2015 YILI BİST-100 ANALİZİ

Transkript

1 ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4 Ocak YILI BİST-100 ANALİZİ HARUN DERELİ hdereli@ziraatyatirim.com.tr BİST YILI HİSSE PERFORMANSLARI 2015 yılında BİST-100 %16,3 oranında değer kaybederek seviyesine gerilemiş ve 2011 yılından sonraki en yüksek düşüşü gerçekleştirmiştir. BİST-Banka endeksi 2015 yılında %24,6 oranında gerilemiş ve BİST-100 deki düşüşün ana nedenlerinden biri olmuştur. Aynı dönemde sanayi grubu şirketlerden oluşan BİST-Sınai endeksi ise sadece %7,8 oranında gerileyerek BİST-Banka endeksine göre daha iyi bir görüntü sergilemiştir. BİST Endeks Getirileri % Kaynak: Borsa İstanbul, Ziraat Yatırım Son beş yılda endekslerin artış oranlarına bakıldığında, 2014 yılında, Banka ve Sanayi endeksi arasında büyük ölçüde kapanan farkın 2015 yılında yeniden açıldığı görülmektedir. Genel olarak bankaların betaları, diğer bir deyişle piyasalara karşı duyarlılığı, yüksek olduğundan BİST-100 ün arttığı dönemlerde BİST-100 ün üzerinde bir artış kaydederken, BİST-100 ün düştüğü dönemlerde ise daha hızlı gerilemektedir. Diğer taraftan sanayi grubu hisselerinin ise betaları daha düşük olduğundan piyasalara karşı duyarlılığı daha düşüktür yılında betaları yüksek olmasına karşın, bankacılık hisseleri sanayi grubuyla yaklaşık aynı oranda değer artışı kaydetmiştir yılında ise bankacılık hisselerindeki düşüş sanayinin oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Bu durumun gerçekleşmesinde bankacılık sektöründe son yıllarda görülen hızlı büyümenin 2014 yılından itibaren yavaşlama trendine girmesi etkili olmuştur. BİST Bankacılık/BİST Sınai oranı da 2015 yılsonunu 1,65 ile kapamış ve 2002 deki 1,40 kapanışının ardından en düşük yılsonu kapanışını kaydetmiştir.

2 BİST-100 ü oluşturan 100 hisse senedinden sadece 38 i 2015 yılında değer kazanırken, diğerlerinin ise değer kaybettiği görülmektedir. BİST-100 e göre göreceli olarak değer kazanan şirket sayısı ise 2015 yılında 65 olmuştur YILI BİST-100 GÖRECE GETİRİSİ EN YÜKSEK HİSSELER 2015 YILI BİST-100 GÖRECE GETİRİSİ EN DÜŞÜK HİSSELER Bist-100 Göreceli Bist-100 Göreceli Alcatel Lucent Teletaş 138,6% 185,1% Pegasus -47,0% -36,7% Deva Holding 84,8% 120,8% Kardemir (D) -43,2% -32,2% Carrefoursa 83,1% 118,8% Trakya Cam -35,3% -22,7% DO-CO 75,8% 110,0% Yazıcılar Holdıng -34,0% -21,2% Tümosan Motor ve Traktör 75,0% 109,1% Bizim Mağazaları -32,8% -19,6% Eczacıbaşı Yatırım 74,3% 108,3% Yapı ve Kredi Bank. -31,2% -17,8% Netaş Telekom. 