Transkript

1 YÖNETİM KURULU ARA DÖNEM FAALİYET RAPORU ( )

2 İÇİNDEKİLER 1-Genel Bilgiler A- Rapor Dönemi B- Şirketin Unvanı C- Vizyonumuz D- Misyonumuz E- Değerlerimiz F- Yönetim Kurulu G- Sermaye ve Ortaklık Yapısı H- Merkez ve Merkez Dışı Örgütler 2-Türkiye ve Dünya Ekonomisinde Yaşanan Gelişmeler A- Küresel Ekonomi B- Türkiye Ekonomisi 3-Sektör ve Şirketin Sektördeki Yeri Alım - Satım Aracılığı Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası Aracılık Hizmetleri Kurumsal Finansman Faaliyetleri Sabit Getirili Menkul Kıymetler, Repo-Ters Repo İşlemleri Kredili Menkul Kıymet, Açığa Satış ve Menkul Kıymet Ödünç Alma ve Verme İşlemleri Takasbank Para Piyasası İşlemleri Kaldıraçlı İşlemler Operasyonel İşlem Gelirleri Araştırma Faaliyetleri Pazarlama Faaliyetleri Dağıtım Kanallarımız 4- Finansman Kaynakları ve Risk Yönetim Politikaları 5- Sermaye Piyasası Araçları 6- Üst Yönetim ve Personel Sayısı 7- Personel Ücretlendirme Politikası 8- Esas Sözleşme Değişiklikleri 9- Finansal Yapıya İlişkin Bilgiler 10- Diğer Hususlar 1

3 1-Genel Bilgiler A-Rapor Dönemi: B-Şirketin Unvanı: Ziraat Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Ziraat Yatırım Menkul Değerler A.Ş Sayılı Kanunla değişik, mülga 2499 Sayılı Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili mevzuat hükümlerine uygun olarak sermaye piyasası faaliyetlerinde bulunmak üzere, tarihinde Ticaret Sicilinde tescil ve ilan edilerek kurulmuştur. C-Vizyon Dünya standartlarında ürün ve hizmetler sunan, etkin, saygın ve güvenilir bir kurum olmak. D-Misyon Yatırım ürün ve hizmetlerini kaliteli ve güvenilir bir ortam içinde, müşteri odaklı ve yenilikçi hizmet anlayışı ile geniş kitlelere ulaştırmak E-Değerlerimiz Müşteri Odaklılık Güvenilirlik Dürüstlük Yaratıcılık Gizlilik Kalite Şeffaflık Mevzuata ve Etik Değerlere Bağlılık Ekip Ruhu 2

4 F-Yönetim Kurulu Dönem içerisinde görev yapan Yönetim Kurulu üyeleri ile görev süreleri aşağıda belirtilmiştir. Bilgehan KURU Yönetim Kurulu Başkanı Devam Cem İNAL Yönetim Kurulu Başkan Vekili Devam Bilge LEVENT Yönetim Kurulu Üyesi Mehmet GÖNEN Yönetim Kurulu Üyesi Devam Murat ŞEKER Yönetim Kurulu Üyesi İsmail ORAKÇIOĞLU Yönetim Kurulu Üyesi Devam Durmuş Ali ALKAN Yönetim Kurulu Üyesi Devam Yusuf BİLMEZ Yönetim Kurulu Üyesi G-Sermaye ve Ortaklık Yapısı tarihinde 125 bin TL sermaye ile kurulan Şirket geçen zaman içerisinde sermayesini 60 Milyon TL na yükseltmiş olup, en son sermaye artırımı tarihli Olağan Genel Kurul Toplantısında, tamamı iç kaynaklardan olmak üzere 36 Milyon TL dan 60 Milyon TL na yükseltilmek suretiyle yapılmıştır. Şirketin ortaklık yapısında gerçekleşen pay devirleri; Şirket ortağımız T.C. Ziraat Bankası Personeli Vakfı, tarihi itibariyle Şirketimiz sermayesinin %1 ni oluşturan hisselerinin adedini (%0,999997) T.C. Ziraat Bankası A.Ş. ne, 10 adedini ise (%0,000003) Fikrettin AKSU ya, Şirket ortağımız Groupama Sigorta A.Ş. ise Şirketimiz sermayesinin %24,60 nı oluşturan hisselerinin tamamını ( adet) tarihi itibariyle T.C. Ziraat Bankası A.Ş. ne devretmiş olup, pay devirleri sonrası sermayenin ortaklara göre dağılımı aşağıda belirtilmiştir. 3

