Ekonomi Bülteni. 29 Ağustos 2016, Sayı: 34. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Transkript

1 Ekonomi Bülteni, Sayı: 34 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya 1

2 DenizBank Ekonomi Bülteni Yurt Dışı Gelişmeler Euro Bölgesi PMI verileri Ağustos ayında beklentilerden daha güçlü geldi. Euro Bölgesi bileşik PMI endeksi son 7 aydaki en yüksek seviyesi olan 53.3 e yükselirken, hizmet PMI endeksi de 53.1 seviyesine çıktı. İmalat PMI endeksi ise Ağustos ayında 52.0 seviyesinden 51.8 e geriledi. Genel olarak PMI verileri Brexit referandumundan çıkan olumsuz sonuca karşın Euro Bölgesi nde ılımlı toparlanmanın devam ettiğini gösteriyor. Ülke kırılımına bakıldığında, Fransa da bileşik PMI Ağustos ayında 1.5 puan artış göstererek son 10 ayın en yüksek seviyesi olan 51.6 ya çıktı. Endeksteki yükselişte hizmet PMI ın 50.5 ten 52 ye çıkması etkili oldu. Fransa da İmalat PMI ise yataya yakın seyretti (Ağustos16: 48.6, Temmuz16: 48.5). Fransa da 2. Çeyrekte büyümenin %0 gelmesinin ardından, 3. Çeyrek PMI ortalaması 50.9 la zayıf da olsa büyümeye işaret ediyor. Almanya da ise bileşik PMI endeksi Ağustos ayında 0.9 puan gerileyerek 54.4 e indi. Endeksteki düşüşte hem hizmet hem de imalat sektöründeki düşüş etkili oldu. Almanya da imalat PMI endeksi 53.3 (Temmuz: 54.4) e, hizmet PMI endeksi ise 53.6 (Temmuz: 53.8) ya geriledi. Almanya da PMI endekslerinin seviyesi hala güçlü büyümenin devam ettiğini gösterse de yılın ilk yarısındaki beklenmedik güçlü seyrin 2. yarısında bir miktar gerileyeceğine işaret ediyor. ABD 2. çeyrek büyüme oranı aşağı yönlü revize edildi. Bir önceki okumada %1.2 olarak açıklanan ABD ikinci çeyrek büyüme oranı %1.1 olarak revize edildi. Hanehalkı harcamaları manşet rakama %2.94, net ihracat kalemi %0.1 pozitif katkı yaparken, özel sektör yatırımları %1.67, kamu harcamaları ise %0.27 negatif katkı yaptı. Kamu harcamalarında azalma yaşanırken, ithalat kaleminde artış gözlemlendi. Özel sektör yatırımları son 3 çeyrekte büyümeye negatif katkı sağladı. Özel sektör yatırımlarına dair önemli bir gösterge olan dayanıklı mal siparişlerinde Temmuz ayında ciddi bir toparlanma yaşadı. Haziran ayında %3.9 daralan veri, Temmuz ayında %4.4 artış göstermiş durumda. Dayanıklı mal siparişlerinde artışın devam etmesi durumunda yılın ikinci yarısında özel sektör yatırımları büyümeye pozitif katkı sağlayabilir. Japonya da tüketici fiyatları düşmeye devam ediyor. Japonya da tüketici fiyat endeksi son 5 aydır düşüyor. Manşet enflasyon Temmuz ayında beklentilere paralel %0.4 düşerken, çekirdek enflasyon beklentileri aşarak %0.5 geriledi. Ekonominin yavaş seyri ve Japon Yen inde yaşanan değer kazancının ithal ürün fiyatlarına aşağı yönlü baskısı fiyat endeksinin gerilemesindeki önemli faktörler. Geçen hafta açıklanan ikinci çeyrek büyüme verilerine göre Japon ekonomisinin %60 ını oluşturan hanehalkı harcamaları kalemi değişim göstermemişti. Japonya Merkez Bankası nın (MB) negatif faiz uygulaması ve hükümetin kamu harcamalarını artırmasına rağmen Japon ekonomisinde hedeflenen canlanma gerçekleşmiyor. Enflasyonun Japonya MB nin %2 hedefinin oldukça altında seyretmesi ise 21 Eylül de yapılacak toplantıda parasal genişleme yönünde ilave adımlar atılması beklentisini artıyor. 2