67,2% 99,8% Teknosa İç ve Dış Ticaret -31,1% -17,7% Ege Endüstri 63,0% 94,8% Alarko Holding -30,5% -17,0% Tesco Kipa 51,7% 81,4% İş Bankası (C) -29,9% -16,2% Aksa 51,0% 80,5% İhlas Holding -29,0% -15,2% Alarko GMYO 45,0% 73,3% Tekfen Holding -28,6% -14,6% Aselsan 41,8% 69,5% Koza Madencilik -27,1% -12,9% İş GMYO 41,8% 69,5% Coca Cola İçecek -25,8% -11,3% Tat Gıda 38,5% 65,5% Ak Enerji -25,8% -11,3% Çelebi 38,4% 65,4% Ereğli Demir Celik -25,7% -11,2% Kaynak: Borsa İstanbul 2015 yılında BİST-100 e göre göreceli olarak en çok değer kazanan ilk beş hisse Alcatel Lucent, Deva Holding, Carrefoursa, DO-CO ve Tümosan olmuştur. BİST-100 e göre göreceli olarak en yüksek getiri sağlayan ilk 15 hisse içinde bankalardan herhangi bir hisse yer almamıştır. BİST-100 e göre göreceli olarak en çok değer kaybeden ilk beş hisse ise Pegasus, Kardemir(D), Trakya Cam ve Yazıcılar Holding olmuştur. En yüksek kaybın yaşandığı Pegasus un hisse fiyatı 2015 yılında %47 oranında gerilemiştir. Havacılık sektöründeki uçak düşürme ve terör olaylarına bağlı olumsuzluklar, jeopolitik risklerin artması, yüksek fiyattan yapılan petrol korumalarının olumsuz etkisine bağlı düşük performans bu düşüşte etkili olmuştur. Diğer taraftan, en çok değer kaybeden ilk on beş hisse arasında bankalardan Yapı Kredi Bankası ve İş Bankası da yer almıştır. Teknosa nın en yüksek değer kaybeden şirketler arasında yer almasında, döviz kurlarındaki sert yükselişler etkili olurken, Kardemir(D) ve Erdemir de demir çelik sektöründe satış fiyatlarındaki sert düşüşe bağlı olarak azalan kar marjları etkili olmuştur. Ayrıca Kardemir ve Erdemir 2014 yılında BİST-30 da en iyi performans gösteren hisseler arasında yer almıştı. BİST-30 endeksinde yer alan şirketlere bakıldığında, 2015 yılında 14 hissenin BİST-100 e göre daha iyi bir performans gösterdiği görülmektedir. BİST-30 endeksinde BİST-100 e göre en iyi performans gösteren ilk beş hisse Tofaş, Tüpraş, Petkim, Otokar ve Bim Mağazacılık olmuştur. Otomotiv sektörünün 2015 yılında oldukça iyi performans sergilemesi ve yeni modelin üretimine başlanması Tofaş ın yüksek değer artışı kaydetmesini sağlamıştır. Tüpraş ı ise RUP projesinin faaliyete geçmesi ve düşen petrol fiyatlarının da katkısıyla rafineri marjlarının çok yüksek seviyelere ulaşması desteklerken; Petkim i de düşen petrol fiyatlarına bağlı olarak, petrokimya ürünlerine olan talebin artması ve nafta bazlı üreticiler ile gaz bazlı üreticiler arasındaki maliyet farkının kapanması desteklemiştir. Otokar daki görece yüksek artışta jeopolitik risklerin artması ve Altay tankı projesi ile ilgili beklentiler etkili olmuştur. Bim Mağazaları da özellikle piyasaların düştüğü dönemde düşük betası nedeniyle defansif hisseler arasında yer almaktadır. Şirket, yüksek enflasyon ve kriz dönemlerinde hızlı büyüme kaydetmektedir ve ZİRAAT YATIRIM/ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 2

