2004 YILI FAALİYET RAPORU.

Transkript

1 2004 YILI FAALİYET RAPORU 1

2 YÖNETİM KURULU FAALİYET RAPORU: I- GİRİŞ 1- Raporun Dönemi : 01 Ocak Aralık Ortaklığın Ünvanı : ALTERNATİF YATIRIM ORTAKLIĞI A.Ş. 3- Dönem içinde yönetim ve denetleme kurullarında görev alan başkan ve üyelerin ad ve soyadları, yetki sınırları ve bu görevlerin süresi: Murat ARIĞ Yönetim Kurulu Başkanı (28/03/2003- ) Tevfik Metin AYIŞIK Yönetim Kurulu Başkan Vekili (22/04/2002- ) Murat SALAR Yönetim Kurulu Üyesi (22/04/2002- ) Z. Figen YAZICI Yönetim Kurulu Üyesi (22/04/2002- ) Yetki Sınırları yetkilere haizdir. : Şirket Esas Sözleşmesinin 16. maddesi ile belirtilen Sezai TANRIVERDİ Denetçi (28/03/2003- ) Yetki Sınırları belirtilmiştir. : Türk Ticaret Kanununun maddelerinde 4- Dönem içinde esas sözleşmede değişiklik yapılmışsa bunun nedenleri ve yapılan değişikliklerin neler olduğu: Dönem içinde ana sözleşmede değişiklik yapılmıştır. ANA SÖZLEŞMEDE YAPILAN DEĞİŞİKLİKLER Ticaret Sicilinde T.Ticaret Sicil Gazetesi Madde Mahiyeti Tescil Tarihi İlan Tarihi Sayısı No 11 Sermaye ve Hisse Senetleri (SPK Yolu ile artışı) ,-YTL Kayıtlı Sermaye sermaye tavanı içinde çıkarılmış sermayesinin ,70 YTL ye artışı Sermaye ve Hisse Senetleri (SPK Yolu ile artışı) Kayıtlı Sermaye ,-YTL den ,- YTL ye artışı 11 Sermaye ve Hisse Senetleri (SPK Yolu ile artışı) ,-YTL Kayıtlı Sermaye sermaye tavanı içinde çıkarılmış sermayesinin ,- YTL ye artışı

3 5- Ortaklığın sermayesi ve dönem karı: Şirketin 31 Aralık 2004 tarihi itibariyle kayıtlı sermaye tavanı 15 milyon YTL, ödenmiş sermayesi ise 6 milyon YTL dir yılında YTL kar elde etmiştir. 6- Ortaklığın sermayesinde ve ortaklık yapısında dönem içinde meydana gelen değişiklikler: Halka açık olan ve İMKB de işlem gören hisse senedimizle ilgili olarak, Ortak sayısı: Şirketimizin sermayesinin % 95,94 ü halka açıktır. Ortak sayımız tam olarak bilinememektedir. A grubu hisseler Yönetim Kurulu na üye seçiminde imtiyaza sahiptir. Yönetim Kurulu üye seçiminde A grubu herbir hisse sahibine 100 (Yüz) oy hakkı, B grubu her hisse sahibine 1 oy hakkı verir. Hisse senetleri fiyatlarının yıl içerisinde gösterdiği gelişme: Hisse senedimiz 2004 yılı içerisinde en düşük seviye olarak tarihinde 1,-YTL`yi, en yüksek seviye olarak tarihinde 4,50 YTL`yi görmüş ve yıl sonunu 1,99 YTL den kapamıştır. Sermayenin ortaklar arasındaki dağılımı: Şirketin çıkarılmış sermayesini temsil eden hisseler A Grubu ve B Grubu hisseler olmak üzere iki gruba ayrılmıştır. A Grubu hisseler ,53 adet olup toplam nominal değerleri ,53 - YTL dir. B Grubu hisseler ,47 adet olup toplam nominal değeri ,47 - YTL dir. Sermaye Adı ve Soyadı Pay Grubu Pay Adedi Pay Tutarı ( YTL ) Payı Alternatifbank A.Ş. A , , Alternatif Yatırım A.Ş. B 242,14 242, M. Alev Göçmez B 242,14 242, Kubilay Cinemre B 242,14 242, Birol Atikol B 242,14 242, Halka Arz Edilen B , , Toplam % 100 Son üç yılda dağıtılan temettü oranları: Şirketimiz 2002 yılında faaliyetlerden elde ettiği karı dağıtmayıp olağanüstü yedeklere ayırmıştır yılındaki dönem karı dağıtılmayarak tamamı geçmiş yıl zararına mahsup edilmiştir yılında ise dönem karının dağıtılmayarak tamamının geçmiş yıl zararına mahsup edilmesine ilişkin Genel Kurul a sunulmak üzere yonetim kurulu kararı alınmıstır. Şirketimiz çıkarılmış sermayesinin 15 milyon YTL lık kayıtlı sermaye tavanı içerisinde; YTL dan 6 milyon YTL na artırılması nedeniyle, tamamı olağanüstü yedek akçelerden karşılanmak suretiyle, artırılan YTL lık sermayeyi temsilen ihraç edilecek 5. tertip hisse senetleri tarihinde Kurul kaydına alınmış ve 21/12/2004 tarihinde tescil edilmiştir. 3