5 Grafik 1: Şirketimizin tarihi itibariyle ortaklık yapısı. H-Merkez ve Merkez Dışı Örgütler Şirketimizin merkezi Levent Mahallesi Gonca Sokağı (Emlak Pasajı) No.22 Kat: Beşiktaş İSTANBUL adresindedir. Şirketin internet adresi ise dir. Şirketimiz; Adana, Ankara, Antalya, Balıkesir, Bandırma, Bursa, Denizli, Diyarbakır, Eskişehir, İstanbul/Ataşehir, İstanbul/Beşiktaş, İstanbul/Eminönü, İstanbul/Galleria, İstanbul/Kadıköy, İzmir/Merkez, İzmir/Karşıyaka, Kayseri, Kocaeli, Nazilli, Samsun ve Trabzon olmak üzere 21 ayrı lokasyonda faaliyet göstermektedir. Bunun yanı sıra T.C. Ziraat Bankası A.Ş. nin tüm şubeleri Şirketimizin acentası konumundadır. 4

6 2- Dünya ve Türkiye Ekonomisinde Yaşanan Gelişmeler A-Küresel Ekonomi Yılın ilk çeyreğine iki gelişme damgasını vurdu: 1. Merkez bankalarının küresel çapta faiz indirimleri ve 2. Avro / Dolar paritesinin hızla değer kaybederek 1,05 seviyesine kadar düşmesi. Yılın İlk Çeyreğinde Seçilmiş Merkez Bankalarının Faiz Kararları (baz puan) Rusya Türkiye İsviçre Hindistan Polonya Venezuela Kanada İsveç Çin Endonezya Tayland Güney Kore Peru Macaristan Danimarka İsrail Brezilya Kaynak: Bloomberg, Ziraat İsviçre Merkez Bankası nın 15 Ocak günü İsviçre Frangı nın 1,20 seviyesindeki Avro taban fiyat uygulamasını kaldırmasının ardından Avro / Dolar da ani ve keskin hareketler gözlemlendi. Parite Ocak ayı içerisinde 1,11 seviyesine kadar düştü ve yılın ilk çeyreğini 1,07 seviyesinden kapattı. 5

7 Avro Ocak Ayında Aniden Değer Kaybetti. Kaynak: TDM Aynı dönemde ABD Doları da güç kazanmaya devam etti ve Dolar endeksi DXY 13 Mart günü 100,39 seviyesine kadar yükseldi. Bu değer son 12 yıldaki en yüksek seviye oldu. 22 Ocak günü Avrupa Merkez Bankası (ECB) parasal genişleme programına Mart ayında başlayacağını ilan etti. Programa göre 2016 yılının Eylül ayına kadar aylık bazda 60 milyar Avro tutarında varlık alımı gerçekleştirileceği açıklandı. Böylece ECB bilançosunu 2012 yılı boyutlarına getirmeyi amaçlamakta. ECB, Avro Bölgesi nde enflasyonu %2 hedefi ile uyumlu hale getirmek ve ekonomideki mevcut çıktı açığını düşürmek için ABD, Japonya ve İngiltere nin ardından parasal genişleme uygulamasına geçen bir diğer Gelişmekte Olan Ülke merkez bankası oldu. Böylece yılın ilk çeyreğinde küresel para politikası genişleme eğilimini korudu. ECB nin açıkladığı programın ardından Para Birliği nde güven endekslerinde belirgin bir toparlanma ortaya çıktı. ZEW, IFO gibi güven anketleri artış eğilimine girerken Avrupa Komisyonu Tüketici Güven Endeksi de -3,7 değeri ile son 6 yılın en iyi noktasına erişti. 6

8 Üst Panel: Almanya da Beklentiler ve DAX Endeksi. Alt Panel: Çevre Ülkeler de Toparlanma PMI Değerlerine Yansımakta DAX ZEW Ekonomik Beklenti İtalya İspanya Kaynak: Bloomberg Para politikasının gecikmeli etkisi nedeniyle güven endekslerinde gözlemlenen toparlanmanın reel ekonomiye yılın ikinci yarısında yansıması beklenebilir. 7