3 bu sebeple 2015 yılında en iyi performans sergileyen hisseler arasına bulunmaktadır. BİST-30 endeksinde BİST-100 e göre en iyi performans gösteren ilk beş hissenin 3 ü (TOASO, TUPRS, OTKAR) Koç grubu şirketlerinden oluşmuştur. BİST-30 da yer alan otomotiv şirketlerinin tamamı (TOASO, FROTO, DOAS), BİST-100 e göre daha iyi performans sergilemiştir. BİST-30 da Yer Alan Hisselerin BİST-100 e Göre Göreceli Getirilerinin Dağılımı Sol Eksen Sağ Eksen(negatif) Kaynak: Borsa İstanbul, Ziraat Yatırım BİST-30 endeksi içinde yer alıp en kötü performansı sergileyen ilk beş şirket ise Pegasus, Kardemir(D), Yapı Kredi Bankası, İş Bankası ve Tekfen olmuştur. Pegasus BİST-30 da 2014 yılında da en kötü performans sergileyen hisseler arasında ilk beşte yer almıştı. BİST-30 endeksinde yer alan 6 bankanın tamamı BİST-100 e göre kötü bir performans sergilemiştir. Bu durumun en önemli etkenlerinden biri sektör karlılığındaki düşüşler olmuştur. Sektörel bazda demir çelik sektörü de 2015 yılında olumsuz bir performans sergilemiş, Kardemir ve Erdemir de BİST-30 içinde en çok değer kaybeden hisse senetleri arasında yer almıştır. ZİRAAT YATIRIM/ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 3

4 Hisse Adı 2015 Yılı 2015 Yılı Bist- 100 Göreceli Hisse Adı 2015 Yılı 2015 Yılı Bist- 100 Göreceli Adel Kalemcilik ADEL 26,6% 51,3% Otokar OTKAR 7,2% 28,1% Anadolu Efes AEFES -15,2% 1,4% Petkim PETKM 16,2% 38,9% Afyon Çimento AFYON -1,3% 17,9% Park Elek.Madencilik PRKME -12,5% 4,6% Ülker Bisküvi ULKER -3,8% 15,0% Sabancı Holding SAHOL -17,5% -1,5% Akbank AKBNK -21,2% -5,8% Şişe Cam SISE -0,6% 18,8% Ak Enerji AKENR -25,8% -11,3% Soda Sanayii SODA 32,3% 58,1% Aksa AKSA 51,0% 80,5% Tat Gıda TATGD 38,5% 65,5% Alarko Holding ALARK -30,5% -17,0% Turkcell TCELL -20,2% -4,7% Alcatel Lucent Teletaş ALCTL 138,6% 185,1% Türk Hava Yolları THYAO -23,3% -8,3% Alarko GMYO ALGYO 45,0% 73,3% Tofaş Oto. Fab. TOASO 26,2% 50,8% Alkim Kimya ALKIM -10,8% 6,6% Trakya Cam TRKCM -35,3% -22,7% Anadolu Cam ANACM -17,0% -0,8% T.S.K.B. TSKB -10,0% 7,5% Arçelik ARCLK -3,5% 15,3% Tüpraş TUPRS 25,9% 50,4% Aselsan ASELS 41,8% 69,5% Metro Holding METRO 1,5% 21,3% Aygaz AYGAZ 6,4% 27,2% Vestel VESTL -19,5% -3,8% Bagfaş BAGFS -5,4% 13,1% Vakıf GMYO VKGYO -18,6% -2,7% Brisa BRISA -14,5% 2,2% Yazıcılar Holdıng YAZIC -34,0% -21,2% Borusan Mannesmann BRSAN -19,0% -3,2% Yapı ve Kredi Bank. YKBNK -31,2% -17,8% Çimsa CIMSA 3,8% 24,0% Zorlu Enerji ZOREN -18,9% -3,1% Çelebi CLEBI 38,4% 65,4% Beşiktaş Futbol Yat. BJKAS -11,5% 5,8% Deva Holding DEVA 84,8% 120,8% Galatasaray Sportif GSRAY -5,8% 12,6% Doğan Holding DOHOL -25,0% -10,4% Koza Madencilik KOZAA -27,1% -12,9% Eczacıbaşı