3 DenizBank Ekonomi Bülteni Yurt İçi Gelişmeler TCMB Faiz Kararı, Ağustos 2016 Merkez Bankası (MB) bu ayki toplantısında piyasa beklentisine paralel politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını değiştirmeyerek %7.5 te sabit tuttu. MB, borçlanma faiz oranını da %7.25 olarak korudu. %10.25 olan geç likidite faiz oranı %10 a indirildi. MB, gecelik borç verme faizini beklentilere paralel %8.75 ten %8.5 a indirerek para politikasında sadeleşme adımlarına devam etti. Küresel piyasalarda gelişmekte olan ülke varlıklarına talebin devam etmesi ile Türkiye de dahil bu piyasalara fon girişinin artarak devam etmesi, TCMB nin sadeleştirme yönünde adımlarına Ağustos ayında da devam etmesini sağlamış durumda. Karar metnine bakıldığında TCMB Temmuz ortasında yaşanan yurtiçi gelişmelerin olumsuz etkisinin artan küresel iştahı ve alınan önlemler ile geri alındığı belirtiliyor. 20 Temmuz da 3.09 seviyesine yükselen Dolar / TL kuru 2.94 ile Temmuz başındaki seviyelerine gerilemiş durumda. Yaşanan olaylar sonrası 289 a yükselen 5 yıllık ülke CDS i ise 244 seviyesine gerilemiş durumda. Finansal piyasalardaki bu olumlu gelişmeler ışığında MB temkinli adımlarına devam ederek gecelik borç verme faizini %0.25 oranında indirdi. Ekonomik gidişat hakkındaki yorumlarda bu ayki karar metninde, turizm gelirlerinde yaşanan düşüşten bahsedilmiş. Turizm gelirlerindeki düşüşe paralel cari açık Haziran ayında Temmuz 2015 ten bu yana ilk defa artış göstermişti. MB, turizm gelirlerindeki düşüşün kısa bir süre daha etkili olabileceğini, fakat tüketici kredilerindeki ılımlı seyir ve dış ticaret hadlerindeki gelişmelerin gecikmeli etkileri ile cari dengedeki iyileşmeyi destekleyeceğini belirtiyor. İç talepte bir miktar yavaşlama olsa da büyümeye katkının pozitif devam ettiği belirtiliyor. Salı günü açıklanan ve Ağustos ayında bir önceki aya göre %11.1 artan tüketici güven endeksi, yılın geri kalanında iç talepte bir miktar canlanma olabileceğine işaret ediyor. MB çekirdek enflasyondaki kademeli düşüşün devam edeceğini, işlenmemiş gıda fiyatlarında ise aşağı yönlü bir düzeltme olabileceğini belirtiyor. Enflasyonun MB nin hedef aralığının üzerinde seyretmesi, koridorun üst bandında Mart ayından bu yana toplamda 225 baz puanlık düşüş olmasına rağmen, ortalama fonlama maliyetinde düşüşün 100 baz puanla kısıtlı kalmasına neden oldu. İleriye dönük enflasyon beklentilerinde ciddi bir iyileşme yaşanmadığı göz önünde bulundurulduğunda, bu faiz indirimi ile beraber %7.9 seviyesine gerileyen ortalama fonlama maliyetinin bu seviyelerde devam etmesi beklenebilir. Tüketici Güven Endeksi, Ağustos 2016 Tüketici güven endeksi, Temmuz ayında bir önceki aya göre %11.1 artışla, Temmuz ayındaki düzeyinden e yükseldi. Temmuz ayında %3.5 gerileyen endekste Ağustos ayında genele yayılan bir iyileşme yaşanmış. Hanenin maddi durum beklentisi endeksi %5.1, genel ekonomik durum beklentisi %12.5 arttı. Son 3 aydır düşüş gösteren gelecek 12 ayda genel ekonomik duruma işaret eden ekonomik durum beklentisi ise %13.5 arttı. Konut faizlerindeki düşüşle konut satın alma ihtimali %25 yükselmiş durumda. 3

4 H. Senedi Piyasaları Para Piyasaları Haftalık ve Aylık Getiri DenizBank Ekonomi Bülteni Finansal Göstergeler GOÜ varlıkları değer kaybetti. USD LİBOR faizleri bu hafta yükseldi. Yen ve Euro LİBOR faizleri negatif bölgede. Dünya borsalarında negatif seyir hakimdi. Not: Tüm veriler raporun çıktığı Cuma günü saat 12:30 itibarı ile güncellenmiştir. 4

5 Emtia Piyasaları Döviz Piyasaları Tahvil Piyasaları DenizBank Ekonomi Bülteni Finansal Göstergeler Gösterge tahvil getirisi %9 seviyesinde. GOÜ para birimleri Dolar a karşı değer kaybetti. Emtia endeksleri bu hafta geriledi. Not: Tüm veriler raporun çıktığı Cuma günü saat 12:30 itibarı ile güncellenmiştir. 5

6 DenizBank Ekonomi Bülteni Veri Akışı Not: Tüm veriler ve beklentiler Bloomberg den alınmıştır. 6