahvil Endeksi (E GOÜ Endeksleri Yıliçi Değ. -6% Değişim GOÜ Ortalama 24% 27% 16% 16% 17% 19% 9% 1 11% 11% 11% Arjantin Çek Brezilya Kazak Turkiye Ukrayna Macaristan 1 Ay/Alış 1 Hafta/Alış 1 Yıl/Alış 2 Ay/Alış 3 Ay/Alış 6 Ay/Alış 9 Ay/Alış ON/Alış 02/11/ /12/ % -23% Hungary -17% China India South Korea Russia -2% Singapore Thailand Mexico Turkey -8% 13% 2 91% -68% -58% -56% Macaristan -52% -49% -45% -44% -43% -35% -33% -3-28% - 124% 10 Yıl 5 Yıl 3 Yıl G Kore 2 Yıl Romanya Kazak Türkiye Brezilya Tayland Ukrayna Arjantin 1 Yıl /12/ /11/ Değişim GOÜ Ortalama -39% Ukrayna Kazakistan -11% -4% Çin Arjantin -3% Brezilya 3% 5% Güney Kore 5% Çek Cum. 8% 9% 13% Macaristan 13% Romanya Singapur 16% Güney Afrika Hindistan 21% Tayland 27% Türkiye 39% Tayland Singapur Hindistan G. Kore Çek Macaristan Türkiye EMBI EM + Composite Endeks (Sol) EMBI EM Turkiye Endeksi (Sağ) Değişim 3/1/11 3/3/11 3/5/11 3/7/11 3/9/11 3/11/11 3/1/12 3/3/12 3/5/12 3/7/12 3/9/12

13 Yasal Uyarı Öneri bilgilendirmesi: İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. nin (İş Yatırım) İMKB de halka açık şirketler için AL, TUT ve SAT yönündeki önerileri İMKB-100 endeksinin (endeks) beklenen getirisine göre değerlendirilmektedir. Tüm bu öneriler İş Yatırım Araştırma Bölümü analistleri tarafından şirketlerin ileride elde edeceği tahmin edilen karları, nakit akımları ve bilançolarına göre bağımsız olarak değerlendirilir. Ek olarak, analistler koşulların elverişsiz olduğu veya doğru değerlendirme yapmanın mümkün olmadığı durumlarda bazı hisse senetleri için geçici olarak GÖZDEN GEÇİRİLİYOR önerisi verebilirler. Münferit her şirket için yatırım önerisi sırasıyla belirtilen şu kriterlere göre değerlendirilir i-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 üzerinde ise AL önerisi verilir; ii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli endeksin beklenen getiri potansiyelinin %5 altında ise SAT önerisi verilir; iii-) şirketin beklenen toplam getiri potansiyeli ile endeksin beklenen getiri potansiyeli arasındaki fark negatif %5 ve pozitif %5 sınırları içinde kalıyorsa TUT önerisi verilir. Burada yer alan bilgiler İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından bilgilendirme amacı ile hazırlanmıştır. Yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Herhangi bir yatırım aracının alım-satım önerisi ya da getiri vaadi olarak yorumlanmamalıdır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan fiyatlar, veriler ve bilgilerin tam ve doğru olduğu garanti edilemez; içerik, haber verilmeksizin değiştirilebilir. Tüm veriler, İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynakların kullanılması nedeni ile ortaya çıkabilecek hatalardan İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş. sorumlu değildir.