9 ABD ise 2014 yılında olduğu gibi 2015 yılının ilk çeyreğinde de soğuk hava koşullarıyla mücadele etti. Açıklanan ekonomik veriler beklentileri karşılayamadığı gibi geçtiğimiz döneme göre ivme kaybettiler. Citi sürpriz endeksleri Avro Bölgesi nde iyileşirken ABD de kötüleştiler. Böylece FED in Mart ayındaki Para Politikası Kurulu nda (FOMC) Nisan ayında da faiz artırımı yapılmayacağı belirtildi ve piyasada faiz arttırım beklentileri sene sonuna doğru ötelendi. Faiz Arttırım Beklentisinin Ötelenmesi Dolar da Konsolidasyona Neden Oldu Faiz Artırımına Kalan Ay Saysı (ters) 25 Kaynak: Bloomberg DXY Nisan ayının en önemli gelişmeleri ay başındaki ABD İstihdam Raporu ve ay sonundaki ABD Merkez Bankası FED'in Para Politikası Kurulu (FOMC)'ydu. Her iki gelişme dahilinde ABD Doları DXY endeksi bazında ölçüldüğünde aralığında konsolide oldu. 3 Nisan günü Mart ayına ilişkin açıklanan Tarım Dışı İstihdam artışı 126bin kişilik gerçekleşmeyle 235bin kişi seviyesindeki piyasa beklentisinin bir hayli altında kaldı. Ardından ay sonundaki FOMC toplantısına kadar geçen süreçte ABD verileri beklentileri karşılayamayınca Dolar'daki güçlenme eğilimi hız kesti. Ay sonunda ise FOMC üyeleri ekonomideki yavaşlamayı geçici değerlendirdikleri bir karar metni yayımladılar ve 2008 sonundan beri uyguladıkları "sözle yönlendirme" (forward guidance) politikasını sonlandırdılar. En son Mart ayı FOMC karar metninde Nisan ayındaki faiz artışını düşük bir olasılık şeklinde değerlendiren üyeler Nisan ayı karar metninde bu yönde bir ifade kullanmadılar ve Haziran ayından başlamak üzere her toplantıda verilerin seyrine göre faiz artırım konusunu ele alabileceklerini belirtmiş oldular. Piyasa fiyatlaması faiz artırımı 8

10 için yılın son dönemine işaret etmekle birlikte aşırı risk alımını engellemek için FOMC üyeleri seçenekleri açık bırakmayı tercih ediyorlar. 30 Nisan akşamı TSİ 21:00'de yayımlanan karar metninin ardından DXY endeksi 95 seviyesinin üzerine doğru hareket etmeye başladı. Önümüzdeki dönemde ABD Doları, FED'in verilere hassas yaklaşımı nedeniyle ABD'de açıklanacak ekonomik verilere göre seyredecektir. Veriler güç kazandığı oranda ABD Doları da gücünü koruyabilir. ABD'de faiz oranları ise hem FOMC karar metninin piyasada fiyatlandığı kadar "güvercin" çıkmaması hem de Almanya'da artan devlet tahvili getirileri dahilinde %2 oranının üzerine yükseldi. Ay başında %1,85 oranındaki 10 yıllık getiri oranı ay sonunda %2,03 oranında gerçekleşti. Faiz oranlarındaki oynaklığı ölçen MOVE endeksi ay başındaki 85 değerinden gelen zayıf veriler dahilinde 71 değerine kadar geri çekilse de faiz oranlarındaki hareketin ardından yeniden artış eğilimine girdi ve ayı 75 değerinde tamamladı. FED'in oluşturduğu belirsizlik dahilinde faiz oranlarına ilişkin oynaklık da yüksek oranlarda seyretmekte. Avro Bölgesi'nde ise ekonomik veriler ABD'nin tersine güç kazandılar. İtalya'da imalat PMI verisi 53,8 değerini alarak son bir senenin en yüksek değerine ulaştı. Bölge genelinde ivme kazanan iktisadi faaliyet dahilinde verim eğrileri uzun taraftan dikleşme eğilimine girdiler ve Avro ABD Doları karşısında Nisan ayını 1,12 değerinde tamamladı. Ay başında Avro 1,0763 değerindeydi. 15 Nisan tarihinde Avrupa Merkez Bankası (ECB) Para Politikası Kurulu'nun ardından Başkan Mario Draghi mevcut parasal genişleme uygulamasının planlandığı gibi Eylül 2016'ya kadar sürdürüleceğini belirtti. Piyasa, Draghi'nin programına güvenini artan faiz oranları ve güçlenen Avro ile fiyatlamakta. Özellikle enflasyon telafisi oranlarındaki artış enflasyonun orta vadede yeniden hedef ile uyumlu hale gelebileceğine yönelik değerlendirilebilir. ECB'nin tercih ettiği gösterge 5Y5Y Swap Forward oranı Nisan ayı sonunda %1,7650 değerine kadar çıktı ki bu senenin en yüksek ay kapanışı. 9