4 7- Ortaklığın iştirakleri: Şirketimizin iştiraki bulunmamaktadır. 8- Varsa çıkarılmış bulunan menkul kıymetlerin (tahvil, kar ve zarar ortaklığı belgesi, finansman bonosu, kara iştirakli tahvil, hisse senetleri ile değiştirilebilir tahvil, intifa senedi ve benzeri) tutarı, bunların ortaklığa getirdiği yük ve ödeme imkanları: Dönem içinde çıkarılmış menkul kıymet yoktur. 9- Ortaklığın faaliyet gösterdiği sektör ve bu sektör içerisindeki yeri hakkında bilgi: Şirket, yatırım ortaklığı sektöründe faaliyet gösteren ve İMKB ye kote olan 23 firma arasında yer almaktadır. 31/12/2004 itibariyle 11,3 milyon YTL Net Aktif Değer büyüklüğü ile sektördeki pazar payı %3,5 tur. İMKB ye kote 23 yatırım ortaklığının yıl sonu itibariyle toplam net aktif değer büyüklüğü 324 milyon YTL dir. II- FAALİYETLER 1- Yatırımlar: Faaliyet alanı portföy işletmeciliği olan Şirketimiz tarihinde kurulmuş ve tarihinde 1,450 TL baz fiyatla ARFYO kodu ile İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Ulusal Pazarında işlem görmeye başlamıştır. Finans Piyasaları 2004 yılında finans piyasaları oldukça dalgalı bir seyir izlemiştir. Yılın geneline bakıldığında makroekonomik gelişmelerden ziyade, siyasi değişimlerin piyasalarda belirleyici değişken olarak rol oynadığı görülmektedir. Avrupa Birliği ile müzakerelerin başlaması konusundaki gelişmeler piyasalar tarafından yakından takip edilmiş, olumlu veya olumsuz haberler hem hisse senedi hem de Türk Lirası piyasalarında fiyatlara yansımıştır. Sene başında en önemli gündem maddesi olarak Kıbrıs taki referandum dikkate alınmış, Türk tarafından evet sonucu çıkmasına rağmen çözüme kavuşulamadığı için sonuçlar piyasalar tarafından satışla karşılanmıştır. Daha sonra Mart ayından itibaren ABD de enflasyon tedirginliği ile başlatılan faiz artışlarının gelişmekte olan piyasalardan fon çıkışına neden olacağı beklentisiyle yurtiçinden döviz kurları yükselmeye başlamış, TL bonolarda değer düşüklüğü faiz artışları görülmüş ve İMKB de ise satışlar hız kazanmıştır. Devam eden süreçte, IMF ile stand-by sürecinin 2005 ten itibaren de 3 yıllık bir dönem için yenileneceği açıklanmış, yılın ikinci yarısı ise tamamen Avrupa Birliği ile ilgili gelişmelere odaklı biçimde geçmiştir. Netice itibariyle 17 Aralık 2004 tarihindeki AB zirvesinde açıklanan karar sonrasında Türkiye ye yönelik olumlu beklentiler ivme kazanmıştır yılında Türkiye yıllardır kronik hale gelen enflasyonla mücadele konusunda önemli bir mesafe kaydetmiş ve yıllık bazda tek haneli rakamlara inilmiştir. IMF ile stand-by anlaşmasının en önemli çıpası sayılan faiz dışı fazla hedefinde beklentilerin üzerinde sonuçlar alınmış diğer taraftan Türk Lirasının değerlenmesinin de etkisi ile cari denge beklentilerin üzerinde açıklar vermiştir. Büyüme rakamlarında da beklentilerin oldukça üzerinde sonuçlar alınmış, düşen enflasyonla beraber sağlanan yüksek büyüme önemli bir başarı olarak yılın tamamına yansımıştır. 4

5 Piyasalarda ise yukarıda belirtilen gelişmelerin yansımaları etken olmuştur. Düşen enflasyon ve faiz dışı fazla hedefinde sağlanan başarı neticesinde Türk Lirası Borçlanma Senetlerine olan talep artmış, bunun doğal bir sonucu olarak nominal faiz oranları düşmüş kamunun borçlanma maliyetlerinde olumlu gelişmeler yaşanmıştır. Yabancı yatırımcıların Türk Lirası enstrümanlara olan talepleri ivme kazanmış ve Türkiye ye yönelik portföy yatırımlarında ciddi artışlar yaşanmıştır yılı boyunca Türk Lirası enstrümanlara yatırım yapanlar reel getiriler elde ederken döviz ve benzeri enstürmanlarda yutriçinde reel kayıplar söz konusu olmuştur. Şirketimiz 2004 yılında yukarıda bahse konu olan olumlu beklentileri dikkate alarak hisse senedi pozisyonlarını artırmış ve geçmiş yıllara nazaran portföy kompozisyonunda belirgin değişiklikler gerçekleştirmiştir. Geçmiş yıllarda sabit getirili menkul kıymetlerle hisse senetlerinin portföydeki dağılımları daha dengeli iken 2004 yılında hisse senetlerinin ağırlığı artırılmıştır. Yılın ikinci yarısında gerçekleştirilen sermaye artırımında sermayedarlarımızın Şirketimize yatırdıkları meblağda, hisse senedi ağırlıklı olarak değerlendirilmiş bunun neticesi olarak da 2004 yılında Alternatif Yatırım Ortaklığı A.Ş ,29 YTL kar elde etmiştir. Sektör geneline bakıldığında yıl sonu bilançosunda kar açıklayan firmaların yanı sıra 2004 yılını zarar ile kapatan yatırım ortaklıkları bulunduğu gözlenmektedir. 2- Finansal Yapıya İlişkin Bilgiler: Sermaye Piyasası Kurulu nun ( SPK ), 15 Kasım 2003 tarihli Seri XI, No: 25 Sermaye Piyasasında Muhasebe Standartları Hakkında Tebliğ i ( Tebliğ ) 1 Ocak 2005 tarihinden sonra sona eren ilk ara mali tablolardan geçerli olmak üzere yürürlüğe girmiştir. Tebliğ uyarınca dileyen işletmeler, 31 Aralık 2003 tarihinde veya daha sonra sona eren yıllık veya ara hesap döneminden başlamak üzere, bu Tebliğ hükümlerini uygulamaya başlayabilirler. Bunun yanısıra, Tebliğ in Otuzdördüncü Kısım - Muhtelif Hükümler Geçici Madde 1, mali tablo ve raporların zorunlu olarak bu Tebliğ hükümlerince düzenleneceği ilk hesap döneminin başına kadar geçen süre zarfında, mali tablo ve raporların Uluslararası Finansal Raporlama Standartları na ( UFRS ) göre düzenlenmesinin ve kamuya açıklanmasının Tebliğ de öngörülen düzenleme ve ilan yükümlülüklerinin yerine getirilmesi hükmünde olduğunu belirtmektedir. Buna bağlı olarak, Şirket, mali tablolarını 31 Aralık 2003 tarihinde sona eren hesap döneminde UFRS ye göre düzenlemeyi seçmiştir. Şirket in, SPK nın Seri: XI, No:25 tebliği uyarınca hazırlanan 2004 yılına ilişkin Bilanço, Gelir Tablosu, Dipnotlar ve Bağımsız Dış Denetim Raporları ektedir. Şirket 2004 yılında YTL kar elde etmiştir. Şirketin satışları ,35 YTL ve bu satışların maliyeti ,73 YTL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin 2004 yılı faaliyetleri sonucunda, ,99 TL lik genel yönetim gideri oluşmuştur. Portföyünde taşıdığı hisse senetlerinden ise YTL temettü geliri elde etmiştir. 3- İdari Faaliyetler: Yönetim Kurulu Başkanı : Murat ARIĞ Yönetim Kurulu Başkan Vekili : Tevfik Metin AYIŞIK Yönetim Kurulu Üyesi : Zehra Figen YAZICI Yönetim Kurulu Üyesi ve Genel Müdür : Murat SALAR Muhasebe Mevzuat Operasyon Müdürü : Mediha ÇELİKBİLEK Portföy Yöneticisi : Özgür ESER Şirket in 31 Aralık 2004 tarihi itibariyle Yönetim Kurulu Üyeleri hariç (bir Yön.Kur. üyesi görevli üyedir), toplam idari personeli 3 kişidir. Personelin Şirket te çalışma süresi kadar kıdem tazminatı karşılığı ayrılmıştır. 5

