Ekonomi Bülteni. 10 Ekim 2016, Sayı: 39. Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı

Transkript

1 Ekonomi Bülteni, Sayı: 39 Yurt Dışı Gelişmeler Yurt İçi Gelişmeler Finansal Göstergeler Haftalık Veri Akışı Ekonomik Araştırma ve Strateji Dr. Saruhan Özel Ezgi Gülbaş Orhan Kaya Deniz Bayram 1

2 DenizBank Ekonomi Bülteni Yurt Dışı Gelişmeler ABD Eylül ayı tarım dışı istihdam verisi beklentileri karşılamadı. ABD de Eylül ayında tarım dışı istihdam 172bin olan beklentilerin altında 156bin kişi artış gösterdi. Ağustos ayında 151bin olan artış ise 167bin olarak revize edildi. % 4.9 da kalması beklenen işsizlik oranı 0.1 puan artarak %5 oldu. Saatlik kazançlar aylık bazda %0.3 olan beklentilerin altında %0.2 artış gösterdi. Saatlik kazançlardaki yıllık artış Ağustos ayına göre hızalanarak beklentiler ile paralel olarak %2.6 olarak gerçekleşti. İşgücüne katılım oranı Ağustos ayında %62.8 den Eylül ayında %62.9 a yükseldi. Geçtiğimiz ay yaptığı açıklamada Yellen, işgücüne katılım oranının yükseldiğini, işsizlik oranında artışının bununla ilintili olduğunu vurgulamıştı. Nitekim Eylül ayında da işsizlik oranındaki artış, istihdam piyasasındaki olumsuz bir gelişmeden değil, işgücüne katılım oranının artmaya devam etmesinden kaynaklandı. Tarım dışı İstihdam artışı Eylül de beklentilerden düşük gerçekleşmiş olmasına rağmen, Ağustos ayı verisinde yapılan yukarı yönlü revizyon ile birlikte değerlendirildiğinde yılbaşından itibaren aylık ortalama artış 180 binin üzerinde devam ediyor. Bu veri, FED in Kasım ayı toplantısından önceki son istihdam verisi olması nedeniyle önem teşkil ediyor. Verilerin açıklanmasıyla birikte ISM verilerinin ardından Fed faiz artırımı için Aralık ayına çekilen opsiyon fiyatlamaları, tekrar Ocak ayını işaret etmeye başladı. Kasım toplantısında faiz artırım olasılığı ise %43 ten %42 ye geriledi. ABD de ISM İmalat ve İmalat dışı endeksleri beklentilerin üzerinde yükseldi. Ağustos ayında beklentilerin altında 49.4 olarak gerçekleşen ISM İmalat endeksi verisi, Eylül de 50.3 olan beklentinin üzerinde 51.5 olarak gerçekleşerek sektörde genişlemeye işaret etti. Benzer şekilde Ağustos ta beklentilerin altında 51.4 olarak gerçekleşen ISM İmalat dışı endeksi, Eylül de 53 olan beklentinin bir hayli üstünde, 57.1 olarak gerçekleşerek Ekim 2015 ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Avrupa Merkez Bankası Eylül ayı toplantı tutanakları yayınlandı. Avrupa Merkez Bankası (ECB) Eylül ayı para politikası toplantısı tutanakları, Temmuz ayı toplantısına kıyasla finansal piyasalarda olumlu bir hava oluştuğuna işaret ediyor. Notlarda, beklentilerin üzerinde gelen ekonomik veriler ve parasal genişleme beklentileri ile birlikte Brexit sonrası dalgalanan hisse senedi piyasalarının tamamen toparlanarak 2016 yılının en yüksek seviyelerine ulaştığı ve volatilitenin azaldığı belirtildi. Öte yandan, ikinci çeyrekte yavaşlayan büyümenin ardından, üçüncü çeyrekte de ılımlı bir büyüme beklenirken, dış faktörlere bağlı olarak aşağı yönlü risklerin devam etmesi nedeniyle 2017 ve 2018 büyüme beklentilerinin her ikisi de %1.7 den %1.6 ya revize edildi. %0.2 olarak açıklanan Ağustos ayı enflasyonuyla birlikte zayıf enflasyon konusundaki endişelerin ise devam ettiği, önümüzdeki aylarda fiyat istikrarının devam etmesi ve enflasyonun 2017 beklentisi olan %1.2 ye ve 2018 beklentisi olan %1.6 ya ulaşabilmesi için bankanın destekleyici para politikasının kritik önem taşıdığı kaydedildi. İç talep ve büyümenin toparlanmasında da para politikasının önemi vurgulandı. Hafta içinde çıkan ECB nin tahvil alımlarını ayda 10 milyar Euro azaltarak durduracağı yönündeki haberlerin aksine tutanakların sonunda, aylık 80 milyar Euro luk tahvil alım programının planlandığı üzere Mart 2017 ye kadar devam edeceği hatta gerekirse enflasyon hedefinin tutturulabilmesi için uzatılacağı da açıkça belirtildi. 2