11 ABD de Veriler Beklentileri Karşılayamazken Avro Bölgesi nde Güçlendiler ABD Ekonomik Sürpriz Avro Bölgesi Ekonomik Sürpriz Kaynak: Bloomberg Dünya'nın ikinci büyük ekonomisi Çin ise ciddi bir yavaşlama sürecinde. Her ne kadar bu yavaşlama yapısal dönüşümün bir sonucu gerçekleşse de endişeler nedeniyle otoriteler ellerindeki politika araçlarını genişleme tarafında değerlendirmekteler. 15 Nisan günü açıklanan birinci çeyrek büyüme verisi %7 ile beklentileri karşılasa da reel sektördeki zayıflık nedeniyle merkez bankası zorunlu karşılıklara 100 baz puan indirim gerçekleştirdi. Normal şartlarda indirim baremlerini 50 baz puan ile sınırlayan kurumun 100 baz puanlık hamlesi ekonomideki zayıflığın manifestosuydu. Zira Çin Borsası SHCOMP endeksinin Aralık ayı başından beri %80 oranında prim kazanması finansal sektördeki gelirleri arttırdığı için büyüme beklentileri karşılayabildi. Finansal sektör dışında kalan sektörlerde yavaşlama kayda değer seviyelere ulaştı. Borsadaki getirilerle birlikte genel zayıflığa karşın ekonomide umut vaat eden gelişmeler de söz konusu. Örneğin yılın ilk çeyreğinde en çok iphone'un tarihte ilk defa ABD yerine Çin'de satılması ekonomi yönetiminin istediği gibi büyüme modelinin yatırımdan tüketime dönüştüğüne işaret etmekte. SHCOMP ise artış eğilimin Nisan ayında da koruyarak %16,5 primle seviyesinden kapandı. 10

12 Çin de Ekonomi Yapısal Dönüşüm Nedeniyle Zayıf Seyrediyor. 12.5% % % % 45 Çin GSYİH (YoY) Çin PMI (sağ eksen) 2.5% Kaynak: Bloomberg B-Türkiye Ekonomisi Türkiye de ise makro veriler zayıf bir görünüm çizerek yılın ilk çeyreğindeki ivme kaybını teyit ettiler. Avro / Dolar paritesindeki ani gerilemenin sonucunda Türk Lirası ciddi şekilde değer kaybetti. Kurdaki hareketler tüketici güvenini olumsuz etkiledi. Benzer şekilde reel kesim güven endeksi de zayıfladı. 11

13 Tüketici ve Reel Kesim Güven Endeksleri Zayıfladı. Kaynak: TDM Sanayi tarafında ise merkez bankasının Ocak ve Şubat aylarındaki faiz indiriminin ardından para politikasının gecikmeli etkisiyle kısmi bir toparlanma gözlendi. Geçtiğimiz yılın son çeyreğinde gerileyen sınai üretim Ocak ayında da gerileyerek 120,1 ile Ağustos ayından sonraki en düşük seviyesini gördükten sonra Şubat ve Mart aylarında toparlandı. Özellikle Mart ayında aylık %2,2 oranındaki güçlü artışın sonucunda endeks 124,8 seviyesine kadar yükseldi. Bu değer tarihte kaydedilen en yüksek seviye oldu. Böylece çeyrek bazda da sınai üretim %1,2 oranında artış gösterdi. 12

14 Türkiye de İmalat Koşulları Sınai Üretim Endeksi 2014 Sınai Üretim Endeksi 2013 Sınai Üretim Endeksi Çeryek Ort Çeryek Ort Çeyrek Ort Ocak Şubat Mart Nisan Mayıs Haziran Temmuz Ağustos Eylül Ekim Kasım Aralık 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% ±2 Standart Sapma Mevsim ve Takvim Etkisinden Arındırılmış Sınai Üretim (%, Aylık) -8% GSYİH Sınai Üretim Kaynak: TDM, Ziraat 13

15 Enflasyon ise gıda fiyatları nedeniyle hedefin ve tahminlerin üzerinde seyretmeye devam ederek Mart ayında %7,6 oranına kadar yükseldi. Buna karşılık Türkiye de enflasyon geçen seneyle karşılaştırıldığında dez-enflasyon süreci dahilinde gerilemekte. Geçen sene Mart ayından sonra enflasyon istikrarlı şekilde %8 oranının üzerinde kalmıştı. Gıda Fiyatları Manşet Enflasyonun Yüksek Seyretmesine Neden Oluyor. Kaynak: TDM Bu sene kuruluna Gıda Komisyonu ile %14 oranında seyreden gıda enflasyonunun kontrol altına alınması mümkün olabilir. Zira dayanıksız tüketim malı kategorisinde Kabul edilen gıda fiyatları dışında diğer kategorilerdeki artışlar merkez bankası politikalarıyla uyumlu seyretmekte. 14