6 III- KAR DAĞITIM ÖNERİSİ ve SONUÇ Şirketimiz yönetim kurulu 10/03/2005 tarihinde toplanarak, 2004 yılı faaliyetlerinden elde edilen karın dağıtımı ile ilgili olarak; Sermaye Piyasası Kurulu nun Seri:XI, No:25 sayılı Sermaye Piyasasında Muhasebe Standartları Hakkında Tebliğ hükümlerine istinaden almış olduğu tarih ve 1630 sayılı Kararı uyarınca, mali tabloların enflasyon a göre ilk defa düzeltilmesinde ortaya çıkan ve özsermaye hesap grubu içinde geçmiş yıllar zararı nda izlenen tutarın (15,555,714,269,267,-TL)( ,27 YTL) nin varsa dönem karı ve dağıtılmamış geçmiş yıl karları, kalan zarar miktarının ise sırasıyla olağanüstü yedek akçeler, yasal yedek akçeler, özkaynak kalemlerinin enflasyon muhasebesine göre düzeltilmesinden kaynaklanan sermaye yedeklerinden mahsup edilmesi gerektiginden ,-TL. ( ,29 YTL) dönem karının dağıtılmayarak tamamının geçmiş yıl zararına mahsup edilmesine ve kalan zararların sırasıyla; Olağanüstü Yedekler ,-TL ,57 YTL Statü Yedekleri ,-TL ,49 YTL Yasal Yedekler ,-TL ,28 YTL Statü Yedekleri Enflasyon Düzeltmesi Farkı ,-TL ,55 YTL Olağanüstü Yedekler Enflasyon Düzeltmesi Farkı ,-TL ,44 YTL Yasal Yedekler Enflasyon Düzeltmesi Farkı ,-TL ,27 YTL Sermaye Hesabı Enflasyon Düzeltmesi Olumlu Farkı ,-TL ,37 YTL olarak mahsup edilmesinin tarihinde yapılacak 2004 yılı Olağan Genel Toplantısı nda Genel Kurul un onayına sunulmasına, mevcudun oy birliğiyle karar verilmiştir. 6

7 IV - KURUMSAL YÖNETİM İLKELERİ UYUM RAPORU 1. KURUMSAL YÖNETİM İLKELERİNE UYUM BEYANI Şirketimiz, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından kamuya açıklanan Kurumsal Yönetim İlkeleri nin gereklerine uyulmasını stratejik bir hedef olarak benimsemektedir. Sözkonusu ilkelerin gereklerinin şirketin kendi dinamikleriyle uyum içinde uygulanabilmesi ve mevcut yönetim sistemlerimizin ilkeler çerçevesinde iyileştirilmesi yönündeki çalışmalar halen devam etmektedir. Bu değişikliklerin bir kısmına şirketimizin hemen uyum sağlaması mümkün olmasına rağmen, diğer bir kısmına uyum sağlamak için gereken altyapı ve düzenleme çalışmalarının yapılması, daha uzun bir süreç ihtiyacı doğurmaktadır. Bu unsurlar göz önüne alınarak, şirketimiz, tarihi ile sona eren faaliyet döneminde, aşağıda belirtilen hususlar dışında, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yayımlanan Kurumsal Yönetim İlkeleri ne uymakta ve bunları uygulamaktadır. Şirketimiz, Kurumsal Yönetim İlkeleri nin bir parçası olarak bağımsız yönetim kurulu üyeliklerinin bulundurulmasının şirketin faaliyetlerinin gelişip güçlenmesine ve daha profesyonel bir yönetim anlayışının yerleşmesine katkı sağlayacağına inanmaktadır. Ancak bu yapının, SPK nın Kurumsal Yönetim İlkeleri IV. Bölüm madde 3.3 teki tanımlara uygun formata taşınabilmesi için belli bir geçiş süreci ihtiyacı ortaya çıkmaktadır. Şirketimizde mevcut yönetim kurulu yapısı içinde henüz bağımsız yönetim kurulu üyelikleri oluşturulmadığı için bu komitelerin başkanları bağımsız üyelerden oluşamamaktadır. Bağımsız yönetim kurulu üyeliklerinin yapılandırılması ve gerekli sayıda üyenin atanmasını takiben, denetim ve kurumsal yönetim komitelerine ilişkin değişikler de ele alınacaktır. Şirketimiz ana sözleşmesinde şu an için birikimli oy sisteminin kullanımına olanak veren bir hüküm yer almamaktadır. Bağımsız yönetim kurulu üyeliklerinin sağlanması ile beraber, azınlık haklarının da yönetim kurulunda temsilinin bir ölçüde de olsa sağlanacağı inancındayız. Yatırım Ortaklıkları; Tebliğ gereği aktiflerinde önemli ölçekte gayrimenkul bulunduramamaktadır. Buna bağlı olarak Kurumsal Yönetim İlkeleri nde belirtilen şekilde gayrimenkul alım satımlarına ilişkin kararların genel kurul tarafından alınması konusunda herhangi bir düzenleme yapılmasına gerek duyulmamıştır. Şirketin sermaye ve yönetim yapısı ile malvarlığında değişiklik meydana getiren bölünme ve hisse değişimi, önemli tutardaki maddi/maddi olmayan varlık alım/satımı, kiralanması veya kiraya verilmesi veya bağış ve yardımda bulunulması ile üçüncü kişiler lehine kefalet, ipotek gibi teminat verilmesi gibi önemli nitelikte sayılabilecek diğer kararların genel kurul tarafından alınması konusunda Şirketimiz ana sözleşmesinde hüküm bulunmamaktadır. Şirketimize ilişkin etik kurallar henüz kamuya açıklanmamıştır, ancak şirketimiz bünyesinde etik kurallara büyük önem verilmektedir ve bağlı grubumuz olan Anadolu Grubu kurum kültürü anlayışı içerisinde de bu değerler yıllardır uygulanmaktadır. Konu üzerinde detaylı olarak çalışılmakta olup çalışmaların tamamlanmasını takiben gerekli açıklama yapılacaktır. 7