3 DenizBank Ekonomi Bülteni Yurt İçi Gelişmeler Enflasyon, Eylül 2016 Eylül ayında TÜFE aylık %0.18 artış (beklenti: %0.70 Bloomberg) gösterdi. Yıllık TÜFE %8.05 ten %7.28 seviyesine geriledi. I tanımlı çekirdek enflasyon göstergesi yıllık bazda beklentilerin (beklenti: %8.00 artış Bloomberg) altında %7.69 arttı (Ağustos: %8.41). Yıllık orandaki düşüşte gıda ve giyim grubu fiyatlarındaki düşüş etkili oldu. Gıda fiyatları aylık bazda %0.70 düştü. Yıllık gıda enflasyonu Ağustos ayındaki %6.19 seviyesinden %4.16 seviyesine geriledi. Giyim grubu Haziran ayından beri yaşanan düşüş trendini devam ettirerek aylık bazda %3.49 geriledi. Giyim gurubu fiyatları aylık bazda en çok düşen grup olmaya devam ederken, yıllık bazda fiyat artışı %7.03 seviyesine geriledi. Lokanta ve Oteller kaleminde aylık fiyat artışı %0.67 oldu. Bu kalemde yıllık fiyat artışı %8.31 olarak gerçekleşti. Fiyatları yıllık %22.61 artan Alkollü İçecekler ve Tütün kalemi, Mart ayından bu yana yıllık bazda en yüksek artış gösteren kalem olmaya devam etti. Ulaştırma grubunda fiyatlar aylık bazda %2.7 arttı. Yıllık bazda ulaştırma grubunda fiyat artışı Ağustos ayındaki %6.74 seviyesinden %7.54 e yükseldi. H tanımlı özel kapsamlı TÜFE (Gıda, Enerji, Alkollü içecekler, Tütün ürünleri, ve Altın hariç TÜFE) aylık %0.17 arttı. I tanımlı çekirdek enflasyon göstergesi (Gıda, Enerji, Alkollü ve Alkolsüz içecekler, Tütün ürünleri, ve Altın hariç TÜFE) aylık %0.14 arttı. Çekirdek enflasyon göstergeleri artış hızında yıllık bazda gerileme devam etti. Yıllık H tanımlı çekirdek enflasyon göstergesi %7.56 ya (önceki ay: %8.21), I tanımlı çekirdek enflasyon %7.69 a (önceki ay: %8.41) geriledi. H Üretici fiyatlarında aylık %0.29 luk artış yaşandı. Yıllık ÜFE Temmuz ayındaki %3.03 seviyesinden %1.78 seviyesine geriledi. Aylık bazda dayanıklı ve dayanıksız tüketim malı, enerji ve sermaye malı kalemlerinde artış yaşandı. Enerji kalemi endeksi aylık bazda %1.33 artarken, yıllık bazda %7.35 geriledi. Yıllık manşet, gıda ve çekirdek enflasyondaki gerileme sonrası TCMB nin Ekim ayında da sadeleştirme adımlarına faiz koridorunun üst bandında indirime giderek devam etmesi beklenebilir. 1 Ekim den itibaren doğalgazda geçerli olan %10 luk indirim yılın geri kalanında enflasyonu olumlu etkileyebilir. Doğalgaz kaleminin TÜFE deki ağırlığı %1.62, ayrıca maliyetleri aşağı çekmesi sebebi ile başka ürün gruplarında da maliyet azaltıcı etkisi beklenebilir. Özellikle Eylül ayının son haftasında Türk Lirası nda yaşanan değer kayıpları ise enflasyon üzerinde negatif etki yaratabilir. PMI İmalat Endeksi, Eylül 2016 İmalat PMI endeksi Eylül ayında 47.5 olan piyasa beklentisinin üstünde 48.3 olarak gerçekleşti. Endeks, mart ayından bu yana kritik eşik olan 50 seviyesinin altında seyrederek sektörde daralmaya işaret ediyor. Detaylara bakıldığında, üretim ve yeni siparişlerdeki azalış ivme kaybederken, sektörde istihdam Ağustos ayının ardından Eylül de de artış gösterdi. Ağustos ayında artan yeni ihracat siparişleri ise Eylül de hafif geriledi. 3

4 H. Senedi Piyasaları Para Piyasaları Haftalık ve Aylık Getiri DenizBank Ekonomi Bülteni Finansal Göstergeler Geçtiğimiz hisse senedi piyasaları değer kazanırken, altın %4.5 değer kaybetti. Dolar ve Yen LİBOR faizleri bu hafta yükseldi. Küresel hisse senedi endeksleri değer kazandı Not: Tüm veriler raporun çıktığı Cuma günü saat 14:00 itibarı ile güncellenmiştir. 4

5 Emtia Piyasaları Döviz Piyasaları Tahvil Piyasaları DenizBank Ekonomi Bülteni Finansal Göstergeler Gösterge tahvil getirisi %8.66 seviyesinde. Para birimlerinde dolara karşı negatif performans ağırlıklı oldu. VIX Endeksi hafif yükseldi. Not: Tüm veriler raporun çıktığı Cuma günü saat 14:00 itibarı ile güncellenmiştir. 5

6 DenizBank Ekonomi Bülteni Veri Akışı Not: Tüm veriler ve beklentiler Bloomberg den alınmıştır. 6