16 Gıda Ürünlerinin İçinde Yer Aldığı Dayanıksız Mal Grubu Dışında Enflasyon Olumlu Seyrediyor. 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% Kaynak: TÜİK, Ziraat Hizmet Dayanıklı Mallar Yarı-Dayanıklı Mallar Dayanıksız Mallar Cari açık ise merkez bankasının başarılı makro-ihtiyati politikaları dahilinde gerilemeyi sürdürmekte. Ek olarak petrol fiyatlarındaki iyileşmeyle birlikte cari açığın bu sene %4 oranına doğru toparlanmakta. 15

17 Dış Dengede İyileşme Sürüyor. Kaynak: TDM Kredi politikasında merkez bankasının geçen sene başında uygulamaya başladığı ticari kredileri hızlı tüketici kredilerini yavaş tutan yaklaşımı aynı şekilde sürmekte. Bununla birlikte kredi büyümesinin makul seviyelerde seyretmesi yılın ilk çeyreğinde otomotiv ve konut sektörlerini destekledi. 16

18 Merkez Bankası nın Kredi Politikası Finansal İstikrarı Gözetmekte. 50% Ticari Kredi Tüketici Kredisi 40% 30% 20% 10% 0% -10% Kaynak: TCMB, BDDK, Ziraat Türkiye de iktisadi faaliyetin geçtiğimiz senenin ikinci çeyreğinden beri potansiyelin altında seyrettiği ve olumsuz tarım hasadının da etkisiyle her çeyrek peş peşe hız kaybettiği görüşündeyiz. Tahminen hız kaybı bu sene yılın ilk çeyreğinde tamamlanabilir. Böylece yılın ikinci çeyreğinde 2013 ün ilk çeyreğinde gözlemlediğimiz U-dönüşünün başlayabileceğini düşünüyoruz. Yılın ilk çeyreğinde ekonomik hasılanın soğuk hava koşullarının da etkisiyle geçtiğimiz senenin son çeyreği seviyesinde gerçekleşmiş olmasını bekliyoruz. Nisan Mayıs ayları Türkiye de işlerin açılıp ekonominin canlandığı dönem. Bu nedenle Nisan ayında kapasite kullanımı ve reel kesim güven endeksinde görülen artışı normal karşılıyoruz. Zaten kredi büyümesi de aynı dönemde mevsimsel olarak artış göstermekte. Geçtiğimiz sene alınan makro-ihtiyati tedbirlerin etkisiyle kredi büyümesinde ikinci çeyrekte görmeye alışık olduğumuz ivmeyi görememiştik, kredi büyümesi yılın son çeyreğine kadar ortalama %16 civarında yatay seyretmişti. Bu sene şu ana kadar açıklanan veriler geçmiş yıllar trendleriyle uyumlu seyrediyor ve iktisadi faaliyetin geçen seneye göre daha canlı olabileceğine işaret etmekte. Şu ana kadar ortalama %20 oranındayken Nisan ayında büyüme %24 oranına kadar hızlandı. Zaten konut satışlarındaki toparlanma, ipotekli konut kredilerine yönelik talep, yine otomotiv sektöründeki canlılık bu sene, artan risk primi ve değer kaybeden kura rağmen büyümenin geçen seneye göre daha iyi olabileceğine yönelik sinyaller. Otomobil satışları üç aylık ortalama bazında bakıldığında Mart ayında yıllık %38 oranında artış kaydetti. 17

19 Türkiye de büyümenin özellikle yılın ikinci yarısında seçimlerin ardından yatırımlar ve Avro Bölgesi ne ihracatla daha fazla canlanmasını beklemekteyiz. Şu ana kadar Avro Bölgesi nden gelen öncü veriler Bölge ekonomisinin yılın ikinci yarısında ivmelenebileceğine işaret etmekte. Türkiye nin büyümesi de Avro Bölgesi ne hassas olduğu için otomotiv sektörünün başı çektiği bir toparlanma görebiliriz. Aynı zamanda risk primindeki iyileşme ve kuldaki değer kaybı sürecinin de sonuna yaklaşılmasıyla tüketici güveni üzerinden iç talep de büyümeye daha olumlu katkı verebilir. Otomobil Satışları Toparlanmakta. Kaynak: TDM 18