8 BÖLÜM I - PAY SAHİPLERİ 2. Pay Sahipleri İle İlişkiler Birimi Bir Yatırım Ortaklığı şirketi olan Şirket imizin faaliyetlerinin yapısı üç-dört personelle çalışmasını mümkün kılmaktadır. Pay sahipleri ile ilişkiler birimi oluşturulmamıştır. Ancak Şirket ile ilgili kamuya açıklanmamış, gizli ve ticari sır niteliğindeki bilgiler hariç olmak üzere pay sahiplerinin istediği her türlü bilgiye şirketimiz personeli tarafından cevap verilmektedir. Pay sahipleri bilgi talebi için gerekli personele ulaşmakta herhangi bir güçlük çekmemektedirler. 3. Pay Sahiplerinin Bilgi Edinme Haklarının Kullanımı Şirketimizin bilgilendirme politikası doğrultusunda tüm pay sahiplerimiz ile yatırımcılara eşit davranılarak, açıklamalarımızın aynı içerik ile doğru bir şekilde herkese aynı zamanda ulaşması esastır. Sermaye Piyasası Mevzuatı gereğince belirlenen tüm konular özel durum ile kamuoyuna duyurulmuştur. Pay sahiplerinin bilgilendirilmesine yönelik olarak aşağıda sıralanan tüm bilgiler Şirketimizin internet sitesinde mevcuttur: Son durum itibariyle ortaklık yapısı Son durum itibariyle yönetim kurulu üyeleri Esas sözleşmenin son hali İzahname Özel durum açıklamaları Periyodik mali tablo ve bağımsız denetim raporları Yatırım amacı/stratejisi ve karşılaştırma ölçütü Ay sonu itibariyle portföy bilgileri Şirketimiz ana sözleşmesinde özel denetçi atanması talebi bireysel bir hak olarak düzenlenmemiştir. Özel denetçi atanması talebinin ana sözleşmede düzenlenmemesine ilişkin gerekçe veya böyle bir hakkın verilip verilmeyeceği hususu Anadolu Grubu bazında belirlenecek prensipler doğrultusunda uygulanacaktır. 4. Genel Kurul Bilgileri Dönem içinde; - 22 Nisan 2004 tarihinde, 2003 yılı faaliyetlerinin ve sonuçlarının görüşüleceği Olağan Genel Kurul Toplantısı, - 27 Eylül 2004 tarihinde, kayıtlı sermaye tavanının 15 milyon YTL ye yükseltilmesi ve bna bağlı olarak ana sözleşmenin 11. maddesinin değişikliği hakkında Olağanüstü Genel Kurul Toplantısı yapılmıştır. 22 Nisan 2004 tarihli 2003 yılı Olağan Genel Kurul Toplantısında: Şirketimizin yıllık olağan Genel Kurul toplantısı tarihinde Türkiye Ticaret Sicili Gazetesinin 07/04/2004 tarih ve 6024 sayılı nüshası ile Akşam ile Ulus Gazetelerinin 07/04/2004 tarihli nüshalarında yapıldığı, ayrıca taahhütlü mektupların ortaklardan 3 kişiye İadeli Taahhütlü Posta ile 09/04/2004 tarihinde gönderdiği, diğerlerine elden imza karşılığı verildiği tespit edilmiş olup Şirket esas sermayesi olan 4,006,780,701,000.-TL na tekabül eden 4,006,780,701 paydan 161,700,000.-TL sına karşılık 161,700 payın vekaleten; 1,722,724,530,000.-TL na karşılık 1,722,724,530 payın asaleten hazır bulunduğu bir toplantı gerçekleşmiştir. 8

9 Şirketimizin nama yazılı payı bulunmamakla beraber, toplantı gün, saat, yer ve gündemi Türkiye Ticaret Sicili Gazetesinin 07/04/2004 tarihli ve 6024 sayılı nüshası ile Türkiye genelinde yayınlanan Akşam ve Ulul Gazetelerinin 07/04/2004 tarihli nüshalarında ilan edilmiştir. İMKB de işlem gören hisse sahipleri de Takasbank A.Ş. blokaj kağıdını ibraz ederek oylarını kullanabilmektedir. Toplantı Tutanakları aynı gün içerisinde İMKB ye gönderilmiş olup Borsa Bülteni aracılığıyla kamuya duyurulmaktadır yılına ait Yönetim Kurulu faaliyet raporu ile denetçiler tarafından verilen rapor, yılına ait bilanço, kar/zarar hesapları (gelir tabloları), yılı faaliyetlerinden elde edilen karın dağıtımı ile ilgili olarak; Yönetim Kurulu teklifi, - Yönetim Kurulu'nca seçilen Bağımsız Dış Denetim Kuruluşu Güreli Yeminli Mali Müşavirlik A.Ş. oy birliği ile onaylandı. - Yönetim Kurulu üye sayısının dört, denetçi sayısının bir olarak seçilmesine karar verildi. 27 Eylül 2004 tarihinde yapılan Olağanüstü Genel Kurul Toplantısında kayıtlı sermaye tavanının 15 milyon YTL ye yükseltilmesi ve bna bağlı olarak ana sözleşmenin 11. maddesinin değişikliği hakkında Olağanüstü Genel Kurul Toplantısı yapıldı ve oy birliği ile onaylandı. Şirketimizin olağanüstü genel kurul toplantısının: Türkiye Ticaret Sicili Gazetesinin 13/09/2004 tarih ve 6134 sayılı nüshası ile Ulus ile Yenigün Gazetelerinin 08/09/2004 tarihli nüshalarında yayınlandığı, ayrıca taahhütlü mektupların ortaklardan 3 kişiye İadeli Taahhütlü Posta ile 06/09/2004 tarihinde gönderildiği, diğerlerine elden imza karşılığı verildiği tespit edilmiş olup, Şirket esas sermayesi olan 4,006,780,701,000.-TL na tekabül eden 4,006,780,701 paydan 1,661,975,530,000.-TL na karşılık 1,661,975,530 payın asaleten hazır bulunmasıyla olağanüstü genel kurul toplantısı gerçekleştirilmiştir. Her iki toplantıda aşağıdaki sürec yaşanmıştır. - Genel kurula pay sahiplerinin Asgari Toplantı Nisabı olan %25 i katılmıştır. - Toplantı duyuruları, İstanbul Menkul Kıymetler Borsası na yapılan özel durum açıklamasıyla kamuya duyurulmuştur. Bu toplantılara davet; Türkiye de günlük yayınlanan Akşam, Yenigün ve Ulus gazeteleri ile Türkiye Ticaret Sicili Gazetesinde yayınlanan genel kurula çağrı ilanı ile yapılmıştır. - Genel kurul öncesinde genel kurul konusunu içeren bilgiler şirket merkezinde pay sahiplerinin bilgisine sunulmuş, ayrıca IMKB aracılığıyla ve gazete ilanları aracılığıyla kamuya duyurulmuştur. - Genel kurulda pay sahipleri soru sormamış ve öneri vermemişlerdir. - Genel kurul sonrasındaki tutanaklar şirket merkezinde saklanmış ve isteyen pay sahiplerinin bilgisine sunulmuştur. Kurumsal Yönetim İlkeleri nde belirtilen şekilde şirketin sermaye ve yönetim yapısı ile malvarlığında değişiklik meydana getiren bölünme ve hisse değişimi, önemli tutardaki maddi/maddi olmayan varlık alım/satımı, kiralanması veya kiraya verilmesi veya bağış ve yardımda bulunulması ile üçüncü kişiler lehine kefalet, ipotek gibi teminat verilmesine ilişkin kararların genel kurulda alınması konusu yönetim kurulu tarafından değerlendirilmiş ve işlemlerin genel kurula bağlanmasının, şirketin faaliyetlerini önemli ölçüde aksatacağı, dinamik ve değişen iş fırsatları karşısında yönetimin hareket 9