İlaç ECILC 17,6% 40,5% Fenerbahçe Futbol FENER 10,9% 32,5% Eczacıbaşı Yatırım ECZYT 74,3% 108,3% Türk Traktör TTRAK -2,7% 16,3% Ege Endüstri EGEEN 63,0% 94,8% Doğuş Otomotiv DOAS -3,5% 15,4% Enka İnşaat ENKAI -2,1% 17,0% Bim Mağazalar BIMAS 4,4% 24,8% Erbosan ERBOS -16,4% 0,0% Vakıflar Bankası VAKBN -20,8% -5,4% Ereğli Demir Celik EREGL -25,7% -11,2% Vestel Beyaz Eşya VESBE 8,2% 29,3% Ford Otosan FROTO -3,7% 15,1% Coca Cola İçecek CCOLA -25,8% -11,3% Garanti Bankası GARAN -23,2% -8,2% TAV Havalimanları TAVHL -1,2% 18,1% Global Yat. Holding GLYHO 14,2% 36,5% Saf GMYO SAFGY -10,4% 7,1% Göltaş Çimento GOLTS 25,3% 49,8% T. Halk Bankası HALKB -24,3% -9,5% Good-Year GOODY -15,1% 1,5% Sinpaş GMYO SNGYO -14,3% 2,4% GSD Holding GSDHO -14,7% 1,9% Albaraka Türk ALBRK -22,4% -7,3% Gübre Fabrik. GUBRF 15,4% 37,9% Tekfen Holding TKFEN -28,6% -14,6% İhlas Holding IHLAS -29,0% -15,2% Türk Telekom TTKOM -19,3% -3,6% İpek Doğal Enerji IPEKE -21,7% -6,4% Gözde Girişim GOZDE -19,4% -3,6% İş Bankası (C) ISCTR -29,9% -16,2% Koza Altın KOZAL -18,4% -2,5% İş GMYO ISGYO 41,8% 69,5% Aksa Enerji AKSEN -13,3% 3,6% Karsan Otomotiv KARSN 4,1% 24,5% Torunlar GMYO TRGYO -3,3% 15,6% Kartonsan KARTN 29,5% 54,8% Emlak Konut GMYO EKGYO -3,1% 15,8% Koç Holding KCHOL -10,5% 7,0% DO-CO DOCO 75,8% 110,0% Tesco Kipa KIPA 51,7% 81,4% Bizim Mağazaları BIZIM -32,8% -19,6% Konya Çimento KONYA 20,0% 43,5% Teknosa İç ve Dış Ticaret TKNSA -31,1% -17,7% Kordsa Global KORDS 16,6% 39,4% Tümosan Motor ve Traktör TMSN 75,0% 109,1% Kardemir (D) KRDMD -43,2% -32,2% Halk GMYO HLGYO -8,8% 9,0% Migros Ticaret MGROS -23,3% -8,3% Pegasus PGSUS -47,0% -36,7% Netaş Telekom. NETAS 67,2% 99,8% Odaş Elektrik ODAS 3,4% 23,6% Net Holding NTHOL -12,1% 5,1% AvivaSA Emeklilik HayatAVISA 26,5% 51,2% Net Turizm NTTUR 14,1% 36,3% Carrefoursa CRFSA 83,1% 118,8% ZİRAAT YATIRIM/ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 4

5 Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. ZİRAAT YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. Araştırma Genel Müdürlük Pazarlama Levent Mah. Gonca Sokağı No.22 (Emlak Pasajı) Kat Beşiktaş İSTANBUL / info@ziraatyatirim.com.tr Şubeler Merkez Şube Kadıköy Şubesi Ankara Şubesi İzmir Şubesi Adana Şubesi Kayseri Şubesi Trabzon Şubesi Diyarbakır Şubesi İrtibat Büroları Antalya Antalya Şubesi Ataşehir Ataşehir Şubesi Balıkesir Balıkesir Şubesi Beşiktaş Beşiktaş Şubesi Bursa Ulucami Şubesi Denizli Denizli Şubesi Eskişehir Porsuk Şubesi (Ek Şube) Galleria Galleria Şubesi Karşıyaka Karşıyaka Şubesi Kocaeli Kocaeli Şubesi Nazilli Nazilli Şubesi Samsun Samsun Şubesi Müşteri Hizmetleri Merkezi Yurt çapındaki tüm Şubeleri ZİRAAT YATIRIM/ARAŞTIRMA BÖLÜMÜ 5