20 3-Sektör ve Şirketin Sektördeki Yeri Sermaye Piyasası Kurulu nun tarih ve 16 sayılı toplantısında alınan karar gereğince Şirketimiz; Alım-Satım Aracılığı, Halka Arza Aracılık, Portföy Yöneticiliği, Türev Araçlar, Yatırım Danışmanlığı, Kredili Menkul Kıymet, Açığa Satış ve Menkul Kıymetlerin Ödünç Alma ve Verme İşlemleri yetki belgelerine sahip bulunmaktadır. Ayrıca, Sermaye Piyasası Kurulu nun tarih ve 3 sayılı toplantısında alınan karar gereğince Şirketimiz; tarihinden itibaren Kaldıraçlı Alım Satım İşlemlerine ilişkin Faaliyetlerde bulunma yetkisine sahip bulunmaktadır. Bu yetki belgeleriyle ilgili faaliyetler ile diğer faaliyetlerimiz aşağıda sunulmuştur. Alım - Satım Aracılığı Şirketimiz SPK dan aldığı yetki belgesi çerçevesinde Borsa içi ve haricinde her türlü menkul kıymetin alım-satım işlemlerini yapma yetkisini haiz olup, bireysel ve kurumsal müşterilere bu konuda hizmet vermektedir. Şirketin tarihi itibariyle pay senedi ve varant işlem hacmi Milyon TL olmuştur. Anılan dönemde Borsa İstanbul A.Ş. (BİAŞ) nin toplam pay senedi ve varant işlem hacmi ise Milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket, BİAŞ Pay Senetleri Piyasasındaki %1,21 lik payı ile 80 aracı kurum arasında 28. sırada yer almıştır tarihi itibariyle, pay senedi ve varant işlemlerinden ,- TL aracılık komisyon geliri elde edilmiştir. Tahvil/Bono kesin alım satım işlemlerinde tarihi itibariyle işlem hacmimiz Milyon TL düzeyinde gerçekleşmiş ve %5,85 lik pazar payı ile aracı kurumlar arasında 4. sırada yer alınmıştır. Anılan dönemde BİAŞ işlem hacmi ise toplam Milyon TL olarak gerçekleşmiştir tarihi itibariyle Tahvil/Bono ve Özel Sektör Tahvil/Bono kesin alım satım işlemlerinden ,- TL aracılık komisyon geliri elde edilmiştir. 19

21 Vadeli İşlemler ve Opsiyon Piyasası Aracılık Hizmetleri Şirketin tarihi itibariyle BİAŞ Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası (VİOP) işlem hacmi toplam Milyon TL olarak gerçekleşmiş ve %0,81 lik pazar payı ile aracı kurumlar arasında 30. sırada yer alınmıştır. BİAŞ Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası işlem hacmi ise toplam Milyon TL olarak gerçekleşmiştir tarihi itibariyle BİAŞ Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası işlemlerinden ,- TL aracılık komisyon geliri elde edilmiştir. Kurumsal Finansman Faaliyetleri Şirketimiz tarihi itibariyle, finansal danışmanlık hizmetlerinden ,-TL, lider vasfıyla gerçekleştirdiği 4 adet borçlanma aracı ihracından satış komisyonu olarak ,-TL ve 1 Şirketin sermaye artırım işlemlerine aracılık hizmetlerinden ,-TL olmak üzere toplam ,-TL kurumsal finansman faaliyet geliri elde etmiştir. Sabit Getirili Menkul Kıymetler ve Repo-Ters Repo İşlemleri Şirketimiz tarihi itibariyle gerek kendi portföyü gerekse yönettiği fonlar ve diğer müşteriler için BİAŞ nezdinde ve Borsa dışında toplam Milyon TL repo-ters repo işlemi gerçekleştirmiş olup, gerçekleştirilen bu işlemler neticesinde %8,66 lık Pazar payı ile aracı kurumlar arasında 5. sırada yer almıştır. BİAŞ da gerçekleşen toplam işlem hacmi ise Milyon TL dir. Dönem içerisinde gerçekleştirilen bu işlemlere bağlı olarak toplam ,- TL aracılık komisyon geliri elde edilmiştir. Kredili Menkul Kıymet, Açığa Satış ve Menkul Kıymet Ödünç Alma ve Verme İşlemleri Şirketimiz müşterilerine, Şirket öz kaynaklarından kullandırılan kredilerden 31 Mart 2015 tarihi itibariyle ,- TL faiz geliri elde edilmiştir. Takasbank Para Piyasası İşlemleri Mart 2015 sonu itibariyle, Borsa Para Piyasası nda toplam 93,8 Milyon TL tutarında işlem gerçekleştirilmiş ve bu işlemlerden ,- TL gelir elde edilmiştir. 20