10 kabiliyetini azaltacağı ve bundan tüm ortakların zarar göreceği düşüncesinde birleşilmiştir. Şirketin bu konu üzerindeki çalışmaları devam etmektedir. 5. Oy Hakları ve Azınlık Hakları Yönetim Kurulu üyelerinin seçiminde oy hakkında imtiyaz bulunmaktadır. Yönetim Kurulu Üyelerinin seçiminde (A) grubu hisse senetlerinin her biri yüz adet oy hakkına, (B) grubu hisse senetlerinin her biri birer adet oy hakkına sahiptir. Azınlık payları yönetimde temsil edilmemektedir. Şirket ana sözleşmesinde birikimli oy kullanma yöntemi bulunmamaktadır. 6. Kar Dağıtım Politikası ve Kar Dağıtım Zamanı Şirketimizin Yatırım Ortaklığı olması nedeniyle ve Şirket ana sözleşmesi uyarınca Şirket in karına katılım konusunda imtiyaz yoktur. Şirketimiz kar dağıtımı konusunda Sermaye Piyasası Kanunu nun hükümlerine ve Sermaye Piyasası Kurulu nun tebliğlerine uyar. Kar dağıtım kararı her yıl genel kurulda verilir. Kar dağıtımında kıstelyevm esası uygulanmaksızın mevcut payların tamamı eşit şekilde kar payından yararlanır Şirketimizde genel olarak, ortaklara her yıl dağıtaılabilir karın en az %20 si oranında bir tutarın temettü olarak dağıltılması ilke kararı olarak benimsenmiş ve gelecek dönemlerde dağıtılabilir net dönem karları oluşması durumunda anılan ilkeye uyulmasına karar verilmiştir. 7. Payların Devri Hisse senetleri Türk Ticaret Kanunu hükümleri dairesinde serbestçe devredilebilir. BÖLÜM II - KAMUYU AYDINLATMA VE ŞEFFAFLIK 8. Şirket Bilgilendirme Politikası Sermaye Piyasası Kanunu ve Sermaye Piyasası Kurulu nun düzenlemelerine göre, Şirketimizle ilgili kamuya açıklanması gereken hertürlü bilgi ve belge İstanbul Menkul Kıymetler Borsası aracılığıyla duyurulmaktadır. Mevzuat ile belirlenenler dışında bilgilendirme politikası yoktur. Şirketimiz tüm pay sahiplerimiz ile diğer menfaat sahiplerinin bilgilendirilmesinde eşitlik, doğruluk, tarafsızlık, tutarlılık ve zamanlama prensipleri çerçevesinde davranılmasını benimsemektedir. Bu politika dahilinde ele alınan duyuru ve açıklamalarımızın, Şirketimizin hak ve menfaatlerini de gözetecek şekilde, zamanında, doğru, eksiksiz, anlaşılabilir, analiz edilebilir ve düşük maliyetle kolay erişilebilir bir şekilde yapılması esastır. Bu çerçevede Sermaye Piyasası Mevzuatı gereğince belirlenen tüm konularda ve Şirketimizin finansal durumunda ve/veya faaliyetlerinde önemli bir değişiklik yaratabilecek gelişmeler hakkında derhal kamuya bilgilendirme yapılır. Ancak kamuya açıklanan bilgiler, rekabet gücünü engelleyerek Şirketimizin ve pay sahipleri ile diğer menfaat sahiplerinin zararına neden olabilecek sonuçlar doğuracak bilgi içeremez ve ticari sır kapsamında olamaz. Kamuyu bilgilendirme özel durum açıklamalarının yanı sıra gerekli hallerde basın açıklamaları yolu ile de yapılır. Bunun yanı sıra pay sahipleri ve diğer menfaat sahiplerinden gelen bilgi ve görüşme talepleri Şirketimizin bilgilendirme politikası çerçevesinde değerlendirilerek, tüm bilgi paylaşımı daha önce kamuya açıklanmış olan içerik kapsamında gerçekleşir. Şirketimizin halen adresinde bulunan internet sitesi SPK Kurumsal Yönetim İlkelerinde belirtilen hususlar doğrultusunda pay sahipleri, yatırımcılar, aracı kuruluşların araştırma uzmanları ve diğer menfaat sahiplerinin yararlanabileceği bir iletişim kanalı olarak kullanılır. Şirketimiz tarafından yapılan özel durum açıklamalarının birer kopyası internet sitemizde güncel olarak tutulur. 9. Özel Durum Açıklamaları Yıl içinde SPK düzenlemeleri uyarınca 17 adet özel durum açıklaması yapılmıştır. 10

11 Yapılan özel durum açıklamaları zamanında açıklanmış ve SPK veya İMKB tarafından ek açıklama istenmemiştir. Şirket hisse senetleri yurt dışı borsalara kote olmadığı için başka bir ülke borsasına gönderilen özel durum açıklaması yoktur. 10. Şirket İnternet Sitesi ve İçeriği Sermaye Piyasası Kurulu nun 09/12/2003 tarih ve KYD sayılı yazısı gereğince Kurumsal internet adresi ve Kamuyu Sürekli Bilgilendirme sayfası oluşturulmuştur. Şirketin internet adresi dur. Bu adreste bulunan Kamuyu Sürekli Bilgilendirme sayfasında; Şirket in ana sözleşmesi, izahnamesi, mali tabloları, ortaklık yapısı, yönetim kurulu bilgileri, yatırım ve yönetime ilişkin bilgiler verilmekte ve bu bilgilerdeki değişiklikler sayfa üzerinde güncellenmekte, ay sonları itibariyle şirketin mali yapısını gösteren portföy raporu verilmektedir. Şirketimizin internet sitesi 2003 yılı Şubat ayında kuruluşmuş olup, internet sitesine adresinden ulaşılabilir İnternet sitesinde SPK Kurumsal Yönetim İlkeleri II. Bölüm madde te sayılan aşağıdaki bilgilere yer verilecektir: Ticaret sicil bilgilerine, Son durum itibariyle ortaklık yapısına, Son durum itibariyle yönetim kurulu üyelerine, İmtiyazlı paylara ilişkin bilgilere, Esas sözleşmenin son haline, Son iki yıllık faaliyet raporlarına, Özel durum açıklamalarına, Kurumsal Yönetim Uyum Raporu na, Son iki yıl içinde yapılan genel kurul toplantılarına ilişkin katılanlar cetveli ve toplantı tutanaklarına, Vekâleten oy kullanma formuna, Periyodik mali tablo ve bağımsız denetim raporlarına, İzahname ve halka arz sirkülerlerine, Genel kurul toplantılarının gündemlerine, Sıkça sorulan sorular bölümüne, Sermaye piyasası araçlarının değerine etki edebilecek yönetim kurulu toplantı tutanaklarına, Yönetim kurulu üyeleri, yöneticileri ve şirket sermayesinin doğrudan ya da dolaylı olarak %5 ine sahip olan pay sahiplerinin şirketin ihraç ettiği sermaye piyasası araçları üzerinde son bir yıl içerisinde yaptıkları alım satım işlemlerine ilişkin bilgilere. 11. Gerçek Kişi Nihai Hâkim Pay Sahibi/Sahiplerinin Açıklanması Şirket in sermayesinin %4,04 üne sahip olan Alternatifbank A.Ş. i halka açık bir şirket olması ve dolayısıyla ortaklık yapısının açıklanması nedeniyle, Şirketimizce ayrıca bir açıklama yapılmamaktadır. 12. İçeriden Öğrenebilecek Durumda Olan Kişilerin Kamuya Duyurulması Şirketin internet adresinde bulunan Kamuyu Sürekli Bilgilendirme Formu nda içeriden öğrenebilecek durumda olan kişilerden yönetim kurulu üyeleri ve Şirket genel müdürü kamuya duyurulmaktadır. İçeriden öğrenebilecek konumda olanların listesi : Şirketin Yönetim Kurulu Başkan ve Üyeleri Şirketin TTK na göre seçilmiş denetçiler Şirketin Genel Müdür, Müdür, Portföy yöneticisi ve analist dahil tüm çalışanları Tam tasdikten sorumlu YMM İçeriden:Yönetim Kurulu Üyeleri ve çalışanların isimleri: -Murat ARIĞ / Yön.Kur.Bşk -T. Metin AYIŞIK / Yön.Kur.Bşk.Vekilli - Denetim Komitesi Üyesi 11

12 -Z. Figen YAZICI / Yön.Kur.Üyesi - Denetim Komitesi Üyesi -Murat SALAR / Genel Müdür -Yön. Kur. Üyesi -Sezai TANRIVERDİ / Denetçi -Mediha ÇELİKBİLEK / Muhasebe Mev. ve Opr. Müdürü -Özgür ESER / Portföy Yöneticisi -Bilgen ERGÜN / Analist BÖLÜM III - MENFAAT SAHİPLERİ 13. Menfaat Sahiplerinin Bilgilendirilmesi Şirketimiz Sermaye Piyasası Kurulu mevzuatı çercevesinde faaliyetlerini etkileyebilecek tüm özel durumları, üçer aylık dönemler itibariyle mali tablo ve raporları, haftalık dönemler itibariyle portföy yapısını İstanbul Menkul Kıymetler Borsası aracılığıyla kamuya açıklayarak menfaat sahiplerini bilgilendirmektedir. Şirket menfaat sahiplerini, kendilerini ilgilendiren konularda internet sitesi aracılığıyla bilgilendirmektedir. 14. Menfaat Sahiplerinin Yönetime Katılımı Şirketimizin bu konuda aldığı herhangi bir politika yoktur. 15. İnsan Kaynakları Politikası Şirket bağlı olduğu Anadolu Endüstri Holding grubunun insan kaynakları politikasını uygulamaktadır. Personel sayısı üç kişiden oluştuğu için ayrı bir insan kaynakları bölümü yoktur. Çalışanlardan ayrımcılık konusunda herhangi bir şikayet gelmemiştir. 16. Müşteri ve Tedarikçilerle İlişkiler Hakkında Bilgiler Şirketimizin portföy yönetim şirketi olması nedeniyle; müşterisi ve tedarikçisi bulunmamaktadır. 17. Sosyal Sorumluluk Yatırım ortaklığı olarak faaliyet gösteren Şirketimizin, faaliyetlerinden dolayı çevreye zarar vermesi söz konusu değildir. Çevreye, bölgeye ve genel olarak kamuya yönelik, destekleyen/öncülük edilen sosyal çalışmaları olmamıştır. BÖLÜM IV - YÖNETİM KURULU 18. Yönetim Kurulunun Yapısı, Oluşumu ve Bağımsız Üyeler Şirketimiz, Kurumsal Yönetim İlkeleri nin bir parçası olarak bağımsız yönetim kurulu üyeliklerinin bulundurulmasının şirketin faaliyetlerinin gelişip güçlenmesine ve daha profesyonel bir yönetim anlayışının yerleşmesine katkı sağlayacağına inanmaktadır. Ancak bu yapının, SPK nın Kurumsal Yönetim İlkeleri IV. Bölüm madde 3.3 teki tanımlara uygun formata taşınabilmesi için belli bir geçiş süreci ihtiyacı ortaya çıkmaktadır. Önümüzdeki dönemde yönetim kurulunda bağımsız üyelerinde yer almasıyla ilgili olarak kurumsal yonetim ilkelerinin işaret ettiği standartlar yönünde çalışmalar yapılacaktır. 12

13 Yönetim Kurulumuzda sadece Murat SALAR icracı yönetim kurulu üyesi vasfına sahip olup diğer tüm üyeler icracı olmayan yönetim kurulu üyeleridir. Şirket in Yönetim Kurulu aşağıdaki üyelerden oluşmaktadır: Adı Soyadı Görevi Murat ARIĞ Yön.Kur. Başkanı T. Metin AYIŞIK Yön.Kur. Bşk. Vekili Murat SALAR Y.K. Üyesi Genel Müdür Z. Figen YAZICI Y.K.Üyesi 19. Yönetim Kurulu Üyelerinin Nitelikleri Şirket Ana Sözleşmesine göre yönetim kurulu üye seçiminde, üyelerinin çoğunluğunun T.C. vatandaşı olmaları ve Türk Ticaret Kanunu ile Sermaye Piyasası Mevzuatında öngörülen şartları taşımaları gerekmektedir. Ana Sözleşmede özel bir hüküm olmamakla birlikte Şirket in yönetim kurulu bankacılık, sermaye piyasası, risk yönetimi alanlarında yüksek bilgi ve deneyime sahip kişilerden oluşturulmaktadır. Ana sözleşmede buna ilişkin özel bir düzenleme olmamakla birlikte, Yönetim Kurulu üyelerinde aranan asgari nitelikler, SPK Kurumsal Yönetim İlkeleri IV. Bölümünün ve maddelerinde yer alan niteliklerle örtüşmektedir. Yönetim Kurulu üyelerine Anadolu Grubu şirketlerinde görev alabilmeleri amacıyla Türk Ticaret Kanunu nun 334. ve 335. maddelerine göre izin verilmiştir. 20. Şirket in Misyon ve Vizyonu ile Stratejik Hedefleri Şirketimiz Sermaye Piyasası Mevzuatına göre hisseleri halka arz edilmek üzere kurulmuş, bağımsız anonim şirket statüsünde bir Sermaye Piyasası kurumudur. Şirketimizin hisse senetleri 1995 yılında halka arz edilerek İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Ulusal Pazar ında işlem görmeye başlamıştır. Şirketimizin faaliyet konusu Sermaye Piyasası araçlarından oluşan şirket portföyünün işletilmesidir. Şirket, ana sözleşme gereği işlettiği portföyün en az % 25 ini devamlı olarak İstanbul Menkul Kıymetler Borsası nda işlem gören hisse senetlerinden oluşturduğu için A tipi bir yatırım ortaklığıdır. Bu nedenle Şirket imiz A tipi bir yatırım ortaklığı olarak; Sermaye Piyasası araçlarına yatırım yaparak pay almak isteyen yatırımcılar için farklı bir yatırım arac sunmaktadır. Şirketin portföyünün hangi oranlarda ve hangi kıymetlerden oluşacağına ilişkin temel yatırım stratejileri yönetim kurulunca belirlenerek Kamuyu Sürekli Bilgilendirme Formu vasıtasıyla kamuya duyurulmaktadır. Yönetim Kurulu 31 Aralık 2004 tarihinde aldığı kararla; Sermaye Piyasası Mevzuatı nın, Şirket Portföyünün yönetiminde, Seri: V, No: 60 Bireysel ve Kurumsal Portföylerin Performans Sunumuna, Performansa Dayalı Ücretlendirme ve Sıralama Faaliyetine İlişkin Esaslar Hakkında Tebliğ çerçevesinde Sermaye Piyasası Kurulu nun tarih ve KYD sayılı yazısı ile belirlediği yatırım stratejilerine ilişkin esaslara istinaden şirket portföyünün yatırım stratejisinin ve karşılaştırma ölçütünün yeniden belirlenmesine karar vermiştir. Bu konuda yapılan müzakereler sonucunda; a) Şirket portföyünün, %50-%80 aralığındaki kısmının hisse senetlerinde, %20-%50 aralığındaki kısmının ise ters repoda değerlendirilmesine, 13