22 Kaldıraçlı İşlemler Şirketin tarihi itibariyle, Kaldıraçlı alım/satım işlemleri platformunda işlem hacmi toplam Milyon TL olarak gerçekleşmiş ve %0,74 lük pazar payı ile aracı kurumlar arasında 22. sırada yer almıştır. Kaldıraçlı alım /satım platformunda gerçekleştirilen işlem hacmi toplamı ise Milyon TL olarak gerçekleşmiştir. 31 Mart 2015 tarihi itibariyle ,- TL alım/satım kazancı elde edilmiştir. Operasyonel İşlem Gelirleri 31 Mart 2015 sonu itibariyle toplam portföy büyüklükleri 132,8 Milyon TL olan Ziraat Yatırım Fonlarının yönetim hizmetleri Ziraat Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından yürütülmekte olup, kurucusu bulunduğumuz söz konusu fonlar ile birlikte toplam 20 farklı fon için verilen operasyon hizmeti karşılığında tarihi itibariyle toplam ,- TL komisyon geliri sağlanmıştır. Araştırma Faaliyetleri Sermaye piyasalarında isabetli kararların arkasında, doğru ve güvenilir bilgi yatmaktadır. Ziraat Yatırım A.Ş.'nin ilkesi; nesnel analize dayalı çalışmalarla yatırım kararlarını zamanında almalarına yardımcı olmaktır. Ziraat Yatırım Araştırma Bölümü, uzman kadrosu ile para ve sermaye piyasalarıyla ilgili araştırma ve analizler yapmakta, hazırladığı yorum ve tavsiyeleri belli periyodlarla yayınladığı rapor ve bültenler kanalıyla yatırımcılara ulaştırmaktadır. Söz konusu ürünler; Ziraat Yatırım web sayfası, Yatırımcı Rehberi ( ), Ziraat Trader Mobile uygulamalarını içeren yaygın bir iletişim ağıyla anında yatırımcılara iletilmekte ve küresel bakış açısıyla yatırım kararlarında müşterilerimize geniş bir perspektif sunmaktadırlar. Güne Başlarken ile her sabah TSİ dan önce yatırımcıların piyasaları etkileyen güncel ekonomik ve finansal tartışmalar konusunda bakış açısına sahip olmaları amaçlanırken, takip eden süreçte Güne Başlarken in devamı olarak Borsa İstanbul da sabah seansı başlamadan önce paylaşılan Sabah Stratejisi ile Borsa İstanbul da işlem gören şirket bazında gelişmelerin etkileri yatırımcılara sunulmaktadır. Aynı zamanda bültenin birer parçası olan Teknik Analiz ve Seans Bülteni ile de fiyatlamalara ilişkin haber akışı takip edilmekte, Hisse Önerileri ile de Borsa İstanbul da işlem yapmayı tercih eden yatırımcılara alım satım tavsiyeleri oluşturulmaktadır. 21

23 Pazarlama Faaliyetleri Ziraat Yatırım, özelde Borsa İstanbul (BİAŞ), genelde tüm yatırım ürünlerinde ana hissedarı olan T.C. Ziraat Bankası A.Ş. nin ürün yelpazesini tamamlayıcı olarak hizmet vermektedir. Kurumsal Finansman çalışmaları çerçevesinde 2013 yılında BİAŞ Gelişmekte Olan İşletmeler Piyasasında Piyasa Danışmanı olarak görev alabilmek amacı ile üyelik çalışmaları tamamlanmıştır. Ayrıca, Şirketimiz Yurtdışı Kaldıraçlı İşlemler ile ilgili Sermaye Piyasası Kurulu ndan almış olduğu yetki kapsamında işlem yapmaya başlamıştır. Şirkette pazarlama faaliyetleri; Satış - Pazarlama olarak yeniden örgütlenmiş olup, Bölüm Müdürlüğü çatısı altında koordinasyon, Şubeler ve Çağrı Merkezi şeklinde konumlandırılmıştır. Kurum olarak yaklaşık 3 yıldır Bankamız tarafından çıkarılan Tahvil ve Bono ihraçlarına Aracılık Faaliyetleri ve Satış işlemleri gerçekleştirilmektedir. Kurumumuz Bankamız ihraçları dışında, diğer Şirket ihraçlarına da aracılık yapmaya başlamıştır. Bu çerçevede Şirket ihraçlarında Roadshow düzenlenmekte olup, Şirket yetkilileri ile birlikte Portföy yönetim şirketleri vb. ziyaretleri bizzat gerçekleştirilmektedir. Dağıtım Kanallarımız Şirketimiz tarihi itibariyle 5 i İstanbul da olmak üzere toplam 21 noktadan hizmet vermektedir. Ayrıca ziraatyatırım.com.tr adresinden hizmet veren Internet Şubemiz ve dan ulaşılan Müşteri Hizmetleri Merkezimiz mevcuttur. Yurt çapında tüm T.C. Ziraat Bankası A.Ş. Şubeleri Şirketimizin acentesi konumundadır. 4-Finansman Kaynakları ve Risk Yönetim Politikaları Sermaye piyasası işlemlerinde, müşterilere aracılık eden şirketimiz, müşterilerin kredi taleplerini şirket öz kaynaklarından karşılamaktadır. Şirketin finansmanı konusunda ise banka kredileri tercih edilmeyip, düşük komisyonlu teminat mektupları teminata verilerek, BİAŞ Tahvil/Bono Piyasası ile Takasbank Borsa Para Piyasası ndan alım gerçekleştirilmektedir. 22