14 b) Karşılaştırma ölçütünün; İMKB-100 Endeksi (%60) + O/N REPO Net (%40) olarak belirlenmesine karar verilmiştir. Bu stratejilerdeki değişiklikler, yönetim kurulu tarafından ilgili tebliğ hükümleri çerçevesinde yapılabilir. Yönetim Kurulu nun şirketin performansını, hedeflerine ulaşma derecesini, faaliyetlerini ve geçmiş performansını her ay en az bir kere toplanarak gözden geçirmektedir. 21. Risk Yönetim ve İç Kontrol Mekanizması Yatırım Ortaklıklarının genel yapısı gereği Şirketimiz sınırlı sayıda (3-4) personel ile çalışmaktadır. Faaliyetlerin sınırlı olması ve personel sayısının kısıtlı olması nedeniyle hali hazırda risk yönetimi ve iç kontrol çalışmaları mevcut personelle ayrı bir birim oluşturulmadan yürütülmektedir. Önümüzdeki dönemde bu durum da Kurumsal Yönetim İlkerinin diğer maddeleri ile birlikte tekrar gözden geçirilecektir. 22. Yönetim Kurulu Üyeleri ile Yöneticilerin Yetki ve Sorumlulukları Şirketin yönetim kurulu üyeleri ve yöneticilerinin yetki ve sorumluluklarına şirket esas sözleşmesinde yer verilmektedir. 23. Yönetim Kurulunun Faaliyet Esasları Yönetim Kurulu toplantılarının gündemi Yönetim Kurulu başkanı tarafından belirlenir. Yönetim Kurulu kararı ile gündemde değişiklik yapılabilir. Yönetim Kurulu en az ayda bir kere olmak üzere her ay toplanmaktadır. Fevkalade durumlarda üyelerden birisinin yazılı isteği üzerine, Başkan Yönetim Kurulu nu toplantıya çağırır, çağırmazsa üyeler de re sen çağrı yetkisini haiz olurlar. Toplantı yeri Şirket Merkezidir. Ancak Yönetim Kurulu, bu konuda karar alınması şartı ile, başka bir yerde de toplanabilir. Yönetim Kurulu üye tam sayısının yarıdan bir fazlası ile çoğunlukla toplanır ve kararlarını toplantıya katılanların çoğunluğuyla alır. Yönetim Kurulu nda oylar kabul veya red olarak kullanılır. Red oy veren, kararın altına red gerekçesini yazarak imzalar. Toplantıya katılmayan üyeler yazılı olarak veya vekil tayin etmek suretiyle oy kullanamazlar. Yönetim kurulu üyelerinin bilgilendirilmesi ve iletişimini şirket genel müdürü sağlamaktadır. Şirketin faaliyet göstereceği konular Sermaye Piyasası Mevzuatı nın Seri:IV, No:4 Yatırım Ortaklıklarına İlşkin Esaslar tebliği ve ana sözleşme ile belirlenmiştir. SPK Kurumsal Yönetim İlkeleri nin IV. Bölümü nün üncü maddesinde yer alan aşağıdaki konularda yönetim kurulu toplantılarına fiilen katılım sağlanır. Kararlar toplantıya fiilen katılan Yönetim Kurulu Üyeleri tarafından alınır. a) Genel Kurulun Olağan/Olağanüstü toplantıya çağrılması ve toplantının organizasyonu ile ilgili konular b) Genel kurula sunulacak yıllık faaliyet raporunun kesinleştirmesi c) Yönetim kurulu başkanının, başkan vekilinin secilmesi ve yeni üye atanması d) İdari birimlerin oluşturulması veya faaliyetlerine son verilmesi 14

15 e) İcra başkanının / genel müdürün atanması veya azledilmesi f) Komitelerin oluşturulması g) Şirketin temettü politikasının, dağıtılacak dönem karı miktarının tesbit edilmesi h) Sermaye artırımı veya azaltımı 24. Şirketle Muamele Yapma ve Rekabet Yasağı Şirket yönetim kurulu üyeleri dönem içinde şirketle muamele veya rekabet yapmamıştır. 25. Etik Kurallar Şirketimiz bünyesinde etik kurallara büyük önem verildiği gibi yönetim hissesine sahip Anadolu Grubu kurum kültürü anlayışı içerisinde de bu değerler yıllardır uygulanmaktadır. Konu üzerinde detaylı olarak çalışılmakta olup çalışmaların tamamlanmasını takiben gerekli açıklama yapılacaktır. 26. Yönetim Kurulunda Oluşturulan Komitelerin Sayı, Yapı ve Bağımsızlığı Yönetim Kurulu görev ve sorumluluklarını sağlıklı olarak yerine getirmek amacıyla Seri:X, No:16 sayılı Tebliğ in 28/A maddesi hükümleri çerçevesinde 19/02/2003 tarihinde denetimden sorumlu komite kurmuştur. Denetimden Sorumlu Komite üyeleri ve nitelikleri, toplanma sıklığı ile ilgili olarak mevzuat hükümlerine göre faaliyet göstermektedir. Önümüzdeki dönemde Kurumsal yönetim faaliyetlerinin Şirketimiz bünyesinde en uygun biçimde uygulamaya geçmesini temin etmek amacıyla bir kurumsal yönetim komitesi oluşturulması yönünde çalışmalarımız mevcuttur. Şirketimizde mevcut yönetim kurulu yapısı içinde henüz bağımsız yönetim kurulu üyelikleri oluşturulmadığı için bu komitelerin başkanları bağımsız üyelerden oluşmamaktadır. Yukarıdaki 26/3 maddesinde detaylı açıklama yapılmıştır. 27. Yönetim Kuruluna Sağlanan Mali Haklar Yönetim Kurulu Başkan ve üyeleri Genel Kurulda alınan karar neticesinde huzur hakkı almamaktadırlar. Faaliyet konusu gereği Şirketin yönetim kurulu üyelerine borç vermesi, kredi kullandırması söz konusu değildir. 15

16 DENETİM RAPORU 04 Nisan 2005 Tarihinde Toplanacak Alternatif Yatırım Ortaklığı A.Ş. Genel Kurul Başkanlığı na Ortaklığın Ünvanı :Alternatif Yatırım Ortaklığı A.Ş. Merkezi Sermayesi : İstanbul :6,000,000.-YTL Faaliyet Konusu : 3794 Sayılı Kanunla değişik 2499 Sayılı Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili mevzuat hükümlerine uygun olarak sermaye piyasası faaliyetlerinde bulunma. Denetçi ve Denetçilerin adı ve görev süreleri, ortak olup olmadıkları bulunmamaktadır. : Sezai TANRIVERDİ Şirketle ortaklık ilişkim Katılınan Yönetim Kurulu ve yapılan Denetleme Kurulu Toplantısı Ortaklık hesapları defter ve belgeleri üzerinde yapılan incelemenin kapsamı, hangi tarihlerde inceleme yapıldığı ve verilen sonuçları :Dönem içinde üç kez Yönetim Kurulu Toplantısına katılınmıştır. : Hesap dönemi içinde muhtelif ve muteaddit tarihlerde defter ve kayıtların zamanında, doğru ve yasalara uygun biçimde işlenip işlenmediğini kontrol edilmiştir. Şirket yönetimi ile ilgili kararların usulüne uygun tutulan karar defterine geçirildiği görülmüştür. 16

17 Türk Ticaret Kanunu nun 353.maddesinin 1. Fıkrasının 3 numaralı bendi gereğince ortaklık veznesinde yapılan sayımların sayısı ve sonuçları :Şirketin veznesindeki iki ayda bir defa olmak üzere dönem içinde altı defa sayim yapılmış ve vezne fiili mevcudunun kayıtlara mutabık bulunduğu görülmüştür. Türk Ticaret Kanunu nun 353. maddesinin 1.fikrasının 4 numaralı bendi gereğince yapılan inceleme tarihler ve sonuçlar İntikal eden şikayet ve yolsuzluk ve bunların hakkında yapılan işlemler intikal :Her ay itibariyle yapılan incelemelerde kayıtların maddi mevcutlar ve kıymetli evrak mevcudu ile mutabık bulunduğu müsahade edilmiştir. :Dönem içinde denetleme kurulumuza herhangi bir şikayet veya yolsuzluk etmemiştir. Alternatif Yatırım Ortaliği Anonim Şirketi nin dönemi hesap ve işlemlerin Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasasi Kanunu ve ilgili mevzuat, ortaklığın esas sözleşmesi ve diğer mevzuat ile genel kabul görmüş muhasebe ilke standartlarına göre incelemiş bulunmaktayım. Görüşümüze göre içeriğini benimsediğimiz ekli tarihi itibariyle düzenlenmiş bilanço ortaklığın anılan tarihteki gerçek mali durumunu dönemine ait gelir tablosu, anılan döneme ait gerçek faaliyet sonuçlarını yansıtmaktadır. Bilançonun, gelir tablosunun onaylanmasını ve Yönetim Kurulu nun aklanmasını, Genel Kurul un takdirine arz ederim. Saygılarımla, DENETÇİ Sezai TANRIVERDİ 17

18 ALTERNATİF YATIRIM ORTAKLIĞI ANONİM ŞİRKETİ 01 OCAK ARALIK 2004 HESAP DÖNEMİNE AİT ENFLASYONA GÖRE DÜZELTİLMİŞ MALİ TABLOLARA İLİŞKİN BAĞIMSIZ DENETİM RAPORU Alternatif Yatırım Ortaklığı A.Ş. Yönetim Kurulu na; 1. Alternatif Yatırım Ortaklığı A.Ş. nin ( Şirket ) Yeni Türk Lirası nın ( YTL ) 31 Aralık 2004 tarihindeki cari satın alma gücü cinsinden ifade edilmiş ilişikteki 31 Aralık 2004 tarihli bilançosunu ve aynı tarihte sona eren döneme ait gelir, özkaynak değişim ve nakit akım tablolarını denetlemiş bulunuyoruz. Rapor konusu mali tablolar Şirket yönetiminin sorumluluğundadır. Bizim sorumluluğumuz, yaptığımız denetim çalışmasına istinaden bu mali tablolar üzerinde bir görüş beyan etmekten ibarettir. 2. Denetim çalışmalarımız Uluslararası Denetim Standartları'na uygun olarak yapılmıştır. Bu standartlar denetim planımızı ve çalışmamızı, mali tablolarda önemli bir hata bulunmadığını sağlamaya yönelik olarak düzenlememizi gerektirmektedir. Denetim, mali tablolarda yer alan bakiyeleri ve tamamlayıcı notları destekleyici kanıtların test bazında incelenmesini içerir. Denetim, aynı zamanda, uygulanan muhasebe prensiplerinin, yönetim tarafından yapılan önemli tahminlerin ve mali tabloların genel sunuluş şeklinin değerlendirilmesini de içerir. Yapılan denetimin görüş bildirmemiz için makul bir temel oluşturduğuna inanıyoruz 3. İncelemelerimize göre, ekli mali tablolar Şirket in 31 Aralık 2004 tarihi itibariyle mali durumunu ve aynı tarihte sona eren hesap dönemine ait faaliyet sonuçlarını ve nakit akımlarını, Uluslararası Finansal Raporlama Standartları na ( UFRS ) uygun olarak arzetmektedir. Görüşümüzü etkilememekle birlikte aşağıdaki hususa dikkatinizi çekmek isteriz: 4. Not 2 mali tablo dipnotunda da belirtildiği üzere, Sermaye Piyasası Kurulu nun ( SPK ), 15 Kasım 2003 tarihli Seri XI, No: 25 Sermaye Piyasasında Muhasebe Standartları Hakkında Tebliğ i ( Tebliğ ) 1 Ocak 2005 tarihinden sonra sona eren ilk ara mali tablolardan geçerli olmak üzere yürürlüğe girmiştir. Tebliğ e göre dileyen işletmeler, 31 Aralık 2003 tarihinde veya daha sonra sona eren yıllık veya ara hesap döneminden başlamak üzere, bu Tebliğ hükümlerini uygulamaya başlayabilirler. Bunun yanısıra, Tebliğ in Otuzdördüncü Kısım - Muhtelif Hükümler Geçici Madde 1, mali tablo ve raporların zorunlu olarak bu Tebliğ hükümlerince düzenleneceği ilk hesap döneminin başına kadar geçen süre zarfında, mali tablo ve raporların Uluslararası Finansal Raporlama Standartları na ( UFRS ) göre düzenlenmesinin ve kamuya açıklanmasının Tebliğ de öngörülen düzenleme ve ilan yükümlülüklerinin yerine getirilmesi hükmünde olduğunu belirtmektedir. Buna bağlı olarak, Şirket, mali tablolarını 31 Aralık 2004 tarihinde sona eren hesap döneminde UFRS ye göre düzenlemeyi seçmiştir. Güreli Yeminli Mali Müşavirlik Anonim Şirketi, a member of Baker Tilly International Mustafa Günal, Sorumlu Ortak Başdenetçi İstanbul,