24 5-Sermaye Piyasası Araçları tarihleri arasında hiçbir sermaye piyasası aracı çıkarılmamıştır. 6-Üst Yönetim ve Personel Sayısı o Mehmet GÖNEN/ Yönetim Kurulu Üyesi ve Genel Müdür o Ertan MERTOĞLU / Genel Müdür Yardımcısı o Neslihan YILMAZ / Genel Müdür Yardımcısı tarihi itibariyle, Şirketimizin personel sayısı 108 kişidir. 7-Personel Ücretlendirme Politikası Şirket çalışanlarımızın ücretleri, ana ortağımız T.C. Ziraat Bankası A.Ş. nin belirlemiş olduğu temel ücretlendirme politikasına paralel ve sektör normları dikkate alınarak oluşturulmaktadır. Çalışanlarımızın ücret belirlemeleri, Şirket faaliyetlerinin kapsamı, orta ve uzun vadeli hedefi ve stratejileri gözetilerek, aşırı risk alımını engelleyici, etkin risk yönetimine katkı sağlayıcı, adalet ilkesine bağlı bir ücretlendirme politikası oluşturmak ve uygulamak temel amaçtır. Şirket çalışanlarının ücretleri, sektör normları, enflasyondaki artış ve bireysel performanslar kapsamında, yılda 2 kez değerlemeye tabii tutulur. Ücretin dışında performansa dayalı 3 ayda bir prim ödeme sistemi bulunmaktadır. Çalışanlarımızın motivasyonunu en üst seviyede tutabilmek için Grup Özel Sağlık Sigortası, Grup Hayat Sigortası, Bireysel Emeklilik Şirket katkısı, yemek ve servis ücreti gibi ayni yardımlarda bulunmaktadır. Çalışanlarımızın kariyer planlamalarında sahip olunması gereken nitelikler, mesleki ve kişisel gelişim eğitimleri ile seminer programlarına katılmaları sağlanmakta ve Şirket içi mesleki eğitimler verilmektedir. 23

25 8-Esas Sözleşme Değişiklikleri Dönem içerisinde Esas Sözleşmede herhangi bir değişiklik yapılmamıştır. 9-Finansal Yapıya İlişkin Bilgiler Şirketimizin bazı temel finansal büyüklükleri karşılaştırmalı olarak aşağıda belirtilmiştir Dönen Varlıklar Duran Varlıklar Toplam Varlıklar Kısa Vadeli Yükümlülükler Uzun Vadeli Yükümlülükler Öz kaynaklar Net Dönem Karı Diğer Hususlar Şirketimizin 2014 yılı olağan genel kurul toplantısı 05 Mart 2015 tarihinde yapılmıştır sayılı Sermaye Piyasası Kanunu çerçevesinde, tarih ve sayılı Resmi Gazete de yayınlanan III-39.1 sayılı Yatırım Kuruluşlarının Kuruluş ve Faaliyet Esasları Hakkında Tebliğ (Yatırım Kuruluşları Tebliği) kapsamında; Merkez Dışı Örgütlerimizden Yatırım Merkezi ve İrtibat Bürosu olarak faaliyetlerini sürdüren Adana Yatırım Merkezi, Diyarbakır Yatırım Merkezi ve Kayseri Yatırım Merkezi ile, Trabzon İrtibat bürosunun şubeye dönüştürülmesi için Sermaye Piyasası Kuruluna başvuru da bulunulmuştur. Saygılarımızla, ZİRAAT YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. YÖNETİM KURULU 24